2. Nội dung
1. Trạng thái cân bằng thị trường
Giả định về môi trường thị trường
Trạng thái cân bằng thị trường
Arbitrage và Quy luật một giá (LOP)
Kiểm định LOP
2. Mối quan hệ giữa tỷ giá và giá cả
Quan hệ ngang bằng sức mua
Khái niệm
Các dạng biểu hiện của PPP
3. Phụ lục
3. 1.Trạng thái cân bằng thị
trường
Giả định về môi trường thị trường.
Thị trường
cạnh tranh
hoàn
hảo(NuNo
TBI)
Numerous
No
Intervention
No
Transaction
Cost
No Barrier
4. Thị trường
hữu hiệu
về phương
tiện truyền
thông
Thông tin thị trường dễ tiếp cận
và không tốn phí
Toàn bộ thông tin liên quan đều
được tích hợp vào trong giá thị
trường.
5. Trạng thái cân bằng thị trường
(Market Equilibtium)
• Dạng cân bằng thị trường
- Cân bằng thị trường cục bộ
- Cân bằng thị trường tổng thể
• Trạng thái cân bằng thị trường
- Mối quan hệ cung cầu trên thị trường
- Mức giá cân bằng
• Động cơ thúc đẩy thị trường cân bằng
- Hoạt động Arbitrage
6. Arbitrage và Quy luật một giá
Arbitrage.
Khái niệm:
- Arbitrage là hoạt động kinh doanh chênh lệch giá
theo nguyên tắc
(1) Mua rẻ - Bán đắt
(2) Thực hiện mua – bán đồng thời
Ví dụ: Tỷ giá giao dịch tại NHA: USD/VND= 20050 -20060
Tỷ giá giao dịch tại NHB: USD/VND= 20065- 20075
thực hiện hoạt động Arbitrage: mua USD tại NHA – bán USD tại
NHB nhằm lấy lời từ sựu chênh lệch giá.
=> dừng hoạt động khi giá của hai bên NH cân bằng
7. Arbitrage và Quy luật một giá
- Những dạng kinh doanh chênh lệch giá về cơ
bản đều thuộc phạm vi quốc tế, được áp
dụng trên thị trường giao dịch ngoại hối.
- Có thể chia làm 3 hình thức:
• Kinh doanh chênh lệch giá ba bên
• Kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng
ngừa
• Kinh doanh chênh lệch giá theo khu vực
8. Quy luật một giá.( Law of one price)
- Nếu bỏ qua chi phí vận chuyển, hàng rào thương mại, các rủi ro
và thị trường là cạnh tranh hoàn hảo thì các hàng hóa giống hệt
nhau sẽ có giá là như nhau ở mọi nơi khi quy về một đồng tiền
chung.
- Khi LOP bị phá vỡ, thì kinh doanh chênh lệch giá thông qua các
hành vi mua hàng hóa ở thị trường có giá thấp và bán ở thị
trường có giá cao giúp khôi phục trở về trạng thái cân bằng
Công thức: p= S.p*
Với: p: giá hàng hóa trong nước tính bằng nội tệ.
S: tỷ giá biểu thị số đơn vị nội tệ/ngoại tệ
p*: hàng hóa nước ngoài tính bằng ngoại tệ
9. .
Thị trường
thực tế
không hoàn
hảo và hữu
hiệu như
môi trường
giả định
Các mặt
hàng so
sánh
không
thuần nhất
với nhau
Thị hiếu
tiêu dùng
và đầu cơ
có sự
khác biệt
giữa các
thị trường
khác nhau
Nguyên nhân chủ yếu gây sai lệch LOP
Kiểm định LOP
11. c mua i i:
- sô ng ng a mua c ng 1 đơn i tê trong c.
- c mua i i phu c o ty lê m t trong c.
c mua i i:
- sô ng ng a mua c c i khi n i 1 đơn i tê ra
i tê.
- c mua i i phu c o ty gia va ty lê m t a c i.
Ngang ng c mua:
ty lê trao i a 2 n tê, theo đo sô ng ng a mua trong c va
c i như nhau khi ng mua ng 1 n i tê.
m.
12. c mua:
Không tồn tại chi phí vận chuyển quốc tế
Không tồn tại hàng rào TMQT
Kinh doanh TMQT không có rủi ro
Hàng hóa là giống hệt như nhau
Thị trường là cạnh tranh hoàn hảo
15. t năm
- i:
- %:
n trên 1 năm
ng
*
1
1
0
*
n
n
EEt
*
1
*
11
n
et
*
1
1
01
*
CPI
CPI
EE
*
1
*
11
1
1
e
16. c nh nh nhơ o c u cơ.
PPP ky ng c hai ng i a PPP c : ng i ng va nh c kinh
doanh chênh ch gia n ky ng nh vi u cơ.
y: kinh doanh chênh ch gia va nh vi u cơ c nhau như thê o????
Kinh doanh chênh ch gia nh vi mua nơi gia p va n nơi gia cao nhưng
y ra ng t i m.
nh vi u cơ ng tương tư m i trên chênh ch gia nhưng không i mua
nơi y n i nơi c i ng t i m mua y hôm nay va n i
trong tương lai.
ng
*e
t
e
t
e
t
e
17. Phụ lục
• Numerous: Nhiều chủ thể mua, bán có quy mô
nhỏ
• No transaction Cost: Chi phí giao dịch bằng
không
• No Barrier: Tự do giao dịch và cạnh tranh
• No Intervention: Chính phủ không can thiệp
• Market Equilibrium: Trạng thái cân bằng thị
trường
18. Phụ lục
- Arbitrage là hoạt động kinh doanh chênh lệch giá theo nguyên
tắc mua rẻ - bán đắt, thực hiện mua – bán đồng thời.
- Quy luật một giá (LOP):
Nếu bỏ qua chi phí vận chuyển, hàng rào thương mại, các rủi ro
và thị trường là cạnh tranh hoàn hảo thì các hàng hóa giống hệt
nhau sẽ có giá là như nhau ở mọi nơi khi quy về một đồng tiền
chung.
- Ngang ng c mua:
ty lê trao i a 2 n tê, theo đo sô ng ng a
mua trong c va c i như nhau khi ng mua ng
1 n i tê.
