Dokumen tersebut membahas mengenai merger dan akuisisi perusahaan. Dijelaskan beberapa poin penting seperti pengertian merger dan akuisisi, jenis-jenis merger dan akuisisi, serta metode penilaian perusahaan dalam kasus merger dan akuisisi salah satunya menggunakan pendekatan nilai arus kas.

1. Rahmasari Fahria Fakultas Ekonomi
Universitas Mataram
MERGER DAN AKUISISI
•Pengertian Merger dan Akuisisi
• Hostile Vs Friendly Takeovers
•Penilaian perusahaan dalam kasus merger
•Aliansi korporat; LBO’s dan Divestasi

2. Rahmasari Fahria Fakultas Ekonomi
Universitas Mataram
apaan sich???
Bergabungnya 2 atau lebih
perusahaan ke dalam satu
perusahaan

3. Rahmasari Fahria Fakultas Ekonomi
Universitas Mataram
Alasan yang mendasari dilakukannya merger:
 Sinergi
 Operating economies
 Financial economies
 Differential efficiency
 Increased market power
 Pertimbangan pajak
 Pertimbangan replacement cost
 Diversifikasi Usaha
 Insentif pribadi manajer

4. Rahmasari Fahria Fakultas Ekonomi
Universitas Mataram
Jenis-jenis merger
 Horizontal
 Vertical
 Congeneric
 Conglomerate

5. Rahmasari Fahria Fakultas Ekonomi
Universitas Mataram
Persh. A Persh. A
Persh. B Persh. B

6. Rahmasari Fahria Fakultas Ekonomi
Universitas Mataram
Jenis-jenis akuisisi:
 Hostile takeover
 Friendly takeover

7. Rahmasari Fahria Fakultas Ekonomi
Universitas Mataram
 Book Value
 Appraisal Value
 Stock Market Value
 Cash flow Value

8. Rahmasari Fahria Fakultas Ekonomi
Universitas Mataram
Langkah-langkah melakukan penilaian perusahaan dengan
pendekatan cash flow value:
 Buatlah proyeksi arus kas incremental (selisih arus kas
setelah merger dikurangi arus kas perusahaan target sebelum
merger)
 Tentukan periode arus kas tidak stabil dan periode arus kas
dapat tumbuh secara konstan (sebesar, g).
 Tentukan tingkat diskonto (discount rate) yang digunakan
untuk menghitung present value setiap arus kas
 Hitung present value masing-masing arus kas
 Bagi total present value dengan jumlah lembar saham
perusahaan target yang beredar.