Studi kasus membahas analisis keuangan proyek pertambangan emas Bullock Gold Mining dan perusahaan kayu Bunyan Lumber. Analisis meliputi perhitungan payback period, nilai sekarang bersih, tingkat pengembalian internal, dan modifed internal rate of return. Berdasarkan hasil analisis, kedua proyek layak diinvestasikan karena memenuhi kriteria keputusan keuangan.
Time Value of Money-(Brigham 13th edition)Aufari Indra
Why the time value of money is an important to know?
TVM is an important concept in financial management. It can be used to compare investment alternatives and to solve problems involving loans, mortgages, leases, savings, and annuities.
Time Value of Money-(Brigham 13th edition)Aufari Indra
Why the time value of money is an important to know?
TVM is an important concept in financial management. It can be used to compare investment alternatives and to solve problems involving loans, mortgages, leases, savings, and annuities.
The Role of Time Value in Finance
Single Amounts
Annuities
Mixed Streams
Compounding interest more frequently than annually
Special Applications of Time Value
Capital budgeting is a method of estimating the financial viability of a capital investment over the life of the investment. Unlike some other types of investment analysis, capital budgeting focuses on cash flows rather than profits. Capital budgeting adalah sebuah proses evaluasi bisnis guna menilai layak tidaknya sebuah proyek/rencana besar perusahaan dilaksanakan. Sementara itu, pengertian capital budgeting dalam manajemen keuangan adalah proses menganalisa input dan output sebuah proyek dari segi finansial guna memastikan proyek tersebut mencapai profit diharapkan.
Di antara proses bisnis lainnya, capital budgeting adalah yang paling esensial. Jika dalam proses capital budgeting tidak disepakati, maka proyek perusahaan sebesar apapun tidak boleh dimulai. Saat capital budgeting dilakukan, divisi keuangan biasanya mempertimbangkan 2 kepentingan, yaitu 1) kepentingan profit masa depan, dan 2) kepentingan investor.
The Role of Time Value in Finance
Single Amounts
Annuities
Mixed Streams
Compounding interest more frequently than annually
Special Applications of Time Value
Capital budgeting is a method of estimating the financial viability of a capital investment over the life of the investment. Unlike some other types of investment analysis, capital budgeting focuses on cash flows rather than profits. Capital budgeting adalah sebuah proses evaluasi bisnis guna menilai layak tidaknya sebuah proyek/rencana besar perusahaan dilaksanakan. Sementara itu, pengertian capital budgeting dalam manajemen keuangan adalah proses menganalisa input dan output sebuah proyek dari segi finansial guna memastikan proyek tersebut mencapai profit diharapkan.
Di antara proses bisnis lainnya, capital budgeting adalah yang paling esensial. Jika dalam proses capital budgeting tidak disepakati, maka proyek perusahaan sebesar apapun tidak boleh dimulai. Saat capital budgeting dilakukan, divisi keuangan biasanya mempertimbangkan 2 kepentingan, yaitu 1) kepentingan profit masa depan, dan 2) kepentingan investor.
Apa itu SP2DK Pajak?
SP2DK adalah singkatan dari Surat Permintaan Penjelasan atas Data dan/atau Keterangan yang diterbitkan oleh Kepala Kantor Pajak (KPP) kepada Wajib Pajak (WP). SP2DK juga sering disebut sebagai surat cinta pajak.
Apa yang harus dilakukan jika mendapatkan SP2DK?
Biasanya, setelah mengirimkan SPT PPh Badan, DJP akan mengirimkan SP2DK. Namun, jangan khawatir, dalam webinar ini, enforce A akan membahasnya. Kami akan memberikan tips tentang bagaimana cara menanggapi SP2DK dengan tepat agar kewajiban pajak dapat diselesaikan dengan baik dan perusahaan tetap efisien dalam biaya pajak. Kami juga akan memberikan tips tentang bagaimana mencegah diterbitkannya SP2DK.
Daftar isi enforce A webinar:
https://enforcea.com/
Dapat SP2DK,Harus Apa? enforce A
Apa Itu SP2DK? How It Works?
How to Response SP2DK?
SP2DK Risk Management & Planning
SP2DK? Surat Cinta DJP? Apa itu SP2DK?
How It Works?
Garis Waktu Kewajiban Pajak
Indikator Risiko Ketidakpatuhan Wajib Pajak
SP2DK adalah bagian dari kegiatan Pengawasan Kepatuhan Pajak
Penelitian Kepatuhan Formal
Penelitian Kepatuhan Material
Jenis Penelitian Kepatuhan Material
Penelitian Komprehensif WP Strategis
Data dan/atau Keterangan dalam Penelitian Kepatuhan Material
Simpulan Hasil Penelitian Kepatuhan Material Umum di KPP
Pelaksanaan SP2DK
Penelitian atas Penjelasan Wajib Pajak
Penerbitan dan Penyampaian SP2DK
Kunjungan Dalam Rangka SP2DK
Pembahasan dan Penyelesaian SP2DK
How DJP Get Data?
Peta Kepatuhan dan Daftar Sasaran Prioritas Penggalian Potensi (DSP3)
Sumber Data SP2DK Ekualisasi
Sumber Data SP2DK Ekualisasi Penghasilan PPh Badan vs DPP PPN
Sumber Data SP2DK Ekualisasi Biaya Gaji , Bonus dll vs PPh Pasal 21
Sumber Data SP2DK Ekualisasi Biaya Jasa, Sewa & Bunga vs PPh Pasal 23/2 & 4 Ayat (2)/15
Sumber Data SP2DK Mirroring
Sumber Data SP2DK Benchmark
Laporan Hasil P2DK (LHP2DK)
Simpulan dan Rekomendasi Tindak Lanjut LHP2DK
Tindak lanjut SP2DK
Kaidah utama SP2DK
How to Response SP2DK?
Bagaimana Menyusun Tanggapan SP2DK yang Baik
SP2DK Risk Management & Planning
Bagaimana menghindari adanya SP2DK?
Kaidah Manajemen Perpajakan yang Baik
Tax Risk Management enforce A APPTIMA
Tax Efficiency : How to Achieve It?
Tax Diagnostic enforce A Discon 20 % Free 1 month retainer advisory (worth IDR 15 million)
Corporate Tax Obligations Review (Tax Diagnostic) 2023 enforce A
Last but Important…
Bertanya atau konsultasi Tax Help via chat consulting Apps enforce A
Materi ini telah dibahas di channel youtube EnforceA Konsultan Pajak https://youtu.be/pbV7Y8y2wFE?si=SBEiNYL24pMPccLe
1. MANAJEMEN KEUANGAN
STUDY KASUS
“Bullock Gold Mining dan Bunyan Lumber, LLC”
OLEH
KELOMPOK 1 :
FADILLA KHAIRANI
WILANTIKA WASKITO
YUNITA DAHLAN
PROGRAM MAGISTER MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ANDALAS
2017
2. Bullock Gold Mining
Diketahui :
1. Investasi awal = -$400.000.000
2. Reclamation cost = -$95.000.000
3. Cash out flow = $80.000.000
4. Required rate of return = 12%
Ditanya :
• Payback Period?
• NPV (Net Present Value)
• IRR & MIRR
• Financial Decision
• Bonus Question (VBA Script)
Jawab :
1. Menggunakan spreadsheet hitung Payback Period & Discounted Payback Period
Dalam melakukan suatu usaha maka kita pun harus mengetahui waktu yang
diperlukan agar investasi/modal usaha kita kembali. Untuk mengetahui waktu yang
diperlukan biasa kita sebut dengan PAYBACK PERIOD. DISCOUNTED PAYBACK
PERIOD sama seperti payback period tapi arus kas yang digunakan sudah dikalikan
dengan tingkat bunga. Dibuat untuk mengatasi kelemahan payback period. NET
PRESENT VALUE adalah selisih uang yang diterima dan uang yang dikeluarkan dengan
Yea
r
Cash Flow
0 -$400.000.000
1 85.000.000
2 90.000.000
3 140.000.000
4 180.000.000
5 195.000.000
6 130.000.000
7 95.000,000
8 60.000.000
9 -95.000.000
3. memperhatikan time value of money. Gunakan rumus time value of money yang
present value untuk mengetahui nilai uang saat ini. Oleh karena uang tersebut akan
diterima di masa depan, kita harus mengetahui berapa nilainya jika kita terima
sekarang.
Year Cash Flow Cash Balance Present Value PV Balance
0 -$400.000.000 -$400.000.000 -$400.000.000 -$400.000.000
1 $85.000.000 -$315.000.000 $75.892.857 -$324.107.143
2 $90.000.000 -$225.000.000 $71.747.449 -$252.359.694
3 $140.000.000 -$85.000.000 $99.649.235 -$152.710.459
4 $180.000.000 $95.000.000 $114.393.254 -$38.317.205
5 $195.000.000 $110.648.237 $72.331.032
6 $13.000.000 $6.586.205
7 $95.000.000 $42.973.175
8 $60.000.000 $2.423.299
9 -$95.000.000 -$34.257.952
Payback Period $3,47 Disc Payback Period $4,35
Year Cash Flow
0 -$400.000.000 discount rate = 12%
Year Cash Flow Calculation
0 -$400.000.000 -$400.000.000
1 $85.000.000 $85.000.000/(1.12)1
$75.892.857
2 $90.000.000 $90.000.000/(1.12)1
$71.747.449
3 $140.000.000 $140.000.000/(1.12)1
$99.649.235
4 $180.000.000 $180.000.000/(1.12)1
$114.393.254
5 $195.000.000 $195.000.000/(1.12)1
$110.648.237
6 $13.000.000 $13.000.000/(1.12)1
$65.862.046
7 $95.000.000 $95.000.000/(1.12)1
$42.973.175
8 $60.000.000 $60.000.000/(1.12)1
$24.232.994
9 -$95.000.000 -$95.000.000/(1.12)1
-$34.257.952
Net Present Value 171.141.294
4. 1 $85.000.000
NPV= $152.804.727,06
WRONG
ANSWER
2 $90.000.000
3 $140.000.000
4 $180.000.000
5 $195.000.000 NPV= Rp171.141.294,3 RIGHT ANSWER
6 $130.000.000
7 $95.000.000
8 $60.000.000
9 -$95.000.000
IRR & MIRR
No Cash Flow
0 -$400.000.000 DISCOUNT RATE 12%
1 $85.000.000
2 $90.000.000 IRR 23,73%
3 $140.000.000
4 $180.000.000
5 $195.000.000
6 $130.000.000 MIRR 16,21%
7 $95.000.000
8 $60.000.000
9 -$95.000.000
IRR adalah suatu tingkat diskonto (discount rate) yang menyamakan present value cash
inflows dengan present value cash outflows. MIRR / MODIFIED INTERNAL RATE OF
RETURN adalah suatu tingkat diskonto yang menyebabkan present value biaya = present
value nilai terminal, dimana nilai terminal adalah future value dari arus kas masuk yang
digandakan dengan biaya modal.
2. Berdasarkan analisis ini :
• Discounted Payback Period = 4.35 (< 8tahun)
• NPV (+) $ 171.141.294,31
• MIRR > R 16.21%
5. Perusahaan seharusnya berinvestasi karena,
• Jika NPV sebesar nol menunjukkan bahwa arus kas proyek tepat cukup
untuk ; (1) membayar kembali modal yang dinvestasikan, dan (2).
Menyediakan tingkat keuntungan yang diisyaratkan pada modal (biaya modal
proyek).
Jika NPV adalah positif, arus kas proyek menghasilkan suatu “ sisa
keuntungan” atau exess return yang akan dinikmati oleh para pemegang
saham (pemilik) perusahaan). Jadi jika perusahaan mengambil proyek dengan
NPV positif, nilai perusahaan (harga saham) akan naik yang berarti
kesejahteraan pemegang saham (wealth of stockholders) naik. Jika
perusahaan mengambil proyek hanya dengan NPV = 0, harga saham tidak
berubah karena proyek hanya menghasilkan keuntungan sebesar yang
diisyarakatkan. Metode NPV ini dipandang sebagai pengukur profitabilitas
suatu proyek yang terbaik karena metode ini memfokuskan pada kontribusi
proyek kepada kemakmuran pemegang saham.
• Kriteria penerimaan proyek : jika IRR lebih besar atau sama dengan project
cost of capital , proyek harus ditolak. Mengapa ? IRR dapat dipandang
sebagai suatu tingkat keuntungan yang diharapkan dari proyek (expected
rate of return). Sedangkan project cost of capital adalah tingkat keuntungan
yang diisyaratkan (required rate of return).
Jika IRR lebih besar dari dari biaya modal proyek, proyek dapat membayar
biaya modal proyek dan tetap menghasilkan suatu surplus keuntungan yang
dinikmati oleh pemegang saham. Dengan demikian mengambil proyek yang
IRR nya lebih besar dari biaya modal proyek akan meningkatkan kemakmuran
pemegang saham.
Jika IRR sama dengan biaya modal proyek, proyek diperkirakan akan
menghasilkan keuntungan sebesar yang diisyaratkan oleh pemilih modal,
tidak lebih tidak kurang. Kondisi ini tentunya masih daptr diterima oleh
pemilik modal (baik pemilik modal asing atau kreditur maupun pemilik modal
sendiri.
Jika terdapat 2 proyek yang bersifat mutually exclucive , proyek dengan IRR
yang lebih tinggi yang sebaiknya dipilih, dengan asumsi IRR kedua lebi besar
atau sama dengan biaya modal proyek. Pada kondisi ini, proyek dengan IRR
terbesar yang dipilih, dengan asumsi IRR biaya modal.
3. Membuat VGA SCRIPT FUNCTION
PAYBACK :
• Function PAYBACK (invest,finflow)
Dim x As Double, v As Double
Dim c As Integer, i As Integer
Invest dan finflow mendapatkan
nilai investasi dan cash inflow dari excel
Dim mengalokasi jarak dari
6. memori untuk mencipatkan variabel
• X = Abs(Invest)
i = 1
c = finflow count
fungsi Abs() mendapatkan nilai
absolut dari investasi, variabel i
untuk menghitung nomor dari
payback years finflow.count
menghitung cash inflow.
Memasukkan loop yang
menghitung the payback period
• Do
X = x-v
V= finflow.cells(i). Value
Finflow.cell didapat dari
perhitungan cash inflow dari cell
yang lain di file excel, nilai itu akan
tertanda ke variabel v.
• If x = v , kemudian
PAYBACK = i
Fungsi EXIT
• Elself x < v Then
P = i-1
Z = x/v
PAYBACK = P + Z
Exit Function
• End IF
I = i+1
Loop Until i>c
PAYBACK = “no payback”
End Function
1. Jika nilai invested sama dengan
nilai cash inflow, maka i = 1 akan
dikembalikan sebagai payback
years
2. Jika jumlah invested lebih rendah
dari cash inflow, maka formula 1
akan tampil, dan hasilnya akan
kembali sebagai number payback
years
3. Simpulan ini membuktikan ,
seluruh cashinflow telah
dipertimbangkan dan dijumlahkan
ke file excel
4. Jika jumlah invested lebih tinggi
dari cash inflow (x > v), maka tidak
akan ada payback dan pesannya
akan dikembalikan kepada
pengguna.
7. memori untuk mencipatkan variabel
• X = Abs(Invest)
i = 1
c = finflow count
fungsi Abs() mendapatkan nilai
absolut dari investasi, variabel i
untuk menghitung nomor dari
payback years finflow.count
menghitung cash inflow.
Memasukkan loop yang
menghitung the payback period
• Do
X = x-v
V= finflow.cells(i). Value
Finflow.cell didapat dari
perhitungan cash inflow dari cell
yang lain di file excel, nilai itu akan
tertanda ke variabel v.
• If x = v , kemudian
PAYBACK = i
Fungsi EXIT
• Elself x < v Then
P = i-1
Z = x/v
PAYBACK = P + Z
Exit Function
• End IF
I = i+1
Loop Until i>c
PAYBACK = “no payback”
End Function
1. Jika nilai invested sama dengan
nilai cash inflow, maka i = 1 akan
dikembalikan sebagai payback
years
2. Jika jumlah invested lebih rendah
dari cash inflow, maka formula 1
akan tampil, dan hasilnya akan
kembali sebagai number payback
years
3. Simpulan ini membuktikan ,
seluruh cashinflow telah
dipertimbangkan dan dijumlahkan
ke file excel
4. Jika jumlah invested lebih tinggi
dari cash inflow (x > v), maka tidak
akan ada payback dan pesannya
akan dikembalikan kepada
pengguna.