Обзор работы паевых фондов 14 ноября - 21 ноября

21 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ

Персональные инвестиции и финансы
Обзор работы паевых фондов
Основные показатели рынка
RUR/USD РТС, пункты Urals, $
11 ноября 30,53 1 530,70 113,70
14 ноября 30,29 1 527,16 112,09

18 ноября 30,92 1 495,87 107,73

Изменение 1,28% –2,28% –1,42%

Стоимость пая в течение недели
11 ноября 14 ноября 15 ноября 16 ноября 17 ноября 18 ноября
ТД – Илья Муромец 19 723,79 19 752,90 19 679,33 19 711,85 19 720,01 19 730,06

ТД – Добрыня Никитич 6 532,29 6 583,18 6 528,75 6 566,97 6 480,24 6 389,14

ТД – Дружина 40 306,89 40 478,64 40 285,64 40 421,78 40 097,59 39 804,55

ТД – Фонд денежного рынка 19 677,61 19 698,07 19 656,01 19 683,81 19 687,69 19 690,80

ТД – Федеральный 733,99 744,68 740,06 744,40 733,59 725,15

ТД – Нефтегазовый сектор 1 491,15 1 502,19 1 498,24 1 516,25 1 506,02 1 496,03

ТД – Электроэнергетика 1 359,80 1 388,65 1 385,06 1 388,95 1 368,37 1 355,04

ТД – Телекоммуникации 1 886,56 1 875,03 1 859,33 1 874,53 1 862,14 1 850,01

ТД – Металлургия 901,49 906,04 901,47 912,88 891,76 875,29

ТД – Потребительский сектор 810,30 819,62 817,23 818,00 819,86 816,71

ТД – Потенциал 2 852,05 2 887,51 2 876,27 2 901,20 2 877,39 2 843,11

ТД – Рискованные облигации 1 916,52 1 920,62 1 915,10 1 917,97 1 915,87 1 916,21

ТД – Финансовый сектор 716,64 715,89 708,86 707,77 703,25 694,39

ТД – БРИК 790,41 781,22 776,45 772,99 760,84 751,98

ТД – Инфраструктура 740,31 737,03 744,37 737,3 731,44 723,38

ТД – Компании рынка драгоценных металлов 981,44 968,01 970,72 973,95 942,51 930,09

ТД – Глобальный Интернет 930,14 926,91 919,17 923,04 909,20 892,36

ТД – Агросектор 969,67 968,79 944,32 937,86 915,42 910,23

ТД – Жизнь 849,7 854,83 851,24 858,53 856,66 854,17

Доходность ПИФов под управлением УК Тройка Диалог за последние 5 лет, % (в рублях)
Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года
ТД – Илья Муромец Облигационный доход 55,5 78,8 8,8 2,2 –0,5 7,2
ТД – Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала –11,1 113,3 –10,6 –21,0 –18,5 –20,9
ТД – Дружина Сбалансированная –0,3 92,0 –5,8 –11,3 –10,9 –10,7
ТД – Фонд денежного рынка Облигационный доход 43,0 71,1 4,8 2,0 0,6 4,5
ТД – Федеральный Компании с госучастием н/д 163,2 –0,2 –14,0 –11,8 –8,3
ТД – Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор н/д 210,4 18,5 –4,7 –2,6 5,1
ТД – Электроэнергетика Электроэнергетика 34,6 210,6 –32,2 –22,2 –19,4 –35,6
ТД – Телекоммуникации Телекоммуникации н/д 396,2 14,7 –10,2 –9,7 2,2
ТД – Металлургия Металлургия –7,7 188,8 –20,8 –26,7 –23,3 –34,1
ТД – Потребительский сектор Потребительские товары н/д 260,7 –21,1 –23,6 –24,1 –33,3
ТД – Потенциал Компании малой капитализации 60,6 240,1 –15,2 –22,9 –21,2 –27,4
ТД – Рискованные облигации Облигационный доход 59,0 77,6 8,8 1,4 –1,1 6,5
ТД – Финансовый сектор Финансовые услуги н/д 114,6 –12,5 –15,5 –10,6 –19,1
ТД – Жизнь Долгосрочный прирост капитала н/д 109,1 –15,8 –19,7 –19,8 –21,5
ТД – БРИК Страны БРИК н/д н/д –20,9 –15,2 –10,4 –21,7
ТД – Компании рынка драгоценных металлов Драгметаллы н/д н/д н/д –5,1 –1,4 н/д
ТД – Инфраструктура Инфраструктурный сектор н/д н/д н/д –20,8 –17,8 н/д

Коммерческая недвижимость* Объекты коммерческой недвижимости –26,6 –35,4 –0,8 –0,9 1,6 2,3
* Фонд «Тройка Диалог – Федеральный» сформирован 09.01.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Электроэнергетика» сформирован 26.09.2006 года. Фонд «Тройка Диалог –
Телекоммуникации» сформирован 02.11.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Металлургия» сформирован 11.10.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»
сформирован 21.06.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Потребительский сектор» сформирован 12.03.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Финансовый сектор» сформирован
28.08.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован 07.11.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» – сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог –
Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Инфраструктура» – сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка
драгоценных металлов » – сформирован 25 марта 2011 года.
По состоянию на 31 октября 2011 года. * По состоянию на 30 сентября 2011 года.
ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2011

21 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ

На рынке акций Котировки на нефть марки Urals снизились на 4,2%. Курс рубля
к доллару уменьшился на 11 копеек, укрепление российской
Неделя была насыщена политическими событиями. В Италии валюты составило 0,4%. С начала года рубль вырос на 0,8%. По
сформировано новое правительство. Премьер-министром и данным EPFR, российский рынок акций продолжил получать
министром финансов Италии стал Марио Монти. Новый глава притоки инвестиционных средств. За неделю по 16 ноября
правительства заверил, что страна способна преодолеть приток в российские фонды вырос до $56 млн после притока
нынешний кризис. Это уже четвертая перестановка в в $2 млн неделей ранее. Фонды акций развивающихся рынков
правительствах стран Европы в этом году после Ирландии, потеряли $183 млн.
Португалии и Греции. К власти приходят технократы –
профессиональные экономисты с международным опытом. По первым оценкам Росстата, рост российского ВВП в III квартале
Однако политические новости не помогли удержать доходности составил 4,8%. Ускорение III квартала, скорее всего, произошло
облигаций Италии, Испании и Франции от роста. По другую за счет эффекта низкой базы. Рост в IV квартале ожидается менее
сторону Атлантики – экономические данные из США, которые значительный. Увеличение потребительских цен за неделю по
продолжают вселять некоторый оптимизм. Однако основной 14 ноября сократилось до 0,1% после роста на 0,2% неделей
проблемой здесь остаются споры вокруг плана сокращения ранее. С начала месяца инфляция составила 0,3%. В течение
дефицита бюджета. 23 ноября пройдет голосование комитета недели снижались цены на овощи и фрукты, а на остальные
Конгресса США по этому вопросу. продукты и бензин умеренно росли. Профицит федерального
бюджета за первые десять месяцев 2011 года вырос до 3,2% ВВП
По итогам недели снижение российского рынка акций по с 2,8% ВВП месяцем ранее. Неделю завершил обнародованный
Индексу РТС составило 2,3%, значение на закрытие пятницы – блок статистики по розничным продажам, уровню безработицы
1495,87 пункта. Индекс развивающихся стран MSCI EM потерял и инвестициям в производственные мощности. Золотовалютные
3,8%, американский S&P-500 упал на 3,8%. С начала года Индекс резервы за неделю снизились на $1,8 млрд и по состоянию на
РТС снизился на 15,5%, MSCI EM – на 18,9%, S&P-500 – на 3,3%. 11 ноября составили $516 млрд.

В течение недели рост доходности итальянских, испанских и Последние макроэкономические данные свидетельствуют об
португальских гособлигаций сдерживался покупками ЕЦБ, что улучшении ситуации на рынке труда и жилья в США. Так, число
является временной мерой. Сильное разочарование инвесторов новостроек снизилось всего на 0,3% при прогнозах сокращения
было вызвано слабыми результатами аукционов по размещению на 7,3%. Разрешения на строительство (как ориентир по
госбумаг Испании и Франции, средневзвешенная доходность объемам строительства в будущем) увеличились в октябре
по которым выросла до 6,9% и 2,8% годовых соответственно. на 10,9%. Число первичных заявок на пособие по безработице
Удорожание стоимости заимствований теперь характерно и обновило минимум с апреля и составило 388 тысяч. Количество
для Франции. Германия не осталась в стороне от негативных американцев, продолжающих получать пособие, снизилось до
новостей – снижение рейтингов коснулось 12 немецких банков 3 608 000 человек. Инфляция продемонстрировала снижение
на опасениях недостаточности внешней финансовой поддержки. на 0,1% в октябре за счет снижения цен на бензин на 3,1%.
Розничные продажи за месяц выросли на 0,5%. В конце недели
Статистика из Европы также не радует. Увеличение ВВП еврозоны значение ведущих индикаторов, отражающих ожидания
замедлилось до 1,4% годовых на фоне снижения темпов роста на горизонте от 3 до 6 месяцев, выросло на 0,9%. Хорошие
основных экономик региона – Франции и Германии до 1,6% и данные по потреблению, производству и строительству в
2,6% соответственно. Промышленное производство еврозоны совокупности со снижением количества людей, потерявших
в сентябре уменьшилось на 2% – это стало максимальным работу, свидетельствуют о том, что экономика США способна
снижением за последние 2,5 года. Рост в годовом выражении устоять, несмотря на долговой кризис в еврозоне. Последние
составил 2,2% после пересмотренного августовского позитивные данные были учтены в моделях аналитиков, что
увеличения на 6%. Рост уровня безработицы в Великобритании привело к пересмотру прогнозов роста ВВП США в IV квартале
до 8,3% только дополнил нерадостную картину. 2011 года в сторону повышения.

2 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2011

21 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ

Снижение нефтяных котировок оказало давление на с «Аэрофлотом» пакта об отмене оплаты «пролетных миль».
нефтегазовый сектор, который за неделю показал снижение Сокращение поступлений начнется уже в 2012 году, и к 2014
на 1,5%. Однако неделя была насыщена позитивными году оплата будет полностью отменена. ГДР портового
новостями для компаний сектора. По словам представителей оператора НМТП снизились на 2,6%.
«Транснефти», запуск второй очереди Балтийской
трубопроводной системы состоится 15-20 декабря. Компания Сектор металлов и добычи наиболее сильно пострадал от
также опубликовала сильные результаты за III квартал по распродаж на рынке акций. Снижение отраслевого индекса
РСБУ: чистая прибыль выросла в четыре раза, до 8,4 млрд руб. превысило падение широкого рынка и составило 5,2%.
«Лукойл» заверил инвесторов, что рост дивидендных выплат Котировки «Норильского никеля» просели на 3,7%, НЛМК – на
будет постоянным. Президент компании также сообщил 6,4%. НЛМК снизил чистую прибыль по итогам III квартала на
планируемые объемы инвестиционной программы – от 62% (по сравнению с предыдущим кварталом), до $225 млн.
$12 млрд до $18 млрд в год. По итогам недели, котировки Результаты отражают сложившееся ухудшение конъюнктуры
«Лукойла» просели на 0,9%, акции компании «Транснефть» на рынке металлопроката. Несмотря на исключение из индекса
выступили лидером роста, прибавив 16,2%. Стоимость акций MSCI Russia, котировки бумаг «Распадской» поддержала
газового гиганта – компании «Газпром» – снизилась на 1,6%, новость о проведении обратного выкупа акций с рынка по цене
котировки «Роснефти» тоже потеряли чуть более 1%. 150 руб., а это более чем на 50% превышает рыночную стоимость.
В результате рост котировок за неделю составил 6,1%.
Индекс РТС Электроэнергетики за неделю потерял 1,5%.
Главной новостью для сектора стало включение акций «МРСК Акции компаний банковского сектора в среднем потеряли в
Холдинг» в расчет индекса MSCI Russia. Событие, впрочем, цене 4,7%. В итоге, сектор в лидерах падения, так как наиболее
ожидаемое, так что стоимость акций компании снизилась подвержен влиянию негативного внешнего фона. Стоимость
на 0,7%. Рыночная капитализация крупнейших компаний акций ВТБ снизилась на 5,3%. Банк отразил снижение чистой
сектора «Русгидро» и «Интер РАО ЕЭС» уменьшилась на 1,2% прибыли в 46,7 раз за первые десять месяцев этого года.
и 2,7% соответственно. Результаты по РСБУ компания не комментирует, считая
отчетность по МСФО более репрезентативной. Котировки
Потребительский сектор смог отыграть предыдущее Сбербанка снизились на 0,6%. Банки второго эшелона понесли
снижение и вырос на 0,8%. В лидерах роста – акции большие потери: капитализации банков «Санкт-Петербург» и
компаний «Синергия», «Мироновский хлебопродукт» (МХП) «Возрождение» снизились на 6,4% и 4,7% соответственно.
и «Дикси», котировки которых выросли на 9,1%, 6,1% и
5,6% соответственно. Росту капитализации МХП отчасти Сектор телекоммуникационных компаний показал
способствовали сильные операционные результаты за незначительное снижение на 0,9%. Акции компании «Яндекс»
III квартал 2011 года. В частности, рост производства мяса потеряли 15,2% стоимости за неделю. Основной причиной
курицы на 13% и средней цены реализации на 15% в годовом падения выступают ожидания продажи акционерами своих
выражении. «Магнит» объявил о преимущественном праве акций после окончания периода запрета на продажу 21 ноября.
покупки акций для текущих акционеров в рамках проведения Скорее всего, сотрудники компании, получившие акции в
вторичного размещения. Параметры предложения не виде опционов, могут начать реализацию. ГДР АФК «Система»
объявлялись. ГДР «Магнита» снизились на 2,9%. ГДР ритейлера снизились на 4,7%. Новость о включении бумаг компании
Х5 Retail Group потеряли 7,7% стоимости. в расчет индекса MSCI Russia не смогла оказать поддержку.
«Ростелеком» планирует выйти на рынок сотового ритейла
В транспортном секторе ГДР железнодорожных и рассматривает покупку 25% ОАО «Связной». Рыночная
перевозчиков – «Глобалтранса» и «Трансконтейнера» – капитализация оператора упала на 1,2%.
показали снижение на 3,3% и 2,3% соответственно. Акции
авиаперевозчика «Аэрофлот» потеряли 1,6% стоимости. Котировки акций строительных компаний и девелоперов
Европейские авиакомпании находятся на стадии подписания преимущественно снижались. Так, депозитарные

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2011 3

21 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ

расписки ЛСР, ПИК и «Эталона» упали на 8,6%, 4,7% и 2,1% продажи. Индекс корпоративных облигаций Cbonds
соответственно. Группа ЛСР начала продажу цемента на незначительно вырос за неделю – на 0,07%.
внешних рынках, до этого мощности завода использовались
только для поставок внутри группы. Завод мощностью Минфин РФ на аукционе разместил 2,2 млрд руб. 10-летнего
1,86 млн тонн в год использует современные технологии, выпуска ОФЗ-26205 (21,5% заявленного объема) со
что позволяет снизить себестоимость производства и средневзвешенной доходностью 8,45%.
доминировать на локальном рынке.
На неделе состоялось размещение пятилетнего выпуска

На рынке облигаций облигаций «Нижегородская область, 34007» со ставкой
купона в размере 9,95%.
Котировки российских еврооблигаций снизились по итогам
недели в соответствии с общерыночной тенденцией выхода На текущей неделе состоится размещение субфедерального
инвесторов из рискованных активов. Позитивный эффект выпуска «Костромская область, 34006» (срок обращения
от макроэкономической статистики по США нивелировался 5 лет, ориентир по доходности – 10,5-11,5%). Кроме того,
усугублением как экономических, так и политических планируется закрытие книги заявок на облигации «Абсолют
проблем в странах еврозоны, а также растущими Банк, БО-1» (оферта через полтора года, ориентир по
опасениями, что Конгресс США не успеет согласовать купону – 10,5-11,0%).
параметры бюджета. Кроме того, давление на рынки оказало
заявление рейтингового агентства Fitch о возросших рисках
банковской системы США в связи с долговым кризисом
В макроэкономике
в еврозоне. По итогам недели доходность 10-летних Оценка роста российского ВВП в III квартале 2011 года не
казначейских облигаций США снизилась на 3 б. п., до 2,01%. дотянула до прогноза Минэкономразвития РФ. Министерство
Доходности суверенных еврооблигаций России выросли ожидало рост на 5,1%. Но увеличение экономики за первые
в среднем на 12 б. п., в то время как CDS на риск России девять месяцев года составило 4,1% (в годовом выражении).
расширился на 21 б. п., до 246 б. п. Индекс российских Рост в следующем квартале прогнозируется на уровне 3,8-
корпоративных еврооблигаций JP Morgan упал на 1,06%. 3,9% из-за более высокой базы (рост ВВП в IV квартале 2010
года составил 4,5%). За полный 2011 год эксперты ожидают
Снижение цен на нефть и выход инвесторов из рискованных увеличение на 4,1%.
активов негативно повлияли на курс национальной
валюты. По итогам недели стоимость бивалютной корзины За октябрь размер инвестиций в основной капитал превысил
повысилась на 27 копеек, до значения 35,77 руб. Годовая аналогичный показатель октября 2010 года на 8,6%. Достаточно
ставка кросс-валютных свопов за неделю снизилась высокие темпы роста инвестиций наблюдаются уже на
на 1 б. п., до 6,47%. За неделю ликвидность в системе протяжении полугода. В годовом выражении рост за январь-
снизилась на 15,9%, до 829,2 млрд руб. Растет спрос на октябрь 2011 года составил 5,3% против 3,9% за аналогичный
средства ЦБ РФ. Так, во вторник на аукционах РЕПО сроком период 2010 года.
на 1 день было заключено сделок на рекордную сумму 538,7
млрд руб. При этом Минфин РФ на депозитном аукционе Сильный рост розничных продаж в октябре на 8,8%
разместил всего 34,14 млрд руб. из предложенных 80 сопровождался увеличением уровня безработицы до 6,4%
млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых с 6,0% месяцем ранее, а также почти нулевым изменением
кредитов на московском денежном рынке на срок до начала реальных располагаемых доходов населения после роста на
следующего рабочего повысилась на 14 б. п., до 5,37%. 2,9% в сентябре. Снижение покупательской способности может
На вторичном рублевом долговом рынке преобладали негативно отразиться на росте потребления в будущем.


21 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец»

Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного дохода Вес, %
и роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован- Корпоративные облигации 93,7
ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне. Денежные средства 3,9
Депозиты 2,5
Инвестиционная стратегия По данным на 18.11.2011
Средства фонда инвестируются в номинированные в рублях государствен-
ные, муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со
средней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с возмож- 10 Крупных позиций
ностью роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кре- Вес, %
дитного риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучшения ТКС Банк, БО-03 7,7
кредитного качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основ- Интурист, 2 7,1
ную часть портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное Аптечная сеть 36.6, 2B 5,3
кредитное качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тща- Русское море, 1 5,0
Ситроникс, БО-2 4,4
тельного кредитного анализа также c небольшими весами включаются из-
Стройтрансгаз, 2 3,9
бранные эмитенты третьего эшелона, имеющие адекватное кредитное каче-
Трансаэро, 1 3,6
ство, что также позволяет увеличивать доходность портфеля. Мираторг финанс, БО-01 3,6
Комос Групп, БО-1 3,3
Динамика за период РМК-Финанс, 4 3,3
По данным на 18.11.2011
ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds
5 лет 55,5% 52,9%
3 года 78,8% 55,8%
1 год 8,8% 5,8%
6 месяцев 2,2% 1,5%
3 месяца –0,5% –0,6%
1 месяц 0,6% 0,6%
С начала года 7,2% 5,1%

Показатель риска
ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds Индекс IFX-CBonds-индекс корпоративных облигаций (совместный проект
Стандартное отклонение 2,8% 2,0% РТС-Интерфакс и Сbonds)
Коэффициент Шарпа 2,2 1,5

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич»

Фонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до
Вес, %
трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эми-
тентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толе- Нефть и газ 38,7
Металлургия 16,8
рантных к высокому уровню риска.
Финансы 15,0
Инвестиционная стратегия Электроэнергетика
Недвижимость
10,2
5,2
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций Денежные средства 5,1
преимущественно российских эмитентов, обладающих достаточной лик- Химическая промышленность 5,0
видностью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на Телекоммуникации 3,2
ликвидных акциях и отдельных представителях второго эшелона. Отбор ак- Машиностроение 1,0
ций происходит на базе тщательного фундаментального анализа эмитен- По данным на 18.11.2011
тов, а также оценки текущей стоимости акций относительно их долгосроч-
ного потенциала роста.
10 Крупных позиций
Динамика за период Вес, %
Газпром 14,7
ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС
Сбербанк АДР 6,5
5 лет –11,1% 8,3% Роснефть 6,4
3 года 113,3% 127,7% Сбербанк 6,3
1 год –10,6% –4,0% Сургутнефтегаз 5,7
6 месяцев –21,0% –16,1% Холдинг МРСК 5,3
3 месяца –18,5% –13,8% Лукойл 4,9
1 месяц 11,8% 9,3% Новатэк 4,1
С начала года –20,9% –13,4% Эталон 3,9
По данным на 31.10.2011 Мечел АДР 2,9
ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС
Стандартное отклонение 26,3% 24,2%
Коэффициент Шарпа –0,5 –0,3

Все данные указаны в рублях.


21 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина»

Фонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получения Вес, %
купонного дохода путем инвестирования в акции и облигации преимуществен- Облигации 32,5
но российских эмитентов для обеспечения баланса между приемлемым уров- Нефть и газ 20,4
нем риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, Денежные средства 14,4
предпочитающих долгосрочный взвешенный подход к вложению средств. Металлургия 8,3
Финансы 7,7
Инвестиционная стратегия Электроэнергетика 5,6
Активы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и об- Химическая промышленность 2,8
лигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении средств Недвижимость 2,8
Депозит 2,2
между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для данной
Телекоммуникации 1,7
стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе эмитентов
Прочее 1,7
и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций в структуре
фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.

Динамика за период Вес, %
ТД – Дружина Индекс РТС/ IFX-Cbonds Газпром 7,1
5 лет -0,3% 43,5% Интурист, 2 (обл.) 6,7
3 года 92,0% 100,4% ТКС Банк, БО-3 4,7
1 год –5,8% 1,9% Роснефть 3,6
6 месяцев –11,3% –7,0% Сбербанк АДР 3,5
3 месяца –10,9% –6,8% Сургутнефтегаз 3,4
1 месяц 6,7% 5,1% Русское море, 1 (обл.) 3,2
С начала года –10,7% –3,6% Сбербанк 3,0
По данным на 31.10.2011 Холдинг МРСК 2,7
Лукойл 2,4
Показатель риска По данным на 18.11.2011
ТД – Дружина Индекс РТС/ IFX–Cbonds
Индекс IFX-CBonds-индекс корпоративных облигаций (совместный про-
Стандартное отклонение 15,4% 12,7% ект РТС-Интерфакс и Сbonds)

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потенциал»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова- Вес, %
ния в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий по- Электроэнергетика 18,5
тенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее 3 лет Металлургия 13,8
и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска. Потребительский сектор 11,0
Недвижимость 10,2
Инвестиционная стратегия Машиностроение 9,2
Фонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второго Нефть и газ 8,1
эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вслед- Денежные средства 8,0
ствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем ры- Химическая промышленность 7,0
Телекоммуникации 5,5
нок в целом. В основном, это предприятия, занятые в производстве потреби-
Финансы 5,5
тельских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и дру- Транспорт 3,3
гих быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, ха-
рактеризующихся высоким потенциалом повышения ликвидности.

Динамика за период 10 Крупных позиций
Вес, %
ТД – Потенциал Индекс РТС-2
Эталон 6,3
5 лет 60,6% 24,4% Э,ОН Россия 6,0
3 года 240,1% 170,6% Акрон 5,9
1 год –15,2% –14,0% Холдинг МРСК 5,6
6 месяцев –22,9% –17,3% АФК Система 5,5
3 месяца –21,2% –16,5% Распадская 4,6
1 месяц 10,7% 5,8% Силовые машины 4,4
С начала года –27,4% –22,8% Банк Санкт-Петербург 4,3
По данным на 31.10.2011 Башнефть прив, 4,2
Группа ЛСР 3,9
Показатель риска По данным на 18.11.2011
ТД – Потенциал Индекс РТС–2



21 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-
Вес, %
вания в акции преимущественно российских электроэнергетических компа-
Генерирующие компании 48,1
ний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора
Сетевые компании 46,8
в своем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании от- Денежные средства 2,7
расли, находящейся в процессе реформирования. Сбытовые компании 2,4


Фонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сете-
вых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает диверсифици- 10 Крупных позиций
рованным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фон- Вес, %
да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки ФСК ЕЭС 14,4
текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Холдинг МРСК 11,8
Э.ОН Россия 10,1
Динамика за период МРСК Центра и Приволжья
ТГК-1
9,2
7,2
ТД – Электроэнергетика Индекс РТС ОГК-2 6,2
Электроэнергетики РусГидро 5,9
5 лет 34,6% –21,4% МРСК Волги 5,1
3 года 210,6% 134,4% Энел ОГК-5 5,1
1 год –32,2% –30,4% Мосэнерго 4,9
6 месяцев –22,2% –21,0% По данным на 18.11.2011
3 месяца –19,4% –19,4%
1 месяц 8,2% 10,3%
С начала года –35,6% –32,1%

ТД – Электроэнергетика Индекс РТС
Электроэнергетики

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Металлургия»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро- Вес, %
вания в акции преимущественно российских металлургических и горнодобы-
Черная металлургия 51,1
вающих компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес Денежные средства 13,9
данного сектора в своем портфеле. Драгметалллы 13,1
Цветная металлургия 11,3
Инвестиционная стратегия Удобрения 10,6
Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт- По данным на 18.11.2011
фель акций преимущественно российских металлургических компаний.
Портфель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний
черной и цветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель 10 Крупных позиций
фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и Вес, %
оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потен- Распадская 12,9
циала роста. Мечел прив, 9,5
НЛМК ГДР 9,5
Северсталь 9,0
Динамика за период Polymetal International plc 6,2
ТД – Металлургия Индекс РТС Акрон 5,9
Металлов и добычи ОК Русал 5,3
Highland Gold Mining Ltd 5,1
5 лет –7,7% 35,0% Северсталь ГДР 4,0
3 года 188,8% 200,0% Норильский Никель АДР 3,4
1 год –20,8% –10,2%
6 месяцев –26,7% –23,4%
3 месяца –23,3% –21,9%
1 месяц 10,2% 4,3%

ТД – Металлургия Индекс РТС
Металлов и добычи


21 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в Вес, %
акции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инве-
Мобильная связь 65,4
сторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Фиксированная связь 16,3
Инвестиционная стратегия Медиа
Денежные средства
6,4
6,1
Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт- ИТ 5,2
фель акций преимущественно российских телекоммуникационных компа- Интернет 0,6
ний. Портфель включает акции сотовых операторов, региональных компа- По данным на 18.11.2011
ний фиксированной связи, альтернативных операторов, компаний медиасек-
тора и сегмента информационных технологий. Отбор акций в портфель фон-
да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки 10 Крупных позиций
текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Вес, %
Вымпелком 16,6
МТС 15,6
Динамика за период АФК Система 14,8
ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ Ростелеком прив. 11,7
телекоммуникации СТС медиа 6,4
Армада 5,2
3 года 396,2% 187,8% China Mobile Ltd ADR 3,7
1 год 14,7% –3,7% Vivo Participacoes SA ADR 3,5
6 месяцев –10,2% –15,7% Tim Participacoes SA ADR 3,1
3 месяца –9,7% –19,1% Telefonica SA 3,0
1 месяц 7,9% 12,2%
С начала года 2,2% –13,0%

ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ
телекомуникации
Коэффициент Шарпа 55,2% –26,1%

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в
Вес, %
акции преимущественно российских компаний потребительского сектора.
Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в Розничная торговля 28,8
Потребительские товары 23,4
своем портфеле.
Денежные средства 16,9
Инвестиционная стратегия Фармацевтика
Финансы
16,1
9,9
Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре- Транспорт 4,7
бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, По данным на 18.11.2011
рестораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-
ных препаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-
ской экономики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в 10 Крупных позиций
портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального ана- Вес, %
лиза и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного по- М,Видео 13,3
тенциала роста. Синергия 9,9
Фармстандарт 9,6
Магнит 8,8
Динамика за период Группа Черкизово 6,9
ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. Верофарм 6,6
товаров и розн. торговли Сбербанк 6,3
3 года 260,7% 220,4% Дикси Групп 5,4
1 год –21,1% –7,5% Глобалтранс 4,7
6 месяцев –23,6% –15,8% Банк Санкт-Петербург 3,7
3 месяца –24,1% –18,5% По данным на 18.11.2011
1 месяц 2,6% 11,0%

ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб,
товаров и розн, торговли



21 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Финансовый сектор»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в
Вес, %
акции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд
Банки – первый эшелон 47,4
создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем
Банки – второй эшелон 33,8
портфеле. Денежные средства 18,8

Фонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преимуще-
ственно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. От- 10 Крупных позиций
бор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фунда- Вес, %
ментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их Сбербанк 15,5
долгосрочного потенциала роста. Банк ВТБ ГДР 12,6
Банк Санкт-Петербург 9,5
Банк Уралсиб 9,0
Динамика за период China Construction Bank
ICBC
7,9
7,1
ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов Банк Санкт-Петербург, конв. 5,8
3 года 114,6% 97,2% Номос-Банк ГДР 5,4
1 год –12,5% –23,9% Банк ВТБ 4,3
6 месяцев –15,5% –25,4% Банк Возрождение 4,0
3 месяца –10,6% –21,1% По данным на 18.11.2011
1 месяц 8,8% 4,7%

ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в Вес, %
акции преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд
Интегрированные нефтяные компании 69,8
создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем Газовые компании 26,4
портфеле. Денежные средства 3,8


Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций
преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо- 10 Крупных позиций
вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произ- Вес, %
водители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие ком- Газпром 14,1
пании. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного Газпром нефть 12,7
фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относитель- Роснефть 12,6
но их долгосрочного потенциала роста. Новатэк 12,3
Лукойл 11,6
Сургутнефтегаз 10,1
Башнефть прив. 7,9
Динамика за период Сургутнефтегаз прив. 4,1
ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа ТНК-BP Холдинг прив. 3,8
ТНК-ВР Холдинг 3,7
3 года 210,4% 87,9%
1 год 18,5% 4,8% По данным на 18.11.2011
6 месяцев –4,7% –11,9%
3 месяца –2,6% –7,1%
1 месяц 11,1% 10,5%
С начала года 5,1% –2,5%

ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа
Коэффициент Шарпа 0,7 0,1



21 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Федеральный»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, %
ции компаний со значительной долей государственного участия. Фонд создан
Нефть и газ 38,8
для инвесторов, желающих инвестировать в государственные компании. Финансы 27,1
Электроэнергетика 16,8
Инвестиционная стратегия Денежные средства 8,0
Фонд инвестирует в акции предприятий, в которых российское государство Металлургия 5,5
выступает в роли главного акционера. У государства в этих компаниях может Транспорт 3,8
быть контрольный или близкий к контрольному пакеты. Объектами инвести- По данным на 18.11.2011
рования являются акции преимущественно российских компаний, работающих
в различных секторах экономики, включая нефтяную, газовую, электроэнерге-
тическую отрасли, а также банковский и транспортный секторы.
Вес, %
Газпром 13,8
Сбербанк 13,7
Динамика за период Роснефть 13,6
ТД – Федеральный Индекс РТС Газпром нефть 11,4
Банк ВТБ 9,7
3 года 163,2% 127,7%
Холдинг МРСК 9,0
1 год –0,2% –4,0%
ФСК ЕЭС 7,8
6 месяцев –14,0% –16,1%
Аэрофлот 3,8
3 месяца –11,8% –13,8%
Банк ВТБ ГДР 3,6
1 месяц 11,9% 9,3%
Норильский никель 3,0

ТД – Федеральный Индекс РТС

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Жизнь»

Фонд совмещает в себе стратегию долгосрочного прироста капитала и воз- Вес, %
можность подключения пайщиков классического фонда к программе страхо-
Денежные средства 63,7
вания жизни. Нефть и газ 10,3
Электроэнергетика 6,6
Инвестиционная стратегия Телекоммуникации 5,2
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций пре- Медиа и ИТ 4,1
имущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидно- Потребительский сектор 4,0
стью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных Металлургия 3,1
акциях и «голубых фишках». Отбор акций в портфель фонда осуществ- Недвижимость 3,0
ляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей По данным на 18.11.2011
стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Вес, %
Газпром 6,0
Динамика за период Башнефть прив. 4,3
ТД – Жизнь Индекс РТС МТС 4,2
Армада 4,1
3 года 109,1% 127,7% Синергия 4,0
1 год –15,8% –4,0% Э.ОН Россия 3,5
6 месяцев –19,7% –16,1% РусГидро 3,1
3 месяца –19,8% –13,8% ММК 3,0
1 месяц 8,4% 9,3% Группа ЛСР 3,0
С начала года –21,5% –13,4% Ростелеком прив, 0,9

ТД – Жизнь Индекс РТС



Обзор работы паевых фондов 14 ноября - 21 ноября

Обзор работы паевых фондов 14 ноября - 21 ноября

Recommended

Recommended

More Related Content

What's hot

What's hot (16)

Viewers also liked

Viewers also liked (20)

Similar to Обзор работы паевых фондов 14 ноября - 21 ноября

Similar to Обзор работы паевых фондов 14 ноября - 21 ноября (20)

Обзор работы паевых фондов 14 ноября - 21 ноября