Francesco Ricotta - Sapienza Università di Roma 4T Technology Transfer Think Thank - 14.10.2016 Sapienza Università di Roma, Facoltà di Economia

1. Quale sostenibilità economico-
finanziaria per le imprese innovative
science based
Roma 14 ottobre 2016

2. Outline
• Overview
• Le imprese innovative e il ciclo di vita
• I performance driver
• Le evidenze emergenti
Pagina 2

3. Overview
Il contesto dell’innovazione imprenditoriale
136 M € di investimenti in start up italiane vs 100 del 2015
Movendo
Technology
Pagina 3

4. Inefficienza «congenita» e …..
200 Business Ideas
75 first screening
15 in DD
3-6 Deals
28 second screening
10 Investimenti
4 abort
4 write off o no IRR
2 IRR
Il contesto dell’innovazione imprenditoriale
Overview

5. … tolleranza per il fallimento
Market
Team
Network
Business
model
Resources
Il contesto dell’innovazione imprenditoriale
Overview

6. OverviewMarket(ing)miopia
customer need
ignorance
no customer
orientation
from overconfidence
to arrogance
Vision
lack of business model
Shortsightedness
price/cost imbalance
Resourseandcapabilities
out of cash
managerial skills
real
commitment/passion
resilience/inflexibility
Powerandconflict
from self-confidence
to egotism
team confict/failure
team/investor
conflict/failure
Performance e fallimento

7. • Spin off innovative:
Le imprese innovative e il ciclo di vita
Le imprese innovative
Spin off science based:
• Nascono per effetto di un trasferimento – formale o informale – di
tecnologia e conoscenza di livello molto avanzato
• Potenziano le relazioni università contesto
• Alimentano network di collaborazione tecnologica
• Favoriscono spill over di conoscenza
• Diffondono la «propensione al rischio»
• Facilitano l’ibridazione di competenze

8. Le imprese innovative e il ciclo di vita
Capitale
umano
Competenze
team
Background
lavorativo
team
Obiettivi
fondatori
Pagina 8

9. I performance driver
Vicinanza
Vantaggi di costo
S. Heblich , V. Slavtchev, (2014). Parent
universities and the location of academic
startups, Small Business Economics
42 (1), pp 1–15
Dimensione
Qualità ricerca
TTO
Risorse fisiche
Incubatori
Risorse finanziarie
Risorse finanziarie
Capitale umano
Settore di appartenenza
ICT Biotech
Fase iniziale
Pagina 9
S. Kaniovski , M. Peneder, (2008). Determinants of firm survival: a
duration analysis using the generalized gamma
distribution», Empirica, vol. 35(1), pages 41-58,.

10. Prestigio
Citazioni
Potere
Profitto
I performance driver
Fase iniziale
Pagina 10
Le differenze nella
composizione dei
team
Profilo
accademico
Profilo
imprenditoriale

11. Portafoglio
competenze
scientifiche e
tecnologiche
Portafoglio
competenze
commerciali e
manageriali
Science based
«Convenzionale»Un percorso «standard di ibridazione tra
risorse
I performance driver
Crescita
Pagina 11M.G. Colombo, E. Piva, (2012), Firms' Genetic Characteristics and Competence-
Enlarging Strategies: A Comparison between Academic and Non-Academic High-Tech
Start-Ups, Research Policy, 41 (1).

12. • Nella realtà:
– I costi dei due tipi di
competenze non sono
omogenei tra spin off
– Nel tempo le spin off
science based è altamente
probabile che non colmino
il gap aumentando il
divario competitivo
– Il meccanismo di
ibridazione è dunque molto
più complesso
I performance driver
Crescita
Pagina 12M.G. Colombo, E. Piva, (2012), Firms' Genetic Characteristics and Competence-
Enlarging Strategies: A Comparison between Academic and Non-Academic High-Tech
Start-Ups, Research Policy, 41 (1).

13. • La differenziazione dei profili scientifici e
imprenditoriali aumenta la probabilità di successo
Mix di
competenze
Ibridazione
Capitale
umano
Visibilità
verso
stakeholder
Crescita
I performance driver
Pagina 13E. Gimmon, J. Levie, (2010). Founder's human capital, external investment, and the survival of new high-
technology ventures. Research Policy, 39(9)

14. • Focus sulla rigenerazione delle risorse:
– Capacità ridefinire il team
– Rinnovo totale della compagina imprenditoriale
– M&A e acquisizioni
– …
Le imprese innovative e il ciclo di vita
Maturità
Pagina 14

15. Le evidenze emergenti
Capacità relazionale
Avversione al rischio
Pragmatismo
Multitasking
Pagina 15Cariola A. La Rocca M, Passarelli M,.Vecellio P., Do female managers affect academic spin off
performance? The case of Italian Research Spin-Off (RSO), Forthcoming
The relationships between the percentage of female top
management representation and the accounting-based firms’
performance is positive and it is stronger in research spin off
(RSO)

16. Pagina 16
@RSO luogo ideale di
sperimentazione
Contesto tollerante, aperto alla
diversità, high educated. Un
luogo dove le donne hanno
maggior possibilità di sfruttare
pienamente le caratteristiche
«genetiche» a beneficio di
crescita e benessere economico