Het thema dividend heeft de laatste jaren enorm aan populariteit gewonnen. Voor wie zoekt naar extra inkomsten uit zijn beleggingen of vermogensgroei op lange termijn zijn sterke dividendaandelen een must. Beleggingsspecialist Karel Mercx en Menno van Hoven, beheerder van de dividendportefeuille van Beleggers Belangen, zullen in het webinar de laatste ontwikkelingen bespreken op het gebied van dividend. Ook is er veel aandacht voor onze tips, en voor de bijna zeven jaar geleden geïntroduceerde dividendportefeuille. Er zal voldoende ruimte zijn voor het stellen van vragen.

1. WEBINAR
DIVIDEND
BELEGGENAmsterdam, 26 oktober
1

2. AGENDA
• Introductie dividendbeleggen
• Dividendportefeuille Beleggers Belangen
• Acht dividendtoppers als voorbeeld
• Vragen?
2

3. DIVIDEND ALGEMEEN
3

4. Gemiddeld jaarlijks
rendement Amerikaanse
aandelen 1802-2002
4
Totaalrendement 7,9%
Dividenduitkeringen 5,0%
Inflatie 1,4%
Stijging van reële dividenden 0,8%
Verandering koers-winstverhouding 0,6%
Hoe belangrijk is dividend?

5. Welk aandeel zou u tussen 1950 – 2003 willen hebben?
5
IBM EXXON
Omzetgroei per aandeel per jaar 12,90% 8,04%
Winstgroei per aandeel per jaar 10,94% 7,47%
Aandelenkoers over de kop 300 X 120 X

6. Welk aandeel zou u tussen 1950 – 2003 willen hebben?
6
IBM EXXON
Omzetgroei per aandeel per jaar 12,90% 8,04%
Winstgroei per aandeel per jaar 10,94% 7,47%
Aandelenkoers over de kop 300 X 120 X
$1.000 Exxon Mobil veranderde in $ 1,260.000
$1.000 IBM veranderde in $961.000

7. 7
Dividend werkt pas op de lange termijn
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
1 jaar 5 jaar
Percentage dividend in het totaalrendement van aandelen (VS 1871-2010) Bron: GMO

8. DIVIDENDPORTEFEUILLE BELEGGERS BELANGEN
8

9. DE DIVIDENDPORTEFEUILLE
• Start in september 2011
• Vier keer per jaar herbeleggen
• Focus op zeer lange termijn,
dividend centraal niet koers
• MAAR: Actief beheer/bijsturen
blijft noodzakelijk
9
Warren Buffett: “our
favorite holding
period is forever”.

10. DE DIVIDENDPORTEFEUILLE
• Toekomstige dividendgroei
staat centraal
• Zware weging Amerikaanse
aandelen
• Dividend wordt vier keer per
jaar herbelegd
10
Land Weging
1. Ver. Staten 54,0%
2. Eurozone 27,4%
3. Zwitserland 4,6%
4. Verenigd Koninkrijk 6,1%
5. Scandinavië 5,7%
6. Cash 2,2%
Uitblinkers sinds start (excl. valuta)
Aandeel: Totaalrendement
Microsoft +264%
PPG Industries +249%
3M +230%
Parker Hannifin +205%
SEB Groupe +192%

11. PERFORMANCE & DIVIDENDINKOMEN
11
Rendementen per jaar sinds start op 6 september 2011 met €100.000
Total Return Waarde Dividend
2011 +17,7% €117.667 €840
2012 +11,9% €131.630 €4.663
2013 +24,2% €163.510 €4.771
2014 +18,7% €194.131 €5.683
2015 +10,2% €220.860 €5.908
2016 +10,1% €243,066 €6.122
2017 YTD +9,3% €265.693 €4.813
Aantal ontvangen
dividenden sinds 2011: 759
In 2015 40 dividendverhogingen op 41 aandelen
In 2016 38 dividendverhogingen op 40 aandelen
In 2017 inmiddels 32 dividendverhogingen op 41 aandelen

12. LARGECAPS VS. SMALLCAPS
12
• Hoe groter de dividendsom, hoe minder
groei
• Veel smallcaps nauwelijks gevolgd door
analisten en niet interessant voor
professionele beleggers
• Mandje smallcaps past prima in breed
gespreide dividendportefeuille
• Vooral in Europa veel ‘onbekende’ smallcaps
met potentie
M.u.v. Shell komen de
grootste dividendbetalers
uit de Verenigde Staten
Aandeel Uitkering op
jaarbasis
ExxonMobil $13,1 mrd
Apple $13,0 mrd
Microsoft $12,9 mrd
AT&T $11,8 mrd
Verizon $9,6 mrd

13. SMALLCAPS: SEB Groupe
13
SEB
Koers (19 oktober) €165
Rendement YTD +27,5%
Beurswaarde €8,4 mrd
Aantal analisten 14
Dividendgroei 2016/2017 +12%
• Sterke merken: Moulinex, Tefal, Krups etc
• Van smallcap naar midcap naar largecap
• Aankoop voor dividendportefeuille in
januari 2015 op €59,63
40
60
80
100
120
140
160
180
SEB Groupe

14. HERBELEGGEN IN DE PRAKTIJK: UNILEVER
14
€ 40
€ 50
€ 60
€ 70
€ 80
2014 2015 2016 2017
Dividendinkomen per kwartaal
Unilever dividendportefeuille
ELK JAAR meer dividend wordt
ELK KWARTAAL meer dividend
Positie: 173 aandelen  210
Inkomen: €39,02  €75,25 op
kwartaalbasis

15. DIVIDENDBELEGGEN: TIME IS YOUR FRIEND
15
• Rente-op-rente effect krachtiger
met verstrijken van jaren.
Geduld is key.
• Kopen, wegleggen en
consequent herbeleggen
• Dividend is i.t.t. koersverloop
wel goed voorspelbaar

16. ACHT STERKE DIVIDENDBETALERS
16

17. Blackrock (Karel)
Koers 20/10 $ 476,79
Sector Asset
management
Beurswaarde $ 77,0 mrd
k/w 2017 (t) 21,4
Dividendrend. 2,1%
Gem. dividend
groei (5 jaar)
+10,8%
Rendement YTD +13,7%
Laatste
dividendverhoging
+8,2%
3
17
1
250
300
350
400
450
500
jan/15
mrt/15
mei/15
jul/15
sep/15
nov/15
jan/16
mrt/16
mei/16
jul/16
sep/16
nov/16
jan/17
mrt/17
mei/17
jul/17
sep/17
Blackrock
$0.00
$1.00
$2.00
$3.00
$4.00
$5.00
$6.00
$7.00
$8.00
$9.00
$10.00
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Dividend Blackrock

18. Blackrock gevonden via het Noorse staatsfonds3
18
Grootste beursgenoteerde
bedrijven op de wereld:
1) Apple
2) Microsoft
3) Google
4) Facebook
5) Amazon
6) Johnson & Johnson
7) JPMorgan Chase
8) ExxonMobil
9) Nestle
10) Wells Fargo
Grootste posities Noorse Staatsfonds (ranglijst
grootste beursgenoteerde bedrijven)
1) Nestle (10)
2) Shell (16)
3) Apple Inc (1)
4) Google (3)
5) Microsoft (2)
6) Roche Holding (29)
7) Novartis (27)
8) BlackRock (153)
9) ExxonMobil (7)
10) Johnson & Johnson (5)

19. MEDTRONIC (Menno) 4
19
2
Koers 20/10 $78,63
Sector Health Care
Beurswaarde $106,5 mrd
k/w 2018 (t) 17
Dividendrend. 2,3%
Gem. dividend
groei (5 jaar)
+12%
Rendement YTD 10,4%
Laatste
dividendverhoging
+7%
65
70
75
80
85
90
95
Medtronic

20. Foot Locker (KAREL) 5
20
3
Koers 20/10 $ 30,99
Sector Retail
Beurswaarde $ 3,8 mrd
k/w 2017 (t) 7,8
Dividendrend. 3,9%
Gem. dividend
groei (5 jaar)
+11,3%
Rendement YTD -60,1%
Laatste
dividendverhoging
+12,1%
30
40
50
60
70
80
90
jan/15
mrt/15
mei/15
jul/15
sep/15
nov/15
jan/16
mrt/16
mei/16
jul/16
sep/16
nov/16
jan/17
mrt/17
mei/17
jul/17
sep/17
Foot Locker
$0.00
$0.20
$0.40
$0.60
$0.80
$1.00
$1.20
$1.40
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Dividend Foot Locker

21. De 3 regels van Karel voor een mooi dividendaandeel3
21
1)Het dividend moet met een hoger percentage omhoog gaan dan de inflatie.
Footlocker verhoogde het dividend de afgelopen 5 jaar met gemiddeld 11,32%.
2) De pay-out ratio mag niet sterk oplopen.
In de afgelopen 5 jaar is de pay-out ratio van Foot locker gedaald van 36,3 naar 25,7%.
3) De balans moet sterk zijn.
Footlocker heeft $ 126 miljoen schuld en $ 1,049 miljard cash op de balans staan.
Het aandeel Footlocker is in 2017 sterk gedaald omdat beleggers denken dat in de
toekomst al de retailverkopen via Amazon zullen gaan.

22. HENKEL (Menno)
22
4
Koers 20/10 €117,60
Sector Materials
Beurswaarde €48,9 mrd
k/w 2018 (t) 20,6
Dividendrend. 1,4%
Gem. dividend
groei (5 jaar)
15%
Rendement YTD +3,8%
Laatste
dividendverhoging
+10,2%
80
90
100
110
120
130
140
Henkel

23. iShares Global Consumer Staples ETF (Karel) 7
23
5
Koers 02/07 $103,14
Sector Voeding
Beurswaarde $ 624 miljoen
k/w 2017 (t) 24,8
Dividendrend. 2,8%
Gem. dividend
groei (5 jaar)
+5,8%
Rendement YTD +0,92%
Laatste
dividendverhoging
+9,1%
80
90
100
110
jan/15
mrt/15
mei/15
jul/15
sep/15
nov/15
jan/16
mrt/16
mei/16
jul/16
sep/16
nov/16
jan/17
mrt/17
mei/17
jul/17
sep/17
KXI
0
0.5
1
1.5
2
2.5
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Dividend KXI

24. Gespreid profiteren van de groei van de EM 3
24

25. CoreSite Realty (Menno) 8
25
6
Koers 20/10 $114,33
Sector Real Estate/Tech
Beurswaarde $5,5 mrd
k/ffo 2018 (t) 23,1
Dividendrend. 3,1%
Gem. dividend
groei (5 jaar)
+36%
Rendement YTD +44,4%
Laatste
dividendverhoging
+69,8%
50
60
70
80
90
100
110
120
130
CoreSite Realty

26. SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats UCITS ETF 9
26
7
Koers 20/10 € 23,41
Sector Dividend
Aristocrats
Beurswaarde € 1,3 mrd
k/w 2017 (t) 15,7
Dividendrend. 3,6%
Gem. dividend
groei (5 jaar)
+7,8%
Rendement YTD +11,2%
Laatste
dividendverhoging
+14,4%
17
19
21
23
25
jan/15
mrt/15
mei/15
jul/15
sep/15
nov/15
jan/16
mrt/16
mei/16
jul/16
sep/16
nov/16
jan/17
mrt/17
mei/17
jul/17
sep/17
SPYW
$0.00
$0.10
$0.20
$0.30
$0.40
$0.50
$0.60
$0.70
$0.80
2012 2013 2014 2015 2016
SPYW Dividend

27. Europese aandelen lager gewaardeerd (Shiller-k/w)
27
10
15
20
25
30
feb/09
mei/09
aug/09
nov/09
feb/10
mei/10
aug/10
nov/10
feb/11
mei/11
aug/11
nov/11
feb/12
mei/12
aug/12
nov/12
feb/13
mei/13
aug/13
nov/13
feb/14
mei/14
aug/14
nov/14
feb/15
mei/15
aug/15
nov/15
feb/16
mei/16
aug/16
nov/16
feb/17
mei/17
aug/17
MSCI Verenigde Staten & MSCI Europa

28. Thermador Groupe (Menno) 1
28
8
Koers 20/10 €104
Sector Industrials
Beurswaarde €474 mln
k/w 2018 (t) 19,3
Dividendrend. 3,1%
Gem. dividend
groei (5 jaar)
+1%
Rendement YTD +24,6%
Laatste
dividendverhoging
+0%
70
75
80
85
90
95
100
105
110
Thermador Groupe

29. AFSLUITING
Ons maandelijks Dividend E-magazine is onderdeel van uw Beleggers
Belangen abonnement.
Ontvangt u dit E-magazine nog niet?
Ga dan op onderstaande link voor meer informatie en blijf op de
hoogte van de veranderingen in onze dividendportefeuille. En van alles
wat u verder als dividendbelegger moet weten.
www.beleggersbelangen.nl/e-magazines
29
Contact
Menno van Hoven Karel Mercx
menno.van.hoven@onebusiness.nl karel.mercx@onebusiness.nl
@mennovanhoven @karelmercx