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財經Morning call 2015年1月26日星期一
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- 3. 2015年1月26日星期一 1.瀚亞印度基金瀚亞印度基金瀚亞印度基金瀚亞印度基金 2.貝萊德世界黃金基金貝萊德世界黃金基金貝萊德世界黃金基金貝萊德世界黃金基金 3.瀚亞美國高科技基金瀚亞美國高科技基金瀚亞美國高科技基金瀚亞美國高科技基金 4.瀚亞投資印度基金瀚亞投資印度基金瀚亞投資印度基金瀚亞投資印度基金 5.貝萊德環資配貝萊德環資配貝萊德環資配貝萊德環資配 (((( 美美美美)))) 6.摩根大中華 7.瀚亞理財通基金 8.瀚亞美高收債基金 AD 9.貝萊德中國基金 10.普信美國大型股票基金 1....瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶 2.富蘭克林華美環球固定收益全權富蘭克林華美環球固定收益全權富蘭克林華美環球固定收益全權富蘭克林華美環球固定收益全權 委託管理帳戶委託管理帳戶委託管理帳戶委託管理帳戶 3 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 3.野村野村野村野村2011201120112011配息全權委託管理帳戶配息全權委託管理帳戶配息全權委託管理帳戶配息全權委託管理帳戶 4.貝萊德多元滿益全權委託管理帳 戶 5.富蘭克林華美亞太龍贏多元收 益 全權委託管理帳戶 6.元大寶來中國成長全權委託管理 帳戶 中國人壽業務手冊電子書(ebook)& PDF 104年01月版 中國人壽商品簡易手冊電子書(ebook)&PDF 104年01月版 公佈業務員通路已審核通過及停用之「商品銷售簡介」、「商品說明書」 【I-RICH建議書】AG 2015.01.02更新檔案下載通知 I-RICH建議書(業務版)：AG 2015.01.02版
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- 6. 2015年1月26日星期一 上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望 成熟市場成熟市場成熟市場成熟市場 - 美國美國美國美國【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】 成熟市場成熟市場成熟市場成熟市場 - 歐洲歐洲歐洲歐洲 【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】 美國上週首次申請失業救濟金人數為30.7萬人，劣於預期的 30萬人，但優於前期的31.7萬人；11月FHFA房價指數月比為 0.8%，優於預期的0.3%和前期的0.4%。美國本周出爐的經 濟數據，按分析師預測，可能指向美經濟復甦穩健但步調盤 整，通膨則有乏力之虞。至於美通膨面，市場預測的美去年 12月CPI年增率為1.2％、月增率為-0.2％，和上月都近乎持 平，然而年增率仍較聯準會屬意的2％目標相去甚遠，顯示美 通膨恐有乏力之虞。美成分的相關物價資料，也被用於編製 通常較CPI晚2周公布的美個人消費支出（PCE）價格指數， 而PCE價格指數則正是聯準會在決策上、就通膨而言，最看 重的物價參考指標。此外，油價下跌對美國經濟的影響喜憂 參半，便宜的汽油價格有助於減少家庭開支，但石油公司裁 減僱員，損害成千上萬工人的利益。 1月22日歐洲央行不負眾望，宣佈將從今年3月起，每月購買 包括各成員國公債在內的各類債券達600億歐元，直至2016 6 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 成熟市場成熟市場成熟市場成熟市場 - 日本日本日本日本 【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】 包括各成員國公債在內的各類債券達600億歐元，直至2016 年9月底結束，總購債規模上看1.14兆歐元；此外，歐行總裁 德拉吉表示若物價調整狀況不如預期，該計畫仍會持續到物 價改善才會停止，央行力促歐洲經濟復甦的決心顯現無疑。 歐洲央行實施量化寬鬆是為了支撐歐元區疲軟的經濟，當地 通膨率已轉為負數，即-0.2%，遠低於歐銀趨近2%的目標。 此外，德國1月投資人信心攀上11個月來最高水準，原油價格 下跌及歐元貶值使投資人信心進一步上升。荷蘭銀行資深經 濟學家舒靈（Aline Schuiling）說：「我對德國經濟的看法 很樂觀。德國國內基本面強健，歐元貶值及股市表現亮眼則 使出口商前景好轉。情勢好轉的原因之一是市場預期ECB將 推出收購主權債的QE，德國已從中受惠。」 隨著安倍經濟學持續發酵，日本政府上調今明兩年的經濟增 長率，去年11月最新的經常帳數字也優於預期，出口總額年 增率更達10.8％。加上日圓走貶帶動企業獲利上調，日本企 業獲利上調比率居主要國家之冠，支持國際資金前進日股腳 步更加堅定。受惠於油價下滑降低貿易赤字及日圓貶值使海 外投資之匯兌收益增加，日本去年11月經常帳盈餘達4,330億 日圓，遠超預估的1,395億，預期日本政府刺激腳步持續，將 有機會帶動日股進一步揚升。
- 7. 2015年1月26日星期一 上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望 新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興亞洲新興亞洲新興亞洲新興亞洲【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】 新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興拉美新興拉美新興拉美新興拉美 【【【【展望展望展望展望：：：：保守保守保守保守】】】】 大陸國家統計局昨天公布，2014年大陸國內生產總值（GDP） 人民幣63.6兆元（約10.2兆美元），年增7.4％，創下24年最 低成長率，今年可能跌破7％。路透報導，現階段大陸內需乏 力、產能過剩，通縮陰影揮之不去，統計局昨發布年度GDP時 則強調，經濟處於「三期疊加」的新常態，未來經濟成長下滑 壓力很大。華爾街日報認為，住房供應過剩、債務飆升等不利 因素，都會影響大陸今年經濟表現。路透指出，大陸貨幣和財 政政策還有進一步寬鬆空間，尤其外匯占款負成長、人民幣匯 率有貶值空間，存款準備率維持在百分之二高點已沒必要，調 降存款準備率機會很大。 巴西總統羅賽芙第二任期起用全新經濟團隊，金融市場和產業 界雀躍的同時，對國家未來幾年的成長前景仍不樂觀。財政部 長李威（Joaquim Levy）為平衡公共帳目，提高未來幾年各 界對巴西經濟的信心，改善投資人悲觀的經濟展望，昨晚宣布 7 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興歐洲新興歐洲新興歐洲新興歐洲 【【【【展望展望展望展望：：：：保守保守保守保守】】】】 界對巴西經濟的信心，改善投資人悲觀的經濟展望，昨晚宣布 調高燃油稅、進口稅和信貸利息等措施；這些措施雖可提高政 府稅收，但卻直接衝擊消費者荷包。自巴西政府兩個月前宣布 更換經濟團隊以來，中央銀行不斷下修2015年經濟成長率預估， 上週為0.38%；國際貨幣基金（IMF）也將2015年巴西成長率 預估從1.4%下修至0.3%。市場也對巴西外貿表現不樂觀，將 今年貿易順差預估從63億美元下修為50億美元。 俄國央行去年12月將利率上調至17%，企圖防止盧布崩跌，但 並未奏效。面臨資本外流和油價下跌，在缺乏海外市場的流通 和該國人口結構的侷限下，俄羅斯很難短期內解困。經濟學家 Evsey Gurvich和前俄羅斯財政部長AlexeiKudrin認為，目前 俄國的經濟問題是無法透過貨幣或財政措施改善。俄國經濟的 核心問題是在於國內逐漸消失市場力量和市場競爭力受抑制， 使得俄國幾乎已經沒有市場經濟存在。《經濟學人》批評稱， 普京政府目前並未打算重新調整經濟結構，私人企業和政府都 只追求快速獲利而非長遠投資，但調整經濟結構卻是目前唯一 能拯救俄國的方法。此外，歐洲復興開發銀行在其最新的報告 中稱，今年俄羅斯經濟將萎縮近5%，國際貨幣基金IMF最新出 爐的《世界經濟展望》報告也預測俄羅斯將陷入深度衰退，今 明兩年分別萎縮3%和1%。
- 8. 2015年1月26日星期一 上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望 天然資源天然資源天然資源天然資源 - 能源能源能源能源【【【【展望展望展望展望：：：：保守保守保守保守】】】】 天然資源天然資源天然資源天然資源 - 農產品農產品農產品農產品 【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】 美油氣探勘井數量創6年最大減幅：全球第3大油田服務公司貝 克休斯公布，截至16日止美國石油與天然氣探勘井數量較前週 大減74座至1676座，創下6年來的最大單週減幅，年減101座。 其中顯示美國石油探勘井數量較前週減少55座至1366座，此 前一週才剛大減61座並創24年來的最大減幅，探勘總數也創1 年多來的新低。國際原油研究機構公布，去年11月沙國石油出 口月增6％達730萬桶，當月石油庫存量3.06億桶，亦是13年來 之最。沙國自去年11月在OPEC會議決議不減產的同時，石油 出口也創7個月新高，展現力守市場份額的決心。國際能源署 公布將非OPEC產油國今年的原油產量增速下修每日35萬桶， 並上調OPEC產油國的原油需求每日30萬桶，激勵油價出現反 彈。展望後市根據匯豐的領先指標顯示，持續低油價開始改善 油市供需狀態，漸漸達到OPEC先前宣稱讓市場自動尋求可持 續的穩定價格，不過我們認為也無法指望油價能出現大幅走升， 除非出現突發性的重大事件，使原油供應中斷。 8 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 天然資源天然資源天然資源天然資源 - 農產品農產品農產品農產品 【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】 天然資源天然資源天然資源天然資源 - 黃金黃金黃金黃金 【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】 國際棉花咨詢委員會稱棉市仍供過於求：由於全球消費最大的 中國對棉花進口實施配額管制，不利國際棉市，也影響印度棉 花的出口。不過印度紡織協會主席則表示棉花前景仍樂觀，他 指出全球人口預計將從70億增至2020年的80億，且天然棉花 仍是必需品。國際棉花咨詢委員會報告顯示，雖預期棉花消費 增長，但今年度全球棉市供給過剩，預估仍將達170萬噸，全 球棉花的期末庫存則預估將年增9％達2125萬噸，此較 2009/10年度創下15年新低時的棉花期末庫存增加147％。 末日博士2015年看好金價再漲3成：法國興業銀行在倫敦召開 的全球戰略報告會議上，末日博士麥嘉華肯定地表示金價會在 2015年出現大幅上漲，甚至大漲30％。展望後市，黃金的需 求近來受到私營部門的推動，加上瑞士央行引爆的黑天鵝事件， 吸引人們的關注，並真正開始思考目前的法定貨幣系統。目前 金價對不少人來說已經相當具吸引力，實際上現有的黃金現貨 需求也明顯增加。市場關注即將舉行的歐洲央行會議，在歐元 區CPI跌至負值、希臘大選以及瑞士央行的三方壓力下，市場 幾乎認定ECB會擴大貨幣寬鬆，這也有助金價站上1300美元 的心理大關。