professional

1. Shareholders Assembly
CEO 宋廷揚 CFO 游郁韶 COO 陳詣智
2015.06.18
Robert Jessie Davis
Allsmile inc.

2. 報告大綱
① 報告摘要書
② 經營團隊介紹
③ 財務報告
④ 策略佈局與回顧
⑤ 未來展望
⑥ 股東提問
⑦ 附錄頁
2

3. 報告摘要市場表現
3
① 03-10年營業營收CAGR為 13.83%，03-10年稅後淨利CAGR為 24.78%，03-10年全球市佔率CAGR為 7.17%。
② 第10年公司營業淨利率為12.9%，營業收入淨額為905.6百萬美元，與09年906.3百萬美元相比，減少0.7百萬美
元，減少比率為0.08％。
③ 第10年合併稅後淨利為116.8百萬美元，與09年93.4百萬美元相比，增加23.4百萬美元，增加比率為25%。
④ 第10年公司營業毛利率為30.5%，營運毛利為276.6百萬美元，與09年270.6百萬美元相比，增加6百萬美元。
⑤ 第10年全球市佔率為5.5%，與09年6%相比，減少了0.5％。原因是09年退出印度與日本市場。
中國市場
第10年營業淨利率為20%，營業收入淨額為人民幣2716.9百萬元與09年人民幣2461 百萬元相比新增人民幣
255.9百萬元，增加比率為10%。第10年中國市佔率為8.2%，與09年7.9％相比增加了0.3%。第10年中國營
業毛利為34.7%。
菲律賓市場
第10年營業淨利率為14.3%，營業收入淨額為8782.2百萬比索與09年7400.2百萬比索相比新增1382百萬比索
，增加比率為18%。第10年菲律賓市佔率為21.7%，與09年19.9％相比增加了1.8%。
日本市場
09年營業淨利率為0.87%，營業收入淨額為日幣4534.1百萬元與08年日幣4046.6百萬元相比新增日幣487.5
百萬元，增加比率為12%。09年日本市佔率為2.3%，與08年2.2％相比增加了0.1%。

4. 報告摘要策略摘要與未來展望
4
利基型市場 擴大利基市場策略考量 利基型產品
① 市場對產品於行銷
策略反應不佳，所
以縮減產品
① 資源集中於高獲利
產品
① 推出市場接受度高
之產品提升業績
① 增加營業收入與
市場份額
② 嘗試不同產品
的經營模式
① Local & Regional
市佔率高產品價格低
② 大眾型產品
市場競爭激烈
③ 先前的經驗投入很
多資源但市場不買單
④ 隙縫型產品切入
市場競爭對手少
⑤ 追求單品賺錢模
式而非定量賺錢
未來展望
以品項、價格及通路上順應(Adaption)的方式，去針對各個開發中國家市場
做細部完整的市場行銷及推廣策略，來避免複製中國市場的成功經營模式，
到其他相似開發中國家所衍生的較差市場反應。

5. 經營團隊介紹
5
CEO
宋廷揚 Robert
CFO
游郁韶 Jessie
COO
陳詣智 Davis
① 公司策略制定
② 產品市場定位決策
③ 品項訂定
④ 進入市場決策
① 成本計算
② 財報統整與設計
③ 整體公司成本控制
① 銷售策略執行
② 品項定價
③ 通路與人力配置

6. 財務報告公司營收、淨利與全球市佔率
-250
0
250
500
750
1000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Revenue Net Income Gross Profit
276.6270.6279.1276.4269.1
236
201.5
137.6
88.1
11.2 116.893.4114.393.193.280.171.524.8
-8.2-73.8
905.6906.3
856.3
924.4
761.2
691.3
585.1
365.7
243.9
80.680.6
243.9
365.7
585.1
691.3
761.2
924.4
856.3
906.3 905.6
6
[million dollars per unit]
[million dollars per unit]
Market Share
0%
2%
4%
6%
8%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Market Share
1.5%
3.9%
5%
6.9% 7% 6.9%
7.3%
6.2%
6%
5.5%
公司年度財務報告
項⺫⽬目 第⼋八年 第九年 第⼗十年
營業收⼊入淨額 856.3 906.3 905.6
營業成本 577.2 635.7 629
營業⽑毛利 279.1 270.6 276.6
營業⽑毛利淨額 279.1 270.6 276.6
營業費⽤用 164.8 177.2 159.8
營業淨利 114.3 93.4 116.8
Revenue vs Net Income vs Gross Profits
第10年營業毛利率 30.5%
第10年營業淨利率 12.9%
第10年中國營業毛利率 34.7%
第10年中國營業淨利率 20%
第10年菲律賓營業毛利率 20.94%
第10年菲律賓營業淨利率 14.3%
第10年日本營業毛利率 19.31%
第10年日本營業淨利率 0.87%
退出泰國與韓國市場
退出印度市場
中國導入兒童型
退出日本市場
菲律賓導入兒童型

7. 財務報告主要市場財報（中國、菲律賓、日本）
7
項⺫⽬目 第⼋八年 第九年 第⼗十年
營業收⼊入淨額 2276.2 2461.0 2719.6
營業成本 1408 1517.4 1776
營業⽑毛利 868.2 943.6 943.6
營業⽑毛利淨額 868.2 943.6 943.6
營業費⽤用 328.8 425.2 399.1
營業淨利 539.4 518.4 544.5
項⺫⽬目 第⼋八年 第九年 第⼗十年
營業收⼊入淨額 7028.2 7400.2 8782.2
營業成本 5448.2 5561.2 6943.2
營業⽑毛利 1580 1839 1839
營業⽑毛利淨額 1580 1839 1839
營業費⽤用 443.5 995.6 581.8
營業淨利 1136.5 843.4 1257.2
項⺫⽬目 第七年 第⼋八年 第九年
營業收⼊入淨額 3659.1 4046.6 4534.1
營業成本 2839.8 3054.8 3658.6
營業⽑毛利 819.3 991.8 875.5
營業⽑毛利淨額 819.3 991.8 875.5
營業費⽤用 727.6 752.3 836
營業淨利 91.7 239.5 39.5
0
750
1500
2250
3000
8 9 10
Revenue Net Income
544.5518.4539.4
2719.6
2461
2276.22276.2
2461
2719.6
0
2250
4500
6750
9000
8 9 10
Revenue Net Income
1257.2
843.4
1136.5
8782.2
7400.2
7028.27028.2
7400.2
8782.2
0
1250
2500
3750
5000
7 8 9
Revenue Net Income
39.5
239.591.7
4534.1
4046.6
3659.13659.1
4046.6
4534.1
中
國
菲
律
賓
日
本

8. 策略佈局與回顧財務與策略規劃
8
主要國家營業費用比例
廣告
促銷
業務人力
折讓
0% 10% 20% 30% 40%
30%
40%
0%
30%
10%
20%
35%
35%
10%
20%
35%
35%
中國 菲律賓 日本
開發中國家 v.s. 已開發國家策略規劃
① 對於開發中國家如中國與菲律賓，公司集中資源於
廣告與促銷費用，吸引消費者購買產品，降低折讓
費用的預算。
從利基型產品開始慢慢拓展產品線。目標並非提升
大量的市場佔有率，而是靠著單品利潤盈利，提升
多個利基市場的穩定，讓每個利基的產品線可以佔
有部分的市占率，穩定提升公司淨利。
② 對於已開發國家如日本，則採用高單價高品質的品
牌形象來開拓利基型市場。因此不用促銷吸引消費
者來購買，因為這樣可能會造成消費者認為該產品
是比較低廉的產品。公司將提高折讓費用刺激銷售
端販售產品。
利用極高的單品利潤，穩固小利基市場客群。

9. 策略佈局與回顧行銷策略
9
08-10年中國市場
① 面臨成本上升與整體銷售量減少的危機，公司導入兒童專用產品(08年)提升
營業收入與利潤。
② 導入兒童專用型的廣告，針對平價家庭客群，並且提高促銷費用($90-$100)
③ 亮白型以雙廣告(中英文)的模式(03-10年)主打高單價的年輕客群，成功吸引
固定客源。
④ 保健型導入中文廣告(01-10年)主打價格中等的家庭客群，抱持穩定銷售量。
340
360
380
400
420
0
750
1500
2250
3000
8 9 10
Revenue Net Income Sales Volume
410.2
375.6
347.1 544.5518.4539.4
2719.6
2461
2276.2
347.1
375.6
410.2
150
157.5
165
172.5
180
0
2250
4500
6750
9000
8 9 10
Revenue Net Income Sales Volume
177.6
166
157.8
1257.2
843.4
1136.5
8782.2
7400.2
7028.2
157.8
166
177.6
29
30
31
32
33
0
1250
2500
3750
5000
7 8 9
Revenue Net Income Sales Volume
32.3
30.2
29.2
39.5
239.5
91.7
4534.1
4046.6
3659.1
29.2
30.2
32.3
08-10年菲律賓市場
① 面臨成本上升與整體市佔率被瓜分(32%-20%)的危機，公司導入兒童專用產
品(09年)提升營業收入與利潤。
② 導入兒童專用型的廣告，針對平價家庭客群，並且提高促銷費用($50-$60)
③ 亮白型以雙廣告(菲英文)的模式(04-10年)主打高單價的年輕客群，成功吸引
固定客源。
④ 保健型導入菲律賓文廣告(04-10年)主打價格中等的家庭客群，抱持穩定銷售
量，且持續增加廣告預算($85-$100)提升銷售量。
07-09年日本市場
① 面臨成本上升與整體市佔率居低的危機，公司主打利基型產品(兒童專用)，面
臨通貨膨脹成本上升，提升單品售價外，強化廣告並提早退出市場(09年)。
② 透過廣告推動高單價產品，以負擔昂貴的廣告與人力成本。
③ 由於成本壓迫造成單品價格提升過高，銷售狀況於09年陷入低迷。

10. 策略佈局與回顧通路人力配置
10
900
975
1050
1125
1200
340
360
380
400
420
8 9 10
sales volume distribution
960960
1121
410.2
375.6
347.1
1121
960 960
150
156
162
168
174
180
42
43
44
45
46
47
8 9 10
sales volume distribution
4747
43
177.6
166
157.843
47 47
190
195
200
205
210
29
30
31
32
33
7 8 9
sales volume distribution
210
205
200
32.3
30.2
29.2
200
205
210
08-10年中國市場通路配置
① 透過減少通路人力並將資源主要集中在量販通路上，由於數據顯示多數
Allsmile消費者多於該通路消費，在人員調動後，銷量成功上升。
② 由於成本上升，因此雖然09年銷售量持續上升，但淨利則下降($539.4-
$518.4)。
③ 於09年導入兒童專用型產品，主攻量販通路的消費者，於10年將銷售量與淨
利回升($518.4-$544.5)。
08-10年菲律賓市場通路配置
① 為了提高銷售量與市場份額，於08年增加10人至量販通路(50人)至今。
② 提高廣告宣傳並增加促銷預算，期望提升銷售量，但由於單品成本上升與銷
售量不如預期，因此09年淨利下滑($1136-$843)。
③ 於09年導入兒童專用型產品，配合已建置好的通路販售，於10年成功將銷售
量與淨利拉致近三年新高($843.4-$1257.2)。
07-09年日本市場通路配置
① 為了提高銷售量與過低的市場份額，於07年至09年開始，每年增加5人至量
販通路，透過廣告宣傳提升消費者的購買意願。
② 08年銷售量提高，且單品利潤造成該年淨利大增。
③ 昂貴的人力費用並沒有造成持續性顯著的銷量提升，由於單品成本上升，因此
09年淨利大量下滑($239.5-$39.5)。
④ 預估第10年可能會有虧損的現象，因此於第九年先行退出市場。

11. 未來展望核心問題
11
複製中國市場的成功經營模式到其他相似的開發中國家，以失敗收場。
以品項、價格及通路上順應(Adaption)的方式，去針對各個開發中國家市場做細部完整的市場行銷及推廣策
略，來避免複製中國市場的成功經營模式，到其他相似開發中國家所衍生的較差市場反應。
以印度為例，我們認為印度市場與中國市場在經濟環境與人口結構上有高度相似，因此我們將其模式複製到印
度，但實際其況是我們在印度的銷售狀況低迷不振，回顧探索以後發現，印度在廣告費用及銷售費用上面與中
國有極大差異，而我們並沒考量到這方面，在銷售方面無法符合市場需求，最終導致我們的印度市場經營失敗
而退出市場。我們該採取順應的策略，在中國成功的模式下稍做微調，來順應印度市場的需求。

12. 股東提問
12
CEO 宋廷揚 CFO 游郁韶 COO 陳詣智

13. 附錄頁公司營運資訊
13
01-10年 公司銷售報告
Year Revenue Net Income Sales Volume Gross Profit Market Share Num. of Entry Country
1 80.6 -73.8 81.5 11.2 1.5% 1
2 243.9 -8.2 258.7 88.1 3.9% 2
3 365.7 24.8 361.9 137.6 5.0% 3
4 585.1 71.5 540.2 201.5 6.9% 4
5 691.3 80.1 564.0 236.0 7.0% 5
6 761.2 93.2 554.4 269.1 6.9% 6
7 924.4 93.1 655.5 276.4 7.3% 4
8 856.3 114.3 578.7 279.1 6.2% 4
9 906.3 93.4 608.9 270.6 6.0% 2
10 905.6 116.8 587.8 276.6 5.5% 2
Revenue vs Net Income
-250
0
250
500
750
1000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Revenue Net Income
116.893.4114.393.193.280.171.5
24.8
-8.2
-73.8
905.6906.3
856.3
924.4
761.2
691.3
585.1
365.7
243.9
80.680.6
243.9
365.7
585.1
691.3
761.2
924.4
856.3
906.3 905.6
-250
0
250
500
750
1000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Revenue Net Income Gross Profit
276.6270.6279.1276.4269.1
236
201.5
137.6
88.1
11.2 116.893.4114.393.193.280.171.524.8
-8.2-73.8
905.6906.3
856.3
924.4
761.2
691.3
585.1
365.7
243.9
80.680.6
243.9
365.7
585.1
691.3
761.2
924.4
856.3
906.3 905.6
Revenue vs Market Share
0%
2%
4%
6%
8%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Market Share
1.5%
3.9%
5%
6.9% 7% 6.9%
7.3%
6.2% 6%
5.5%

14. 附錄頁中國市場資訊
14
Year Revenue Net Income Sales Volume Gross Profit Market Share
1 537.4 -165.4 81.5 74.5 3.1%
2 1509.5 317.9 233.7 559.4 7.3%
3 2072.7 532.9 307.3 813.8 9.1%
4 1859.1 474.3 275.3 755.4 8.6%
5 1828.1 451.9 271.3 747.9 8.5%
6 1932.3 483.1 286.9 786.9 8.4%
7 2216.8 562.3 335.4 875.4 8.5%
8 2276.2 539.4 347.1 868.2 8.0%
9 2461.0 518.4 375.6 888.5 7.9%
10 2719.6 544.5 410.2 943.6 8.2%
-750
0
750
1500
2250
3000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Revenue Net Income
544.5518.4539.4562.3483.1451.9474.3532.9
317.9
-165.4
2719.6
2461
2276.22216.8
1932.3
1828.11859.1
2072.7
1509.5
537.4537.4
1509.5
2072.7
1859.1 1828.1
1932.3
2216.8 2276.2
2461
2719.6
-250
0
250
500
750
1000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Gross Profit Net Income
544.5518.4539.4562.3
483.1
451.9474.3
532.9
317.9
-165.4
943.6
888.5868.2875.4
786.9
747.9755.4
813.8
559.4
74.574.5
559.4
813.8
755.4 747.9
786.9
875.4 868.2 888.5
943.6
0%
2.5%
5%
7.5%
10%
0
750
1500
2250
3000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Revenue Market Share
537.4
1509.5
2072.7
1859.1 1828.1
1932.3
2216.8 2276.2
2461
2719.6

15. 附錄頁菲律賓市場資訊
15
Year Revenue Net Income Sales Volume Gross Profit Market Share
1 0 0 0 0 0
2 0 0 0 0 0
3 0 0 0 0 0
4 7706.5 1682.5 194.9 2087.3 32%
5 7768.5 1666.8 194.5 2067.1 31.5%
6 7176.3 1584.7 170.5 2025.6 28%
7 7060.4 912 168 1366.7 23.9%
8 7028.2 1136.5 157.8 1580 20.8%
9 7400.2 843.4 166 1316.6 19.9%
10 8782.2 1257.2 177.6 1839 21.7%
0
2250
4500
6750
9000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Revenue Net Income
1257.2
843.4
1136.5
912
1584.71666.81682.5
000
8782.2
7400.2
7028.27060.47176.3
7768.57706.5
0000 0 0
7706.5 7768.5
7176.3 7060.4 7028.2
7400.2
8782.2
0
750
1500
2250
3000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Gross Profit Net Income
1257.2
843.4
1136.5
912
1584.7
1666.81682.5
000
1839
1316.6
1580
1366.7
2025.62067.12087.3
0000 0 0
2087.3 2067.1 2025.6
1366.7
1580
1316.6
1839
0
0.1
0.2
0.3
0.4
0
2250
4500
6750
9000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Revenue Market Share
0 0 0
7706.5 7768.5
7176.3 7060.4 7028.2
7400.2
8782.2

16. 附錄頁日本市場資訊
16
Year Revenue Net Income Sales Volume Gross Profit Market Share
1 0 0 0 0 0
2 0 0 0 0 0
3 0 0 0 0 0
4 0 0 0 0 0
5 1206.4 -445.9 9.9 459.5 0.9%
6 2743.5 195.9 22.7 912.1 1.7%%
7 3659.1 91.7 29.2 819.3 2.1%
8 4046.6 239.5 30.2 991.8 2.2%
9 4534.1 39.5 32.3 875.5 2.3%
10 0 0 0 0 0
-1250
0
1250
2500
3750
5000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Revenue Net Income
039.5
239.5
91.7195.9
-445.9
0000
0
4534.1
4046.6
3659.1
2743.5
1206.4
00000 0 0 0
1206.4
2743.5
3659.1
4046.6
4534.1
0
-500
-250
0
250
500
750
1000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Gross Profit Net Income
0
39.5
239.5
91.7
195.9
-445.9
0000
0
875.5
991.8
819.3
912.1
459.5
00000 0 0 0
459.5
912.1
819.3
991.8
875.5
0
0
0.008
0.015
0.023
0.03
0
1250
2500
3750
5000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Revenue Market Share
0 0 0 0
1206.4
2743.5
3659.1
4046.6
4534.1
0