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財經Morning call 2015年09月14日星期一
- 3. 2015年9月14日星期一 1.摩根環企基金派息摩根環企基金派息摩根環企基金派息摩根環企基金派息 2.瀚亞亞洲債券基金瀚亞亞洲債券基金瀚亞亞洲債券基金瀚亞亞洲債券基金 3.瀚亞美高收債基金澳配瀚亞美高收債基金澳配瀚亞美高收債基金澳配瀚亞美高收債基金澳配 4.施羅德中高收債基金配施羅德中高收債基金配施羅德中高收債基金配施羅德中高收債基金配 5.貝萊德世界黃金基金貝萊德世界黃金基金貝萊德世界黃金基金貝萊德世界黃金基金 6.景順健康護理美元A 7.貝萊德歐洲時機美元 8.摩根環高基金派息 9.宏利美國債券基金 10.野村中小基金 1.瀚亞瀚亞瀚亞瀚亞享享享享鑫鑫鑫鑫全權委託全權委託全權委託全權委託管理帳戶管理帳戶管理帳戶管理帳戶((((美元美元美元美元)))) 2.貝貝貝貝萊德多元滿益全權委託管理帳戶萊德多元滿益全權委託管理帳戶萊德多元滿益全權委託管理帳戶萊德多元滿益全權委託管理帳戶 ((((美元美元美元美元)))) 3.瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶((((美元美元美元美元)))) 4.富蘭克林華美亞太龍贏多元收益全權 委託管理帳戶(美元) 5.野村2011配息全權委託管理帳戶(美 3 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 元) 6.富蘭克林華美環球固定收益全權委託 管理帳戶(美元) 7.元大寶來中國成長全權委託管理帳戶 (人民幣) 9/9(三)公布104中壽業支發字第151號內文，通知「104年度高峰表揚會」排名會員名單更新暨活動舉 辦事宜。 9/9(三)茲公告修訂新契約售後電訪作業相關內容。 9/10(四)中國人壽業務手冊電子書(ebook)& PDF 104年09月版。 9/10(四)中國人壽商品簡易手冊電子書(ebook)&PDF 104年09月版。 9/10(四)公佈iShare雲端書城電子書「閃亮的巨星:公司簡介」、「中壽大學訓練發展體系」及「新秀/ 千大暨制度6大優勢」上線通知。 9/11(五)公布104中壽總動字第135號內文，為推動節約能源政策，落實節能行動，建立綠色、低碳、 環保之永續企業環境，特訂定「環保節能管理規範」（以下簡稱：「本規範」，詳附件），以資遵循。 9/11(五) 104年中秋節連續假期，電話服務中心專人服務時間。 9/11(五)公佈2016年度輔銷價購品(含2016工商日誌大小本、年曆桌墊、桌上型年曆)匯款說明。
- 7. 2015年9月14日星期一 上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望 成熟市場成熟市場成熟市場成熟市場 - 美國美國美國美國 【【【【展望展望展望展望：：：：拉回振盪拉回振盪拉回振盪拉回振盪】】】】 經歷8月份修正後，美股本益比已接近歷史均值16至17倍。 隨第4季科技及消費等循環類股獲利成長加速，聯準會升息 動向漸趨明朗，有望為美股再度注入動力。長期以景氣循環 性類股表現較為強勁，特別是科技類股反彈幅度最大。再從 企業獲利及併購情況來看，科技股第2季獲利年增率仍達 4.7%，優於預期家數占比達68%，扣除產業前景較差的能源 產業，整體企業獲利仍有5%至8%的穩定年成長。市場預期 近兩年平均年化成長率仍在一成以上。近期股價修正後低於 歷史均值，升息前的震盪或回檔，提供良好的進場機會。美 國企業現金目前占資產比重高達11.5%，來到歷史高檔水準， M&A併購活動持續熱絡。 8月的股災並非表示全球股市進入熊市，但在全球成長放緩、 對陸股失去信心、加上憂慮聯準會即將升息，今年8月下旬 起全球股市展開災難式下跌，但歐洲部分市場基本面表現仍 相當出色。其中德國經濟穩定成長、義大利景氣迅速復甦， 成熟成熟成熟成熟市場市場市場市場 - 歐洲歐洲歐洲歐洲 【【【【展望展望展望展望：：：：持續拉回振盪持續拉回振盪持續拉回振盪持續拉回振盪】】】】 7 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 相當出色。其中德國經濟穩定成長、義大利景氣迅速復甦， 部分歐元區國家除受益於歐版量化寬鬆外，且其主要出口市 場為歐洲與美國，較不受新興市場成長放緩影響。德國企業 的競爭力還是很好，是市場對於消息面反應過於激烈，他將 利用最近股市急跌的機會進行逢低買進。人民幣貶值，對德 國企業獲利影響有限，主要是中國大陸占德國出口市場比重 低於10%。他所持有的中國大陸營收比重較大的公司，並未 受匯率波動而影響，而且，即使經歷了8月中旬的人民幣貶 值，人民幣兌歐元匯價今年以來還是升值了4%。 今年來國際利空雜音不斷，日股卻能穩健走升，除了本益比 較美歐股市來得便宜，企業獲利動能強勁也是推升日股向上 的主力，日本經濟數據改善有目共睹，先是日本央行祭出超 級量化寬鬆，日圓順勢走貶拉抬出口競爭力，帶動去年日本 企業每股盈餘達到35年來新高。且所有產業的企業獲利動能 相當強勁，企業盈餘年成長預估達21%，預期在持續量化寬 鬆刺激出口的帶動下，日本企業獲利可望續創新高。從企業 獲利基本面來看，日本第2季有超過66%的企業獲利優於市 場預期，企業盈餘展望仍強勁，更優於今年初預期的水準， 日本股市今年的表現仍值得持續關注。 成熟成熟成熟成熟市場市場市場市場 - 日本日本日本日本 【【【【展望展望展望展望：：：：小幅拉回振盪小幅拉回振盪小幅拉回振盪小幅拉回振盪】】】】
- 8. 2015年9月14日星期一 上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望 新興市場新興市場新興市場新興市場 – 新興亞洲新興亞洲新興亞洲新興亞洲 【【【【展望展望展望展望：：：：偏空偏空偏空偏空】】】】 近期外資持續賣超亞股，資金流出也加深貨幣貶值的壓力， 市場也擔憂亞洲會不會重演1997年的金融風暴，而亞洲各國 也紛紛採取救市措施；法人表示，近期亞股震盪劇烈，統計 共有印度、中國、台灣、南韓、印尼、泰國等國家推出救市 政策，救市範圍包括股、債、匯市以及經濟成長要素的消費、 投資、出口，亞洲政府救市決心明顯可見，投資人不妨趁機 定額分批布局因應市況抗震，亦可掌握亞股長多趨勢投資契 機。除了中國國家隊不斷釋出資金利多救市外，台灣也在股 市最振盪的期間動用國安基金進場，不過亞洲政府救市的範 圍可不僅限股市，印度為穩定匯市，央行預計動用外匯儲備。 此外南韓、印度及泰國則是不約而同提出新措施，企圖從消 費、投資及出口等不同面向振興經濟。亞洲政府展現比1997 年更靈活的政策手腕及救市決心，也可有效提振投資。 巴西仍舊逃不過信評被垃圾化。有鑑於巴西經濟下滑、財政 惡化，國際信評機構標普周三宣布調降巴西債信評級一級， 新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興拉美新興拉美新興拉美新興拉美 【【【【展望展望展望展望：：：：偏空偏空偏空偏空】】】】 8 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 惡化，國際信評機構標普周三宣布調降巴西債信評級一級， 從原先的「BBB-」降至垃圾等級的「BB+」，巴西維持了7 年的投資級債信也宣告失守。標普除了降評外，還同時賞給 巴西一個「負向」展望，意謂著未來有超過三成的機率會繼 續降等，擺明不看好巴西經濟展望。巴西財長一度嘗試透過 減赤、加稅來爭取信評公司認同，可惜羅賽芙本身貪污醜聞 纏身未能爭取到國會多數支持，而李威本人後來還傳出被羅 賽芙冷凍的消息。巴西被降評後，許多基金公司依據內規可 能必須降低對巴西的曝險，可能為巴西股市帶來賣壓，資金 外逃也可能進一步惡化。 俄羅斯的經濟本月陷入2000年以來的第二次最嚴重衰退。俄 羅斯經濟在今年第二季度萎縮了4.6%，零售銷售比去年同期 減少了8%。這一經濟數據對於俄羅斯數百萬民眾的生活有 明顯的影響。今年7月份，俄羅斯有2300萬民眾月收入低於 170美元，處於官方貧困線之下，佔俄羅斯總人口的16%， 比1年同期增加了300萬人。與此同時，俄羅斯通膨橫行，食 品價格在今年前七個月上漲了10.6%。俄羅斯的盧布價格一 向與石油價格關係密切，今年盧布價格與美元的兌換率已經 下降了45%， 而在上周全球經濟恐慌中又遭到再次重創。石 油和天然氣是俄羅斯經濟的支柱，佔俄羅斯75%的出口額和 一半以上的財政收入。油價每下跌1美元，俄羅斯財政收入 就將損失20億美元。 新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興歐洲新興歐洲新興歐洲新興歐洲 【【【【展望展望展望展望：：：：偏空偏空偏空偏空】】】】
- 9. 2015年9月14日星期一 上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望 天然資源天然資源天然資源天然資源 - 能源能源能源能源 【【【【展望展望展望展望：：：：偏空偏空偏空偏空】】】】 天然資源天然資源天然資源天然資源- 農產品農產品農產品農產品 【【【【展望展望展望展望：：：：偏空偏空偏空偏空】】】】 國際油價近期上沖下洗油價目前依然弱勢，累計今年前八月 以來，西德州原油跌幅仍有15.95％，布蘭特原油價格今年 也下挫13.05％。但根據過往經驗，全球下半年用油需求往 往比上半年大，有機會舒緩目前市場擔憂供給過剩的疑慮， 年底可望見到能源價格與能源股彈升。儘管市場疑慮國際油 價仍供過於求，但隨經濟復甦將刺激原油需求成長，且多數 原油開採業者大減資本支出，供給成長將逐漸落後需求成長 增幅，預期年底前能源市場可望重回供需平衡提升原油價格。 因應低油價挑戰，國際能源商已積極展開併購，短線對股價 有利，長期有助於產業加速整合與成本降低，在這一輪市場 調整過後，整體能源產業的體質將變得更健康。 麥格理銀行最新報告表示，雖然農產品期貨的價格也跟隨商 品市場普遍滑落，但是在全球豐收的壓力以及經濟表現低迷 的影響下，農產品價格仍舊遭到高估。該行認為，包括對中 國大陸經濟的擔憂，以及新興市場貨幣的貶值等，都預示農 9 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 天然資源天然資源天然資源天然資源- 黃金黃金黃金黃金 【【【【展望展望展望展望：：：：偏空偏空偏空偏空】】】】 國大陸經濟的擔憂，以及新興市場貨幣的貶值等，都預示農 產品市場可能會面臨更多的供給過剩；除非主要生產地區遭 遇嚴重的氣候問題，否則本月農產品價格可能還會回挫。8 月份黃豆創下去年9月來的最大月度跌幅，主要受到美國農 業部上調產量預估的影響。法國上週也上調了小麥產量預估， 主要得益於種植積的增加以及氣候溫和令單位產量提高。澳 洲小麥產量預估上調169萬噸至2,528萬噸，主要因為天氣條 件有利、降雨充足的影響，此較上年度的2,367萬噸將增長 6.8%。 英國基金公司ETF Securities研究部表示，金價已經在8月出 現了底部的訊號，許多利空金價的因素正在消退。報告中指 出，美股的高報酬以及低波動率、還有美元的強勢，似乎都 已經走到了盡頭，而這些都是原先令金價承壓的因素。本月 影響金價最主要的因素將是美聯儲可能進行6年來的首度升 息，股市的震盪是美聯儲下週不會升息的主要原因，因其不 希望為金融市場帶來更多的風險；並且，美聯儲將只會在確 信通膨將朝2%的目標區移動時，才會作出升息的決定，而 目前看來並無此跡象。此外現貨金價高於期貨金價也將為金 價帶來支撐，因這顯示黃金的實物需求較為強勁。黃金也有 明顯的季節性趨勢，歷來9月以及10月份平均是一年當中金 價表現最好的兩個月份。