1. The four most dangerous words in
investing are: 'this time it's different'
Karel Mercx
28 maart 2015

2. Introductie
• Karel Mercx
• Van februari 2007 tot april 2013 bij Beleggers Belangen.
Van april 2013 tot april 2015 bij Lynx Wereldwijd beleggen.
Vanaf 1 april 2015 zelfstandig beleggingsspecialist.
• In deze nieuwe functie zult u mij blijven tegen komen als columnist op IEX
en in de zaterdagskrant van het NRC Handelsblad. Ik zal ook
marktcommentaar blijven geven voor Dow Jones, Telegraaf en ABM
Financial News.
• Daarnaast verwacht ik dat ik eind april meer kan vertellen over
verschillende projecten die ik aan het opstarten ben.

3. Verplicht leesvoer
voor elke belegger

4. Wedstrijd met
225 miljoen
Amerikanen
• Inschrijfgeld: 1 dollar
• Kop of munt: winnaar krijgt 1 dollar en gaat door naar de volgende ronde.
In de volgende ronde gaat het om 2 dollar.
• De verliezer ligt eruit.

5. Na 20 dagen
• 215 deelnemers hebben ongeveer een miljoen winst.
• Professoren die aangeven dat het puur geluk is krijgen te horen: als het
niet kan, waarom zijn er dan 215 van ons.
• Deze 215 personen gaan waarschijnlijk presentaties geven en boeken
schrijven met tips.
• Buffett breidt dit verhaal langzaam uit naar de beleggerswereld. Zijn punt
is: veel rendementen komen door puur geluk.

6. Ik wijk daarom niet af van
de gebaande paden

7. Aandelen geven
de beste bescherming

8. Uitspraak in een
boek uit 1908

9. Dividend geeft groei
van een bedrijf aan

10. Dividend geeft
toekomstige groei aan
2008: Olie $ 148 | Pay Out Ratio 10%
2009: Olie $ 28 | Pay Out Ratio 42%

11. De balans geeft aan
of het echte groei is

12. Rendement door
dividenduitkering*
(*onderzoek GMO SPX 1881)

13. Rendement door
verhoging dividend

14. Rendement door
dividend en
verhoging dividend*
(*21% is verandering koers-winstverhouding en puur koerswinst)

15. Seminar Dividend Beleggen
Mijn favoriete Nederlandse dividendaandeel (2013)
Seminar Dividend Beleggen
Mijn favoriete Nederlandse dividendaandeel (2013)
15

16. Seminar Dividend Beleggen
Unilever staat op hetzelfde niveau als 1998
Seminar Dividend Beleggen
Unilever staat op hetzelfde niveau als 1998
16

17. Seminar Dividend Beleggen
Elk jaar verhoogt Unilever het dividend
Seminar Dividend Beleggen
Elk jaar verhoogt Unilever het dividend
17

18. Seminar Dividend Beleggen
Aantal aandelen Unilever bij herinvestering
Seminar Dividend Beleggen
Aantal aandelen Unilever bij herinvestering
18

19. Seminar Dividend Beleggen
Het dividend als u in 2001 100 aandelen Unilever had
gekocht
Seminar Dividend Beleggen
Het dividend als u in 2001 100 aandelen Unilever had
gekocht
19

20. Seminar Dividend Beleggen
Totaalrendement 1998 – 2013 (koers Unilever zijwaarts)
Seminar Dividend Beleggen
Totaalrendement 1998 – 2013 (koers Unilever zijwaarts)
20

21. Seminar Dividend Beleggen
Vergelijking in totaalrendement
Seminar Dividend Beleggen
Vergelijking in totaalrendement
21

22. Seminar Dividend Beleggen
Waardering van Unilever is NIET omhoog gegaan
Seminar Dividend Beleggen
Waardering van Unilever is NIET omhoog gegaan
22

23. Seminar Dividend Beleggen
De Pay-out ratio vertelt of dividendverhogingen
houdbaar zijn
Seminar Dividend Beleggen
De Pay-out ratio vertelt of dividendverhogingen
houdbaar zijn
23

24. Seminar Dividend Beleggen
Waarom gaat het bij dividend altijd over bedrijven uit de oude economie?
Seminar Dividend Beleggen
Waarom gaat het bij dividend altijd over bedrijven uit de oude economie?
24
• Coca-Cola ging in 1918 naar de beurs.
• Bericht van 15 oktober:
• Wereldwijd blijft de middenklasse groeien.
• Over tien jaar zijn de bedrijven in de oude
economie dezelfde als vandaag.
• In de nieuwe economie is de kans dat een
bedrijf overleeft heel veel kleiner.

25. Seminar Dividend Beleggen
Negeer ruis
Seminar Dividend Beleggen
Negeer ruis
25
1)Dividendverhoging komt niet in gevaar.
2)Het probleem is de sterke euro.
3)Stijgt de euro verder dan komt de ECB in actie.
4)Dit zijn koopkansen voor bedrijven die jaarlijks het
dividend verhogen en geen verkoopmomenten.

26. Unilever 26 maart 2015Unilever 26 maart 2015
26

27. Seminar Dividend Beleggen
De takeaways
Seminar Dividend Beleggen
De takeaways
27
• Kijk naar bedrijven die jaarlijks het dividend
verhogen.
• Kijk naar de Payout Ratio van deze bedrijven.
• Kijk naar de verhouding bezit / schuld.
• Voor 95% van de beleggers is het beste moment
om te investeren nu.
• Dalen de aandelen dan is dat mooi. De belegger
kan immers meer aandelen kopen van het
dividend.

28. Wat moet de belegger
doen wanneer
dividendaandelen dalen?

29. Mijn favoriete aandeel is
Unilever.

30. Als Unilever daalt, dan
ben ik blij!

31. Waarom Karel? Je verliest
geld!

32. Op korte termijn. Op lange
termijn verdien ik juist
meer geld!

33. Ik kan immers van het
dividend van Unilever
meer aandelen Unilever
kopen.

34. Een rekenvoorbeeld uit de
financiële crisis 2008-2011.

36. En wat als er geen
financiële crisis was
geweest en de koersen
niet waren gedaald?

38. De financiële crisis heeft
er voor gezorgd dat ik
geen 1181 aandelen
Unilever heb, maar 1234!

39. Als dividendaandelen de
weg naar het zuiden
kiezen, koop dan extra
aandelen wanneer er een
dividenduitkering is.

40. De enige regel is dat u er
zeker van moet zijn dat
het bedrijf over tien jaar
nog bestaat.

41. Ik ben er zeker van dat
Unilever over tien jaar nog
bestaat!

42. Dat geldt trouwens voor
nog veel meer
(Amerikaanse) bedrijven.

43. Amerikaanse
bedrijfsleven 1871 - 2006

44. E-mail: karelmercx@gmail.com (nieuw)
Twitter: @karelmercx
Presentaties: slideshare.net/KarelMercx
Vragen