19.00 Inloop
19.30 Welkom door Karel Mercx, Beleggers Belangen
19.35 Simpel dividendbeleggen met ETF’s (20 min. + 5 min. Q&A). Stephen Hendriks, Beleggers Belangen ETF’s lenen zich prima voor dividendbeleggen. Met één druk op de knop kan een groot aantal dividendaandelen worden aangekocht. De verschillen tussen dividend-ETF’s zijn echter groot. In deze presentatie laten we zien hoe u de meest geschikte dividend-ETF’s kiest.
20.00 Leer beleggen als Buffett (30 min. + 5 min. Q&A). Martijn Rozemuller, Think ETF’s I VanEck
20.35 Trends bespelen met ETF’s (20 min. + 5 min. Q&A). Hildo Laman, Beleggers Belangen Veel beleggers willen graag inspelen op grote trends, zoals duurzaamheid, vergrijzing of robotisering. Daar zijn vaak ETF’s voor, maar zijn dat ook geschikte en goede beleggingen?
21.00 Actief beleggen met ETF’s (20 min. + 5 min. Q&A). Jeff Thijssen, Beleggers Belangen. Door strategisch gebruik te maken van opties in combinatie met ETF’s zijn we in staat extra rendement te behalen met een lager risico en een grotere kans op succes.
21.25 Debat o.l.v. Karel Mercx (4 stellingen + Q&A met zaal)
22.00 Borrel
22.30 Einde
1. 2019 ONE Business
Programma
1
19.00-19.30 Ontvangst
19.35-20.00 Stephen Hendriks
20.00-20.35 Martijn Rozemuller
20.35-21.00 Hildo Laman
21.00-21.25 Jeff Thijssen
21.25-22.00 Debat
Programma
3. 2019 ONE Business
Agenda
3
• Aanbod dividend-ETF’s
• Alles draait om de index
• Dividendrendement of dividendgroei?
• Nutsbedrijven of toch liever technologie?
• Hoe presteren dividend-ETF’s ?
• Conclusie
5. 2019 ONE Business
Aanbod dividend-ETF’s
Eerste selectie op basis van beheerd vermogen
5
ETF Regio Beheerd vermogen Kosten (%)
iShares STOXX Global Select Dividend 100 Wereldwijd €1,2 mrd 0,46
Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield Wereldwijd $738 mln 0,29
SPDR S&P Global Dividend Aristocrats Wereldwijd $440 mln 0,45
Lyxor SG Global Quality Income NTR Wereldwijd €1,4 mrd 0,45
Xtrackers Stoxx Global Select Dividend 100 Swap Wereldwijd €439 mln 0,50
SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats VS $2,9 mrd 0,35
iShares MSCI USA Quality Dividend VS $407 mln 0,35
iShares Dow Jones U.S. Select Dividend VS $310 mln 0,31
Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility VS $301 mln 0,30
SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats Eurozone €1,5 mrd 0,30
iShares Euro Dividend Eurozone €900 mln 0,40
iShares STOXX Europe Select Dividend 30 Europa €558 mln 0,31
iShares UK Dividend VK £651 mln 0,40
iShares EM Dividend Opkomende landen $600 mln 0,65
iShares Asia Pacific Dividend Azië/Pacific $484 mln 0,59
6. 2019 ONE Business
Alles draait om de index
• ETF repliceert rendement index zo nauwkeurig mogelijk
• Indexregels bepalen index en daarmee samenstelling van ETF
• Regels voor opname in index en regels voor weging
6
7. 2019 ONE Business
Alles draait om de index
7
ETF Indexaanbieder
SPDR S&P Global Dividend Aristocrats S&P
SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats S&P
SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats S&P
Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility S&P
iShares STOXX Global Select Dividend 100 DJ/STOXX
Xtrackers Stoxx Global Select Dividend 100 Swap DJ/STOXX
iShares Dow Jones U.S. Select Dividend DJ/STOXX
iShares Euro Dividend DJ/STOXX
iShares STOXX Europe Select Dividend 30 DJ/STOXX
iShares EM Dividend DJ/STOXX
iShares Asia Pacific Dividend DJ/STOXX
Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield FTSE
iShares UK Dividend FTSE
iShares MSCI USA Quality Dividend MSCI
Lyxor SG Global Quality Income NTR SG
8. 2019 ONE Business
Alles draait om de index
S&P Dividend Aristocrats
8
• Amerikaanse aristocraten:
o Minimaal 20 jaar op rij dividend verhoogd
• Europese en wereldwijde aristocraten:
o Minimaal 10 jaar van stabiel groeiend dividend
o Pay-out ratio maximaal 100%
o Dividendrendement van maximaal 10%
o Op basis van hoogste verwacht
dividendrendement
Opname Weging
9. 2019 ONE Business
Alles draait om de index
9
Dow Jones/STOXX
Opname Weging
• Dividend uitgekeerd over laatste drie tot vijf jaar
• Laatst uitgekeerde dividend hoger dan drie- of
vijfjaars gemiddelde
• Pay-out ratio niet hoger dan 60% voor Europa/VS of
85% voor Azië/Pacific
• Positieve winst per aandeel
• Op basis van hoogste verwacht
dividendrendement
10. 2019 ONE Business
FTSE All-World High Dividend
Opname Weging
Alles draait om de index
10
• Op basis van hoogste verwachte dividendrendement
• Dividendverwachting van dataleverancier I/B/E/S
• Aandelen zonder I/B/E/S-verwachting worden niet
opgenomen
• Op basis van beurswaarde
FTSE UK Dividend+
• Op basis van hoogste verwachte dividendrendement
• Dividendverwachting van dataleverancier I/B/E/S
• Aandelen zonder I/B/E/S-verwachting worden niet
opgenomen
• Op basis van hoogste verwachte
dividendrendement
11. 2019 ONE Business
Alles draait om de index
11
MSCI
Opname Weging
• Dividendgroei laatste 5 jaar moet positief zijn
• Aandelen met hoogste pay-out ratio worden niet
opgenomen
• Dividendrendement 1,3 zo groot als dat van brede
markt
• Kwaliteitscheck op basis van rendement op eigen
vermogen, stabiliteit winst en financiële positie
• Op basis van beurswaarde
12. 2019 ONE Business
Alles draait om de index
12
SG
Opname Weging
• Dividendrendement van minimaal 4%
• Kwaliteitscheck op basis van winstgevendheid,
operationele efficiency en financiële positie
• Gelijk gewogen
S&P (Low vol, high dividend)
• Hoogste dividendrendement over afgelopen 12
maanden
• Laagste beweeglijkheid van beurskoers over
afgelopen 12 maanden
• Op basis van hoogste dividendrendement over
afgelopen 12 maanden
13. 2019 ONE Business
ETF Dividendrendement (%)
iShares UK Dividend 6,6
iShares Asia Pacific Dividend 5,8
iShares EM Dividend 5,4
Xtrackers Stoxx Global Select Dividend 100 Swap 5,2
Lyxor SG Global Quality Income NTR 4,2
iShares STOXX Europe Select Dividend 30 4,2
Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield 4,1
iShares Euro Dividend 4,1
SPDR S&P Global Dividend Aristocrats 3,7
iShares STOXX Global Select Dividend 100 3,6
Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility 3,5
SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats 3,3
iShares MSCI USA Quality Dividend 2,2
iShares Dow Jones U.S. Select Dividend 2,1
SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats 2,0
Dividendrendement of dividendgroei
13
14. 2019 ONE Business
SPDR S&P Euro Dividend
Aristocrats
iShares Euro Dividend iShares Core MSCI Europe
Dividendrendement eind 2014 3,6% 3,8% 2,5%
Dividend per aandeel
2014 € 0,68 € 0,74 € 0,54
2015 € 0,61 € 0,80 € 0,61
2016 € 0,64 € 0,86 € 0,64
2017 € 0,74 € 0,89 € 0,64
2018 € 0,77 € 0,93 € 0,69
Groei 2014-2018 13,5% 25,7% 27,8%
Dividendrendement of dividendgroei
14
15. 2019 ONE Business
Nuts of toch liever technologie
15
Financials Nutsbedrijven
Vastgoed Energie
Industrie Communicatie
Gezondheidszorg Cash
39%
Financials
19%
Nutsbedrijven Financials Consumer Staples
Industrie Gezondheidszorg
Luxe-consumentengoederen Energie
Materialen Technologie
Communicatie Nutsbedrijven
Cash Vastgoed
18%
Financials
4%
Nutsbedrijven
SECTORWEGING ISHARES STOXX
EUROPE SELECT DIVIDEND 30
SECTORWEGING ISHARES CORE
MSCI EUROPE
16. 2019 ONE Business
iShares STOXX Europe
Select Dividend 30
Weging (in %) iShares Core MSCI Europe Weging (in %)
SSE 5,7 Nestlé 3,3
Intesa SanPaolo 4,9 Novartis 2,4
Royal Dutch Shell 4,4 Roche 2,2
Société Générale 4,1 HSBC 1,9
GlaxoSmithKline 4,1 BP 1,7
Nuts of toch liever technologie
16
17. 2019 ONE Business
Nuts of toch liever technologie
17
Industrie Financials
Consumer Staples Nutsbedrijven
Materialen Consument Cyclisch
Gezondheidszorg Vastgoed
Communicatie Energie
Technologie
Technologie Gezondheidszorg
Financials Communicatie
Consument Cyclisch Industrie
Consumer Staples Energie
Nutsbedrijven Vastgoed
Materialen
16%
Financials
10%
Nutsbedrijven
13%
Financials
3%
Nutsbedrijven
22%
Technologie
SECTORWEGING SPDR S&P U.S.
DIVIDEND ARISTOCRATS
SECTORWEGING S&P500
INDEX
3%
Technologie
18. 2019 ONE Business
Nuts of toch liever technologie
18
SPDR S&P U.S. Dividend
Aristocrats
Weging (in %) SPDR S&P500 Weging (in %)
AT&T 2,4 Microsoft 4,1
AbbVie 2,1 Apple 3,7
IBM 1,7 Amazon.com 3,2
People's United Financial 1,7 Facebook 1,9
Cardinal Health 1,6 Berkshire Hathaway 1,7
19. 2019 ONE Business
Hoe presteren dividend-ETF’s
19
80
100
120
140
160
mei/14 mei/15 mei/16 mei/17 mei/18
Euro-dividend versus brede index
(2 mei 2014 = 100)
SPDR Euro Dividend Aristocrats Ishares Euro Dividend Ishares Core MSCI EMU
20. 2019 ONE Business
Hoe presteren dividend-ETF’s
20
80
100
120
140
160
180
200
220
mei/14 mei/15 mei/16 mei/17 mei/18
VS-dividend versus brede index
(2 mei 2014 = 100)
IShares DJ U.S. Select Dividend SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats SPDR S&P500
21. 2019 ONE Business
• Dividend-ETF’s meer gericht op hoog dividendrendement dan op dividendgroei
• Duidelijke verschillen in regels voor opname en weging bij dividend-ETF’s
• Sector- en aandelenweging dividend-ETF’s wijkt sterk af van brede index
Conclusie
21
23. 2019 ONE Business
Leren beleggen als Warren Buffett
met ETF’s
Psychologie, indices en toepassingen
16 mei 2019
24. 24
Wie ben ik?
Martijn Rozemuller
• Ruim 20 jaar actief in de financiële sector
• In 1995 gestart als arbitrage handelaar bij Optiver
• 2008: oprichting Think ETF’s
• Sinds 2018 Head of Europe Think ETF’s | VanEck
25. 2019 ONE Business
Over Think ETF’s
0
2
1
Jaren
Eerste NL ETF
issuer: lage
kosten, laag
risico, fiscaal
efficiënt
AssetsUnderManagementinmiljarden
euro’s
Binck Bank koopt 60%
Afschaffing
kickback-fee,
Beste Keuze
Consumentenbond
2016Think ETF’s
actief in België
Overname door
VanEck
€ 2.0 miljard
26. 26
Waar gaan we het over hebben?
• Beleggen
• De psychologie van het beleggen
• Waarom passief beleggen met ETF’s?
• Hoe pas je dit zelf toe?
• Specifieke exposures
30. 2019 ONE Business
Kuddegedrag (herding bias)
Tijd
Koers
Optimisme
Opwinding
Kopen??
Koopmoment
‘Slechtste koop-
moment!’
Euforie
Angst
Ontkenning
Paniek
Verkoop
‘Wacht nog even /
mooi instapmoment’
Optimisme
Opwinding
Kopen??
Koopmoment
Euforie Angst
Ontkenning
Paniek
Verkoop
‘Het komt goed,
kijk naar de lange
termijn’
Optimisme
Opwinding
Kopen??
Koopmoment
Euforie
31. 31
“The concept of loss
aversion is certainly
the most significant
contribution of
psychology to
behavioral
economics”
Daniel Kahneman
32. 2019 ONE Business
Wat zou u doen?
1. Kans van 85% op het verliezen van 1000 euro (kans van 15% op geen
verlies)?
2. 800 euro verlies nemen?
33. 2019 ONE Business
Verliesaversie
• Onderzoek door Terry Odeon onder 63K beleggers / 2,5 miljoen
transacties gedurende 7 jaar
• Grootste deel behaalde een negatief rendement
• Gemiddeld negatief rendement van -3,2% per transactie per jaar
• Hoe actiever de handelaar, hoe slechter het rendement
• Oorzaak: te vroeg verkopen (aandeel bleef in waarde stijgen), te lang
vasthouden (aandeel bleef in waarde dalen).
34. 2019 ONE Business
De theorie
• Winst en verlies zijn normatief, niet absoluut.
Een verlies van 100 op 200 weegt zwaarder dan
een verlies van 100 op 1200
• Verliezen wegen zwaarder dan winsten
• Mensen zijn geneigd de status quo hoger te
waarderen dan de kans op een nieuwe (betere)
situatie
• Bij verlies willen mensen meer risico’s nemen
• Bij winst zijn mensen juist meer risico-avers
Bron: Kahneman, Ons Feilbare denken; Thinking fast and slow, (Amsterdam 14de druk, 2014).
35. 2019 ONE Business 35
“The investor’s
chief
problem—and
even his worst
enemy—is
likely to be
himself”
Benjamin
Graham
38. 2019 ONE Business
Het timen van de markt is lastig!
U ziet een grafiek uit een
onderzoek van Morningstar
(‘Mind the Gap’) naar de
invloed van menselijk gedrag
op rendementen. Het
onderzoek vergeleek het
rendement van
verschillende assetclasses
met het rendement dat de
gemiddelde belegger daarin
behaalde.
Bron: Mind the Gap 2016 Europe (Morningstar 2016),te vinden
https://www.morningstar.com/articles/810470/mind-the-gap-global-investor-returns-show-the-cost.html
39. 39
“Often the best
thing to do is
nothing”
Bron
https://www.brainyquote.com/quotes/warren_buffett_173493
41. 2019 ONE Business 41
Wat is in indexbeleggen?
Think AEX UCITS ETF
AEX index
42. 2019 ONE Business
Passief beleggen: twee componenten
Index
• Representeert een bepaalde markt
zo goed mogelijk
• Er zijn vele indices met verschillende
berekeningen en doelen
• Enkele voorbeelden: markt-, prijs-,
gelijk gewogen en thema’s-indices
ETF
• Repliceert altijd het resultaat van
een index.
• Verschillende wijzen van repliceren
van de index
- Fysieke replicatiemethoden
- Synthetische
replicatiemethoden
• Omgang met dividenden vaak
anders dan de index.
* ETF’s zijn niet de enige manier om passief te beleggen, maar zijn hier als standaard gebruikt.
43. 2019 ONE Business
Effectenuitleen (Securities Lending)
• Introduceert een tegenpartijrisico terwijl dit niet nodig is
• Vaak een scheve verdeling van de opbrengsten in het voordeel van
de ETF-uitgever, maar de belegger draagt het risico
• Kan voor illiquiditeit zorgen als effecten op korte termijn moeten
worden teruggehaald
• Wat is de kwaliteit van het onderpand?
• Onwenselijk dat er posities tegen de belegger worden ingenomen
Detlef Glow: “the pros of securities lending are outweighed by the cons
and the process makes some promoters rich, but not really the investor”
46. 46
Hoe passen ETF’s in een portefeuille?
ETF’s zijn zeer geschikt als basisblokken in een portefeuille
• Veel spreiding
• Lage kosten
• Generieke exposure per assetcategorie
• Assetallocatie bepaalt 90% van rendement
Eventueel aanvullen met individuele aandelen of beleggingsfondsen
• Specifieke exposure
• Kans op het genereren van hoger rendement dan de index
47. 2019 ONE Business 47
Basisblokken portefeuille met ETF’s
Think Global Equity ETF
Think Global Real
Estate ETF
Think iBoxx
Government
Bond ETF
iShares Global
High Yield
Corporate ETF
Cash
VanEck Vectors J.P.
Morgan EM Local
Currency bond
UCITS ETF
Think iBoxx
Corporate
Bond ETF
Think AMX UCITS
ETF
VanEck Vectors
Gold Miners UCITS
ETF
VanEck Vectors
Natural Resources
UCITS ETF
Think
Morningstar® High
Dividend UCITS
ETF
48. 2019 ONE Business 48
Basisblokken portefeuille met ETF’s
Think Global Equity ETF
Think Global Real
Estate ETF
Think iBoxx
Government
Bond ETF
iShares Global
High Yield
Corporate ETF
Cash
VanEck Vectors J.P.
Morgan EM Local
Currency bond
UCITS ETF
Think iBoxx
Corporate
Bond ETF
Think AMX UCITS
ETF
VanEck Vectors
Gold Miners UCITS
ETF
VanEck Vectors
Natural Resources
UCITS ETF
Think
Morningstar® High
Dividend UCITS
ETF
Generieke exposure
Specifieke exposure
49. 2019 ONE Business 49
Gemaksoplossing: Total market ETF’s
Kijk voor belangrijke beleggersinformatie en onze disclaimer op www.thinketfs.nl/downloads.
51. 2019 ONE Business 51
Duurzaam concurrentievoordeel op basis
van..
Kostenvoordeel
Patenten
Overstapkosten
Netwerk effect
Schaalvoordeel
52. 52
Bedrijven met een Moat…
• Bedrijven met een ‘moat’ zijn gunstig gepositioneerd
• Ze hebben potentieel op lange termijn (>15 jaar) doordat ze in staat zijn
de concurrentie van zich af te houden
• Hoe sterker het concurrentievoordeel, hoe breder de ‘moat’
• Buffett populariseerde dit idee in 1999 tijdens een interview met Fortune.
54. 54
Meer informatie over de Think ETF’s Van Eck?
• Kijk voor de VanEck wide Moat op
https://www.vaneck.com/ucits/etf/equity/moat/overview/
• Kijk voor Think ETF’s op www.thinketfs.nl/producten
• Kijk voor een uitleg over de five forces op
https://www.youtube.com/watch?v=mYF2_FBCvXw
• Meer leren? Kijk op www.thinketfs.nl/academy
• Bel of mail gerust naar info@thinketfs.nl
55. 55
Disclaimer
Disclaimer
De informatie zoals opgenomen in deze brochure is samengesteld door Think ETF Asset Management B.V (een besloten vennootschap opgericht naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Amsterdam en kantoorhoudende aan de Barbara Strozzilaan
310), hierna te noemen: “Think”. Think beschikt over een vergunning als bedoeld in artikel 2:69b van de Wet op het financieel toezicht en staat als zodanig geregistreerd bij de DNB en de AFM.
Think ETF Asset Management B.V. is een UCITS beheerder en beschikt over een vergunning als bedoeld in artikel 2:69b van de Wet op het financieel toezicht en staat als zodanig geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten. ThinkCapital ETF’s N.V. is
een paraplufonds wat wordt beheerd door Think ETF Asset Management B.V. ThinkCapital ETF’s N.V. is een ICBE (UCITS) en is opgenomen in het register dat wordt gehouden door de Autoriteit Financiële Markten. ThinkCapital ETF’s N.V. volgt aandelen en
obligaties indices. De waarde van de activa kan als gevolg van het beleggingsbeleid sterk fluctueren. Voor meer informatie over het Fonds of de relevante ETF (sub-fonds) verwijzen wij naar het prospectus en de Essentiële beleggersinformatie, te vinden
op www.thinketfs.nl en/of www.vaneck.com.
Deze presentatie is een publicitaire mededeling en vormt geen onderzoek zoals bepaald in Richtlijn 2014/65/EU en Gedelegeerde Verordening 2017/565. Deze informatie is niet opgesteld overeenkomstig de wettelijke voorschriften ter bevordering van de
onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en evenmin onderworpen aan een verbod om al vóór de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.
Producten worden niet aangeboden aan en zijn ook niet bedoeld voor Amerikaanse ingezetenen. “Amerikaanse ingezetene” betekent iedere persoon of entiteit die door de Securities Exchange Commission van tijd tot tijd geacht wordt een “Amerikaanse
ingezetene” te zijn onder Regel 902(k) van de Wet van 1933 of andere personen of entiteiten die de directeuren van Think als zodanig kunnen aanwijzen.
Wij betalen geen partijen om onze ETF’s actief aan hun klanten te verkopen. Wij ontvangen geen vergoedingen van partijen die de transacties voor ons beleggingsbeleid uitvoeren.
Beleggingsrisico’s
Een ETF garandeert geen veiligheid. Als de onderliggende index in waarde daalt, daalt de ETF ook in waarde. Het beleggen in ETF’s is niet per definitie geschikt voor alle beleggers. Think geeft geen garantie op de resultaten van de index/indices en de
ETF’s. Het resultaat van de ETF’s is aan veranderingen onderhevig. De kans bestaat dat de belegger zijn ingelegd vermogen niet terugkrijgt. De waarde van beleggingen die zijn blootgesteld aan vreemde valuta worden beïnvloed door
valutaschommelingen. De in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Rechten van intellectuele eigendom
Think ETF Asset Management B.V. is houder van het auteurs- en databankenrecht op de (samenstelling van) de genoemde fondsen. Openbaarmaking, verveelvoudiging en/of (her)gebruik hiervan is zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van
Think ETF Asset Management B.V. niet toegestaan en is inbreukmakend.
“THINK” en haar beeldmerken zijn geregistreerde merken van Think ETF Asset Management B.V.
Think ETF Asset Management B.V. behoudt verder alle rechten (waaronder auteursrechten, databankrechten, merkrechten en andere intellectuele eigendomsrechten) met betrekking tot alle in deze brochure aangeboden informatie (waaronder alle
teksten, grafisch materiaal en logo’s) voor. Het is niet toegestaan deze informatie op enigerlei wijze openbaar te maken, te verspreiden of te verveelvoudigen zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van Think ETF Asset Management B.V. De
inhoud van deze brochure mag slechts worden gebruikt voor niet-commerciële privédoeleinden. In het bijzonder is het bezoekers uitdrukkelijk niet toegestaan informatie geheel of gedeeltelijk door te zenden naar newsgroups, mailingslists, electronic
bulletin boards, chat boxes of daarmee vergelijkbare discussiefora zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van Think. Deze brochure is door Think met zorg samengesteld.
“Euronext N.V. of één aan haar gelieerde ondernemingen ondersteunen op geen enkele wijze de uitgifte of zijn anderszins betrokken bij de uitgifte en het aanbod van het product. Zij sluiten jegens een ieder elke aansprakelijk uit voor elke
onnauwkeurigheid in de gegevens waarop de AEX-index® of de AMX-index® is gebaseerd, voor fouten, vergissingen of omissies in de berekening en/of verspreiding van de AEX-index® of de AMX-index® of voor de manier waarop deze wordt toegepast in
verband met de uitgifte en het aanbod daarvan.” “AEX®” en “AEX-index®” zijn geregistreerde merken van Euronext N.V. of van de aan haar gelieerde ondernemingen” en “AMX®” en “AMX-index®” zijn geregistreerde merken van Euronext N.V. of van de
aan haar gelieerde ondernemingen.
56. 56
Disclaimer
Morningstar® Wide Moat Focus IndexTM is a trade mark of Morningstar Inc. and has been licensed for use for certain purposes by VanEck. VanEck Vectors Morningstar US Wide Moat UCITS ETF is not
sponsored, endorsed, sold or promoted by Morningstar and Morningstar makes no representation regarding the advisability in VanEck Vectors Morningstar US Wide Moat UCITS ETF.
The VanEck Vectors J.P. Morgan EM Local Currency Bond UCITS ETF (the Fund) is not sponsored, endorsed, sold or promoted by J.P. Morgan and J.P. Morgan makes no representation regarding the advisability
of investment in the VanEck Vectors J.P. Morgan EM Local Currency Bond UCITS ETF (the Fund). J.P. Morgan does not warrant the completeness or accuracy of the J.P. Morgan GBI-EMG Core Index. J.P.
Morgan is the marketing name for JPMorgan Chase & Co., and its subsidiaries and affiliates worldwide. Copyright 2018 JPMorgan Chase & Co. All rights reserved.
S-Network is a trade mark of S-Network and has been licensed for use for certain purposes by VanEck. VanEck Vectors Natural Resources UCITS ETF is not sponsored, endorsed, sold or promoted by S-Network
and S-Network makes no representation regarding the advisability in VanEck Vectors Natural Resources UCITS ETF.
65. 2019 ONE Business
Een mooi verhaal maakt nog geen mooie belegging
65
• Verwachting niet waargemaakt
• Wie profiteert, en hoeveel?
• Hoge waardering bij introductie
66. 2019 ONE Business
Problemen met trend-ETF’s: levensduur
66
Bron: Moringstar
Van alle Europese trend-
ETF’s is 35% alweer gesloten
Van alle Europese trend-ETF’s van
voor 2012 is 80% alweer gesloten
35%
Gesloten
80%
Bron: Moringstar
Gesloten
68. 2019 ONE Business
Problemen met trend-ETF’s: wat zit er in?
68
Naam Weging Sector
AMERICAN WATER WORKS 9,88% Nutsbedrijven
XYLEM 6,57% Industrie
GEBERIT 5,44% Industrie
VEOLIA ENVIRON. 5,08% Nutsbedrijven
DANAHER 5,01% Gezondheidszorg
IDEX 4,93% Industrie
HALMA 4,05% IT
UNITED UTILITIES GROUP 3,71% Nutsbedrijven
AQUA AMERICA 3,50% Nutsbedrijven
SEVERN TRENT 3,21% Nutsbedrijven
71. 2019 ONE Business
Een uitzondering? De iShares Automation & Robotics ETF
71
Naam Weging Sector
TECHNOLOGY ONE LTD 1,84% IT
XILINX INC 1,69% IT
SERVICENOW INC 1,53% IT
TOTVS SA 1,52% IT
QUALCOMM ING 1,46% IT
VALMET 1,40% Industrie
NEMETSCHEK 1,37% IT
LASERTEC CORP 1,35% IT
OBIC LTD 1,35% IT
AUTODESK ING 1,31% IT
72. 2019 ONE Business
Een uitzondering? De iShares Automation & Robotics ETF
72
90
110
130
150
170
dec/16 mei/17 nov/17 apr/18 okt/18 mrt/19
S&P 500 TR
Robotics ETF
75. 2019 ONE Business
Een duidelijk doel is de eerste stap naar succes
Hoe hoog is het rendement dat u gemiddeld wenst te behalen
de komende jaren?
A: 0% tot en met 4%
B: 5% tot en met 10%
C: 11% tot en met 20%
D: 20% of meer
75
?
77. 2019 ONE Business
Bij welk verlies kunt u lekker blijven slapen?
Stel u heeft een effectenportefeuille van 100.000 euro, hoeveel risico
bent u bereid maximaal te lopen over de periode van 1 jaar?
A: Een verlies tot €10.000 (10%)
B: Een verlies tot €25.000 (25%)
C: Een verlies tot €50.000 (50%)
D: Meer dan €50.000 (50% tot 100%)
77
?
79. 2019 ONE Business 79
Herstellen van een daling
Verlies in
percentage
Rendement om break-even te
komen
-10% 11%
-20% 25%
-33% 50%
-40% 67%
-50% 100%
-60% 150%
-75% 300%
81. 2019 ONE Business 81
Het risico verlagen
1. Koop enkel ETF’s waarop liquide opties beschikbaar zijn
2. Bescherm uw vermogen met het kopen van put-opties
3. Schrijf put-opties om met korting te kopen
4. Schrijf gedekte call-opties voor extra rendement en het verlagen van het risico
88. 2019 ONE Business
Het schrijven van opties op de S&P 500
88
Met het eenvoudig schrijven van
een put-optie of beleggen via
een covered call (ETF’s met
geschreven call-optie) zijn mooie
rendementen te behalen.
S&P500 Covered call (BXMD) 6,6% gemiddeld
S&P500 Put-optie schrijven (PUT) 6,6% gemiddeld
S&P500 Index inclusief dividend 6,3% gemiddeld
89. 2019 ONE Business 89
Gemiddeld rendement: BXMD 6,6%, PUT 6,6%, S&P500 6,3%
90. 2019 ONE Business 90
Volatiliteit Looptijd Intrinsieke waarde +
Tijdswaarde
In The Money, At The
Money en Out of the
Money
Dividendrisico
Aandachtspunten schrijven opties
91. 2019 ONE Business 91
Jaar Gemiddelde VIX Gerealiseerde Volatiliteit
2004 15,5% 11,1%
2005 12,8% 10,2%
2006 12,9% 9,5%
2007 17,5% 15,8%
2008 32,6% 35,3%
2009 31,5% 23,5%
2010 22,5% 16,3%
2011 24,2% 20,9%
2012 17,8% 12,6%
2013 14,2% 10,9%
2014 14,1% 11,0%
2015 16,7% 14,9%
2016 15,8% 11,2%
2017 11,1% 6,7%
Profiteren van de enige zekerheid op de beurs (82%)
92. 2019 ONE Business
Het schrijven van put-opties en call-opties op de S&P500 SPY ETF
• We bespreken de volgende studie uitgevoerd door Tastytrade, een
financiële denktank op het gebied van opties:
• S&P 500 ETF (SPY) 2005-2016
• Looptijd 45 dagen
• Schrijven van de 30 Delta put-optie
* Winstnemen bij 50%, anders aanhouden tot expiratie
• Na aanwijzing van de aandelen de 30 Delta call-optie schrijven
* Winstnemen bij het oorspronkelijke winstdoel van de put
92
94. 2019 ONE Business
92% van de transacties
waren winnaars
94
Het resultaat van de studie deel I
8% waren verlieslatende
transacties
Gemiddelde looptijd
17 dagen
95. 2019 ONE Business
Het gedekt schrijven van een calloptie met een delta van 30 @2,77
95
96. 2019 ONE Business
Winnende transacties
gingen van 92% naar 96%
96
Het resultaat van de studie deel II
4% bleef uiteindelijk
verlieslatend
* In de studie is niet meegenomen
dat we de call-optie nogmaals
hadden kunnen doorrollen. Naar
verwachting kunnen we hiermee
een nog betere prestatie
neerzetten.
98. 2019 ONE Business 98
Samenvatting: extra rendement met een lager risico
1. Koop enkel ETF’s waarop liquide opties beschikbaar zijn
2. Leer wanneer u put-opties dient te kopen
3. Maak gebruik van strategieën die extra rendement opleveren en het risico verlagen
99. 2019 ONE Business 99
Ga recht op uw doel af en bescherm uw kapitaal!