5 texto conciliado gaceta 342 (31 05-11) seguridad ciudadana.pdf.nivel 3

1.
*$&(7$ '(/ &21*5(62 5(3Ò%/,$ '( 2/20%,$ 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD *$(7$ '(/ 2 1 * 5 ( 6 2 6(1$'2 È0$5$ $UWtFXOR /H GH

2.
,035(17$ 1$,21$/ '(2/20%,$ ZZZLPSUHQWDJRYFR ,661 $f2 ;; 1ž %RJRWi ' PDUWHV GH PDR GH (',,Ï1 '( 3È*,1$6 (0,/,2 5$0Ï1 27(52 '$-8' -(6Ò6 $/)2162 52'5Ë*8(= $0$5*2 ',5(725(6 6(5(7$5,2 *(1(5$/ '(/ 6(1$'2 6(5(7$5,2 *(1(5$/ '( /$ È0$5$ ZZZVHFUHWDULDVHQDGRJRYFR ZZZFDPDUDJRYFR 5$0$ /(*,6/$7,9$ '(/ 32'(5 3Ò%/,2 B4=0334;0A4?Ë1;820 ,1)250(6 '( 21,/,$,Ï1 ,1)250( '( 21,/,$,Ï1 $/ 352 OR DSUREDGR HQ 6HQDGR H LQFRUSRUD DOJXQDV GLVSR (72 '( /( 1Ò0(52 '( VLFLRQHV DSUREDGDV SRU ODV GLIHUHQWHV EDQFDGDV 3RU È0$5$ ± '( 6(1$'2 OR DQWHULRU KHPRV GHFLGLGR DFRJHU HQ VX WRWDOLGDG SRU PHGLR GH OD FXDO VH UHIRUPDQ HO yGLJR 3HQDO HO WH[WR DSUREDGR HQ VHJXQGR GHEDWH SRU OD 3OHQDULD HO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR 3HQDO HO yGLJR GH GH OD iPDUD DVt FRPR HO WLWXOR DSUREDGR SRU HVWD ,QIDQFLD $GROHVFHQFLD ODV UHJODV VREUH H[WLQFLyQ (O WH[WR DSUREDGR SRU OD 3OHQDULD GH OD iPDUD GH GRPLQLR VH GLFWDQ RWUDV GLVSRVLFLRQHV HQ PDWH HQ PDWHULD GH 5HVSRQVDELOLGDG 3HQDO GH ORV $GR ULD GH VHJXULGDG OHVFHQWHV UHFRJH HO HVWiQGDU GH ODV FRQYHQFLRQHV %RJRWi ' PDR GH LQWHUQDFLRQDOHV DGHPiV LQFRUSRUD DOJXQDV PHGLGDV 'RFWRUHV DFRUGDGDV FRQ ODV GLIHUHQWHV EDQFDGDV FRQ HO 0L QLVWHULR 3~EOLFR HQ HO VHQWLGR GH OD GXUDFLyQ GH OD $50$1'2 %(1('(77, 9,//$1('$ VDQFLyQ SULYDWLYD GH OD OLEHUWDG GHO FXPSOLPLHQWR 3UHVLGHQWH 6HQDGR GH OD 5HS~EOLFD WRWDO GH OD PLVPD DVt FRPR ODV FRQGLFLRQHV TXH GH $5/26 $/%(572 =8/8$*$ EHQ FXPSOLU ORV HQWURV GH $WHQFLyQ (VSHFLDOL]DGD 3UHVLGHQWH iPDUD GH 5HSUHVHQWDQWHV 'H LJXDO PDQHUD VH LQFOXHQ HQ HVWH WH[WR QXHYDV RQJUHVR GH OD 5HS~EOLFD GLVSRVLFLRQHV VREUH OD H[WLQFLyQ GH GRPLQLR TXH SHU /D FLXGDG PLWHQ KDFHU HO SURFHVR H[SHGLWR DFHUFiQGROR DO 3UR FHGLPLHQWR LYLO 6H LQFOXHURQ DGHPiV HQ HVWH WH[WR 5HIHUHQFLD ,QIRUPH GH FRQFLOLDFLyQ DO 3UR HFWR GH OH Q~PHUR GH iPDUD GH DOJXQRV QXHYRV WLSRV SHQDOHV FRPR HO WUi¿FR GH PH 6HQDGR SRU PHGLR GH OD FXDO VH UHIRUPDQ HO QRUHV GH HGDG HO GLVSDUR VLQ QHFHVLGDG HQWUH RWURV yGLJR 3HQDO HO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR 3HQDO $ FRQWLQXDFLyQ HO WH[WR FRQFLOLDGR HO yGLJR GH ,QIDQFLD $GROHVFHQFLD ODV 5HJODV 7(;72 21,/,$'2 $/ 352(72 '( VREUH ([WLQFLyQ GH 'RPLQLR VH GLFWDQ RWUDV GLV /( 1Ò0(52 '( È0$5$ ± SRVLFLRQHV HQ PDWHULD GH 6HJXULGDG '( 6(1$'2 $SUHFLDGRV VHxRUHV 3UHVLGHQWHV SRU PHGLR GH OD FXDO VH UHIRUPDQ HO yGLJR 3HQDO 'H DFXHUGR FRQ OD GHVLJQDFLyQ HIHFWXDGD SRU HO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR 3HQDO HO yGLJR GH ODV 3UHVLGHQFLDV GHO 6HQDGR GH iPDUD GH FRQ ,QIDQFLD $GROHVFHQFLD ODV UHJODV VREUH H[WLQFLyQ IRUPLGDG FRQ ORV DUWtFXORV GH OD RQVWLWXFLyQ GH GRPLQLR VH GLFWDQ RWUDV GLVSRVLFLRQHV HQ PDWH 3ROtWLFD GH OD /H GH ORV VXVFULWRV ULD GH VHJXULGDG 6HQDGRU 5HSUHVHQWDQWH LQWHJUDQWHV GH OD FRPLVLyQ (O RQJUHVR GH RORPELD $FFLGHQWDO GH RQFLOLDFLyQ QRV SHUPLWLPRV VRPH '(5(7$ WHU SRU VX FRQGXFWR D FRQVLGHUDFLyQ GH ODV SOHQD ULDV GHO 6HQDGR GH OD iPDUD GH 5HSUHVHQWDQWHV $3Ë78/2 , SDUD FRQWLQXDU VX WUiPLWH FRUUHVSRQGLHQWH HO WH[WR 0HGLGDV SHQDOHV SDUD JDUDQWL]DU FRQFLOLDGR GHO SURHFWR GH OH GH OD UHIHUHQFLD OD VHJXULGDG FLXGDGDQD RQ HO ¿Q GH GDU FXPSOLPLHQWR D OD GHVLJQD $UWtFXOR ƒ 9LJLODQFLD GH OD GHWHQFLyQ GRPLFL FLyQ GHVSXpV GH XQ DQiOLVLV KHPRV FRQFOXLGR TXH OLDULD (O LQFLVR ƒ GHO DUWtFXOR GH OD /H GH HO WH[WR DSUREDGR SRU OD KRQRUDEOH iPDUD UHFRJH TXHGDUi DVt

3.
3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62 (O FRQWURO VREUH HVWD PHGLGD VXVWLWXWLYD VHUi PHGLDQWH DFXHUGR VDOYR FXDQGR VH GHPXHVWUH TXH HMHUFLGR SRU OD DXWRULGDG MXGLFLDO TXH FRQR]FD GHO HVWi HQ LQFDSDFLGDG PDWHULDO GH KDFHUOR WHQLHQGR HQ DVXQWR R YLJLOH OD HMHFXFLyQ GH OD VHQWHQFLD FRQ FXHQWD VXV UHFXUVRV HFRQyPLFRV REOLJDFLRQHV ID DSRR GHO ,QVWLWXWR 1DFLRQDO 3HQLWHQFLDULR DU PLOLDUHV FHODULR RUJDQLVPR TXH DGRSWDUi PHFDQLVPRV GH 4XH VHDQ UHSDUDGRV ORV GDxRV RFDVLRQDGRV YLJLODQFLD HOHFWUyQLFD R GH YLVLWDV SHULyGLFDV D OD FRQ HO GHOLWR GHQWUR GHO WpUPLQR TXH ¿MH HO -XH] R VH UHVLGHQFLD GHO SHQDGR VHJ~Q VX FRPSHWHQFLD OH DVHJXUH VX SDJR PHGLDQWH JDUDQWtD SHUVRQDO SUHQ JDO HQWUH RWURV TXH VHUiQ LQGLFDGRV SRU OD DX GDULD EDQFDULD R PHGLDQWH DFXHUGR VDOYR FXDQGR WRULGDG MXGLFLDO SDUD YHUL¿FDU HO FXPSOLPLHQWR GH VH GHPXHVWUH TXH HVWi HQ LQFDSDFLGDG PDWHULDO GH OD SHQD GH OR FXDO LQIRUPDUi DO GHVSDFKR MXGLFLDO KDFHUOR WHQLHQGR HQ FXHQWD VXV UHFXUVRV HFRQyPL UHVSHFWLYR FRV REOLJDFLRQHV IDPLOLDUHV $UWtFXOR ƒ 6LVWHPD GH LQIRUPDFLyQ VREUH OD 4XH VH JDUDQWLFH PHGLDQWH FDXFLyQ HO FXP SULVLyQ GRPLFLOLDULD (O DUWtFXOR GH OD /H GH WHQGUi XQ SDUiJUDIR HO FXDO TXHGDUi DVt SOLPLHQWR GH ODV VLJXLHQWHV REOLJDFLRQHV ODV FXDOHV GHEHUiQ FRQVWDU HQ XQ DFWD GH FRPSURPLVR 3DUiJUDIR (O ,QVWLWXWR 1DFLRQDO 3HQLWHQFLDULR DUFHODULR VXPLQLVWUDUi OD LQIRUPDFLyQ GH ODV SHU D

4.
2EVHUYDU EXHQD FRQGXFWD VRQDVFRELMDGDV FRQ HVWD PHGLGD D OD 3ROLFtD 1DFLR E

5.
1R LQFXUULU HQGHOLWR R FRQWUDYHQFLyQ PLHQ QDO PHGLDQWH XQ 6LVWHPD ~QLFR GH LQIRUPDFLyQ GH WUDV GXUH OD HMHFXFLyQ GH OD SHQD FRQIRUPLGDG FRQ ORV SDUiPHWURV TXH SDUD WDO HIHFWR F

6.
XPSOLU FRQ ODVUHVWULFFLRQHV D OD OLEHUWDG GH HVWDEOH]FD HO 0LQLVWHULR GHO ,QWHULRU GH -XVWLFLD HQ ORFRPRFLyQ TXH LPSOLTXH OD PHGLGD FRRUGLQDFLyQ FRQ HVWDV HQWLGDGHV GHQWUR GH ORV VHLV G

7.
RPSDUHFHU DQWH TXLHQYLJLOH HO FXPSOLPLHQ

8.
PHVHV VLJXLHQWHV DOD H[SHGLFLyQ GH HVWD OH WR GH OD HMHFXFLyQ GH OD SHQD FXDQGR IXHUH UHTXHULGR $UWtFXOR ƒ 9LJLODQFLD (OHFWUyQLFD (O DUWtFXOR SDUD HOOR $ GH OD /H GH TXHGDUi DVt (O LQFXPSOLPLHQWR GH ODV REOLJDFLRQHV LPSXHV $UWtFXOR $ 6LVWHPDV GH YLJLODQFLD HOHFWUy WDV HQ HO DFWD GH FRPSURPLVR GDUi OXJDU D OD UHYRFD QLFD FRPR VXVWLWXWLYRV GH OD SULVLyQ (O -XH] GH WRULD GH OD PHGLGD VXVWLWXWLYD SRU SDUWH GHO -XH] GH (MHFXFLyQ GH 3HQDV 0HGLGDV GH 6HJXULGDG SR (MHFXFLyQ GH 3HQDV 0HGLGDV GH 6HJXULGDG GUi RUGHQDU OD XWLOL]DFLyQ GH VLVWHPDV GH YLJLODQFLD HOHFWUyQLFD GXUDQWH OD HMHFXFLyQ GH OD SHQD FRPR 4XH HO FRQGHQDGR QR VH KDD EHQH¿FLDGR HQ VXVWLWXWLYRV GH OD SULVLyQ VLHPSUH TXH FRQFXUUDQ XQD DQWHULRU RSRUWXQLGDG GH OD PHGLGD VXVWLWXWLYD ORV VLJXLHQWHV SUHVXSXHVWRV GH SHQD SULYDWLYD GH OD OLEHUWDG 4XH OD SHQD LPSXHVWD HQ OD VHQWHQFLD QR VXSH 3DUiJUDIR ƒ (O MXH] DO PRPHQWR GH RUGHQDU OD UH ORV RFKR

9.
DxRV GH SULVLyQ VXVWLWXFLyQ GHEHUi WHQHU HQ FXHQWD HO Q~FOHR IDPL OLDU GH OD SHUVRQD HO OXJDU GH UHVLGHQFLD 4XH OD SHQD LPSXHVWD QR VHD SRU GHOLWRV GH JHQRFLGLR FRQWUD HO 'HUHFKR ,QWHUQDFLRQDO +XPD 3DUiJUDIR ƒ /D SHUVRQD VRPHWLGD D YLJLODQFLD QLWDULR GHVDSDULFLyQ IRU]DGD VHFXHVWUR H[WRUVLYR HOHFWUyQLFD SRGUi VROLFLWDU OD UHGHQFLyQ GH SHQD SRU WRUWXUD GHVSOD]DPLHQWR IRU]DGR WUi¿FR GH PHQRUHV WUDEDMR R HGXFDFLyQ DQWH HO -XH] GH (MHFXFLyQ GH GH HGDG XVR GH PHQRUHV GH HGDG SDUD OD FRPLVLyQ 3HQDV 0HGLGDV GH 6HJXULGDG GH DFXHUGR D OR VH GH GHOLWRV WUi¿FR GH PLJUDQWHV WUDWD GH SHUVRQDV xDODGR HQ HO yGLJR 3HQLWHQFLDULR DUFHODULR GHOLWRV FRQWUD OD OLEHUWDG LQWHJULGDG IRUPDFLyQ 3DUiJUDIR ƒ 4XLHQHV VH HQFXHQWUHQ HQ GHWHQ VH[XDOHV H[WRUVLyQ FRQFLHUWR SDUD GHOLQTXLU DJUD FLyQ SUHYHQWLYD HQ HVWDEOHFLPLHQWR FDUFHODULR EDMR YDGR ODYDGR GH DFWLYRV WHUURULVPR XVXUSDFLyQ HO UpJLPHQ GH OD /H GH SRGUiQ VHU GHV DEXVR GH IXQFLRQHV S~EOLFDV FRQ ¿QHV WHUURULVWDV WLQDWDULRV GH ORV VLVWHPDV GH YLJLODQFLD HOHFWUyQLFD ¿QDQFLDFLyQ GHO WHUURULVPR GH DFWLYLGDGHV GH GH SUHYLR FXPSOLPLHQWR GH ORV SUHVXSXHVWRV HVWDEOHFL OLQFXHQFLD RUJDQL]DGD DGPLQLVWUDFLyQ GH UHFXUVRV GRV HQ HO DUWtFXOR GH OD /H GH FRQ DFWLYLGDGHV WHUURULVWDV GH GHOLQFXHQFLD RU JDQL]DGD ¿QDQFLDFLyQ GHO WHUURULVPR DGPLQLV 3DUiJUDIR ƒ (O ,QVWLWXWR 1DFLRQDO 3HQLWHQFLD WUDFLyQ GH UHFXUVRV UHODFLRQDGRV FRQ DFWLYLGDGHV ULR DUFHODULR VXPLQLVWUDUi OD LQIRUPDFLyQ GH WHUURULVWDV GHOLWRV UHODFLRQDGRV FRQ HO WUi¿FR GH ODV SHUVRQDV FRELMDGDV FRQ HVWD PHGLGD D OD 3ROLFtD HVWXSHIDFLHQWHV IDEULFDFLyQ WUi¿FR SRUWH GH DU 1DFLRQDO PHGLDQWH HO VLVWHPD GH LQIRUPDFLyQ TXH PDV PXQLFLRQHV GH XVR SULYDWLYR GH ODV IXHU]DV VH DFXHUGH HQWUH HVWDV HQWLGDGHV GHQWUR GH ORV VHLV DUPDGDV IDEULFDFLyQ WUi¿FR SRUWH GH DUPDV GH PHVHV VLJXLHQWHV D OD H[SHGLFLyQ GH HVWD OH IXHJR PXQLFLRQHV R H[SORVLYRV GHOLWRV FRQWUD OD (VWH DUWtFXOR VHUi UHJODPHQWDGR SRU HO *RELHU DGPLQLVWUDFLyQ S~EOLFD VDOYR GHOLWRV FXOSRVRV QR 1DFLRQDO SDUD JDUDQWL]DU ODV DSURSLDFLRQHV GHO 4XH OD SHUVRQD QR KDD VLGR FRQGHQDGD SRU JDVWR TXH VH UHTXLHUDQ SDUD OD LPSOHPHQWDFLyQ GHO GHOLWR GRORVR R SUHWHULQWHQFLRQDO GHQWUR GH ORV FLQ FLWDGR VLVWHPD GH YLJLODQFLD HOHFWUyQLFD GHQWUR GH FR

10.
DxRV DQWHULRUHV ORV GtDV VLJXLHQWHV D VX VDQFLyQ 4XH HO GHVHPSHxR SHUVRQDO ODERUDO IDPLOLDU $UWtFXOR ƒ /D /H WHQGUi XQ DUWtFXOR $ R VRFLDO GHO FRQGHQDGR SHUPLWD DO -XH] GHGXFLU VH HO FXDO TXHGDUi DVt ULD IXQGDGD PRWLYDGDPHQWH TXH QR FRORFDUi HQ $UWtFXOR $ 5HJLVWUR QDFLRQDO GH yUGHQHV GH SHOLJUR D OD FRPXQLGDG TXH QR HYDGLUi HO FXPSOL FDSWXUD ([LVWLUi XQ UHJLVWUR ~QLFR QDFLRQDO HQ HO PLHQWR GH OD SHQD FXDO GHEHUiQ LQVFULELUVH WRGDV ODV yUGHQHV GH FDSWX 4XH VH UHDOLFH R DVHJXUH HO SDJR GH OD PXOWD UD SURIHULGDV HQ HO WHUULWRULR QDFLRQDO TXH GHEHUi PHGLDQWH JDUDQWtD SHUVRQDO SUHQGDULD EDQFDULD R HVWDU GLVSRQLEOH SDUD ODV DXWRULGDGHV TXH HMHU]DQ

11.
*$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD IXQFLRQHV GH SROLFtD MXGLFLDO OD )LVFDOtD *HQHUDO $UWtFXOR ƒ 8WLOL]DFLyQ LOtFLWD GH UHGHV GH FRPX GH OD 1DFLyQ (O JRELHUQR UHJODPHQWDUi OD PDWHULD QLFDFLRQHV (O DUWtFXOR GH OD /H GH $UWtFXOR ƒ 5HJLVWUR QDFLRQDO GH SHUPLVRV UHOD TXHGDUi DVt FLRQDGRV FRQ DUPDV GH IXHJR $GLFLyQHVH XQ SDUi $UWtFXOR 8WLOL]DFLyQ LOtFLWD GH UHGHV GH FR JUDIR DO DUWtFXOR 'HFUHWR GH ³3RU HO PXQLFDFLRQHV (O TXH FRQ ¿QHV LOtFLWRV SRVHD R KDJD FXDO VH H[SLGHQ QRUPDV VREUH DUPDV PXQLFLRQHV XVR GH HTXLSRV WHUPLQDOHV GH UHGHV GH FRPXQLFD H[SORVLYRV´ HO FXDO TXHGDUi DVt FLRQHV R GH FXDOTXLHU PHGLR HOHFWUyQLFR GLVHxDGR R 3DUiJUDIR (O 'HSDUWDPHQWR GH RQWURO GH R DGDSWDGR SDUD HPLWLU R UHFLELU VHxDOHV LQFXUULUi SRU PHUFLR GH $UPDV 0XQLFLRQHV ([SORVLYRV GHO HVWD VROD FRQGXFWD HQ SULVLyQ GH FXDWUR

12.
D RFKR RPDQGR *HQHUDOGH ODV )XHU]DV 0LOLWDUHV WHQGUi

13.
DxRV D VX FDUJROD RUJDQL]DFLyQ DGPLQLVWUDFLyQ GH XQ /D SHQD VH GXSOLFDUi FXDQGR OD FRQGXFWD GHVFULWD UHJLVWUR HQ HO FXDO GHEHUiQ LQVFULELUVH WRGRV ORV SHU HQ HO LQFLVR DQWHULRU VH UHDOLFH FRQ ¿QHV WHUURULVWDV PLVRV SUHYLVWRV HQ HVWH DUWtFXOR R HQ ODV QRUPDV TXH $UWtFXOR ƒ 8VXUSDFLyQ IUDXGXOHQWD GH LQPXH OR PRGL¿TXHQ R VXVWLWXDQ TXH GHEHUi HVWDU GLV EOHV 0RGLItTXHVH HO DUWtFXOR GH OD /H GH SRQLEOH SDUD ODV DXWRULGDGHV TXH HMHU]DQ IXQFLRQHV HO FXDO TXHGDUi DVt GH SROLFtD MXGLFLDO $UWtFXOR 8VXUSDFLyQ GH LQPXHEOHV (O TXH $UWtFXOR ƒ 7Ui¿FR GH PHQRUHV GH HGDG /D /H SDUD DSURSLDUVH HQ WRGR R HQ SDUWH GH ELHQ LQPXH GH WHQGUi XQ DUWtFXOR HO FXDO TXH EOH R SDUD GHULYDU SURYHFKR GH pO GHVWUXD DOWH GDUi DVt UH R VXSULPD ORV PRMRQHV R VHxDOHV TXH ¿MDQ VXV $UWtFXOR 7Ui¿FR GH QLxDV QLxRV DGR OLQGHURV R ORV FDPELH GH VLWLR LQFXUULUi HQ SULVLyQ OHVFHQWHV (O TXH LQWHUYHQJD HQ FXDOTXLHU DFWR R GH FXDUHQWD RFKR

14.
D FLQFXHQWD FXDWUR

15.
WUDQVDFFLyQ HQ YLUWXGGH OD FXDO XQ QLxR QLxD R PHVHV PXOWD GH WUHFH SXQWR WUHLQWD WUHV

16.
D DGROHVFHQWH VHD YHQGLGRHQWUHJDGR R WUD¿FDGR SRU VHWHQWD FLQFR

17.
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHVPHQ SUHFLR HQ HIHFWLYR R FXDOTXLHU RWUD UHWULEXFLyQ D XQD VXDOHV YLJHQWHV SHUVRQD R JUXSR GH SHUVRQDV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH 6L FRQ HO PLVPR SURSyVLWR VH GHVDUUROODQ DFFLR WUHLQWD

18.
D VHVHQWD

19.
DxRV XQDPXOWD GH PLO QHV MXUtGLFDV LQGXFLHQGR D HUURU R FRQ OD FRPSOL

20.
D GRV PLO

21.
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV FLGDG IDYRUHFLPLHQWR R FRDXWRUtD GH OD DXWRULGDG PHQVXDOHV YLJHQWHV (O FRQVHQWLPLHQWR GDGR SRU OD QRWDULDO R GH UHJLVWUR GH LQVWUXPHQWRV S~EOLFRV OD YtFWLPD R VXV SDGUHV R UHSUHVHQWDQWHV R FXLGDGRUHV SHQD VHUi GH SULVLyQ HQWUH FXDWUR GLH] DxRV QR FRQVWLWXLUi FDXVDO GH H[RQHUDFLyQ QL VHUi XQD FLU FXQVWDQFLD GH DWHQXDFLyQ SXQLWLYD GH OD UHVSRQVDEL /D SHQD VH GXSOLFDUi VL OD XVXUSDFLyQ VH GHVD OLGDG SHQDO /D SHQD GHVFULWD HQ HO SULPHU LQFLVR VH UUROOD PHGLDQWH HO XVR GH OD YLROHQFLD R YDOLpQGRVH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D OD PLWDG FXDQGR GH FXDOTXLHUD GH ODV FRQGXFWDV HVWDEOHFLGDV HQ HO 7tWXOR ;,, GH HVWH OLEUR XDQGR OD YtFWLPD UHVXOWH DIHFWDGD ItVLFD R Vt TXLFDPHQWH R FRQ LQPDGXUH] PHQWDO R WUDVWRUQR $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH PHQWDO HQ IRUPD WHPSRUDO R SHUPDQHQWH TXHGDUi DVt (O UHVSRQVDEOH VHD SDULHQWH KDVWD HO WHUFHU JUD $UWtFXOR (PSOHR R ODQ]DPLHQWR GH VXVWDQ GR GH FRQVDQJXLQLGDG VHJXQGR GH D¿QLGDG SUL FLDV X REMHWRV SHOLJURVRV (O TXH HPSOHH HQYtH PHUR FLYLO GHO QLxR QLxD R DGROHVFHQWH UHPLWD R ODQFH FRQWUD SHUVRQD HGL¿FLR R PHGLR GH ORFRPRFLyQ R HQ OXJDU S~EOLFR R DELHUWR DO S~EOLFR (O DXWRU R SDUWtFLSH VHD XQ IXQFLRQDULR TXH VXVWDQFLD X REMHWR GH ORV PHQFLRQDGRV HQ HO DUWtFX SUHVWH VHUYLFLRV GH VDOXG R SURIHVLRQDOHV GH OD VD OR SUHFHGHQWH LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH GLHFLVpLV

22.
OXG VHUYLFLR GRPpVWLFR JXDUGHUtDV D QRYHQWD

23.
PHVHV VLHPSUH TXHOD FRQGXFWD QR (O DXWRU R SDUWtFLSH VHD XQD SHUVRQD TXH WHQJD FRQVWLWXD RWUR GHOLWR FRPR IXQFLyQ OD SURWHFFLyQ DWHQFLyQ LQWHJUDO GHO 6L OD FRQGXFWD VH FRPHWH DO LQWHULRU GH XQ HVFH QLxR OD QLxD R DGROHVFHQWH QDULR GHSRUWLYR R FXOWXUDO DGHPiV VH LQFXUULUi HQ $UWtFXOR ƒ /D /H GH WHQGUi XQ PXOWD GH FLQFR

24.
D GLH]

25.
VDODULRV PtQLPRV OH DUWtFXORQXHYR ' FXR WH[WR HV HO VLJXLHQWH JDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV HQ SURKLELFLyQ GH DFX $UWtFXOR ' 8VR GH PHQRUHV GH HGDG SDUD OD GLU DO HVFHQDULR FXOWXUDO R GHSRUWLYR SRU XQ SHULRGR FRPLVLyQ GH GHOLWRV (O TXH LQGX]FD IDFLOLWH XWLOLFH HQWUH VHLV

26.
PHVHV WUHV

27.
DxRV FRQVWULxD SURPXHYD RLQVWUXPHQWDOLFH D XQ PHQRU /D SHQD VHUi GH RFKHQWD

28.
D FLHQWR RFKHQWD GH DxRV D FRPHWHU GHOLWRV R SURPXHYD GLFKD XWL

29.
PHVHV GH SULVLyQ PXOWD GH FLHQWR WUHLQWD OL]DFLyQ FRQVWUHxLPLHQWR LQGXFFLyQ R SDUWLFLSH GH FXDWUR

30.
D VHWHFLHQWRV FLQFXHQWD

31.
VDODULRV FXDOTXLHU PRGR HQODV FRQGXFWDV GHVFULWDV LQFXUUL PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV FXDQGR OD Ui SRU HVWH VROR KHFKR HQ SULVLyQ GH GLH]

32.
D GLH] FRQGXFWD VH UHDOLFH FRQ ¿QHV WHUURULVWDV R HQ FRQWUD YHLQWH

33.
DxRV GH PLHPEURV GH OD IXHU]D S~EOLFD (O FRQVHQWLPLHQWR GDGR SRU HO PHQRU GH DxRV /D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D OD QR FRQVWLWXLUi FDXVDO GH H[RQHUDFLyQ GH OD UHVSRQ PLWDG FXDQGR HO REMHWR ODQ]DGR FRUUHVSRQGD D DU VDELOLGDG SHQDO WHIDFWRV H[SORVLYRV HOHPHQWRV LQFHQGLDULRV R VXV /D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D OD WDQFLDV TXtPLFDV TXH SRQJDQ HQ ULHVJR OD YLGD OD PLWDG VL VH WUDWD GH PHQRU GH DxRV GH HGDG LQWHJULGDG SHUVRQDO R ORV ELQHV /D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D OD (O TXH SRUWH R LQJUHVH DUPDV EODQFDV X REMHWRV PLWDG HQ ORV PLVPRV HYHQWRV GH DJUDYDFLyQ GHO DU SHOLJURVRV DO LQWHULRU GH XQ HVFHQDULR GHSRUWLYR R WtFXOR FXOWXUDO LQFXUULUi HQ PXOWD GH FLQFR

34.
D GLH]

36.
3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62 VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV SUR Ui HQ SULVLyQ GH D PHVHV PXOWD GH D KLELFLyQ GH DFXGLU DO HVFHQDULR GHSRUWLYR R FXOWXUDO VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV GH VHLV

37.
PHVHV D WUHV

38.
DxRV $UWtFXOR 6LPXODFLyQ GH LQYHVWLGXUD R FDUJR $UWtFXOR 7Ui¿FR IDEULFDFLyQ R SRUWH GH HVWX (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt SHIDFLHQWHV (O DUWtFXOR GH OD /H GH $UWtFXOR 6LPXODFLyQ GH LQYHVWLGXUD R FDU TXHGDUi DVt JR (O TXH VLPXODUH LQYHVWLGXUD R FDUJR S~EOLFR R $UWtFXOR 7Ui¿FR IDEULFDFLyQ R SRUWH GH ¿QJLHUH SHUWHQHFHU D OD IXHU]D S~EOLFD LQFXUULUi HQ HVWXSHIDFLHQWHV (O TXH VLQ SHUPLVR GH DXWRULGDG SULVLyQ GH GRV

39.
D FXDWUR

40.
DxRV HQPXOWD GH FRPSHWHQWH LQWURGX]FD DO SDtV DVt VHD HQ WUiQVLWR WUHV

41.
D TXLQFH

42.
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHVPHQ R VDTXH GH pO WUDQVSRUWH OOHYH FRQVLJR DOPDFHQH VXDOHV YLJHQWHV FRQVHUYH HODERUH YHQGD RIUH]FD DGTXLHUD ¿QDQ (Q OD PLVPD SHQD LQFXUULUi HO TXH FRQ ¿QHV LOt FLH R VXPLQLVWUH D FXDOTXLHU WtWXOR VXVWDQFLD HVWXSH FLWRV SRUWH R XWLOLFH XQLIRUPHV R GLVWLQWLYRV GH XQD IDFLHQWH VLFRWUySLFD R GURJDV VLQWpWLFDV TXH VH HQ SHUVRQD MXUtGLFD FXHQWUHQ FRQWHPSODGDV HQ ORV FXDGURV XQR GRV WUHV /D SHQD VH GXSOLFDUi VL OD FRQGXFWD VH UHDOL]D FXDWUR GHO RQYHQLR GH ODV 1DFLRQHV 8QLGDV VR FRQ ¿QHV WHUURULVWDV R FXDQGR VH SDUWLFLSH HQ JUXSRV EUH VXVWDQFLDV VLFRWUySLFDV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD FLHQWR YHLQWLRFKR

43.
D WUHVFLHQWRV VHVHQWD

44.
PHVHV PXOWDGH PLO WUHVFLHQWRV WUHLQWD FXDWUR $UWtFXOR 8VXUSDFLyQ DEXVR GH IXQFLRQHV

45.
D FLQFXHQWD PLO

46.
VDODULRV PtQLPRV S~EOLFDV FRQ ¿QHV WHUURULVWDV R GHOLFWLYRV (O DUWtFX OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV OR GH OD /H GH TXHGDUi DVt 6L OD FDQWLGDG GH GURJD QR H[FHGH GH PLO

47.
$UWtFXOR 8VXUSDFLyQ DEXVR GH IXQFLRQHV JUDPRV GH PDULKXDQD GRVFLHQWRV

48.
JUDPRV GH S~EOLFDV FRQ ¿QHV WHUURULVWDV /DV SHQDV VHxDODGDV KDFKtV FLHQ

49.
JUDPRV GH FRFDtQDR GH VXVWDQFLD HQ ORV DUWtFXORV VHUiQ GH FXDWUR

50.
HVWXSHIDFLHQWH D EDVHGH FRFDtQD R YHLQWH

51.
JUD D RFKR

52.
DxRV FXDQGR ODFRQGXFWD VH UHDOLFH FRQ PRV GH GHULYDGRV GH OD DPDSROD GRVFLHQWRV

53.
¿QHV WHUURULVWDV JUDPRV GHGURJD VLQWpWLFD VHVHQWD

54.
JUDPRV GH $UWtFXOR 3HUWXUEDFLyQ GH DFWRV R¿FLDOHV (O QLWUDWR GH DPLOR VHVHQWD

55.
JUDPRV GH NHWDPLQD DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt *+% OD SHQD VHUi GH VHVHQWD FXDWUR

56.
D FLHQ $UWtFXOR 3HUWXUEDFLyQ GH DFWRV R¿FLDOHV WR RFKR

57.
PHVHV GH SULVLyQ PXOWD GH GRV

58.
(O TXH VLPXODQGRDXWRULGDG R LQYRFDQGR IDOVD RU D FLHQWR FLQFXHQWD

59.
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV GHQ GH OD PLVPD R YDOLpQGRVH GH FXDOTXLHU RWUD PHQVXDOHV YLJHQWHV PDQLREUD HQJDxRVD WUDWH GH LPSHGLU R SHUWXUEDU OD 6L OD FDQWLGDG GH GURJD H[FHGH ORV OtPLWHV Pi[L UHXQLyQ R HO HMHUFLFLR GH ODV IXQFLRQHV GH ODV FRUSR PRV SUHYLVWRV HQ HO LQFLVR DQWHULRU VLQ SDVDU GH GLH] UDFLRQHV R DXWRULGDGHV OHJLVODWLYDV MXULVGLFFLRQDOHV PLO

60.
JUDPRV GH PDULKXDQDWUHV PLO

61.
R DGPLQLVWUDWLYDV RGH FXDOTXLHU RWUD DXWRULGDG S~ JUDPRV GH KDFKtV GRV PLO

62.
JUDPRV GH FRFDt EOLFD R SUHWHQGD LQÀXLU HQ VXV GHFLVLRQHV R GHOLEH QD R GH VXVWDQFLD HVWXSHIDFLHQWH D EDVH GH FRFDtQD UDFLRQHV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH GRV D FXDWUR DxRV R VHVHQWD

63.
JUDPRV GH GHULYDGRVGH OD DPDSROD HQ PXOWD FXDWUR PLO

64.
JUDPRV GH GURJDVLQWpWLFD TXL (O TXH UHDOLFH OD FRQGXFWD DQWHULRU SRU PHGLR GH QLHQWRV

65.
JUDPRV GH QLWUDWRGH DPLOR TXLQLHQ YLROHQFLD LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH FXDWUR

66.
D RFKR WRV

67.
JUDPRV GH NHWDPLQD *+% OD SHQD VHUi

68.
DxRV GH QRYHQWD VHLV

69.
D FLHQWR FXDUHQWD FXDWUR $UWtFXOR )LQDQFLDFLyQ GHO WHUURULVPR GH

70.
PHVHV GH SULVLyQ PXOWD GH FLHQWR YHLQWH DFWLYLGDGHV GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD DGPLQLV FXDWUR

71.
D PLO TXLQLHQWRV

72.
VDODULRV PtQL WUDFLyQ GH UHFXUVRV FRQ DFWLYLGDGHV WHUURULVWDV GH PRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD (O DUWtFXOR GH OD /H $UWtFXOR 7Ui¿FR GH VXVWDQFLDV SDUD HO SUR GH PRGL¿FDGR SRU HO DUWtFXOR GH OD FHVDPLHQWR GH QDUFyWLFRV (O DUWtFXOR GH OD /H /H GH TXHGDUi DVt GH TXHGDUi DVt $UWtFXOR )LQDQFLDFLyQ GHO WHUURULVPR GH $UWtFXOR 7Ui¿FR GH VXVWDQFLDV SDUD HO SUR JUXSRV GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD DGPLQLVWUD FHVDPLHQWR GH QDUFyWLFRV (O TXH LOHJDOPHQWH LQ FLyQ GH UHFXUVRV UHODFLRQDGRV FRQ DFWLYLGDGHV WH WURGX]FD DO SDtV DVt VHD HQ WUiQVLWR R VDTXH GH pO UURULVWDV GH OD GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD (O TXH WUDQVSRUWH WHQJD HQ VX SRGHU GHVYtH GHO XVR OHJDO GLUHFWD R LQGLUHFWDPHQWH SURYHD UHFROHFWH HQWUH D WUDYpV GH HPSUHVDV R HVWDEOHFLPLHQWRV GH FRPHU JXH UHFLED DGPLQLVWUH DSRUWH FXVWRGLH R JXDUGH FLR HOHPHQWRV R VXVWDQFLDV TXH VLUYDQ SDUD HO SUR IRQGRV ELHQHV R UHFXUVRV R UHDOLFH FXDOTXLHU RWUR FHVDPLHQWR GH FRFDtQD KHURtQD GURJDV GH RULJHQ DFWR TXH SURPXHYD RUJDQLFH DSRH PDQWHQJD ¿ VLQWpWLFR GHPiV QDUFyWLFRV TXH SURGX]FDQ GHSHQ QDQFLH R VRVWHQJD HFRQyPLFDPHQWH D JUXSRV GH GH GHQFLD WDOHV FRPR pWHU HWtOLFR DFHWRQD DPRQLDFR OLQFXHQFLD RUJDQL]DGD JUXSRV DUPDGRV DO PDUJHQ SHUPDQJDQDWR GH SRWDVLR FDUERQDWR OLYLDQR iFLGR GH OD OH R D VXV LQWHJUDQWHV R D JUXSRV WHUURULVWDV VXOI~ULFR iFLGR FORUKtGULFR GLOXHQWHV GLVROYHQ QDFLRQDOHV R H[WUDQMHURV R D WHUURULVWDV QDFLRQDOHV WHV VXVWDQFLDV FRQWHPSODGDV HQ ORV FXDGURV XQR R H[WUDQMHURV R D DFWLYLGDGHV WHUURULVWDV LQFXUULUi GRV GH OD RQYHQFLyQ GH 1DFLRQHV 8QLGDV FRQWUD HQ SULVLyQ GH WUHFH

73.
D YHLQWLGyV

74.
DxRV PXO ORV(VWXSHIDFLHQWHV 6XVWDQFLDV 3VLFRWUySLFDV ODV WD GH PLO WUHVFLHQWRV

75.
D TXLQFH PLO

76.
TXH VHJ~Q FRQFHSWRSUHYLR GHO RQVHMR 1DFLRQDO VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV GH (VWXSHIDFLHQWHV VH XWLOLFHQ FRQ HO PLVPR ¿Q DVt $UWtFXOR )DYRUHFLPLHQWR GH OD IXJD (O FRPR PHGLFDPHQWRV GH XVR YHWHULQDULR LQFXUUL DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt

77.
*$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD $UWtFXOR )DYRUHFLPLHQWR GH OD IXJD (O $UWtFXOR )DEULFDFLyQ WUi¿FR SRUWH GH DU VHUYLGRU S~EOLFR R HO SDUWLFXODU HQFDUJDGR GH OD PDV PXQLFLRQHV GH XVR UHVWULQJLGR GH XVR SULYDWL YLJLODQFLD FXVWRGLD R FRQGXFFLyQ GH XQ GHWHQLGR YR GH ODV IXHU]DV DUPDGDV R H[SORVLYRV (O TXH VLQ FDSWXUDGR R FRQGHQDGR TXH SURFXUH R IDFLOLWH VX SHUPLVR GH DXWRULGDG FRPSHWHQWH LPSRUWH WUD¿TXH IXJD LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH RFKHQWD

78.
D FLHQWR IDEULTXH WUDQVSRUWH UHSDUH DOPDFHQH FRQVHUYH FXDUHQWD FXDWUR

79.
PHVHV H LQKDELOLWDFLyQSDUD DGTXLHUD VXPLQLVWUH SRUWH R WHQJD HQ XQ OXJDU DU HO HMHUFLFLR GH GHUHFKRV IXQFLRQHV S~EOLFDV KDVWD PDV R VXV SDUWHV HVHQFLDOHV DFFHVRULRV HVHQFLDOHV SRU HO PLVPR WpUPLQR PXQLFLRQHV GH XVR SULYDWLYR GH ODV IXHU]DV DUPD /D SHQD VH DXPHQWDUi KDVWD HQ XQD WHUFHUD SDUWH GDV R H[SORVLYRV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH RQFH

80.
D FXDQGR HO GHWHQLGRFDSWXUDGR R FRQGHQDGR HVWX TXLQFH

81.
DxRV YLHUH SULYDGR GHVX OLEHUWDG SRU ORV GHOLWRV GH JHQR /D SHQD DQWHULRUPHQWH GLVSXHVWD VH GXSOLFDUi FLGLR KRPLFLGLR GHVSOD]DPLHQWR IRU]DGR WRUWXUD FXDQGR FRQFXUUDQ ODV FLUFXQVWDQFLDV GHWHUPLQDGDV GHVDSDULFLyQ IRU]DGD VHFXHVWUR VHFXHVWUR H[WRUVL HQ HO LQFLVR WHUFHUR GHO DUWtFXOR DQWHULRU YR H[WRUVLyQ WHUURULVPR FRQFLHUWR SDUD GHOLQTXLU $UWtFXOR (QDMHQDFLyQ LOHJDO GH PHGLFDPHQ QDUFRWUi¿FR HQULTXHFLPLHQWR LOtFLWR ODYDGR GH DF WRV /D /H GH WHQGUi XQ DUWtFXOR $ HO WLYRV R FXDOTXLHUD GH ODV FRQGXFWDV FRQWHPSODGDV FXDO TXHGDUi DVt HQ HO 7tWXOR ,, GH HVWH /LEUR $UWtFXOR $ (QDMHQDFLyQ LOHJDO GH PHGLFD $UWtFXOR $JUpJXHVH XQ DUWtFXOR QXHYR D OD PHQWRV (O TXH FRQ HO REMHWR GH REWHQHU XQ SURYH /H GH HO FXDO TXHGDUi DVt FKR SDUD Vt PLVPR R SDUD XQ WHUFHUR HQDMHQH D WtWXOR $UWtFXOR $ 4XLHQ WHQLHQGR SHUPLVR SDUD RQHURVR DGTXLHUD R FRPHUFLDOLFH XQ PHGLFDPHQWR HO SRUWH R WHQHQFLD GH DUPDV GH IXHJR OD GLVSDUH TXH VH OH KDD HQWUHJDGR D XQ XVXDULR GHO 6LVWHPD VLQ TXH REUH OD QHFHVLGDG GH GHIHQGHU XQ GHUHFKR *HQHUDO GH 6HJXULGDG 6RFLDO HQ 6DOXG LQFXUULUi HQ SURSLR R DMHQR FRQWUD LQMXVWD DJUHVLyQ DFWXDO R LQ SULVLyQ GH YHLQWLFXDWUR

82.
D FXDUHQWD RFKR

83.
PLQHQWH H LQHYLWDEOHGH RWUD PDQHUD LQFXUULUi HQ PHVHV PXOWD GH FLQFXHQWD

84.
D GRVFLHQWRV

85.
SULVLyQ GH XQR

86.
D FLQFR

87.
DxRV FDQFHODFLyQ VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV GHO SHUPLVR GH SRUWH WHQHQFLD GH GLFKD DUPD OD /D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D OD LPSRVLELOLGDG SRU DxRV GH REWHQHU GLFKD DXWR PLWDG FXDQGR VH WUDWH GH PHGLFDPHQWRV GH RULJHQ UL]DFLyQ VLHPSUH TXH OD FRQGXFWD DTXt GHVFULWD QR ELROyJLFR ELRWHFQROyJLFR DTXHOORV SDUD WUDWDU FRQVWLWXD GHOLWR VDQFLRQDGR FRQ SHQD PDRU HQIHUPHGDGHV KXpUIDQDV GH DOWR FRVWR $UWtFXOR )DEULFDFLyQ WUi¿FR SRUWH GH DU $UWtFXOR (O DUWtFXOR % GH OD /H GH PDV GH IXHJR R PXQLFLRQHV (O DUWtFXOR GH OD TXHGDUi DVt /H GH TXHGDUi DVt $UWtFXOR % LUFXQVWDQFLD GH DJUDYDFLyQ $UWtFXOR )DEULFDFLyQ WUi¿FR SRUWHR WH SXQLWLYD 6L OD QDYH VHPLVXPHUJLEOH R VXPHUJLEOH QHQFLD GH DUPDV GH IXHJR DFFHVRULRV SDUWHV R HV XWLOL]DGD SDUD DOPDFHQDU WUDQVSRUWDU R YHQGHU PXQLFLRQHV (O TXH VLQ SHUPLVR GH DXWRULGDG FRP VXVWDQFLD HVWXSHIDFLHQWH LQVXPRV QHFHVDULRV SDUD SHWHQWH LPSRUWH WUD¿TXH IDEULTXH WUDQVSRUWH DO VX IDEULFDFLyQ R HV XVDGR FRPR PHGLR SDUD OD FRPL PDFHQH GLVWULEXD YHQGD VXPLQLVWUH UHSDUH SRUWH VLyQ GH DFWRV GHOLFWLYRV OD SHQD VHUi GH TXLQFH

88.
R WHQJD HQXQ OXJDU DUPDV GH IXHJR GH GHIHQVD SHU D WUHLQWD

89.
DxRV PXOWDGH VHWHQWD PLO

90.
VRQDO VXV SDUWHVHVHQFLDOHV DFFHVRULRV HVHQFLDOHV VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV R PXQLFLRQHV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH QXHYH

91.
D /D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D GRFH

92.
DxRV OD PLWDG FXDQGR OD FRQGXFWD VHD UHDOL]DGD SRU XQ (Q OD PLVPD SHQD LQFXUULUi FXDQGR VH WUDWH GH 6HUYLGRU 3~EOLFR R TXLHQ KDD VLGR PLHPEUR GH OD DUPDV GH IXHJR GH IDEULFDFLyQ KHFKL]D R DUWHVDQDO )XHU]D 3~EOLFD VDOYR ODV HVFRSHWDV GH ¿VWR HQ ]RQDV UXUDOHV $UWtFXOR 0RGLItTXHVH HO LQFLVR VHJXQGR GHO /D SHQD DQWHULRUPHQWH GLVSXHVWD VH GXSOLFDUi DUWtFXOR GH OD /H GH HO FXDO TXHGDUi FXDQGR OD FRQGXFWD VH FRPHWD HQ ODV VLJXLHQWHV FLU DVt FXQVWDQFLDV /D SHQD HVWDEOHFLGD HQ HO LQFLVR DQWHULRU VHUi GH 8WLOL]DQGR PHGLRV PRWRUL]DGRV FXDWUR

93.
D RFKR

94.
DxRV GH SULVLyQSDUD HO SURPR XDQGR HO DUPD SURYHQJD GH XQ GHOLWR WRU RUJDQL]DGRU R GLUHFWRU GH OD LQYDVLyQ XDQGR VH RSRQJD UHVLVWHQFLD HQ IRUPD YLR $UWtFXOR ([LPHQWH GH UHVSRQVDELOLGDG SHQDO OHQWD D ORV UHTXHULPLHQWRV GH ODV DXWRULGDGHV (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt XDQGR VH HPSOHHQ PiVFDUDV R HOHPHQWRV $UWtFXOR ([LPHQWH GH UHVSRQVDELOLGDG SH VLPLODUHV TXH VLUYDQ SDUD RFXOWDU OD LGHQWLGDG R OD QDO XDQGR HO LQWHUQR IXJDGR VH SUHVHQWDUH YROXQ WDULDPHQWH GHQWUR GH ODV WUHLQWD VHLV

95.
KRUDV GL¿FXOWHQ VLJXLHQWHV D OD HYDVLyQ OD IXJD VH WHQGUi HQ FXHQWD 2EUDU HQ FRSDUWLFLSDFLyQ FULPLQDO ~QLFDPHQWH SDUD HIHFWRV GLVFLSOLQDULRV XDQGR ODV DUPDV R PXQLFLRQHV KDDQ VLGR $UWtFXOR 'HWHQFLyQ GRPLFLOLDULD SDUD IDYR PRGL¿FDGDV HQ VXV FDUDFWHUtVWLFDV GH IDEULFDFLyQ X UHFHU OD UHLQWHJUDFLyQ GHO FRQGHQDGR (O DUWtFXOR RULJHQ TXH DXPHQWHQ VX OHWDOLGDG GH OD /H GH TXHGDUi DVt XDQGR HO DXWRU SHUWHQH]FD R KDJD SDUWH GH XQ $UWtFXOR /LEHUWDG FRQGLFLRQDO (O MXH] SR JUXSR GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGR GUi FRQFHGHU OD OLEHUWDG FRQGLFLRQDO DO FRQGHQDGR D $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH SHQD SULYDWLYD GH OD OLEHUWDG SUHYLD YDORUDFLyQ GH OD TXHGDUi DVt JUDYHGDG GH OD FRQGXFWD SXQLEOH FXDQGR KDD FXP

96.
3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62 SOLGR ODV GRV WHUFHUDV SDUWHV GH OD SHQD VX EXHQD /D FRQGXFWD VH FRPHWD HQ SHUVRQD GLVFDSDFL FRQGXFWD GXUDQWH HO WUDWDPLHQWR SHQLWHQFLDULR HQ HO WDGD TXH SDGH]FD HQIHUPHGDG JUDYH R VREUH PXMHU FHQWUR GH UHFOXVLyQ SHUPLWD VXSRQHU IXQGDGDPHQWH HPEDUD]DGD TXH QR H[LVWH QHFHVLGDG GH FRQWLQXDU OD HMHFXFLyQ 0HGLDQWH OD DPHQD]D GH FDXVDU OD PXHUWH OH GH OD SHQD (Q WRGR FDVR VX FRQFHVLyQ HVWDUi VXSH VLRQHV SHUVRQDOHV GDxR HQ ELHQ DMHQR R DO WUDEDMD GLWDGD DO SDJR WRWDO GH OD PXOWD GH OD UHSDUDFLyQ D GRU R D VXV DVFHQGLHQWHV GHVFHQGLHQWHV FyQXJH OD YtFWLPD R VH DVHJXUH HO SDJR GH DPEDV PHGLDQWH FRPSDxHUR R FRPSDxHUD SHUPDQHQWH KHUPDQR JDUDQWtD SHUVRQDO SUHQGDULD EDQFDULD R PHGLDQWH DGRSWDQWH R DGRSWLYR R SDULHQWH KDVWD HO VHJXQGR DFXHUGR GH SDJR JUDGR GH D¿QLGDG (O WLHPSR TXH IDOWH SDUD HO FXPSOLPLHQWR GH OD 0HGLDQWH HQJDxR VREUH HO WUDEDMDGRU SHQD VH WHQGUi FRPR SHUtRGR GH SUXHED XDQGR $UWtFXOR $GLFLyQHVH D OD /H GH HO HVWH VHD LQIHULRU D WUHV DxRV HO MXH] SRGUi DXPHQ DUWtFXOR $ HO FXDO TXHGDUi DVt WDUOR KDVWD HQ RWUR WDQWR $UWtFXOR $ RPHUFLDOL]DFLyQ GH DXWRSDUWHV 3DUiJUDIR /D HMHFXFLyQ GH OD SHQD SULYDWLYD GH KXUWDGDV 4XLHQ FRPHUFLH FRQ DXWRSDUWHV GH YHKt OD OLEHUWDG VH FXPSOLUi HQ HO OXJDU GH UHVLGHQFLD R FXORV DXWRPRWRUHV KXUWDGRV LQFXUULUi HQ OD PLVPD PRUDGD GHO VHQWHQFLDGR H[FHSWR HQ ORV FDVRV HQ SHQD GHO DUWtFXOR DQWHULRU TXH HO VHQWHQFLDGR SHUWHQH]FD DO JUXSR IDPLOLDU GH 3DUiJUDIR (O TXH WUDQV¿HUD R XWLOLFH D FXDOTXLHU OD YtFWLPD FXDQGR KDD FXPSOLGR OD PLWDG GH OD WtWXOR ORV GRFXPHQWRV OLFHQFLDV Q~PHURV GH LGHQ FRQGHQD FRQFXUUDQ ORV SUHVXSXHVWRV FRQWHPSOD WL¿FDFLyQ GH ORV YHKtFXORV DXWRPRWRUHV GHFODUDGRV GRV HQ ORV QXPHUDOHV GHO DUWtFXOR GH OD HQ SpUGLGD WRWDO LQFXUULUi HQ OD SHQD HQ SULVLyQ GH /H GH VLHPSUH TXH OD SHQD LPSXHVWD QR FXDWUR

97.
D GRFH

98.
DxRV PXOWDGH VHLV SXQWR VHD SRU GHOLWRV GH JHQRFLGLR FRQWUD HO 'HUHFKR ,Q VHVHQWD VHLV

99.
D VHWHFLHQWRV FLQFXHQWD

100.
WHUQDFLRQDO +XPDQLWDULR GHVDSDULFLyQIRU]DGD VH VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV FXHVWUR H[WRUVLYR WRUWXUD GHVSOD]DPLHQWR IRU]DGR WUi¿FR GH PHQRUHV GH HGDG XVR GH PHQRUHV GH HGDG $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H TXH SDUD OD FRPLVLyQ GH GHOLWRV WUi¿FR GH PLJUDQWHV DGLFLRQy HO DUWtFXOR $ OD /H TXHGDUi DVt WUDWD GH SHUVRQDV GHOLWRV FRQWUD OD OLEHUWDG LQWHJUL $UWtFXOR $ ([FOXVLyQ GH ORV EHQH¿FLRV VX GDG IRUPDFLyQ VH[XDOHV H[WRUVLyQ FRQFLHUWR SDUD EURJDGRV SHQDOHV (O DUWtFXOR $ GHO yGLJR 3H GHOLQTXLU DJUDYDGR ODYDGR GH DFWLYRV WHUURULVPR QDO TXHGDUi DVt XVXUSDFLyQ DEXVR GH IXQFLRQHV S~EOLFDV FRQ ¿QHV $UWtFXOR $ 1R VH FRQFHGHUiQ ORV VXEURJDGRV WHUURULVWDV ¿QDQFLDFLyQ GHO WHUURULVPR GH DFWLYL SHQDOHV R PHFDQLVPRV VXVWLWXWLYRV GH OD SHQD SULYD GDGHV GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD DGPLQLVWUDFLyQ WLYD GH OLEHUWDG GH VXVSHQVLyQ FRQGLFLRQDO GH OD HMH GH UHFXUVRV FRQ DFWLYLGDGHV WHUURULVWDV GH GHOLQ FXFLyQ GH OD SHQD R OLEHUWDG FRQGLFLRQDO WDPSRFR OD FXHQFLD RUJDQL]DGD ¿QDQFLDFLyQ GHO WHUURULVPR SULVLyQ GRPLFLOLDULD FRPR VXVWLWXWLYD GH OD SULVLyQ DGPLQLVWUDFLyQ GH UHFXUVRV UHODFLRQDGRV FRQ DFWLYL QL KDEUi OXJDU D QLQJ~Q RWUR EHQH¿FLR R VXEURJDGR GDGHV WHUURULVWDV GHOLWRV UHODFLRQDGRV FRQ HO WUi¿FR OHJDO MXGLFLDO R DGPLQLVWUDWLYR VDOYR ORV EHQH¿FLRV GH HVWXSHIDFLHQWHV IDEULFDFLyQ WUi¿FR SRUWH GH SRU FRODERUDFLyQ UHJXODGRV SRU OD OH VLHPSUH TXH DUPDV PXQLFLRQHV GH XVR SULYDWLYR GH ODV IXHU]DV HVWD VHD HIHFWLYD FXDQGR OD SHUVRQD KDD VLGR FRQ DUPDGDV )DEULFDFLyQ WUi¿FR SRUWH GH DUPDV GH GHQDGD SRU GHOLWR GRORVR R SUHWHULQWHQFLRQDO GHQ IXHJR PXQLFLRQHV R H[SORVLYRV WUR GH ORV FLQFR

101.
DxRV DQWHULRUHV RFXDQGR KDD $UWtFXOR 0RGLItTXHVH HO DUWtFXOR GH OD VLGR FRQGHQDGR SRU XQR GH ORV VLJXLHQWHV GHOLWRV FRKHFKR SURSLR HQULTXHFLPLHQWR LOtFLWR GH VHUYLGRU /H GH HO FXDO TXHGDUi DVt S~EOLFR HVWDID DEXVR GH FRQ¿DQ]D TXH UHFDLJDQ $UWtFXOR 9LRODFLyQ GH ORV GHUHFKRV GH UH VREUH ORV ELHQHV GHO (VWDGR FRQFXVLyQ SUHYDULFDWR XQLyQ DVRFLDFLyQ (O TXH LPSLGD R SHUWXUEH XQD SRU DFFLyQ SRU RPLVLyQ FHOHEUDFLyQ GH FRQWUDWR UHXQLyQ OtFLWD R HO HMHUFLFLR GH ORV GHUHFKRV TXH VLQ HO FXPSOLPLHQWR GH ORV UHTXLVLWRV OHJDOHV ODYD FRQFHGHQ ODV OHHV ODERUDOHV R WRPH UHSUHVDOLDV FRQ GR GH DFWLYRV XWLOL]DFLyQ LQGHELGD GH LQIRUPDFLyQ PRWLYR GH KXHOJD UHXQLyQ R DVRFLDFLyQ OHJtWLPDV SULYLOHJLDGD LQWHUpV LQGHELGR HQ OD FHOHEUDFLyQ GH LQFXUULUi HQ SHQD GH SULVLyQ GH XQR

102.
D GRV

103.
FRQWUDWRV YLRODFLyQ GHOUpJLPHQ GH LQKDELOLGDGHV H DxRV PXOWD GH FLHQ

104.
D WUHVFLHQWRV

105.
VDOD LQFRPSDWLELOLGDGHV WUi¿FR GH LQÀXHQFLDV SHFXODGR ULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV SRU DSURSLDFLyQ VRERUQR WUDQVQDFLRQDO (Q OD PLVPD SHQD LQFXUULUi HO TXH FHOHEUH SDFWRV 3DUiJUDIR (O LQFLVR DQWHULRU QR VH DSOLFDUi UHV FROHFWLYRV HQ ORV TXH HQ VX FRQMXQWR VH RWRUJXHQ SHFWR GH OD VXVWLWXFLyQ GH OD GHWHQFLyQ SUHYHQWLYD PHMRUHV FRQGLFLRQHV D ORV WUDEDMDGRUHV QR VLQGLFD GH OD VXVWLWXFLyQ GH OD HMHFXFLyQ GH OD SHQD HQ ORV OL]DGRV UHVSHFWR GH DTXHOODV FRQGLFLRQHV FRQYHQL HYHQWRV FRQWHPSODGRV HQ ORV QXPHUDOHV GDV HQ FRQYHQFLRQHV FROHFWLYDV FRQ ORV WUDEDMDGRUHV GHO DUWtFXOR GH OD /H GH QL HQ DTXH VLQGLFDOL]DGRV GH XQD PLVPD HPSUHVD OORV HYHQWRV HQ ORV FXDOHV VH DSOLTXH HO SULQFLSLR GH /D SHQD GH SULVLyQ VHUi GH WUHV

106.
D FLQFR

107.
RSRUWXQLGDG ORV SUHDFXHUGRV QHJRFLDFLRQHV HO DxRV PXOWD GH WUHVFLHQWRV

108.
D TXLQLHQWRV

109.
DOODQDPLHQWR D FDUJRV VDODULRVPtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV VL OD $UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO FRQGXFWD GHVFULWD HQ HO LQFLVR SULPHUR VH FRPHWLHUH TXHGDUi DVt RORFDQGR DO HPSOHDGR HQ VLWXDFLyQ GH LQ $UWtFXOR ,OtFLWR DSURYHFKDPLHQWR GH ORV GHIHQVLyQ R TXH SRQJD HQ SHOLJUR VX LQWHJULGDG UHFXUVRV QDWXUDOHV UHQRYDEOHV (O TXH FRQ LQFXP SHUVRQDO SOLPLHQWR GH OD QRUPDWLYLGDG H[LVWHQWH VH DSURSLH

110.
*$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD LQWURGX]FD H[SORWH WUDQVSRUWH PDQWHQJD WUD¿TXH $UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO FRPHUFLH H[SORUH DSURYHFKH R VH EHQH¿FLH GH ORV TXHGDUi DVt HVSHFtPHQHV SURGXFWRV R SDUWHV GH ORV UHFXUVRV $UWtFXOR 'DxRV HQ ORV UHFXUVRV QDWXUD IiXQLFRV IRUHVWDOHV ÀRUtVWLFRV KLGURELROyJLFRV OHV (O TXH FRQ LQFXPSOLPLHQWR GH OD QRUPDWLYLGDG ELROyJLFRV R JHQpWLFRV GH OD ELRGLYHUVLGDG FRORP H[LVWHQWH GHVWUXD LQXWLOLFH KDJD GHVDSDUHFHU R GH ELDQD LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH FXDUHQWD RFKR

111.
FXDOTXLHU RWUR PRGRGDxH ORV UHFXUVRV QDWXUDOHV D D FLHQWR RFKR

112.
PHVHV PXOWDKDVWD GH WUHLQWD TXH VH UH¿HUH HVWH WtWXOR R D ORV TXH HVWpQ DVRFLDGRV FLQFR PLO

113.
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHVPHQ FRQ HVWRV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH FXDUHQWD RFKR VXDOHV YLJHQWHV

114.
D FLHQWR RFKR

115.
PHVHV PXOWDGH FLHQWR /D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D WUHLQWD WUHV SXQWR WUHLQWD WUHV

116.
D TXLQFH OD PLWDGFXDQGR ODV HVSHFLHV HVWpQ FDWHJRUL]DGDV PLO

117.
VDODULRV PtQLPRV PHQVXDOHVOHJDOHV FRPR DPHQD]DGDV HQ ULHVJR GH H[WLQFLyQ R GH FD YLJHQWHV UiFWHU PLJUDWRULR UDUDV R HQGpPLFDV GHO WHUULWRULR /D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D OD FRORPELDQR PLWDG FXDQGR $UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO ± 6H DIHFWHQ HFRVLVWHPDV QDWXUDOHV FDOL¿FDGRV TXHGDUi DVt FRPR HVWUDWpJLFRV TXH KDJDQ SDUWH GHO 6LVWHPD 1D FLRQDO 5HJLRQDO /RFDO GH ODV iUHDV HVSHFLDOPHQWH $UWtFXOR 9LRODFLyQ GH IURQWHUDV SDUD OD H[ SURWHJLGDV SORWDFLyQ R DSURYHFKDPLHQWR GH ORV UHFXUVRV QD WXUDOHV (O H[WUDQMHUR TXH UHDOL]DUH GHQWUR GHO WH ± XDQGR HO GDxR VHD FRQVHFXHQFLD GH OD DFFLyQ UULWRULR QDFLRQDO DFWR QR DXWRUL]DGR GH DSURYHFKD X RPLVLyQ GH TXLHQHV HMHUFHQ IXQFLRQHV GH FRQWURO PLHQWR H[SORWDFLyQ H[SORUDFLyQ R H[WUDFFLyQ GH YLJLODQFLD UHFXUVRV QDWXUDOHV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH VHVHQWD $UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO FXDWUR

118.
D FLHQWR FXDUHQWD FXDWUR PHVHV

119.
TXHGDUi DVt PXOWDGH FLHQWR WUHLQWD WUHV SXQWR WUHLQWD WUHV $UWtFXOR RQWDPLQDFLyQ DPELHQWDO (O TXH

120.
D FXDUHQWD FLQFR PLO

121.
VDODULRV FRQ LQFXPSOLPLHQWR GH OD QRUPDWLYLGDG H[LVWHQWH PtQLPRV OHJDOHV YLJHQWHV SURYRTXH FRQWDPLQH R UHDOLFH GLUHFWD R LQGLUHFWD $UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO PHQWH HPLVLRQHV YHUWLGRV UDGLDFLRQHV UXLGRV GH TXHGDUi DVt SyVLWRV R GLVSRVLFLRQHV DO DLUH OD DWPyVIHUD R GHPiV FRPSRQHQWHV GHO HVSDFLR DpUHR HO VXHOR HO VXEVXH $UWtFXOR 0DQHMR XVR LOtFLWR GH RUJDQLV OR ODV DJXDV WHUUHVWUHV PDUtWLPDV R VXEWHUUiQHDV R PRV PLFURRUJDQLVPRV HOHPHQWRV JHQpWLFDPHQ GHPiV UHFXUVRV QDWXUDOHV HQ WDO IRUPD TXH SRQJD WH PRGL¿FDGRV (O TXH FRQ LQFXPSOLPLHQWR GH OD HQ SHOLJUR OD VDOXG KXPDQD R ORV UHFXUVRV IiXQLFRV QRUPDWLYLGDG H[LVWHQWH LQWURGX]FD PDQLSXOH H[ IRUHVWDOHV ÀRUtVWLFRV R KLGURELROyJLFRV LQFXUULUi SHULPHQWH LQRFXOH R SURSDJXH PLFURRUJDQLVPRV VLQ SHUMXLFLR GH ODV VDQFLRQHV DGPLQLVWUDWLYDV D TXH PROpFXODV VXVWDQFLDV R HOHPHQWRV TXH SRQJDQ HQ KXELHUH OXJDU HQ SULVLyQ GH FLQFXHQWD FLQFR

122.
D SHOLJUR OD VDOXGR OD H[LVWHQFLD GH ORV UHFXUVRV IiX FLHQWR GRFH

123.
PHVHV PXOWDGH FLHQWR FXDUHQWD QLFRV ÀRUtVWLFRV R KLGURELROyJLFRV R DOWHUHQ SHU

124.
D FLQFXHQWD PLO

125.
VDODULRV PtQLPRV OH MXGLFLDOPHQWHVXV SREODFLRQHV LQFXUULUi HQ SULVLyQ JDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV GH VHVHQWD

126.
D FLHQWR RFKR

127.
PHVHV PXOWD /D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D OD GH FLHQWR WUHLQWD WUHV SXQWR WUHLQWD WUHV

128.
PLWDG FXDQGR HQOD FRPLVLyQ GH FXDOTXLHUD GH ORV D TXLQFH PLO

129.
VDODULRV PtQLPRV PHQVXDOHV KHFKRV GHVFULWRV HQ HO DUWtFXOR DQWHULRU VLQ SHUMXL OHJDOHV YLJHQWHV FLR GH ODV TXH SXHGDQ FRUUHVSRQGHU FRQ DUUHJOR D ,QFXUULUi HQ OD PLVPD SHQD HO TXH FRQ LQFXP RWURV SUHFHSWRV GH HVWH yGLJR FRQFXUUD DOJXQD GH SOLPLHQWR GH OD QRUPDWLYLGDG H[LVWHQWH LPSRUWH ODV FLUFXQVWDQFLDV VLJXLHQWHV LQWURGX]FD PDQLSXOH H[SHULPHQWH OLEHUH RUJDQLV XDQGR OD FRQGXFWD VH UHDOLFH FRQ ¿QHV WH PRV JHQpWLFDPHQWH PRGL¿FDGRV TXH FRQVWLWXDQ UURULVWDV VLQ TXH OD PXOWD VXSHUH HO HTXLYDOHQWH D XQ ULHVJR SDUD OD VDOXG KXPDQD HO DPELHQWH R OD FLQFXHQWD PLO

130.
VDODULRV PtQLPRV PHQVXDOHV ELRGLYHUVLGDGFRORPELDQD OHJDOHV YLJHQWHV 6L VH SURGXFH HQIHUPHGDG SODJD R HURVLyQ JH XDQGR OD HPLVLyQ R HO YHUWLPLHQWR VXSHUH HO QpWLFD GH ODV HVSHFLHV OD SHQD VH DXPHQWDUi HQ XQD GREOH GH OR SHUPLWLGR SRU OD QRUPDWLYLGDG H[LVWHQWH WHUFHUD SDUWH R KDD LQIULQJLGR PiV GH GRV SDUiPHWURV $UWtFXOR 6H DGLFLRQD DO yGLJR 3HQDO HO VL XDQGR OD FRQWDPLQDFLyQ GHVFDUJD GLVSRVL JXLHQWH DUWtFXOR FLyQ R YHUWLPLHQWR VH UHDOLFH HQ ]RQD SURWHJLGD R GH $UWtFXOR $ 0DQHMR LOtFLWR GH HVSHFLHV H[yWL LPSRUWDQFLD HFROyJLFD FDV (O TXH FRQ LQFXPSOLPLHQWR GH OD QRUPDWLYLGDG XDQGR OD LQGXVWULD R DFWLYLGDG UHDOLFH FODQGHV H[LVWHQWH LQWURGX]FD WUDVSODQWH PDQLSXOH H[SHUL WLQD R HQJDxRVDPHQWH ORV YHUWLPLHQWRV R HPLVLRQHV PHQWH LQRFXOH R SURSDJXH HVSHFLHV VLOYHVWUHV H[y 4XH VH KDDQ GHVREHGHFLGR ODV yUGHQHV H[ WLFDV LQYDVRUDV TXH SRQJDQ HQ SHOLJUR OD VDOXG KX SUHVDV GH OD DXWRULGDG DGPLQLVWUDWLYD GH FRUUHFFLyQ PDQD HO DPELHQWH ODV HVSHFLHV GH OD ELRGLYHUVLGDG R VXVSHQVLyQ GH ODV DFWLYLGDGHV WLSL¿FDGDV HQ HO DU FRORPELDQD LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH FXDUHQWD RFKR WtFXOR DQWHULRU

131.
D FLHQWR RFKR

132.
PHVHV PXOWDGH FLHQWR 4XH VH KDD RFXOWDGR R DSRUWDGR LQIRUPDFLyQ WUHLQWD WUHV SXQWR WUHLQWD WUHV

133.
D TXLQFH HQJDxRVD R IDOVDULD VREUH ORV DVSHFWRV DPELHQWDOHV PLO

134.
VDODULRV PtQLPRV PHQVXDOHVYLJHQWHV GH OD PLVPD

135.
3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62 $UWtFXOR 6H DGLFLRQD DO 7tWXOR ;, GHO yGLJR $OWHUH ORV UHIXJLRV R HO PHGLR HFROyJLFR GH 3HQDO HO VLJXLHQWH DUWtFXOR HVSHFLHV GH UHFXUVRV KLGURELROyJLFRV FRPR FRQVH $UWtFXOR $ RQWDPLQDFLyQ DPELHQWDO SRU FXHQFLD GH DFWLYLGDGHV GH H[SORUDFLyQ R H[SORWD UHVLGXRV VyOLGRV SHOLJURVRV (O TXH FRQ LQFXPSOL FLyQ GH UHFXUVRV QDWXUDOHV QR UHQRYDEOHV PLHQWR GH OD QRUPDWLYLGDG H[LVWHQWH DOPDFHQH RQVWUXD REUDV R LQVWDOH UHGHV PDOODV R FXDO WUDQVSRUWH R GLVSRQJD LQDGHFXDGDPHQWH UHVLGXR TXLHU RWUR HOHPHQWR TXH LPSLGD HO OLEUH SHUPD VyOLGR SHOLJURVR R HVFRPEURV GH WDO PDQHUD TXH QHQWH WUiQVLWR GH ORV SHFHV HQ ORV PDUHV FLpQDJDV SRQJD HQ SHOLJUR OD FDOLGDG GH ORV FXHUSRV GH DJXD ODJXQDV FDxRV UtRV FDQDOHV HO VXHOR R HO VXEVXHOR WHQGUi SULVLyQ GH GRV

136.
D $UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO QXHYH

137.
DxRV PXOWDGH FLHQWR WUHLQWD WUHV SXQWR TXHGDUi DVt WUHLQWD WUHV

138.
D FLQFXHQWD PLO

139.
VD $UWtFXOR ,QYDVLyQ GH iUHDV GH HVSHFLDO LP ODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV SRUWDQFLD HFROyJLFD (O TXH LQYDGD SHUPDQH]FD DVt /D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D OD VHD GH PDQHUD WHPSRUDO R UHDOLFH XVR LQGHELGR GH PLWDG FXDQGR HQ OD FRPLVLyQ GH FXDOTXLHUD GH ORV ORV UHFXUVRV QDWXUDOHV D ORV TXH VH UH¿HUH HVWH WtWXOR KHFKRV GHVFULWRV HQ HO DUWtFXOR DQWHULRU VH SRQJD HQ HQ iUHD GH UHVHUYD IRUHVWDO UHVJXDUGRV R UHVHUYDV SHOLJUR OD VDOXG KXPDQD LQGtJHQDV WHUUHQRV GH SURSLHGDG FROHFWLYD GH ODV $UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO FRPXQLGDGHV QHJUDV SDUTXH UHJLRQDO iUHD R HFR TXHGDUi DVt VLVWHPD GH LQWHUpV HVWUDWpJLFR R iUHD SURWHJLGD GH $UWtFXOR RQWDPLQDFLyQ DPELHQWDO SRU H[ ¿QLGRV HQ OD OH R UHJODPHQWR LQFXUULUi HQ SULVLyQ SORWDFLyQ GH DFLPLHQWR PLQHUR R KLGURFDUEXUR (O GH FXDUHQWD RFKR

140.
D FLHQWR FXDUHQWD FXDWUR TXH SURYRTXH FRQWDPLQH R UHDOLFH GLUHFWD R LQGL

141.
PHVHV PXOWDGH FLHQWR WUHLQWD WUHV SXQWR UHFWDPHQWH HQ ORV UHFXUVRV GH DJXD VXHOR VXEVXHOR WUHLQWD WUHV

142.
D FLQFXHQWD PLO

143.
VD R DWPyVIHUD FRQRFDVLyQ D OD H[WUDFFLyQ R H[FDYD ODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV FLyQ H[SORUDFLyQ FRQVWUXFFLyQ PRQWDMH H[SOR /D SHQD VHxDODGD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD WDFLyQ EHQH¿FLR WUDQVIRUPDFLyQ WUDQVSRUWH GH OD SDUWH D OD PLWDG FXDQGR FRPR FRQVHFXHQFLD GH OD DFWLYLGDG PLQHUD R GH KLGURFDUEXURV LQFXUULUi HQ LQYDVLyQ VH DIHFWHQ JUDYHPHQWH ORV FRPSRQHQWHV SULVLyQ GH FLQFR

144.
D GLH]

145.
DxRV PXOWDGH QDWXUDOHV TXH VLUYLHURQ GH EDVH SDUD HIHFWXDU OD FD WUHLQWD PLO

146.
D FLQFXHQWD PLO

147.
VDOD OL¿FDFLyQ GHO WHUULWRULR FRUUHVSRQGLHQWH VLQ TXH OD ULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV PXOWD VXSHUH HO HTXLYDOHQWH D FLQFXHQWD PLO

148.
$UWtFXOR (ODUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV TXHGDUi DVt (O TXH SURPXHYD ¿QDQFLH GLULMD VH DSURYHFKH $UWtFXOR ([SHULPHQWDFLyQ LOHJDO FRQ HVSH HFRQyPLFDPHQWH X REWHQJD FXDOTXLHU RWUR EHQH¿ FLHV DJHQWHV ELROyJLFRV R ELRTXtPLFRV (O TXH VLQ FLR GH ODV FRQGXFWDV GHVFULWDV HQ HVWH DUWtFXOR LQ SHUPLVR GH DXWRULGDG FRPSHWHQWH R FRQ LQFXPSOL FXUULUi HQ SULVLyQ GH VHVHQWD

149.
D FLHQWR RFKHQWD PLHQWRGH OD QRUPDWLYLGDG H[LVWHQWH UHDOLFH H[SHUL

150.
PHVHV PXOWDGH WUHVFLHQWRV

151.
D FLQFXHQ PHQWRV FRQHVSHFLHV DJHQWHV ELROyJLFRV R ELRTXt WD PLO

152.
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHVPHQVXDOHV PLFRV TXH JHQHUHQ R SRQJDQ HQ SHOLJUR R ULHVJR OD YLJHQWHV VDOXG KXPDQD R OD VXSHUYLYHQFLD GH ODV HVSHFLHV GH $UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO OD ELRGLYHUVLGDG FRORPELDQD LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH TXHGDUi DVt VHVHQWD

153.
D FLHQWR FXDUHQWD FXDWUR

154.
PHVHV $UWtFXOR 0RGDOLGDG FXOSRVD /DV SHQDV PXOWD GH FLHQWR WUHLQWD WUHV SXQWR WUHLQWD WUHV SUHYLVWDV HQ ORV DUWtFXORV GH HVWH Fy

155.
D FLQFXHQWD PLO

156.
VDODULRV PtQLPRV GLJR VH GLVPLQXLUiQ KDVWD HQ OD PLWDG FXDQGR ODV PHQVXDOHV OHJDOHV YLJHQWHV FRQGXFWDV SXQLEOHV VH UHDOLFHQ FXOSRVDPHQWH $UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt TXHGDUi DVt $UWtFXOR ,OtFLWD DFWLYLGDG GH SHVFD (O TXH $UWtFXOR LUFXQVWDQFLDV GH DJUDYDFLyQ VLQ SHUPLVR GH DXWRULGDG FRPSHWHQWH R FRQ LQFXP 6L GH ODV FRQGXFWDV GHVFULWDV HQ ORV DUWtFXORV DQWH SOLPLHQWR GH OD QRUPDWLYLGDG H[LVWHQWH UHDOLFH DF ULRUHV VH VLJXLHUH SDUD HO DEDQGRQDGR DOJXQD OHVLyQ WLYLGDG GH SHVFD FRPHUFLDOL]DFLyQ WUDQVSRUWH R SHUVRQDO OD SHQD UHVSHFWLYD VH DXPHQWDUi KDVWD HQ DOPDFHQDMH GH HMHPSODUHV R SURGXFWRV GH HVSHFLHV XQD FXDUWD SDUWH YHGDGDV R HQ ]RQDV R iUHDV GH UHVHUYD R HQ pSRFDV 6L HO DEDQGRQR VH SURGXFH HQ VLWLRV R FLUFXQVWDQ YHGDGDV HQ ]RQD SURKLELGD R FRQ H[SORVLYRV VXV FLDV GRQGH OD VXSHUYLYHQFLD GHO UHFLpQ QDFLGR HVWp WDQFLD YHQHQRVD LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH FXDUHQWD HQ SHOLJUR VH FRQVWLWXLUi OD WHQWDWLYD GH KRPLFLGLR RFKR

157.
D FLHQWR RFKR

158.
PHVHV PXOWDKDVWD VL VREUHYLQLHUH OD PXHUWH OD SHQD TXH VH DSOLFD VHUi GH FLQFXHQWD PLO

159.
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV OD PLVPD FRQWHPSODGD SDUD KRPLFLGLR HQ HO DUWtFXOR PHQVXDOHV YLJHQWHV GH OD SUHVHQWH OH (Q OD PLVPD SHQD LQFXUULUi HO TXH $UWtFXOR 0RGLItTXHVH HO LQFLVR ƒ GHO DUWt 8WLOLFH LQVWUXPHQWRV QR DXWRUL]DGRV R Gp HV FXOR GH OD /H GH PRGL¿FDGR SRU SHFL¿FDFLRQHV WpFQLFDV TXH QR FRUUHVSRQGDQ D ODV HO DUWtFXOR ƒ GH OD /H GH PRGL¿FDGR D SHUPLWLGDV SRU OD DXWRULGDG FRPSHWHQWH VX YH] SRU HO DUWtFXOR ƒ GH OD /H GH HO 'HVHTXH YDUtH R EDMH HO QLYHO GH ORV UtRV OD FXDO TXHGDUi DVt JXQDV FLpQDJDV R FXDOTXLHUD RWUD IXHQWH FRQ SURSy $UWtFXOR /DYDGR GH DFWLYRV (O TXH DG VLWRV SHVTXHURV R ¿QHV GH SHVFD TXLHUD UHVJXDUGH LQYLHUWD WUDQVSRUWH WUDQVIRUPH

160.
*$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD DOPDFHQH FRQVHUYH FXVWRGLH R DGPLQLVWUH ELHQHV ODVHV GH PXOWD /D PXOWD SXHGH DSDUHFHU TXH WHQJDQ VX RULJHQ PHGLDWR R LQPHGLDWR HQ DFWL FRPR DFRPSDxDQWH GH OD SHQD GH SULVLyQ HQ WDO YLGDGHV GH WUi¿FR GH PLJUDQWHV WUDWD GH SHUVRQDV FDVR FDGD WLSR SHQDO FRQVDJUDUi VX PRQWR TXH H[WRUVLyQ HQULTXHFLPLHQWR LOtFLWR VHFXHVWUR H[WRU QXQFD VHUi VXSHULRU D FLQFXHQWD PLO

161.
VD VLYR UHEHOLyQ WUi¿FRGH DUPDV WUi¿FR GH PHQRUHV ODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV ,JXDO GH HGDG ¿QDQFLDFLyQ GHO WHUURULVPR DGPLQLVWUD PHQWH SXHGH DSDUHFHU HQ OD PRGDOLGDG SURJUHVLYD FLyQ GH UHFXUVRV UHODFLRQDGRV FRQ DFWLYLGDGHV WH GH XQLGDG PXOWD FDVR HQ HO FXDO HO UHVSHFWLYR WLSR UURULVWDV WUi¿FR GH GURJDV Wy[LFDV HVWXSHIDFLHQWHV SHQDO VyOR KDUi PHQFLyQ D HOOD R VXVWDQFLDV VLFRWUySLFDV GHOLWRV FRQWUD HO VLVWHPD 8QLGDG PXOWD /D XQLGDG PXOWD VHUi GH ¿QDQFLHUR GHOLWRV FRQWUD OD DGPLQLVWUDFLyQ S~EOLFD 3ULPHU JUDGR 8QD XQLGDG PXOWD HTXLYDOH D XQ R YLQFXODGRV FRQ HO SURGXFWR GH GHOLWRV HMHFXWDGRV

162.
VDODULR PtQLPR OHJDOPHQVXDO /D PXOWD RVFLODUi EDMR FRQFLHUWR SDUD GHOLQTXLU R OHV Gp D ORV ELHQHV HQWUH XQD GLH]

163.
XQLGDGHV PXOWD SURYHQLHQWHV GHGLFKDV DFWLYLGDGHV DSDULHQFLD GH OH JDOLGDG R ORV OHJDOLFH RFXOWH R HQFXEUD OD YHUGDGHUD (Q HO SULPHU JUDGR HVWDUiQ XELFDGRV TXLHQHV KD QDWXUDOH]D RULJHQ XELFDFLyQ GHVWLQR PRYLPLHQWR DQ SHUFLELGR LQJUHVRV SURPHGLR HQ HO ~OWLPR DxR R GHUHFKR VREUH WDOHV ELHQHV R UHDOLFH FXDOTXLHU RWUR KDVWD GLH]

164.
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHVPHQVXDOHV DFWR SDUD RFXOWDU R HQFXEULU VX RULJHQ LOtFLWR LQFX YLJHQWHV UULUi SRU HVD VROD FRQGXFWD HQ SULVLyQ GH GLH]

165.
6HJXQGR JUDGR 8QDXQLGDG PXOWD HTXLYDOH D D WUHLQWD

166.
DxRV PXOWDGH VHLVFLHQWRV FLQFXHQWD GLH]

167.
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHVPHQVXDOHV /D

168.
D FLQFXHQWD PLO

169.
VDODULRV PtQLPRV OH PXOWD RVFLODUi HQWUH XQD GLH]

170.
XQLGDGHV PXOWD JDOHV YLJHQWHV (Q HO VHJXQGR JUDGR HVWDUiQ XELFDGRV TXLHQHV $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH KDDQ SHUFLELGR LQJUHVRV SURPHGLR HQ HO ~OWLPR TXHGDUi DVt DxR VXSHULRUHV D GLH]

171.
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV $UWtFXOR 9LROHQFLD FRQWUD VHUYLGRU S~EOLFR PHQVXDOHV YLJHQWHV KDVWD FLQFXHQWD

172.
(O TXH HMHU]DYLROHQFLD FRQWUD VHUYLGRU S~EOLFR SRU 7HUFHU JUDGR 8QD XQLGDG PXOWD HTXLYDOH D UD]yQ GH VXV IXQFLRQHV R SDUD REOLJDUOR D HMHFXWDU FLHQ

173.
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHVPHQVXDOHV /D X RPLWLU DOJ~Q DFWR SURSLR GH VX FDUJR R D UHDOL]DU PXOWD RVFLODUi HQWUH XQD GLH]

174.
XQLGDGHV PXOWD XQR FRQWUDULRD VXV GHEHUHV R¿FLDOHV LQFXUULUi HQ (Q HO WHUFHU JUDGR HVWDUiQ XELFDGRV TXLHQHV KD SULVLyQ GH FXDWUR

175.
D RFKR

176.
DxRV DQ SHUFLELGR LQJUHVRV SURPHGLR HQ HO ~OWLPR DxR $UWtFXOR /D /H GH WHQGUi XQ DUWt VXSHULRUHV D FLQFXHQWD

177.
VDODULRV PtQLPRV OHJD FXORGHO VLJXLHQWH WHQRU OHV PHQVXDOHV YLJHQWHV $UWtFXOR $ 2EVWUXFFLyQ D YtDV S~EOLFDV TXH /D XQLGDG PXOWD VH GXSOLFDUi HQ DTXHOORV FDVRV DIHFWHQ HO RUGHQ S~EOLFR (O TXH SRU PHGLRV LOtFLWRV HQ TXH OD SHUVRQD KDD VLGR FRQGHQDGD SRU GHOLWR LQFLWH GLULMD FRQVWULxD R SURSRUFLRQH ORV PHGLRV GRORVR R SUHWHULQWHQFLRQDO GHQWUR GH ORV GLH]

178.
SDUD REVWDFXOL]DU GHPDQHUD WHPSRUDO R SHUPDQHQ DxRV DQWHULRUHV WH VHOHFWLYD R JHQHUDO ODV YtDV R OD LQIUDHVWUXFWXUD 'HWHUPLQDFLyQ /D FXDQWtD GH OD PXOWD VHUi GH WUDQVSRUWH GH WDO PDQHUD TXH DWHQWH FRQWUD OD YLGD ¿MDGD HQ IRUPD PRWLYDGD SRU HO -XH] WHQLHQGR HQ KXPDQD OD VDOXG S~EOLFD OD VHJXULGDG DOLPHQWDULD FXHQWD HO GDxR FDXVDGR FRQ OD LQIUDFFLyQ OD LQWHQVL HO PHGLR DPELHQWH R HO GHUHFKR DO WUDEDMR LQFXUULUi GDG GH OD FXOSDELOLGDG HO YDORU GHO REMHWR GHO GHOLWR HQ SULVLyQ GH YHLQWLFXDWUR

179.
D FXDUHQWD RFKR R HO EHQH¿FLR UHSRUWDGR SRU HO PLVPR OD VLWXDFLyQ PHVHV

180.
PXOWD GH WUHFH

181.
D VHWHQWD FLQFR HFRQyPLFD GHO FRQGHQDGR GHGXFLGD GH VX SDWULPR

182.
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHVPHQVXDOHV YLJHQWHV QLR LQJUHVRV REOLJDFLRQHV FDUJDV IDPLOLDUHV SpUGLGD GH LQKDELOLGDG GH GHUHFKRV IXQFLRQHV S~ ODV GHPiV FLUFXQVWDQFLDV TXH LQGLTXHQ VX SRVLELOL EOLFDV SRU HO PLVPR WpUPLQR GH OD SHQD GH SULVLyQ GDG GH SDJDU 3DUiJUDIR 6H H[FOXHQ GHO SUHVHQWH DUWtFXOR ODV $FXPXODFLyQ (Q FDVR GH FRQFXUVR GH FRQ PRYLOL]DFLRQHV UHDOL]DGDV FRQ SHUPLVR GH OD DXWR GXFWDV SXQLEOHV R DFXPXODFLyQ GH SHQDV ODV PXOWDV ULGDG FRPSHWHQWH HQ HO PDUFR GHO DUWtFXOR GH OD FRUUHVSRQGLHQWHV D FDGD XQD GH ODV LQIUDFFLRQHV VH RQVWLWXFLyQ 3ROtWLFD VXPDUiQ SHUR HO WRWDO QR SRGUi H[FHGHU GHO Pi[LPR $UWtFXOR 0RGLItTXHVH HO DUWtFXOR GH OD ¿MDGR HQ HVWH $UWtFXOR SDUD FDGD FODVH GH PXOWD /H GH HO FXDO TXHGDUi DVt 3DJR /D XQLGDG PXOWD GHEHUi SDJDUVH GH PD $UWtFXOR 3HUWXUEDFLyQ HQ VHUYLFLR GH QHUD tQWHJUD H LQPHGLDWD XQD YH] TXH OD UHVSHFWLYD WUDQVSRUWH S~EOLFR FROHFWLYR X R¿FLDO (O TXH SRU VHQWHQFLD KDD TXHGDGR HQ ¿UPH D PHQRV TXH VH FXDOTXLHU PHGLR LOtFLWR LPSRVLELOLWH OD FLUFXODFLyQ DFXGD D DOJXQR GH ORV PHFDQLVPRV VXVWLWXWLYRV TXH R GDxH QDYH DHURQDYH YHKtFXOR R PHGLR PRWRUL D FRQWLQXDFLyQ VH FRQWHPSODQ ]DGR GHVWLQDGRV DO WUDQVSRUWH S~EOLFR FROHFWLYR R $PRUWL]DFLyQ D SOD]RV $O LPSRQHU OD PXOWD R YHKtFXOR R¿FLDO LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH FXDWUR

183.
D SRVWHULRUPHQWH SRGUi HO -XH] SUHYLD GHPRVWUDFLyQ RFKR

184.
DxRV PXOWDGH WUHFH SXQWR WUHLQWD WUHV SRU SDUWH GHO SHQDGR GH VX LQFDSDFLGDG PDWHULDO

185.
D VHWHQWD FLQFR

186.
VDODULRV PtQLPRV OH SDUD VXIUDJDU OD SHQD HQ XQ ~QLFR H LQPHGLDWR DFWR JDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV VHxDODU SOD]RV SDUD HO SDJR R DXWRUL]DUOR SRU FXRWDV $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H TXHGDUi GHQWUR GH XQ WpUPLQR QR VXSHULRU D GRV

187.
DxRV DVt /D PXOWD SRGUi IUDFFLRQDUVH HQ FXRWDV FXR Q~ $UWtFXOR /D PXOWD /D SHQD GH PXOWD VH VX PHUR QR SRGUi H[FHGHU GH YHLQWLFXDWUR

188.
FRQ MHWDUi D ODVVLJXLHQWHV UHJODV SHUtRGRV GH SDJR QR LQIHULRUHV D XQ PHV

189.
3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62 $PRUWL]DFLyQ PHGLDQWH WUDEDMR $FUHGLWDGD OD SDUD HMHUFHU OD IXQFLyQ GHO FRQRFLPLHQWR GHO PLVPR LPSRVLELOLGDG GH SDJR SRGUi WDPELpQ HO -XH] DXWR FDVR HQ VX IRQGR UL]DU SUHYLD FRQIRUPLGDG GHO SHQDGR OD DPRUWL]D XDQGR HO DFWR VREUH HO FXDO GHED HMHUFHUVH OD FLyQ WRWDO R SDUFLDO GH OD PXOWD PHGLDQWH WUDEDMRV QR IXQFLyQ GH FRQWURO GH JDUDQWtDV FRUUHVSRQGD D XQ UHPXQHUDGRV HQ DVXQWR GH LQHTXtYRFD QDWXUDOH]D H DVXQWR TXH SRU FRPSHWHQFLD HVWp DVLJQDGR D MXH] LQWHUpV HVWDWDO R VRFLDO SHQDO PXQLFLSDO R FRQFXUUD FDXVDO GH LPSHGLPHQWR 8QD XQLGDG PXOWD HTXLYDOH D TXLQFH

190.
GtDV GH VyOR H[LVWD XQ IXQFLRQDULR GH GLFKD HVSHFLDOLGDG WUDEDMR HQ HO UHVSHFWLYR PXQLFLSLR OD IXQFLyQ GH FRQWURO GH /RV WUDEDMRV OH REOLJDQ D SUHVWDU VX FRQWULEXFLyQ JDUDQWtDV GHEHUi HMHUFHUOD RWUR MXH] PXQLFLSDO GHO QR UHPXQHUDGD HQ GHWHUPLQDGDV DFWLYLGDGHV GH XWL PLVPR OXJDU VLQ LPSRUWDU VX HVSHFLDOLGDG R D IDOWD OLGDG S~EOLFD R VRFLDO GH HVWH HO GHO PXQLFLSLR PiV SUy[LPR (VWRV WUDEDMRV QR SRGUiQ LPSRQHUVH VLQ HO FRQ 3DUiJUDIR ž (Q ORV FDVRV TXH FRQR]FD OD RUWH VHQWLPLHQWR GHO SHQDGR VX HMHFXFLyQ VH FHxLUi D 6XSUHPD GH -XVWLFLD OD IXQFLyQ GH -XH] GH RQWURO ODV VLJXLHQWHV FRQGLFLRQHV GH *DUDQWtDV VHUi HMHUFLGD SRU XQ PDJLVWUDGR GH OD 6X GXUDFLyQ GLDULD QR SRGUi H[FHGHU GH RFKR VDOD SHQDO GHO 7ULEXQDO 6XSHULRU GH %RJRWi

191.
KRUDV 3DUiJUDIR ž XDQGR HO OXJDU GRQGH VH FRPHWLy 6H SUHVHUYDUi HQ VX HMHFXFLyQ OD GLJQLGDG GHO HO KHFKR SHUWHQH]FD D XQ FLUFXLWR HQ HO TXH KDD SHQDGR FXDWUR R PiV MXHFHV PXQLFLSDOHV XQ Q~PHUR GH WHUPLQDGR SURSRUFLRQDO GH MXHFHV HMHUFHUiQ H[ 6H SRGUiQ SUHVWDU D OD $GPLQLVWUDFLyQ D HQ FOXVLYDPHQWH OD IXQFLyQ GH FRQWURO GH JDUDQWtDV GH WLGDGHV S~EOLFDV R DVRFLDFLRQHV GH LQWHUpV VRFLDO DFXHUGR FRQ OD GLVWULEXFLyQ RUJDQL]DFLyQ GLVSXHV 3DUD IDFLOLWDU VX SUHVWDFLyQ OD $GPLQLVWUDFLyQ SRGUi WD SRU OD 6DOD $GPLQLVWUDWLYD GHO RQVHMR 6XSHULRU HVWDEOHFHU FRQYHQLRV FRQ HQWLGDGHV TXH GHVDUUROOHQ GH OD -XGLFDWXUD R GH ORV UHVSHFWLYRV RQVHMRV 6HF REMHWLYRV GH FODUR LQWHUpV VRFLDO R FRPXQLWDULR 6H FLRQDOHV GH OD -XGLFDWXUD SUHYLR HVWXGLR GH ORV IDF SUHIHULUi HO WUDEDMR D UHDOL]DU HQ HVWDEOHFLPLHQWRV WRUHV TXH SDUD HO DVXQWR VH GHEDQ WHQHU HQ FXHQWD SHQLWHQFLDULRV 3DUiJUDIR ž +DEUi MXHFHV GH JDUDQWtDV DPEX 6X HMHFXFLyQ VH GHVDUUROODUi EDMR HO FRQWURO ODQWHV TXH DFW~HQ HQ ORV VLWLRV GRQGH VyOR H[LVWH XQ GHO MXH] R WULEXQDO VHQWHQFLDGRU R GHO MXH] GH HMH MXH] PXQLFLSDO R FXDQGR VH WUDWH GH XQ OXJDU HQ HO FXFLyQ GH SHQDV HQ VX FDVR GHVSDFKRV TXH SDUD HO TXH HO WUDVODGR GH ODV SDUWHV H LQWHUYLQLHQWHV VH GL HIHFWR SRGUiQ UHTXHULU LQIRUPHV VREUH HO GHVHPSH ¿FXOWH SRU UD]RQHV GH WUDQVSRUWH GLVWDQFLD IXHU]D xR GHO WUDEDMR D OD DGPLQLVWUDFLyQ R D OD HQWLGDG R PDRU R HQ FDVRV DGHODQWDGRV SRU OD 8QLGDG 1DFLR DVRFLDFLyQ HQ TXH VH SUHVWHQ ORV VHUYLFLRV QDO GH 'HUHFKRV +XPDQRV GH OD )LVFDOtD *HQHUDO GH *R]DUi GH OD SURWHFFLyQ GLVSHQVDGD D ORV VHQ OD 1DFLyQ R HQ ORV TXH H[LVWD SUREOHPDV GH VHJXUL WHQFLDGRV SRU OD OHJLVODFLyQ SHQLWHQFLDULD HQ PDWH GDG GH ORV IXQFLRQDULRV ULD GH VHJXULGDG VRFLDO /D 6DOD $GPLQLVWUDWLYD GHO RQVHMR 6XSHULRU GH 6X SUHVWDFLyQ QR VH SRGUi VXSHGLWDU DO ORJUR OD -XGLFDWXUD R ORV UHVSHFWLYRV RQVHMRV 6HFFLRQD GH LQWHUHVHV HFRQyPLFRV OHV GH OD -XGLFDWXUD DXWRUL]DUi SUHYLR HVWXGLR GH /DV GLVSRVLFLRQHV GH OD /H 3HQLWHQFLDULD VH ORV IDFWRUHV TXH SDUD HO DVXQWR VH GHEDQ WHQHU HQ DSOLFDUiQ VXSOHWRULDPHQWH HQ OR QR SUHYLVWR HQ HVWH FXHQWD VX GHVSOD]DPLHQWR VX VHJXULGDG yGLJR $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH (Q ORV HYHQWRV GRQGH VH DGPLWD OD DPRUWL]DFLyQ TXHGDUi DVt GH OD PXOWD SRU ORV VLVWHPDV GH SOD]RV R WUDEDMR HO $UWtFXOR 'XUDFLyQ GH ORV SURFHGLPLHQWRV FRQGHQDGR VXVFULELUi DFWD GH FRPSURPLVR GRQGH VH (O WpUPLQR GH TXH GLVSRQH OD )LVFDOtD SDUD IRUPX GHWDOOHQ ODV FRQGLFLRQHV LPSXHVWDV SRU HO -XH] ODU OD DFXVDFLyQ R VROLFLWDU OD SUHFOXVLyQ QR SRGUi $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H TXH H[FHGHU GH QRYHQWD

192.
GtDV FRQWDGRV GHVGHHO GtD GDUi DVt VLJXLHQWH D OD IRUPXODFLyQ GH OD LPSXWDFLyQ VDOYR $UWtFXOR )UDXGH D UHVROXFLyQ MXGLFLDO OR SUHYLVWR HQ HO DUWtFXOR GH HVWH FyGLJR R DGPLQLVWUDWLYD GH SROLFtD (O TXH SRU FXDOTXLHU (O WpUPLQR VHUi GH FLHQWR YHLQWH

193.
GtDV FXDQ PHGLR VHVXVWUDLJD DO FXPSOLPLHQWR GH REOLJDFLyQ GR VH SUHVHQWH FRQFXUVR GH GHOLWRV R FXDQGR VHDQ LPSXHVWD HQ UHVROXFLyQ MXGLFLDO R DGPLQLVWUDWLYD GH WUHV R PiV ORV LPSXWDGRV R FXDQGR VH WUDWH GH GHOL SROLFtD LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH XQR

194.
D FXDWUR

195.
WRV GH FRPSHWHQFLDGH ORV MXHFHV SHQDOHV GH FLUFXLWR DxRV PXOWD GH FLQFR

196.
D FLQFXHQWD

197.
VDODULRV HVSHFLDOL]DGRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV /D DXGLHQFLD SUHSDUDWRULD GHEHUi UHDOL]DUVH SRU $3Ë78/2 ,, HO MXH] GH FRQRFLPLHQWR D PiV WDUGDU GHQWUR GH ORV 0HGLGDV GH SURFHGLPLHQWR SHQDO SDUD FXDUHQWD FLQFR

198.
GtDV VLJXLHQWHV DOD DXGLHQFLD JDUDQWL]DU OD VHJXULGDG FLXGDGDQD GH IRUPXODFLyQ GH DFXVDFLyQ $UWtFXOR 'H OD IXQFLyQ GH FRQWURO GH JDUDQ /D DXGLHQFLD GHO MXLFLR RUDO GHEHUi LQLFLDUVH GHQ WtDV (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi WUR GH ORV FXDUHQWD FLQFR

199.
GtDV VLJXLHQWHV DOD DVt FRQFOXVLyQ GH OD DXGLHQFLD SUHSDUDWRULD $UWtFXOR 'H OD IXQFLyQ GH FRQWURO GH JDUDQ 3DUiJUDIR /D )LVFDOtD WHQGUi XQ WpUPLQR Pi[L WtDV /D IXQFLyQ GH FRQWURO GH JDUDQWtDV VHUi HMHU PR GH GRV DxRV FRQWDGRV D SDUWLU GH OD UHFHSFLyQ GH FLGD SRU FXDOTXLHU MXH] SHQDO PXQLFLSDO (O MXH] OD QRWLFLD FULPLQLV SDUD IRUPXODU LPSXWDFLyQ X RU TXH HMHU]D HO FRQWURO GH JDUDQWtDV TXHGDUi LPSHGLGR GHQDU PRWLYDGDPHQWH HO DUFKLYR GH OD LQGDJDFLyQ

200.
*$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD (VWH WpUPLQR Pi[LPR VHUi GH WUHV DxRV FXDQGR VH FHGLPLHQWR (Q HVWD HYHQWXDOLGDG QR VH FRQVLGHUDUi SUHVHQWH FRQFXUVR GH GHOLWRV R FXDQGR VHDQ WUHV R FRPR VX¿FLHQWH OD PHUD DXVHQFLD GH REMHFLRQHV SRU PiV ORV LPSXWDGRV XDQGR VH WUDWH GH LQYHVWLJD SDUWH GHO LQWHUHVDGR VLQR TXH GHEHUi DFUHGLWDUVH OD FLRQHV SRU GHOLWRV TXH VHDQ GH FRPSHWHQFLD GH ORV OLEHUWDG GHO DIHFWDGR DO PDQLIHVWDU OD DXWRUL]DFLyQ MXHFHV SHQDOHV GHO FLUFXLWR HVSHFLDOL]DGR HO WpUPLQR SDUD HO UHJLVWUR Pi[LPR VHUi GH FLQFR DxRV (Q WRGR FDVR OD )LVFDOtD GHEHUi VRPHWHU D FRQ $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH WURO SRVWHULRU GH OHJDOLGDG HVWD GLOLJHQFLD TXHGDUi DVt 1R H[LVWD XQD H[SHFWDWLYD UD]RQDEOH GH LQ $UWtFXOR 5HJODV SDUWLFXODUHV SDUD HO GLOL WLPLGDG TXH MXVWL¿TXH HO UHTXLVLWR GH OD RUGHQ (Q JHQFLDPLHQWR GH OD RUGHQ GH UHJLVWUR DOODQDPLHQ HVWD HYHQWXDOLGDG VH FRQVLGHUD TXH QR H[LVWH GLFKD WR 'XUDQWH OD GLOLJHQFLD GH UHJLVWUR DOODQDPLHQWR H[SHFWDWLYD FXDQGR HO REMHWR VH HQFXHQWUD HQ FDPSR OD 3ROLFtD -XGLFLDO GHEHUi DELHUWR D SOHQD YLVWD R FXDQGR VH HQFXHQWUD DEDQ (O UHJLVWUR VH DGHODQWDUi H[FOXVLYDPHQWH HQ GRQDGR ORV OXJDUHV DXWRUL]DGRV HQ HO HYHQWR GH HQFRQWUDU 6H WUDWH GH VLWXDFLRQHV GH HPHUJHQFLD WDOHV QXHYDV HYLGHQFLDV GH OD FRPLVLyQ GH ORV GHOLWRV LQ FRPR LQFHQGLR H[SORVLyQ LQXQGDFLyQ X RWUD FODVH YHVWLJDGRV SRGUi H[WHQGHUVH D RWURV OXJDUHV LQFOXL GH HVWUDJRV TXH SRQJDQ HQ SHOLJUR OD YLGD R OD SUR GRV ORV TXH SXHGDQ HQFXDGUDUVH HQ ODV VLWXDFLRQHV SLHGDG R HQ VLWXDFLRQHV GH ULHVJR LQPLQHQWH GH OD GH ÀDJUDQFLD VDOXG OD YLGD R LQWHJULGDG SHUVRQDO R VH[XDO GH XQ 6H JDUDQWL]DUi OD PHQRU UHVWULFFLyQ SRVLEOH GH PHQRU GH HGDG ORV GHUHFKRV GH ODV SHUVRQDV DIHFWDGDV FRQ HO UHJLV (Q FDVR GH ORV DQWHULRUHV QXPHUDOHV OD )LVFDOtD WUR DOODQDPLHQWR SRU OR TXH ORV ELHQHV LQFDXWDGRV GHEHUi VRPHWHU D FRQWURO SRVWHULRU GH OHJDOLGDG HVWD VH OLPLWDUiQ D ORV VHxDODGRV HQ OD RUGHQ VDOYR TXH GLOLJHQFLD HQ ORV WpUPLQRV GHO DUWtFXOR GH HVWH PHGLHQ FLUFXQVWDQFLDV GH ÀDJUDQFLD R TXH DSDUH] FyGLJR FDQ HOHPHQWRV PDWHULDOHV SUREDWRULRV HYLGHQFLD $UWtFXOR ,QWHUFHSWDFLyQ GH FRPXQLFDFLRQHV ItVLFD UHODFLRQDGRV FRQ RWUR GHOLWR (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt 6H OHYDQWDUi XQ DFWD TXH UHVXPD OD GLOLJHQFLD $UWtFXOR ,QWHUFHSWDFLyQ GH FRPXQLFDFLR HQ OD TXH VH KDUi LQGLFDFLyQ H[SUHVD GH ORV OXJDUHV QHV (O ¿VFDO SRGUi RUGHQDU FRQ HO REMHWR GH EXVFDU UHJLVWUDGRV GH ORV REMHWRV RFXSDGRV R LQFDXWDGRV HOHPHQWRV PDWHULDOHV SUREDWRULRV HYLGHQFLD ItVLFD GH ODV SHUVRQDV FDSWXUDGDV $GHPiV VH GHEHUi VH E~VTXHGD XELFDFLyQ GH LPSXWDGRV LQGLFLDGRV R xDODU VL KXER RSRVLFLyQ SRU SDUWH GH ORV DIHFWDGRV FRQGHQDGRV TXH VH LQWHUFHSWHQ PHGLDQWH JUDEDFLyQ HQ HO HYHQWR GH H[LVWLU PHGLGDV SUHYHQWLYDV SROLFL PDJQHWRIyQLFD R VLPLODUHV ODV FRPXQLFDFLRQHV TXH YDV VH KDUi PHQFLyQ GHWDOODGD GH OD QDWXUDOH]D GH VH FXUVHQ SRU FXDOTXLHU UHG GH FRPXQLFDFLRQHV HQ OD UHDFFLyQ ODV FRQVHFXHQFLDV GH HOOD GRQGH FXUVH LQIRUPDFLyQ R KDD LQWHUpV SDUD ORV ¿ (O DFWD VHUi OHtGD D ODV SHUVRQDV TXH DOHJXHQ QHV GH OD DFWXDFLyQ (Q HVWH VHQWLGR ODV DXWRULGDGHV KDEHU VLGR DIHFWDGDV SRU HO UHJLVWUR DOODQDPLHQWR FRPSHWHQWHV VHUiQ ODV HQFDUJDGDV GH OD RSHUDFLyQ VH OHV VROLFLWDUi TXH ¿UPHQ VL HVWiQ GH DFXHUGR WpFQLFD GH OD UHVSHFWLYD LQWHUFHSWDFLyQ DVt FRPR GHO FRQ VX FRQWHQLGR (Q FDVR GH H[LVWLU GLVFUHSDQFLDV SURFHVDPLHQWR GH OD PLVPD 7LHQHQ OD REOLJDFLyQ FRQ OR DQRWDGR GHEHUiQ GHMDUVH WRGDV ODV SUHFLVLR GH UHDOL]DUOD LQPHGLDWDPHQWH GHVSXpV GH OD QRWL¿FD QHV VROLFLWDGDV SRU ORV LQWHUHVDGRV VL GHVSXpV GH FLyQ GH OD RUGHQ WRGRV ORV FRVWRV VHUiQ D FDUJR GH HVWR VH QHJDUHQ D ¿UPDU HO IXQFLRQDULR GH OD SROLFtD OD DXWRULGDG TXH HMHFXWH OD LQWHUFHSWDFLyQ (Q WRGR MXGLFLDO UHVSRQVDEOH GHO RSHUDWLYR EDMR MXUDPHQWR FDVR GHEHUi IXQGDPHQWDUVH SRU HVFULWR /DV SHUVR GHMDUi H[SUHVD FRQVWDQFLD GH HOOR QDV TXH SDUWLFLSHQ HQ HVWDV GLOLJHQFLDV VH REOLJDQ D 3DUiJUDIR 6L HO SURFHGLPLHQWR VH OOHYD D FDER JXDUGDU OD GHELGD UHVHUYD HQWUH ODV S P ODV D P GHEHUi FRQWDU FRQ 3RU QLQJ~Q PRWLYR VH SRGUiQ LQWHUFHSWDU ODV FR HO DFRPSDxDPLHQWR GH OD 3URFXUDGXUtD *HQHUDO GH PXQLFDFLRQHV GHO GHIHQVRU OD 1DFLyQ TXLHQ JDUDQWL]DUi OD SUHVHQFLD GH VXV /D RUGHQ WHQGUi XQD YLJHQFLD Pi[LPD GH VHLV

201.
GHOHJDGRV HQ GLFKDVGLOLJHQFLDV HQ QLQJ~Q FDVR PHVHV SHUR SRGUi SURUURJDUVH D MXLFLR GHO ¿VFDO VL VH VXVSHQGHUi HO SURFHGLPLHQWR SRU DXVHQFLD GH OD VXEVLVWHQ ORV PRWLYRV IXQGDGRV TXH OD RULJLQDURQ 3URFXUDGXUtD *HQHUDO GH OD 1DFLyQ /D RUGHQ GHO ¿VFDO GH SURUURJDU OD LQWHUFHSWDFLyQ $UWtFXOR ([FHSFLRQHV DO UHTXLVLWR GH OD RU GH FRPXQLFDFLRQHV VLPLODUHV GHEHUi VRPHWHUVH DO GHQ HVFULWD GH OD )LVFDOtD *HQHUDO GH OD 1DFLyQ FRQWURO SUHYLR GH OHJDOLGDG SRU SDUWH GHO -XH] GH SDUD SURFHGHU DO UHJLVWUR DOODQDPLHQWR (O DUWtFX RQWURO GH *DUDQWtDV OR GH OD /H GH TXHGDUi DVt $UWtFXOR 5HFXSHUDFLyQ GH SURGXFWR GH OD $UWtFXOR ([FHSFLRQHV DO UHTXLVLWR GH OD WUDQVPLVLyQ GH GDWRV D WUDYpV GH ODV UHGHV GH FRPX RUGHQ HVFULWD GH OD )LVFDOtD *HQHUDO GH OD 1DFLyQ QLFDFLRQHV (O DUWtFXOR GH OD /H TXHGDUi SDUD SURFHGHU DO UHJLVWUR DOODQDPLHQWR ([FHS DVt FLRQDOPHQWH SRGUi RPLWLUVH OD REWHQFLyQ GH OD RU $UWtFXOR 5HFXSHUDFLyQ GH LQIRUPDFLyQ GHQ HVFULWD GH OD )LVFDOtD *HQHUDO GH OD 1DFLyQ SDUD SURGXFWR GH OD WUDQVPLVLyQ GH GDWRV D WUDYpV GH ODV TXH OD 3ROLFtD -XGLFLDO SXHGD DGHODQWDU XQ UHJLVWUR UHGHV GH FRPXQLFDFLRQHV XDQGR HO ¿VFDO WHQJD DOODQDPLHQWR FXDQGR PRWLYRV UD]RQDEOHPHQWH IXQGDGRV GH DFXHUGR FRQ 0HGLH FRQVHQWLPLHQWR H[SUHVR GHO SURSLHWDULR ORV PHGLRV FRJQRVFLWLYRV SUHYLVWRV HQ HVWH FyGLJR R VLPSOH WHQHGRU GHO ELHQ REMHWR GHO UHJLVWUR R GH SDUD LQIHULU TXH HO LQGLFLDGR R LPSXWDGR HVWi WUDQV TXLHQ WHQJD LQWHUpV SRU VHU DIHFWDGR GXUDQWH HO SUR PLWLHQGR R PDQLSXODQGR GDWRV D WUDYpV GH ODV UHGHV

202.
3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62 GH WHOHFRPXQLFDFLRQHV RUGHQDUi D OD 3ROLFtD -XGL EHUi VROLFLWDU OD SUHFOXVLyQ R IRUPXODU OD DFXVDFLyQ FLDO OD UHWHQFLyQ DSUHKHQVLyQ R UHFXSHUDFLyQ GH GL DQWH HO MXH] GH FRQRFLPLHQWR 'H QR KDFHUOR SHU FKD LQIRUPDFLyQ HTXLSRV WHUPLQDOHV GLVSRVLWLYRV GHUi FRPSHWHQFLD SDUD VHJXLU DFWXDQGR GH OR FXDO R VHUYLGRUHV TXH SXHGD KDEHU XWLOL]DGR FXDOTXLHU LQIRUPDUi LQPHGLDWDPHQWH D VX UHVSHFWLYR VXSHULRU PHGLR GH DOPDFHQDPLHQWR ItVLFR R YLUWXDO DQiORJR (Q HVWH HYHQWR HO VXSHULRU GHVLJQDUi XQ QXHYR R GLJLWDO SDUD TXH H[SHUWRV HQ LQIRUPiWLFD IRUHQVH ¿VFDO TXLHQ GHEHUi DGRSWDU OD GHFLVLyQ TXH FRUUHV GHVFXEUDQ UHFRMDQ DQDOLFHQ FXVWRGLHQ OD LQIRU SRQGD HQ HO WpUPLQR GH VHVHQWD

203.
GtDV FRQWDGRV PDFLyQ TXHUHFXSHUHQ OR DQWHULRU FRQ HO ¿Q GH RE D SDUWLU GHO PRPHQWR HQ TXH VH OH DVLJQH HO FDVR (O WHQHU HOHPHQWRV PDWHULDOHV SUREDWRULRV HYLGHQFLD WpUPLQR VHUi GH QRYHQWD

204.
GtDV FXDQGR VHSUHVHQ ItVLFD R UHDOL]DU OD FDSWXUD GHO LQGLFLDGR LPSXWDGR WH FRQFXUVR GH GHOLWRV R FXDQGR VHDQ WUHV R PiV ORV R FRQGHQDGR LPSXWDGRV R FXDQGR HO MX]JDPLHQWR GH DOJXQR GH (Q HVWRV FDVRV VHUiQ DSOLFDEOHV DQDOyJLFDPHQWH ORV GHOLWRV VHD GH FRPSHWHQFLD GH ORV MXHFHV SHQDOHV VHJ~Q OD QDWXUDOH]D GH HVWH DFWR ORV FULWHULRV HVWD GHO FLUFXLWR HVSHFLDOL]DGR EOHFLGRV SDUD ORV UHJLVWURV DOODQDPLHQWRV 9HQFLGR HO SOD]R VL OD VLWXDFLyQ SHUPDQHFH VLQ /D DSUHKHQVLyQ GH TXH WUDWD HVWH DUWtFXOR VH OL GH¿QLFLyQ HO LPSXWDGR TXHGDUi HQ OLEHUWDG LQPHGLD PLWDUi H[FOXVLYDPHQWH DO WLHPSR QHFHVDULR SDUD OD WD OD GHIHQVD R HO 0LQLVWHULR 3~EOLFR VROLFLWDUiQ OD FDSWXUD GH OD LQIRUPDFLyQ HQ pO FRQWHQLGD ,QPHGLD SUHFOXVLyQ DO MXH] GH FRQRFLPLHQWR WDPHQWH VH GHYROYHUiQ ORV HTXLSRV LQFDXWDGRV GH $UWtFXOR RQWHQLGR YLJHQFLD (O DUWtFXOR VHU HO FDVR GH OD /H GH TXHGDUi DVt $UWtFXOR 9LJLODQFLD VHJXLPLHQWR GH SHUVR QDV 9LJLODQFLD VHJXLPLHQWR GH SHUVRQDV (O DUWt $UWtFXOR RQWHQLGR YLJHQFLD (O PDQGD FXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt PLHQWR HVFULWR H[SHGLGR SRU HO MXH] FRUUHVSRQGLHQWH LQGLFDUi GH IRUPD FODUD VXFLQWD ORV PRWLYRV GH OD $UWtFXOR 9LJLODQFLD VHJXLPLHQWR GH SHUVR FDSWXUD HO QRPEUH ORV GDWRV TXH SHUPLWDQ LQGLYL QDV 6LQ SHUMXLFLR GH ORV SURFHGLPLHQWRV SUHYHQWLYRV GXDOL]DU DO LQGLFLDGR R LPSXWDGR FXD FDSWXUD VH TXH DGHODQWD OD IXHU]D S~EOLFD HQ FXPSOLPLHQWR GH RUGHQD HO GHOLWR TXH SURYLVLRQDOPHQWH VH VHxDOH OD VX GHEHU FRQVWLWXFLRQDO HO ¿VFDO TXH WXYLHUH PRWL IHFKD GH ORV KHFKRV HO ¿VFDO TXH GLULJH OD LQYHV YRV UD]RQDEOHPHQWH IXQGDGRV GH DFXHUGR FRQ ORV WLJDFLyQ PHGLRV FRJQRVFLWLYRV SUHYLVWRV HQ HVWH FyGLJR SDUD LQIHULU TXH HO LQGLFLDGR R HO LPSXWDGR SXGLHUH FRQGX /D RUGHQ GH FDSWXUD WHQGUi XQD YLJHQFLD Pi[LPD FLUOR D FRQVHJXLU LQIRUPDFLyQ ~WLO SDUD OD LQYHVWLJD GH XQ

205.
DxR SHUR SRGUiSURUURJDUVH WDQWDV YHFHV FLyQ TXH VH DGHODQWD SRGUi GLVSRQHU TXH VH VRPHWD FRPR UHVXOWH QHFHVDULR D SHWLFLyQ GHO ¿VFDO FRUUHV D VHJXLPLHQWR SDVLYR SRU WLHPSR GHWHUPLQDGR SRU SRQGLHQWH TXLHQ HVWDUi REOLJDGR D FRPXQLFDU OD SDUWH GH OD 3ROLFtD -XGLFLDO 6L HQ HO ODSVR GH XQ

206.
SUyUURJD DO RUJDQLVPRGH SROLFtD MXGLFLDO HQFDUJDGR DxR QR VH REWXYLHUH UHVXOWDGR DOJXQR VH FDQFHODUi GH KDFHUOD HIHFWLYD OD RUGHQ GH YLJLODQFLD VLQ SHUMXLFLR GH TXH YXHOYD D /D 3ROLFtD -XGLFLDO SXHGH GLYXOJDU D WUDYpV GH H[SHGLUVH VL VXUJLHUHQ QXHYRV PRWLYRV ORV PHGLRV GH FRPXQLFDFLyQ ODV yUGHQHV GH FDSWXUD (Q OD HMHFXFLyQ GH OD YLJLODQFLD VH HPSOHDUi 'H OD PLVPD IRUPD HO MXH] GHWHUPLQDUi VL OD RU FXDOTXLHU PHGLR TXH OD WpFQLFD DFRQVHMH (Q FRQVH GHQ SRGUi VHU GLIXQGLGD SRU ODV DXWRULGDGHV GH SR FXHQFLD VH SRGUiQ WRPDU IRWRJUDItDV ¿OPDU YLGHRV OLFtD HQ ORV PHGLRV GH FRPXQLFDFLyQ GXUDQWH VX HQ JHQHUDO UHDOL]DU WRGDV ODV DFWLYLGDGHV UHODFLR YLJHQFLD QDGDV TXH SHUPLWDQ UHFDXGDU LQIRUPDFLyQ UHOHYDQWH 3DUiJUDIR /D SHUVRQD FDSWXUDGD HQ FXPSOLPLHQ D ¿Q GH LGHQWL¿FDU R LQGLYLGXDOL]DU D ORV DXWRUHV R WR GH RUGHQ MXGLFLDO VHUi SXHVWD D GLVSRVLFLyQ GH XQ SDUWtFLSHV ODV SHUVRQDV TXH OR IUHFXHQWDQ ORV OXJD -XH] GH RQWURO GH *DUDQWtDV HQ HO SOD]R Pi[LPR UHV DGRQGH DVLVWH DVSHFWRV VLPLODUHV FXLGDQGR GH GH WUHLQWD VHLV

207.
KRUDV SDUD TXHHIHFW~H OD DX QR DIHFWDU OD H[SHFWDWLYD UD]RQDEOH GH OD LQWLPLGDG GLHQFLD GH FRQWURO GH OHJDOLGDG RUGHQH OD FDQFHOD GHO LQGLFLDGR R LPSXWDGR R GH WHUFHURV FLyQ GH OD RUGHQ GH FDSWXUD GLVSRQJD OR SHUWLQHQWH (Q WRGR FDVR VH VXUWLUi OD DXWRUL]DFLyQ GHO -XH] FRQ UHODFLyQ DO DSUHKHQGLGR /R DTXt GLVSXHVWR QR GH RQWURO GH *DUDQWtDV SDUD OD GHWHUPLQDFLyQ GH VH DSOLFDUi HQ ORV FDVRV HQ TXH HO FDSWXUDGR HV DSUH VX OHJDOLGDG IRUPDO PDWHULDO GHQWUR GH ODV WUHLQ KHQGLGR SDUD HO FXPSOLPLHQWR GH OD VHQWHQFLD FDVR WD VHLV

208.
KRUDV VLJXLHQWHV DOD H[SHGLFLyQ GH HQ HO FXDO VHUi GLVSXHVWR D GLVSRVLFLyQ GHO MXH] GH OD RUGHQ SRU SDUWH GH OD )LVFDOtD *HQHUDO 9HQFLGR FRQRFLPLHQWR TXH SUR¿ULy OD VHQWHQFLD HO WpUPLQR GH OD RUGHQ GH YLJLODQFLD X REWHQLGD OD 3DUiJUDIR ƒ XDQGR H[LVWDQ PRWLYRV UD]RQD LQIRUPDFLyQ ~WLO SDUD OD LQYHVWLJDFLyQ HO ¿VFDO FRP EOHV SDUD VRVSHFKDU TXH XQD QDYH HVWi VLHQGR XWL SDUHFHUi DQWH HO -XH] GH RQWURO GH *DUDQWtDV SDUD OL]DGD SDUD HO WUi¿FR LOtFLWR GH HVWXSHIDFLHQWHV TXH UHDOLFH OD DXGLHQFLD GH UHYLVLyQ GH OHJDOLGDG VR EUH OR DFWXDGR VXVWDQFLDV VLFRWUySLFDV ORV PLHPEURV XQLIRUPDGRV GH OD $UPDGD 1DFLRQDO GHEHUiQ DSOLFDU HO SURFHGL 3DUiJUDIR /D DXWRULGDG TXH UHFDXGH OD LQIRUPD PLHQWR GH LQWHUGLFFLyQ PDUtWLPD FRQGXFLU LQPH FLyQ QR SRGUi DOWHUDU QLQJXQR GH ORV PHGLRV WpF GLDWDPHQWH OD QDYH ODV SHUVRQDV TXH HVWpQ D ERUGR QLFRV DQWHULRUHV QL WDPSRFR KDFHU LQWHUSUHWDFLRQHV DO SXHUWR SDUD TXH VH YHUL¿TXH HO FDUiFWHU LOtFLWR GH GH ORV PLVPRV ODV VXVWDQFLDV WUDQVSRUWDGDV (Q HVWH FDVR HO WpUPL $UWtFXOR 9HQFLPLHQWR GHO WpUPLQR (O DUWtFXOR QR VHxDODGR HQ HO SDUiJUDIR DQWHULRU VH FRQWDUi D GH OD /H GH TXHGDUi DVt SDUWLU GHO PRPHQWR HQ HO FXDO VH YHUL¿TXH TXH ODV $UWtFXOR 9HQFLPLHQWR GHO WpUPLQR 9HQFLGR VXVWDQFLDV WUDQVSRUWDGDV VRQ LOtFLWDV HQ HO SXHUWR HO WpUPLQR SUHYLVWR HQ HO DUWtFXOR HO ¿VFDO GH VLHPSUH FXDQGR VH FXPSOD HO SURFHGLPLHQWR GH

209.
*$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD LQWHUGLFFLyQ PDUtWLPD VH KDDQ UHVSHWDGR ORV GH /D FXVWRGLD UHIHULGD LQFOXH ORV WUDVODGRV UHPL UHFKRV IXQGDPHQWDOHV GH ORV LQYROXFUDGRV VLRQHV GHVDUUROOR GH DXGLHQFLDV GHPiV GLOLJHQ $UWtFXOR )ODJUDQFLD (O DUWtFXOR GH OD FLDV MXGLFLDOHV D TXH KDD OXJDU /H GH TXHGDUi DVt 3DUiJUDIR (O 'LUHFWRU GHO ,QVWLWXWR 1DFLRQDO 3H $UWtFXOR )ODJUDQFLD 6H HQWLHQGH TXH KD QLWHQFLDULR DUFHODULR ,13( RUGHQDUi HO WUDVOD ÀDJUDQFLD FXDQGR GR GH FXDOTXLHU LPSXWDGR DIHFWDGR FRQ PHGLGD GH /D SHUVRQD HV VRUSUHQGLGD DSUHKHQGLGD GX DVHJXUDPLHQWR FRQVLVWHQWH HQ GHWHQFLyQ SUHYHQWL UDQWH OD FRPLVLyQ GHO GHOLWR YD FXDQGR DVt OR DFRQVHMHQ UD]RQHV GH VHJXULGDG QDFLRQDO RUGHQ S~EOLFR VHJXULGDG SHQLWHQFLDULD /D SHUVRQD HV VRUSUHQGLGD R LQGLYLGXDOL]DGD GHVFRQJHVWLyQ FDUFHODULD SUHYHQFLyQ GH DFWLYLGD GXUDQWH OD FRPLVLyQ GHO GHOLWR DSUHKHQGLGD LQPH GHV GHOLQFXHQFLDOHV LQWHQWRV GH IXJD R VHJXULGDG GLDWDPHQWH GHVSXpV SRU SHUVHFXFLyQ R FXDQGR IXHUH GHO GHWHQLGR R GH FXDOTXLHU RWUR LQWHUQR VHxDODGR SRU OD YtFWLPD X RWUD SHUVRQD FRPR DXWRU R FyPSOLFH GHO GHOLWR LQPHGLDWDPHQWH GHVSXpV GH VX (Q HVWRV HYHQWRV HO 'LUHFWRU GHO ,QVWLWXWR 1DFLR SHUSHWUDFLyQ QDO 3HQLWHQFLDULR DUFHODULR ±,13(± LQIRUPDUi GHO WUDVODGR DO -XH] GH RQWURO GH *DUDQWtDV DO /D SHUVRQD HV VRUSUHQGLGD FDSWXUDGD FRQ -XH] GH RQRFLPLHQWR FXDQGR HVWH KXELHUH DGTXLUL REMHWRV LQVWUXPHQWRV R KXHOODV GH ORV FXDOHV DSD GR FRPSHWHQFLD (O ,QVWLWXWR 1DFLRQDO 3HQLWHQFLDULR UH]FD IXQGDGDPHQWH TXH DFDED GH FRPHWHU XQ GHOLWR DUFHODULR ±,13(± HVWi REOLJDGR D JDUDQWL]DU R GH KDEHU SDUWLFLSDGR HQ pO OD FRPSDUHFHQFLD GHO LPSXWDGR R DFXVDGR DQWH HO /D SHUVRQD HV VRUSUHQGLGD R LQGLYLGXDOL]DGD -XH] TXH OR UHTXLHUD PHGLDQWH VX WUDVODGR ItVLFR R HQ OD FRPLVLyQ GH XQ GHOLWR HQ XQ VLWLR DELHUWR DO PHGLRV HOHFWUyQLFRV S~EOLFR D WUDYpV GH OD JUDEDFLyQ GH XQ GLVSRVLWLYR $UWtFXOR 6ROLFLWXG GH LPSRVLFLyQ GH PHGLGD GH YLGHR DSUHKHQGLGD LQPHGLDWDPHQWH GHVSXpV GH DVHJXUDPLHQWR (O DUWtFXOR GH OD /H GH /D PLVPD UHJOD RSHUDUi VL OD JUDEDFLyQ GHO GLV TXHGDUi DVt SRVLWLYR GH YLGHR VH UHDOL]D HQ XQ OXJDU SULYDGR FRQ $UWtFXOR 6ROLFLWXG GH LPSRVLFLyQ GH PH FRQVHQWLPLHQWR GH OD SHUVRQD R SHUVRQDV TXH UHVL GLGD GH DVHJXUDPLHQWR (O ¿VFDO VROLFLWDUi DO -XH] GDQ HQ HO PLVPR GH RQWURO GH *DUDQWtDV LPSRQHU PHGLGD GH DVHJX /D SHUVRQD VH HQFXHQWUH HQ XQ YHKtFXOR XWL UDPLHQWR LQGLFDQGR OD SHUVRQD HO GHOLWR ORV HOH OL]DGR PRPHQWRV DQWHV SDUD KXLU GHO OXJDU GH OD PHQWRV GH FRQRFLPLHQWR QHFHVDULRV SDUD VXVWHQWDU FRPLVLyQ GH XQ GHOLWR VDOYR TXH DSDUH]FD IXQGD OD PHGLGD VX XUJHQFLD ORV FXDOHV VH HYDOXDUiQ HQ GDPHQWH TXH HO VXMHWR QR WHQJD FRQRFLPLHQWR GH OD DXGLHQFLD SHUPLWLHQGR D OD GHIHQVD OD FRQWURYHUVLD FRQGXFWD SXQLEOH SHUWLQHQWH 3DUiJUDIR /D SHUVRQD TXH LQFXUUD HQ ODV FDXVD (VFXFKDGRV ORV DUJXPHQWRV GHO ¿VFDO HO PLQLV OHV DQWHULRUHV VyOR WHQGUi ó GHO EHQH¿FLR GH TXH WHULR S~EOLFR OD YtFWLPD R VX DSRGHUDGR OD GHIHQ WUDWD HO DUWtFXOR GH OD /H GH VD HO MXH] HPLWLUi VX GHFLVLyQ $UWtFXOR )RUPDOL]DFLyQ GH OD UHFOXVLyQ (O /D SUHVHQFLD GHO GHIHQVRU FRQVWLWXH UHTXLVLWR DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt GH YDOLGH] GH OD UHVSHFWLYD DXGLHQFLD $UWtFXOR )RUPDOL]DFLyQ GH OD UHFOXVLyQ /D YtFWLPD R VX DSRGHUDGR SRGUiQ VROLFLWDU DO XDQGR HO FDSWXUDGR GHED SULYDUVH GH OD OLEHUWDG -XH] GH RQWURO GH *DUDQWtDV OD LPSRVLFLyQ GH OD XQD YH] VH LPSRQJD OD PHGLGD GH DVHJXUDPLHQWR R PHGLGD GH DVHJXUDPLHQWR HQ ORV HYHQWRV HQ TXH OD VHQWHQFLD FRQGHQDWRULD HO IXQFLRQDULR MXGLFLDO D HVWD QR VHD VROLFLWDGD SRU HO ¿VFDO FXDV yUGHQHV VH HQFXHQWUH OR HQWUHJDUi LQPHGLD (Q GLFKR FDVR HO -XH] YDORUDUi ORV PRWLYRV TXH WDPHQWH HQ FXVWRGLD DO ,13( R D OD DXWRULGDG GHO VXVWHQWDQ OD QR VROLFLWXG GH OD PHGLGD SRU SDUWH GHO HVWDEOHFLPLHQWR GH UHFOXVLyQ TXH FRUUHVSRQGD SDUD )LVFDO SDUD GHWHUPLQDU OD YLDELOLGDG GH VX LPSRVL HIHFWXDU HO LQJUHVR UHJLVWUR DO 6LVWHPD 3HQLWHQFLD FLyQ ULR DUFHODULR $QWHV GH ORV PRPHQWRV SURFHVDOHV LQGLFDGRV HO FDSWXUDGR HVWDUi EDMR OD UHVSRQVDELOL $UWtFXOR 3URFHGHQFLD GH OD GHWHQFLyQ SUH GDG GHO RUJDQLVPR TXH HIHFWXy OD DSUHKHQVLyQ YHQWLYD (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXH GDUi DVt /D UHPLVLyQ H[SUHVDUi HO PRWLYR OD IHFKD OD KRUD GH OD FDSWXUD $UWtFXOR 3URFHGHQFLD GH OD GHWHQFLyQ SUH YHQWLYD 6DWLVIHFKRV ORV UHTXLVLWRV VHxDODGRV HQ HO (Q FDVR GH TXH HO FDSWXUDGR KDD VLGR FRQGX DUWtFXOR SURFHGHUi OD GHWHQFLyQ SUHYHQWLYD HQ FLGR D XQ HVWDEOHFLPLHQWR FDUFHODULR VLQ OD RUGHQ HVWDEOHFLPLHQWR FDUFHODULR HQ ORV VLJXLHQWHV FDVRV FRUUHVSRQGLHQWH HO GLUHFWRU OD VROLFLWDUi DO IXQFLR QDULR TXH RUGHQy VX FDSWXUD 6L WUDQVFXUULGDV WUHLQWD (Q ORV GHOLWRV GH FRPSHWHQFLD GH ORV MXHFHV VHLV

210.
KRUDV GHVGH HOPRPHQWR GH OD FDSWXUD QR SHQDOHV GH FLUFXLWR HVSHFLDOL]DGRV VH KD VDWLVIHFKR HVWH UHTXLVLWR VHUi SXHVWR LQPHGLD (Q ORV GHOLWRV LQYHVWLJDEOHV GH R¿FLR FXDQGR WDPHQWH HQ OLEHUWDG HO PtQLPR GH OD SHQD SUHYLVWD SRU OD OH VHD R H[FH 'H LJXDO IRUPD GHEHUi FXPSOLUVH FRQ FDUiFWHU GD GH FXDWUR

211.
DxRV LQPHGLDWR OD FRPXQLFDFLyQDO IXQFLRQDULR MXGLFLDO (Q ORV GHOLWRV D TXH VH UH¿HUH HO 7tWXOR 9,,, FXDQGR SRU FXDOTXLHU PRWLYR SLHUGD YLJHQFLD OD SUL GHO /LEUR ,, GHO yGLJR 3HQDO FXDQGR OD GHIUDXGD YDFLyQ GH OD OLEHUWDG VR SHQD GH LQFXUULU HQ ODV VDQ FLyQ VREUHSDVH OD FXDQWtD GH FLHQWR FLQFXHQWD

212.
FLRQHV SUHYLVWDV HQOD OH 6DODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV

213.
3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62 XDQGR OD SHUVRQD KDD VLGR FDSWXUDGD SRU LQYHVWLJDGRU TXH UHFROHFWy R UHFLELy HO HOHPHQWR FRQGXFWD FRQVWLWXWLYD GH GHOLWR R FRQWUDYHQFLyQ PDWHULDO SUREDWRULR GHQWUR GHO ODSVR GH ORV WUHV DxRV DQWHULRUHV FRQ $UWtFXOR 3UHVHQWDFLyQ GH GRFXPHQWRV (O DU WDGRV D SDUWLU GH OD QXHYD FDSWXUD R LPSXWDFLyQ WtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt VLHPSUH TXH QR VH KDD SURGXFLGR OD SUHFOXVLyQ R $UWtFXOR 3UHVHQWDFLyQ GH GRFXPHQWRV (O DEVROXFLyQ HQ HO FDVR SUHFHGHQWH GRFXPHQWR SRGUi SUHVHQWDUVH HQ RULJLQDO R HQ FR $UWtFXOR DXVDOHV GH OLEHUWDG (O DUWtFXOR SLD DXWHQWLFDGD FXDQGR OR SULPHUR QR IXHVH SRVLEOH GH OD /H GH TXHGDUi DVt R FDXVDUH JUDYH SHUMXLFLR D VX SRVHHGRU $UWtFXOR DXVDOHV GH OLEHUWDG /DV PHGLGDV (O GRFXPHQWR SRGUi VHU LQJUHVDGR SRU XQR GH GH DVHJXUDPLHQWR LQGLFDGDV HQ ORV DQWHULRUHV DUWtFX ORV LQYHVWLJDGRUHV TXH SDUWLFLSDURQ HQ HO FDVR R SRU ORV WHQGUiQ YLJHQFLD GXUDQWH WRGD OD DFWXDFLyQ /D HO LQYHVWLJDGRU TXH UHFROHFWy R UHFLELy HO HOHPHQWR OLEHUWDG GHO LPSXWDGR R DFXVDGR VH FXPSOLUi GH LQ PDWHULDO SUREDWRULR R HYLGHQFLD ItVLFD PHGLDWR VROR SURFHGHUi HQ ORV VLJXLHQWHV HYHQWRV $UWtFXOR 3ULQFLSLR JHQHUDO (O DUWtFXOR XDQGR VH KDD FXPSOLGR OD SHQD VHJ~Q OD GH OD /H GH TXHGDUi DVt GHWHUPLQDFLyQ DQWLFLSDGD TXH SDUD HVWH HIHFWR VH $UWtFXOR 3ULQFLSLR JHQHUDO /DV DXWRUL KDJD R VH KDD GHFUHWDGR OD SUHFOXVLyQ R VH KDD GDGHV LQYHVWLJDWLYDV MXGLFLDOHV GLVSRQGUiQ OR DEVXHOWR DO DFXVDGR SHUWLQHQWH SDUD FXPSOLU FRQ ORV UHTXHULPLHQWRV GH RPR FRQVHFXHQFLD GH OD DSOLFDFLyQ GHO 3ULQ FRRSHUDFLyQ LQWHUQDFLRQDO SRU FRQGXFWR GHO 0LQLV FLSLR GH 2SRUWXQLGDG WHULR GH 5HODFLRQHV ([WHULRUHV TXH OHV VHDQ VROLFL RPR FRQVHFXHQFLD GH ODV FOiXVXODV GHO WDGRV GH FRQIRUPLGDG FRQ OD RQVWLWXFLyQ 3ROtWLFD DFXHUGR FXDQGR KDD VLGR DFHSWDGR SRU HO MXH] GH ORV LQVWUXPHQWRV LQWHUQDFLRQDOHV OHHV TXH UHJX FRQRFLPLHQWR OHQ OD PDWHULD XDQGR WUDQVFXUULGRV VHVHQWD

214.
GtDV FRQ 3DUiJUDIR (O UHTXHULPLHQWR GH XQD SHUVRQD PH WDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH OD IRUPXODFLyQ GH GLDQWH QRWL¿FDFLyQ URMD D WUDYpV GH ORV FDQDOHV GH LPSXWDFLyQ QR VH KXELHUH SUHVHQWDGR HO HVFULWR GH OD 2UJDQL]DFLyQ ,QWHUQDFLRQDO GH 3ROLFtD ULPLQDO DFXVDFLyQ R VROLFLWDGR OD SUHFOXVLyQ FRQIRUPH D ,QWHUSRO WHQGUi H¿FDFLD HQ HO WHUULWRULR FRORPELDQR OR GLVSXHVWR HQ HO DUWtFXOR (O WpUPLQR VHUi GH (Q WDOHV HYHQWRV OD SHUVRQD UHWHQLGD VHUi SXHVWD D QRYHQWD

215.
GtDV FXDQGR VHSUHVHQWH FRQFXUVR GH GLVSRVLFLyQ GHO GHVSDFKR GHO )LVFDO *HQHUDO GH OD GHOLWRV R FXDQGR VHDQ WUHV R PiV ORV LPSXWDGRV 1DFLyQ HQ IRUPD LQPHGLDWD XDQGR WUDQVFXUULGRV FLHQWR YHLQWH

216.
GtDV $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH FRQWDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH OD IRUPXODFLyQ GH TXH PRGL¿Fy HO DUWtFXOR GH OD /H GH OD DFXVDFLyQ QR VH KDD GDGR LQLFLR D OD DXGLHQFLD TXHGDUi DVt GH MX]JDPLHQWR $UWtFXOR 3HOLJUR SDUD OD FRPXQLGDG 3DUD 3DUiJUDIR ƒ (Q ORV QXPHUDOHV VH UHVWD HVWLPDU VL OD OLEHUWDG GHO LPSXWDGR UHVXOWD SHOLJURVD EOHFHUiQ ORV WpUPLQRV FXDQGR KXELHUH LPSUREDFLyQ SDUD OD VHJXULGDG GH OD FRPXQLGDG VHUi VX¿FLHQWH GH OD DFHSWDFLyQ GH FDUJRV GH ORV SUHDFXHUGRV R GH OD JUDYHGDG PRGDOLGDG GH OD FRQGXFWD SXQLEOH OD DSOLFDFLyQ GHO SULQFLSLR GH RSRUWXQLGDG 1R KD DGHPiV GH ORV ¿QHV FRQVWLWXFLRQDOHV GH OD GHWHQFLyQ EUi OXJDU D OD OLEHUWDG FXDQGR OD DXGLHQFLD GH MXL SUHYHQWLYD 6LQ HPEDUJR GH DFXHUGR FRQ HO FDVR FLR RUDO QR VH KDD SRGLGR LQLFLDU SRU PDQLREUDV HO MXH] SRGUi YDORUDU DGLFLRQDOPHQWH DOJXQD GH ODV GLODWRULDV GHO LPSXWDGR R DFXVDGR R GH VX GHIHQVRU VLJXLHQWHV FLUFXQVWDQFLDV QL FXDQGR OD DXGLHQFLD QR VH KXELHUH SRGLGR LQLFLDU /D FRQWLQXDFLyQ GH OD DFWLYLGDG GHOLFWLYD R VX SRU FDXVD UD]RQDEOH IXQGDGD HQ KHFKRV H[WHUQRV SUREDEOH YLQFXODFLyQ FRQ RUJDQL]DFLRQHV FULPLQDOHV REMHWLYRV GH IXHU]D PDRU DMHQRV DO MXH] R D OD DG (O Q~PHUR GH GHOLWRV TXH VH OH LPSXWDQ OD PLQLVWUDFLyQ GH MXVWLFLD (Q WRGR FDVR OD DXGLHQFLD QDWXUDOH]D GH ORV PLVPRV VH LQLFLDUi FXDQGR KDD GHVSDUHFLGR GLFKD FDXVD D PiV WDUGDU HQ XQ SOD]R QR VXSHULRU D OD PLWDG GHO (O KHFKR GH HVWDU DFXVDGR R GH HQFRQWUDUVH WpUPLQR HVWDEOHFLGR SRU HO OHJLVODGRU HQ HO QXPHUDO VXMHWR D DOJXQD PHGLGD GH DVHJXUDPLHQWR R GH HV GHO DUWtFXOR GH OD /H GH WDU GLVIUXWDQGR XQ PHFDQLVPR VXVWLWXWLYR GH OD SHQD SULYDWLYD GH OD OLEHUWDG SRU GHOLWR GRORVR R SUHWHU /RV WpUPLQRV SUHYLVWRV HQ ORV QXPHUDOHV VH LQWHQFLRQDO FRQWDELOL]DUiQ HQ IRUPD LQLQWHUUXPSLGD /D H[LVWHQFLD GH VHQWHQFLDV FRQGHQDWRULDV YL 3DUiJUDIR ƒ (Q ORV SURFHVRV TXH FRQRFHQ ORV JHQWHV SRU GHOLWR GRORVR R SUHWHULQWHQFLRQDO MXHFHV SHQDOHV GH ORV FLUFXLWRV HVSHFLDOL]DGRV SDUD TXH SURFHGD OD OLEHUWDG SURYLVLRQDO ORV WpUPLQRV XDQGR VH XWLOLFHQ DUPDV GH IXHJR R DUPDV SUHYLVWRV HQ ORV QXPHUDOHV GH HVWH DUWtFXOR VH EODQFDV GXSOLFDUiQ XDQGR VH XWLOLFHQ PHGLRV PRWRUL]DGRV SDUD $UWtFXOR 'RFXPHQWRV SURFHGHQWHV GHO H[ OD FRPLVLyQ GH OD FRQGXFWD SXQLEOH R SDUD SHUIHF WUDQMHUR (O DUWtFXOR GH OD /H GH WHQ FLRQDU VX FRPLVLyQ VDOYR HQ HO FDVR GH DFFLGHQWHV GUi XQ VHJXQGR LQFLVR HO FXDO TXHGDUi DVt GH WUiQVLWR $UWtFXOR 'RFXPHQWRV SURFHGHQWHV GHO XDQGR HO SXQLEOH VHD SRU DEXVR VH[XDO FRQ H[WUDQMHUR /RV GRFXPHQWRV GHELGDPHQWH DSRVWL PHQRU GH DxRV OODGRV SXHGHQ VHU LQJUHVDGRV SRU XQR GH ORV LQ XDQGR KDJDQ SDUWH R SHUWHQH]FDQ D XQ JUXSR YHVWLJDGRUHV TXH SDUWLFLSDURQ HQ HO FDVR R SRU HO GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD

217.
*$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD $UWtFXOR 3URWHFFLyQ GH OD LQIRUPDFLyQ GH $UWtFXOR 3URFHGLPLHQWR HQ FDVR GH DFHSWD WHVWLJRV /D /H GH WHQGUi XQ DUWtFXOR FLyQ GH OD LPSXWDFLyQ (O DUWtFXOR GH OD /H $ HO FXDO TXHGDUi DVt GH TXHGDUi DVt $UWtFXOR $ 3URWHFFLyQ GH WHVWLJRV HQ OD HWD $UWtFXOR 3URFHGLPLHQWR HQ FDVR GH DFHS SD GH LQGDJDFLyQ H LQYHVWLJDFLyQ 6LQ SHUMXLFLR GH WDFLyQ GH OD LPSXWDFLyQ 6L HO LPSXWDGR SRU LQL ODV UHJODV JHQHUDOHV VREUH SURWHFFLyQ D ORV WHVWLJRV FLDWLYD SURSLD R SRU DFXHUGR FRQ OD )LVFDOtD DFHSWD FRQWHPSODGDV HQ HO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR 3H OD LPSXWDFLyQ VH HQWHQGHUi TXH OR DFWXDGR HV VX¿ QDO VL HQ OD HWDSD GH LQGDJDFLyQ H LQYHVWLJDFLyQ OD FLHQWH FRPR DFXVDFLyQ /D )LVFDOtD DGMXQWDUi HO HV )LVFDOtD HVWLPDUH SRU ODV FLUFXQVWDQFLDV GHO FDVR FULWR TXH FRQWLHQH OD LPSXWDFLyQ R DFXHUGR TXH VHUi TXH H[LVWH XQ ULHVJR FLHUWR SDUD OD YLGD R OD LQWHJUL HQYLDGR DO -XH] GH FRQRFLPLHQWR ([DPLQDGR SRU GDG ItVLFD GH XQ WHVWLJR R GH XQ SHULWR GH VX FyQX HO MXH] GH FRQRFLPLHQWR HO DFXHUGR SDUD GHWHUPLQDU JH FRPSDxHUR SHUPDQHQWH R GH VXV SDULHQWHV KDVWD TXH HV YROXQWDULR OLEUH HVSRQWiQHR SURFHGHUi D HQ HO FXDUWR JUDGR GH FRQVDQJXLQLGDG VHJXQGR GH DFHSWDUOR VLQ TXH D SDUWLU GH HQWRQFHV VHD SRVLEOH OD D¿QLGDG R SULPHUR FLYLO GLVSRQGUi ODV PHGLGDV HV UHWUDFWDFLyQ GH DOJXQR GH ORV LQWHUYLQLHQWHV FRQ SHFLDOHV GH SURWHFFLyQ TXH UHVXOWHQ DGHFXDGDV SDUD YRFDUi D DXGLHQFLD SDUD OD LQGLYLGXDOL]DFLyQ GH OD SURWHJHU OD LGHQWLGDG GH ORV TXH LQWHUYHQJDQ HQ HO SHQD VHQWHQFLD SURFHGLPLHQWR 3DUiJUDIR /D UHWUDFWDFLyQ SRU SDUWH GH ORV LP D

218.
4XH QR FRQVWHHQ ORV UHJLVWURV GH ODV GLOL SXWDGRV TXH DFHSWHQ FDUJRV VHUi YiOLGD HQ FXDOTXLHU JHQFLDV VX SURIHVLyQ X R¿FLR GRPLFLOLR R OXJDU GH PRPHQWR VLHPSUH FXDQGR VH GHPXHVWUH SRU SDUWH WUDEDMR ORV GH VXV SDULHQWHV FyQXJH R FRPSDxHUR GH HVWRV TXH VH YLFLR VX FRQVHQWLPLHQWR R TXH VH SHUPDQHQWH YLRODURQ VXV JDUDQWtDV IXQGDPHQWDOHV E

219.
4XH VX GRPLFLOLRVHD ¿MDGR SDUD QRWL¿FDFLR QHV FLWDFLRQHV HQ OD VHGH GH OD )LVFDOtD GHELHQGR $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH HO yUJDQR LQWHUYLQLHQWH KDFHUODV OOHJDU UHVHUYDGD WHQGUi XQ TXLQWR LQFLVR HO FXDO TXHGDUi DVt PHQWH D VX GHVWLQDWDULR 3DUiJUDIR ƒ ([WUDGLFLyQ 6LPSOL¿FDGD /D SHU $UWtFXOR 3URWHFFLyQ GH OD LPDJHQ GH ORV WHV VRQD UHTXHULGD HQ H[WUDGLFLyQ FRQ OD FRDGXYDQFLD WLJRV /D /H GH WHQGUi XQ DUWtFXOR $ GH VX GHIHQVRU GHO 0LQLVWHULR 3~EOLFR SRGUi UH HO FXDO TXHGDUi DVt QXQFLDU DO SURFHGLPLHQWR SUHYLVWR HQ HVWH DUWtFXOR VROLFLWDU D OD 6DOD GH DVDFLyQ 3HQDO GH OD RUWH $UWtFXOR $ (Q DUDV GH JDUDQWL]DU OD YLGD H LQWHJULGDG SHUVRQDO GH ORV WHVWLJRV HO MXH] R WULEXQDO 6XSUHPD GH -XVWLFLD GH SODQR HO FRUUHVSRQGLHQWH SRGUi GHFUHWDU OD SURKLELFLyQ GH TXH VHDQ IRWRJUD FRQFHSWR D OR FXDO SURFHGHUi GHQWUR GH ORV YHLQWH ¿DGRV R VH FDSWH VX LPDJHQ D WUDYpV GH FXDOTXLHU

220.
GtDV VLJXLHQWHV VLVH FXPSOHQ ORV SUHVXSXHVWRV RWUR PHGLR SDUD KDFHUOR $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H TXH 3DUiJUDIR ƒ (VWD PLVPD IDFXOWDG RSHUD UHV PRGL¿Fy HO DUWtFXOR GH OD /H TXHGDUi DVt SHFWR DO WUiPLWH GH H[WUDGLFLyQ SUHYLVWR HQ OD /H GH $UWtFXOR $XGLHQFLD GH FRQWURO GH OHJDOLGDG SRVWHULRU 'HQWUR GH ODV YHLQWLFXDWUR

221.
KRUDV VL $UWtFXOR 6ROLFLWXG GH FDPELR (O DUWtFXOR JXLHQWHV DO UHFLELPLHQWR GHO LQIRUPH GH 3ROLFtD -X GH OD /H GH TXHGDUi DVt GLFLDO VREUH ODV GLOLJHQFLDV GH ODV yUGHQHV GH UHJLV $UWtFXOR 6ROLFLWXG GH FDPELR $QWHV GH LQL WUR DOODQDPLHQWR UHWHQFLyQ GH FRUUHVSRQGHQFLD FLDUVH OD DXGLHQFLD GHO MXLFLR RUDO ODV SDUWHV R HO LQWHUFHSWDFLyQ GH FRPXQLFDFLRQHV R UHFXSHUDFLyQ 0LQLVWHULR 3~EOLFR RUDOPHQWH R SRU HVFULWR SRGUiQ GH LQIRUPDFLyQ SURGXFWR GH OD WUDQVPLVLyQ GH GDWRV VROLFLWDU HO FDPELR GH UDGLFDFLyQ DQWH HO MXH] TXH D WUDYpV GH ODV UHGHV GH FRPXQLFDFLRQHV HO ¿VFDO HVWp FRQRFLHQGR GHO SURFHVR TXLHQ LQIRUPDUi DO VX FRPSDUHFHUi DQWH HO -XH] GH RQWURO GH *DUDQWtDV SHULRU FRPSHWHQWH SDUD GHFLGLU SDUD TXH UHDOLFH OD DXGLHQFLD GH UHYLVLyQ GH OHJDOL (O MXH] TXH HVWp FRQRFLHQGR GH OD DFWXDFLyQ WDP GDG VREUH OR DFWXDGR ELpQ SRGUi VROLFLWDU HO FDPELR GH UDGLFDFLyQ DQWH HO 'XUDQWH HO WUiPLWH GH OD DXGLHQFLD SRGUiQ DVLV IXQFLRQDULR FRPSHWHQWH SDUD UHVROYHUOD WLU DGHPiV GHO ¿VFDO ORV IXQFLRQDULRV GH OD SROLFtD MXGLFLDO ORV WHVWLJRV R SHULWRV TXH SUHVWDURQ GH 3DUiJUDIR (O *RELHUQR 1DFLRQDO SRGUi VROLFLWDU FODUDFLRQHV MXUDGDV FRQ HO ¿Q GH REWHQHU OD RUGHQ HO FDPELR GH UDGLFDFLyQ SRU UD]RQHV GH RUGHQ S~ UHVSHFWLYD R TXH LQWHUYLQLHURQ HQ OD GLOLJHQFLD EOLFR GH LQWHUpV JHQHUDO GH VHJXULGDG QDFLRQDO R GH VHJXULGDG GH ORV LQWHUYLQLHQWHV HQ HVSHFLDO GH ODV (O MXH] SRGUi VL OR HVWLPD FRQYHQLHQWH LQWHUUR YtFWLPDV R GH ORV VHUYLGRUHV S~EOLFRV WHVWLJRV DVt JDU GLUHFWDPHQWH D ORV FRPSDUHFLHQWHV GHVSXpV FRPR SRU GLUHFWULFHV GH SROtWLFD FULPLQDO GH HVFXFKDU ORV DUJXPHQWRV GHO ¿VFDO GHFLGLUi GH SODQR VREUH OD YDOLGH] GHO SURFHGLPLHQWR /RV FDPELRV GH UDGLFDFLyQ VROLFLWDGRV SRU HO 3DUiJUDIR 6L HO FXPSOLPLHQWR GH OD RUGHQ RFX *RELHUQR 1DFLRQDO VHUiQ SUHVHQWDGRV DQWH OD 6DOD UULy OXHJR GH IRUPXODGD OD LPSXWDFLyQ VH GHEHUi 3HQDO GH OD RUWH 6XSUHPD GH -XVWLFLD TXLHQ UHVRO FLWDU D OD DXGLHQFLD GH FRQWURO GH OHJDOLGDG DO LPSX YHUi GH SODQR OD VROLFLWXG RQWUD OD SURYLGHQFLD WDGR D VX GHIHQVRU SDUD TXH VL OR GHVHDQ SXHGDQ TXH UHVXHOYD OD VROLFLWXG GH FDPELR GH UDGLFDFLyQ UHDOL]DU HO FRQWUDGLFWRULR (Q HVWH ~OWLPR HYHQWR VH QR SURFHGH UHFXUVR DOJXQR DSOLFDUiQ DQDOyJLFDPHQWH GH DFXHUGR FRQ OD QDWX /R SUHYLVWR HQ HVWH DUWtFXOR WDPELpQ VH DSOLFDUi UDOH]D GHO DFWR ODV UHJODV SUHYLVWDV SDUD OD DXGLHQ D ORV SURFHVRV TXH VH WUDPLWDQ EDMR OD /H GH FLD SUHOLPLQDU

222.
3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62 $3Ë78/2 ,,, $UWtFXOR (O LQFLVR VHJXQGR GHO DUWtFXOR ƒ GH 0HGLGDV SDUD JDUDQWL]DU OD VHJXULGDG FLXGDGDQD OD /H GH TXHGDUi DVt UHODFLRQDGDV FRQ OD H[WLQFLyQ GH GRPLQLR XDQGR QR UHVXOWDUH SRVLEOH XELFDU R H[WLQJXLU $UWtFXOR DXVDOHV GH OD DFFLyQ GH H[WLQFLyQ HO GRPLQLR GH ORV ELHQHV GHWHUPLQDGRV VREUH ORV GHO GRPLQLR (O DUWtFXOR ƒ GH OD /H GH FXDOHV YHUVH OD H[WLQFLyQ GHO GRPLQLR SRUTXH HV TXHGDUi DVt WRV KDDQ VLGR HQDMHQDGRV GHVWUXLGRV RFXOWDGRV R SHUPXWDGRV HO )LVFDO GHEHUi LGHQWL¿FDU ELHQHV Ot $UWtFXOR ƒ DXVDOHV 6H GHFODUDUi H[WLQJXL FLWRV GH SURSLHGDG GHO DFFLRQDGR SUHVHQWDUORV DO GR HO GRPLQLR PHGLDQWH VHQWHQFLD MXGLFLDO FXDQGR -XH] SDUD TXH GHFODUH H[WLQJXLGR HO GRPLQLR VREUH RFXUULHUH FXDOTXLHUD GH ORV VLJXLHQWHV FDVRV ELHQHV YDORUHV HTXLYDOHQWHV /R DQWHULRU QR SRGUi XDQGR H[LVWD LQFUHPHQWR SDWULPRQLDO LQMXV LQWHUSUHWDUVH HQ SHUMXLFLR GH ORV WHUFHURV GH EXHQD WL¿FDGR HQ FXDOTXLHU WLHPSR VLQ TXH VH H[SOLTXH HO IH H[HQWRV GH FXOSD RULJHQ OtFLWR GHO PLVPR $UWtFXOR (O DUWtFXOR ƒ GH OD /H GH XDQGR HO ELHQ R ORV ELHQHV GH TXH VH WUDWH TXHGDUi DVt SURYHQJDQ GLUHFWD R LQGLUHFWDPHQWH GH XQD DFWLYL $UWtFXOR ƒ ,QLFLDFLyQ GH OD DFFLyQ /D DFFLyQ GDG LOtFLWD GHEHUi VHU LQLFLDGD GH R¿FLR SRU OD )LVFDOtD *HQH XDQGR ORV ELHQHV GH TXH VH WUDWH KDDQ VLGR UDO GH OD 1DFLyQ R D VROLFLWXG GH FXDOTXLHU SHUVRQD XWLOL]DGRV FRPR PHGLR R LQVWUXPHQWR SDUD OD FRPL FXDQGR VH FRQVLGHUH TXH H[LVWH OD SUREDELOLGDG GH VLyQ GH DFWLYLGDGHV LOtFLWDV VHDQ GHVWLQDGDV D HVWDV TXH FRQFXUUD DOJXQD GH ODV FDXVDOHV SUHYLVWDV HQ HO R FRUUHVSRQGDQ DO REMHWR GHO GHOLWR DUWtFXOR ƒ GH OD SUHVHQWH OH 7DPELpQ VH LQLFLDUi XDQGR ORV ELHQHV R UHFXUVRV GH TXH VH WUD OD DFFLyQ GH H[WLQFLyQ GH GRPLQLR FXDQGR ORV ELH WH SURYHQJDQ GH OD HQDMHQDFLyQ R SHUPXWD GH RWURV QHV R UHFXUVRV GH TXH VH WUDWH KXELHUHQ VLGR DIHFWD TXH WHQJDQ VX RULJHQ GLUHFWD R LQGLUHFWDPHQWH HQ GRV GHQWUR GH XQ SURFHVR SHQDO HO RULJHQ GH WDOHV DFWLYLGDGHV LOtFLWDV R TXH KDDQ VLGR GHVWLQDGRV D ELHQHV VX XWLOL]DFLyQ R GHVWLQDFLyQ LOtFLWD QR KDDQ DFWLYLGDGHV LOtFLWDV R VHDQ SURGXFWR HIHFWR LQVWUX VLGR REMHWR GH LQYHVWLJDFLyQ R KDELpQGROR VLGR QR PHQWR X REMHWR GHO LOtFLWR VH KXELHVH WRPDGR VREUH HOORV SRU FXDOTXLHU FDXVD XDQGR ORV ELHQHV GH TXH VH WUDWH WHQJDQ RUL XQD GHFLVLyQ GH¿QLWLYD JHQ OtFLWR SHUR KDDQ VLGR PH]FODGRV LQWHJUDGRV /D 3URFXUDGXUtD *HQHUDO GH OD 1DFLyQ OD RQ R FRQIXQGLGRV FRQ UHFXUVRV GH RULJHQ LOtFLWR 6H WUDORUtD *HQHUDO GH OD 5HS~EOLFD OD )XHU]D 3~EOLFD H[FHSW~DQ ORV WtWXORV GHSRVLWDGRV HQ ORV 'HSyVLWRV OD 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO GH (VWXSHIDFLHQWHV FXDOTXLHU 'HVFHQWUDOL]DGRV GH 9DORUHV VLHPSUH FXDQGR ORV LQVWLWXFLyQ S~EOLFD R FXDOTXLHU SHUVRQD QDWXUDO R WHQHGRUHV GH HVRV WtWXORV FXPSODQ VDWLVIDFWRULDPHQ MXUtGLFD GHEHUi LQIRUPDU D OD )LVFDOtD *HQHUDO GH WH ODV QRUPDV HQ PDWHULD GH SUHYHQFLyQ GHO ODYDGR OD 1DFLyQ VREUH OD H[LVWHQFLD GH ELHQHV TXH SXHGDQ GH DFWLYRV ¿QDQFLDFLyQ GHO WHUURULVPR TXH OH VHDQ VHU REMHWR GH OD DFFLyQ GH H[WLQFLyQ GH GRPLQLR (O H[LJLEOHV LQFXPSOLPLHQWR GH HVWH GHEHU SRU SDUWH GH XQ VHU YLGRU S~EOLFR FRQVWLWXLUi IDOWD GLVFLSOLQDULD /RV RU 3DUiJUDIR ƒ (O DIHFWDGR GHEHUi SUREDU D WUDYpV JDQLVPRV LQWHUQDFLRQDOHV KDELOLWDGRV SDUD HO HIHFWR GH ORV PHGLRV LGyQHRV ORV IXQGDPHQWRV GH VX RSR SRU XQ WUDWDGR R FRQYHQLR GH FRODERUDFLyQ UHFtSUR VLFLyQ HO RULJHQ OtFLWR GH ORV ELHQHV FD FHOHEUDGR FRQ HO *RELHUQR GH RORPELD SRGUiQ 3DUiJUDIR ƒ /DV DFWLYLGDGHV LOtFLWDV D ODV TXH VH GDU QRWLFLD GH HOOR SDUD HO LQLFLR GH OD DFFLyQ GH UH¿HUH HO SUHVHQWH DUWtFXOR VRQ H[WLQFLyQ GH GRPLQLR (O GHOLWR GH HQULTXHFLPLHQWR LOtFLWR 3DUiJUDIR ƒ /D 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO GH (VWXSH /DV FRQGXFWDV FRPHWLGDV HQ SHUMXLFLR GHO 7H IDFLHQWHV GHVGH OD IDVH LQLFLDO SRGUi LQWHUYHQLU FRPR VRUR 3~EOLFR TXH FRUUHVSRQGDQ D ORV GHOLWRV GH SDUWH GHQWUR GHO SURFHVR GH H[WLQFLyQ GH GRPLQLR SHFXODGR LQWHUpV LOtFLWR HQ OD FHOHEUDFLyQ GH FRQWUD (VWDUi IDFXOWDGD SDUD DSRUWDU VROLFLWDU OD SUiFWLFD WRV GH FRQWUDWRV FHOHEUDGRV VLQ UHTXLVLWRV OHJDOHV GH SUXHEDV GLULJLGDV D GHPRVWUDU OD H[LVWHQFLD GH HPLVLyQ LOHJDO GH PRQHGD R GH HIHFWRV R YDORUHV FXDOTXLHUD GH ODV FDXVDOHV SUHYLVWDV HQ HO DUWtFXOR HTXLSDUDGRV D PRQHGD HMHUFLFLR LOtFLWR GH DFWLYL ƒ GH OD SUHVHQWH OH OD LGHQWL¿FDFLyQ GH ORV ELHQHV GDGHV PRQRSROtVWLFDV R GH DUELWULR UHQWtVWLFR KXU R OD GH ELHQHV HTXLYDOHQWHV VROLFLWDU PHGLGDV FDX WR VREUH HIHFWRV HQVHUHV GHVWLQDGRV D VHJXULGDG WHODUHV VREUH HVWRV LPSXJQDU ODV GHFLVLRQHV TXH VH GHIHQVD QDFLRQDOHV GHOLWRV FRQWUD HO SDWULPRQLR SUR¿HUDQ HQ HO WUiPLWH GH H[WLQFLyQ GH GRPLQLR DVt TXH UHFDLJDQ VREUH ELHQHV GHO (VWDGR XWLOL]DFLyQ FRPR LPSXJQDU OD SURYLGHQFLD TXH QR UHFRQR]FD HO LQGHELGD GH LQIRUPDFLyQ SULYLOHJLDGD XWLOL]DFLyQ DEDQGRQR GH ORV ELHQHV D IDYRU GHO (VWDGR FXDQGR GH DVXQWRV VRPHWLGRV D VHFUHWR R UHVHUYD D HOOR KXELHUH OXJDU /DV TXH LPSOLTXHQ JUDYH GHWHULRUR GH OD PR 3DUiJUDIR ž (Q FXDOTXLHU PRPHQWR GHO SURFHVR UDO VRFLDO 3DUD ORV ¿QHV GH HVWD QRUPD VH HQWLHQGH HQ TXH DSDUH]FD SOHQDPHQWH FRPSUREDGR TXH QR VH TXH VRQ DFWLYLGDGHV TXH FDXVDQ GHWHULRUR D OD PRUDO HVWUXFWXUD DOJXQD GH ODV FDXVDOHV LQYRFDGDV R TXH VRFLDO ODV TXH DWHQWHQ FRQWUD OD VDOXG S~EOLFD HO RU VH LQFXUULy HQ XQ HUURU HQ OD GHVFULSFLyQ GHO ELHQ R GHQ HFRQyPLFR VRFLDO ORV UHFXUVRV QDWXUDOHV HO TXH OD DFFLyQ QR SXHGH LQLFLDUVH R SURVHJXLUVH HO PHGLR DPELHQWH OD VHJXULGDG S~EOLFD OD DGPLQLV RSHUDGRU MXGLFLDO TXH OR DGYLHUWD GHFUHWDUi GH PD WUDFLyQ S~EOLFD HO UpJLPHQ FRQVWLWXFLRQDO OHJDO QHUD H[WUDRUGLQDULD OD LPSURFHGHQFLD GH OD DFFLyQ HO VHFXHVWUR HO VHFXHVWUR H[WRUVLYR OD H[WRUVLyQ HO (VWD GHFLVLyQ GHEHUi VHU FRQVXOWDGD SUR[HQHWLVPR OD WUDWD GH SHUVRQDV HO WUi¿FR GH $UWtFXOR (O DUWtFXOR ƒ GH OD /H GH LQPLJUDQWHV TXHGDUi DVt

223.
*$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD $UWtFXOR ƒ 5HWULEXFLyQ (O SDUWLFXODU TXH GHQXQ RUUHVSRQGHUi D ORV MXHFHV SHQDOHV GHO FLUFXLWR FLH GH PDQHUD H¿FD] R TXH HQ IRUPD HIHFWLYD FRQWUL HVSHFLDOL]DGRV GH H[WLQFLyQ GH GRPLQLR GH %RJRWi EXD D OD REWHQFLyQ GH HYLGHQFLD SDUD OD GHFODUDWRULD SURIHULU OD VHQWHQFLD GH SULPHUD LQVWDQFLD TXH UH GH H[WLQFLyQ GH GRPLQLR R ODV DSRUWH UHFLELUi XQD VXHOYD VREUH OD H[WLQFLyQ GH GRPLQLR VLQ LPSRUWDU UHWULEXFLyQ GH KDVWD HO GHO SURGXFWR TXH HO (VWDGR HO OXJDU GH XELFDFLyQ GH ORV ELHQHV /D VHJXQGD LQV REWHQJD SRU OD OLTXLGDFLyQ YHQWD GH WDOHV ELHQHV R WDQFLD VH VXUWLUi DQWH OD 6DOD GH ([WLQFLyQ GH 'RPL GHO YDORU FRPHUFLDO GH ORV PLVPRV FXDQGR HO (VWDGR QLR GHO 7ULEXQDO 6XSHULRU GHO 'LVWULWR -XGLFLDO GH ORV UHWXYLHUH SDUD FXDOTXLHUD GH VXV yUJDQRV R GHSHQ %RJRWi GHQFLDV (VWD WDVDFLyQ OD KDUi HO MXH] HQ OD VHQWHQFLD $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH GH R¿FLR R D SHWLFLyQ GHO ¿VFDO WHQLHQGR HQ FXHQWD TXHGDUi DVt OD HIHFWLYLGDG GH WDO FRODERUDFLyQ $UWtFXOR )DVH LQLFLDO /D IDVH LQLFLDO VHUi /D GHQXQFLD SRU OD FXDO VH SUHWHQGD XQD UHWULEX DGHODQWDGD SRU HO ¿VFDO FRPSHWHQWH (VWD IDVH WHQ FLyQ VH WUDPLWDUi HQ FXDGHUQR VHSDUDGR GH OD DF GUi FRPR ¿QDOLGDG LGHQWL¿FDU ORV ELHQHV VREUH ORV WXDFLyQ SULQFLSDO HVWDUi VRPHWLGD D UHVHUYD 'H FXDOHV SRGUtD UHFDHU OD DFFLyQ UHFDXGDU ORV PHGLRV LJXDO PDQHUD VHUi UHVHUYDGR HO DFWR DGPLQLVWUDWLYR GH SUXHED TXH HYLGHQFLHQ FXDOTXLHUD GH ODV FDXVD D WUDYpV GHO FXDO OD 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO GH (VWXSH OHV SUHYLVWDV HQ HO DUWtFXOR ƒ TXH TXHEUDQWHQ OD IDFLHQWHV SDJXH OD UHWULEXFLyQ RUGHQDGD SRU HO MXH] SUHVXQFLyQ GH EXHQD IH H[HQWD GH FXOSD UHVSHFWR GH $UWtFXOR (O DUWtFXOR ƒ GH OD /H GH ELHQHV HQ FDEH]D GH WHUFHURV /D IDVH LQLFLDO WHUPL TXHGDUi DVt QDUi FRQ OD UHVROXFLyQ GH LQLFLR R LQKLELFLyQ VHJ~Q $UWtFXOR ƒ 1RUPDV DSOLFDEOHV /D DFFLyQ GH H[ IXHUH HO FDVR WLQFLyQ VH VXMHWDUi H[FOXVLYDPHQWH D ODV GLVSRVLFLR (Q HVWD IDVH R HQ FXDOTXLHU PRPHQWR GHO SUR QHV GH OD SUHVHQWH OH VyOR SDUD OOHQDU VXV YDFtRV FHVR HO ¿VFDO SRGUi GHFUHWDU PHGLGDV FDXWHODUHV GH VH DSOLFDUiQ ODV UHJODV GHO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR HPEDUJR VHFXHVWUR VXVSHQVLyQ GHO SRGHU GLVSR LYLO HQ VX RUGHQ (Q QLQJ~Q FDVR SRGUi DOHJDUVH VLWLYR GH FXDOTXLHU WLSR GH ELHQ OR FXDO LQFOXH ODV SUHMXGLFLDOLGDG SDUD LPSHGLU TXH VH SUR¿HUD VHQWHQ GLYLVDV ORV PHWDOHV SLHGUDV SUHFLRVDV GLQHUR HQ FLD QL H[LJLUVH OD DFXPXODFLyQ GH SURFHVRV GHSyVLWR HQ HO VLVWHPD ¿QDQFLHUR GH WtWXORV YDOR $UWtFXOR (O DUWtFXOR $ GH OD /H GH UHV ORV UHQGLPLHQWRV GH ORV DQWHULRUHV OR PLVPR TXHGDUi DVt TXH OD RUGHQ GH QR SDJDUORV D~Q VLQ VX VHFXHVWUR R $UWtFXOR $ 0HGLRV GH SUXHED 6RQ PHGLRV GH DSUHKHQVLyQ DVt FRPR WDPELpQ OD RFXSDFLyQ OD SUXHED OD LQVSHFFLyQ OD SHULWDFLyQ HO GRFXPHQWR LQFDXWDFLyQ VREUH ELHQHV FDXWHODGRV HO WHVWLPRQLR OD FRQIHVLyQ HO LQGLFLR (Q WRGR FDVR OD 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO GH (VWXSH (O ¿VFDO SRGUi GHFUHWDU OD SUiFWLFD GH RWURV PH IDFLHQWHV VHUi HO VHFXHVWUH R GHSRVLWDULR GH ORV ELH GLRV GH SUXHED QR FRQWHQLGRV HQ HVWD OH GH DFXHU QHV REMHWR GH PHGLGDV FDXWHODUHV GR FRQ ODV GLVSRVLFLRQHV TXH OR UHJXOHQ UHVSHWDQGR /RV ELHQHV PXHEOHV H LQPXHEOHV VREUH ORV TXH VH VLHPSUH ORV GHUHFKRV IXQGDPHQWDOHV DGRSWHQ PHGLGDV FDXWHODUHV TXHGDUiQ GH LQPHGLDWR 6H SRGUiQ XWLOL]DU ORV PHGLRV PHFiQLFRV HOHF D GLVSRVLFLyQ GH OD 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO GH (VWXSH WUyQLFRV WpFQLFRV TXH OD FLHQFLD RIUH]FD TXH QR IDFLHQWHV D WUDYpV GHO )RQGR SDUD OD 5HKDELOLWDFLyQ DWHQWHQ FRQWUD OD GLJQLGDG KXPDQD ,QYHUVLyQ 6RFLDO /XFKD FRQWUD HO ULPHQ 2UJDQL ]DGR ±)5,62± TXLHQ SRGUi HQDMHQDUORV GLUHFWD /DV SUXHEDV SUDFWLFDGDV YiOLGDPHQWH HQ XQD PHQWH R D WUDYpV GH WHUFHUDV SHUVRQDV GH DFXHUGR DFWXDFLyQ MXGLFLDO R DGPLQLVWUDWLYD GHQWUR R IXHUD FRQ ODV QRUPDV DSOLFDEOHV D OD YHQWD GH ELHQHV FRQ GHO SDtV SRGUiQ WUDVODGDUVH VHUiQ DSUHFLDGDV GH H[WLQFLyQ GH GRPLQLR 0LHQWUDV QR VH SURGX]FD OD DFXHUGR FRQ ODV UHJODV GH OD VDQD FUtWLFD FRQ RE HQDMHQDFLyQ OD 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO GH (VWXSHID VHUYDQFLD GH ORV SULQFLSLRV GH SXEOLFLGDG FRQWUD FLHQWHV GHEHUi SURYHHU SRU VX DGHFXDGD DGPLQLV GLFFLyQ VREUH ODV PLVPDV WUDFLyQ GH DFXHUGR FRQ ORV VLVWHPDV SUHYLVWRV HQ OD $UWtFXOR 'HUyJXHVH HO DUWtFXOR GH OD /H /H GH HQ VXV QRUPDV UHJODPHQWDULDV GH 'H FRQIRUPLGDG FRQ OR HVWDEOHFLGR HQ HO LQFLVR $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH DQWHULRU HO *RELHUQR UHJODPHQWDUi OR UHODWLYR D ODV TXHGDUi DVt JDUDQWtDV SDUD ORV FDVRV HQ TXH QR VH GHFODUH OD H[ $UWtFXOR 'H OD FRPSHWHQFLD RQRFHUi GH WLQFLyQ GH GRPLQLR OD DFFLyQ HO )LVFDO *HQHUDO GH OD 1DFLyQ GLUHFWD /D 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO GH (VWXSHIDFLHQWHV SRGUi PHQWH R D WUDYpV GH ORV ¿VFDOHV GHOHJDGRV TXH FRQ PHGLDQWH UHVROXFLyQ PRWLYDGD RUGHQDU OD UHYRFDWR IRUPDQ OD 8QLGDG 1DFLRQDO SDUD OD ([WLQFLyQ GHO ULD VXVSHQVLyQ R WHUPLQDFLyQ VHJ~Q IXHUH HO FDVR 'HUHFKR GH 'RPLQLR FRQWUD HO /DYDGR GH $FWLYRV GH ORV DFWRV DGPLQLVWUDWLYRV GH GHVLJQDFLyQ HQ GH R HQ VX GHIHFWR ORV ¿VFDOHV GHOHJDGRV DQWH ORV -XH SyVLWR SURYLVLRQDO R FXDOTXLHU WLSR GH FRQWUDWR VR FHV 3HQDOHV GHO LUFXLWR (VSHFLDOL]DGR 'H DFXHUGR EUH ORV PHQFLRQDGRV ELHQHV VXVFULWRV FRQ WHUFHURV R FRQ VXV DWULEXFLRQHV FRQVWLWXFLRQDOHV OHJDOHV HO HQWUH ORV GHSRVLWDULRV SURYLVLRQDOHV WHUFHURV 6LQ )LVFDO SRGUi FRQIRUPDU XQLGDGHV HVSHFLDOHV GH H[ SHUMXLFLR GH OD REOLJDFLyQ GH UHVWLWXFLyQ LQPHGLDWD WLQFLyQ GH GRPLQLR D IDYRU GH OD 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO GH (VWXSHIDFLHQ /D VHJXQGD LQVWDQFLD GH ODV GHFLVLRQHV SURIHUL WHV HQ DTXHOORV FDVRV HQ ORV TXH ORV GHSRVLWDULRV GDV HQ HO WUiPLWH GH H[WLQFLyQ GH GRPLQLR VH VXUWLUi SURYLVLRQDOHV DUUHQGDWDULRV R FXDOTXLHU RWUR WLSR GH DQWH OD 8QLGDG GH )LVFDOtDV 'HOHJDGDV DQWH HO 7UL FRQWUDWLVWDV TXH HVWpQ DGHODQWDQGR DFWLYLGDGHV HFR EXQDO ± ([WLQFLyQ GHO 'HUHFKR GH 'RPLQLR FRQWUD QyPLFRV HQ GLFKRV ELHQHV GHEHUiQ HQ HO WpUPLQR GH HO /DYDGR GH $FWLYRV FXDWUR

224.
PHVHV FRQWDGRV DSDUWLU GH OD QRWL¿FDFLyQ

225.
3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62 GH OD UHYRFDWRULD VXVSHQVLyQ R WHUPLQDFLyQ SUHVHQ SRQGLHQWH FRQVWLWXLUi WtWXOR WUDVODWLFLR GH GRPLQLR WDU DQWH OD 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO GH (VWXSHIDFLHQWHV VX¿FLHQWH OD UHFODPDFLyQ OLTXLGDWRULD GHELGDPHQWH VXVWHQWDGD 3DUiJUDIR ƒ (Q OR UHODFLRQDGR FRQ HO $UFKLSLp GH ORV SHUMXLFLRV TXH VH OH KDDQ SRGLGR FDXVDU FRQ ODJR GH 6DQ $QGUpV 3URYLGHQFLD 6DQWD DWDOLQD OD UHYRFDWRULD VXVSHQVLyQ R WHUPLQDFLyQ D TXH VH FRQWLQXDUiQ YLJHQWHV ORV DUWtFXORV GH OD /H KDFH UHIHUHQFLD GH GH OD /H GH /D 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO GH (VWXSHIDFLHQWHV UH $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH VROYHUi OD SHWLFLyQ GH LQGHPQL]DFLyQ PHGLDQWH TXH DGLFLRQD HO DUWtFXOR GH OD /H GH DFWR DGPLQLVWUDWLYR PRWLYDGR XDQGR HQ HO DFWR FRQ HO DUWtFXOR $ TXHGDUi DVt DGPLQLVWUDWLYR VH UHFRQRFLHUHQ VXPDV D IDYRU GHO $UWtFXOR $ 'XUDQWH OD IDVH LQLFLDO GH LQYHV SHWLFLRQDULR HVWDV VHUiQ SDJDGDV SRU OD 'LUHFFLyQ WLJDFLyQ FRQ HO SURSyVLWR GH UHFDXGDU SUXHEDV TXH 1DFLRQDO GH (VWXSHIDFLHQWHV IXQGDPHQWHQ HO WUiPLWH GH H[WLQFLyQ HO ¿VFDO SRGUi (O DFWR DGPLQLVWUDWLYR TXH UHVXHOYD OD VROLFLWXG XWLOL]DU ODV VLJXLHQWHV WpFQLFDV GH LQYHVWLJDFLyQ HV VXVFHSWLEOH GH ORV UHFXUVRV GH OD YtD JXEHUQDWL YD GH ODV DFFLRQHV FRQWHQFLRVR DGPLQLVWUDWLYDV GH D

226.
5HJLVWURV DOODQDPLHQWRV DFXHUGRFRQ ODV UHJODV JHQHUDOHV E

227.
,QWHUFHSWDFLyQ GH FRPXQLFDFLRQHVWHOHIyQLFDV /D 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO GH (VWXSHIDFLHQWHV KDUi VLPLODUHV XQD YLVLWD GH FDPSR GH YHUL¿FDFLyQ GHO XVR GH ORV F

228.
5HFXSHUDFLyQ GH LQIRUPDFLyQGHMDGD DO QD ELHQHV OHYDQWDUi XQ DFWD HQ OD TXH FRQVWHQ ODV LQ YHJDU SRU LQWHUQHW X RWURV PHGLRV WHFQROyJLFRV YHUVLRQHV H[SORWDFLRQHV HFRQyPLFDV TXH VH HMHFX TXH SURGX]FDQ HIHFWRV HTXLYDOHQWHV YLJLODQFLD WDURQ R VH DGHODQWHQ HQ HO UHVSHFWLYR ELHQ GH FRVDV /DV DXWRULGDGHV DGPLQLVWUDWLYDV GH SROLFtD XDQGR VH GHFUHWH OD SUiFWLFD GH ODV DQWHULRUHV SUHVWDUiQ WRGR HO DSRR TXH UHTXLHUD OD 'LUHFFLyQ WpFQLFDV GH LQYHVWLJDFLyQ VH GHEHUi SURIHULU UHVR 1DFLRQDO GH (VWXSHIDFLHQWHV SDUD KDFHU HIHFWLYRV OXFLyQ GH VXVWDQFLDFLyQ TXH FRQWHQJD ODV UD]RQHV R ORV DFWRV DGPLQLVWUDWLYRV TXH VH SUR¿HUDQ SDUD ORV PRWLYRV IXQGDGRV SDUD VX SUiFWLFD ¿QHV GH HVWD OH (O FRQWURO GH JDUDQWtD OHJDOLGDG VH KDUi DQWH 3DUiJUDIR ž (O )RQGR SDUD OD 5HKDELOLWDFLyQ ORV MXHFHV GH H[WLQFLyQ GH GRPLQLR ,QYHUVLyQ 6RFLDO /XFKD FRQWUD HO ULPHQ 2UJDQL $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH ]DGR HV XQD FXHQWD HVSHFLDO VLQ SHUVRQHUtD MXUtGLFD TXHGDUi DVt DGPLQLVWUDGD SRU OD 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO GH (VWXSH $UWtFXOR 3URFHGLPLHQWR (O WUiPLWH GH OD DF IDFLHQWHV GH DFXHUGR FRQ ODV SROtWLFDV WUD]DGDV SRU FLyQ GH H[WLQFLyQ GH GRPLQLR VH FXPSOLUi GH FRQ HO RQVHMR 1DFLRQDO GH (VWXSHIDFLHQWHV IRUPLGDG FRQ ODV VLJXLHQWHV UHJODV /RV ELHQHV HO SURGXFWR GH VX YHQWD DGPLQLV (O ¿VFDO D TXLHQ OH FRUUHVSRQGD HO WUiPLWH GHO WUDFLyQ DVt FRPR ORV UHFXUVRV REMHWR GH H[WLQFLyQ SURFHVR RUGHQDUi QRWL¿FDU OD UHVROXFLyQ GH LQLFLR GH GRPLQLR LQJUHVDUiQ DO )RQGR SDUD OD 5HKDELOL GH OD DFFLyQ GH H[WLQFLyQ GH GRPLQLR D ORV WLWXODUHV WDFLyQ ,QYHUVLyQ 6RFLDO /XFKD FRQWUD HO ULPHQ GH GHUHFKRV UHDOHV SULQFLSDOHV DFFHVRULRV GH ORV 2UJDQL]DGR VHUiQ DVLJQDGRV SRU HO RQVHMR 1D ELHQHV REMHWR GH OD PLVPD /D QRWL¿FDFLyQ VH VXU FLRQDO GH (VWXSHIDFLHQWHV SDUD ¿QHV GH LQYHUVLyQ WLUi GH PDQHUD SHUVRQDO HQ VXEVLGLR SRU DYLVR GH VRFLDO VHJXULGDG OXFKD FRQWUD OD GHOLQFXHQFLD FRQIRUPLGDG FRQ ORV DUWtFXORV GHO yGL RUJDQL]DGD UHKDELOLWDFLyQ GH PLOLWDUHV SROLFtDV JR GH 3URFHGLPLHQWR LYLO (Q ORV HYHQWRV SUHYLV KHULGRV HQ FRPEDWH FR¿QDQFLDFLyQ GHO VLVWHPD GH WRV HQ HO DUWtFXOR GHO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR UHVSRQVDELOLGDG SHQDO DGROHVFHQWH LQIUDHVWUXFWXUD LYLO VH SURFHGHUi DO HPSOD]DPLHQWR DOOt FRQVDJUD FDUFHODULD IRUWDOHFLPLHQWR GH OD DGPLQLVWUDFLyQ GH GR (O ¿VFDO GLUHFWDPHQWH R D WUDYpV GH FXDOTXLHU MXVWLFLD IXQFLRQDPLHQWR GH OD 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO IXQFLRQDULR S~EOLFR SRGUi DVXPLU ODV IXQFLRQHV TXH GH (VWXSHIDFLHQWHV OH VRQ DVLJQDGDV D ODV HPSUHVDV GH VHUYLFLR SRVWDO 3DUiJUDIR ƒ /D 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO GH (VWXSH DXWRUL]DGR SDUD HIHFWRV GH OOHYDU D FDER FXDOTXLHU IDFLHQWHV FRQ FDUJR D ORV UHFXUVRV GHO )RQGR SDUD OD SURFHGLPLHQWR GH QRWL¿FDFLyQ HQ DTXHOORV OXJDUHV 5HKDELOLWDFLyQ ,QYHUVLyQ 6RFLDO /XFKD RQWUD HO HQ GRQGH HVWDV HPSUHVDV QR SUHVWHQ VXV VHUYLFLRV R ULPHQ 2UJDQL]DGR )5,6/2 OD $JHQFLD 3UH FXDQGR ODV FRQGLFLRQHV GH FXDOTXLHU SURFHVR DVt OR VLGHQFLDO SDUD OD $FFLyQ 6RFLDO OD RRSHUDFLyQ DPHULWHQ ,QWHUQDFLRQDO $FFLyQ 6RFLDO FRQ FDUJR D ORV UH /D QRWL¿FDFLyQ GH TXLHQ GHEH VHU QRWL¿FDGR SHU FXUVRV GHO )RQGR SDUD OD 5HSDUDFLyQ GH ODV 9tFWL VRQDOPHQWH SRGUi UHDOL]DUVH HQ FXDOTXLHUD GH ORV PDV SRGUiQ HIHFWXDU ORV JDVWRV TXH VHDQ QHFHVDULRV VLJXLHQWHV VLWLRV SDUD OD SURWHFFLyQ DGPLQLVWUDFLyQ FRQVHUYDFLyQ PDQWHQLPLHQWR GH ORV ELHQHV D VX FDUJR D

229.
(Q HO OXJDUGH KDELWDFLyQ 3DUiJUDIR ƒ (O SDJR GH ODV REOLJDFLRQHV WULEX E

230.
(Q HO OXJDUGH WUDEDMR WDULDV UHODFLRQDGDV FRQ ORV ELHQHV TXH DGPLQLVWUH F

231.
(Q HO OXJDUGH XELFDFLyQ GH ORV ELHQHV OD 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO GH (VWXSHIDFLHQWHV $FFLyQ (Q HO HYHQWR GH TXH HQ OD IDVH LQLFLDO HO ¿VFDO 6RFLDO)RQGR SDUD OD 5HSDUDFLyQ GH ODV 9tFWLPDV KXELHVH HIHFWXDGR XQD QRWL¿FDFLyQ SHUVRQDO HQ YLU VH UHJLUi SRU OR GLVSXHVWR HQ HO DUWtFXOR ƒ GH OD /H WXG GH OD PDWHULDOL]DFLyQ GH XQD PHGLGD FDXWHODU R GH FXDQGR HO DIHFWDGR KXELHVH DFWXDGR HQ OD IDVH LQL 3DUiJUDIR ƒ /D HQDMHQDFLyQ GH ORV ELHQHV VXMH FLDO VH HQWHQGHUi TXH VH HQFXHQWUD YLQFXODGR D OD WRV D UHJLVWUR VH HIHFWXDUi PHGLDQWH DFWR DGPLQLV DFWXDFLyQ SRU HQGH OD UHVROXFLyQ GH LQLFLR VH OH WUDWLYR HO FXDO XQD YH] LQVFULWR HQ OD R¿FLQD FRUUHV QRWL¿FDUi SRU (VWDGR

232.
*$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD 6L D~Q QR VH KD KHFKR HQ OD IDVH LQLFLDO HO ¿V (MHFXWRULDGD OD UHVROXFLyQ GH TXH WUDWD HO QX FDO GHFUHWDUi SUDFWLFDUi ODV PHGLGDV FDXWHODUHV PHUDO DQWHULRU HO ¿VFDO UHPLWLUi HO H[SHGLHQWH FRP HQ FXDOTXLHU WLHPSR LQFOXVR DQWHV GH QRWL¿FDGD OD SOHWR DO MXH] FRPSHWHQWH (O MXH] FRUUHUi WUDVODGR D UHVROXFLyQ GH LQLFLR D ORV DIHFWDGRV RQWUD HVWD UH ORV LQWHUYLQLHQWHV SRU HO WpUPLQR GH FLQFR

233.
GtDV VROXFLyQ SURFHGHUiQ ORVUHFXUVRV GH OH HQ FDVR SDUD TXH VROLFLWHQ R DSRUWHQ SUXHEDV 'HFUHWDGDV ODV GH UHYRFDUVH OD UHVROXFLyQ GH LQLFLR VH VRPHWHUi DO SUXHEDV HO MXH] WHQGUi YHLQWH

234.
GtDV SDUD SUDF JUDGRMXULVGLFFLRQDO GH FRQVXOWD 1LQJ~Q UHFXUVR WLFDUODV XPSOLGR OR DQWHULRU FRUUHUi WUDVODGR SRU VXVSHQGHUi OD HMHFXFLyQ R FXPSOLPLHQWR GH OD PH HO WpUPLQR FRP~Q GH FLQFR

235.
GtDV SDUD DOHJDUGH GLGD FDXWHODU FRQFOXVLyQ /RV WLWXODUHV GH GHUHFKRV UHDOHV SULQFLSDOHV DF 9HQFLGR HO WpUPLQR GHO WUDVODGR GHQWUR GH ORV FHVRULRV WHQGUiQ XQ WpUPLQR GH GLH]

236.
GtDV FRQ WUHLQWD

237.
GtDV VLJXLHQWHV HOMXH] GLFWDUi VHQWHQFLD WDGRV D SDUWLU GHO GtD VLJXLHQWH DO GH VX QRWL¿FDFLyQ GHFODUDQGR R QHJDQGR OD H[WLQFLyQ GH GRPLQLR /D SDUD SUHVHQWDU VX RSRVLFLyQ DSRUWDU R SHGLU ODV VHQWHQFLD TXH VH SUR¿HUD WHQGUi HIHFWRV HUJD RPQHV SUXHEDV (Q FRQWUD GH OD VHQWHQFLD VROR SURFHGHUi HQ HO /D UHVROXFLyQ GH LQLFLR VH LQIRUPDUi DO DJHQWH HIHFWR VXVSHQVLYR HO UHFXUVR GH DSHODFLyQ LQWHUSXHV GHO 0LQLVWHULR 3~EOLFR SRU FXDOTXLHU PHGLR H[SHGL WR SRU ORV LQWHUYLQLHQWHV R SRU HO 0LQLVWHULR 3~EOLFR WR GH FRPXQLFDFLyQ TXH VHUi UHVXHOWR SRU HO VXSHULRU GHQWUR GH ORV WUHLQ (Q OD UHVROXFLyQ GH LQLFLR VH RUGHQDUi HPSOD WD

238.
GtDV VLJXLHQWHV DDTXHO HQ TXH HO H[SHGLHQ ]DU D ORV WHUFHURV LQGHWHUPLQDGRV GH FRQIRUPLGDG WH OOHJXH D VX GHVSDFKR /D VHQWHQFLD GH SULPHUD FRQ OR HVWDEOHFLGR HQ HO DUWtFXOR GHO yGLJR GH LQVWDQFLD TXH QLHJXH OD H[WLQFLyQ GH GRPLQLR TXH 3URFHGLPLHQWR LYLO $ ORV WHUFHURV LQGHWHUPLQDGRV QR VHD DSHODGD VH VRPHWHUi HQ WRGR FDVR D JUDGR TXH QR FRQFXUUDQ VH OHV GHVLJQDUi FXUDGRU DG OtWHP MXULVGLFFLRQDO GH FRQVXOWD /RV WpUPLQRV HVWDEOHFL HQ ORV WpUPLQRV HVWDEOHFLGRV HQ HO DUWtFXOR ƒ GRV HQ HO SUHVHQWH DUWtFXOR VRQ LPSURUURJDEOHV GH GHO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR LYLO /RV WHUFHURV REOLJDWRULR FXPSOLPLHQWR VX GHVFRQRFLPLHQWR VH LQGHWHUPLQDGRV TXH VH SUHVHQWHQ D QRWL¿FDUVH SHU FRQVWLWXLUi HQ IDOWD GLVFLSOLQDULD JUDYtVLPD VRQDOPHQWH GHQWUR GHO WpUPLQR GHO HPSOD]DPLHQWR $UWtFXOR (O DUWtFXOR $ GH OD /H GH WHQGUiQ GLH]

239.
GtDV SDUD SUHVHQWDUVXV RSRVLFLR TXHGDUi DVt QHV (O FXUDGRU GH ORV WHUFHURV LQGHWHUPLQDGRV TXH $UWtFXOR $ 5HFXUVRV (Q ORV SURFHVRV GH H[ QR FRQFXUUDQ FRQWDUi FRQ HO WpUPLQR GH GLH]

240.
WLQFLyQ GH GRPLQLR~QLFDPHQWH SURFHGH HO UHFXUVR GtDV FRQWDGRV D SDUWLU GHO GtD VLJXLHQWH DO GH VX QR WL¿FDFLyQ SHUVRQDO SDUD SUHVHQWDU RSRVLFLRQHV GH DSHODFLyQ FRQWUD ODV VLJXLHQWHV SURYLGHQFLDV DSRUWDU R SHGLU SUXHEDV D

241.
/D UHVROXFLyQ GHLQLFLR HQ HO HIHFWR GHYROX 7UDQVFXUULGR HO WpUPLQR DQWHULRU HO ¿VFDO DEUL WLYR Ui HO SURFHVR D SUXHEDV SRU HO WpUPLQR GH WUHLQWD E

242.
/D UHVROXFLyQ GHLQKLELFLyQ HQ HO HIHFWR VXV

243.
GtDV GRQGH RUGHQDUiOD LQFRUSRUDFLyQ GH ODV SHQVLYR SUXHEDV DSRUWDGDV TXH REUHQ HQ HO H[SHGLHQWH GH F

244.
/D UHVROXFLyQ GHSURFHGHQFLD HQ HO HIHFWR GH FUHWDUi ODV TXH KDDQ VLGR RSRUWXQDPHQWH VROLFLWD YROXWLYR GDV ODV TXH GH R¿FLR FRQVLGHUH /D UHVROXFLyQ TXH G

245.
/D UHVROXFLyQ GHLPSURFHGHQFLD UHVSHFWR GH QLHJXH SUXHEDV HV VXVFHSWLEOH GH UHFXUVR GH UHSR WHUFHURV GH EXHQD IH H[HQWRV GH FXOSD HQ HO HIHFWR VLFLyQ VXVSHQVLYR RQFOXLGR HO WpUPLQR SUREDWRULR VH FRUUHUi H

246.
(Q ORV GHPiVFDVRV GH UHVROXFLyQ GH LPSURFH WUDVODGR SDUD DOHJDU GH FRQFOXVLyQ SRU HO WpUPLQR GHQFLD HQ HO HIHFWR GHYROXWLYR FRP~Q GH FLQFR

247.
GtDV I

248.
/D VHQWHQFLD GHSULPHUD LQVWDQFLD HQ HO HIHFWR 7UDQVFXUULGR HO WpUPLQR DQWHULRU GXUDQWH ORV VXVSHQVLYR WUHLQWD

249.
GtDV VLJXLHQWHV HO¿VFDO GLFWDUi UHVROX FLyQ GHFODUDQGR OD SURFHGHQFLD R LPSURFHGHQFLD GH /D SURYLGHQFLD TXH GHQLHJXH HO UHFXUVR GH DSHOD OD DFFLyQ GH H[WLQFLyQ GH GRPLQLR OD FXDO VH UHJLUi FLyQ VyOR VHUi VXVFHSWLEOH GH UHFXUVR GH UHSRVLFLyQ SRU ODV VLJXLHQWHV UHJODV VDOYR FXDQGR VH WUDWH GH OD DSHODFLyQ GH OD VHQWHQFLD GH SULPHUD LQVWDQFLD HYHQWR HQ HO FXDO SURFHGHUi HO D

250.
/D SURFHGHQFLD VHGHFODUDUi PHGLDQWH UHVROX UHFXUVR GH UHSRVLFLyQ HQ VXEVLGLR OD VROLFLWXG GH FLyQ DSHODEOH FRSLDV SDUD OD LQWHUSRVLFLyQ GHO UHFXUVR GH TXHMD E

251.
/D LPSURFHGHQFLD UHVSHFWRGH WHUFHURV GH $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH EXHQD IH H[HQWRV GH FXOSD VH GHFODUDUi PHGLDQWH TXHGDUi DVt UHVROXFLyQ DSHODEOH (Q FDVR GH TXH QR VHD DSHODGD GHEHUi VXUWLUVH HO JUDGR MXULVGLFFLRQDO GH FRQVXOWD $UWtFXOR DXVDOHV GH QXOLGDG 6HUiQ FDXVD OHV GH QXOLGDG ~QLFDPHQWH ODV HVWDEOHFLGDV HQ HO DU F

252.
/RV GHPiV FDVRVGH LPSURFHGHQFLD VH GHFOD WtFXOR GHO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR LYLO VX UDUiQ PHGLDQWH UHVROXFLyQ DSHODEOH (Q HO HYHQWR GH WUiPLWH VHUi HO VHxDODGR HQ HO DUWtFXOR DQWHULRU TXH OD LPSURFHGHQFLD QR VHD DSHODGD R HQ FDVR TXH OD DSHODFLyQ KXELHUD FRQ¿UPDGR OD LPSURFHGHQFLD $UWtFXOR 5HTXHULPLHQWRV /D /H GH OD DFWXDFLyQ GHEHUi UHPLWLUVH DO MXH] FRPSHWHQWH WHQGUi XQ DUWtFXOR HO FXDO TXHGDUi DVt SDUD TXH HVWH DGRSWH OD GHFLVLyQ GH¿QLWLYD HQ OD $UWtFXOR 5HTXHULPLHQWRV /DV HQWLGDGHV VHQWHQFLD SUHYLR DJRWDPLHQWR GH WRGDV ODV HWDSDV S~EOLFDV FRPR HO ,QVWLWXWR *HRJUi¿FR $JXVWtQ R TXH GHEHQ VXUWLUVH (Q WRGR FDVR OD LPSURFHGHQFLD GD]]L DWDVWUR GHSDUWDPHQWDO ,QVWUXPHQWRV 3~EOL QR VXUWLUi HIHFWR DOJXQR KDVWD WDQWR VHD UDWL¿FDGR HQ FRV 1RWDULDGR 5HJLVWUR OD 8QLGDG GH ,QIRUPD OD VHQWHQFLD FLyQ $QiOLVLV )LQDQFLHUR 8,$)

253.
HQWUH RWUDV DVt

254.
3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62 FRPR HQWLGDGHV SULYDGDV TXH VHDQ REMHWR GH UHTXH $UWtFXOR RQFHSWR GH OD SULYDFLyQ GH OD OL ULPLHQWRV SRU SDUWH GH SROLFtD MXGLFLDO HQ UD]yQ GH EHUWDG (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXH VX REMHWR VRFLDO GHEHUiQ DWHQGHU GLFKRV UHTXHUL GDUi DVt PLHQWRV GH PDQHUD LQPHGLDWD RSRUWXQD JUDWXLWD $UWtFXOR RQFHSWR GH OD SULYDFLyQ GH OD OL HQ XQ SOD]R QR PDRU D FLQFR

255.
GtDV KiELOHV XQD EHUWDG 6H HQWLHQGH SRU SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG WRGD YH] UDGLFDGR HO UHTXHULPLHQWR IRUPD GH LQWHUQDPLHQWR HQ XQ HVWDEOHFLPLHQWR S~ /RV JDVWRV GH HQYtR VHUiQ DVXPLGRV SRU OD HQWL EOLFR R SULYDGR FRQ SHUVRQDO DGHFXDGR LQVWDODFLR GDG TXH H[SLGH ORV GRFXPHQWRV HO VHUYLGRU S~EOLFR QHV VX¿FLHQWHV PHGLRV LGyQHRV H[SHULHQFLD SUR UHVSRQVDEOH HQ XQD HQWLGDG S~EOLFD TXH LQFXPSOD EDGD RUGHQDGD SRU DXWRULGDG MXGLFLDO GHO TXH QR VH FRQ HO WLHPSR HVWDEOHFLGR LQFXUULUi HQ IDOWD GLVFLSOL SHUPLWH DO DGROHVFHQWH VDOLU SRU VX SURSLD YROXQWDG QDULD /DV VRFLHGDGHV TXH LQFXPSODQ HVWH UHTXHUL /RV FHQWURV GHEHQ FXPSOLU FRQ ODV FRQGLFLRQHV PLHQWR HQ HO SOD]R VHUiQ VDQFLRQDGDV FRQ PXOWD GH GH VHJXULGDG SDUD HYLWDU OD HYDVLyQ GH ORV DGROHV VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV GH FHQWHV 6L HO DGROHVFHQWH VH HYDGH HO MXH] GHEHUi FRQIRUPLGDG FRQ OR VHxDODGR HQ HO DUWtFXOR GH OD GH PDQHUD LQPHGLDWD RUGHQDU VX DSUHKHQVLyQ OD /H GH UHYLVLyQ GH OD VDQFLyQ $UWtFXOR 9LJHQFLD GH ODV QRUPDV VREUH H[WLQ $UWtFXOR 6DQFLRQHV (O DUWtFXOR GH OD /H FLyQ GH GRPLQLR /DV QRUPDV VREUH H[WLQFLyQ GH GR GH TXHGDUi DVt PLQLR D TXH VH UH¿HUH HVWD OH HQWUDUiQ HQ YLJHQFLD $UWtFXOR 6DQFLRQHV 6RQ VDQFLRQHV DSOLFD D SDUWLU GH VX SURPXOJDFLyQ VH DSOLFDUiQ D ORV SUR EOHV D ORV DGROHVFHQWHV D TXLHQHV VH OHV KDD GHFOD FHVRV LQLFLDGRV FRQ DQWHULRULGDG D OD SUHVHQWH OH UDGR VX UHVSRQVDELOLGDG SHQDO (O WUiQVLWR GH OHJLVODFLyQ VH VXMHWDUi D OR SUHYLVWR HQ HO DUWtFXOR GHO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR LYLO /D DPRQHVWDFLyQ 7UDWiQGRVH GH QRWL¿FDFLRQHV SHUVRQDOHV HPSOD ,PSRVLFLyQ GH UHJODV GH FRQGXFWD ]DPLHQWRV HO ¿VFDO GHO FDVR WHQGUi OD IDFXOWDG GH /D SUHVWDFLyQ GH VHUYLFLRV D OD FRPXQLGDG GLVSRQHU TXH VH VXUWDQ tQWHJUDPHQWH FRQ EDVH HQ OR /D OLEHUWDG DVLVWLGD HVWDEOHFLGR HQ HVWD OH HYHQWR HQ HO FXDO RUGHQDUi /D LQWHUQDFLyQ HQ PHGLR VHPLFHUUDGR GHMDU VLQ YDORU HIHFWR ODV DFWXDFLRQHV WHQGLHQWHV D QRWL¿FDU HPSOD]DU TXH VH SXGLHURQ KDEHU VXUWLGR /D SULYDFLyQ GH OLEHUWDG HQ FHQWUR GH DWHQFLyQ FRQ EDVH HQ OD OHJLVODFLyQ DQWHULRU HVSHFLDOL]DGR $3Ë78/2 ,9 /DV VDQFLRQHV SUHYLVWDV HQ HO SUHVHQWH DUWtFXOR VH FXPSOLUiQ HQ SURJUDPDV R FHQWURV GH DWHQFLyQ 0HGLGDV SDUD JDUDQWL]DU OD VHJXULGDG FLXGD HVSHFLDOL]DGRV ORV TXH GHEHUiQ DFRJHUVH D ORV OLQHD GDQD UHODFLRQDGDV FRQ HO yGLJR GH OD ,QIDQFLD PLHQWRV WpFQLFRV TXH SDUD FDGD VDQFLyQ GH¿QD HO OD $GROHVFHQFLD ,QVWLWXWR RORPELDQR GH %LHQHVWDU )DPLOLDU $UWtFXOR )XQFLRQHV GH OD 3ROLFtD 1DFLRQDO 3DUiJUDIR ƒ 3DUD OD DSOLFDFLyQ GH WRGDV ODV VDQ SDUD JDUDQWL]DU ORV 'HUHFKRV GH ORV 1LxRV ODV FLRQHV OD DXWRULGDG FRPSHWHQWH GHEHUi DVHJXUDU TXH 1LxDV ORV $GROHVFHQWHV (O DUWtFXOR GH OD /H HO DGROHVFHQWH HVWp YLQFXODGR DO VLVWHPD HGXFDWLYR GH PRGL¿FDUi ORV QXPHUDOHV (O 'HIHQVRU GH )DPLOLD R TXLHQ KDJD VXV YHFHV GH WHQGUi XQ QXPHUDO ORV FXDOHV TXHGDUiQ DVt EHUiQ FRQWURODU HO FXPSOLPLHQWR GH HVWD REOLJDFLyQ $GHODQWDU ODERUHV GH YLJLODQFLD FRQWURO GH YHUL¿FDU OD JDUDQWtD GH VXV GHUHFKRV ODV LQVWLWXFLRQHV HQFDUJDGDV GH HMHFXWDU ODV VDQFLRQHV 3DUiJUDIR ƒ (O MXH] TXH GLFWy OD VDQFLyQ VHUi HO HVWDEOHFLGDV HQ HO SUHVHQWH yGLJR D ¿Q GH JDUDQWL FRPSHWHQWH SDUD FRQWURODU VX HMHFXFLyQ ]DU OD VHJXULGDG GH ORV QLxRV QLxDV DGROHVFHQWHV HYLWDU VX HYDVLyQ 'H PDQHUD H[FHSFLRQDO OD 3ROLFtD 3DUiJUDIR ž /RV FHQWURV GH DWHQFLyQ HVSHFLD GH ,QIDQFLD $GROHVFHQFLD D VROLFLWXG GHO RSHUDGRU OL]DGD GHEHUiQ FXPSOLU OR HVWDEOHFLGR HQ ORV DU GH OD DXWRULGDG MXGLFLDO R DGPLQLVWUDWLYD SRGUi UHDOL WtFXORV GHO yGLJR GH OD ,QIDQFLD OD ]DU FRQWURO LQWHUQR HQ FDVRV GH LQPLQHQWH ULHVJR HQ OD $GROHVFHQFLD LQWHJULGDG ItVLFD SHUVRQDO GH ORV DGROHVFHQWHV R GH $UWtFXOR /D SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG (O DUWt ORV HQFDUJDGRV GH VX FXLGDGR SHUVRQDO FXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt 3UHVWDU OD ORJtVWLFD HO UHFXUVR KXPDQR QH $UWtFXOR /D SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG /D FHVDULR SDUD HO WUDVODGR D GRQGH KDD OXJDU GH QL SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG HQ FHQWUR GH DWHQFLyQ HV xRV QLxDV DGROHVFHQWHV LQIUDFWRUHV GH OD OH SHQDO SHFLDOL]DGD VH DSOLFDUi D ORV DGROHVFHQWHV PDRUHV FXDQGR DVt OR GLVSRQJDQ ODV DXWRULGDGHV MXGLFLDOHV GH GLHFLVpLV

256.
PHQRUHV GH GLHFLRFKRDxRV

257.
DGPLQLVWUDWLYDV (O FXPSOLPHQWRGH HVWH QXPHUDO TXH VHDQ KDOODGRV UHVSRQVDEOHV GH OD FRPLVLyQ GH QR H[FOXH OD FRUUHVSRQVDELOLGDG GH ORV HQWHV WHUUL GHOLWRV FXD SHQD PtQLPD HVWDEOHFLGD HQ HO yGLJR WRULDOHV 3HQDO VHD R H[FHGD GH VHLV DxRV GH SULVLyQ /RV RPDQGDQWHV GH (VWDFLyQ GH DFXHUGR (Q HVWRV FDVRV OD SULYDFLyQ GH OLEHUWDG HQ FHQWUR FRQ VX FRPSHWHQFLD SRGUiQ RUGHQDU HO FLHUUH WHP GH DWHQFLyQ HVSHFLDOL]DGD WHQGUi XQD GXUDFLyQ GHV SRUDO GH ORV HVWDEOHFLPLHQWRV DELHUWRV DO S~EOLFR GH GH XQ

258.
DxR KDVWD FLQFR

259.
DxRV VDOYR ORGLVSXHV DFXHUGR FRQ ORV SURFHGLPLHQWRV VHxDODGRV HQ HO y WR HQ ORV LQFLVRV VLJXLHQWHV GLJR 1DFLRQDO GH 3ROLFtD HQ FXPSOLPLHQWR GH ODV /D SULYDFLyQ GH OLEHUWDG HQ HQWUR GH $WHQFLyQ IXQFLRQHV HVWDEOHFLGDV HQ ORV QXPHUDOHV (VSHFLDOL]DGD VH DSOLFDUi D ORV DGROHVFHQWHV PD GHO SUHVHQWH DUWtFXOR GH FRQIRUPLGDG FRQ ORV SULQ RUHV GH FDWRUFH

260.
PHQRUHV GH GLHFLRFKR

261.
FLSLRV UHFWRUHV OLQHDPLHQWRV HVWDEOHFLGRV HQ HVWH DxRV TXH VHDQ KDOODGRV UHVSRQVDEOHV GH KRPLFLGLR yGLJR GRORVR VHFXHVWUR H[WRUVLyQ HQ WRGDV VXV IRUPDV

262.
*$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD GHOLWRV DJUDYDGRV FRQWUD OD OLEHUWDG LQWHJULGDG XDQGR HO DGROHVFHQWH KXELHVH VLGR VDQFLRQD IRUPDFLyQ VH[XDO GR SRU ORV GHOLWRV GH KRPLFLGLR GRORVR VHFXHVWUR (Q HVWRV FDVRV OD SULYDFLyQ GH OLEHUWDG HQ FHQWUR H[WRUVLyQ HQ WRGDV VXV IRUPDV GHOLWRV DJUDYDGRV GH DWHQFLyQ HVSHFLDOL]DGD WHQGUi XQD GXUDFLyQ GHV FRQWUD OD OLEHUWDG LQWHJULGDG IRUPDFLyQ VH[XDO GH GRV

263.
KDVWD RFKR

264.
DxRV FRQ HOFXPSOLPLHQWR VH FRPSUXHEH TXH ORV SDGUHV IDYRUHFLHURQ HVWDV WRWDO GHO WLHPSR GH VDQFLyQ LPSXHVWD SRU HO MXH] VLQ FRQGXFWDV VLQ SHUMXLFLR GH OD UHVSRQVDELOLGDG SHQDO OXJDU D EHQH¿FLRV SDUD UHGLPLU SHQDV TXH OHV DVLVWH HQ DSOLFDFLyQ GHO DUWtFXOR QXPHUDO GHO yGLJR 3HQDO TXH RUGHQD (Q ORV FDVRV HQ TXH HO DGROHVFHQWH KDD VLGR YtFWLPD GHO GHOLWR GH FRQVWUHxLPLHQWR GH PHQRUHV $UWtFXOR ([SORWDFLyQ GH PHQRUHV GH HGDG (O GH HGDG SDUD OD FRPLVLyQ GH GHOLWRV R UHFOXWDPLHQWR TXH XWLOLFH LQVWUXPHQWDOLFH FRPHUFLDOLFH R PHQGL LOtFLWR QR VH DSOLFDUi SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG JXH FRQ PHQRUHV GH HGDG GLUHFWDPHQWH R D WUDYpV GH WHUFHURV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH D DxRV GH SULVLyQ 3DUWH GH OD VDQFLyQ GH SULYDFLyQ GH OLEHUWDG SR HO PHQRU VHUi FRQGXFLGR DO ,QVWLWXWR RORPELDQR GUi VHU VXVWLWXLGD SRU FXDOTXLHUD GH ODV RWUDV VDQ GH %LHQHVWDU )DPLOLDU SDUD DSOLFDU ODV PHGLGDV GH FLRQHV SUHYLVWDV HQ HO DUWtFXOR GH HVWH yGLJR UHVWDEOHFLPLHQWRV GH GHUHFKRV FRUUHVSRQGLHQWHV SRU HO WLHPSR TXH ¿MH HO MXH] (O LQFXPSOLPLHQWR GH OD VDQFLyQ VXVWLWXWLYD SRGUi DFDUUHDU OD DSOLFDFLyQ /D SHQD VH DXPHQWDUi D OD PLWDG FXDQGR HO DFWRU GH OD SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG LPSXHVWD LQLFLDOPHQWH VHD XQ SDULHQWH KDVWD HO FXDUWR JUDGR GH FRQVDQJXL R OD DSOLFDFLyQ GH RWUD PHGLGD (Q QLQJ~Q FDVR OD QLGDG VHJXQGR GH D¿QLGDG R SULPHUR FLYLO QXHYD VDQFLyQ SRGUi VHU PDRU DO WLHPSR GH OD VDQ $UWtFXOR $GLFLyQHVH GRV QXHYRV SDUiJUDIRV FLyQ GH SULYDFLyQ GH OLEHUWDG LQLFLDOPHQWH SUHYLVWR DO DUWtFXOR GH OD /H GH DVt 3DUiJUDIR 6L HVWDQGR YLJHQWH OD VDQFLyQ GH SUL 3DUiJUDIR ƒ RQVLGpUHVH REOLJDWRULR TXH WR YDFLyQ GH OLEHUWDG HO DGROHVFHQWH FXPSOLHUH ORV GLH GDV ODV LQVWLWXFLRQHV HGXFDWLYDV S~EOLFDV SULYDGDV FLRFKR DxRV GH HGDG FRQWLQXDUi FXPSOLpQGROD KDVWD HVWUXFWXUHQ XQ PyGXOR DUWLFXODGR DO 3(, 3URHF VX WHUPLQDFLyQ HQ HO HQWUR GH $WHQFLyQ (VSHFLDOL WR (GXFDWLYR ,QVWLWXFLRQDO SDUD PHMRUDU ODV FDSD ]DGD GH DFXHUGR FRQ ODV ¿QDOLGDGHV SURWHFWRUD HGX FLGDGHV GH ORV SDGUHV GH IDPLOLD R FXVWRGLRV HQ FDWLYD UHVWDXUDWLYD HVWDEOHFLGDV HQ OD SUHVHQWH OH UHODFLyQ FRQ ODV RULHQWDFLRQHV SDUD OD FULDQ]D TXH SDUD ODV VDQFLRQHV FRQWULEXDQ D GLVPLQXLU ODV FDXVDV GH OD YLROHQFLD LQWUDIDPLOLDU VXV FRQVHFXHQFLDV FRPR FRQVXPR /RV HQWURV GH $WHQFLyQ (VSHFLDOL]DGD SUHVWDUiQ GH VXVWDQFLDV SVLFRDFWLYDV HPEDUD]R HQ DGROHVFHQ XQD DWHQFLyQ SHGDJyJLFD HVSHFt¿FD GLIHUHQFLDGD WHV GHVHUFLyQ HVFRODU DJUHVLYLGDG HQWUH RWURV HQWUH ORV DGROHVFHQWHV PHQRUHV GH GLHFLRFKR DxRV GH HGDG DTXHOORV TXH DOFDQ]DURQ VX PDRUtD GH 3DUiJUDIR ƒ /DV 6HFUHWDUtDV GH (GXFDFLyQ HGDG GHEHQ FRQWLQXDU FRQ HO FXPSOLPLHQWR GH OD 0XQLFLSDO 'HSDUWDPHQWDO GHEHUiQ RULHQWDU VX VDQFLyQ (VWD DWHQFLyQ GHEHUi LQFOXLU VX VHSDUDFLyQ SHUYLVDU ODV HVWUDWHJLDV PHWDV GHO VLVWHPD SVLFR ItVLFD DO LQWHULRU GHO HQWUR DVt FRPR ODV GHPiV JD SHGDJyJLFR ODV ,QVWLWXFLRQHV GHEHUiQ FRQVLJQDUOR UDQWtDV FRQWHQLGDV HQ OD RQVWLWXFLyQ 3ROtWLFD HQ GHQWUR GHO 3URHFWR (GXFDWLYR ,QVWLWXFLRQDO ±3(,± ORV 7UDWDGRV R RQYHQLRV ,QWHUQDFLRQDOHV GH 'HUH FRPR GH REOLJDWRULR FXPSOLPLHQWR FKRV +XPDQRV UDWL¿FDGRV SRU RORPELD HQ HVSH $UWtFXOR 3ROtWLFD 3~EOLFD GH 3UHYHQFLyQ GH FLDO OD RQYHQFLyQ VREUH ORV 'HUHFKRV GHO 1LxR OD 'HOLQFXHQFLD -XYHQLO 'HQWUR GH ORV VHLV PHVHV $UWtFXOR 6DQFLyQ SDUD FRQWUDYHQFLRQHV GH VLJXLHQWHV D OD H[SHGLFLyQ GH OD SUHVHQWH OH HO *R SROLFtD FRPHWLGDV SRU DGROHVFHQWHV (O DUWtFXOR ELHUQR 1DFLRQDO HQ FRRUGLQDFLyQ FRQ HO RQVHMR GH OD /H GH TXHGDUi DVt 6XSHULRU GH OD -XGLFDWXUD HO RQVHMR GH 3ROtWLFD ULPLQDO 3HQLWHQFLDULD HODERUDUi EDMR XQ HQIRTXH $UWtFXOR 6DQFLyQ SDUD FRQWUDYHQFLRQHV GH GH GHUHFKRV OD 3ROtWLFD 3~EOLFD GH SUHYHQFLyQ GH OD SROLFtD FRPHWLGDV SRU DGROHVFHQWHV /DV FRQWUDYHQ GHOLQFXHQFLD MXYHQLO FRQ OD SDUWLFLSDFLyQ LQWHJUDO FLRQHV GH SROLFtD FRPHWLGDV SRU DGROHVFHQWHV VHUiQ FRQFHUWDGD GH ODV LQVWLWXFLRQHV TXH FRQIRUPDQ HO VDQFLRQDGDV GH OD VLJXLHQWH PDQHUD 6LVWHPD GH 5HVSRQVDELOLGDG 3HQDO SDUD $GROHVFHQ 6HUi FRPSHWHQWH SDUD FRQRFHU HO SURFHVR VDQ WHV OD 3URFXUDGXUtD *HQHUDO GH OD 1DFLyQ FLRQDU HO RPLVDULR GH )DPLOLD GHO OXJDU GRQGH VH /DV RUJDQL]DFLRQHV MXYHQLOHV UHJLVWUDGDV FRQ FRPHWLy OD FRQWUDYHQFLyQ R HQ VX GHIHFWR HO $OFDOGH SHUVRQHUtD MXUtGLFD SRGUiQ SDUWLFLSDU VHU HVFXFKD 0XQLFLSDO GDV HQ OD FRQVWUXFFLyQ GH OD SROtWLFD S~EOLFD GH SUH XDQGR ODV FRQWUDYHQFLRQHV GH OXJDU D VDQFLR YHQFLyQ GH OD GHOLQFXHQFLD MXYHQLO QHV SHFXQLDULDV HVWDV VHUiQ LPSXHVWDV D TXLHQ WHQ (Q GHVDUUROOR GH OD SROtWLFD WUDWDGD HQ HVWH DUWt JD OD SDWULD SRWHVWDG R OD FXVWRGLD HVWH VHUi UHV FXOR VH HVWDEOHFHUiQ ORV UROHV UHVSRQVDELOLGDGHV SRQVDEOH GH VX SDJR HO FXDO SRGUi KDFHUVH HIHFWLYR GH ODV HQWLGDGHV WHUULWRULDOHV ODV FXDOHV HQ YLUWXG SRU MXULVGLFFLyQ FRDFWLYD FRQPXWDEOH FRQ WUDEDMR GH ORV SULQFLSLRV FRQVWLWXFLRQDOHV GH FRRUGLQDFLyQ FRPXQLWDULR FRQFXUUHQFLD VXEVLGLDULGDG HQWUH ORV GLIHUHQWHV /RV VDQFLRQDGRV SRU FRQWUDYHQFLRQHV VHUiQ LQ QLYHOHV GH OD DGPLQLVWUDFLyQ S~EOLFD GHVWLQDUiQ FOXLGRV HQ SURJUDPDV SHGDJyJLFRV GH HGXFDFLyQ DSURSLDUiQ ORV UHFXUVRV FRUUHVSRQGLHQWHV SDUD VX OLGHUDGRV SRU ODV $OFDOGtDV LPSOHPHQWDFLyQ $UWtFXOR (PDQFLSDFLyQ MXGLFLDO $GLFLR 3DUiJUDIR 3DUD HIHFWRV GH OD SUHSDUDFLyQ GH OD QDU XQ QXPHUDO DO DUWtFXOR GHO yGLJR LYLO 3ROtWLFD 3~EOLFD GH 3UHYHQFLyQ GH OD 'HOLQFXHQFLD PRGL¿FDGR SRU HO DUWtFXOR GHO 'HFUHWR GH -XYHQLO VH SRGUi LQYLWDU D ORV RUJDQLVPRV PXOWLODWH HO FXDO TXHGDUi DVt UDOHV GH ORV TXH RORPELD KDFH SDUWH

265.
3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62 $UWtFXOR $VLVWHQFLD UHKDELOLWDFLyQ GH DGR 6HU GLULJHQWH GH XQ FOXE FRQ GHSRUWLVWDV SUR OHVFHQWHV /RV HQWURV GH $WHQFLyQ (VSHFLDOL]DGD IHVLRQDOHV FRQWDUiQ FRQ SURJUDPDV SHGDJyJLFRV GH UHKDEL $FWXDU EDMR ORV HIHFWRV GH HVWXSHIDFLHQWHV OLWDFLyQ SDUD ORV DGROHVFHQWHV LQWHUQDGRV HQ HOORV SVLFRWUySLFRV HVWLPXODQWHV R VXVWDQFLDV DQiORJDV TXH WHQJDQ SUREOHPDV GH GURJDGLFFLyQ $UWtFXOR ,QFLWDFLyQ D OD DJUHVLyQ ItVLFD R /RV SURJUDPDV GH TXH WUDWD HO SUHVHQWH DUWtFXOR YHUEDO R GDxRV D LQIUDHVWUXFWXUD GHSRUWLYD S~EOL HVWDUiQ D FDUJR GH SURIHVLRQDOHV HVSHFLDOL]DGRV FD UHVLGHQFLDO R FRPHUFLDO FRQ RFDVLyQ GH HVSHFWi TXLHQHV GHEHUiQ EULQGDU WRGRV ORV HOHPHQWRV SDUD FXOR GHSRUWLYR 6LQ SHUMXLFLR GH ODV SHQDV FRQWHP OD UHFXSHUDFLyQ UHVRFLDOL]DFLyQ GHO DGROHVFHQWH SODGDV HQ OD /H GH HO TXH GHQWUR GH XQ 3DUiJUDIR ƒ 7RGDV ODV HQWLGDGHV HVWDEOHFL HVSHFWiFXOR GHSRUWLYR HVWDGLR FDQFKD WULEXQD HQ PLHQWRV S~EOLFRV GHQWUR GHO 23$62 ±RPLWp HO HQWRUQR GH HVWH R FRQ RFDVLyQ GHO HYHQWR GHSRU 3DULWDULR GH 6DOXG 2FXSDFLRQDO± HQWLGDG DGVFULWD DO WLYR LQFLWH R FRPHWD DFWR GH DJUHVLyQ ItVLFD R YHUEDO 0LQLVWHULR GH OD 3URWHFFLyQ 6RFLDO GHEHUiQ LQFOXLU VREUH RWUD SHUVRQD R GDxRV D LQIUDHVWUXFWXUD GHSRU OD HMHFXFLyQ GH WDOOHUHV TXH FRQOOHYHQ D FRQFLHQWL WLYD S~EOLFD UHVLGHQFLDO R FRPHUFLDO VHUi VDQFLR ]DU D VXV IXQFLRQDULRV HQ ORV IDFWRUHV SURWHFWRUHV QDGR FRQ XQD PXOWD OD SURKLELFLyQ GH LQJUHVDU D SDUD OD SUHYHQFLyQ GH YLROHQFLD LQWUDIDPLOLDU VXV HVFHQDULRV GHSRUWLYRV GH OD VLJXLHQWH IRUPD GHEHUHV GHUHFKRV SUHYHQFLyQ GHO FRQVXPR GH D

266.
$JUHVLyQ ItVLFD /DPXOWD VHUi GH YHLQWH

267.
DOFRKRO VXVWDQFLDVSVLFRDFWLYDV HPEDUD]RV QR D FLHQ

268.
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHVPHQVXDOHV GHVHDGRV SDUD DVt DXGDU D GLVPLQXLU ORV ULHVJRV YLJHQWHV SURKLELFLyQ GH DFXGLU D HVFHQDULRV GH ODERUDOHV TXH HVWD FLUFXQVWDQFLD FRQOOHYD SRUWLYRV SRU XQ SHUtRGR HQWUH WUHV

269.
DxRV FLQFR

270.
DxRV 3DUiJUDIR ƒ /DV HQWLGDGHV HVWDEOHFLPLHQWRV S~EOLFRV GHEHQ SUHVHQWDU OD LQFOXVLyQ GHO tWHP GH E

271.
$JUHVLyQ YHUEDO /DVDQFLyQ VHUi D WUDYpV GH IDFWRUHV SDUD OD SUHYHQFLyQ GH OD YLROHQFLD LQWUDID WUDEDMR VRFLDO FRQ OD FRPXQLGDG VREUH OD IRUPDFLyQ PLOLDU GHQWUR GHO SODQ GH WUDEDMR VHJ~Q HO DUWtFXOR SHGDJyJLFD SDUD OD SUHYHQFLyQ HO GHVDUUROOR VRFLDO GH OD FRQYLYHQFLD HQ ORV HVFHQDULRV GHSRUWLYRV OLWHUDO I

272.
DUWtFXORV GHO 'HFUHWR GH (Q FDVR GH UHLQFLGHQFLD OD PXOWD VHUi GH XQR

273.
D YHLQWH

274.
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHVPHQVXDOHV $3Ë78/2 9 YLJHQWHV SURKLELFLyQ GH DFXGLU D HVFHQDULRV GH 'LVSRVLFLRQHV HQ PDWHULD GH VHJXULGDG SRUWLYRV SRU XQ SHUtRGR HQWUH XQ

275.
DxR KDVWD WUHV FRQYLYHQFLD HQ HO GHSRUWH SURIHVLRQDO

276.
DxRV $UWtFXOR (O TXH GHQWUR GH XQ HVSHFWiFXOR GH F

277.
'DxR D LQIUDHVWUXFWXUDGHSRUWLYD S~EOLFD UH SRUWLYR HVWDGLR FDQFKD WULEXQD HQ HO HQWRUQR GH VLGHQFLDO R FRPHUFLDO OD PXOWD VHUi GH YHLQWH

278.
HVWH R FRQRFDVLyQ GHO HYHQWR GHSRUWLYR FRPHWD D FLHQ

279.
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHVPHQVXDOHV FXDOTXLHUD GH ODV VLJXLHQWHV FRQGXFWDV LQFXUULUi HQ YLJHQWHV SURKLELFLyQ GH DFXGLU D HVFHQDULRV GH PXOWD GH FLQFR

280.
D GLH]

281.
VDODULRV PtQLPRV OH SRUWLYRV SRU XQ SHUtRGR HQWUH GRV

282.
DxRV FXDWUR JDOHVPHQVXDOHV YLJHQWHV SURKLELFLyQ GH DFXGLU D

283.
DxRV HVFHQDULRV GHSRUWLYRV SRUXQ SHULRGR HQWUH VHLV

284.
3DUiJUDIR ƒ 6HHQWHQGHUi SRU LQIUDHVWUXFWX PHVHV D WUHV

285.
DxRV UD GHSRUWLYD ORV HVWDGLRV ODV FDQFKDV HVFHQDULRV 3UHWHQGHU LQJUHVDU R HVWDU HQ SRVHVLyQ R WH GHSRUWLYRV LQVWDODFLRQHV GH ORV FOXEHV FHQWURV GH QHQFLD GH FXDOTXLHU WLSR GH DUPD GH IXHJR DUPD HQWUHQDPLHQWR VH KDFH H[WHQVLYR D ORV PHGLRV GH EODQFD X REMHWRV SHOLJURVRV WUDQVSRUWH TXH PRYLOLFHQ MXJDGRUHV GLUHFWLYRV H 3UHWHQGHU LQJUHVDU R HVWDU HQ SRVHVLyQ R WH KLQFKDV QHQFLD GH FXDOTXLHU WLSR GH HVWXSHIDFLHQWHV 3DUiJUDIR ƒ (O PHQRU GH HGDG TXH LQFXUUD HQ 3URPRYHU R FDXVDU YLROHQFLD FRQWUD PLHPEURV ODV FRQGXFWDV GHVFULWDV VHUi FRQGXFLGR SRU OD 3ROL FtD 1DFLRQDO SDUD TXH VH OODPH D TXLHQHV RVWHQWHQ OD GH OD IXHU]D S~EOLFD FRQ HO ¿Q GH HYLWDU TXH HVWD SDWULD SRWHVWDG KDFHUORV VROLGDULRV HQ ODV VDQFLR HMHFXWH XQ DFWR SURSLR GHO VHUYLFLR QHV DTXt SUHYLVWDV D TXH KXELHUH OXJDU 6H LQLFLDUi ,QYDGLU HO WHUUHQR GH MXHJR HQ WRUQHR SURIH SURFHVR GH SpUGLGD GH FXVWRGLD GHO PHQRU VLRQDO $3Ë78/2 9, 1R DWLHQGD ODV UHFRPHQGDFLRQHV GH ORV FXHU 2WUDV PHGLGDV SDUD JDUDQWL]DU OD VHJXULGDG SRV GH ORJtVWLFD HQ OR TXH WLHQH TXH YHU FRQ OD XEL FLXGDGDQD FDFLyQ WUiQVLWR GH OXJDUHV QR DXWRUL]DGRV SDUD HO $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH S~EOLFR HQ WRUQHR SURIHVLRQDO TXHGDUi DVt 3UHWHQGHU LQJUHVDU R LQJHULU EHELGDV DOFRKyOL $UWtFXOR ,GHQWL¿FDFLyQ R LQGLYLGXDOL]D FDV HQ WRUQHR GH I~WERO SURIHVLRQDO FLyQ /D )LVFDOtD *HQHUDO GH OD 1DFLyQ HVWDUi REOL 6HUiQ DJUDYDQWHV GH OD FRQGXFWD FXDOTXLHUD GH JDGD D YHUL¿FDU OD FRUUHFWD LGHQWL¿FDFLyQ R LQGLYL ODV TXH D FRQWLQXDFLyQ VH HQXPHUDQ HQ WDO FDVR GXDOL]DFLyQ GHO LPSXWDGR D ¿Q GH SUHYHQLU HUURUHV WHQGUiQ FRPR VDQFLyQ PXOWD GH RFKR

286.
D TXLQFH MXGLFLDOHV

287.
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHVPHQVXDOHV YLJHQWHV (Q ORV HYHQWRV HQ TXH HO FDSWXUDGR QR SUHVHQWH SURKLELFLyQ GH DFXGLU D HVFHQDULRV GHSRUWLYRV SRU GRFXPHQWR GH LGHQWLGDG OD SROLFtD MXGLFLDO WRPDUi XQ SHULRGR HQWUH XQ

288.
DxR D VHLV

289.
DxRV HO UHJLVWUR GHFDGDFWLODU YHUL¿FDUi OD LGHQWLGDG FRQ 6HU RUJDQL]DGRU R SURWDJRQLVWD HQ HO HYHQWR GRFXPHQWRV REWHQLGRV HQ OD 5HJLVWUDGXUtD 1DFLRQDO GHSRUWLYR GHO (VWDGR LYLO VXV GHOHJDGDV GH PDQHUD GLUHFWD

290.
*$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD R D WUDYpV GH OD FRQVXOWD GH ORV PHGLRV WpFQLFRV R TXH DGPLQLVWUDUi OD HQWLGDG UHJXODWRULD FRUUHVSRQ WHFQROyJLFRV GH ORV TXH VH GLVSRQJDQ R WHQJDQ DF GLHQWH LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH VHLV

291.
D RFKR

292.
FHVR DxRV PXOWD GH VHLV

293.
D VHWHFLHQWRV

294.
VDODULRV (Q FDVR GH QR ORJUDUVH OD YHUL¿FDFLyQ GH OD LGHQ PtQLPRV PHQVXDOHV OHJDOHV YLJHQWHV WLGDG OD SROLFtD MXGLFLDO TXH UHDOL]y OD FRQIURQWD /D UHJODPHQWDFLyQ SDUD OD HODERUDFLyQ GH ODV UH FLyQ UHPLWLUi HO UHJLVWUR GHFDGDFWLODU GH PDQHUD IHULGDV EDVHV GH GDWRV VHUi Pi[LPR WUHV

295.
PHVHV LQPHGLDWD D OD5HJLVWUDGXUtD 1DFLRQDO GHO (VWDGR GHVSXpV GH H[SHGLGD OD OH $ PiV WDUGDU HO ƒ GH LYLO D HIHFWRV GH TXH H[SLGD FRSLD GH OD IRWRFpGX HQHUR GH ODV EDVHV GH GDWRV GHEHUiQ HVWDU HQ OD HQ XQ WLHPSR QR VXSHULRU D KRUDV IXQFLRQDPLHQWR (Q FDVR GH QR DSDUHFHU OD SHUVRQD HQ ORV DUFKL /D SHQD VH LQFUHPHQWDUi HQ XQD WHUFHUD SDUWH YRV GH OD 5HJLVWUDGXUtD 1DFLRQDO GHO (VWDGR LYLO VL TXLHQ UHDOLFH ODV FRQGXFWDV GHVFULWDV HQ HO LQFLVR HVWD DXWRULGDG OR UHJLVWUDUi GH PDQHUD H[FHSFLRQDO DQWHULRU KDFH SDUWH GH XQD UHG JUXSR X RUJDQL]D SRU ~QLFD YH] FRQ HO QRPEUH TXH VH LGHQWL¿Fy FLyQ GH FDUiFWHU GHOLQFXHQFLDO R FULPLQDO LQLFLDOPHQWH SURFHGHUi D DVLJQDUOH XQ FXSR QXPp 4XHGD H[FOXLGR GH HVWH GHOLWR J HO GHVEORTXHR GH ULFR VLQ WHQHU TXH DJRWDU ORV SURFHGLPLHQWRV UHJX ODV EDQGDV GH ORV WHUPLQDOHV PyYLOHV ODGRV HQ HO 'HFUHWR GH R GHPiV QRUPDV TXH OR PRGL¿TXHQ R FRPSOHPHQWHQ (Q OD PLVPD SHQD LQFXUULUi OD SHUVRQD TXH DFWLYH WHUPLQDOHV PyYLOHV GH VHUYLFLRV GH FRPXQLFDFLRQHV RQFOXLGR HO SURFHGLPLHQWR OD 5HJLVWUDGXUtD FRQ YLRODFLyQ GH ODV GLVSRVLFLRQHV SURFHGLPLHQ 1DFLRQDO GHO (VWDGR LYLO LQIRUPDUi ORV UHVXOWDGRV WRV HVWDEOHFLGRV HQ OD OH R ¿MDGRV SRU OD HQWLGDG D OD DXWRULGDG VROLFLWDQWH UHJXODWRULD FRUUHVSRQGLHQWH $UWtFXOR 7RGD SHUVRQD TXH REWHQJD HO SHU /RV HTXLSRV WHUPLQDOHV TXH KDDQ VLGR DOWHUD PLVR SDUD HO SRUWH GH DUPDV GHEHUi FRQWUDWDU XQD GRV FRQIRUPH D ORV YHUERV UHFWRUHV GH HVWH WLSR SyOL]D GH UHVSRQVDELOLGDG FLYLO SDUD DPSDUDU ORV SHQDO VHUiQ GHFRPLVDGRV SRU ODV DXWRULGDGHV GH GDxRV SHUMXLFLRV D WHUFHUDV SHUVRQDV GHULYDGD GHO SROLFtD XDQGR OD GHWHFFLyQ OD KDJD HO SURYHHGRU XVR GH OD PLVPD 'LFKD SyOL]D GHEHUi VHU H[SHGLGD GH VHUYLFLRV SURFHGHUi D HIHFWXDU OD UHVSHFWLYD GH SRU XQD FRPSDxtD GH VHJXURV GHELGDPHQWH DXWRUL ]DGD (O YDORU DVHJXUDGR SRU FDGD DUPD DXWRUL]DGD QXQFLD DQWH ODV DXWRULGDGHV FRPSHWHQWHV SUHYLD UH QR VHUi LQIHULRU D VDODULRV PtQLPRV PHQVXDOHV WHQFLyQ GHO HTXLSR OHJDOHV YLJHQWHV $UWtFXOR $GLFLyQHVH XQ QXPHUDO DO DUWt $UWtFXOR RQ HO ¿Q GH GHVDUUROODU OD 3ROtWL FXOR GH OD /H GH DVt FD GH 6HJXULGDG LXGDGDQD HO *RELHUQR 1DFLRQDO 'H¿QLU ODV FRQGLFLRQHV HQ ODV FXDOHV ORV SUHVHQWDUi DO RQJUHVR GH OD 5HS~EOLFD GXUDQWH ORV RSHUDGRUHV GH FRPXQLFDFLRQHV FRPHUFLDOL]DGRUHV VHLV PHVHV VLJXLHQWHV D OD VDQFLyQ GH HVWD OH XQ GLVWULEXLGRUHV GHEHUiQ JDUDQWL]DU TXH ODV EDQGDV SURHFWR GH OH WHQGLHQWH D HVWDEOHFHU ORV DVSHFWRV GH ORV WHUPLQDOHV PyYLOHV HVWpQ GHVEORTXHDGDV SDUD UHODWLYRV D OD SUHYHQFLyQ GHO FULPHQ GHO GHOLWR TXH HO XVXDULR SXHGD DFWLYDUORV HQ FXDOTXLHU UHG IRUPDFLyQ HGXFDFLyQ FXOWXUD GH OD QR YLROHQFLD DVt FRPR GH¿QLU ODV FRQGLFLRQHV FDUDFWHUtVWLFDV HQ HO SDtV GH EDVHV GH GDWRV WDQWR SRVLWLYDV FRPR QHJDWLYDV $UWtFXOR 6XSUtPDVH HO QXPHUDO GHO DUWt TXH FRQWHQJDQ OD LQIRUPDFLyQ GH LGHQWL¿FDFLyQ GH FXOR GHO yGLJR GH 3ROLFtD 'HFUHWR GH HTXLSRV WHUPLQDOHV PyYLOHV DVt FRPR HVWDEOHFHU ODV REOLJDFLRQHV GH ORV SURYHHGRUHV GH UHGHV VHUYL FLRV GH FRPXQLFDFLRQHV FRPHUFLDOL]DGRUHV GLVWUL $UWtFXOR 3ROtWLFD GH VDOXG PHQWDO HQ HVWD EXLGRUHV R FXDOTXLHU FRPHUFLDQWH GH HTXLSRV WHU EOHFLPLHQWRV FDUFHODULRV GH UHVRFLDOL]DFLyQ GH PLQDOHV PyYLOHV ODV UHODWLYDV DO UHSRUWH GH OD LQ MyYHQHV $XWRUt]DVH OD LPSOHPHQWDFLyQ GH DWHQFLyQ IRUPDFLyQ GH LGHQWL¿FDFLyQ GH GLFKRV HTXLSRV DQWH SVLFROyJLFD SVLTXLiWULFD SHQLWHQFLDULD HQ SUR GHO PHMRUDPLHQWR GH ODV FRQGLFLRQHV GH YLGD GH ODV OD 5 DO VXPLQLVWUR GH HVWD LQIRUPDFLyQ D ORV SHUVRQDV FRQ WUDVWRUQRV PHQWDOHV UHFOXLGDV HQ ODV XVXDULRV /DV EDVHV GH GDWRV GH TXH WUDWD HO SUHVHQWH FiUFHOHV FRORPELDQDV TXH LQFOXD XQ SURJUDPD DU QXPHUDO GHEHUiQ VHU LPSOHPHQWDGDV DGPLQLVWUD WLFXODGR SDUD OD GHWHFFLyQ WHPSUDQD GH WUDVWRUQRV WLYDV GH PDQHUD FHQWUDOL]DGD D WUDYpV GH XQ WHUFHUR PHQWDOHV HQ HVWD SREODFLyQ SRU SDUWH GH ORV SURYHHGRUHV GH UHGHV VHUYLFLRV GH FRPXQLFDFLRQHV OD LQIRUPDFLyQ FRQVLJQDGD HQ $UWtFXOR RQ¿pUDVH SRU HO WpUPLQR GH VHLV GLFKDV EDVHV GH GDWRV WHQGUi FDUiFWHU S~EOLFR VLQ

296.
PHVHV DO *RELHUQR1DFLRQDO IDFXOWDGHV H[WUDRU SHUMXLFLR GH OD LQIRUPDFLyQ TXH FRQWHQJD GDWRV SHU GLQDULDV SDUD DPSOLDU OD SODQWD GH SHUVRQDO GH OD )LV VRQDOHV OD FXDO VHUi SURWHJLGD GH FRQIRUPLGDG FRQ FDOtD *HQHUDO GH OD 1DFLyQ FUHDQGR ORV FDUJRV TXH OR HVWDEOHFLGR SRU OD OH VHDQ QHFHVDULRV SDUD TXH HVWD HQWLGDG SXHGD FRQWDU FRQ ORV UHFXUVRV KXPDQRV UHTXHULGRV HQ RUGHQ D LQ $UWtFXOR 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO GH (VWXSH YHVWLJDU MXGLFLDOL]DU H¿FD]PHQWH ORV KHFKRV SXQL IDFLHQWHV R TXLHQ KDJD VXV YHFHV XDQGR HVWD OH EOHV FRPHWLGRV SRU FXDOTXLHU RUJDQL]DFLyQ DUPDGD KDJD UHIHUHQFLD D OD 'LUHFFLyQ 1DFLRQDO GH (VWXSH LOHJDO FRQIRUPH D ODV QRUPDV DSOLFDEOHV IDFLHQWHV GHEH HQWHQGHUVH TXH VH UH¿HUH D HVWD HQWL GDG R D TXLHQ OD VXVWLWXD R KDJD VXV YHFHV VHJ~Q $UWtFXOR 0DQLSXODFLyQ GH HTXLSRV WHUPL OR GHWHUPLQH HO *RELHUQR 1DFLRQDO QDOHV PyYLOHV (O TXH PDQLSXOH UHSURJUDPH UH PDUTXH R PRGL¿TXH ORV WHUPLQDOHV PyYLOHV GH ORV $UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR GH 3UR VHUYLFLRV GH FRPXQLFDFLRQHV HQ FXDOTXLHUD GH VXV FHGLPLHQWR 3HQDO /H GH TXHGDUi DVt FRPSRQHQWHV FRQ HO ¿Q GH DOWHUDU ODV EDVHV GH GDWRV $UWtFXOR 'HOLWRV TXH UHTXLHUHQ TXHUHOOD SRVLWLYDV QHJDWLYDV TXH VH FUHDUiQ SDUD HO HIHFWR 3DUD LQLFLDU OD DFFLyQ SHQDO VHUi QHFHVDULR TXHUHOOD

297.
3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62 HQ ORV VLJXLHQWHV GHOLWRV H[FHSWR FXDQGR HO VXMHWR GXDFLyQ GH ODV VDQFLRQHV PpWRGR PHGLDQWH HO FXDO SDVLYR VHD XQ PHQRU GH HGDG ORV LQIUDFWRUHV VDQFLRQDGRV SRGUiQ LQWHUSHODU ODV $TXHOORV TXH GH FRQIRUPLGDG FRQ HO yGL PLVPDV JR 3HQDO QR WLHQHQ VHxDODGD SHQD SULYDWLYD GH OD /RV UHFDXGRV TXH SRU HVWH FRQFHSWR VH JHQHUHQ OLEHUWDG HO ,QVWLWXWR RORPELDQR GHO 'HSRUWH ROGHSRUWHV

298.
,QGXFFLyQ R DXGDDO VXLFLGLR 3 DUWtFXOR GHEHUi GHVWLQDUORV HQ SURJUDPDV GH VRFLDOL]DFLyQ

299.
OHVLRQHV SHUVRQDOHV VLQVHFXHODV TXH SURGXMH IRUPDFLyQ SHGDJyJLFD TXH SURPXHYDQ OD SD] OD UHQ LQFDSDFLGDG SDUD WUDEDMDU R HQIHUPHGDG VLQ H[ WUDQTXLOLGDG OD FRQYLYHQFLD HQ ORV HVWDGLRV HVFH FHGHU GH VHVHQWD

300.
GtDV 3DUWtFXOR LQFLVRV QDULRV GHSRUWLYRV R R

301.
OHVLRQHV SHUVRQDOHV FRQGHIRUPLGDG It $UWtFXOR UpHVH OD RPLVLyQ GH (YDOXDFLyQ VLFD WUDQVLWRULD 3 DUWtFXOR LQFLVR R

302.
OH GHO 6LVWHPD GH 5HVSRQVDELOLGDG 3HQDO SDUD $GROHV VLRQHV SHUVRQDOHV FRQ SHUWXUEDFLyQ IXQFLRQDO WUDQ FHQWHV ±653$± LQWHJUDGD SRU XQ

303.
GHOHJDGRD GHO VLWRULD 3 DUWtFXOR LQFLVR R

304.
SDUWR R DERUWR 0LQLVWHULR GHO ,QWHULRU XQ

305.
GHOHJDGRD GHO ,%) SUHWHULQWHQFLRQDO 3 DUWtFXOR

306.
OHVLRQHV SHU TXLHQHV VHUiQ FRSUHVLGHQWHV GH OD FRPLVLyQ XQ

307.
VRQDOHV FXOSRVDV 3 DUWtFXOR

308.
RPLVLyQ GH GHOHJDGRD GH OD 3URFXUDGXUtD XQ

309.
GHOHJDGRD VRFRUUR 3DUWtFXOR

310.
YLRODFLyQ D ODOLEHUWDG GH OD 'HIHQVRUtD GHO 3XHEOR XQ

311.
GHOHJDGRD GH UHOLJLRVD 3 DUWtFXOR

312.
LQMXULD 3DUWtFXOR OD )LVFDOtD XQ

313.
GHOHJDGRD GHO RQVHMR6XSHULRU

314.
FDOXPQLD 3DUWtFXOR

315.
LQMXULD FDOXP GH OD -XGLFDWXUD XQ

316.
GHOHJDGRD GH OD3ROLFtD GH QLD LQGLUHFWD 3 DUWtFXOR

317.
LQMXULD SRU YtDVGH ,QIDQFLD $GROHVFHQFLD XQ

318.
GHOHJDGRD GH OD KHFKR 3 DUWtFXOR

319.
LQMXULDV UHFtSURFDV 3 $OLDQ]D SRU OD 1LxH] XQ

320.
GHOHJDGRVDV GHO 2E DUWtFXOR

321.
YLROHQFLD LQWUDIDPLOLDU 3 DUWtFX VHUYDWRULR GHO 6LVWHPD GH 5HVSRQVDELOLGDG 3HQDO OR

322.
PDOWUDWR PHGLDQWH UHVWULFFLyQD OD OLEHUWDG SDUD $GROHVFHQWHV GH OD 8QLYHUVLGDG 1DFLRQDO GRV ItVLFD 3 DUWtFXOR

323.
LQDVLVWHQFLD DOLPHQWDULD

324.
GHOHJDGRVDV GH HQWLGDGHVWHUULWRULDOHV /D R 3 DUWtFXOR

325.
PDOYHUVDFLyQ GLODSLGDFLyQGH PLVLyQ WHQGUi FRPR SURSyVLWR YHUL¿FDU TXH HO 6LV ORV ELHQHV GH IDPLOLDUHV 3 DUWtFXOR

326.
KXUWR WHPD FXPSOD OD ¿QDOLGDG SHGDJyJLFD HVSHFt¿FD VLPSOH FXD FXDQWtD QR H[FHGD GH FLHQWR FLQFXHQWD GLIHUHQFLDGD TXH JDUDQWLFH OD MXVWLFLD UHVWDXUDWLYD

327.
VDODULRV PtQLPRV PHQVXDOHVOHJDOHV YLJHQWHV OD YHUGDG OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR SDUD HO FXDO IXH 3 DUWtFXOR LQFLVR ƒ

328.
DOWHUDFLyQ GHV¿JXUD FUHDGR FLyQ VXSODQWDFLyQ GH PDUFDV GH JDQDGR 3 DU WtFXOR

329.
HVWDID FXD FXDQWtDQR H[FHGD GH FLHQWR 'LFKD FRPLVLyQ HMHUFHUi ODV VLJXLHQWHV IXQFLRQHV FLQFXHQWD

330.
VDODULRV PtQLPRV PHQVXDOHVOHJD ‡ (YDOXDU HO SURFHVR TXH VRSRUWD HO 6LVWHPD GH OHV YLJHQWHV 3 DUWtFXOR LQFLVR ƒ

331.
HPLVLyQ 5HVSRQVDELOLGDG 3HQDO SDUD $GROHVFHQWHV WUDQVIHUHQFLD LOHJDO GH FKHTXHV 3 DUWtFXOR

332.
‡ ,GHQWL¿FDU ORVDVSHFWRV FUtWLFRV GH OD DSOLFDFLyQ DEXVR GH FRQ¿DQ]D 3 DUWtFXOR

333.
DSURYHFKD RSHUDFLyQ GHO 6LVWHPD ORV YDFtRV HQ OD DUWLFXOD PLHQWR GH HUURU DMHQR R FDVR IRUWXLWR 3 DUWtFXOR FLyQ GH ODV LQVWLWXFLRQHV UHVSRQVDEOHV GHO PLVPR

334.
DO]DPLHQWR GH ELHQHV 3 DUWtFXOR

335.
GLV HODERUDU HO GLDJQyVWLFR HQ HO WpUPLQR HVWDEOHFLGR HQ SRVLFLyQ GH ELHQ SURSLR JUDYDGR FRQ SUHQGD 3 HVWH DUWtFXOR DUWtFXOR

336.
GHIUDXGDFLyQ GH ÀXLGRV 3 DUWtFX OR

337.
DFFHVR LOHJDO GHORV VHUYLFLRV GH WHOHFRPX ‡ (ODERUDU ODV UHFRPHQGDFLRQHV SHUWLQHQWHV QLFDFLRQHV 3 DUWtFXOR

338.
PDOYHUVDFLyQ GLOD SDUD ORJUDU ORV DMXVWHV QHFHVDULRV LGHQWL¿FDGRV HQ SLGDFLyQ GH ELHQHV 3 DUWtFXOR

339.
XVXUSDFLyQ ORV GRV SXQWRV DQWHULRUHV (VWDV UHFRPHQGDFLRQHV GH WLHUUDV 3 DUWtFXOR

340.
XVXUSDFLyQ GH DJXDV GHEHUiQ HVWDU DFRPSDxDGDV GH XQ 3ODQ GH $FFLyQ 3 DUWtFXOR

341.
LQYDVLyQ GH WLHUUDVR HGL¿FLRV TXH SHUPLWD D ODV GLIHUHQWHV HQWLGDGHV YLQFXODGDV DO 3 DUWtFXOR

342.
SHUWXUEDFLyQ GH ODSRVHVLyQ 6LVWHPD GH 5HVSRQVDELOLGDG 3HQDO SDUD $GROHVFHQ VREUH LQPXHEOHV 3 DUWtFXOR

343.
GDxR HQ ELHQ WHV HMHFXWDU ORV FRUUHFWLYRV GH XQD PDQHUD H¿FD] DMHQR 3 DUWtFXOR

344.
XVXUD UHFDUJRGH YHQWDV SHUWLQHQWH D SOD]R 3 DUWtFXOR

345.
IDOVD DXWRDFXVDFLyQ ‡ /D RPLVLyQ GH (YDOXDFLyQ GHO 6LVWHPD GH 3 DUWtFXOR

346.
LQ¿GHOLGDG D ORVGHEHUHV SURIHVLR 5HVSRQVDELOLGDG 3HQDO SDUD $GROHVFHQWHV ±653$± QDOHV 3 DUWtFXOR

347.
9LRODFLyQ GH ORVGHUHFKRV GHVDUUROODUi OD HYDOXDFLyQ HQ XQ SOD]R QR PDRU D GH UHXQLyQ DVRFLDFLyQ 3 $UWtFXOR

348.
VHLV PHVHV DSDUWLU GH OD H[SHGLFLyQ GH OD SUHVHQWH $UWtFXOR 5HVSRQVDELOLGDG GH YLJLODQFLD OH FRQWURO SUHYHQFLyQ /D UHVSRQVDELOLGDG GH OD YL $UWtFXOR 9LJHQFLD /D SUHVHQWH OH ULJH D JLODQFLD FRQWURO SUHYHQFLyQ UHVSHFWR D ORV LQWH SDUWLU GH VX SURPXOJDFLyQ GHURJD HQ OR SHUWLQHQWH JUDQWHV GH ODV EDUUDV D¿FLRQDGRV DVLVWHQWHV D ORV ODV GLVSRVLFLRQHV TXH OH VHDQ FRQWUDULDV HYHQWRV GHSRUWLYRV VHUi FRPSDUWLGD HQWUH ORV FOX 'H ORV KRQRUDEOHV RQJUHVLVWDV EHV GHSRUWLYRV ODV DXWRULGDGHV SHUWLQHQWHV -XDQ 0DQXHO *DOiQ 3DFKyQ 6HQDGRU GH OD 5H (O UHFDXGR GH ODV PXOWDV GH ODV TXH WUDWD HO SUH S~EOLFD $OIUHGR 5DIDHO 'HOXTXH =XOHWD 5HSUHVHQ VHQWH WtWXOR HVWDUi D FDUJR GH ,QVWLWXWR RORPELDQR WDQWH D OD iPDUD GHO 'HSRUWH ROGHSRUWHV

349.
DVt PLVPR HVWHGHEHUi UHJODPHQWDU OD ¿MDFLyQ GH ORV SURFHGLPLHQWRV JUD ,035(17$ 1$,21$/ '( 2/20%,$

5 texto conciliado gaceta 342 (31 05-11) seguridad ciudadana.pdf.nivel 3

More Related Content

What's hot

Viewers also liked

Similar to 5 texto conciliado gaceta 342 (31 05-11) seguridad ciudadana.pdf.nivel 3

More from jeramon

5 texto conciliado gaceta 342 (31 05-11) seguridad ciudadana.pdf.nivel 3