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財經Morning call 2015年08月24日星期一
- 1. 2015年8月24日星期一 美股美股美股美股 全球股災、衝擊美國四大指數連續兩個交易日慘摔， 道瓊工業平均指數、標準普爾500指數雙雙創下四年 多來最大單週跌幅，週線分別下挫大跌5.82%與 5.77%。 芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛 的波動率指數(VIX)21日暴漲46%、收28.03點；過去 一週總計狂飆118%，創史上最大五日漲幅。 近來成為美股走強動力的神奇五劍客(Fab Five，即 Netflix、Facebook、Amazon.com、Google與Apple) 過去兩個交易日市值一口氣蒸發1,000億美元， Nasdaq 100指數這五日也大跌7.4%。 阿契煤業(Arch Coal)在「金融巨鱷」索羅斯(George Soros)搶進之後股價出現跌深反彈，19日、20日逆勢 狂飆55.1%、46.93%，21日又續漲了14.93%，創6 月29日以來收盤新高。 中國公布的製造業數據創金融海嘯以來新低，衝擊全 球股市走軟；人行放手讓人民幣貶值後，投資人對全 球經濟也益發擔憂。在人民幣與美國利率政策的走向 明朗化之前，全球股市恐怕難有築底的機會。 1 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 歐股歐股歐股歐股 歐洲股市受中國經濟數據不佳股市大跌影響，持續面 臨賣壓，目前已經來到7個月以來最低點。英國FTSE 與德國DAX均下跌近3%，法國CAC跌幅更高達 3.19%。 大陸經濟規模僅次於美國，是不可忽視的巨象，對全 球景氣更是牽一髮動全身。財新/Markit上週五公佈之 8月中國通用製造業採購經理人指數創下金融海嘯以 來新低，不僅亞股為此哀鴻遍野，歐美股亦受牽連。 19大上市類股空頭排列，對於大陸景氣極敏感的原物 料與石油類股更是跌跌不休，西德週原油期貨當日一 度跌穿40美元，致使皇家殼牌石油（Royal Dutch Shell）、英國石油公司分別收低3.45％與3.35％。 希臘悲劇又有死灰復燃的跡象，也讓歐股投資人感到 頭痛。希臘總理齊普拉斯上週宣布請辭，國會將在一 個月之內改選，為好不容易談妥的紓困案增添新變數。 希臘ASE指數終場重挫2.49％。 亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股 亞股週五接續歐美股市週四跌勢，亦因中國最新製造 業數據持續顯示萎縮步調，致MSCI亞太(不含日本) 指數重挫2.4%，創下7月27日以來最低點，週線跌幅 亦達6.1%。 資料來源：瀚亞活力早報/鉅亨網
- 4. 2015年8月24日星期一 「「「「八仙樂園粉塵爆炸事件八仙樂園粉塵爆炸事件八仙樂園粉塵爆炸事件八仙樂園粉塵爆炸事件」」」」造成造成造成造成11人人人人不幸罹難不幸罹難不幸罹難不幸罹難 記者林昭彰／攝影 ●時間時間時間時間：：：：6月27日晚間約8點30分左右 ●地點地點地點地點：：：：新北市八仙樂園 ●活動活動活動活動：：：：玩色創意公司舉辦「Color Play Asia - 彩色派對」活動 ●傷亡狀況傷亡狀況傷亡狀況傷亡狀況：：：：495人受傷，11人死亡（至8 月10日為止有269人住院，在加護病房117 名，病危85名） ●官方處理官方處理官方處理官方處理：：：：新北市長朱立倫下令八仙樂園 無限期停業。內政部宣布活動禁用可燃性微 細粉末。 資料來源：2015-06-28 http://theme.udn.com/theme/story/7491/1021551 4 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：經濟日報2015/06/30(版次:B04理財) 資料來源：行銷企劃部
- 8. 2015年8月24日星期一 22歲的小花為自己投保歲的小花為自己投保歲的小花為自己投保歲的小花為自己投保「「「「中國人壽中國人壽中國人壽中國人壽心安御守終身保險心安御守終身保險心安御守終身保險心安御守終身保險」」」」20年期年期年期年期，，，，保險金額新台幣保險金額新台幣保險金額新台幣保險金額新台幣(以下同以下同以下同以下同)100 萬元萬元萬元萬元，，，，年繳年繳年繳年繳保費保費保費保費42,000元元元元(平均每日約平均每日約平均每日約平均每日約115元元元元)，，，，保障終身保障終身保障終身保障終身。。。。(※相關內容請參閱保單條款。) 理 賠 範 例理 賠 範 例理 賠 範 例理 賠 範 例 中國人壽中國人壽中國人壽中國人壽 心安御守終身保險心安御守終身保險心安御守終身保險心安御守終身保險 壽險壽險壽險壽險 傷害傷害傷害傷害 醫療醫療醫療醫療 意外險意外險意外險意外險 殘廢殘廢殘廢殘廢 保障保障保障保障 退休退休退休退休 規劃規劃規劃規劃 五大功能完整五大功能完整五大功能完整五大功能完整 規劃人生風險規劃人生風險規劃人生風險規劃人生風險 保障項目保障項目保障項目保障項目 給付項目給付項目給付項目給付項目 說明說明說明說明 <情況情況情況情況1> 8 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 投保第三年某日小花與好友參加活動，不幸遇到意外爆炸事故，導致小花全身全身全身全身25%之三度燒之三度燒之三度燒之三度燒 傷傷傷傷，經於醫院住院治療且施行多次植皮手術，共計住院住院住院住院60天天天天後出院 ，此次相關理賠金額，詳 下表： 意外醫療保障 重大燒燙傷保險金 100萬元*25%=25萬元 意外傷害住院日額保險金 (第1~30日)100萬元*0.1%*30天=3萬元 (第31~60日) 100萬元*0.2%*30天=6萬元 意外傷害住院手術費用保險金 100萬*1%=1萬元 本次總計理賠金額 35萬元萬元萬元萬元 <情況情況情況情況2> 繼上次申請理賠後，至小花42歲繳費期滿歲繳費期滿歲繳費期滿歲繳費期滿可領回生存保險金生存保險金生存保險金生存保險金(如下) ，保障持續有效。。。。 生存保障 生存保險金 ＜第20保單年度屆滿時生存且本契約仍屬有效＞ 4.2萬元*20年*1.02=85.68萬元萬元萬元萬元 <情況情況情況情況3> 繳費期滿後繳費期滿後繳費期滿後繳費期滿後，，，，小花於60歲搭乘客運汽車不幸遇到火燒車造成意外身故，受益人可領取意外身 故保險金與陸上交通意外身故保險金。 意外身故保障 ＜保障至保險年齡80歲＞ 意外身故保險金 100萬元*1=100萬元 陸上交通意外身故保險金 100萬元*2=200萬元 小花一生獲得給付金額為420.68萬元萬元萬元萬元 (35萬+85.68萬+100萬+200萬) ◎小花總計所繳保費84萬元萬元萬元萬元 (年繳保費4.2萬元*繳費期間20年) 資料來源：行銷企劃部
- 9. 2015年8月24日星期一 上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望 成熟市場成熟市場成熟市場成熟市場 - 美國美國美國美國 【【【【展望展望展望展望：：：：拉回振盪拉回振盪拉回振盪拉回振盪】】】】 聯準會19日公布會議紀錄，官員雖認為升息條件漸漸成熟， 但並無明確跡象顯示與會者準備好在下一次開會升息。與會 者也關切通膨偏低，經濟面臨美元走強和中國經濟變數的風 險。最新期貨顯示，交易員認為Fed 9月升息的機率由會議 紀錄公布前的50%減為38%。Fed轉趨鴿派，今年來聲勢浩 大的美元多頭大軍頓時變得不堪一擊。先前市場已連續八周 做多美元，創下2010年來最久紀錄。美股受聯準會未明確表 示升息時間、中國股災、油價屢創新低影響本週全面下跌作 收，分析師認為美股表現是受到全球各國經濟成長放緩拖累， 認為美股投資人太過悲觀。如果聯準會九月暫緩升息，表示 官員可能看到某些市場看不見的負面因素。 投信投顧公會最新統計，上半年最熱賣的境外股票基金，由 歐洲以517.7億元的淨申購金額強勢奪冠，已超越去年全年 的二倍多；儘管歐元區第2季GDP年增率初估值為1.2%，略 遜於市場預期，但經濟溫和復甦趨勢不變，且邊陲歐洲國家 成熟成熟成熟成熟市場市場市場市場 - 歐洲歐洲歐洲歐洲 【【【【展望展望展望展望：：：：持續拉回振盪持續拉回振盪持續拉回振盪持續拉回振盪】】】】 9 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 遜於市場預期，但經濟溫和復甦趨勢不變，且邊陲歐洲國家 經濟穩健增長，成熟歐洲國家的景氣更是穩定，因此， JPMorgan預估，第3季GDP有望增速有望回復至1.8%。根 據EPFR統計，國際資金今年來也是月月進駐歐股基金，累 計淨流入直逼千億美元，達941億美元，顯見來自基本面推 升的多頭行情，更能獲得資金青睞。另外，歐元弱勢有助於 提高歐洲出口產業競爭力，企業獲利將是推動歐股未來多頭 行情的主要關鍵。其中製造業採購經理人指數（PMI）終值 回升至52.4，優於市場預估的52.2；服務業PMI終值則走高 至54，優於市場預估的53.8，顯示歐元區實體經濟復甦動能 持續增溫。 日股今年以來急起直追，一舉拿下成熟股市漲幅之冠。不僅 在成熟市場中表現凸出，今明兩年的企業EPS年增率預估值 分別達5%及18.7%，超越歐洲及美國，再搭配本益比相對較 低，因而成為國際資金進駐首選，今年來外資買超日股逾 270億美元。政策利多是支持日股持續上漲的主要動力之一， 安倍政府實行的超級量化寬鬆政策之金額，已等同於美國量 化寬鬆（QE）規模，但是，日本經濟規模僅達美國的三分 之一，由此可見，日本力行寬鬆的貨幣政策對經濟的實質效 應料將相當可觀。資金動能與弱勢日圓可望進推動企業獲利 與股價表現。 成熟成熟成熟成熟市場市場市場市場 - 日本日本日本日本 【【【【展望展望展望展望：：：：小幅拉回振盪小幅拉回振盪小幅拉回振盪小幅拉回振盪】】】】
- 10. 2015年8月24日星期一 上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望 新興市場新興市場新興市場新興市場 – 新興亞洲新興亞洲新興亞洲新興亞洲 【【【【展望展望展望展望：：：：偏空偏空偏空偏空】】】】 中國人行上周連續三日大幅下調人民幣兌美元中間匯價，亞 洲貨幣跟貶，市場人士認為，人民幣匯率回穩後，才有利亞 股後續動能。中國人民銀行上周無預警引導人民幣貶值，市 場擔憂貨幣戰爭一觸即發，亞股全面下跌，印尼跌幅3.9%最 重。南韓遭外資賣超近5.4億美元，為三周新高，台股及印 度也都遭賣超4億美元以上。美國9月升息機率升高，外資持 續撤出新興市場，原物料價格也還在探底。目前以新興亞洲 後市優於其他新興市場，可布局受惠貨幣貶值、原物料成本 下滑或具下半年旺季題材效應的族群。近期印度跌幅最輕， 只有0.6%。總理莫迪去年上任以來，深耕經濟改革已漸收成 效。如能延續先前改革方向，將有助於印度股市向上動能。 拉美地區很多經濟體還嚴重依賴大宗商品出口，因而對近年 來一直是大宗商品消費大國的中國依賴程度激增。拉美貨幣 最近的疲軟一定程度上是由上週人民幣貶值所致。人民幣走 軟將削弱中國對拉美產大宗商品的購買力，比如銅和原油。 新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興拉美新興拉美新興拉美新興拉美 【【【【展望展望展望展望：：：：偏空偏空偏空偏空】】】】 10 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 軟將削弱中國對拉美產大宗商品的購買力，比如銅和原油。 中國是智利銅的最大消費國，並且還從哥倫比亞和墨西哥進 口大量原油。受圍繞中國經濟增長放緩的擔憂影響，銅價和 原油期貨價格雙雙跌至六年低點。總統羅塞芙試圖縮小驚人 的財政赤字，以恢復投資人對巴西財政的信心，同時挽救巴 西已經受到威脅的投資級評等。為達成這些目標，她推出財 政撙節方案，在國會議員之間引起長達數月的激辯。巴西政 府先前為了刺激經濟而擴大開支，連帶影響財政狀況。為了 要扭轉這種局面，因而推出撙節方案。 油價急遽下跌，俄羅斯盧布近期與大宗商品貨幣同步貶值， 有鑑於此，部分分析師認為俄羅斯央行可能因此減輕降息力 道。原油和天然氣佔了俄羅斯出口的半壁江山，但在股市快 速拉回之餘，對能夠承擔短線波動的投資人倒也帶來了不錯 的投資機會， 主要原因是俄羅斯基本面未再惡化，俄羅斯內 需指標持續走在回溫之路，消費者信心指數第二季在匯率趨 穩與通膨減輕的鼓舞下大幅回升失業率也從年初時的5.9%降 到6月的5.4%，第三季GDP料將較第二季成長+0.2%，景氣 翻正的預期愈來愈明確。此外貨幣政策依然寬鬆，央行還有 降息空間。雖然近期盧布貶值可能讓央行放慢降息的步，但 俄羅斯無疑還是貨幣政策極度寬鬆的市場。 新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興歐洲新興歐洲新興歐洲新興歐洲 【【【【展望展望展望展望：：：：偏空偏空偏空偏空】】】】
- 11. 2015年8月24日星期一 上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望 天然資源天然資源天然資源天然資源 - 能源能源能源能源 【【【【展望展望展望展望：：：：偏空偏空偏空偏空】】】】 天然資源天然資源天然資源天然資源- 農產品農產品農產品農產品 【【【【展望展望展望展望：：：：偏空偏空偏空偏空】】】】 據石油服務商BAKER HUGHES統計，上周美國投入使用的 鑽油平台增加2座至672座，連4周攀升並創5月來最高，儘 管數量仍比去年12月少近60%，卻代表美國原油產能正緩慢 恢復。官方資料顯示，迄8月7日止當周，美國原油庫存已連 3周下滑，但較近5年同期平均仍高逾9000萬桶。油價看跌 至2016年底油市基本面並無改變，市場續走低且毫無停頓。」 美國商品期貨交易委員會（CFTC）資料，迄上周為止，避 險基金等大型投資人8周來第7度減碼多單，空單卻升抵3月 來最高，反映先前油價樂觀氣氛已消弭。市場普遍認為油價 將進一步下跌，油市已陷入供過於求的持久狀態，將使價格 面臨下壓，且可能持續至2016年底。 農產市場的供給和價格會受到各種因素影響，但聖嬰現象將 是一大利多；此外業內併購活動升溫，亦可能進一步激勵農 業類股的表現；農業類股的價值面具吸引力，獲利前景優於 11 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 天然資源天然資源天然資源天然資源- 黃金黃金黃金黃金 【【【【展望展望展望展望：：：：偏空偏空偏空偏空】】】】 業類股的表現；農業類股的價值面具吸引力，獲利前景優於 整體市場。考慮到聖嬰現象即將帶來的影響，市場尚未消化 農業類股潛在的上升空間在2010年上一個大規模的聖嬰現象 發生期間，芝加哥玉米期貨上漲78%，當時情況和目前類似， 穀物及食用油價格最初都處於受壓的水準，此外今年加拿大 西部天氣持續乾旱，阿爾伯塔省及薩斯喀徹溫省(這些草原 省份正經歷自1932年以來最乾旱的天氣，東南亞的棕櫚油產 區亦面臨乾旱；美國中西部卻連降暴雨，令分析師開始調低 對玉米及大豆產量的估計。 花旗最新報告預估，今年第三季的平均金價將為每盎司 1,090美元，第四季的均價則預期繼續下滑至1,050美元，主 要因為總經情勢仍舊疲弱的影響。該行也將2015年平均金價 的預估下調至1,140美元，並預估2016年的平均金價將為 1,050美元。金價七月下旬至八月初一度徘徊在1,100美元下 方，但上週人民幣突然宣佈貶值，刺激了黃金的避險買盤以 及空頭的回補，令金價重回1,100美元以上。花旗則認為， 人民幣的貶值可能不會影響到美聯儲計劃升息的腳步，美聯 儲最早仍有可能在9月份展開升息，這也將令金價再度承壓。