Rahamuseon yleisoluento 10.3.2020: Digitalisaatio ja peruspankkipalvelut murr...Finanssivalvonta
Johtava lakimies Sanna Atrila esitteli digitalisaation vaikutuksia peruspankkipalveluiden kehitykseen ja kävi läpi viimeisimmän peruspankkipalveluselvityksen pääkohtia.
Korkotuotteet pörssissä -aamiaistilaisuus 18.11.2015Nordnet Suomi
Tässä esityksessä kerrotaan pörssilistattujen sijoitustuotteiden markkinoiden kehityksestä Suomessa, Ruotsissa ja Tanskassa. Esityksen piti Nasdaq Helsingin varatoimitusjohtaja Henrik Husman.
Järjestimme kansanedustajaehdokkaille koulutustilaisuuksia työeläkejärjestelmän perusteista vuoden 2015 alussa. Tilaisuuksissa työeläkejärjestelmää käytiin läpi tämän koulutusmateriaalin mukaisesti.
Mitä high yield -korot ovat? Miten niiden markkinat ovat kehittyneet? Lue lisää Ålandsbanken Euro High Yield -rahaston salkunhoitaja Jyri Suonpään esityksestä.
Kuka toimii vastuuttomasti: maksamisen murros ja keskuspankki vastuullisena s...Suomen Pankki
Suomen Pankin johtokunnan jäsen Tuomas Välimäki
Kuka toimii vastuuttomasti: maksamisen murros ja keskuspankki vastuullisena sijoittajana
ALM-partnersin ajankohtaispäivä
Helsinki, 3.10.2019
Rahamuseon yleisoluento 10.3.2020: Digitalisaatio ja peruspankkipalvelut murr...Finanssivalvonta
Johtava lakimies Sanna Atrila esitteli digitalisaation vaikutuksia peruspankkipalveluiden kehitykseen ja kävi läpi viimeisimmän peruspankkipalveluselvityksen pääkohtia.
Korkotuotteet pörssissä -aamiaistilaisuus 18.11.2015Nordnet Suomi
Tässä esityksessä kerrotaan pörssilistattujen sijoitustuotteiden markkinoiden kehityksestä Suomessa, Ruotsissa ja Tanskassa. Esityksen piti Nasdaq Helsingin varatoimitusjohtaja Henrik Husman.
Järjestimme kansanedustajaehdokkaille koulutustilaisuuksia työeläkejärjestelmän perusteista vuoden 2015 alussa. Tilaisuuksissa työeläkejärjestelmää käytiin läpi tämän koulutusmateriaalin mukaisesti.
Mitä high yield -korot ovat? Miten niiden markkinat ovat kehittyneet? Lue lisää Ålandsbanken Euro High Yield -rahaston salkunhoitaja Jyri Suonpään esityksestä.
Kuka toimii vastuuttomasti: maksamisen murros ja keskuspankki vastuullisena s...Suomen Pankki
Suomen Pankin johtokunnan jäsen Tuomas Välimäki
Kuka toimii vastuuttomasti: maksamisen murros ja keskuspankki vastuullisena sijoittajana
ALM-partnersin ajankohtaispäivä
Helsinki, 3.10.2019
Latest collection of party wear salwar kameez along with anarkali suits available to shop online only at Ftrendy.com. We have party wear suits in variety of colours and work patterns . Worldwide Shipping with Free Shipping in India. COD available. Easy Returns & Refunds
This document outlines a public health campaign to increase vaccine uptake. The campaign aims to build community support for vaccines by effectively communicating their value to parents, caregivers, and children. While the vaccine debate has been ongoing, vaccines are one of the most cost-effective ways to reduce childhood mortality. The campaign materials will encourage open dialogue with doctors and emphasize that vaccines protect children from life-threatening illnesses. They will also address the "out of sight, out of mind" attitude towards vaccine-preventable diseases.
Rakesh Baliya is seeking a position that allows him to utilize his CA qualifications and experience in audit, accounting, taxation, and financial reporting. He has over 7 years of experience in audit, advisory, tax, and accounting roles for various organizations. His professional credentials include a B.Com degree and passing the CA Final, CAIPC, and ACS exams.
Dokumen tersebut membahas skema penilaian kondisi kawasan kumuh berdasarkan 7 indikator utama yaitu kondisi bangunan, aksesibilitas lingkungan, drainase lingkungan, penyediaan air minum, pengelolaan air limbah, pengelolaan persampahan, dan pengamanan kebakaran. Setiap indikator dinilai berdasarkan beberapa kriteria dan diberi skor untuk kemudian dirangkum menjadi profil desa dan profil deliniasi kawasan tertent
Dokumen tersebut merupakan daftar pengalaman pekerjaan PT. Gafa Multi Consultants. Mencakup 16 pekerjaan yang dilaksanakan sejak tahun 2010, meliputi bidang lingkungan, tata ruang, sanitasi, dan pertanian. Lokasi pekerjaan tersebar di berbagai provinsi di Indonesia. Nilai kontrak berkisar antara Rp. 463 juta hingga Rp. 2,6 miliar.
Dokumen tersebut membahas perencanaan dan program nasional untuk pengentasan permukiman kumuh di perkotaan guna mencapai target 0% kumuh pada 2025. Beberapa poin kuncinya adalah partisipasi multi-stakeholder, pendekatan komprehensif melalui kolaborasi multi-sektor, serta peran pemerintah daerah sebagai koordinator utama program penanganan kumuh di tingkat lokal.
Este documento es una guía de referencia para bombas industriales desarrollada por Grundfos. La guía contiene información técnica sobre diferentes tipos de bombas, materiales, instalación, funcionamiento, costes y más. Explica conceptos clave relacionados con bombas como curvas de rendimiento, presión, caudal y viscosidad de los líquidos. La guía proporciona una referencia útil para ingenieros que trabajan en el diseño e instalación de sistemas de bombeo industriales.
Este documento proporciona información sobre el período posparto y recomendaciones para una recuperación saludable. Explica que el período posparto dura 42 días y se divide en tres fases. Detalla los cambios físicos que experimenta una mujer durante este tiempo y ofrece consejos como amamantar de inmediato, caminar, bañarse diariamente, alimentarse bien y evitar relaciones sexuales durante los primeros 42 días. También identifica señales de alarma que requieren atención médica.
Latest collection of party wear salwar kameez along with anarkali suits available to shop online only at Ftrendy.com. We have party wear suits in variety of colours and work patterns . Worldwide Shipping with Free Shipping in India. COD available. Easy Returns & Refunds
This document outlines a public health campaign to increase vaccine uptake. The campaign aims to build community support for vaccines by effectively communicating their value to parents, caregivers, and children. While the vaccine debate has been ongoing, vaccines are one of the most cost-effective ways to reduce childhood mortality. The campaign materials will encourage open dialogue with doctors and emphasize that vaccines protect children from life-threatening illnesses. They will also address the "out of sight, out of mind" attitude towards vaccine-preventable diseases.
Rakesh Baliya is seeking a position that allows him to utilize his CA qualifications and experience in audit, accounting, taxation, and financial reporting. He has over 7 years of experience in audit, advisory, tax, and accounting roles for various organizations. His professional credentials include a B.Com degree and passing the CA Final, CAIPC, and ACS exams.
Dokumen tersebut membahas skema penilaian kondisi kawasan kumuh berdasarkan 7 indikator utama yaitu kondisi bangunan, aksesibilitas lingkungan, drainase lingkungan, penyediaan air minum, pengelolaan air limbah, pengelolaan persampahan, dan pengamanan kebakaran. Setiap indikator dinilai berdasarkan beberapa kriteria dan diberi skor untuk kemudian dirangkum menjadi profil desa dan profil deliniasi kawasan tertent
Dokumen tersebut merupakan daftar pengalaman pekerjaan PT. Gafa Multi Consultants. Mencakup 16 pekerjaan yang dilaksanakan sejak tahun 2010, meliputi bidang lingkungan, tata ruang, sanitasi, dan pertanian. Lokasi pekerjaan tersebar di berbagai provinsi di Indonesia. Nilai kontrak berkisar antara Rp. 463 juta hingga Rp. 2,6 miliar.
Dokumen tersebut membahas perencanaan dan program nasional untuk pengentasan permukiman kumuh di perkotaan guna mencapai target 0% kumuh pada 2025. Beberapa poin kuncinya adalah partisipasi multi-stakeholder, pendekatan komprehensif melalui kolaborasi multi-sektor, serta peran pemerintah daerah sebagai koordinator utama program penanganan kumuh di tingkat lokal.
Este documento es una guía de referencia para bombas industriales desarrollada por Grundfos. La guía contiene información técnica sobre diferentes tipos de bombas, materiales, instalación, funcionamiento, costes y más. Explica conceptos clave relacionados con bombas como curvas de rendimiento, presión, caudal y viscosidad de los líquidos. La guía proporciona una referencia útil para ingenieros que trabajan en el diseño e instalación de sistemas de bombeo industriales.
Este documento proporciona información sobre el período posparto y recomendaciones para una recuperación saludable. Explica que el período posparto dura 42 días y se divide en tres fases. Detalla los cambios físicos que experimenta una mujer durante este tiempo y ofrece consejos como amamantar de inmediato, caminar, bañarse diariamente, alimentarse bien y evitar relaciones sexuales durante los primeros 42 días. También identifica señales de alarma que requieren atención médica.
Ooi Kim Shuan's curriculum vitae summarizes his educational background and work experience. He has a Bachelor's degree in Electrical and Electronics Engineering from Universiti Putra Malaysia. His work experience includes positions as a Product Engineer at Broadcom and as a Senior Product Engineer conducting new product introductions at Freescale Semiconductor. He is currently a Staff NPI/Product Engineer at Broadcom where he is responsible for new product introductions and characterization.
Healthy diet | Nutrition and Diet : weight loss Indiaweightlossindia
We are committed to helping you reach important weight loss goals and we are here to support you. Surgery is just one step on your journey.Following surgery, many patients lose weight rapidly.But it's important to make the commitment to a lifestyle of healthy eating and regular exercise.
Suomalaisten pankkien myöntävät yritysluottoja eurooppalaisittain vertailtuna paljon. Silti Suomessa puhutaan, ettei yrityslainoja saa. Tilastot eivät tue tätä kansanluuloa. FK:n hallituksen puheenjohtaja Reijo Karhisen esitys.
Vanhempi neuvonantaja Jukka Vauhkonen: Kuinka korkojen voimakas nousu vaikutt...Suomen Pankki
Rahamuseon tapahtuma 1.11.2022
Korkojen ja elinkustannusten nousu koettelee velallisten kykyä hoitaa lainojaan. Kuinka korkojen nousu ja Finanssivalvonnan tuleva suositus asuntolainanhakijan velanhoitokyvyn testaamisesta kohtelevat muun muassa ensiasunnon ostajia sekä eri puolella Suomea asuvia ja eri tuloluokkiin kuuluvia lainanhakijoita?
Vanhempi neuvonantaja Jukka Vauhkonen rahoitusvakaus- ja tilasto-osastolta tarkasteli luennolla kotitalouksien lainanottoa sekä viranomaisten keinoja hillitä lainanantoon ja velkaantumiseen liittyviä rahoitusjärjestelmän vakautta uhkaavia riskejä.
Korkotuotteet pörssissä -aamiaistilaisuus 18.11.2015Nordnet Suomi
Tässä esityksessä käydään läpi mm. korkosijoittamisen perusteet ja kerrotaan uusista pörssilistatuista korkotodistuksista. Esityksen piti Nordea Marketsin asiantuntija Tanja Eronen.
Talouden näkymät maailmalla ja SuomessaSuomen Pankki
Suomen Pankin johtokunnan jäsen Tuomas Välimäki
Talouden näkymät maailmalla ja Suomessa
Yritystilaisuus, Kuhmo 14.10.2019
Kainuun kauppakamariosaston seminaari, Kajaani 15.10.2019
Apulaisjohtaja Mika Arola: Valtion velka SuomessaSuomen Pankki
VELKAA! Tieteiden yö Suomen Pankin Rahamuseossa torstaina 18.1.2018.
Rahamuseon teemana vuoden 2018 Tieteiden yön tapahtumassa oli velka ja velkaantuminen. Valtiokonttorin apulaisjohtaja Mika Arolan katsaus valtion lainanottoon
2. Miksi sijoittaa Säästöpankki Kiinteistöosake
Eurooppa -rahastoon?
• Rahasto sijoittaa tarkoin valittuihin eurooppalaisiin kiinteistö- ja
infrastruktuuriyhtiöihin.
• Kiinteistö- ja infrayhtiöiden tuotot muodostuvat vuokratuotoista ja
arvonnoususta.
• Kiinteistö- ja infrasijoitukset ovat tuottaneet pitkällä aikavälillä korko-
sijoituksia paremmin kohtuullisella riskillä.
• Kiinteistösijoitukset parantavat sijoitussalkun tuottoa ja hajautusta.
Suositeltava osuus salkusta n. 10-15%:ia.
• Rahasto tavoittelee tuottoa, joka vastaa kiinteistömarkkinoiden kehitystä.
2
3. Miksi sijoittaa pörssilistattuihin kiinteistöyhtiöihin?
• Erinomainen pitkän aikavälin tuotto.
• Korkea osinkotuotto.
• Inflaatiosuoja.
• Hyvä likviditeetti.
• Läpinäkyvyys sekä ammattimainen kiinteistöjen hallinta ja kehitys.
• Vahva paikallistuntemus ja osaavat kiinteistötiimit.
• Alhaisempi riski kuin osakemarkkinoilla keskimäärin.
3
4. Mikä on infrastruktuuriyhtiö?
• Infrayhtiöt omistavat yhteiskunnalle tärkeitä infrastruktuurikohteita.
• Tuotto- ja riskiprofiililtaan samankaltaisia sijoituksia kuin kiinteistöt.
– Säänneltyjä monopoleja jotka perivät ”vuokraa” infrastruktuurin
käytöstä.
• Infrastruktuuriyhtiöitä ovat mm.
– Lentokentät
– Tietulliyhtiöt
– Sähköntuotanto- ja jakelu
– Kaasunjakelu
– Vesihuoltojärjestelmät
– Satamapalvelut
4
5. Aeroports de Paris (AdP)
• Mistä lentokentän liikevaihto muodostuu?
– 2/3 lentoyhtiöiltä perittävistä käyttömaksuista (säänneltyä toimintaa).
– 1/3 liiketilojen vuokrista, sidottu kauppojen liikevaihtoon.
• AdP hallinnoi Pariisin lentokenttiä.
– Charles de Gaulle 60 milj. matkustajaa vuodessa.
– Orly 30 milj. matkustajaa vuodessa.
• Pariisi on ”luonnollinen” matkustuskohde. ”Pitkän matkan”
matkustajien osuus keskimääräistä isompi.
• Kansainvälinen lentoliikenne kasvaa noin 4–5 prosenttia vuodessa.
• AdP tehostaa parhaillaan toimintojaan ja investoi liiketiloihin.
5
6. Erot rahastoon, joka sijoittaa suoraan kiinteistöihin
Säästöpankki Kiinteistöosake Eurooppa
• Rahaston sijoitukset mahdollista myydä
heti.
• Rahasto on sijoittajalle joka päivä auki,
likvidi.
• Rahaston kustannukset pienemmät*
• Hajautettu salkku sekä maantieteellisesti
että kiinteistökannan mukaan.
Suoraan kiinteistöihin sijoittava rahasto
• Rahaston sijoitusten myyntiaika on
pitkä.
• Rahasto auki rajoitetusti.
• Kustannukset isommat,
lunastuspalkkio sidottu usein
omistusaikaan.
• Rahasto keskittyy tietylle
maantieteelliselle alueelle ja tietyn
kiinteistötyypin omistamiseen.
6
*vertailu seuraavalla sivulla
7. Rahaston tuotto muodostuu kahdesta osasta
Salkunhoito
Sijoituskohteiden tuotto
• Vuokratuotto + vuokrien kasvu
• Kiinteistöjen arvonmuutos
• Kiinteistökehitys
• Maa- ja kiinteistötyyppiallokaatio
• Yhtiövalinta
Rahasto
7
9. Kiinteistöt vs. valtionlainat ja inflaatio
• Kiinteistö- ja infrastruktuurisijoitukset tarjoavat inflaatiota ja
korkosijoituksia parempaa tuottoa pitkällä tähtäimellä.
– Kiinteistöjen/infrastruktuurin tuotto: arvonnousu + inflaatioon sidottuja vuokrakorotuksia
+8,6% p.a.
+4,9% p.a.
+1,8% p.a.
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
550
1.12.1998 1.12.2000 1.12.2002 1.12.2004 1.12.2006 1.12.2008 1.12.2010 1.12.2012 1.12.2014
Euroalueen Inflaatio EACPI Index
Eurooppalaiset kiinteistösijoitusyhtiöt RPRA Index
Eurooppalaiset valtionlainat EUGATR Index
9
10. Kiinteistöosakkeiden korrelaatio suhteessa
osakemarkkinaan ja suoriin kiinteistösijoituksiin
10
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
6kk 12kk 2 vuotta 3 vuotta 5 vuotta 10 vuotta
Suorat kiinteistösijoitukset vs. kiinteistöosakkeet Osakemarkkina vs. kiinteistöosakkeet
• Lyhyellä aikavälillä kiinteistöosakkeiden ja yleisen osakemarkkinan
välinen korrelaatio on merkittävä.
• Pidemmällä aikavälillä kiinteistöosakkeiden korrelaatio
osakemarkkinaan on alhainen. Vastaavasti korrelaatio suoriin
kiinteistösijoituksiin on korkea.
Lähde: EPRA, FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe
11. Kiinteistöosakkeiden vs. suorien kiinteistösijoitusten
tuotot
• Lyhyellä aikavälillä tuotoissa
on ollut merkittäviä eroja…
• … mutta pidemmällä aikavälillä
tuotot ovat olleet hyvin
samankaltaiset.
• Listattujen kiinteistöyhtiöiden
lyhyen aikavälin heilunta sekä
hyvä likviditeetti luo hyvät
toiminta-edellytykset saavuttaa
ylituottoja aktiivisella salkun-
hoidolla.
11
Lähde: Andrew Ang, Neil Nabar, Samuel Wald. ” Searching for a Common Factor in Public and Private Real
Estate Returns”
12. Kiinteistöosakkeilla houkutteleva osinkotuotto
12
-0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5
3kk Euribor
Suomen kuluttajahintaindeksi
Eurooppalaiset yrityslainat
Eurooppalaiset valtionlainat
Brittiläiset kiinteistöosakkeet
Eurooppalaiset kiinteistöosakkeet ml. Britannia
Eurooppalaiset osakkeet
Euroalueen kiinteistöosakkeet
Lähde: Bloomberg
13. Kiinteistöosakkeet antavat hyvän inflaatiosuojan
13
Lähde: NAREIT 1992-2013, US data
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Osinkojen kasvu vs. inflaatio
Osinkojen viiden edellisvuoden annualisoitu kasvu Viiden edellisvuoden keskimääräinen vuotuinen inflaatio
16. Kiinteistötyyppien riskiprofiilit
Kiinteistötyyppi Tyypillisen
vuokra-
sopimuksen
kesto
Vuokratulojen suhteellinen
herkkyys talousympäristön
muutoksiin
Ajurit
Hotelli Päiviä Korkea
Yritys- ja kuluttajaluottamus,
yritysten tilanne
Pienvarasto Kuukausia ****
Työllisyydenkasvu, kiinteistö-
kaupat, kotitalouksien koko
Asunto Vuosi(a) ***
Väestön kasvu, kotitalouksien
kasvu, työllisyystilanne
Teollisuus 3-5 vuotta ***
Teollisuuden luottamus,
valmistus, logistikka,
Kauppakeskus (-paikka) 3-6 vuotta ***
Kulutuskysyntä, käytettävissä
olevat tulot, työllisyystilanne
Toimisto 5-10 vuotta **
Taloustilanne, työllisyys,
yritysten kannattavuus
Hoivakiinteistö 8-10+ vuotta Alhainen
Vanheneva väestö,
vanhustenhoidon rahoitus
16
17. Sijoitusstrategia
• Sijoitamme pääasiallisesti kiinteistö- ja infrastruktuuriyhtiöihin jotka
omistavat kohteita keskeisillä alueilla kasvavissa kaupungeissa.
– Hyvä/paraneva taloustilanne, kysyntä- ja tarjontatilanne houkutteleva
– Maltillinen riskiprofiili: kiinteistöjen sijainti, vuokralaisten hajautus,
vuokrasopimusten kesto, konservatiivinen tase.
– Kassavirran kasvupotentiaali: vuokrankorotukset, kiinteistökehitys,
kiinteistökaupat.
• Markkinatilanteesta riippuen sijoitamme osan (10-25%) varoista
”opportunistisesti”.
– Yhtiöihin jotka toimivat esim. ”kehitä/osta-korjaa-myy” strategialla, ”kakkos- ja
kolmosluokan” kohteissa ja/tai operoivat aggressiivisella taseella.
• Käytämme ETF:iä (listattuja kiinteistörahastoja) likviditeetin
hallintaan.
17
18. Näkemys kiinteistömarkkinan kehityksestä 2016
• Toimisto- ja liiketilojen vuokrat nousevat 2016
– Paraneva talous- ja työllisyystilanne sekä kulutuskysyntä.
– Vuokrausasteet nousussa, uutta kapasiteettia rajoitetusti.
• Hinnoittelu kiristyy entisestään (vaadittu vuokratuotto-% laskee)
– Alhainen korkotaso luo kysyntää vaihtoehtoisille sijoituksille.
• Kysyntä kasvavien kaupunkien keskeisimmistä kiinteistöistä jatkuu
vahvana.
– Tukholma, Lontoo, Madrid, Barcelona, Dublin
• Mahdolliset riskit
– Odotettua heikompi talouskehitys
– Merkittävä muutos korkoympäristössä
– Brexit
18
24. Säästöpankki Kiinteistöosake Eurooppa - rahasto
• Rahasto sijoittaa varansa pääosin eurooppalaisiin kiinteistö- ja
infrastruktuuriyhtiöhin.
• Sijoituskohteet ovat listatut kiinteistöyritykset jotka toimivat pääsääntöisesti
Saksassa, Hollannissa, Ranskassa ja Iso-Britanniassa.
• Rahasto tavoittelee tuottoa, joka pitkällä tähtäimellä vastaa
kiinteistömarkkinoiden kehitystä.
• Minimimerkintä 100 €.
• Merkintä- ja lunastuspalkko 1 % merkinnän ja lunastuksen määrästä.
• Hallinnointipalkkio 1,6 % p.a.
• Rahastolla on sekä A- että B-osuuksia.
• Rahaston arvonlaskenta alkaa 30.5.2016
• Ei vertailuindeksiä.
• Salkunhoitaja: Johan Hamström, Säästöpankkien Varainhoito.
24
25. Säästöpankkirahastot
Säästöpankki Venäjä (OR, ESR)
Säästöpankki Aasia (OR,ESR)
Säästöpankki Kehittyvät Markkinat (OR,ESR)
Säästöpankki Pienyhtiöt (OR)
Säästöpankki Kotimaa (OR)
Säästöpankki Itämeri (OR)
Säästöpankki Eurooppa (OR)
Säästöpankki Amerikka (OR)
Säästöpankki Trendi (VES, ESR)
Säästöpankki Osake Maailma (OR)
Säästöpankki Maailma (YR)
Säästöpankki Kiinteistöosakerahasto Eurooppa (OR)
Säästöpankki High Yield (YLR, ESR)
Säästöpankki Kehittyvät Korkomarkkinat (ESR)
Säästöpankki Korko Plus (YR)
Säästöpankki Korkosalkku (PKR)
Säästöpankki Yrityslaina (YLR)
Säästöpankki Pitkäkorko (PKR)
Säästöpankki Lyhytkorko (LKR)
Tuotto-odotus
Riski
Lyhyen koron rahasto LKR
Pitkän koron rahasto PKR
Yrityslainarahasto YLR
Yhdistelmärahasto YR
Osakerahasto OR
Vaihtoehtoiset sijoitukset VES
Erikoissijoitusrahasto ESR
25
26. Vastuunrajoitus
Tämä katsaus on laadittu yksinomaan informaatiotarkoituksessa Säästöpankin sisäiseen käyttöön.
Katsauksen sisältöä ei sen vuoksi tule pitää tarjouksena tai hyväksyntänä. Katsauksessa ei oteta
huomioon yksittäisen henkilön taloudellista asemaa, sijoituskokemusta ja -tietämystä tai muita
seikkoja. Siinä ei myöskään oteta huomioon rahoitusvälineen soveltuvuutta tai
tarkoituksenmukaisuutta yksittäiselle henkilölle. Katsauksen sisältämiä tietoja ei sen vuoksi tulee pitää
yksilöllisenä sijoitusneuvontana. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta.
Katsaus on laadittu julkisista lähteistä saatujen tietojen perusteella ja kohtuullisiin toimenpiteisiin on
ryhdytty sen varmistamiseksi, että tiedot ovat todenperäisiä ja että ne eivät ole harhaanjohtavia.
Katsauksen laadinnassa ei kuitenkaan ole otettu huomioon pankkisalaisuuden piiriin kuuluvia tietoja,
jotka ovat saattaneet olla pankin tai sen palveluksessa olevien käytettävissä.
Emme vastaa raporttiin sisältyneen virheellisen tai epätäydellisen tiedon aiheuttamasta vahingosta.
Koska kaikkeen arvopaperikaupankäyntiin liittyy riskejä, emme myöskään vastaa vahingosta, joka on
aiheutunut jollekin sen johdosta, että hän on käynyt kauppaa pitäen lähtökohtanaan tämän katsauksen
sisältämiä suosituksia tai ennusteita. Tätä raporttia ei saa jäljentää tai muualla tavoin monistaa ilman
kirjallista lupaa
26