Download to read offline
財經Morning call 2015年05月12日星期二
- 1. 2015年5月12日星期二 美股美股美股美股 美國頁岩油氣生產商Noble Energy Inc.重挫、令能 源類股出現1月以來最大單日跌幅，也拖累道瓊工 業平均指數、標準普爾500指數走低。 紐約商業交易所(NYMEX)6月原油期貨下跌0.14美 元或0.2%，因OPEC產量增加以及美國鑽井的減幅 放緩，歐洲ICE期貨交易所6月布蘭特原油下跌 0.7%。 NobleEnergy宣布，擬投入總值約20億美元的股 票收購美國獨立石油及天然氣勘探和生產商 Rosetta Resources Inc. Noble終場重挫6.21%，但 Rosetta卻飆漲27.19%。 恐慌氣氛升溫。芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來 衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)11日跳漲 7.7%、收13.85點。 蘋果股價翻空收低1.02%至126.32美元，為三個交 易日收黑，對道瓊、標普和Nasdaq指數形成壓 力。市場研究公司IDC稱，蘋果智能手機在中國的 出貨量下降，為六年來首見。 歐股歐股歐股歐股 歐股週一漲跌互見，泛歐Stoxx 600指數盤中呈現 1 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：瀚亞活力早報 / 鉅亨網 歐股週一漲跌互見，泛歐Stoxx 600指數盤中呈現 平盤附近狹幅整理格局，終場在零售類股的拉抬下 小漲0.29%。Stoxx 600指數已連續三日收漲。 德國DAX指數收黑0.31%。受大陸4月汽車銷售下 滑的利空消息影響，福斯汽車與汽車零件供應廠 Continental AG分別收低逾1.3%。 希臘ASE綜合指數重挫2.51%，為連續第二日收 低。希臘財政週二又將面臨考驗，該國當日將必須 償還國際貨幣基金組織(IMF)7.5億歐元，以避免違 約。 大陸人行上週日再度宣布降息刺激景氣，激勵歐洲 礦業類股走揚，力拓（Rio Tinto）、嘉能可斯特拉 塔國際（Glencore XstrataInternational）皆收高。 亞亞亞亞股及新興市場股股及新興市場股股及新興市場股股及新興市場股 亞太區股市普遍向上，其中南韓股市結束三連跌， 因投資人樂見中國降息，而中國是韓國出口的主要 市場。日本股市漲至近兩周高位，交易活躍。 澳洲國民銀行（NAB）公布的調查顯示，4月企業 現況指數下滑2點至正4，回吐3月升幅的一半，與 長期均值一致。而4月企業信心指數則持穩在正3， 守住3月上漲3點的升幅。 根據新西蘭官方公佈的數據，截至3月底的9個月， 財政赤字為3.58億紐元，低於預期。截至3月底的 淨負債為630.4億紐元，是國內生產總值（GDP） 的26.5%，低於預期佔GDP的27.2%。
- 2.
- 3. 2015年5月12日星期二 價值投資 價值投資 跟隨價值投資專家腳步，逢低搶進潛力標的！ 3 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：瀚亞投信 特色1：重視資產配置 讓您投資組合”適溫” 特色2：動態調整 股債行情不漏接 特色3：強調價值投資追求長期穩健報酬 • ( ) 19.5% 特色4：每年提減撥回機制 攻守皆宜 •2013 0.233 2.51% •2014 0.30828 2.80% •2015 0.32197 2.85% 2015/4/30 Bloomberg 2015/2 9.8 10.3 10.8 11.3 11.8 12.3 2012/5/15 2013/5/15 2014/5/15
- 4. 2015年5月12日星期二 本週市場聚焦本週市場聚焦本週市場聚焦本週市場聚焦 【【【【觀察一觀察一觀察一觀察一】】】】中國中國中國中國 漲漲漲漲多良性拉回多良性拉回多良性拉回多良性拉回，，，，中長期政策仍有利股市表現中長期政策仍有利股市表現中長期政策仍有利股市表現中長期政策仍有利股市表現 股市漲多股市漲多股市漲多股市漲多，，，，短線回調測均線支撐短線回調測均線支撐短線回調測均線支撐短線回調測均線支撐：：：：受新股上市凍結約２兆資金與多家券商上調融資融券保證 金比例等消息面影響， 上證指數在先前大漲一波後，籌碼面已較為紊亂，上週因應消息面順 勢回調整理，下測均線支撐。 經濟數據維持弱勢經濟數據維持弱勢經濟數據維持弱勢經濟數據維持弱勢，，，，料中長線政策可望加大支持力度料中長線政策可望加大支持力度料中長線政策可望加大支持力度料中長線政策可望加大支持力度：：：：4月匯豐中國製造業採購經理人指數終 值為48.9，低於市場預期49.4，４月工業生產利潤仍呈負值為-0.4%，可知整體經濟增長仍 相對疲弱，為達到2015年中國經濟年增率 7%，預期中國政府仍將延續先前以政策支撐經濟 增長的腳步，有利降低股市下檔風險，並進一步提振實體經濟與 企業信心。 4 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：摩根投信 通膨預期與籌碼同步調整通膨預期與籌碼同步調整通膨預期與籌碼同步調整通膨預期與籌碼同步調整，，，，歐美公債殖利率跳升歐美公債殖利率跳升歐美公債殖利率跳升歐美公債殖利率跳升：：：：歐美長天期公債利率低到相對無利可圖， 隨國際油價反彈，市場 調整通膨預期，加上投資人趁勢調整債券組合存續期間，籌碼面調節 導致歐元區公債與長天期公債面臨較大賣壓， 殖利率急彈，價格回到相對較為合理水準。 公債持續調整機率高公債持續調整機率高公債持續調整機率高公債持續調整機率高，，，，投資人宜多元投資投資人宜多元投資投資人宜多元投資投資人宜多元投資：：：：若美國經濟數據第二季有所改善，美聯準會於下 半年升息預期再度增溫， 則公債殖利率區間波動回升機率上升，較難重演去年不升反跌的現 象。相對的，全球經濟維持增長態勢，信用債、 多重資產及具有政策或基本面支持的股票將 相對較有表現空間。 【【【【觀察二觀察二觀察二觀察二】】】】歐美債歐美債歐美債歐美債市市市市 歐美歐美歐美歐美公債估值偏高公債估值偏高公債估值偏高公債估值偏高，，，，籌碼調節帶動殖利率跳升籌碼調節帶動殖利率跳升籌碼調節帶動殖利率跳升籌碼調節帶動殖利率跳升
- 5. 2015年5月12日星期二 歐洲首季企業財報驚豔歐洲首季企業財報驚豔歐洲首季企業財報驚豔歐洲首季企業財報驚豔，，，，正面看待歐股後市正面看待歐股後市正面看待歐股後市正面看待歐股後市：：：：歐洲企業預估第1季EPS(每股盈餘)年增率為 5%，扣除能源業則有 12%的表現，以景氣循環業表現較佳，企業獲利成長動能優於美國。 歐洲企業盈餘上修比例近期大幅攀升，居成熟 市場之冠。受惠於歐元貶值，歐洲企業獲利明 顯改善，有利於歐股後市表現。 歐債殖利率強彈歐債殖利率強彈歐債殖利率強彈歐債殖利率強彈，，，，後市歐股優於債後市歐股優於債後市歐股優於債後市歐股優於債：：：：近期歐洲政府公債殖利率自歷史低點反彈，部分公債殖 利率由負翻正。油價彈升拉抬通膨預期，價格已經偏貴的歐債近期面臨龐大賣壓。儘管歐洲 央行的購債措施將予歐債買盤提供支撐，然目 前歐債殖利率過低向下空間有限，加上歐洲基 本面已有明顯改善，佈局歐洲市場股優於債。 【【【【觀察三觀察三觀察三觀察三】】】】歐歐歐歐股股股股 企業企業企業企業財報驚豔財報驚豔財報驚豔財報驚豔，，，，正面支撐歐股後市正面支撐歐股後市正面支撐歐股後市正面支撐歐股後市 5 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 【【【【觀察四觀察四觀察四觀察四】】】】美美美美股股股股 企業企業企業企業財報傳佳音財報傳佳音財報傳佳音財報傳佳音，，，，美股整理後再向上美股整理後再向上美股整理後再向上美股整理後再向上 本週市場本週市場本週市場本週市場聚焦聚焦聚焦聚焦 資料來源：摩根投信 美國首季企業獲利維持正成長美國首季企業獲利維持正成長美國首季企業獲利維持正成長美國首季企業獲利維持正成長，，，，美股後市值得期待美股後市值得期待美股後市值得期待美股後市值得期待：：：：目前已有超過85%美國企業公布財報， 企業獲利下修趨勢已止 跌反彈，能源以外產業獲利相較於去年同期皆維持正成長，預估第1 季獲利年增率為2.1%，扣除能源業則有8%的 表現，以醫療保健及金融業表現最佳；整體有 67%的企業獲利優於市場預期，高於歷史平均值63%，其中醫療保健 業優於預期比例83%， 居產業之冠。財報結果顯示市場原先對企業獲利的預估過於保守。近期隨油價大幅彈升，能 源業企業盈餘下修趨勢已觸底反彈，油價再下跌空間有限，未來若油價走勢進一步回穩，能 源企業財報料將逐季改 善帶動整體企業獲利成長，美股後市仍值得期待。
- 6.