1. 14 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ
Персональные инвестиции и финансы
Обзор работы паевых фондов
Основные показатели рынка
RUR/USD РТС, пункты Urals, $
3 ноября 30,84 1542,39 112,45
7 ноября 30,57 1563,24 114,94
11 ноября 30,53 1530,70 113,70
Изменение –1,01% –0,76% 1,11%
Стоимость пая в течение недели
3 ноября 7 ноября 8 ноября 9 ноября 10 ноября 11 ноября
ТД – Илья Муромец 19 711,77 19 728,54 19 743,51 19 687,56 19 672,93 19 723,79
ТД – Добрыня Никитич 6 477,78 6 647,30 6 723,24 6 488,99 6 419,21 6 532,29
ТД – Дружина 40 061,02 40 697,81 41 010,89 40 097,41 39 878,10 40 306,89
ТД – Фонд денежного рынка 19 665,68 19 681,28 19 676,13 19 676,64 19 672,03 19 677,61
ТД – Федеральный 719,36 738,11 751,59 736,77 726,44 733,99
ТД – Нефтегазовый сектор 1 468,97 1 490,60 1 507,90 1 485,27 1 483,05 1 491,15
ТД – Электроэнергетика 1 335,99 1 373,19 1 403,10 1 374,24 1 343,81 1 359,80
ТД – Телекоммуникации 1 910,02 1 924,08 1 915,68 1 854,45 1 843,56 1 886,56
ТД – Металлургия 908,64 928,47 934,57 907 889,62 901,49
ТД – Потребительский сектор 837,26 838,88 840,45 823,41 807,90 810,30
ТД – Потенциал 2 851,53 2 908,44 2 939,58 2 876,41 2 822,54 2 852,05
ТД – Рискованные облигации 1 915,00 1 915,42 1 919,72 1 915,06 1 915,46 1 916,52
ТД – Финансовый сектор 721,13 728,4 732,21 725,67 705,14 716,64
ТД – БРИК 799,98 808,32 808,65 777,81 766,49 790,41
ТД – Инфраструктура 747,81 746,84 747,93 725,84 720,55 740,31
ТД – Компании рынка драгоценных металлов 977,81 999,38 993,35 971,41 958,69 981,44
ТД – Глобальный Интернет 929,65 940,66 946,75 915,69 899,49 930,14
ТД – Агросектор 993,38 998,92 998,65 971,84 959,41 969,67
ТД – Жизнь 856,32 860,26 862,75 852,88 846,32 849,70
Доходность ПИФов под управлением УК Тройка Диалог за последние 5 лет, % (в рублях)
Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года
ТД – Илья Муромец Облигационный доход 55,5 78,8 8,8 2,2 –0,5 7,2
ТД – Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала –11,1 113,3 –10,6 –21,0 –18,5 –20,9
ТД – Дружина Сбалансированная –0,3 92,0 –5,8 –11,3 –10,9 –10,7
ТД – Фонд денежного рынка Облигационный доход 43,0 71,1 4,8 2,0 0,6 4,5
ТД – Федеральный Компании с госучастием н/д 163,2 –0,2 –14,0 –11,8 –8,3
ТД – Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор н/д 210,4 18,5 –4,7 –2,6 5,1
ТД – Электроэнергетика Электроэнергетика 34,6 210,6 –32,2 –22,2 –19,4 –35,6
ТД – Телекоммуникации Телекоммуникации н/д 396,2 14,7 –10,2 –9,7 2,2
ТД – Металлургия Металлургия –7,7 188,8 –20,8 –26,7 –23,3 –34,1
ТД – Потребительский сектор Потребительские товары н/д 260,7 –21,1 –23,6 –24,1 –33,3
ТД – Потенциал Компании малой капитализации 60,6 240,1 –15,2 –22,9 –21,2 –27,4
ТД – Рискованные облигации Облигационный доход 59,0 77,6 8,8 1,4 –1,1 6,5
ТД – Финансовый сектор Финансовые услуги н/д 114,6 –12,5 –15,5 –10,6 –19,1
ТД – Жизнь Долгосрочный прирост капитала н/д 109,1 –15,8 –19,7 –19,8 –21,5
ТД – БРИК Страны БРИК н/д н/д –20,9 –15,2 –10,4 –21,7
ТД – Компании рынка драгоценных металлов Драгметаллы н/д н/д н/д –5,1 –1,4 н/д
ТД – Инфраструктура Инфраструктурный сектор н/д н/д н/д –20,8 –17,8 н/д
Коммерческая недвижимость* Объекты коммерческой недвижимости –26,6 –35,4 –0,8 –0,9 1,6 2,3
* Фонд «Тройка Диалог – Федеральный» сформирован 09.01.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Электроэнергетика» сформирован 26.09.2006 года. Фонд «Тройка Диалог –
Телекоммуникации» сформирован 02.11.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Металлургия» сформирован 11.10.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»
сформирован 21.06.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Потребительский сектор» сформирован 12.03.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Финансовый сектор» сформирован
28.08.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован 07.11.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» – сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог –
Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Инфраструктура» – сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка
драгоценных металлов » – сформирован 25 марта 2011 года.
По состоянию на 31 октября 2011 года. * По состоянию на 30 сентября 2011 года.
ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2011

2. 14 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ
Новости компании объемом 5 млрд евро, средневзвешенная доходность
которых составила 6,1%.
15 ноября на вебинаре «Евро быть или не быть? Вот в чем
вопрос для мировой экономики» эксперты УК Тройка Диалог Статистика из Европы продолжает оставаться слабой. Так,
обсудят варианты развития ситуации в еврозоне, а также розничные продажи в ЕС снизились на 1,5% в годовом
перспективы российского фондового рынка в условиях выражении. Объемы промышленного производства в
глобальной неопределенности. К интерактивному семинару Германии, локомотива европейской экономики, упали в
может присоединиться любой желающий. Для этого 15 ноября, сентябре по отношению к августу на 2,7%, что является
во вторник, в 15:00 (время московское) нужно зайти на сайт УК самым значительным снижением с января 2009 года. Рост
Тройка Диалог и перейти на страницу с вебинаром. промышленного производства в годовом исчислении
замедлился до 5,4% с пересмотренных 8,4% месяцем ранее.
На рынке акций Нефтяные котировки марки Urals на фоне позитивных новостей
Движение российского фондового рынка, как и мировых из Европы и хорошей статистики из США выросли на 1,1%. Курс
площадок, определял новостной поток из Европы. рубля к американскому доллару практически не изменился,
Возможности лидеров ЕС справиться с долговым кризисом хотя в течение недели наблюдалось укрепление российской
остаются центральной темой. В начале недели премьер- валюты. По данным EPFR, российский рынок акций продолжил
министр Греции Георгиос Папандреу заявил о намерении получать приток инвестиционных средств. За неделю по
уйти в отставку, и уже к концу недели правительство Греции 9 ноября приток в российские фонды составил $2 млн
возглавил бывший вице-президент ЕЦБ Лукас Пападемос. после $56 млн, полученных неделей ранее. Приток в фонды
Новое коалиционное правительство было сформировано в развивающихся рынков оказался $2,1 млрд.
пятницу. Политическая ситуация в Италии схожа с событиями
в Греции. Текущее правительство Сильвио Берлускони тоже Макроэкономическая ситуация в России остается
уступило правление после утверждения сенатом пакета благоприятной. В частности, увеличение профицита внешней
мер, направленных на увеличение экономического роста и торговли в сентябре составило 10,8%. Рост инфляции
сокращения долговой нагрузки страны. Бывший еврокомиссар продолжает двигаться умеренными темпами. За неделю по
по вопросам конкуренции Марио Монти возглавил новое 7 ноября потребительские цены прибавили 0,2%, повторив
правительство Италии. рост предшествующей недели. На динамике цен продолжает
сказываться эффект снижения курса рубля и замедляющееся
По итогам недели снижение российского рынка акций по снижение цен на плодоовощную продукцию. С начала года
Индексу РТС составило 0,8%, значение на закрытие пятницы – цены повысились на 5,4%. Для сравнения: за аналогичный
1530,70 пункта. Индекс развивающихся стран MSCI EM потерял период 2010 года уровень инфляции составил 7%.
1,9%, американский S&P-500 вырос на 0,8%. С начала года
Индекс РТС потерял 13,5%, MSCI EM – 15,7%, S&P-500 показал Снижение первичных заявок на пособие по безработице
рост на 0,5%. до 390 тысяч стало рекордным за последние семь месяцев.
Число американцев, продолжающих получать пособия,
Рост доходности облигаций Италии уже превысил 7%. продолжает снижаться и на 29 октября достигло 3,6 млн
Это уровень, при котором Греция, Ирландия и Португалия человек. Количество новых рабочих мест в сентябре выросло.
обращались за финансовой помощью. При этом долг Данные являются позитивными сигналами для американской
Италии в размере 1,9 трлн евро превышает суммарный экономики. Дефицит торгового баланса США снизился до $43,1
объем обязательств трех перечисленных стран. Учитывая млрд с пересмотренных $44,9 млрд. Индексы, отражающие
масштабы, ЕЦБ отреагировал скупкой итальянских бумаг настроения малого бизнеса и экономического оптимизма
для повышения их стоимости. Небольшой поддержкой также показали увеличение. Предварительное значение индекса
выступило размещение однолетних итальянских госбумаг потребительского доверия Мичиганского университета
2 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2011

3. 14 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ
достигло 64,2 пункта, что свидетельствует о готовности 2011 года. Компания отразила чистый убыток в 1,8 млрд руб.
населения к усилению покупательской активности. (против прибыли в 6,3 млрд руб. годом ранее), полученный в
результате валютной переоценки обязательств. С отменой
Нефтегазовый сектор за неделю вырос на 0,7%. Первая эмбарго на экспорт зерна с 1 июля и полной загрузкой зерновых
нитка газопровода «Северный поток», по которому российский мощностей компания ожидает положительной динамики по
газ будет поступать в Европу, минуя транзитные страны, была выручке. ГДР эмитента прибавили 2,5%.
запущена лидерами стран-участниц. Выход на проектную
мощность в 27,5 млрд м3, по словам заместителя председателя По результатам недели сектор металлов и добычи ушел
правления «Газпрома» Александра Медведева, вероятно, уже в минус на 5,5%. Стоимость акций «Норильского никеля»
будет достигнут в 2012 году. Компании «Газпром нефть» и снизилась на 5,8%, НЛМК – на 9,3%, «Русала» – на 9,3%. По
НОВАТЭК опубликовали финансовые результаты за III квартал итогам оферты, объявленной Polyus Gold International Ltd.,
2011 года. Сильные результаты «Газпром нефти» способствовали к выкупу были предъявлены акции ОАО «Полюс Золото»
росту акций компании на 4,9%. Стоимость акций НОВАТЭКа объемом почти 14 млрд руб. Котировки акций российской
увеличилась на 0,3%. «Газпром» раскрыл результаты II квартала компании снизились на 7,9%.
по стандартам МСФО: чистая прибыль составила 303,7 млрд
руб., выручка достигла 1 трлн руб. По результатам недели Снижение банковского сектора составило 0,4%. Крупнейший
капитализация газового гиганта выросла на 0,2%. банк России – Сбербанк – увеличил чистую прибыль по итогам
первых десяти месяцев 2011 года в 2,2 раза, до 276,4 млрд руб.
Интерес инвесторов к сектору электроэнергетики По ожиданиям заместителя председателя правления банка
растет, его капитализация увеличивается. За неделю Индекс Андрея Донских, рост корпоративного кредитного портфеля
РТС Электроэнергетики вырос на 2,4%. По итогам недели по итогам года составит 23%. Стоимость акций банка за неделю
капитализация «Русгидро» увеличилась на 1,6%, «Интер РАО не изменилась. Локальные бумаги ВТБ потеряли в цене 1,7%.
ЕЭС» снизилась на 1,4%. Сезон отчетности за III квартал 2011
года продолжается. Подконтрольная немецкой E.ON компания Сектор телекоммуникационных компаний показал
«Э.ОН Россия» увеличила показатель EBITDA и выручку на 39% незначительный рост на 0,1%. По данным исследования
и 20% соответственно. Котировки акций компании за неделю Telecom Daily, рынок мобильного ритейла в России вырос в III
не изменились. квартале 2011 года на 10%. В количественном выражении он
достиг предкризисного уровня. Динамика акций мобильных
Снижение потребительского сектора продолжилось и операторов МТС и «Вымпелком» была отрицательной и
составило 4,1%. Продуктовый ритейлер «Магнит» увеличил в составила минус 0,5% и минус 3,2% соответственно.
октябре выручку на 32,2%, до 28,2 млрд руб. За десять месяцев
2011 года компании удалось открыть 815 магазинов, что Котировки акций строительных компаний и девелоперов
увеличило их общее число до 4870. Тем не менее, депозитарные преимущественно снижались. Так, депозитарные расписки ЛСР
расписки «Магнита» потеряли за прошлую неделю 2,9%. и ПИК упали на 1,4% и 2,5% соответственно. Исключением стали,
Динамика акций Х5 Retail Group и «Дикси» была так же пожалуй, акции компании «Мостотрест», показавшие за неделю
отрицательной – потери составили 6,5% и 2,8% соответственно. рост на 5,8%. Компания выиграла новый тендер на $513 млн –
контракт на перестройку участка трассы М-9 «Балтия».
Динамика акций транспортного сектора была разнородной.
Депозитарные расписки «Глобалтранса» упали в цене на
6,5%. Стоимость акций «Аэрофлота» снизилась на 0,8%. Как
На рынке облигаций
сообщает компания, выручка за первые девять месяцев 2011 Высокая волатильность на глобальных рынках сохраняется.
года выросла на 19,8%, до 99,1 млрд руб. На котировки акций Ее основным фактором остается долговой кризис стран
НМТП, крупнейшего портового оператора в России, оказывали периферийной Европы. В начале недели инвесторы
влияние финансовые результаты компании за девять месяцев позитивно отреагировали на уход в отставку премьера-
ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2011 3

4. 14 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ
министра Греции Георгиоса Папандреу. Новым главой средневзвешенной доходностью 8,15%.
правительства стал Лукас Пападемос. В середине недели
на рынке наблюдалась коррекция на фоне возросших На неделе также были закрыты книги заявок на выпуски:
опасений по поводу долговых проблем Италии. Доходность «Газпром капитал, 3» (купон 7,50%, оферта 1 год), «ИНГ Банк
итальянских государственных бумаг выросла до (Евразия), 2» (купон MosPrime Rate 3M плюс 1,45%, срок
исторических максимумов – более 7,5%. В субботу после обращения – 1104 дня), «Банк Русский Стандарт, БО-1» (купон
одобрения итальянским парламентом мер по стабилизации 11,00%, оферта 1 год), «НЛМК, БО-7» (ориентир по купону
экономики премьер-министр Италии Сильвио Берлускони 8,95%, срок обращения – 3 года) и «Банк Зенит, БО-3» (купон
ушел в отставку. На его место был назначен Марио Монти. 8,75%, оферта 1 год).
По итогам недели доходность 10-летних казначейских На этой неделе состоится размещение субфедерального
облигаций США выросла на 3 б. п., до 2,06%. Доходность выпуска «Нижегородская область, 34007» (ориентир по
выпуска «Россия-30» за неделю не изменилась (4,29%), купону 9,50-10,50%).
CDS на риск России расширился на 15 б. п., до 225 б. п. На
фоне волатильности на внешних рынках индекс российских
корпоративных еврооблигаций JP Morgan снизился
В макроэкономике
на 0,86%. К середине 2012 года Россия станет полноправным членом
ВТО. Министерской конференцией было рекомендовано
Высокие цены на нефть обеспечили поддержку курсу рубля. одобрить вступление страны в организацию на заседании
Стоимость бивалютной корзины снизилась за неделю на 15-17 декабря, после чего в течение 220 дней проводятся
45 копеек, до значения 35,51. Годовая ставка кросс-валютных внутренние ратификационные процедуры. В рамках
свопов за период не изменилась, составив 6,48%. Ситуация присоединения к ВТО Россия взяла на себя ряд обязательств
с ликвидностью постепенно нормализуется. За неделю по снижению ввозных пошлин и уменьшению размера
ликвидность в системе повысилась на 49,7%, до 985,8 млрд руб., субсидий сельскому хозяйству.
объем спроса на средства ЦБ РФ и Минфина РФ снижается.
Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов на Продажи новых легковых и легких коммерческих
московском денежном рынке на срок до начала следующего автомобилей (LCV) в РФ продолжают расти. В октябре
рабочего повысилась на 13 б. п., до 5,23%. число проданных автомобилей выросло на 27% в годовом
исчислении, увеличение за первые десять месяцев 2011
На вторичном рублевом долговом рынке торговая активность года составило 43%, до 2,2 млн машин. Эксперты ожидают,
была невысокой. Индекс корпоративных облигаций Cbonds что объемы продаж по итогам этого года достигнут
вырос за неделю на 0,02%. 2,5 млн машин.
Минфин РФ на аукционе разместил 8,98 млрд руб. 7-летнего Золотовалютные резервы за неделю снизились на $4,2 млрд и
выпуска ОФЗ-26204 (89,9% заявленного объема) со по состоянию на 4 ноября составили $517,8 млрд.
4 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2011

5. 14 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ
Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного дохода Вес, %
и роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован- Корпоративные облигации 91,2
ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне. Денежные средства 6,4
Депозиты 2,4
Инвестиционная стратегия По данным на 11.11.2011
Средства фонда инвестируются в номинированные в рублях государствен-
ные, муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со
средней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с возмож- 10 Крупных позиций
ностью роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кре- Вес, %
дитного риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучшения ТКС Банк, БО-3 7,6
кредитного качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основ- Интурист, 2 6,9
ную часть портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное Аптечная сеть 36.6, 2B 5,2
кредитное качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тща- Русское море, 1 4,9
Ситроникс, БО-2 4,4
тельного кредитного анализа также c небольшими весами включаются из-
Стройтрансгаз, 2 3,8
бранные эмитенты третьего эшелона, имеющие адекватное кредитное каче-
Трансаэро, 1 3,6
ство, что также позволяет увеличивать доходность портфеля. Мираторг финанс, БО-1 3,5
Комос Групп, БО-1 3,2
Динамика за период РМК-Финанс, 4 3,1
По данным на 11.11.2011
ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds
5 лет 55,5% 52,9%
3 года 78,8% 55,8%
1 год 8,8% 5,8%
6 месяцев 2,2% 1,5%
3 месяца –0,5% –0,6%
1 месяц 0,6% 0,6%
С начала года 7,2% 5,1%
По данным на 31.10.2011
Показатель риска
ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds Индекс IFX-CBonds-индекс корпоративных облигаций (совместный проект
Стандартное отклонение 2,8% 2,0% РТС-Интерфакс и Сbonds)
Коэффициент Шарпа 2,2 1,5
По данным на 31.10.2011
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до
Вес, %
трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эми-
тентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толе- Нефть и газ 36,1
Металлургия 20,4
рантных к высокому уровню риска.
Финансы 15,0
Инвестиционная стратегия Электроэнергетика
Недвижимость
10,5
5,3
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций Химическая промышленность 5,0
преимущественно российских эмитентов, обладающих достаточной лик- Денежные средства 3,5
видностью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на Телекоммуникации 3,1
ликвидных акциях и отдельных представителях второго эшелона. Отбор ак- Машиностроение 1,1
ций происходит на базе тщательного фундаментального анализа эмитен- По данным на 11.11.2011
тов, а также оценки текущей стоимости акций относительно их долгосроч-
ного потенциала роста.
10 Крупных позиций
Динамика за период Вес, %
Газпром 12,8
ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС
Сбербанк 6,7
5 лет –11,1% 8,3% Роснефть 6,3
3 года 113,3% 127,7% Сбербанк 6,0
1 год –10,6% –4,0% Сургутнефтегаз 5,4
6 месяцев –21,0% –16,1% Холдинг МРСК 5,4
3 месяца –18,5% –13,8% Лукойл 4,8
1 месяц 11,8% 9,3% Новатэк 4,0
С начала года –20,9% –13,4% Эталон 4,0
По данным на 31.10.2011 Северсталь ГДР 3,7
По данным на 11.11.2011
Показатель риска
ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС
Стандартное отклонение 26,3% 24,2%
Коэффициент Шарпа –0,5 –0,3
По данным на 31.10.2011
Все данные указаны в рублях.
ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2011 5

6. 14 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ
Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получения Вес, %
купонного дохода путем инвестирования в акции и облигации преимуществен- Облигации 37,3
но российских эмитентов для обеспечения баланса между приемлемым уров- Нефть и газ 22,2
нем риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, Металлургия 12,1
предпочитающих долгосрочный взвешенный подход к вложению средств. Финансы 8,5
Электроэнергетика 6,3
Инвестиционная стратегия Недвижимость 3,3
Активы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и об- Химическая промышленность 3,2
лигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении средств Депозиты 2,3
Телекоммуникации 1,9
между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для данной
Денежные средства 1,9
стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе эмитентов
Прочее 1,0
и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций в структуре
По данным на 11.11.2011
фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.
10 Крупных позиций
Динамика за период Вес, %
ТД – Дружина Индекс РТС/ IFX-Cbonds Интурист, 2 (обл.) 7,6
5 лет -0,3% 43,5% Газпром 7,0
3 года 92,0% 100,4% ТКС Банк, БО-3 (обл.) 5,4
1 год –5,8% 1,9% Сбербанк АДР 4,2
6 месяцев –11,3% –7,0% Роснефть 4,2
3 месяца –10,9% –6,8% Сургутнефтегаз 3,7
1 месяц 6,7% 5,1% Русское море, 1 (обл.) 3,6
С начала года –10,7% –3,6% Холдинг МРСК 3,1
По данным на 31.10.2011 Сбербанк 2,9
Лукойл 2,8
Показатель риска По данным на 11.11.2011
ТД – Дружина Индекс РТС/ IFX–Cbonds
Индекс IFX-CBonds-индекс корпоративных облигаций (совместный про-
Стандартное отклонение 15,4% 12,7% ект РТС-Интерфакс и Сbonds)
Коэффициент Шарпа –0,6 –0,1
По данным на 31.10.2011
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потенциал»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова- Вес, %
ния в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий по- Электроэнергетика 18.8
тенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее 3 лет Металлургия 18.6
и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска. Потребительский сектор 11.2
Недвижимость 10.3
Инвестиционная стратегия Машиностроение 9.3
Фонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второго Нефть и газ 7.9
эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вслед- Химическая промышленность 6.5
ствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем ры- Телекоммуникации 5.6
Финансы 5.6
нок в целом. В основном, это предприятия, занятые в производстве потреби-
Транспорт 3.3
тельских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и дру- Денежные средства 2.9
гих быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, ха-
По данным на 11.11.2011
рактеризующихся высоким потенциалом повышения ликвидности.
Динамика за период 10 Крупных позиций
Вес, %
ТД – Потенциал Индекс РТС-2
Эталон 6.2
5 лет 60,6% 24,4% Холдинг МРСК 6.0
3 года 240,1% 170,6% Э.ОН Россия 5.9
1 год –15,2% –14,0% АФК Система 5.6
6 месяцев –22,9% –17,3% Акрон 5.3
3 месяца –21,2% –16,5% Северсталь 4.7
1 месяц 10,7% 5,8% Банк Санкт-Петербург 4.4
С начала года –27,4% –22,8% Силовые машины 4.4
По данным на 31.10.2011 Распадская 4.2
Группа ЛСР 4.1
Показатель риска По данным на 11.11.2011
ТД – Потенциал Индекс РТС–2
Стандартное отклонение 25,6% 21,2%
Коэффициент Шарпа –0,7 –0,8
По данным на 31.10.2011
Все данные указаны в рублях.
6 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2011

7. 14 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-
Вес, %
вания в акции преимущественно российских электроэнергетических компа-
Генерирующие компании 47,9
ний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора
Сетевые компании 47,5
в своем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании от- Сбытовые компании 2,4
расли, находящейся в процессе реформирования. Денежные средства 2,1
Инвестиционная стратегия По данным на 11.11.2011
Фонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сете-
вых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает диверсифици- 10 Крупных позиций
рованным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фон- Вес, %
да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки ФСК ЕЭС 15,2
текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Холдинг МРСК 11,8
Э.ОН Россия 10,1
Динамика за период МРСК Центра и Приволжья
ТГК-1
9,1
6,9
ТД – Электроэнергетика Индекс РТС ОГК-2 6,3
Электроэнергетики РусГидро 5,9
5 лет 34,6% –21,4% МРСК Волги 5,1
3 года 210,6% 134,4% Энел ОГК-5 5,0
1 год –32,2% –30,4% Мосэнерго 5,0
6 месяцев –22,2% –21,0% По данным на 11.11.2011
3 месяца –19,4% –19,4%
1 месяц 8,2% 10,3%
С начала года –35,6% –32,1%
По данным на 31.10.2011
Показатель риска
ТД – Электроэнергетика Индекс РТС
Электроэнергетики
Стандартное отклонение 28,0% 24,1%
Коэффициент Шарпа –1,2 –1,4
По данным на 31.10.2011
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Металлургия»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро- Вес, %
вания в акции преимущественно российских металлургических и горнодобы-
Черная металлургия 45,0
вающих компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес Денежные средства 25,8
данного сектора в своем портфеле. Цветная металлургия 11,5
Удобрения 10,1
Инвестиционная стратегия Драгметалллы 7,5
Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт- По данным на 11.11.2011
фель акций преимущественно российских металлургических компаний.
Портфель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний
черной и цветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель 10 Крупных позиций
фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и Вес, %
оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потен- Распадская 12,1
циала роста. Мечел прив. 10,0
Северсталь 9,4
Highland Gold Mining Ltd 5,5
Динамика за период Акрон 5,3
ТД – Металлургия Индекс РТС OK Русал 5,2
Металлов и добычи Северсталь ГДР 4,3
Норильский Никель АДР 3,5
5 лет –7,7% 35,0% Phosagro GDR 3,3
3 года 188,8% 200,0% Норильский никель 2,8
1 год –20,8% –10,2%
По данным на 11.11.2011
6 месяцев –26,7% –23,4%
3 месяца –23,3% –21,9%
1 месяц 10,2% 4,3%
С начала года –34,1% –27,1%
По данным на 31.10.2011
Показатель риска
ТД – Металлургия Индекс РТС
Металлов и добычи
Стандартное отклонение 27,8% 24,8%
Коэффициент Шарпа –0,8 –0,5
По данным на 31.10.2011
Все данные указаны в рублях.
ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2011 7

8. 14 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в Вес, %
акции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инве-
Мобильная связь 63,8
сторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Фиксированная связь 15,9
Инвестиционная стратегия Денежные средства
Медиа
7,9
6,7
Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт- ИТ 5,0
фель акций преимущественно российских телекоммуникационных компа- Интернет 0,7
ний. Портфель включает акции сотовых операторов, региональных компа- По данным на 11.11.2011
ний фиксированной связи, альтернативных операторов, компаний медиасек-
тора и сегмента информационных технологий. Отбор акций в портфель фон-
да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки 10 Крупных позиций
текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Вес, %
Вымпелком 16,1
МТС 14,9
Динамика за период АФК Система 14,5
ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ Ростелеком прив. 11,3
телекоммуникации СТС медиа 6,7
Армада 5,0
3 года 396,2% 187,8% China Mobile Ltd ADR 3,6
1 год 14,7% –3,7% Vivo Participacoes SA ADR 3,5
6 месяцев –10,2% –15,7% Tim Participacoes SA ADR 3,1
3 месяца –9,7% –19,1% Telefonica SA 3,0
1 месяц 7,9% 12,2%
По данным на 11.11.2011
С начала года 2,2% –13,0%
По данным на 31.10.2011
Показатель риска
ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ
телекомуникации
Стандартное отклонение 21,7% 25,0%
Коэффициент Шарпа 55,2% –26,1%
По данным на 31.10.2011
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в
Вес, %
акции преимущественно российских компаний потребительского сектора.
Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в Розничная торговля 28,5
Потребительские товары 24,0
своем портфеле.
Денежные средства 16,7
Инвестиционная стратегия Фармацевтика
Финансы
15,8
10,1
Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре- Транспорт 4,9
бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, По данным на 11.11.2011
рестораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-
ных препаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-
ской экономики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в 10 Крупных позиций
портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального ана- Вес, %
лиза и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного по- М,Видео 12,8
тенциала роста. Синергия 9,2
Фармстандарт 9,2
Магнит 9,1
Динамика за период Группа Черкизово 8,0
ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. Верофарм 6,6
товаров и розн. торговли Сбербанк 6,3
3 года 260,7% 220,4% Дикси Групп 4,9
1 год –21,1% –7,5% Глобалтранс 4,9
6 месяцев –23,6% –15,8% Банк Санкт-Петербург 3,8
3 месяца –24,1% –18,5% По данным на 11.11.2011
1 месяц 2,6% 11,0%
С начала года –33,3% –24,1%
По данным на 31.10.2011
Показатель риска
ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб,
товаров и розн, торговли
Стандартное отклонение 26,8% 29,2%
Коэффициент Шарпа –0,9 –0,4
По данным на 31.10.2011
Все данные указаны в рублях.
8 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2011

9. 14 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Финансовый сектор»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в
Вес, %
акции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд
Банки – первый эшелон 47,0
создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем
Банки – второй эшелон 32,7
портфеле. Денежные средства 20,3
Инвестиционная стратегия По данным на 11.11.2011
Фонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преимуще-
ственно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. От- 10 Крупных позиций
бор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фунда- Вес, %
ментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их Сбербанк 14,7
долгосрочного потенциала роста. Банк ВТБ ГДР 13,0
Банк Санкт-Петербург 9,4
Банк Уралсиб 8,5
Динамика за период China Construction Bank
ICBC
7,6
7,4
ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов Банк Санкт-Петербург, конв. 5,6
3 года 114,6% 97,2% Номос-Банк ГДР 5,2
1 год –12,5% –23,9% Банк ВТБ 4,3
6 месяцев –15,5% –25,4% Банк Возрождение 4,0
3 месяца –10,6% –21,1% По данным на 11.11.2011
1 месяц 8,8% 4,7%
С начала года –19,1% –30,3%
По данным на 31.10.2011
Показатель риска
ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов
Стандартное отклонение 19,3% 21,8%
Коэффициент Шарпа –0,8 –1,2
По данным на 31.10.2011
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в Вес, %
акции преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд
Интегрированные нефтяные компании 68,5
создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем Газовые компании 26,7
портфеле. Денежные средства 4,7
Инвестиционная стратегия По данным на 11.11.2011
Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций
преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо- 10 Крупных позиций
вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произ- Вес, %
водители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие ком- Газпром 14,3
пании. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного Газпром нефть 12,8
фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относитель- Роснефть 12,8
но их долгосрочного потенциала роста. Новатэк 12,4
Лукойл 11,5
Сургутнефтегаз 9,8
Башнефть прив. 7,7
Динамика за период Сургутнефтегаз прив. 3,7
ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа ТНК-BP Холдинг прив. 3,6
Башнефть 3,3
3 года 210,4% 87,9%
1 год 18,5% 4,8% По данным на 11.11.2011
6 месяцев –4,7% –11,9%
3 месяца –2,6% –7,1%
1 месяц 11,1% 10,5%
С начала года 5,1% –2,5%
По данным на 31.10.2011
Показатель риска
ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа
Стандартное отклонение 23,3% 25,5%
Коэффициент Шарпа 0,7 0,1
По данным на 31.10.2011
Все данные указаны в рублях.
ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2011 9

10. 14 НОЯБРЯ | 2011
РОССИЯ
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Федеральный»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, %
ции компаний со значительной долей государственного участия. Фонд создан
Нефть и газ 36,9
для инвесторов, желающих инвестировать в государственные компании. Финансы 23,8
Электроэнергетика 15,5
Инвестиционная стратегия Денежные средства 14,7
Фонд инвестирует в акции предприятий, в которых российское государство Металлургия 4,9
выступает в роли главного акционера. У государства в этих компаниях может Транспорт 4,1
быть контрольный или близкий к контрольному пакеты. Объектами инвести- По данным на 11.11.2011
рования являются акции преимущественно российских компаний, работающих
в различных секторах экономики, включая нефтяную, газовую, электроэнерге-
тическую отрасли, а также банковский и транспортный секторы.
10 Крупных позиций
Вес, %
Газпром 13,3
Роснефть 13,0
Динамика за период Сбербанк 12,0
ТД – Федеральный Индекс РТС Газпром нефть 10,6
Холдинг МРСК 9,0
3 года 163,2% 127,7%
Банк ВТБ 7,7
1 год –0,2% –4,0%
ФСК ЕЭС 6,5
6 месяцев –14,0% –16,1%
Банк ВТБ ГДР 4,1
3 месяца –11,8% –13,8%
Аэрофлот 4,1
1 месяц 11,9% 9,3%
Норильский никель 2,7
С начала года –8,3% –13,4%
По данным на 11.11.2011
По данным на 31.10.2011
Показатель риска
ТД – Федеральный Индекс РТС
Стандартное отклонение 24,6% 24,2%
Коэффициент Шарпа –0,1 –0,3
По данным на 31.10.2011
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Жизнь»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд совмещает в себе стратегию долгосрочного прироста капитала и воз- Вес, %
можность подключения пайщиков классического фонда к программе страхо-
Денежные средства 60,7
вания жизни. Нефть и газ 10,2
Металлургия 7,1
Инвестиционная стратегия Электроэнергетика 6,6
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций пре- Телекоммуникации 4,2
имущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидно- Медиа и ИТ 4,1
стью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных Потребительский сектор 3,8
акциях и «голубых фишках». Отбор акций в портфель фонда осуществ- Недвижимость 3,2
ляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей По данным на 11.11.2011
стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.
10 Крупных позиций
Вес, %
Газпром 6,1
Динамика за период МТС 4,2
ТД – Жизнь Индекс РТС Башнефть прив. 4,1
Армада 4,1
3 года 109,1% 127,7% Распадская 3,9
1 год –15,8% –4,0% Синергия 3,8
6 месяцев –19,7% –16,1% Э,ОН Россия 3,5
3 месяца –19,8% –13,8% ММК 3,2
1 месяц 8,4% 9,3% Группа ЛСР 3,2
С начала года –21,5% –13,4% РусГидро 3,1
По данным на 31.10.2011
По данным на 11.11.2011
Показатель риска
ТД – Жизнь Индекс РТС
Стандартное отклонение 22,6% 24,2%
Коэффициент Шарпа –0,8 –0,3
По данным на 31.10.2011
Все данные указаны в рублях.
10 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2011