Микрокредитование в России: на пороге бума или кризиса? Презентация исследования IEMS Сколково. Автор: Владимир Коровкин

1. Микрокредитование в России: на пороге бума
или кризиса?
Презентация исследовательского
отчета

2. Структура исследования
Компании, сопоставимые с
российскими по операционным
результатам и рыночной ситуации
Рынки, сопоставимые с Россией по
макроэкономическим показателям
и поведению потребителей
Обзор и классификация мировых
рынков микрофинансов

3. Содержание
№
Краткий обзор мирового рынка
микрофинансов. Модель группировки
рынков
Рынки сопоставимые с Россией. Финансовые
модели, ключевые игроки
Компании-бенчмарки. Анализ операционной
деятельности
Выводы и рекомендации по развитию сети
МФО в России

4. Необходимо уточнение предмета: важна не
сумма, а процедура
ЕС официально
определяет предел
микрозайма в 25 000
евро , более
полугодового
среднего дохода
жителя самой
богатой страны
ЕС (Люксембург)
Де-формализованное кредитование:
институционализация (в отличие от личных займов, займов
работодателя/нанимателя, общинных займов и т. п.)
позиционирование, как упрощенной версии банковских продуктов

5. Мировая картина «де-формализованных
финансов» очень неравномерна
Средний размер микрокредита в Латинской Америке в 9,3 раза больше, чем в Южной
Азии.
Такой разрыв невозможно объяснить разницей в доходах или ВВП на душу населения
Средний микрокредит в Африке в 6 раз больше, чем в Южной Азии
Портфель Количество заемщиков

6. Микрокредитование ориентировано на рынки
с доходом немного ниже среднего
ВВП на душу населения по
штатам Индии
Проникновение
микрокредитования по
штатам Индии
Самое высокое
распространение с штатах
с доходами немного ниже
среднего
В беднейших штатах
проникновение
микрокредитов
относительно невелико

7. Социальную роль микрокредитов объясняет модель
общества из трех страт
• Испытывают регулярные сложности с
удовлетворением базовых
потребностей: еды, жилища и т. д.
• Осуществляют расходы на
повышение текущего качества
жизни
«Выживающие».
«Потребляющие».
«Стратегирующие»
.
• Осуществляют стратегические
инвестиции в развитие будущего
качества жизни себя и семьи: бизнес,
качественное образование, стратегии
личного роста
Развитие
«Финансирование
последней
надежды»
Потребление

8. Микрофинансирование – интегрированная
часть общей кредитной архитектуры
№
Монетарный
кредит
Формальный
кредит
Неформальный
кредит
Целевой банковский
кредит (ипотека и т.
д.)
Монетарный
банковский кредит
(консолидированный
кредит, карты и т. д.)
Микрокредиты
Товарный кредит для
(малого) бизнеса
Институционализи-
рованный розничный
кредит (розничные сети)
Неинституционализ
ированный
розничный кредит
(независимые
магазины)
Частный кредит
(родственники,
друзья и т. д.)
Немонетар
ный кредит

9. Сопоставимые с Россией страны отличаются
по развитию банкинга, но имеют довольно
высокое проникновение кредитов
Использование кредита
и использование
банковского счета имеет
разную корреляцию с
уровнем дохода
– Положительная связь ВВП
на душу населения с
проникновением
банковских счетов R = 0,55
– Отрицательная связь ВВП
на душу населения с
использованием кредита R
= -0,32
Умеренное
развития
банкинга и
кредита
Высокое
развитие
банкинга и
кредита
Высокое
развитие
банкинга и
умеренное
развитие
кредита
Источники: World DataBank Global Findex (Global Financial Inclusion Database)

10. Формальные и неформальные кредиты
существуют в симбиозе, а не конкуренции
Корреляция банковских займов и
неформальных частных займов R =
0,82
Корреляция банковских займов и
займов у семьи и друзей R = 0,57
Корреляция банковских займов и
займов в торговле R = 0,89
Источники: World DataBank Global Findex (Global Financial Inclusion Database), MIMOSA Microfinance Index of Market Outreach and Saturation

11. Россия сильно фрагментирована по
доходам на региональном уровне
Источники: CIA World Factbook, Госкомстат РФ
Россию делают относительно
высокодоходной страной лишь 4 региона за
их пределами средний ВРП на душу
населения становится около $9000
Номе
р в
мире Страна
ВВП/ душу
населения,
ППС
112 Колумбия $ 11,100
113 Македония $ 10,800
114 Азербайджан $ 10,800
115 Эквадор $ 10,600
118 Таиланд $ 9,900
119 Тунис $ 9,900
120 Китай $ 9,800
122 Туркменистан $ 9,700
125 Ямайка $ 9,000

12. Рынки Европы невелики по количеству сделок и
развиваются некоммерческими организациями
Источники: European Microfinance network, Kapitalinsitut Deutshcland, KfW Bankengruppe, ADIE France
Совокупная доля коммерческих
организаций составляет лишь около трети
рынка.
В той или иной мере некоммерческими
являются все крупные европейские
компании, вроде ADIE (Франция) или союз
DMI-GLS Bank (Германия)

13. Эффективными ролевыми моделями для
России являются рынки Лат. Америки
Источники: Microfinanzas en América Latina y el Caribe: El sector en cifras
Мексика 19,04
Россия 12,24
Чили 11,45
Бразилия 5,05
Количество заемщиков де-
формализованного кредитования
на тысячу населения

14. Ключевые российские показатели рынка
микрокредитования
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Банковские кредиты физ. лицам , млрд.
рублей
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Микрокредиты, млрд. рублей
Микрокредитование в России росло примерно в 3 раза медленнее
банковского кредитования физ. Лиц
Около 200 млрд. рублей из банковского портфеля вероятно было выдано
по упрощенным процедурам и ставкам, сопоставимым с МФО

15. Ключевые российские показатели рынка
микрокредитования
0
5
10
15
20
25
30
35
1/1/2009
6/1/2009
11/1/2009
4/1/2010
9/1/2010
2/1/2011
7/1/2011
12/1/2011
5/1/2012
10/1/2012
3/1/2013
8/1/2013
1/1/2014
Средневзвешенные годовые
ставки, %
Weighted average
annual interest rate on
raised savings
Weighted average
annual interest rate on
issued loans
Weighted average
annual interest rate on
raised investements
and credits
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
7.00%
8.00%
9.00%
1/1/2009
4/1/2009
7/1/2009
10/1/2009
1/1/2010
4/1/2010
7/1/2010
10/1/2010
1/1/2011
4/1/2011
7/1/2011
10/1/2011
1/1/2012
4/1/2012
7/1/2012
10/1/2012
1/1/2013
4/1/2013
7/1/2013
10/1/2013
1/1/2014
Средний объем просрочки свыше
30 дней
Уровень ставок по кредитам
в России находится на
мировом уровне, но
фондирование обходится
значительно дороже
сопоставимых рынков
Официально заявляемый
объем просрочки не очень
высок

16. CrediAmigo (Бразилия):
ключевые факты
Источники: отчетность Banco do Nordeste
* В 2008 и 2010 г. признан лучшей микрофинансовой
организацией Латинской Америки по совокупности
показателей
Программа демонстрирует быстрый рост
кумулятивного портфеля и количества
контрактов
Количество выданных кредитов накопленным
итогом (Апр. 2014)
Объем выданных кредитов накопленным
итогом (Апр. 2014)
Банковская программа микрокредитования
Владелец: Banco do Nordeste
Год основания: 1997
Консультанты при основании: World Bank, Accion
Internacional
Законодательный ландшафт: федеральный закон
Бразилии в 2003 г. предписал всем финансовым
учреждениям страны направлять не менее определенного
процента (2%) от депозитной базы на кредитование
беднейших слоев населения . В 2005 г. законодательство в
микрокредитовании было расширено (PNMPO –
Национальная программа продуктивного
микрокредитования): были описаны меры поддержки
микрокредитования малым предпринимателям, часть
фондов выделялась из Фонда Поддержки Рабочих (FAT –
фактически, фонд страхования от безработицы)
Количество активных клиентов (2014): 1 732 000
Активный портфель (2014), долл. США: 1 200 000 000
Средний размер кредита (2012), долл. США: 850
Количество отделений: 396

17. Продукты рассчитаны на развитие
бизнеса, дополнительно
предлагается страхование жизни
Продукт Назначение Размер
кредита *
Ставка Срок Обеспечение
Солидарный
кредит (giro
solidario)
На приобретение сырья,
товарных запасов, малого
оборудования
R 2000 –
15000 на
группу
1,2% в месяц + 3%
от размера за
выдачу кредита
4 – 12
месяцев
Солидарная гарантия участников
«группы солидарности» от 3 до 10
человек
Народный
солидарный
кредит (giro
populatr
solidario)
На приобретение сырья,
товарных запасов, малого
оборудования
R 100 – 1 900 1,2% в месяц + 3%
от размера за
выдачу кредита
4 – 12
месяцев
Солидарная гарантия участников
«группы солидарности» от 3 до 10
человек. Не менее 80% группы
должны иметь бизнес,
действующий не менее 6 месяцев
Инвестиционн
ый кредит (giro
investo)
На приобретение основных
средств или оборотного
капитала для торговли
R 300 – 15
000
1,2% в месяц + 3%
от размера за
выдачу кредита
24 месяца без
льготного
периода
Клиент должен иметь
работающий бизнес не менее 6
месяцев, показать
профессиональные знания,
необходимы созаемщики
Инвестиции в
ОС (investement
fixo)
Не менее 65% кредита
должны быть
инвестированы в ОС,
остальные 35% допускается
инвестировать в оборотный
капитал
R 300 – 8000 1,2% в месяц + 3%
от размера за
выдачу кредита
24 месяца Клиент должен иметь
работающий бизнес не менее 6
месяцев, показать
профессиональные знания,
необходимы созаемщики
Коммунальный
кредит
(communidade)
На предоставление
производительных займов,
улучшение
инфраструктуры
R 100 – 1 000 0,41% в месяц +
1% от размера за
выдачу кредита
4 – 12
месяцев
Солидарная гарантия участников
«группы солидарности» от 15 до
30 человек. Не менее 80% группы
должны иметь бизнес,
действующий не менее 6 месяцев
Страхование
жизни
Страхование на случай смерти или потери трудоспособности. Страховая премия – R 25. Страховые выплаты: основные R
3000, помощь на похороны R 840, на приобретение продуктов – R 840+ участие в ежемесячных розыгрышах призов по
R 1500
* В бразильских реалах, курс на 28.05.14 1 реал = 0.45 долл. США

18. Распределение портфеля
по продуктам
Почти 80% портфеля составляют
два продукта солидарного
заимствования
Народный
солидарный –
41%
Солидарный –
35%
Инвестиции в
ОС – 9%
Коммунальный
– 4%
Инвестиционный–
11%
Портфель кредитов, апрель 2014

19. Финансовые результаты и внутренняя
эффективность
Источники: отчетность Banco do Nordeste
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Общий портфель кредитов 34 45,4 65,6 88,7 147,1 172,7 322,9 443,6
Чистая прибыль (млн. реалов) 0,7 1,9 4 7,2 10,6 9,7 20,3 25,6
Процент дефолтов* (просрочка до 90
дней) 1,81% 0,84% 0,84% 0,73% 0,81% 1,13% 1,16% 0,72%
Процент потерь* (просрочка >90 дней) 3,30% 1,30% 0,85% 0,89% 0,73% 0,73% 1,00% 0,52%
Банк стабильно наращивает финансовые результаты деятельности,
удерживая невысокий уровень просрочки
* Терминология банка
Курс реала на 28.05.14 1 реал = 0.45 долл. США
Рост обусловлен сочетанием развития сети (увеличение количества кредитных
менеджеров) и повышением продуктивности
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Количество кредитных менеджеров 525 502 547 587 735 931 1,044 1,504
Всего сотрудников 824 839 941 1060 1327 1691 2027 2999
Активных клиентов на 1 кредитного
менеджера 264 324 357 402 408 430 507 491
Активных займов на 1 кредитного
менеджера 56,3 80,1 106,4 136,2 180,3 166,5 276 294,1
Клиентов на 1 отделение 834 964 1149 1387 1765 2355 3092 4315
Среднее количество клиентов в день 1647 1924 2257 2773 3312 3942 5038 6530

20. Crediaconfia (Мексика):
ключевые факты
Источники: http://www.accion.org/our-impact/crediconfia, CrediConfia: Estados financieros y opinión del auditor independiente
* Курс на 28.05.14 1 песо = 0.077 долл. США
Микрофинансовая организация («многоцелевая нерегулируемая
микрокрединая компания» SOFOM ENR)
Владелец: частные лица
Год основания: 2006
Законодательный ландшафт: законодательство Мексики определяет понятие
микрокредита только в применении к предпринимательскому кредиту (существенное
условие – погашается из источника дохода иного, чем зарплата). Таким образом
потребительские кредиты не подпадают под законодательное регулирование и
предоставляются компаниями типа «Многоцелевые микрокредитные нерегулируемые
финансовые компании (испанский акроним: SOFOM E.N.R)
Количество активных клиентов в Мексике (2013): 25 000
Активный портфель в Мексике (2013), долл. США: 9 000 000
Объем кредитов нарастающим итогом (2013), долл. США: 24 956 000
Средний размер кредита (2013), долл. США: 380
Количество отделений: 25
Финансовый консультант/партнер: Acion, в 2012 г. инвестировал 1,9 млн. долл. в
компанию, предоставил технологии менеджмента и управления рисками для повышения
прибыльности (до этого момента компания была убыточна несмотря на качественный
портфель – см. ниже)

21. Продукты рассчитаны на
развитие бизнеса
Продукт Назначение Размер
кредита *
Ставка Срок Обеспечение
Индивидуальны
й кредит (credito
individual)
На пополнение
основного или
оборотного капитала для
предпринимателей,
имеющих определенные
типы основных средств
(машины, инструменты,
спец. Оборудование,
транспорт)
10 000 – 200
000 песо
160 песо за выдачу
кредита
69,6% годовых
(средняя годовая полная
стоимость 169,31%)
Штрафы за просрочку:
650 – 1000 песо до 45
дней, 1000 до 90 дней,
3000 после 90 дней
4,5 – 6,5 месяцев
(9 – 13
двухнедельных
периодов)
Выплаты раз в 2
недели или раз в
месяц
Заемщик и со-заемщик
Залог транспортного
средства (ПТС
передается в банк)
Обязательна страховка
жизни
Комуниальный
кредит (credito
comunal)
На развитие или
создание бизнеса для
женщин-
предпринимателей
2000 – 22
000 песо на
одного
участника
группы
20 песо на члена группы
за выдачу кредита
69,6% годовых
(средняя годовая полная
стоимость 228,6%)
Штрафы за
просрочку:400 песо до 90
дней, 1000 после 90 дней
16 – 20 недель
Еженедельные
выплаты
Группам от 10 до 20
женщин (после 2-го
цикла кредитования в
группу можно
включать мужчин, но
меньше половины
группы)
Залог от группы 10% от
кредитного лимита
Обязательно
страхование жизни
Солидарный
кредит (credito
solidario)
На развитие бизнеса
(оборотный капитал,
перепланировку или
покупку оборудования)
2000 – 26
000 песо на
одного
участника
группы
(возможно
увеличение
суммы)
150 песо на члена группы
за выдачу кредита
69,6% годовых
(средняя годовая полная
стоимость 208,27%)
Штрафы за
просрочку:300 песо до 45
дней, 400 до 90 дней,
1000 после 90 дней
4,5 – 6,5 месяцев
(9 – 13
двухнедельных
периодов)
Выплаты раз в 2
недели
Группам от 4 до 10
человек (мужчины или
женщины),
проживающим около
отделений МФО
солидарная
ответственность
Обязательно
страхование жизни
* Курс на 28.05.14 1 песо = 0.077 долл. США

22. Финансовые результаты
До сделки с Accion компания демонстрировала нарастающий
убыток.
* Курс на 28.05.14 1 песо = 0.077 долл. США
Данные в мексиканских песо
2010 2009
Чистый процентный доход 43 810 098 20 445 305
Операционные расходы
ФОТ 47 279 691 31 401 364 61%
Административные расходы 2 380 000 1 580 000 3%
Резервы на потери по ссудам 2 486 133 720 000 3%
Аренда помещений 4 798 070 3 199 816 6%
Амортизация оборудования и ремонта
помещений 1 206 451 585 891 2%
Амортизация нематериальных активов 674 632 599 576 1%
Реклама и маркетинг 1 092 972 858 762 1%
Гонорары за профессиональные услуги 2 640 304 1 791 545 3%
Информационные услуги 1 019 473 506 319 1%
Связь и телефон 2 214 184 1 291 654 3%
Прочие операционные расходы 11 166 809 6 548 462 15%
Итого расходы 76 958 719 49 083 389
Иные доходы 10 291 162 3 959 347
Операционный убыток -22 857 459 -24 678 737
Результат финансовых операций
Проценты по займам -2 856 953 -168 725
Курсовые потери -629 -
-2 857 582 -168 725
Pérdida antes deУбыток до налога на прибыль -25 715 041 -24 847 462
Налог на прибыль 198 253 8 872 258
Чистый убыток -25 516 788 -15 975 204

23. Financiera Universal (Перу):
ключевые факты
Источники:http://www.mixmarket.org/es/mfi/crac-profinanzas, http://www.financierauniversal.com/activofijo.aspx
* Курс на 28.05.14 1 новый соль = 0.35 долл. США
В момента приобретения МФО эквадорской
финансовой группой произошел резкий рост
портфеля из-за увеличения капитала
Динамика портфеля
Микрофинансовая организация («Сельская касса
сбережений и кредита», CRAC)
Владелец: Grupo Morisaenz (Эквадор) – с 2012 г.
Год основания: 1995 (до приобретения работала под брендом
Profianza, часть отделений продолжает работу под этим брендом)
Смежные бизнесы: сеть приема платежей Multifacil
Законодательный ландшафт: перуанское законодательство в
области микрокредитования считается одним из самых
проработанных в мире. Регулятором МФО является Центробанк,
объектом регулирования является уровень рисков. Государство не
ограничивает размеры ставок и иные условия кредита, однако
закон о правах потребителей в области финансов устанавливает
стандарты прозрачности сделок и информированности клиентов.
После банкротства в 1990-х г. г. государственного банка,
нацеленного на льготное кредитование беднейших слоев
населения государство отказалось от прямого участия в рынке
или субсидирования ставок
Количество активных клиентов в Перу (2013): 14 000
Активы (2012), долл. США: 30 000 000
Портфель (2012), долл. США: 26 000 000
Количество отделений: 32

24. Продукты рассчитаны на
развитие бизнеса и потребление
Продукт Назначение Размер
кредита *
Ставка Срок Обеспечение
Микрокредиты
предпринимател
ям (microcredito)
На пополнение или
оборотного капитала
На приобретение ОС
500 – 30 000
солей
По итогам рассмотрения
заявки
3 – 36 месяцев Наличие созаемщика
При приобретении ОС
необходимо внести 20%
суммы покупки из
собственных средств
Потребительски
й кредит (credit
consumo)
На потребительские
расходы
500 – 6000
солей
69,59% годовых 9 -24 месяцев
Сельскохозяйств
енный кредит
(credito agricola)
На пополнение
оборотных средств в
сель-хоз предприятии
Условия по размеру, срокам и процентам определяются после
изучения запроса
Необходимо
подтвердить опыт
занятия сельским
хозяйством не менее 2
лет
«Горшок золота»
(Olla de oro)
Потребительскй
кредит по ломбардной
схеме
Ограничен
только
минимальный
размер: 200
солей
(примерно 2 г.
золота 18 карат)
69,59% годовых 8, 12, 18 или 24
месяца, выплата
фиксированными
порциями
Залог изделий из
золота пробы от 14 до
24 карата или белого
золота
Депозит из
зарплатных
средств (CTS)
Работодатель выписывает зарплатный чек в пользу МФО, деньги поступают на накопительный счет (в Южной Америке
распространено кредитование любых розничных покупок, т. о. нет необходимости в наличных для повседневного
оборота, накопленные счета из магазинов оплачиваются обычно 2 раза в месяц
Источники:http://www.financierauniversal.com/activofijo.aspx

25. Финансовые результаты и качество
портфеля
До приобретения МФО группой Morisaenz компания была глубоко
убыточна
Данные в миллионах перуанских новых солей
Декабрь 2010 Декабрь 2011 Июнь 2012 Декабрь 2012 Июнь 2013
процентный доход 3,21 13,01 11,87 82,14 41,18
операционные расходы 12,80 22,22 15,01 85,86 40,13
операционная прибыль -9,59 -9,22 -3,14 -3,72 1,05
Чистая прибыль -6,90 -7,56 -2,44 0,23 0,14
* Курс на 28.05.14 1 новый соль = 0.35 долл. США
Источники: Pacific Credit Rating: Informe con estados financieros no auditados al 30 de junio de 2013
Резкое наращивание портфеля привело к падению его качества
% потерь по ссудам от общего объема портфеля
В среднем по индустрии

26. Выводы и прогнозы
В России наблюдался огромный спрос на микредитование при необычно высокой
доле потребительских кредитов для частных лиц, а не кредитов бизнесу
Вместо разработки гибких адресных методов оценки рисков, большинство
участников рынка (и МФО и банки) просто повышали толерантность к риску
Нас ждет кризис, порожденного такими методами работы: сокращение доходов
«потребительского класса», массовый дефолт, во избежание которого потребители
могут прибегнуть к финансированию последней надежды
Внутренний рост требует финансирования малого бизнеса посредством адресного
кредита, игрокам рынка надо быстро научиться по-новому различать хороших и
плохих заемщиков
Банки и МФО могли бы прийти к взаимовыгодному решению проблемы, если бы
банки перешли бы от прямых операций на розничном рынке к
«метарыночной»работе с МФО (фондирование, технологии, маркетинг)
– Международная практика говорит о том, что МФО часто оказываются
эффективнее банков в разработке и адресной продаже продуктов
«субъективно» кредитоспособным заемщикам
– Банки в свою очередь получат значительную прибыль при меньших рисках и
операционных затратах

27. Владимир Коровкин
Vladimir_Korovkin@Skolkovo.ru