Download to read offline
Презентация Национального Банка РК
- 1.
- 2. Пенсионная система оченьчувствительна к любым экономическим трендам и является неотъемлемой частью экономики страны показателями эффективности любой пенсионной системы являются ее финансовая устойчивость и адекватность размеров пенсионных выплат (коэффициент замещения). Поэтому диверсифицированная модель пенсионной системы успешно работает во многих странах в процессе реформирования пенсионной системы Казахстана использовался опыт Швеции, Германии, Норвегии, Дании и других стран, в которых наблюдаются те же проблемы («старение нации», финансовая неустойчивость солидарных систем и необходимость введения накопительных компонентов) достижение необходимого уровня коэффициента замещения в пенсионных системах большинства стран обеспечивается за счет выплат из различных компонентов: компоненты дополняют друг друга, сокращение размера одного компонента приводит к увеличению другого: например, сокращение солидарного компонента требует расширения накопительного компонента и наоборот; каждый компонент имеет плюсы и минусы, многокомпонентность пенсионной системы позволяет компенсировать недостатки одного компонента за счет плюсов другого ДИВЕРСИФИЦИРОВАННАЯ МОДЕЛЬ ПЕНСИОННОЙ СИСТЕМЫ 2
- 3. СТРУКТУРЫ ПЕНСИОННЫХ СИСТЕМРАЗЛИЧНЫХ СТРАН 3
- 4. Прогноз соотношения количестваработников на одного пенсионера по странам 4 Соотношение количества работников на одного пенсионера Годы 1950 1970 1990 2010 2015 2020 2040 2060 2080 2100 Чили 11,64 8,91 8,90 6,53 5,82 4,97 2,58 1,80 1,55 1,44 Италия 6,99 5,16 4,07 3,00 2,74 2,56 1,59 1,51 1,56 1,45 Германия 6,26 4,15 4,22 2,91 2,83 2,57 1,61 1,48 1,51 1,39 Израиль 14,17 7,68 5,67 5,24 4,91 4,29 3,36 2,79 2,17 1,79 Япония 9,98 8,53 5,15 2,57 2,12 1,90 1,42 1,24 1,30 1,29 Турция 15,50 10,95 10,73 8,16 7,65 6,64 3,58 2,21 1,73 1,54 ОЭСР34 7,22 5,64 4,99 4,08 3,66 3,28 2,25 1,93 1,79 1,63
- 5. Банкротство солидарной пенсионной системы в1997 году В 90-х отношение экономически активного населения к пенсионерами 1,8 к 1 В 1997г. было принято решение о введении накопительной пенсионной системы и повышении пенсионного возраста. Ситуация незначительно улучшилась – по данным Всемирного Банка в 2015 году данное соотношение в Республике Казахстан составляет 2,1 к 1 * Соотношение количества пенсионеров к количеству плательщиков Тенденция: количество пенсионеров стабильно растет, а число работающих растет медленнее и в близкой перспективе будет сокращаться! СОЛИДАРНАЯ СИСТЕМА Количество плательщиков, тыс. чел. 6 074 Количество пенсионеров, тыс. чел. 1 918 Коэффициент системной нагрузки * 32% Коэффициент системной нагрузки с учетом плотности взносов 47% Количество плательщиков на одного пенсионера с учетом плотности взносов 2,1 5
- 6. Отношение активных вкладчиков,регулярно перечисляющих пенсионные взносы к пенсионерам - К Согласно исследованию ООН доля пенсионеров к 2050 году в Республике Казахстан удвоится ДЕМОГРАФИЧЕСКИЕ ТРЕНДЫ 6
- 7. Необходимость модернизации пенсионнойсистемы в Казахстане продиктована: оптимизацией солидарной компоненты пенсионной системы к 2040 году долгосрочными демографическими трендами и цикличностью экономического развития необходимостью дальнейшей оптимизации распределения ответственности за пенсионное обеспечение между государством, работодателем и работником НЕОБХОДИМОСТЬ МОДЕРНИЗАЦИИ 7 Наличие в пенсионной системе только солидарного компонента будет постоянно требовать либо повышения пенсионного возраста либо увеличение налогов (поступлений в бюджет), либо и того и другого в совокупности. Альтернативой этому является многокомпонентная пенсионная система, где ответственность за пенсионное обеспечение делят между собой государство, работодатель и сам гражданин
- 8. Направления модернизации пенсионнойсистемы в Республике Казахстан затрагивают: повышение заинтересованности населения в планировании своей пенсии через вовлечение вкладчиков в процессе управления пенсионными активами; снижение концентрации системных рисков и разрешение конфликта интересов, возникающего у государственных органов при управлении частными пенсионными накоплениями развитие отечественного фондового рынка за счет появления новых институциональных инвесторов НЕОБХОДИМОСТЬ МОДЕРНИЗАЦИИ 8
- 9. ПРЕДЛАГАЕМЫЙ ВАРИАНТ РЕФОРМИРОВАНИЯСИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ПЕНСИОННЫМИ АКТИВАМИ Частичный возврат к прежней схеме пенсионной системы с учетом устранения недостатков и проблем прошлой и действующей систем единый учетный центр пенсионных обязательств; единая база данных по ИПС вкладчиков (получателей); единая оценка пенсионных активов; расчет и распределение инвестиционного дохода по ИПС вкладчиков (получателей); консультирование вкладчиков, в т.ч. по вопросу выбора управляющей компании; информирование вкладчиков ЕНПФ право выбора управляющей компании (КУПА); право перевода своих накоплений в КСЖ при условии их достаточности и достижения определенного возраста право выбора индивидуального управляющего (ЧУК) и индивидуальной стратегии управления «сверхдостаточными» пенсионными накоплениями и использование дохода от управления ими Вкладчик управление пенсионными активами вкладчиков; учет пенсионных активов, принятых в управление (КУПА не ведет учет в разрезе вкладчиков); выбор кастодиана для хранения и учета пенсионных активов; обеспечение доходности не ниже уровня «бэнчмарка»; реализация инвестиционной стратегии как на внутреннем, так и на внешнем рынках ; жесткий контроль со стороны регулятора за недобросовестным управлением активами Управляющий 9
- 10. Во исполнение ПосланияГлавы государства народу Казахстана от 30 ноября 2015 года «Казахстан в новой глобальной реальности: рост, реформы, развитие» подготовлены предложения по модернизации накопительной пенсионной системы Цели и предлагаемые условия модернизации КУПА 1 КУПА 3 КУПА 2 ЧУК 1 ЧУК 2 ЧУК 3 Вкладчик самостоятельно выбирает управляющую компанию Вкладчик получает право выбора индивидуальной стратегии управления «сверхдостаточными» пенсионными накоплениями и использование дохода от управления ими до достижения пенсионного возраста ЕНПФ – единый администратор всех финансовых потоков НБРК – управляющий активами вкладчиков, которые не выбрали управляющую компанию ПРЕДЛАГАЕМЫЙ ВАРИАНТ РЕФОРМИРОВАНИЯ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ПЕНСИОННЫМИ АКТИВАМИ
- 11. РЕФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯПЕНСИОННЫМИ АКТИВАМИ: ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ УПРАВЛЯЮЩИХ Сумма сверх уровня достаточности для выплат (например, 2 ПМ или 40% от средней ЗП) 1. В случае недостаточности средств на ИПС вкладчика на момент получения права на выплаты из ЕНПФ по достижении пенсионного возраста, доплата осуществляется за счет средств с кастодиального счета, открытого ЧУК 2. После наступления права на выплаты пенсионных накоплений по достижении пенсионного возраста, средства на кастодиальном счете могут использоваться вкладчиков без ограничений. 3. Государственная гарантия не распространяется на ПА под управлением ЧУК. 11
- 12. ВЫВОДЫ Исключить конфликт интересовгосударства при управлении частными пенсионными накоплениями Вовлечь вкладчика в процесс управления своими пенсионными накоплениями путем выбора КУПА и инвестиционной стратегии КУПА конкурируют между собой только по 3-м критериям: уровень доходности, качество финансовых инструментов, размер взимаемой комиссии инвестирование ПА на рыночных условиях Выйти на фондовый рынок новым «якорным» инвесторам в виде КУПА, ЧУК и КСЖ Сохранить единую учетную систему и создать единый информационный центр в лице ЕНПФ: все информационные и денежные потоки идут только через ЕНПФ ЕНПФ работает по принципу «одного окна» для вкладчика (получателя) Предлагаемая модель реформирования накопительной пенсионной системы позволит: 12
- 13. Результаты управления пенсионными активамив 2016 году РЕЗУЛЬТАТЫ УПРАВЛЕНИЯ ПЕНСИОННЫМИ АКТИВАМИ В 2016 ГОДУ
- 14. С целью повышенияуровня принятия решений и создания более эффективной системы контроля за реализацией инвестиционной стратегии полномочия по инвестиционному управлению пенсионными активами разделены : Совет по управлению пенсионными активами Управляет пенсионными активами и утверждает инвестиционную декларацию Национальный Банк РК Утверждает перечень финансовых инструментов, разрешенных к приобретению за счет пенсионных активов , на основании предложений, выработанных Советом по управлению Национальным фондом РК Правительство РК Определяет перечень финансовых инструментов, разрешенных к приобретению за счет пенсионных активов Совет по управлению Национальным фондом РК Продолжает функционировать в качестве консультативно-совещательного органа Национального Банка РК Выработка стратегии Операционное управление ДЕЙСТВУЮЩИЙ МЕХАНИЗМ ПРИНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ 14
- 15. На 1 апреля2017 года суммарный объем пенсионных активов ЕНПФ составил 6 841,4 млрд. тенге BIG 4 Оценка финансовых инструментов в портфеле ПА Информация о структуре портфеля, доходности и инвестиционной деятельности в отношении пенсионных активов на регулярной основе публикуется на интернет-ресурсе ЕНПФ 15 Аудит финансовой отчетности по ПА и СА ЕНПФ СТРУКТУРА ПОРТФЕЛЯ ПЕНСИОННЫХ АКТИВОВ
- 16. Депозиты банков второго уровня(112,8 млрд. тенге) Иностранная валюта (500 млрд. тенге) ГЦБ РК (170 млрд. тенге) Облигации субъектов квазигос. сектора (378,4 млрд. тенге) 16 Условия инвестирования: •Срок обращения от 1 до 15 лет •Фиксированная либо плавающая ставка вознаграждения, зависящая от уровня инфляции •Средневзвешенная доходность инвестиций 15,1% годовых ИНВЕСТИЦИИ ПЕНСИОННЫХ АКТИВОВ В 2016 ГОДУ Новые принципы инвестирования: •Ставки вознаграждения (14%- 16,5%) •Срок инвестирования 3,5 года •В программе финансирования МСБ предложено участие 30 банкам (приняли участие 15 банков) •Мониторинг освоения и целевого использования банками пенсионных активов осуществляет АО «ФРП «Даму» •Средневзвешенная доходность инвестиций 15,5% годовых
- 17. 17 Национальный Банкпланирует увеличить долю валютного портфеля пенсионных активов до 30% Валютная позиция позволяет расширить географию инвестиций и спектр финансовых инструментов, приобретаемых за счет пенсионных активов, что приводит к улучшению качества инвестиционного портфеля и повышению его ликвидности За период с 2008 по 2014 год пенсионные фонды большинства рассматриваемых стран увеличили долю иностранных инвестиций в своих портфелях На конец 2014 года странами с наибольшей долей иностранных инвестиций были Нидерланды (76%), Финляндия (74%), Португалия (57%), Италия (53%), Чили (44%), а с наименьшим – Германия (12%), Мексика (12%), Польша (1%), Бразилия (1%) * Данные по США отсутствуют ** Данные за 2008 год отсутствуют Источник: Beyond their borders: Evolution of foreign investment by pension funds. PWC Market Research Centre, 2015. ЗАРУБЕЖНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
- 18. 18 Национальный Банксовместно с МФ РК провели работу по построению «адекватной» кривой доходности ГЦБ РК С начала 2017 года за счет пенсионных активов приобретены ГЦБ РК со сроком обращения от 3 до 7 лет и средневзвешенной доходностью 9,8% Нижняя граница коридора инфляции Текущая кривая доходности ТЕКУЩАЯ АУКЦИОННАЯ ДОХОДНОСТЬ ГЦБ РК
- 19.
Editor's Notes
- #3 Пенсионную систему нельзя рассматривать в отдельности от экономики страны, поскольку она чувствительна ко всем ее макроэкономическим показателям, таким как производительность труда, рост заработной платы, внутренняя доходность капитальных проектов. Существенное влияние на пенсионную систему страны, особенно на солидарную, оказывают демографические факторы. Поэтому большинство стран пошли по пути построения диверсифицированной модели пенсионной системы, предусматривающей выплату пенсий из различных компонентов. Диверсифицированная модель позволяет сгладить минуты одного компонента за счет плюсов другого. При реформировании пенсионной системы Казахстан использовал опыт Швеции, Германии, Норвегии, Дании и других стран, в которых на определенных этапах развития наблюдаются те же проблемы («старение нации», финансовая неустойчивость солидарных (распределительных) систем и необходимость введения новых накопительных компонентов).
- #4 Мировые тенденции реформирования пенсионных систем характеризуются переходом от однокомпонентной системе к многокомпонентной. Обратите внимание на то, что модель накопительной пенсионной системы Казахстана, так называемая модель DC - с определенными взносами, во всех других странах, где она существует, является частной, выбор управляющего закреплен за вкладчиком.
- #5 Основная проблема, с которой сталкиваются большинство стран ОЭСР – старение населения. Это хорошо видно по соотношению количества работников на одного пенсионера. Например, показатель по странам ОЭСР. За последние 65 лет данный показатель сократился вдвое. Уже к 2060 году только 2 работника будут содержать одного пенсионера.
- #6 Казахстан тоже не стал исключением. В 90-х годах отношение экономически активного населения к пенсионерами составило 1,8 к 1, что стало причиной банкротства солидарной пенсионной системы. Решением проблемы стало повышение пенсионного возраста и внедрение накопительного компонента пенсионной системы. В настоящее время количество плательщиков на одного пенсионера с учетом плотности взносов составит 2 к 1, что является низким показателем.
- #7 Как показано на данном слайде, демографическая ситуация будет ухудшаться, что увеличит нагрузку на пенсионную систему, в особенности на ее солидарную часть. Обратите внимание на верхнюю голубую часть «демографической елочки», которая заметно увеличивается к 2050 году, что означает увеличение доли пенсионеров по сравнению с работающим населением. Поэтому наличие в пенсионной системе только солидарного компонента будет постоянно требовать либо повышения пенсионного возраста либо увеличение налогов (поступлений в бюджет), либо и того и другого в совокупности. Альтернативой этому является многокомпонентная пенсионная система, где ответственность за пенсионное обеспечение делят между собой государство, работодатель и сам гражданин.