Обзор работы паевых фондов

22 АВГУСТА | 2011
РОССИЯ

Персональные инвестиции и финансы
Обзор работы паевых фондов
Основные показатели рынка
RUR/USD РТС, пункты Urals, $
12 августа 29,44 1 594,68 106,96

15 августа 28,86 1 655,03 109,27

19 августа 29,27 1 575,33 108,92

Изменение –0,58% –1,21% 1,83%

Стоимость пая в течение недели
12 августа 15 августа 16 августа 17 августа 18 августа 19 августа
ТД – Илья Муромец 19 622,66 19 629,82 19 659,90 19 651,59 19 681,30 19 674,34

ТД – Добрыня Никитич 6 648,44 6 866,65 6 757,15 6 854,17 6 664,10 6 426,61

ТД – Дружина 40 427,25 41 140,83 40 791,68 41 100,89 40 486,49 39 643,15

ТД – Фонд денежного рынка 19 565,15 19 588,43 19 589,18 19 578,56 19 564,92 19 567,01

ТД – Федеральный 698,62 718,86 712,29 718,36 705,30 681,09

ТД – Нефтегазовый сектор 1 321,53 1 353,45 1 340,46 1 354,19 1 345,96 1 309,08

ТД – Электроэнергетика 1 308,20 1 358,35 1 360,62 1 416,36 1 416,26 1 353,47

ТД – Телекоммуникации 1 790,40 1 881,66 1 872,56 1 881,12 1 840,79 1 791,21

ТД – Металлургия 1 028,03 1 059,94 1 041,82 1 054,05 1 025,40 1 001,18

ТД – Потребительский сектор 910,47 934,83 926,95 937,32 923,19 893,38

ТД – Потенциал 2 962,28 3 064,24 3 056,96 3 094,53 3 037,63 2 930,30

ТД – Рискованные облигации 1 917,28 1 920,13 1 921,29 1 920,63 1 922,05 1 923,00

ТД – Финансовый сектор 750,32 766,63 759,53 758,03 742,81 727,22

ТД – БРИК 791,67 812,38 790,52 795,68 765,14 750,15

ТД – Инфраструктура 764,88 781,22 774,26 781,35 769,02 752,65

ТД – Компании рынка драгоценных металлов 945,02 958,03 947,99 956,66 938,04 940,37

ТД – Жизнь 918,18 943,69 931,98 942,84 924,93 891,61

Доходность ПИФов под управлением УК Тройка Диалог за последние 5 лет, % (в рублях)
Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года
ТД – Илья Муромец Облигационный доход 60,3 34,3 11,9 6,8 2,8 7,8
ТД – Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала 13,5 8,6 21,8 –4,7 –3,0 –3,0
ТД – Федеральный Компании с госучастием н/д 18,6 25,7 –0,8 –2,5 4,0
ТД – Дружина Сбалансированная 14,9 10,6 12,7 –1,1 –0,5 0,1
ТД – Фонд денежного рынка Облигационный доход 45,5 22,4 5,0 2,9 1,3 3,9
ТД – Рискованные облигации Облигационный доход 64,7 27,7 13,0 6,4 2,5 7,7
ТД – Потенциал Компании малой капитализации 121,1 70,9 25,4 –9,2 –2,2 –7,8
ТД – БРИК Страны БРИК н/д н/д н/д –7,5 –5,4 –12,7
ТД – Электроэнергетика Электроэнергетика н/д 32,6 –3,0 –20,8 –3,5 –20,1
ТД – Телекоммуникации Телекоммуникации н/д 113,0 42,6 12,1 –0,6 13,1
ТД – Металлургия Металлургия н/д 9,7 16,4 –14,3 –4,4 –14,1
ТД – Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор н/д 46,8 30,4 4,0 –2,1 7,9
ТД – Потребительский сектор Потребительские товары н/д 58,1 23,3 –12,0 0,7 –12,1
ТД – Финансовый сектор Финансовые услуги н/д –0,2 14,9 –14,8 –5,5 –9,5
ТД – Жизнь Долгосрочный прирост капитала н/д 23,6 11,7 –4,5 0,0 –2,2

Коммерческая недвижимость Объекты коммерческой недвижимости –26,3 –31,1 –2,3 –3,5 –1,5 0,8
* Фонд «Тройка Диалог – Федеральный» сформирован 09.01.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Электроэнергетика» сформирован 26.09.2006 года. Фонд «Тройка Диалог –
Телекоммуникации» сформирован 02.11.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Металлургия» сформирован 11.10.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»
сформирован 21.06.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Потребительский сектор» сформирован 12.03.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Финансовый сектор» сформирован
28.08.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован 07.11.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» – сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог –
Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Глобальный интернет» – сформирован 27 июля 2011 года.
По состоянию на 29 июля 2011 года.

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2011

РОССИЯ

На рынке акций до значения минус 30,7. Слабые данные дополняются
пересмотром в сторону понижения прогнозов роста
После кратковременного ралли мировые рынки снова экономики США. Так, Citigroup понизили рост 2011 года с 1,7%
захлестнула волна негатива. Опасения относительно рецессии до 1,6% и 2012 года с 2,7% до 2,1%. Также ожидаются более
усилились на фоне снижения роста экономики еврозоны и слабые темпы роста китайской экономики. Новые оценки
слабой статистики из США. Главы Германии и Франции провели привели к понижению прогнозов роста мировой экономики
встречу, по итогам которой инвесторы ничего не услышали в целом.
о принятии ожидаемых решений по увеличению объема
Европейского фонда финансовой стабильности и о создании На российском фондовом рынке акции нефтегазового сектора
единых долговых обязательств для всех стран еврозоны. В выглядели лучше широкого рынка. Индекс РТС – Нефти и
итоге, инвесторы ищут спасения в защитных активах – цена на газа вырос на 0,6% за неделю. Важной новостью для сектора
золото обновила очередной максимум в $1887,25 за унцию. выступило согласование проекта постановления правительства
РФ, устанавливающего новые коэффициенты «налогового
За неделю Индекс РТС снизился на 1,2%, значение на закрытие режима 60/66» до 2015 года. Среди компаний лидером роста
пятницы составило 1575,33 пункта. Индекс развивающихся выступили акции ТНК-BP, подорожавшие на 7,7% за неделю.
стран MSCI EM за неделю упал на 2%, а американский S&P-500 Компания намерена выплатить промежуточные дивиденды в
потерял 4,7%. С начала года российский рынок снизился на размере $0,23 на акцию, дивидендная доходность по акциям
11%, сводный индекс развивающихся стран за то же время на составит 8%. Привилегированные акции «Сургутнефтегаза»
15,7%, а S&P-500 – на 10,7%. выросли на 6,8%. Компания опубликовала сильные результаты
за II квартал 2011 года по РСБУ. Среди лидеров падения –
Рост ВВП Германии во II квартале составил 0,1%, что сильно депозитарные расписки компании Alliance Oil (снижение
разочаровало инвесторов, ожидавших роста на 0,5%. В годовом за неделю составило 11,5%). Чистая прибыль эмитента по
выражении увеличение составило 2,8%. Рост I квартала МСФО во II квартале 2011 года составила $56 млн, что ниже
был пересмотрен с 5,2% до 5% в годовом выражении. Для ожидавшихся аналитиками $67,1 млн.
решения экономических проблем лидеры Германии и Франции
выступили за создание правительства еврозоны как минимум Сектор электроэнергетики также удержался от падения
на 2,5 года. Кроме того, Германия и Франция планируют ввести и вырос на 0,8% за неделю. Акции генерирующих компаний
налог на финансовые транзакции и гармонизировать свои ОГК-2 и ОГК-6 подорожали на 19,4% и 19,1% соответственно.
налоги на деятельность корпораций. Компании раскрыли итоги оферты по выкупу акций – цена
выкупа на 40% превышает текущие рыночные котировки. ФАС
Котировки нефти марки Urals за неделю выросли на 1,8%, до не разрешила «Газпромбанку» приобрести в доверительное
$108,87 за баррель. Рубль укрепился на 51 копейку, и курс управление 50,9% акций компании МОЭСК. Акции последней
ЦБ РФ на пятницу, 19 августа, составил 28,91 руб. за доллар. выросли на 5,5%.
По данным EPFR, отток средств с российского рынка акций
за неделю по 17 августа составил $309 млн, что на $103 млн Динамика акций потребительского сектора была на уровне
меньше, чем неделей ранее. Оттоки с фондов развивающихся широкого рынка. Индекс РТС – Потребительских товаров
рынков также замедлились с $7,7 млрд до $2,8 млрд. и розничной торговли снизился на 0,6%. Однако отдельные
компании показали неплохой рост, отыгрывая падения
Макроэкономические данные из США, крупнейшей мировой предыдущих недель. Акции компании «Черкизово» выросли
экономики, оказались слабыми: выросли заявки на пособия на 3,2%. Государство пересмотрело квоты на импорт мяса
по безработице, инфляция достигла 3,6%, число новостроек свинины и птицы в сторону понижения на 29% и 17%. Также
в июле упало на 1,5%. Индекс производственной активности на фоне хорошего урожая снижаются цены на зерно, что
Федерального резервного банка Филадельфии обвалился позитивно для компании.

2 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2011

РОССИЯ

В транспортном секторе на динамике акций компании Девелоперы и строительные компании снижались
«Глобалтранс» негативно отразилась новость о росте оценки сильнее рынка. Важной новостью прошлой недели стала
Первой грузовой компании (ПГК) и привлечении кредита в публикация столичной мэрией проекта по расширению границ
5 млрд руб. на выплату дивидендов. «Глобалтранс» – один Москвы. Площадь территорий, присоединяемых к столице,
из претендентов на 75% ПГК, продажа которых переносится увеличилась со 144 тысяч га до 160 тысяч га. В состав Москвы
на ноябрь. В итоге, акции «Глобалтранс» потеряли 4,3% за войдут 15 крупных муниципальных образований.
неделю. Среди автопроизводителей можно отметить слабую
динамику акций компании «Соллерс», упавших на 7,5%.
Эмитент за первое полугодие 2011 года получил убыток
На рынке облигаций
в 769,5 млн рублей против прибыли в 6,6 млрд рублей за В начале недели большинство еврооблигаций российских
аналогичный период 2010 года. эмитентов продемонстрировало рост. В конце недели
на рынке возобладали негативные настроения на фоне
Индекс РТС – Металлов и добычи показал снижение публикации слабой макроэкономической статистики из США
сильнее рынка – на 1,7% за неделю. На фоне бегства из и ЕС. По итогам недели доходность 10-летних казначейских
рискованных активов цена на золото продолжила рост, что облигаций США достигла очередного минимума, закрывшись
поддержало котировки акций золотодобывающих компаний. на уровне 2,07% (минус 17 б. п. по итогам недели). Котировки
Депозитарные расписки «Полюс Золото» прибавили в цене российских еврооблигаций двигались вслед за казначейскими
3,1%, акции «Полиметалла» выросли на 3%. ГМК «Норильский облигациями. Так, спред индикативного выпуска «Россия-2030»
никель» в очередной раз сделал предложение дочерней к 10-летним казначейским облигациям США вырос всего на
компании «Русал» о выкупе 15% ГМК по цене $306 за акцию, что 4 б. п., до 216 б. п., CDS на риск России сузился на 4 б. п., до
предусматривает премию в размере 20% к средневзвешенной 194 б. п. В корпоративном сегменте доходности длинных бумаг
рыночной стоимости за последние шесть месяцев. Акции «Газпрома» снизились на 18-40 б. п., ЛУКОЙЛа – на 23-25 б. п.,
«Норникеля» снизились на 2,5% за неделю, котировки «Русала» Сбербанка – на 15-30 б. п. Индекс российских корпоративных
прибавили 0,2%. еврооблигаций JP Morgan вырос на 1,23%.

Банковский сектор российского рынка показал слабую На фоне коррекции на нефтяном рынке рубль снизился по
динамику, потеряв 3,2% за неделю. Снижались котировки отношению к бивалютной корзине, закрывшись на уровне
основных торгуемых банков за исключением «МДМ банка» 34,88 (минус 0,5%). Денежный рынок остается устойчивым
(прибавил 6,9%) и Банка Москвы (5%). Банк «Возрождение» к нестабильности на глобальных рынках. Объем банковской
отчитался по результатам первого полугодия 2011 года. Чистая ликвидности сократился всего на 3,1 млрд руб., до 1,1 трлн руб.
прибыль по МСФО составила 712 млн руб., что в 3,3 раза выше Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов на
показателя первого полугодия 2010 года. За неделю котировки московском денежном рынке на срок до начала следующего
банка снизились на 3,6% как по обыкновенным, так и по рабочего дня практически не изменилась, закрывшись на
привилегированным акциям. уровне 3,84%.

Телекоммуникационный сектор показал динамику чуть Активность на рублевом долговом рынке также оставалась
лучше рынка и снизился на 0,4%. «Мегафон» первым из невысокой под воздействием негативного внешнего фона.
«большой тройки» опубликовал финансовые результаты за Тем не менее, поддержку рублевым облигациям продолжает
II квартал 2011 года. В целом, рост выручки от мобильных оказывать благоприятная ситуация с ликвидностью. Небольшой
услуг замедляется, но продажи в сегменте передачи данных рост доходностей продемонстрировал сектор среднесрочных
демонстрируют внушительный рост на 52% год к году. Такие ОФЗ (плюс 5-8 б. п.). По итогам недели индекс корпоративных
результаты свидетельствуют о возможности роста бизнеса облигаций Cbonds вырос на 0,35%, средняя доходность бумаг,
мобильных операторов за счет услуг широкополосного доступа. составляющих индекс, снизилась на 2 б. п., до 7,72%.

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2011 3

РОССИЯ

На прошлой неделе Минфин провел аукцион по размещению подряд. По отношению к прошлому месяцу объем инвестиций
шестилетних облигаций ОФЗ-26206 со средневзвешенной снизился на 11,8%. Розничные продажи также показали в июле
доходностью в размере 7,7%. Спрос составил 11,48% от значительный рост – на 5,6% в годовом выражении. Увеличению
предложенного объема. На первичном рынке корпоративных розничных продаж способствует рост реальной заработной
облигаций по-прежнему отсутствовали размещения. платы на 3,8% в годовом выражении и реальных располагаемых
доходов на 0,6%. Однако увеличение в июне безработицы с 6,1%

В макроэкономике до 6,5% оказался негативным сюрпризом.

Снижение цен на овощи и фрукты способствует уменьшению Государственный внешний долг России снизился в июле на
показателя инфляции в России. Так, инфляция с начала года $68 млн, до $36,777 млрд. За семь месяцев 2011 года внешний
снизилась до 4,9% в результате дефляции 0,1% за неделю с 9 по долг сократился на $3179,1 млн, или на 7,9%. Правительство РФ
15 августа. Для сравнения в 2010 году рост цен составил 5,1% намерено увеличить долговую нагрузку почти в два раза за
за тот же период. По словам первого заместителя председателя ближайшие три года и занимать не менее 2 трлн руб. ($69,7 млрд)
Банка России Алексея Улюкаева, инфляция по итогам года не в год. Рост заимствований приведет к увеличению показателя
превысит 7%. «внешний долг к ВВП» с текущих 11,2% до 17% в 2014 году.

Объем инвестиций в основной капитал в июле увеличился на 7,9%. Международные резервы за неделю выросли на $2,5 млрд и по
Рост в годовом выражении наблюдается уже четвертый месяц состоянию на 12 августа составили $540,2 млрд.


РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец»

Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного дохода Вес, %
и роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован- Корпоративные облигации 98,4
ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне. Денежные средства 1,6

Инвестиционная стратегия По данным на 19.08.2011

Средства фонда инвестируются в номинированные в рублях государствен-
ные, муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со 10 Крупных позиций
средней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с возмож- Вес, %
ностью роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кре- ТКС Банк, БО-03 5,8
дитного риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучшения Интурист, ВАО, 2 5,3
кредитного качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основ- Аптечная сеть 36.6, 2B 5,3
ную часть портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное Русское море, 1 3,9
кредитное качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тща- Мечел, 18 3,8
Ситроникс, БО-2 3,4
тельного кредитного анализа также c небольшими весами включаются из-
Стройтрансгаз , 2 3,2
бранные эмитенты третьего эшелона, имеющие адекватное кредитное каче-
ФСК ЕЭС, 13 3,2
ство, что также позволяет увеличивать доходность портфеля. Трансаэро, 1 3,1
Мираторг Финанс, БО-1 2,7
Динамика за период По данным на 19.08.2011

ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds
5 лет 60,3% 57,9%
3 года 34,3% 38,5%
1 год 11,9% 8,6%
6 месяцев 6,8% 4,8%
3 месяца 2,8% 2,1%
С начала года 7,8% 5,8%
По данным на 29.07.2011

Показатель риска
ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds
Стандартное отклонение 0,8% 0,8% Индекс IFX-CBonds-индекс корпоративных облигаций (совместный проект
Коэффициент Шарпа 11,1 6,8 РТС-Интерфакс и Сbonds)

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич»

Фонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до
Вес, %
трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эми-
тентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толе- Нефть и газ 27,1
Металлургия 23,7
рантных к высокому уровню риска.
Финансы 14,9
Инвестиционная стратегия Электроэнергетика
Телекоммуникации
9,6
5,3
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций Денежные средства 4,9
преимущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвид- Химическая промышленность 4,6
ностью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на лик- Недвижимость 3,7
видных акциях и отдельных представителях второго эшелона. Отбор акций Потребительский сектор 2,9
происходит на базе тщательного фундаментального анализа эмитентов, а Машиностроение 2,2
также оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного по- Транспорт 1,0
тенциала роста. По данным на 19.08.2011

Динамика за период 10 Крупных позиций
ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС Вес, %
5 лет 13,5% 30,1% Сбербанк 12,8
3 года 8,6% 17,6% Газпром 8,0
1 год 21,8% 21,3% Роснефть 5,9
6 месяцев –4,7% –2,3% Лукойл 4,6
3 месяца –3,0% –2,7% Мечел АДР 4,6
С начала года –3,0% 0,5% Холдинг МРСК 4,4
По данным на 29.07.2011 Сургутнефтегаз 3,6
Новатэк 3,4
Показатель риска Мечел прив. 3,3
ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС НЛМК ГДР 3,1
Стандартное отклонение 14,7% 16,1%
Коэффициент Шарпа 1,3 1,1


РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина»

Фонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получения Вес, %
купонного дохода путем инвестирования в акции и облигации преимуществен- Облигации 39,3
но российских эмитентов для обеспечения баланса между приемлемым уров- Нефть и газ 15,6
нем риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, Металлургия 11,8
предпочитающих долгосрочный взвешенный подход к вложению средств. Финансы 8,4
Денежные средства 7,7
Инвестиционная стратегия Электроэнергетика 5,6
Активы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и об- Телекоммуникации 3,0
лигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении средств Химическая промышленность 2,4
Недвижимость 2,2
между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для данной
Потребительский сектор 1,7
стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе эмитентов
Машиностроение 1,3
и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций в структуре Транспорт 0,9
фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка. По данным на 19.08.2011

ТД – Дружина Индекс RTS/ IFX-Cbonds Вес, %
5 лет 14,9% 59,0% Сбербанк 7,2
3 года 10,6% 39,6% Интурист, 2 (обл.) 6,0
1 год 12,7% 15,4% Газпром 4,5
6 месяцев –1,1% 1,5% ТКС Банк, БО-3 (обл.) 4,2
3 месяца –0,5% –0,2% Роснефть 3,4
С начала года 0,1% 3,5% Лукойл 2,9
По данным на 29.07.2011 Белон Финанс, 2 (обл.) 2,8
Русское море, 1 (обл.) 2,8
Показатель риска Мечел АДР 2,7
Холдинг МРСК 2,6
ТД – Дружина Индекс RTS/ IFX–Cbonds
Стандартное отклонение 8,4% 8,2% Индекс IFX-CBonds-индекс корпоративных облигаций (совместный про-
Коэффициент Шарпа 1,2 1,5 ект РТС-Интерфакс и Сbonds)

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потенциал»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова- Вес, %
ния в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий по- Металлургия 21,2
тенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее 3 лет Электроэнергетика 14,8
и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска. Потребительский сектор 12,6
Машиностроение 11,4
Инвестиционная стратегия Недвижимость 8,1
Фонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второго Химическая промышленность 7,1
эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вслед- Финансы 6,8
ствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем ры- Телекоммуникации 5,7
Транспорт 4,4
нок в целом. В основном, это предприятия, занятые в производстве потреби-
Нефть и газ 4,2
тельских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и дру- Денежные средства 3,7
гих быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, ха-
рактеризующихся высоким потенциалом повышения ликвидности.

Вес, %
ТД – Потенциал Индекс РТС-2
АФК Система 5,7
5 лет 121,1% 58,9% Э.ОН Россия 5,5
3 года 70,9% 19,4% Мечел прив. 5,5
1 год 25,4% 21,3% Распадская 5,3
6 месяцев –9,2% –7,9% Банк Санкт-Петербург 5,0
3 месяца –2,2% –1,0% Группа ЛСР 4,9
С начала года –7,8% –7,5% Акрон 4,7
По данным на 29.07.2011 Магнит 4,3
Северсталь 4,0
Показатель риска Группа ГМС 4,0
ТД – Потенциал Индекс РТС–2 По данным на 19.08.2011

Все данные указаны в рублях.


РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-
Вес, %
вания в акции преимущественно российских электроэнергетических компа-
Генерирующие компании 50,7
ний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора
Сетевые компании 43,4
в своем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании от- Денежные средства 3,2
расли, находящейся в процессе реформирования. Сбытовые компании 2,7


Фонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сете-
вых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает диверсифици- 10 Крупных позиций
рованным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фон- Вес, %
да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки ФСК ЕЭС 12,6
текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. МРСК Центра и Приволжья 9,4
ОГК-2 9,0
Э.ОН Россия 8,9
Динамика за период ТГК-1
МРСК Волги
7,1
6,8
ТД – Электроэнергетика Индекс РТС Холдинг МРСК 6,5
Электроэнергетики РусГидро 6,3
3 года 32,6% –2,7% Энел ОГК-5 5,6
1 год –3,0% –5,0% Мосэнерго 5,1
6 месяцев –20,8% –16,8% По данным на 19.08.2011
3 месяца –3,5% –2,0%
С начала года –20,1% –15,8%

ТД – Электроэнергетика Индекс РТС
Электроэнергетики
Коэффициент Шарпа –0,3 –0,5

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Металлургия»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро- Вес, %
вания в акции преимущественно российских металлургических и горнодобы-
Черная металлургия 60,5
вающих компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес Драгметалллы 14,9
данного сектора в своем портфеле. Денежные средства 13,4
Цветная металлургия 11,2
Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-
фель акций преимущественно российских металлургических компаний.
Портфель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний 10 Крупных позиций
черной и цветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель Вес, %
фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и Мечел прив. 10,7
оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потен- Северсталь 9,5
циала роста. Распадская 9,2
НЛМК 8,2
Русал 6,5
Динамика за период Евраз Груп ГДР 6,3
ТД – Металлургия Индекс РТС Полюс Золото 6,2
Металлов и добычи Норильский Никель АДР 4,7
Полиметалл 4,0
3 года 9,7% 35,9% ЧТПЗ 4,0
1 год 16,4% 32,0%
6 месяцев –14,3% –7,2%
3 месяца –4,4% –1,9%

ТД – Металлургия Индекс РТС
Металлов и добычи



РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в Вес, %
акции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инве-
Мобильная связь 42,3
сторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Фиксированная связь 24,8
Инвестиционная стратегия Денежные средства
Медиа
15,5
11,5
Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт- IT 6,0
фель акций преимущественно российских телекоммуникационных компа- По данным на 19.08.2011
ний. Портфель включает акции сотовых операторов, региональных компа-
ний фиксированной связи, альтернативных операторов, компаний медиасек-
тора и сегмента информационных технологий. Отбор акций в портфель фон- 10 Крупных позиций
да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки Вес, %
текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Ростелеком 21,4
МТС 14,8
АФК Система 12,8
Динамика за период Вымпелком
Mail.ru
11,9
6,6
ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ Армада, D2 6,0
телекоммуникации Яндекс 4,0
3 года 113,0% 45,8% Ростелеком прив. 3,3
1 год 42,6% 32,9% Telefonica SA 2,8
6 месяцев 12,1% 5,5% РБК 0,9
3 месяца –0,6% 4,1% По данным на 19.08.2011

ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ
телекомуникации

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в
Вес, %
акции преимущественно российских компаний потребительского сектора.
Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в Розничная торговля 43,7
Потребительские товары 24,8
своем портфеле.
Фармацевтика 16,0
Инвестиционная стратегия Финансы
Денежные средства
9,9
3,6
Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре- Транспорт 2,1
бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, По данным на 19.08.2011
рестораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-
ных препаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-
ской экономики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в 10 Крупных позиций
портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального ана- Вес, %
лиза и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного по- М.Видео 12,7
тенциала роста. Магнит 12,4
Синергия 12,1
Фармстандарт 9,5
Динамика за период Дикси Групп 8,1
ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. Пятерочка ГДР 8,1
товаров и розн.торговли Верофарм, ао 6,6
3 года 58,1% 70,8% Сбербанк 6,3
1 год 23,3% 31,7% Группа Черкизово 6,0
6 месяцев –12,0% –6,1% Авангард ГДР 3,6
3 месяца 0,7% 3,3% По данным на 19.08.2011

ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб.
товаров и розн. торговли



РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Финансовый сектор»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в
Вес, %
акции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд
Банки – первый эшелон 37,5
создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем
Денежные средства 36,3
портфеле. Банки – второй эшелон 26,2

Фонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преимуще-
ственно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. От- 10 Крупных позиций
бор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фунда- Вес, %
ментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их Сбербанк 13,2
долгосрочного потенциала роста. Банк ВТБ ГДР 10,6
Банк Уралсиб 9,7
Банк Санкт-Петербург 6,4
Динамика за период ICBC-H
China Construction Bank - H
6,0
6,0
ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов Банк Санкт-Петербург, конв. 5,8
3 года –0,2% –12,1% Банк Возрождение 4,2
1 год 14,9% 13,8% Банк ВТБ 1,7
6 месяцев –14,8% –15,5% По данным на 19.08.2011
3 месяца –5,5% –5,5%

ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в Вес, %
акции преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд
Интегрированные нефтяные компании 68,0
создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем Газовые компании 25,5
портфеле. Денежные средства 6,4


Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций
преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо- 10 Крупных позиций
вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произ- Вес, %
водители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие ком- Газпром 13,7
пании. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного Лукойл 13,1
фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относитель- Роснефть 12,9
но их долгосрочного потенциала роста. Новатэк 11,8
Газпром нефть 10,1
Сургутнефтегаз 9,0
Башнефть прив. 7,8
Динамика за период ТНК-BP Холдинг прив. 4,4
ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа Сургутнефтегаз прив. 3,7
ТНК-ВР Холдинг 3,5
3 года 46,8% 1,8%
1 год 30,4% 16,2% По данным на 19.08.2011
6 месяцев 4,0% 0,0%
3 месяца –2,1% –5,2%

ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа



РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Федеральный»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, %
ции компаний со значительной долей государственного участия. Фонд создан
для инвесторов, желающих инвестировать в государственные компании. Денежные средства 23,8
Финансы 22,5
Инвестиционная стратегия Электроэнергетика 9,0
Фонд инвестирует в акции предприятий, в которых российское государство Металлургия 7,1
выступает в роли главного акционера. У государства в этих компаниях может Транспорт 6,4
быть контрольный или близкий к контрольному пакеты. Объектами инвести- По данным на 19.08.2011
рования являются акции преимущественно российских компаний, работающих
в различных секторах экономики, включая нефтяную, газовую, электроэнерге-
тическую отрасли, а также банковский и транспортный секторы.
10 Крупных позиций
Вес, %
Газпром 12,8
Роснефть 12,1
Динамика за период Сбербанк 11,1
ТД – Федеральный Индекс РТС Аэрофлот 6,4
Газпром нефть 6,3
3 года 18,6% 17,6%
Банк ВТБ ГДР 6,3
1 год 25,7% 21,3%
Холдинг МРСК 5,3
6 месяцев –0,8% –2,3%
Норильский никель 4,2
3 месяца –2,5% –2,7%
Банк ВТБ 4,2
ФСК ЕЭС 3,6

ТД – Федеральный Индекс РТС

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Жизнь»

Фонд совмещает в себе стратегию долгосрочного прироста капитала и воз- Вес, %
можность подключения пайщиков классического фонда к программе страхо-
вания жизни. Металлургия 16,9
Телекоммуникации 10,6
Инвестиционная стратегия Денежные средства 10,6
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций пре- Потребительский сектор 9,8
имущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидно- Финансы 8,3
стью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных Электроэнергетика 8,3
акциях и «голубых фишках». Отбор акций в портфель фонда осуществ- Недвижимость 7,9
ляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей Медиа и ИТ 3,8
стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. По данным на 19.08.2011

10 Крупных позиций
Вес, %
Динамика за период Газпром 10,4
ТД – Жизнь Индекс РТС АФК Система 6,1
Синергия 5,3
3 года 23,6% 17,6% Башнефть 5,1
1 год 11,7% 21,3% Транснефть прив. 5,0
6 месяцев –4,5% –2,3% Северсталь 4,9
3 месяца 0,0% –2,7% Распадская 4,7
С начала года –2,2% 0,5% Банк ВТБ 4,6
По данным на 29.07.2011 Магнит 4,5
МТС 4,5
Показатель риска По данным на 19.08.2011
ТД – Жизнь Индекс РТС



РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд денежного рынка «Тройка Диалог – Фонд денежного рынка»

Фонд нацелен на получение прибыли путем инвестирования в краткосроч- Вес, %
ные облигации российских эмитентов с высоким кредитным качеством за счет
Государственные облигации 65,7
повышения курсовой стоимости и получения купонного дохода, а также за Корпоративные облигации 14,3
счет получения процентов по краткосрочным депозитам в крупнейших рос- Денежные средства 9,8
сийских коммерческих банках. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожидаю- Депозиты 9,3
щих высокой ликвидности инвестиции, при низком риске и умеренной доход- Субфедеральные облигации 0,9
ности, конкурирующей с краткосрочными ставками денежного рынка. По данным на 19.08.2011

Инвестиционная стратегия
Объектами инвестирования являются краткосрочные рублевые депозиты в 10 Крупных позиций
коммерческих банках, а также российские рублевые государственные обли- Вес, %
гации, облигации субъектов РФ, муниципальные и корпоративные облига- ОФЗ 25073 53,3
ции, обладающие высоким кредитным качеством со сроком погашения или ОФЗ 25064 7,2
оферты не более 12 месяцев. Выбор бумаг для данной стратегии основыва- Белон-Финанс, 2 6,6
ется на тщательном анализе кредитоспособности эмитента (или банка) и лик- ОФЗ 25063 4,9
МРСК Юга, 2 1,5
видности инструмента.
Гражданские самолеты Сухого, БО-2 1,5
ТД Копейка, 2 1,4
Динамика за период ММК, БО-3 0,9
ТД – Фонд денежного рынка MosPrime 1M Rate Индекс IFX-Cbonds Глобэксбанк, БО-4 0,9
Хоум Кредит энд Финанс Банк, 4 0,6
5 лет 45,5% – 57,9%
3 года 22,4% – 38,5% По данным на 19.08.2011
1 год 5,0% 3,6% 8,6%
6 месяцев 2,9% 1,9% 4,8%
3 месяца 1,3% 1,0% 2,1%
С начала года 3,9% 2,2% 5,8%

ТД – Фонд денежного рынка Индекс IFX-Cbonds Индекс IFX-CBonds-индекс корпоративных облигаций (совместный проект
РТС-Интерфакс и Сbonds)
Коэффициент Шарпа 2,9 6,8 MosPrime Rate-индикативная ставка для депозитов на московском
денежном рынке

Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Рискованные облигации»

Фонд нацелен на получение прибыли за счет повышения курсовой стоимости Вес, %
и получения купонного дохода путем инвестирования в облигации россий- Корпоративные облигации 94,8
ских эмитентов с высокой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, Денежные средства 5,2
ожидающих получения дохода при умеренном уровне риска. По данным на 19.08.2011

Инвестиционная стратегия
Объектами инвестирования являются российские рублевые облигации вто- 10 Крупных позиций
рого и третьего эшелонов, имеющие потенциал роста курсовой стоимости в Вес, %
средне- и долгосрочной перспективе и обладающие приемлемым уровнем Интурист, 2 5,5
надёжности. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщатель- Аптечная сеть 36.6, 2B 4,7
ном анализе кредитоспособности эмитента с учетом перспектив положи- Комос Групп, БО-1 4,6
тельной переоценки кредитного риска и/или повышения рейтинга, а также Ренессанс Капитал, БО-3 4,6
возможных изменений в рыночной конъюнктуре. Мираторг Финанс, БО-1 4,4
ТГК-2, БО-1 4,4
ТКС Банк, БО-3 4,3
Динамика за период Промтрактор-Финанс, 3 4,3
ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds Теле2-Санкт-Петербург, 3 4,3
Стройтрансгаз, 2 4,2
5 лет 64,7% 57,9%
3 года 27,7% 38,5% По данным на 19.08.2011
1 год 13,0% 8,6%
6 месяцев 6,4% 4,8%
3 месяца 2,5% 2,1%

ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds
Стандартное отклонение 1,3% 0,8% Индекс IFX-CBonds-индекс корпоративных облигаций (совместный проект
Коэффициент Шарпа 7,6 6,8 РТС-Интерфакс и Сbonds)



Обзор работы паевых фондов

Обзор работы паевых фондов

Recommended

Recommended

More Related Content

What's hot

What's hot (10)

Viewers also liked

Viewers also liked (20)

Similar to Обзор работы паевых фондов

Similar to Обзор работы паевых фондов (20)

More from Sergey Zhigzhitov

More from Sergey Zhigzhitov (20)

Обзор работы паевых фондов