1. 财会通讯 ・学术 ２００８ 年第 ３ 期
企业无形资产会计信息披露与股票价值关系研究
—国阳新能的案例分析
——
吴丽莉
（ 仲恺农业技术学院经济与管理学院 广东 广州 ５１０２２５ ）
摘要： 随着我国经济 活 动 的 国 际 化 和 资 本 市 场 的 完 善 ， 投 资 者 越 来 越 重 视 企 业 会 计 报 表 ， 而 且 将 披 露 的
会计报表信息作为投资决策依据。在资本市场的投资活动中， 通过资产负债表信息了解企业财务状况， 通过分
析企业资产项目及其账面价值， 可以预测企业未来收益与测算企业股票价值， 从而做出科学投资决策。为了使
投资者更准确地把握企业的投资价值， 本文以国阳新能为例， 在分析无形资产账面价值会计信息特征的同时 ，
研究了企业无形资产的会计信息披露与其股票价值关系， 以期为投资者提供参考。
关键词： 无形资产 账面价值 会计信息 股票价值
一、引言
目前在资本市场上越来越多的投资者参与企业的财务投资， 由此企业会计信息的分析着重点也将从成本价值转向价值评价分
析， 从过去的经济活动事实转向将来的可能性分析。作为具有经济利益即将来现金流入的无形资产， 企业特别重视无形资产与企业
其它生产经营要素配合作用产生的可以预测的潜在经济价值效果， 而这种潜在经济价值效果在企业未来运作中将能得到收益实现。
然而在无形资产购入时， 由于存在买卖技术及知识非对称性等客观原因， 使得现行企业会计在核算购入无形资产价值时， 存在可能
过小计量无形资产价值， 导致无形资产账面价值无法反映无形资产的经济价值。因此， 通过无形资产账面价值与未来投资价值分析，
使更多的投资者在关注企业的财务报告及会计报表时， 不仅要分析现在企业的盈利能力和财务状况、了解企业的每股收益情况及每
股净资产， 还要了解企业总资产中无形资产价值及价值构成情况。无形资产作为企业重要的经济资源， 目前存在问题一是在资产负
债表上被确认及计量的无形资产价值部分 ， 主要是交易取得无形资产的成本， 而不是其经济价值； 二是超过收益力的资本化和自创
无形资产的价值部分并没有在报表上反映， 而这部分价值将在企业未来的生产经营中实现现金收益， 对投资者来说表现为未来投资
价值。因此， 有必要对企业无形资产账面价值与未来投资价值的关系进行分析， 以真正为投资者提供有用的投资决策信息。
二、企业无形资产的会计信息特征
投资者在利用会计报表信息进行决策时， 必须了解企业无形资产会计信息特征。根据企业无形资产会计制度形成的无形资产会
计信息， 无论在资产负债表上作为资产确认及计量的账面价值信息， 还是账面价值隐含的投资价值信息， 都与企业未来收益预测及
投资价值相关。
（ 一） 无形资产确认及计量的会计信息特征 由于企业会计制度核算规定， 无形资产确认及价值计量实际上体现的是确定成本
发生制， 即当购入无形资产支付了成本时， 该项无形资产被确认， 支付成本部分被计量为无形资产的账面价值， 并且无形资产账面价
值实际是企业未来应该摊销的费用。由此可见， 在会计报表上反映的无形资产账面价值， 不是该无形资产能给企业未来带来的经济
价值量， 是企业未来应该摊销的费用额。 从这一点出发企业无形资产账面价值越低 ， 未来所需分摊的费用就越少， 影响企业未来利
益减少因素就少。而企业之所以购入或确认某项无形资产， 主要是由于该项无形资产具有较高确定性的未来收益。
（ 二） 无形资产账面价值隐含的投资价值 企业会计报表上无形资产的相关信息， 客观上账面价值反映了该企业取得的无形资
产项目及其价值金额， 实质上显示了该项无形资产能够为企业未来带来超过成本的经济收益， 即具有潜在经济价值信息。企业之所
以购入取得无形资产正是因为其存在潜在、又可以预测的经济价值， 而该经济价值能在企业未来生产经营运作过程中实现收益。由
于许可权、专利权、商标权、著作权、土地使用权及商誉等无形资产不具有实物形态的客观性特征 ， 导致企业存在无形资产项目及资
产价额无法或者过小确认， 形成账外无形资产性。因此， 投资者在关注企业的财务报告及会计报表时， 不仅要分析现在企业的财务状
况及盈利能力、了解企业每股收益情况及每股净资产 ， 还要了解企业总资产中无形资产项目内容 及 价 值 构 成 。 从 而 发 现 企 业 会 计
报表上无形资产账面价值越少， 说明取得无形资产项目的成本越低， 未来所需分摊的费用就越少， 可以预测企业未来收益就越高， 未
来投资价值就越大； 如果企业发生收购、并购等经营战略产生的无形资产账面价值越多， 说明企业获得无形资产资源越多， 未来可能
获得的经济收益就越大， 投资价值就越高。
三、企业无形资产会计信息披露与股票价值的关系分析
从我国上市企业公开披露的会计报表中看来 ， 无形资产普遍确认项目少、计量账面价值低， 表现为会计报表反映的无形资产账
面价值额低， 所占总资产结构比率小， 每股净资产含有无形资产价额少。事实上， 对于披露的企业无形资产会计信息， 无论反映的账
作者简介：
吴丽莉（ １９６５－ ） ， 女， 广东韶关人， 仲恺农业技术学院经济与管理学院讲师
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2. 吴丽莉： 企业无形资产会计信息披露与股票价值关系研究
面价值高低与否， 结合企业经营属性、战略经营决策行为等因素， 是可以有效测算企业股票价值及投资价值的。
（ 一） 企业无形资产账面价值会计信息披露与股价的关系 在企业会计信息公开披露条件下， 企业无形资产确认与否、确认账
面价值高低， 在直接影响其财务指标的同时， 还反映企业的生产经营战略及未来投资价值。国阳新能（ ６００３４８ ） 企业是位于山西省的
我国最大的无烟煤生产、出口基地和最大的冶金喷粉煤生产基地。根据国阳新能（ 股改前表示为“ Ｇ 国阳（ ６００３４８ ） ”） 企业 ２００６ 年
公布的 ２００５ 年年报数据显示， 该企业该年度资产总额是 ５５７９０２．１７ 万元， 其中无形资产的账面价值额为 ９５９３．８ 万元， 占资产总额的
表１ 国 阳 新 能 （ ６００３４８ ） 无形资产账面价值统计表 １．７２％； 销售煤炭 ２４２２ 万吨， 增长 １２．６５％ ， 销售收入 ７１．７６
报告期 ２００７－０６－３０ ２００７－０３－３１ ２００６－１２－３１ ２００６－０９－３０ ２００５－１２－３１ 亿元， 同比增长 ５２．０７％ ， 主营 业 务 利 润 率 为 ２１．４７％ ； 该 公
无形资产 ５５２９１２５１８ ５５６９８６３８２ ９２１００４７８ ９５１８１５５１ ９５９３８ ， ０００
占资产比 ７．８９％ ８．２５％ １．６０％ １．６７％ １．７２％ 司流通股 １９５００ 万股， 年度每股收益 １．２１ 元， 每股净资产
资产总计 ７００４７４９１９７ ６７５３３５１１５９ ５７６２５３９１２１ ５７１３４２１５８８ ５５７９０２１７００ ５．５２ 元 。该企业 ２００５ 年度和 ２００６ 年度在会计报表 上 披
资料来源： 国阳新能（ ６００３４８） 公开披露的会计报表信息
露 的 无 形 资 产 账 面 价 值 分 别 是 ９５９３．８ 万 元 和 ９２１０．０４７８
万 元 ， 所 占 比 率 都 不 足 资 产 总 额 的 ２％ ， 表 现 了 较 低 的 资
产比例。具体情况如（ 表 １ ） 所示。在 ２００５ 年度报表影响
下 ， ２００６ 年 度 该 企 业 的 股 票 交 易 价 格 （ 上 证 交 易 所 交 易
历 史 记 录 、 票 的 收 盘 价 ） 分 别 为 ： ２００６ 年 １ 月 ４ 日 ９．３２
股
元， ２００６ 年 １２ 月 ２９ 日 １４．８７ 元， 全年股票价格 在 ９．３２ 元
至 １４．８７ 元 之 间 振 动 ， 并 且 从 年 初 到 年 末 股 价 上 升 了
５９．５５％。具体曲线如（ 图 １ ） 所示。从国阳新能（ ６００３４８ ）
无形资 产 会 计 信 息 披 露 分 析 看 ， 企 业 无 形 资 产 资 产 账 面
价值确 认 与 否 直 接 影 响 财 务 指 标 ， 从 而 影 响 投 资 者 对 企
业的价值估 算 ， 进 而 影 响 股 票 价 格 。 因 此 ， 投 资 者 在 投 资
决策过程中 ， 根 据 企 业 披 露 的 会 计 信 息 ， 结 合 企 业 生 产 经
营性质 及 主 营 业 务 特 点 ， 能 够 准 确 把 握 国 阳 新 能 企 业 会
图 １ 国阳新能（ ６００３４８ ） 股票交易走势图 计报表 上 的 无 形 资 产 信 息 内 容 ， 客 观 反 映 着 该 企 业 取 得
资料来源： 国阳新能（ ６００３４８） 股票市场的历史成交周 Ｋ 线图走势记录 了原煤的采掘、运输、销售及发电等许可权无形资产， 企业
拥有这些许可权无形资产是企业未来经济收益的保证， 而且该项目类型的无形资产账面价值越大、占总资产份额越多， 表明企业可获
得未来经济收益就越高。投资者可以根据企业无形资产这项会计信息反映的客观经济内容， 预测该企业的潜在经济价值信息， 并且判
断该潜在经济利益能在企业的生产经营运作过程中得以实现的收益， 进而决定投资行为。
（ 二） 企业无形资产账外价值信息与潜在股价关系 企业在资产负债表中确认的无形资产账面价值额， 反映了企业通过交易形
式取得无形资产成本。企业在交易取得无形资产时， 已对该项无形资产的取得将能获得超过成本的经济收益进行了客观估计， 即得
到确认无形资产的未来经济收益性可以期待。另一方面， 由于无形资产无实物形态特征， 存在于企业并为企业带来利益的大量没有
交易形式的无形资产未进行会计确认， 由此造成企业无形资产性过低过少确认， 客观形成账外无形资产。
从国阳新能企业 ２００５ 年度会计报表分析看， 在没有确认矿产产权时 该 企 业 的 资 产 总 额 是 ５５７９０２．１７ 万 元 ， 其 中 无 形 资 产 的 账
面价值额只为 ９５９３．８ 万元， 相对年煤炭销售 ２４２２ 万吨来说， 每吨煤炭所占的无形资产账面价值就是 ３．９６ 元。而从该当年度该企业
的煤炭销售 ２４２２ 万吨， 销售收入达 ７１．７６ 亿元， 主营业务利润率为 ２１．４７％， 可知该企业该年度平均每吨销售收入为 ２９６．２８ 元， 主营
业 务 利 润 每 吨 是 ６３．６１ 元 ， 也 就 是 说 每 吨 利 润 的 成 本 费 用 ２３２．６７ ２９６．２８－ ６３．６１ ） 元 中 无 形 资 产 分 摊 的 费 用 成 本 只 有 ３．９６ 元 ， 占 每
（
吨费用成本的 １．７％。由此可见， 对于一个年煤炭销售 ２４２２
流动资产
无形资产价值变化 ３１８０５５．２６ 万元 负债
万吨大型国有资源企业来讲， 无形资产账面价值所占比率
长期投资 ２９２２９５．８０ 万元 低， 即该企业取得矿产产权的成本低。
流动资产 ６００ 万元
事实上， 国阳新能企业存在着 ８７５００ 万元的矿产产权
３１８０５５．２６ 万元 负债 固定资产
重置价值， 没有在会计报表上进行确认及计量， 实际确认的
长期投资 ２９２２９５８０ 万元 ２２９６５３．１１ 万元
６００ 万元 所有者权益 无 形 资 产 账 面 价 值 只 有 企 业 无 形 资 产 总 价 值 的 约 １／１０ ， 还
无形资产 ２６５６０６．３７ 万元
固定资产 ９５９３．８ 万元 有 ９／１０ 表现为无形资产账外价值。如果将这部分账外无形
２２９６５３１１ 万元 资产企业在会计报表上进行确认及计量， 那么该企业该年
所有者权益 矿产产权重估 所有者权益增加
无形资产 ２６５， ６０６．３７ 万元 无形资产增值 矿产权重估增值 度的资产总值将从 ５５７９０２．１７ 万元上升到 ６４５４０２．１７ 万元，
９５９３．８ 万元 ８７５００ 万元 ８７５００ 万元
而无形资产的账面价值额将变为 ９７０９３．８ 万元， 资 产 总 值
５５７９０２．１７ 万元 ５５７９０２．１７ 万元 ６４５４０２．１７ 万元 ６４５４０２．１７ 万元 增加 １５．６８％， 无形资产账面价值额占资产总额比率上升到
图２ 无形资产价值文化 １５．０４％。假如企业的其他资产与负债要素不变就矿产产权
注： 本图根据 Ｇ 国阳 ２００５ 年报的资产负债表的有关资料作成 重置价值无形资产在报表上的追加确认及计量， 将直接导
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3. 财会通讯 ・学术 ２００８ 年第 ３ 期
致公司净资产增加 ３２．９４％， 每股单位净资产增加 １．８２ 元， 每股单位净资产由 ５．５２ 元变为 ７．３４ 元。企业无形资产价值的变化情况如
（ 图 ２ ） 所示。这表明无形资产账面价值小， 账外无形资产价值就多， 隐含的净资产就高， 预示着企业的未来投资价值大。所以， 从国
阳新能企业 ２００５ 年度会计报表分析看， 无形资产在会计报表上账面价值少， 也就是说该企业取得矿产产权的成本低， 未来需要分配
的无形资产费用少。但并不说明未来企业行使开采权所得到的营业收益少， 反而从企业的低无形资产账面价值确认及计量额可以估
算其隐含的账外价值。所以目前企业会计报表上无形资产账面价值额低， 实际隐含着巨大的含溢资产和极大的投资价值。
（ 三） 企业无形资产会计信息披露与股价的关系 从企业无形资产会计信息披露中， 无形资产账面价值额反映了企业取得无形
资产经济资源的同时， 也预示账外无形资产资源信息， 这些信息综合反映了企业的投资价值关系到企业的股票价值。
根据国阳新能（ ６００３４８） 企业公开披露的 ２００６ 年度及 ２００７ 年第一、第二季度资产负债表会计信息， 反映了该企业 ２００６ 年度与
２００５ 年度的无形资产账面价值额大致相近， 都在 ９５００ 万元左右。而 ２００７ 年第一季度开始无形资产账面价值额增加到 ５５６９８．６４ 万
表２ 国阳新能（ ６００３４８ ） 股票价格变化表 元。该企业 ２００７ 年无形资产账面价值增加额， 比 ２００６ 年度增加
日期 开盘 最高 最低 收盘 交易量 交易金额
了 ４６４８８．５９ （ ２００６ 年 度 约 ９２１０．０５ 万 元 ） 万 元 ， ５０４．７６％ ； 比
２００６０１０５ ９．２９ ９．３８ ９．１３ ９．２０ ５１５０１ ４７４７．８０
２００６０６３０ １２．８０ １３．５１ １２．６７ １３．３３ １１７９０７ １５５１２．２０ ２００５ 年 度 增 加 了 ４６１０４．８４ （ ２００５ 年 度 约 ９５９３．８０） 万元，
２００６１２２９ １４．８３ １５．０８ １４．６０ １４．８７ １２７９３３ １８９００．３０
４８５．５７％。从该企业披露的 ２００７ 年第一季度报表信息， 可以了解
２００７０１０４ １５．１０ １５．８８ １５．０３ １５．３５ １９３６１５ ２９９１１．００
２００７０８３０ ５３．５８ ５４．６０ ５１．７６ ５２．１６ ２０３７３ １０７２９．７０ 到 ２００７ 年第一季度开始， 企业无形资产账面价值急剧增加。这
资料来源： 国阳新能（ ６００３４８） 股票市场的历史成交记录 一无形资产会计信息， 结合企业产业特点和国家的资源战略政
策及收购并购的产业扩大经营战略模式等因素， 可以推测该企业通过收、并购方式增加取得煤业控股权， 或重新增加取得煤业井田开
采面积及延长了矿井开采年限许可权等。因此， 企业无形资产账面价值的急剧增加， 表明企业取得大量资产经济资源， 并且这部分经
济资源能为企业未来带来确定经济收益。据此投资者根据这一信息变化， 可以预测未来企业可能实现巨大利益流入， 并结合市盈率指
标测算企业的股票价值。
事实表明， 属于资源性质的企业无形资产账面价值额增加与未来企业可能实现的利益流入成正比例关系。企业无形资产账面价
值额越高， 未来企业可能实现的利益流入就越大， 于是在一定市盈率水平下企业未来可能实现的利益流入越大， 股票价格也升高。因
此， 国阳新能 ６００３４８） 企业 ２００７ 年第一季度开始无形资产账面价值额急剧增加， 投资者根据这一信息变化预测到未来企业可能实现
（
的利益流入较大， 投入该企业的投资者增多、投资金额增大造成股票价格大幅上升。这一期间该企业的股原价格变化如 表 ２） 所示。
（
由表（ ２ ） 可知， 在企业披露无形资产会计信息影响下， 企业 ２００６ 年末以前无形资产账 面 价 值 变 化 幅 度 不 大 ， 因 此 股 票 波 动 不
大； 企业 ２００７ 年第一季度开始无形资产账面价值变化幅度大， 股票价格变化也大， ２００７ 年的股票的价格（ 收盘价） 从 ２００６ 年 １２ 月
２９ 日的 １４．８７ 元开始到 ８ 月 ３０ 日， 市场交易价上升到了 ５２．１６ 元， 升幅达 ３５０．７７％。具体变化如（ 图 １ ） 显示。
由上述分析可知， 企业无形资产账面价值额增加与未来企业可能实现的利益流入及企业股票价格成正比例关系， 企业未来可能
实现的利益流入越大， 在一定市盈率水平下股票价格也越高。根据企业无形资产账面价值额增加与企业股票价格成正比例关系规
律， 在证券市场正常条件下， 该企业股票价格应处于正态向上延长升值过程中， 股票在 ８ 月 ３０ 日的 ５２．１６ 元收盘价以上还有一定的
升值空间。所以， 投资者根据企业资产负债表公开披露无形资产账面价值额反映的会计信息内容， 结合企业生产经营特征、经营战
略， 可以估算未来企业可能实现的利益流入量， 从而测算该企业的股票价格及股价变化趋势， 做出最佳投资判断。
四、企业披露无形资产会计信息的有用性分析
在企业披露的无形资产会计信息中， 体现了无形资产账面价值的交易确定成本性和账外无形资产的客观存在性， 无论企业无形
资产账面价值的确认及计量与否， 其无形资产的经济资源性都客观存在。投资者想要更好地从企业披露的无形资产会计信息中获取
关于企业未来获益能力的信息， 做好投资决策判断， 应注意：
首先， 确切把握资产账面价值内容。根据企业会计制度核算规定， 无形资产确认及价值计量实际上体现的是确定成本发生制， 因
此， 投资者必须判断企业取得无形资产的成本、项目内容、未来收益的确定程度及经济使用年限和无形资产收益的现金净流入， 即对
企业无形资产的资产性进行客观判断。无形资产被确认、支付成本部分被计量为无形资产的账面价值， 并且无形资产账面价值实际
就是企业未来应该摊销的费用。可见， 在会计报表上反映的无形资产账簿价值额， 不是该无形资产能给企业未来带来的经济价值量，
是企业未来应该摊销的费用额。从这一点出发企业无形资产账面价值越低， 未来所需分摊的费用就越少， 影响企业未来利益减少因
素就少。而企业之所以购入或确认某项无形资产， 主要是由于这项无形资产有较高确定性的未来收益。
其次， 科学估算无形资产的账外价值。投资者在无形资产性的客观判断基础上， 一方面要分析企业无形资产账面价值的项目内
容， 另一方面要进一步发现账面价值隐含的账外无形资产价值。由于无形资产本身具有的没有实物形态性特征， 因此使得政策性收
购、合并关停中小企业取得的无形资产， 难以在会计报表上得以确认及计量， 形成大量账外无形资产价值。从国阳新能（ ６００３４８ ） 公
开披露的经营信息分析看来， 该企业 ２００６ 年以 ２３６５０．６２ 万自有资金受让山西平舒煤业有限公司 ５６．３１１％的股权， 绝对控股平舒煤
业， 根据山西省国土资源厅文件批复， 平舒煤业井田面积 ２７．８４ 平方公里， 总地质储量 ３．０ 亿吨， 批准开采地质储量 １．３４３４ 亿吨， 矿井
设计可采储量总计为 ７１８７．１８ 万吨， 矿井服务年限 ４６．８ 年， 煤种为贫煤， 是优良的化工、动力及民用煤， 建设规模 ９０ 万吨 ／ 年， 概算总
投资 ３．８ 亿元。自 ２００４ 年 ９ 月开工建设至 ２００６ 年年底， 已完成投资 ２９６２７．８２ 万元， 预计 ２００７ 年可完工投产。平舒煤业投产后， 年销
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4. 吴丽莉： 企业无形资产会计信息披露与股票价值关系研究
售收入达 １９８００ 万元， 税后利润 ５１４５ 万元， 投资回收期为 １０．２６ 年。可见国阳新能的无形资产账面价值 ２３６５０．６２ 万元， 存在着巨大账
外无形资产价值。同时还要合理估计企业无形资产带来的未来可能实现的利益流入， 准确测算企业股票价格， 才能做好投资决策。如
投资者可以根据国阳新能（ ６００３４８ ） 企业以 ２３６５０．６２ 万元成本控股平舒煤业， 获得了 ４６．８ 年、１．３４３４ 亿吨煤炭开采 权 ， 并 结 合 目 前
市场每吨煤的公允价值， 就可以合理估计企业无形资产带来的未来可能实现的利益流入， 测算企业股票价格。
企业披露的无形资产账面价值额会计信息反映了企业取得无形资产项目及数量价值份额， 其无形资产账面价值额越多， 表明未
来获取的无形资产收益就越多的比例关系特征。对于资源性质企业无形资产账面价值额增加， 说明了未来企业可能实现的利益流入
也增加， 企业未来可能实现的利益增加未来的投资价值就增大， 企业的股票价格就上升。从企业披露的无形资产账面价值额及其占
资产总额比率等会计信息 ， 可以确切估算企业客观存在、又没有在会计报表上进行确认及计量的无形资产产权重置价值， 这部分只
能以“含溢”资产形式存在， 账外无形资产价值就多， 隐含的净资产就高， 预示着企业的未来投资价值大。投资者应该从企业披露的
无形资产账面价值会计信息特征的综合分析 ， 结合企业拥有无形资产的种类、使用状况， 有效分析无形资产账面价值及其账外无形
资产的经济价值收益， 客观估算企业投资价值及股票价格， 为投资者做好最佳投资决策， 实现最大投资利益提供会计信息的科学投
资决策依据。
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在价值采用》） ， １９８５． （ 编辑 刘 姗）
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（ 上接第 ４３ 页）
其缺点在于， 如果企业的风险和报仇的主要来源和性质只是行业的差异性（ 或地区差异性） ， 则这种披露模式就不适合， 因为他传递
给信息使用者的信息是行业和地区差异性对风险和报酬的影响几乎是相同的， 则这显然不恰当。因此认为如果企业的风险和报酬的
主要来源和性质只是行业的差异性（ 或地区差异性） 时， 企业应采取非等量信息披露模式， 而当企业风险和报酬的主要来源和性质
既是行业差异性又是地区差异性时， 企业应采取财务报告分部披露的等量信息披露模式。
参考文献：
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［ ７ ］ Ｐｈｉｌｉｐ Ｇ． Ｂｅｒｇｅｒ ａｎｄ Ｒｅｂｅｃｃａ ，Ｉｍｐｌｉｃａｔｉｏｎｓ ｏｆ Ｐｒｏｐｏｓｅｄ Ｓｅｇｍｅｎｔ Ｒｅｐｏｒｔｉｎｇ Ｓｔａｎｄａｒｄｓ ｆｏｒ Ｆｉｎａｎｃｉａｌ Ａｎａｌｙｓｔｓ＇ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｊｕｄｇｅｍｅｎｔｓ，
Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ Ｒｅｓｅａｒｃｈ ，１９９７．
［ ８ ］ Ｌａｕｒｅｅｎ Ａ． Ｍａｉｎｅｓ ，＊Ｌｉｎｄａ ｓ． Ｍｃｄａｎｉｅｌ， ａｎｄ Ｍａｒｙ ｓ． Ｈａｒｒｉｓ ，Ｔｈｅ ｉｍｐａｃｔ ｏｆ ＳＦＡＳ ＮＯ．１３１ ｏｎ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ａｎｄ Ｍｏｎｉｔｏｒｉｎｇ， Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ
Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ Ｒｅｓｅａｒｃｈ，２００３．
［ ９ ］ ＳＦＡＳ１４， ＳＦＡＳ１３１， ＩＡＳ１４ （ １９９７ ）
［ １０ ］ Ｗｉｌｌｉａｍ Ｒ． Ｓｃｏｔｔ， Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ ｏｆ Ｗａｔｅｒｌｏｏ， Ｆｉｎａｎｃｉａｌ Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ Ｔｈｅｏｒｙ，Ｐｒｅｎｔｉｃｅ Ｈａｌｌ Ｃａｎａｄａ Ｉｎｃ． Ｓｃａｒｂｏｒｏｕｇｈ， Ｏｎｔａｒｉｏ．
（ 编辑 洪 荭）
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