1. ‫עיתונאים‬ ‫תדריך‬
‫דו‬"‫שנתי‬ ‫ח‬2013
‫אפריל‬2014
‫י‬ ‫נ‬ ‫ת‬ ‫ו‬ ‫ש‬ ‫ר‬‫י‬‫ך‬ ‫ר‬ ‫ע‬ ‫ת‬ ‫ו‬ ‫ר‬
ISRAEL SECURITIES AUTHORITY

2. 1.‫קודמות‬ ‫לשנים‬ ‫בהשוואה‬ ‫השנה‬ ‫ההון‬ ‫בשוק‬ ‫התפתחויות‬
3.‫באסדרה‬ ‫לנו‬ ‫צפוי‬ ‫מה‬,‫בשנת‬ ‫שוק‬ ‫ופיתוח‬ ‫בהקלות‬2014
2.‫אכיפה‬:‫פלילית‬,‫מנהלית‬,‫פרטית‬
‫סקירה‬:‫נתונים‬,‫אכיפה‬,‫והקלות‬ ‫אסדרה‬

3. 1.‫קודמות‬ ‫לשנים‬ ‫בהשוואה‬ ‫השנה‬ ‫ההון‬ ‫בשוק‬ ‫התפתחויות‬
‫סקירה‬:‫נתונים‬

4. ‫חוב‬ ‫אגרות‬
‫מניות‬‫והמירים‬*
‫ציבוריות‬ ‫חברות‬
‫מכשירים‬‫פיננסיים‬**
‫אגרות‬‫חוב‬
‫ממשלה‬
561‫חברות‬
(‫מתוכן‬43‫ברישום‬‫ו‬ ‫כפול‬-
‫כולל‬‫אג‬ ‫חברות‬"‫ח‬‫מדווחות‬)
4‫הכוללות‬ ‫קבוצות‬21‫מנפיקות‬
‫סל‬ ‫תעודות‬
‫מניות‬ ‫שוק‬ ‫שווי‬,‫השתתפות‬ ‫יחידות‬
‫ואג‬"‫להמרה‬ ‫ח‬-749‫מיליארד‬‫ש‬"‫ח‬
‫אג‬ ‫שוק‬ ‫שווי‬"‫ח‬‫קונצרני‬-315
‫ש‬ ‫מיליארד‬"‫ח‬
‫נתח‬‫שוק‬***02/2014:64%
‫סל‬ ‫תעודות‬02/2014
‫מספר‬546
‫אחזקות‬ ‫שווי‬
‫הציבור‬
104
‫מיליארד‬₪
**‫ואג‬ ‫מניות‬ ‫מדדי‬ ‫על‬ ‫סל‬ ‫תעודות‬ ‫כולל‬"‫ח‬,‫סחורות‬ ‫מדדי‬ ‫על‬ ‫סל‬ ‫תעודות‬,‫מטבע‬ ‫תעודות‬(‫לשעבר‬"‫פיקדון‬ ‫תעודות‬)"‫ואג‬"‫מובנה‬ ‫ח‬
*‫ואג‬ ‫מניות‬ ‫כולל‬"‫להמרה‬ ‫ח‬
***‫אג‬ ‫הכולל‬ ‫שוק‬ ‫מתוך‬"‫ואג‬ ‫ממשלתיות‬ ‫ח‬"‫סחירות‬ ‫חברות‬ ‫ח‬.‫מק‬ ‫כולל‬ ‫אינו‬"‫פיננסיים‬ ‫ומכשירים‬ ‫מ‬
‫ע‬ ‫המפוקחים‬ ‫ושירותים‬ ‫ישויות‬"‫הרשות‬ ‫י‬-2013

5. ‫מורשים‬:
156‫חברות‬
5,701‫רישיון‬ ‫בעלי‬ ‫יחידים‬
26,444‫רישוי‬ ‫בהליכי‬
21‫חתמים‬
‫רשומים‬
‫מנהלי‬
‫קרנות‬
‫יועצי‬
‫השקעות‬
‫מנהלי‬
‫תיקים‬
‫משווקים‬ ‫חתמים‬ ‫אנליסטים‬
‫יועצי‬
‫פרוקסי‬
‫חברות‬
‫דירוג‬
‫מעריכי‬
‫שווי‬
‫מידע‬ ‫מתווכי‬‫פיננסיים‬ ‫מתווכים‬
02/2014
‫קרנות‬ ‫מספר‬1,255
‫קרנות‬ ‫מנהלי‬19
‫מנוהלים‬ ‫נכסים‬
242
‫מיליארד‬₪
‫ע‬ ‫המפוקחים‬ ‫ושירותים‬ ‫ישויות‬"‫י‬‫הרשות‬-2013

6. ‫נסחרות‬ ‫חברות‬ ‫על‬ ‫הרשות‬ ‫פיקוח‬
682‫פעילים‬ ‫מדווחים‬ ‫תאגידים‬(‫כולל‬44‫דואליות‬,29‫סטרקצ‬'‫רים‬
‫ותעודות‬-‫סל‬)
•‫כספיים‬ ‫דוחות‬-2800‫בשנה‬
•‫מיידים‬ ‫דיווחים‬-‫בשנה‬ ‫אלפים‬
•‫שליטה‬ ‫בעלי‬ ‫עסקאות‬ ‫על‬ ‫דיווחים‬–442(2012),327(‫נוב‬'2013)
•‫רכש‬ ‫הצעות‬–45(2012),25(‫נוב‬'2013)
•‫תשקיפים‬–120‫ב‬ ‫בקשות‬-2012(2IPO),136‫ב‬-2013(8IPO)
•‫פרטיות‬ ‫הצעות‬–142(2012),101(‫נוב‬'2013)
•‫חוב‬ ‫הסדרי‬–29‫בשנת‬2012,7‫בשנת‬2013

8. ‫כאחוז‬ ‫העסקי‬ ‫הסקטור‬ ‫חוב‬‫מהתמ‬"‫ג‬

9. ‫יוון‬
‫ל‬‫ישרא‬
‫ארה‬"‫ב‬
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
‫שינוי‬
‫גרמניה‬ ‫יוון‬ ‫ל‬‫ישרא‬ ‫ה‬‫איטלי‬ ‫יפן‬ ‫ספרד‬ ‫ארה‬"‫ב‬ ‫האירו‬ ‫גוש‬ OECD
‫נבחרות‬ ‫במדינות‬ ‫בתוצר‬ ‫שינוי‬ ‫נתוני‬

10. ‫המוסדיים‬ ‫של‬ ‫הנכסים‬ ‫תיק‬ ‫סך‬
‫שוטפים‬ ‫מחירים‬,2004-2014
‫המקור‬:‫ישראל‬ ‫בנק‬,‫הכלכלית‬ ‫המחלקה‬ ‫עיבודי‬,‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫רשות‬
-150
50
250
450
650
850
1,050
1,250
1,450
Jan-04
Mar-04
May-04
Jul-04
Sep-04
Nov-04
Jan-05
Mar-05
May-05
Jul-05
Sep-05
Nov-05
Jan-06
Mar-06
May-06
Jul-06
Sep-06
Nov-06
Jan-07
Mar-07
May-07
Jul-07
Sep-07
Nov-07
Jan-08
Mar-08
May-08
Jul-08
Sep-08
Nov-08
Jan-09
Mar-09
May-09
Jul-09
Sep-09
Nov-09
Jan-10
Mar-10
May-10
Jul-10
Sep-10
Nov-10
Jan-11
Mar-11
May-11
Jul-11
Sep-11
Nov-11
Jan-12
Mar-12
May-12
Jul-12
Sep-12
Nov-12
Jan-13
Mar-13
May-13
Jul-13
Sep-13
Nov-13
Jan-14
‫ש‬ ‫מיליארדי‬"‫ח‬

11. 0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
Jan-04
Mar-04
May-04
Jul-04
Sep-04
Nov-04
Jan-05
Mar-05
May-05
Jul-05
Sep-05
Nov-05
Jan-06
Mar-06
May-06
Jul-06
Sep-06
Nov-06
Jan-07
Mar-07
May-07
Jul-07
Sep-07
Nov-07
Jan-08
Mar-08
May-08
Jul-08
Sep-08
Nov-08
Jan-09
Mar-09
May-09
Jul-09
Sep-09
Nov-09
Jan-10
Mar-10
May-10
Jul-10
Sep-10
Nov-10
Jan-11
Mar-11
May-11
Jul-11
Sep-11
Nov-11
Jan-12
Mar-12
May-12
Jul-12
Sep-12
Nov-12
Jan-13
Mar-13
May-13
Jul-13
Sep-13
Nov-13
Jan-14
‫המשקיעים‬ ‫של‬ ‫הנכסים‬ ‫בתיק‬ ‫חוץ‬ ‫השקעות‬
‫המוסדיים‬2004-2014
‫ש‬ ‫מיליוני‬"‫ח‬
‫המקור‬:‫ישראל‬ ‫בנק‬,‫הכלכלית‬ ‫המחלקה‬ ‫עיבודי‬,‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫רשות‬

12. ‫במניות‬ ‫הון‬ ‫גיוסי‬ ‫התפלגות‬(IPOs)
200620072008200920102011201220132014
‫חברות‬‫חדשות‬375611178042
*‫מרץ‬ ‫עד‬ ‫מעודכנים‬ ‫הנתונים‬2014
12‫נוספים‬ ‫תשקיפים‬‫הוג‬
12‫חדשות‬ ‫חברות‬(IPOs)‫שנת‬ ‫בתחילת‬ ‫בורסה‬ ‫הון‬ ‫לגיוס‬ ‫תשקיף‬ ‫הגישו‬2014

13. ‫אג‬"‫ח‬

16. ‫חוב‬ ‫הסדרי‬
‫ההליכים‬ ‫תחילת‬ ‫שנת‬‫חברות‬ ‫מספר‬*
‫החוב‬ ‫של‬ ‫מתואם‬ ‫נקוב‬ ‫ערך‬
‫להסדרים‬ ‫הנכנס‬( **‫מיליוני‬
₪)
‫הנכנס‬ ‫החוב‬ ‫של‬ ‫שוק‬ ‫שווי‬
‫להסדרים‬( **‫מיליוני‬₪)
20087903308.44
20095015,0275,877.92
2010171,513858.38
2011265,9792,615.94
2012319,9984,035.24
2013105,8143,050.24
2014220880.13
‫סה‬"‫כ‬11739,44316,826
*‫אג‬ ‫וסדרות‬ ‫במידה‬ ‫פעמים‬ ‫מספר‬ ‫להופיע‬ ‫יכולה‬ ‫חברה‬"‫שונות‬ ‫בשנים‬ ‫הסדר‬ ‫להליכי‬ ‫נכנסו‬ ‫שלה‬ ‫ח‬,‫הסדר‬ ‫בהליכי‬ ‫נמצאת‬ ‫שהיא‬ ‫או‬‫שני‬-‫שלישי‬.
**‫להליכי‬ ‫החברה‬ ‫כניסת‬ ‫למועד‬ ‫נכון‬‫ההסדר‬
‫מרץ‬ ‫סוף‬ ‫עד‬ ‫מעודכנים‬ ‫נתונים‬2014
‫מקור‬:‫הכלכלית‬ ‫המחלקה‬,‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫רשות‬

17. ‫חי‬ ‫עסק‬ ‫הערות‬
‫שנה‬
‫הערת‬
‫חי‬ ‫עסק‬
‫מכלל‬ %
‫החברות‬
12/2008517.7%
12/2009578.6%
12/2010649.7%
12/2011558.9%
6/20127712.8%
9/20127712.9%
12/20128714.8%
3/20139315.8%
6/201310017.2%
9/201310117.6%
12/201310117.8%
‫לזהירות‬ ‫מקום‬ ‫יש‬ ‫האופטימיות‬ ‫בצד‬...
63‫נוספות‬ ‫חברות‬(11.1%)‫לב‬ ‫תשומת‬ ‫הפניית‬ ‫עם‬
‫פיננסי‬ ‫מצב‬ ‫לגבי‬
56‫חברות‬(‫מתוך‬101‫ב‬-12/2103)‫חברות‬ ‫הן‬
‫בלבד‬ ‫מניות‬ ‫שהנפיקו‬
‫מתוכן‬,39‫חברות‬ ‫הן‬ ‫חברות‬‫ביומד‬

18. ‫זהירות‬!!!
‫נמוכה‬ ‫ריבית‬–‫השקעה‬ ‫אלטרנטיבות‬ ‫העדר‬
‫מזומנים‬ ‫עודף‬–‫ביקוש‬ ‫עודפי‬(‫מתאים‬ ‫היצע‬ ‫העדר‬)
‫גדל‬ ‫לסיכון‬ ‫תיאבון‬

19. 2.‫אכיפה‬:‫פלילית‬,‫מנהלית‬,‫פרטית‬
‫סקירה‬:‫אכיפה‬

20. ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫ברשות‬ ‫האכיפה‬ ‫מערך‬
‫מסחר‬ ‫ובקרת‬ ‫מודיעין‬,‫חקירות‬/‫מנהלי‬ ‫בירור‬
‫ע‬ ‫יזומות‬ ‫ביקורות‬"‫הצוותים‬ ‫י‬‫המקצועיים‬
‫פלילית‬ ‫אכיפה‬–‫ני‬ ‫מחלקת‬"‫בפרקליטות‬ ‫ע‬
‫מנהלית‬ ‫אכיפה‬
‫כספיים‬ ‫עיצומים‬
‫פרטית‬ ‫אכיפה‬

21. ‫המעשה‬ ‫חומרת‬
‫הראיות‬ ‫הערכת‬
‫הרשות‬ ‫של‬ ‫האכיפה‬ ‫מדיניות‬
‫נוספים‬ ‫שיקולים‬
‫שוויונית‬ ‫אכיפה‬
‫ההפרה‬ ‫מביצוע‬ ‫הזמן‬ ‫חלוף‬ ‫משך‬
‫ביצועה‬ ‫לאחר‬ ‫המפר‬ ‫התנהגות‬
‫התיקים‬ ‫ניתוב‬ ‫ביישום‬ ‫הפרמטרים‬

22. ‫יו‬ ‫החלטת‬"‫ר‬‫הרשות‬
‫מידעים‬
‫מודיעין‬–‫מסחר‬ ‫בקרת‬
‫מנהלי‬ ‫ברור‬‫פלילית‬ ‫חקירה‬ ‫התיק‬ ‫סגירת‬
‫בירור‬ ‫סיכום‬
‫מח‬'‫מנהלית‬ ‫אכיפה‬
‫מנהלית‬ ‫אכיפת‬ ‫ועדת‬
‫חקירה‬ ‫סיכום‬
‫ני‬ ‫מחלקת‬"‫ע‬
‫וכלכלה‬ ‫מיסוי‬ ‫פרקליטות‬
‫אישום‬ ‫כתב‬
‫כלכלי‬ ‫משפט‬ ‫בית‬
‫האכיפה‬‫תהליך‬
‫טענות‬ ‫כתב‬

23. ‫פלילית‬ ‫אכיפה‬
‫הרשות‬ ‫שניהלה‬ ‫חקירות‬ ‫בעקבות‬,‫אביב‬ ‫תל‬ ‫מחוז‬ ‫בפרקליטות‬ ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מחלקת‬ ‫הגישה‬
(‫וכלכלה‬ ‫מיסוי‬)5‫בשנת‬ ‫אישום‬ ‫כתבי‬2013.
‫התפלגות‬‫בשנת‬ ‫אישום‬ ‫כתבי‬2013,‫סוגי‬ ‫לפי‬‫עבירה‬
‫העבירה‬‫התיקים‬ ‫מספר‬
‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫תרמית‬3
‫עונשין‬ ‫עבירות‬1
‫פנים‬ ‫מידע‬1
‫מנהלים‬ ‫עבירות‬1
‫סה‬"‫כ‬6

24. ‫התפלגות‬‫בשנת‬ ‫לפרקליטות‬ ‫שהועברו‬ ‫חקירה‬ ‫תיקי‬2013,‫סוגי‬ ‫לפי‬‫עבירה‬
‫עבירה‬ ‫סוג‬‫מס‬'‫התיקים‬
‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫תרמית‬5
‫פנים‬ ‫מידע‬1
‫סה‬"‫כ‬6
‫מצבת‬‫שנת‬ ‫בסוף‬ ‫בפרקליטות‬ ‫חקירה‬ ‫תיקי‬2013‫אישום‬ ‫כתב‬ ‫בהם‬ ‫להגיש‬ ‫אם‬ ‫סופית‬ ‫החלטה‬ ‫ניתנה‬ ‫וטרם‬,
‫עבירות‬ ‫סוגי‬ ‫לפי‬
‫העבירה‬‫התיקים‬ ‫מספר‬
‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫תרמית‬7
‫מטעה‬ ‫פרט‬/‫דיווחים‬2
‫פנים‬ ‫מידע‬1
‫עונשין‬3
‫סה‬"‫כ‬13

25. ‫מנהלית‬ ‫אכיפה‬
‫במהלך‬‫שנים‬2012-2013,‫הגיעו‬‫לטיפולה‬‫של‬‫מחלקת‬‫האכיפה‬‫המנהלית‬18‫תיקים‬‫מנהליים‬.‫מתוכם‬‫נפתחו‬‫הליכים‬‫מנהליים‬
‫בפני‬‫הוועדה‬‫ב‬14‫תיקים‬,2‫תיקים‬‫נסגרו‬.‫תיק‬‫נוסף‬‫הוגש‬‫בתחילת‬‫שנת‬2014‫ותיק‬‫אחד‬‫בטיפול‬.
‫מבין‬‫התיקים‬‫שנפתחו‬-4‫תיקים‬‫נוהלו‬‫באורח‬‫מלא‬‫ב‬10‫תיקים‬‫נכרת‬‫הסדר‬‫ו‬1‫תיק‬‫מתנהל‬.
‫התפלגות‬‫תיקים‬‫מנהליים‬‫שנפתחו‬‫עד‬‫היום‬:
‫ועדת‬‫האכיפה‬‫המנהלית‬‫פרסמה‬‫עד‬‫כה‬‫החלטות‬‫בתשעה‬‫הסדרי‬‫אכיפה‬‫ובארבעה‬‫תיקים‬
‫מנהליים‬‫שהתנהלו‬‫במלואם‬.
‫של‬ ‫כולל‬ ‫בסך‬ ‫כספיים‬ ‫עיצומים‬ ‫הוטלו‬ ‫אלה‬ ‫החלטות‬ ‫במסגרת‬31.6‫מיליון‬₪
‫סוג‬‫ההפרה‬‫מס‬'‫תיקים‬
‫דיווחים‬‫חסרים‬4
‫פרט‬‫מטעה‬‫בדוח‬‫הצעת‬‫מדף‬‫והנעה‬
‫ברשלנות‬
1
‫תרמית‬‫בניירות‬‫ערך‬(‫עסקאות‬‫עצמיות‬)5
‫פרט‬‫מטעה‬‫במפרט‬‫הצעת‬‫רכש‬,‫שימוש‬
‫במידע‬‫פנים‬‫ברשלנות‬‫והטעיית‬‫רשות‬
1
‫שימוש‬‫במידע‬‫פנים‬‫ברשלנות‬2
‫הפרות‬‫של‬‫חוק‬‫הייעוץ‬2

26. ‫המשפט‬ ‫בית‬ ‫שהתבררו‬ ‫לתיקים‬ ‫דוגמאות‬
‫עבירה‬‫וענישה‬ ‫החלטה‬
‫מניפולציה‬‫במסחר‬ ‫והנעה‬‫בני‬"‫ע‬
(‫מליסרון‬)
‫בתרמית‬ ‫הרשעה‬
‫קנס‬‫מיליון‬ ‫של‬‫המעורבות‬ ‫לחברות‬ ‫שקל‬
‫שימוש‬‫פנים‬ ‫במידע‬(‫טפר‬)‫מאסר‬‫בפועל‬‫בן‬10‫חודשים‬
‫קנס‬‫כספי‬‫בסך‬300,000₪
‫המנהלי‬ ‫המותב‬ ‫להחלטות‬ ‫דוגמאות‬
‫הפרה‬‫ענישה‬
‫ופרט‬ ‫פנים‬ ‫במידע‬ ‫שימוש‬ ‫הפרת‬
‫רכש‬ ‫הצעת‬ ‫במפרט‬ ‫מטעה‬(‫אפריקה‬)
‫על‬‫החברה‬‫הוטל‬‫עיצום‬‫כספי‬‫בגובה‬5‫מיליון‬₪
‫על‬‫המנכ‬"‫ל‬-‫עיצום‬‫כספי‬‫בגובה‬400,000₪
‫דו‬ ‫הגשת‬ ‫אי‬"‫כנדרש‬ ‫חות‬
(‫במסגרת‬‫הסדר‬‫אכיפה‬‫בעניין‬‫מבטח‬
–‫תנובה‬–‫אייפקס‬)
‫עיצום‬‫כספי‬‫בסכום‬‫של‬15‫מיליון‬₪
‫התחייבות‬‫לפעול‬‫לתיקון‬‫ההפרה‬
‫למשקיעים‬ ‫מהותי‬ ‫מידע‬ ‫הבאת‬ ‫אי‬
‫ההנפקה‬ ‫לפני‬(‫לאומי‬)
‫עיצום‬‫כספי‬‫בסכום‬‫של‬4‫מיליון‬₪
‫בנוסף‬,‫המשיבות‬‫התחייבו‬‫לנקוט‬‫בצעדים‬
‫למניעת‬‫הישנות‬‫ההפרה‬

27. ‫פשוט‬ ‫כספי‬ ‫עיצום‬ ‫הטלת‬
‫ך‬ ‫ר‬ ‫ע‬ ‫ת‬ ‫ו‬ ‫ר‬ ‫י‬ ‫י‬ ‫נ‬ ‫ת‬ ‫ו‬ ‫ש‬ ‫ר‬
ISRAEL SECURITIES AUTHORITY
‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫חוקי‬ ‫של‬ ‫טכניות‬ ‫הפרות‬
‫ויעיל‬ ‫מהיר‬ ‫כלי‬
‫הפרות‬‫שאינן‬‫נפשי‬ ‫יסוד‬ ‫של‬ ‫בדיקה‬ ‫מצריכות‬,‫במישור‬ ‫ולהוכחה‬ ‫לבירור‬ ‫קלות‬
‫העובדתי‬.
‫ברשות‬ ‫פנימית‬ ‫וועדה‬ ‫ידי‬ ‫על‬ ‫העיצומים‬ ‫הטלת‬.
‫התאגיד‬ ‫לגודל‬ ‫בהתאם‬ ‫בחוק‬ ‫הקבועים‬ ‫מקסימום‬ ‫סכומי‬ ‫לפי‬ ‫מוטלים‬ ‫העיצומים‬.
‫מנחים‬ ‫עקרונות‬:‫שוויונית‬ ‫ואכיפה‬ ‫ממוקדת‬ ‫אכיפה‬
‫שנת‬ ‫סיכום‬2013:35‫דרישות‬‫הפרות‬ ‫על‬ ‫כספי‬ ‫עיצום‬‫חוקי‬‫ניירות‬‫ערך‬
‫כ‬ ‫של‬ ‫כולל‬ ‫בסך‬-2.1‫מיליון‬₪

28. ‫הפרטית‬ ‫אכיפה‬
‫כשפרטים‬ ‫מתקיימת‬ ‫פרטית‬ ‫אכיפה‬(‫לדוגמא‬–‫מניות‬ ‫בעלי‬)
‫כספי‬ ‫פיצוי‬ ‫ודורשים‬ ‫החברה‬ ‫נגד‬ ‫אזרחי‬ ‫הליך‬ ‫מגישים‬.
‫מימון‬-‫אישורים‬‫עקרוניים‬‫האחרונות‬ ‫בשנים‬

29. 3.‫באסדרה‬ ‫לנו‬ ‫צפוי‬ ‫מה‬,‫בשנת‬ ‫שוק‬ ‫ופיתוח‬ ‫בהקלות‬2014
‫סקירה‬:‫והקלות‬ ‫אסדרה‬

30. ‫בחקיקה‬ ‫מרכזיים‬ ‫פרויקטים‬
‫חקיקה‬
‫ראשית‬
‫חקיקה‬
‫משנית‬
1.‫הדירוג‬ ‫חברות‬ ‫הסדרת‬
(2014)
2.)'‫א‬ ‫(דור‬ ‫ההקלות‬ ‫חקיקת‬
(2014)
3.‫חקיקת‬)'‫ב‬ ‫(דור‬ ‫ההקלות‬
)‫מו"פ‬ ‫(כולל‬(2014)
4.‫מסחר‬ ‫זירות‬
(2014)
5.‫תיקון‬15)‫זרות‬ ‫(קרנות‬
6.‫תיקון‬21)‫סל‬ ‫וקרנות‬ ‫סל‬ ‫(תעודות‬
7.‫הצבעות‬ ‫מערכת‬
(2014)
8.‫הדוחות‬ ‫שיפור‬ ‫פרויקט‬-
(2015)

31. ‫בבורסה‬ ‫הנסחרים‬ ‫לתאגידים‬ ‫הקלות‬
‫חקיקה‬
‫ראשית‬
‫חקיקה‬
‫משנית‬
1.‫קטנות‬ ‫לחברות‬ ‫הקלות‬(2013)
2.( ‫מדף‬ ‫בתשקיפי‬ ‫הקלות‬2013)
3.‫פיהם‬ ‫על‬ ‫לתשקיפים‬ ‫הנוגעות‬ ‫הקלות‬
‫לציבור‬ ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מוצעים‬
4.‫ביניים‬ ‫כספיים‬ ‫דוחות‬ ‫בעריכת‬ ‫הקלה‬
‫לתשקיף‬ ‫המצורפים‬IPO
-
5.‫דוחות‬ ‫עריכת‬ ‫במתכונת‬ ‫הקלה‬
‫לתשקיף‬ ‫המצורפים‬ ‫דירקטוריון‬-
6.‫של‬ ‫הדיווח‬ ‫חובות‬ ‫בסיום‬ ‫הקלות‬
‫מדווחים‬ ‫תאגידים‬
7.‫רישום‬ ‫בחברות‬ ‫הקשורות‬ ‫הקלות‬
‫כפול‬
8.‫דוחות‬ ‫על‬ ‫מחדש‬ ‫בחתימה‬ ‫הקלות‬
‫כספיים‬-
9.‫בדיווחים‬ ‫הקלות‬
-

32. ‫תיקי‬ ‫וניהול‬ ‫השקעות‬ ‫שיווק‬ ,‫השקעות‬ ‫ייעוץ‬ ‫בתחום‬ ‫הקלות‬
‫השקעות‬
‫ראשית‬ ‫חקיקה‬
1.‫ידי‬ ‫על‬ ‫לקוח‬ ‫פרטי‬ ‫עדכון‬ ‫בדרישות‬ ‫הקלה‬
‫רישיון‬ ‫בעל‬
2.‫רישיון‬ ‫בעלי‬ ‫של‬ ‫הדיווח‬ ‫בחובות‬ ‫הקלה‬
‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫לרשות‬
3.‫עבודת‬ ‫ביצוע‬ ‫בגין‬ ‫תגמול‬ ‫באיסור‬ ‫הקלה‬
‫אנליזה‬
4.‫וועדות‬ ‫הדירקטוריון‬ ‫בעבודת‬ ‫הקלה‬
‫ומנהלי‬ ‫הקרנות‬ ‫מנהלי‬ ‫של‬ ‫הדירקטוריון‬
‫הגדולים‬ ‫התיקים‬

33. ‫הנאמנות‬ ‫קרנות‬ ‫בתחום‬ ‫הקלות‬
‫משנית‬ ‫חקיקה‬
1.‫לפי‬ ‫כספיים‬ ‫דוחות‬ ‫עריכת‬ ‫חובת‬ ‫ביטול‬IFRS
-
2.‫בדירקטוריון‬ ‫לדיון‬ ‫המהותיות‬ ‫סף‬ ‫שינוי‬
‫מהותיות‬ ‫בעסקאות‬ ‫קרן‬ ‫מנהל‬
3.‫מחיר‬ ‫חישוב‬ ,‫בנגזרים‬ ‫בפעילות‬ ‫הקלה‬
‫ניירות‬ ‫של‬ ‫והשאלה‬ ‫שאילה‬ ‫לביצוע‬ ‫ותנאים‬
‫ערך‬
4.‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫לרשות‬ ‫האגרות‬ ‫גובה‬ ‫הפחתת‬
‫כספית‬ ‫בקרן‬
5.‫מיוחדות‬ ‫עסקאות‬ ‫על‬ ‫הדיווח‬ ‫תדירות‬ ‫הפחתת‬
‫באספות‬ ‫השתתפות‬ ‫על‬ ‫הדיווח‬ ‫מועד‬ ‫ודחיית‬
‫כלליות‬

34. ‫ופיתוח‬ ‫מחקר‬ ‫חברות‬
‫חקיקה‬
‫ראשית‬
‫חקיקה‬
‫משנית‬
1.‫המונים‬ ‫מימון‬
2.‫השוטף‬ ‫בדיווח‬ ‫הקלות‬
3.‫התאגידי‬ ‫בממשל‬ ‫הקלות‬
4.‫נסחרות‬ ‫טק‬ – ‫היי‬ ‫קרנות‬ ‫הקמת‬

35. ‫הפצה‬ ‫עמלות‬ ‫הורדת‬–‫נאמנות‬ ‫בקרנות‬ ‫ניהול‬ ‫דמי‬ ‫הורדת‬
‫דיווידנדים‬ ‫בחלוקת‬ ‫הרווח‬ ‫במבחן‬ ‫טיפול‬-‫שיערוך‬ ‫רווחי‬ ‫נטרול‬
‫ומלוות‬ ‫פיקדונות‬ ‫קרן‬–‫קפ‬"‫מ‬
‫המשקיע‬ ‫למען‬ ‫הרשות‬...
‫י‬ ‫נ‬ ‫ת‬ ‫ו‬ ‫ש‬ ‫ר‬‫י‬‫ר‬ ‫ע‬ ‫ת‬ ‫ו‬ ‫ר‬‫ך‬

36. ‫י‬ ‫נ‬ ‫ת‬ ‫ו‬ ‫ש‬ ‫ר‬‫י‬‫ך‬ ‫ר‬ ‫ע‬ ‫ת‬ ‫ו‬ ‫ר‬
ISRAEL SECURITIES AUTHORITY
‫שוק‬ ‫פיתוח‬
‫מימון‬
‫מוניציפאלי‬
‫מימון‬
‫פרויקטלי‬
‫איגוח‬
‫מימון‬
BOT/PFI
‫מימון‬
SMEs
‫מימון‬–‫דיור‬
‫בר‬-‫השגה‬
‫סטרקצ‬'‫רים‬
STRIPS
Depositary
Receipts
‫ני‬"‫ע‬
‫מסחריים‬
‫בכורה‬ ‫מניות‬
‫הקלות‬
‫בדיווח‬
‫דוחות‬ ‫קיצור‬
‫כספיים‬
‫הנהלה‬ ‫דוח‬
‫מימון‬ ‫דוח‬
‫ונזילות‬
‫ממשל‬ ‫דוח‬
‫תאגידי‬
‫חיתום‬:Book
Building
At The
Market
(ATM)
‫ביומד‬
‫סולו‬ ‫דוח‬
‫חסמים‬ ‫הסרת‬
‫דיווח‬
‫וגילוי‬
‫מוצרים‬
‫פיננסיים‬
‫מימון‬
“One size
does not fit
all”
‫ממשל‬
‫תאגידי‬
‫כללי‬
‫מלונאות‬
Press Release
Earnings
Conference
Call
‫קמעונאות‬
‫חב‬'‫החזקה‬
‫קרנות‬REIT
‫מו‬ ‫חברות‬"‫פ‬PCAOB

37. ‫ה‬ ‫ד‬ ‫ו‬ ‫ת‬