SlideShare a Scribd company logo
Finansal Analiz ve
Örnek Uygulama
Burak Öçlü
Bilgi için: burak.oclu@gmail.com
Finansal Analiz
 Finansal Analiz, işletmenin muhasebe
kayıtlarına dayanarak gelir ve giderler ile nakit
akışlarını analiz ederek sonuçlara ulaşan bir
disiplindir.
Finansal Analiz Kavramı ve
Önemi
 Bir işletmenin finansal durumunu görebilmek,
finansal planlama ve kontrol faaliyetlerini
sağlıklı bir şekilde yerine getirebilmek finansal
tablo unsurları arasındaki ilişkileri daha net
ortaya koyabilmek için finansal analiz uygulanır.
İşletmelerin Sağladığı
Faydalar
 İşletmenin mevcut durumunun belirlenmesi
Finansal planların hazırlanması
Finansal politikaların değerlendirilmesi
İşletmenin kaynaklarının temini ve varlıklara
dağılımının incelenmesi
Işletmenin geleceği hakkında tahminlerde
bulunmak
Yöntemlerden Kimler Yararlanır
 İşletme Yöneticileri: Mevcut durumu görebilmek
ve planlamayı yapabilmek amacıyla
 Kredi Analistleri: İşletmenin borç ödeme gücünü
görebilmek amacıyla
 Menkul Kıymet Analistleri: İşletmenin büyüme
potansiyelini ve verimliliğini görebilmek amacıyla
Finansal Analiz Türleri
Kapsamına Göre Analizler:
Statik Analiz: finansal analizi tek bir dönemle sınırlayan
analiz türüdür. Genellikle; cari dönemi kapsar.
Dinamik Analiz: işletmenin birden fazla döneme aittir.
Tablolarda yer alan kalemlerin göstermiş oldukları
eğilimler tespit edilmeye çalışılır
Yapılış Amacına Göre Finansal
Analiz
 Yönetim analizi; işletme yönetiminde alınacak
kararlara dayanak oluşturmak üzere gerçekleştirilen
analizdir.
 Yatırım analizi; işletmenin ortakları, işletmeye uzun
vadeli kaynak sağlayanlar ya da kaynak sağlamayı
düşünen kişilerce yapılan analizdir.
 Kredi analizi; işletmenin likidite durumunu ve
borçlarını ödeme kabiliyetini belirlemek için kullanılır.
Analizi yapanın kimliğine göre finansal analiz
 İç analiz; Finansal analizin işletme personeli
tarafından gerçekleştirilmesidir.
 Dış analiz; işletme dışından kişilerce
gerçekleştirilir. Bunlar, kamu görevlileri,
denetçiler ya da kreditörler olabilmektedirler.
Karşılaştırmalı Tablolar Analizi
(Yatay Analiz)
 Bir işletmenin farklı tarihlerde düzenlenmiş
finansal tablo kalemlerinde ortaya çıkan
değişikliklerin incelenmesi ve değerlendirilmesini
kapsar.
Karşılaştırmalı Tablolar Tekniği
 Finansbank’ın mali tabloları analiz edildiğinde bankanın
2010 yılı net faaliyet karının, 2009 yılına kıyasla yüzde
41 oranında artarak 915 milyon liraya ulastığı
görülmektedir. Finansbank’ın toplam aktifleri yüzde 30
artışla 38 milyar liraya, müşteri mevduatı ise yüzde 21
artış ile 24 milyar liraya ulaşmıştır.
 Bankanın özkaynaklarının da yüzde 44’lük artış ile 5,2
milyar lira olduğu görülmektedir. Bütün bu
göstergelerden hareketle bir önceki döneme göre
Finansbank’ın karlılığını ve sermaye yapısını
güçlendirdiği söylenebilir.
Yüzde Metodu (Dikey Analiz)
 Finansal tablolarda yer alan ana hesap
gruplarının 100 kabul edilip alt hesapların buna
göre oranlanması esasına dayanır. Analizde,
tek bir yıla ait veya birden fazla yıla ait tablolar
kullanılabilir. Yıllık veriler karşılıklı olarak
değerlendirilecek, işletme faaliyetlerinin
yeterliği görülebilecektir.
DİKEY YÜZDELER ANALİZİ BİLANÇO
31/12/2010 2010 % 31/12/2011 2011 % 31/12/2012 2012 %
Dönen Varlık 354.453.868 38 521.846.318 43 548.493.598 38
Duran Varlık 590.315.461 62 702.947.349 57 879.073.053 62
Toplam Varlıklar 944.769.329 100 1.224.793.667 100 1.427.566.651 100
Kısa Vadeli Yükümlülükler 169.969.381 18 266.353.529 22 322.185.975 23
Uzun Vadeli Yükümlülükler 159.376.893 17 160.463.311 13 107.538.404 7
Özsermaye 615.423.055 65 797.974.827 65 997.842.272 70
Toplam Kaynaklar 944.769.329 100 1.224.793.667 100 1.427.566.651 100
2010
Dönen
Varlık
Duran
Varlık
2011
Dönen
Varlık
Duran
Varlık
2012
Dönen
Varlık
Duran
Varlık
KVYK
UVYK
Özkaynak
KVYK
UVYK
Özkaynak
KVYK
UVYK
Özkaynak
Trend analizi (Eğilim yüzdeleri)
 Finansal tablolarda yer alan kalemlerin belli bir zaman
seyri içerisinde göstermiş oldukları eğilimlerin
belirlenmesi yöntemidir. Bir yılın verileri baz alınarak,
100 olarak kabul edilir.
 Bir kalemin eğilim yüzdesi 100’den küçük çıkarsa,
azaldığı
 Bir kalemin eğilim yüzdesi 100’den büyük çıkarsa,
arttığı anlaşılır.
EĞİLİM YÜZDELERİ (TREND) ANALİZİ BİLANÇO
17
31/12/2010 TREND 31/12/2011 TREND 31/12/2012 TREND
Dönen Varlık 354.453.868 100 521.846.318 147 548.493.598 155
Duran Varlık 590.315.461 100 702.947.349 119 879.073.053 149
Toplam Varlıklar 944.769.329 100 1.224.793.667 130 1.427.566.651 151
Kısa Vadeli
Yükümlülükler
169.969.381 100 266.353.529 157 322.185.975 190
Uzun Vadeli
Yükümlülükler
159.376.893 100 160.463.311 101 107.538.404 67
Özsermaye 615.423.055 100 797.974.827 130 997.842.272 162
Toplam Kaynaklar 944.769.329 100 1.224.793.667 130 1.427.566.651 151
Finansal Analiz Teknikleri
 Rasyo (Oran) Analizi:
 İşletmenin borç ödeme yeteneği, finansal
yapısı, varlıkların etkinliği ve karlılığı gibi çeşitli
konulardaki soruların yanıtlarına yardımcı olur.
Oranlar
 Cari Oran: İşletmenin kısa vadeli borçlarını
dönen varlıkların toplamıyla ödeme gücünü
gösterir.
 Oranın yüksek çıkması yüksek çalışma
sermayesiyle faaliyet gösterildiği anlamına
gelir.
3) VARLIK - SERMAYE BAĞINTISININ ANALİZİ
31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010
CARİ ORAN
(Dönen Varlık / KVYK)
1,70
548.493.598 / 322.185.975
1,96
521.846.318 / 266.353.529
2,09
354.453.868 / 169.969.381
LİKİDİTE ORANI
(Dönen Varlıklar-Stoklar)/KVYK
1,33
548.493.598 - 120.310.094
-------------------------------------
322.185.975
1,61
521.846.318 - 92.059.683
-------------------------------------
266.353.529
1,69
354.453.868 - 67.211.298
-------------------------------------
169.969.381
NAKİT ORAN
(Nakit ve Nakit Benzerleri / KVYK)
0,52
167.092.092 / 322.185.975
0,74
197.145.157 / 266.353.529
0,82
139.446.225 / 169.969.381
YATIRIM ORANI
(Duran Varlık / Sürekli Sermaye)
0,80
879.073.053
-------------------------------------
107.538.404 + 997.842.272
0,73
702.947.349
-------------------------------------
160.463.311 + 797.974.827
0,76
590.315.461
-------------------------------------
159.376.893 + 615.423.055
ÖZKAYNAK / VARLIK TOPLAMI 0,70
997.842.272 / 1.427.566.651
0,65
797.974.827 / 1.224.793.667
0,65
615.423.055 / 944.769.329
FİNANSAL KALDIRAÇ ORANI
(Yabancı Kaynak / Varlık Toplamı)
0,30
429.724.379 / 1.427.566.651
0,35
426.816.840 / 1.224.793.667
0,35
329.346.274 / 944.769.329
YABANCI KAYNAK / ÖZKAYNAK 0,43
429.724.379 / 997.842.272
0,53
426.816.840 / 797.974.827
0,54
329.346.274 / 944.769.329
Likit Oran
 İşletmelerin bir yıllık zaman dilimi içerisinde stoklarını
nakde çevirememesi durumunda diğer dönen
varlıklarla kısa vadeli borçlarını ödeyebilme gücünü
gösterir. Bu orana asit oran da denmektedir.
3) VARLIK - SERMAYE BAĞINTISININ ANALİZİ
31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010
CARİ ORAN
(Dönen Varlık / KVYK)
1,70
548.493.598 / 322.185.975
1,96
521.846.318 / 266.353.529
2,09
354.453.868 / 169.969.381
LİKİDİTE ORANI
(Dönen Varlıklar-Stoklar)/KVYK
1,33
548.493.598 - 120.310.094
-------------------------------------
322.185.975
1,61
521.846.318 - 92.059.683
-------------------------------------
266.353.529
1,69
354.453.868 - 67.211.298
-------------------------------------
169.969.381
NAKİT ORAN
(Nakit ve Nakit Benzerleri / KVYK)
0,52
167.092.092 / 322.185.975
0,74
197.145.157 / 266.353.529
0,82
139.446.225 / 169.969.381
YATIRIM ORANI
(Duran Varlık / Sürekli Sermaye)
0,80
879.073.053
-------------------------------------
107.538.404 + 997.842.272
0,73
702.947.349
-------------------------------------
160.463.311 + 797.974.827
0,76
590.315.461
-------------------------------------
159.376.893 + 615.423.055
ÖZKAYNAK / VARLIK TOPLAMI 0,70
997.842.272 / 1.427.566.651
0,65
797.974.827 / 1.224.793.667
0,65
615.423.055 / 944.769.329
FİNANSAL KALDIRAÇ ORANI
(Yabancı Kaynak / Varlık Toplamı)
0,30
429.724.379 / 1.427.566.651
0,35
426.816.840 / 1.224.793.667
0,35
329.346.274 / 944.769.329
YABANCI KAYNAK / ÖZKAYNAK 0,43
429.724.379 / 997.842.272
0,53
426.816.840 / 797.974.827
0,54
329.346.274 / 944.769.329
Nakit Oran
 İşletmelerin bir yıllık zaman dilimi içerisinde stoklarını
eritememesi, alacaklarını tahsil edememesi durumunda
diğer dönen varlıklarla kısa dönemli borçlarını ödeme
gücünü gösterir.
3) VARLIK - SERMAYE BAĞINTISININ ANALİZİ
31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010
CARİ ORAN
(Dönen Varlık / KVYK)
1,70
548.493.598 / 322.185.975
1,96
521.846.318 / 266.353.529
2,09
354.453.868 / 169.969.381
LİKİDİTE ORANI
(Dönen Varlıklar-Stoklar)/KVYK
1,33
548.493.598 - 120.310.094
-------------------------------------
322.185.975
1,61
521.846.318 - 92.059.683
-------------------------------------
266.353.529
1,69
354.453.868 - 67.211.298
-------------------------------------
169.969.381
NAKİT ORAN
(Nakit ve Nakit Benzerleri / KVYK)
0,52
167.092.092 / 322.185.975
0,74
197.145.157 / 266.353.529
0,82
139.446.225 / 169.969.381
YATIRIM ORANI
(Duran Varlık / Sürekli Sermaye)
0,80
879.073.053
-------------------------------------
107.538.404 + 997.842.272
0,73
702.947.349
-------------------------------------
160.463.311 + 797.974.827
0,76
590.315.461
-------------------------------------
159.376.893 + 615.423.055
ÖZKAYNAK / VARLIK TOPLAMI 0,70
997.842.272 / 1.427.566.651
0,65
797.974.827 / 1.224.793.667
0,65
615.423.055 / 944.769.329
FİNANSAL KALDIRAÇ ORANI
(Yabancı Kaynak / Varlık Toplamı)
0,30
429.724.379 / 1.427.566.651
0,35
426.816.840 / 1.224.793.667
0,35
329.346.274 / 944.769.329
YABANCI KAYNAK / ÖZKAYNAK 0,43
429.724.379 / 997.842.272
0,53
426.816.840 / 797.974.827
0,54
329.346.274 / 944.769.329
Standart Oranlar
 Cari Oran: 1.5 – 2
 Likit Oran: 1
 Nakit Oran: % 20
Alacak Devir Hızı
 İşletmelerin bir hesap dönemi içerisinde kaç kez
tahsilat yaptığını gösterir.
 Yüksek Çıkması: İşletme alacaklara düşük tutarda
yatırım yapmıştır.
 Düşük Çıkması: Şüpheli alacaklar tutarları artmaktadır.
4) VARLIK – GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ
27
31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010
ALACAK DEVİR HIZI
(Net Satışlar/KV Ticari Alck. + UV Tic. Alck.)
5,69
1.182.484.827 / 207.950.333
5,14
871.842.188 / 169.506.594
1,45
160.889.239 / 110.748.287
ALACAKLARIN TAHSİL SÜRESİ
(365 / Alacak Devir Hızı)
64,19
365/5,69
70,96
365/5,14
251,25
365/1,45
DÖNEN VARLIK DEVİR HIZI
(Satışlar / Dönen Varlık)
2,16
1.182.484.827 / 548.493.598
1,67
871.842.188 / 521.846.318
0,45
160.889.239 / 354.453.868
DURAN VARLIK DEVİR HIZI
(Satışlar / Duran Varlık)
1,35
1.182.484.827 / 879.073.053
1,24
871.842.188 / 702.947.349
0,27
160.889.239 / 590.315.461
AKTİF DEVİR HIZI
(Satışlar / Varlık Toplamı)
0,83
1.182.484.827 / 1.427.566.651
0,71
871.842.188 / 1.224.793.667
0,17
160.889.239 / 944.769.329
STOK DEVİR HIZI
Satılan Malın Maliyeti
--------------------------------------------------
( Önceki Yıl Stok + Cari Yıl Stok ) / 2
8,85
939.579.547
------------------------------------------
(92.059.683 + 120.310.094)/2
7,80
621.415.741
---------------------------------------
(67.211.298 + 92.059.683)/2
1,81
121.928.101
-------------------------------------
67.211.298
Alacakların Tahsil Süresi
 Alacakların kaç günde bir tahsil edildiğini gösterir. 1 Yıl
360 gün olarak kabul edilir.
4) VARLIK – GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ
29
31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010
ALACAK DEVİR HIZI
(Net Satışlar/KV Ticari Alck. + UV Tic. Alck.)
5,69
1.182.484.827 / 207.950.333
5,14
871.842.188 / 169.506.594
1,45
160.889.239 / 110.748.287
ALACAKLARIN TAHSİL SÜRESİ
(365 / Alacak Devir Hızı)
64,19
365/5,69
70,96
365/5,14
251,25
365/1,45
DÖNEN VARLIK DEVİR HIZI
(Satışlar / Dönen Varlık)
2,16
1.182.484.827 / 548.493.598
1,67
871.842.188 / 521.846.318
0,45
160.889.239 / 354.453.868
DURAN VARLIK DEVİR HIZI
(Satışlar / Duran Varlık)
1,35
1.182.484.827 / 879.073.053
1,24
871.842.188 / 702.947.349
0,27
160.889.239 / 590.315.461
AKTİF DEVİR HIZI
(Satışlar / Varlık Toplamı)
0,83
1.182.484.827 / 1.427.566.651
0,71
871.842.188 / 1.224.793.667
0,17
160.889.239 / 944.769.329
STOK DEVİR HIZI
Satılan Malın Maliyeti
--------------------------------------------------
( Önceki Yıl Stok + Cari Yıl Stok ) / 2
8,85
939.579.547
------------------------------------------
(92.059.683 + 120.310.094)/2
7,80
621.415.741
---------------------------------------
(67.211.298 + 92.059.683)/2
1,81
121.928.101
-------------------------------------
67.211.298
Stok Devir Hızı
 Bu oran stokların elden çıkarılma hızını göstermektedir.
Bu oranın yüksek olması işletmenin rakiplerine karşı
daha güçlü konumda olduğunu gösterir.
4) VARLIK – GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ
31
31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010
ALACAK DEVİR HIZI
(Net Satışlar/KV Ticari Alck. + UV Tic. Alck.)
5,69
1.182.484.827 / 207.950.333
5,14
871.842.188 / 169.506.594
1,45
160.889.239 / 110.748.287
ALACAKLARIN TAHSİL SÜRESİ
(365 / Alacak Devir Hızı)
64,19
365/5,69
70,96
365/5,14
251,25
365/1,45
DÖNEN VARLIK DEVİR HIZI
(Satışlar / Dönen Varlık)
2,16
1.182.484.827 / 548.493.598
1,67
871.842.188 / 521.846.318
0,45
160.889.239 / 354.453.868
DURAN VARLIK DEVİR HIZI
(Satışlar / Duran Varlık)
1,35
1.182.484.827 / 879.073.053
1,24
871.842.188 / 702.947.349
0,27
160.889.239 / 590.315.461
AKTİF DEVİR HIZI
(Satışlar / Varlık Toplamı)
0,83
1.182.484.827 / 1.427.566.651
0,71
871.842.188 / 1.224.793.667
0,17
160.889.239 / 944.769.329
STOK DEVİR HIZI
Satılan Malın Maliyeti
--------------------------------------------------
( Önceki Yıl Stok + Cari Yıl Stok ) / 2
8,85
939.579.547
------------------------------------------
(92.059.683 + 120.310.094)/2
7,80
621.415.741
---------------------------------------
(67.211.298 + 92.059.683)/2
1,81
121.928.101
-------------------------------------
67.211.298
Maddi Duran Varlık Devir Hızı
 Oran, maddi duran varlıkların kullanımdaki etkinliğini
ölçer. Oranın normalin çok üzerinde olması maddi
duran varlıkların kapasitelerinin üstünde kullanıldığını
gösterir.
4) VARLIK – GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ
33
31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010
ALACAK DEVİR HIZI
(Net Satışlar/KV Ticari Alck. + UV Tic. Alck.)
5,69
1.182.484.827 / 207.950.333
5,14
871.842.188 / 169.506.594
1,45
160.889.239 / 110.748.287
ALACAKLARIN TAHSİL SÜRESİ
(365 / Alacak Devir Hızı)
64,19
365/5,69
70,96
365/5,14
251,25
365/1,45
DÖNEN VARLIK DEVİR HIZI
(Satışlar / Dönen Varlık)
2,16
1.182.484.827 / 548.493.598
1,67
871.842.188 / 521.846.318
0,45
160.889.239 / 354.453.868
DURAN VARLIK DEVİR HIZI
(Satışlar / Duran Varlık)
1,35
1.182.484.827 / 879.073.053
1,24
871.842.188 / 702.947.349
0,27
160.889.239 / 590.315.461
AKTİF DEVİR HIZI
(Satışlar / Varlık Toplamı)
0,83
1.182.484.827 / 1.427.566.651
0,71
871.842.188 / 1.224.793.667
0,17
160.889.239 / 944.769.329
STOK DEVİR HIZI
Satılan Malın Maliyeti
--------------------------------------------------
( Önceki Yıl Stok + Cari Yıl Stok ) / 2
8,85
939.579.547
------------------------------------------
(92.059.683 + 120.310.094)/2
7,80
621.415.741
---------------------------------------
(67.211.298 + 92.059.683)/2
1,81
121.928.101
-------------------------------------
67.211.298
Aktif Devir Hızı
 Bu oran net satışların aktiflerin kaç katı olduğunun
başka bir deyişle işletmenin satış gelirlerini sağlarken
aktiflerin ne derece etkin kullanıldığını gösterir.
4) VARLIK – GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ
35
31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010
ALACAK DEVİR HIZI
(Net Satışlar/KV Ticari Alck. + UV Tic. Alck.)
5,69
1.182.484.827 / 207.950.333
5,14
871.842.188 / 169.506.594
1,45
160.889.239 / 110.748.287
ALACAKLARIN TAHSİL SÜRESİ
(365 / Alacak Devir Hızı)
64,19
365/5,69
70,96
365/5,14
251,25
365/1,45
DÖNEN VARLIK DEVİR HIZI
(Satışlar / Dönen Varlık)
2,16
1.182.484.827 / 548.493.598
1,67
871.842.188 / 521.846.318
0,45
160.889.239 / 354.453.868
DURAN VARLIK DEVİR HIZI
(Satışlar / Duran Varlık)
1,35
1.182.484.827 / 879.073.053
1,24
871.842.188 / 702.947.349
0,27
160.889.239 / 590.315.461
AKTİF DEVİR HIZI
(Satışlar / Varlık Toplamı)
0,83
1.182.484.827 / 1.427.566.651
0,71
871.842.188 / 1.224.793.667
0,17
160.889.239 / 944.769.329
STOK DEVİR HIZI
Satılan Malın Maliyeti
--------------------------------------------------
( Önceki Yıl Stok + Cari Yıl Stok ) / 2
8,85
939.579.547
------------------------------------------
(92.059.683 + 120.310.094)/2
7,80
621.415.741
---------------------------------------
(67.211.298 + 92.059.683)/2
1,81
121.928.101
-------------------------------------
67.211.298
Karlılık Oranları
 Aktif Karlılığı: Bu oran dönem net karının aktif
toplamına oranlanması şeklinde bulunur. Aktiflerin ne
ölçüde etkin kullanıldığını gösterir.
6) GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ
37
31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010
BRÜT KAR MARJI
(Brüt Kar / Net Satışlar)
0,21
242.905.280 / 1.182.484.827
0,29
250.426.447 / 871.842.188
0,24
38.961.138 / 160.889.239
FAALİYET KAR MARJI
(Faaliyet Karı / Net Satışlar)
0,12
140.034.988 / 1.182.484.827
0,20
170.396.853 / 871.842.188
0,12
19.289.399 / 160.889.239
NET KAR MARJI
(Net Kar / Net Satışlar)
0,11
131.907.660 / 1.182.484.827
0,21
183.953.367 / 871.842.188
0,08
13.456.360 / 160.889.239
AKTİF KAR MARJI
(Net Kar / Aktif)
0,09
131.907.660 / 1.427.566.651
0,15
183.953.367 / 1.224.791.667
0,01
13.456.360 / 944.769.329
ÖZSERMAYE KAR MARJI
(Net Kar / Özkaynak)
0,13
131.907.660 / 997.842.272
0,23
183.953.367 / 797.974.827
0,02
13.456.360 / 615.423.055
Öz Sermaye Karlılığı
 Dönem net karının öz sermayeye oranlanması şeklinde
bulunur. Sermayenin parasal verimliliğini ifade eder.
6) GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ
39
31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010
BRÜT KAR MARJI
(Brüt Kar / Net Satışlar)
0,21
242.905.280 / 1.182.484.827
0,29
250.426.447 / 871.842.188
0,24
38.961.138 / 160.889.239
FAALİYET KAR MARJI
(Faaliyet Karı / Net Satışlar)
0,12
140.034.988 / 1.182.484.827
0,20
170.396.853 / 871.842.188
0,12
19.289.399 / 160.889.239
NET KAR MARJI
(Net Kar / Net Satışlar)
0,11
131.907.660 / 1.182.484.827
0,21
183.953.367 / 871.842.188
0,08
13.456.360 / 160.889.239
AKTİF KAR MARJI
(Net Kar / Aktif)
0,09
131.907.660 / 1.427.566.651
0,15
183.953.367 / 1.224.791.667
0,01
13.456.360 / 944.769.329
ÖZSERMAYE KAR MARJI
(Net Kar / Özkaynak)
0,13
131.907.660 / 997.842.272
0,23
183.953.367 / 797.974.827
0,02
13.456.360 / 615.423.055
Faaliyet Karlılığı
 Bu oran faaliyet karının net satışlara oranlanması
şeklinde bulunur. Faaliyet karı işletmelerin performans
ölçümlerinde esas alınan kardır.
6) GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ
41
31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010
BRÜT KAR MARJI
(Brüt Kar / Net Satışlar)
0,21
242.905.280 / 1.182.484.827
0,29
250.426.447 / 871.842.188
0,24
38.961.138 / 160.889.239
FAALİYET KAR MARJI
(Faaliyet Karı / Net Satışlar)
0,12
140.034.988 / 1.182.484.827
0,20
170.396.853 / 871.842.188
0,12
19.289.399 / 160.889.239
NET KAR MARJI
(Net Kar / Net Satışlar)
0,11
131.907.660 / 1.182.484.827
0,21
183.953.367 / 871.842.188
0,08
13.456.360 / 160.889.239
AKTİF KAR MARJI
(Net Kar / Aktif)
0,09
131.907.660 / 1.427.566.651
0,15
183.953.367 / 1.224.791.667
0,01
13.456.360 / 944.769.329
ÖZSERMAYE KAR MARJI
(Net Kar / Özkaynak)
0,13
131.907.660 / 997.842.272
0,23
183.953.367 / 797.974.827
0,02
13.456.360 / 615.423.055
Net Karlılık Oranı
 Bu oran, dönem net karının net satışlara oranlanması
şeklinde bulunur. İşletmelerin verimliliği hakkında bilgi
vermektedir.
6) GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ
43
31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010
BRÜT KAR MARJI
(Brüt Kar / Net Satışlar)
0,21
242.905.280 / 1.182.484.827
0,29
250.426.447 / 871.842.188
0,24
38.961.138 / 160.889.239
FAALİYET KAR MARJI
(Faaliyet Karı / Net Satışlar)
0,12
140.034.988 / 1.182.484.827
0,20
170.396.853 / 871.842.188
0,12
19.289.399 / 160.889.239
NET KAR MARJI
(Net Kar / Net Satışlar)
0,11
131.907.660 / 1.182.484.827
0,21
183.953.367 / 871.842.188
0,08
13.456.360 / 160.889.239
AKTİF KAR MARJI
(Net Kar / Aktif)
0,09
131.907.660 / 1.427.566.651
0,15
183.953.367 / 1.224.791.667
0,01
13.456.360 / 944.769.329
ÖZSERMAYE KAR MARJI
(Net Kar / Özkaynak)
0,13
131.907.660 / 997.842.272
0,23
183.953.367 / 797.974.827
0,02
13.456.360 / 615.423.055
5) SERMAYE – GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ
44
31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010
SATICILARIN TANIDIĞI
ORTALAMA VADE
(Satıcılarx365 / Satışların Maliyeti)
58,23
(149.897.119*365) /
939.579.547
51,81
(88.213.109*365) /
621.415.741
143,87
(48.059.675*365) /
121.928.101
ÖZSERMAYE DEVİR HIZI
(Satışlar / Özsermaye )
1,19
1.182.484.827 / 997.842.272
1,09
871.842.188 / 797.974.827
0,26
160.889.239 / 615.423.055
VERGİ SONRA MALİ
RANTABİLİTE
(Vergi Sonrası Kar / Özsermaye)
0,13
131.907.660 / 997.842.272
0,23
183.953.367 / 797.974.827
0,02
13.456.360 / 615.423.055
VERGİ ÖNCESİ MALİ
RANTABİLİTE
(Vergi Öncesi Kar / Özsermaye)
0,14
141.261.427 / 997.842.272
0,27
216.424.944 / 797.974.827
0,03
17.915.796 / 615.423.055
İKTİSADİ RANTABİLİTE
Vergi Öncesi Kar + Finansal Gider
--------------------------------------------
Kaynak Toplamı
0,14
141.261.427 + 53.832.371
-----------------------------
1.427.566.651
0,23
216.424.944 + 60.819.942
-----------------------------
1.224.791.667
0,03
17.915.796 + 10.576.884
-----------------------------
944.769.329
BORÇTAN YARARLANMA ORANI
(VÖ Mali Rantabilite / İktisadi
Rantabilite)
1,04
0,14 / 0,14
1,20
0,27 / 0,23
0,97
0,03 / 0,03
Başabaş Analizi
 Başabaş analizinde yararlanılan temel tablo gelir
tablosudur.
 Faaliyet başabaş analizi, satış geliri, maliyet ve kar
arasındaki ilişkileri inceleyen analitik bir yöntemdir.
 Faaliyet başabaş noktası, toplam gelirler ile toplam
maliyetlerin birbirine eşit olduğu noktadır.
Finansman ve Faaliyet Kaldıracı
Analizi
 Finansman kaldıracı, işletmenin borçlanma
yoluyla elde ettiği kaynaklardan ne ölçüde
fayda sağladığını analiz eder.
Faaliyet Kaldıracı
 Faaliyet kaldıracı, kısa süreli analiz tekniği olarak en
belirgin şekilde sabit giderleri yüksek olan faaliyet
kollarında kullanılır.
 Bir işletmenin belirli bir üretim düzeyindeki faaliyet
kaldıracı derecesi; faiz ve vergiden önceki kârdaki
yüzdesel değişmenin (FVÖK), satış tutarındaki göreli
değişmeye bölünmesi yoluyla bulunur.
 Kimi zaman borçlanmanın maliyeti daha düşüktür.
 Bu tür durumlarda borç kullanımı arttıkça sermayenin
maliyeti de azalır. Borç kullanılarak sermayenin
maliyetinin düşürülmesine ve özsermayenin karının
artırılmasına finansal kaldıraç denir.
 Borç kullanım miktarının hisse başına karı etkilemesi
durumuna finansal kaldıraç derecesi denir.
X A.Ş’nin sattığı Q malı 50.000br, satış fiyatı 45
TL, değişken giderler 16 TL ve sabit giderler
280.000 TL’dir. X A.Ş’nin yıllık faiz ödemesi
120.000 TL ise firmanın finansal kaldıraç derecesi
nedir?
Q(P-V) - F
FKD = --------------------
Q(P-V) - F - I
50.000(45-16) - 280.000
FKD = ----------------------------------------------- = 1.114
50.000(45-16) - 280.000 - 120.000
*** Şirketin FVÖK’sı %10 değişirse, hisse başına karlar %11,14
oranında değişmektedir.

More Related Content

What's hot

Finansal Planlama - Financial Planning
Finansal Planlama - Financial Planning Finansal Planlama - Financial Planning
Finansal Planlama - Financial Planning
frktprk
 
Finansçı olmayanlar i̇çin finans
Finansçı olmayanlar i̇çin finansFinansçı olmayanlar i̇çin finans
Finansçı olmayanlar i̇çin finansYÖNETİM ATÖLYESİ
 
Stratejik Yönetim
Stratejik Yönetim Stratejik Yönetim
Stratejik Yönetim
İsmet Barutcugil
 
IFRS for SMEs
IFRS for SMEsIFRS for SMEs
IFRS for SMEs
MMarcellan
 
IFRS 17 best practices vf
IFRS 17 best practices vfIFRS 17 best practices vf
IFRS 17 best practices vf
Nadji Thiriot-Simonel
 
Perakende Mühendisliği
Perakende MühendisliğiPerakende Mühendisliği
Perakende Mühendisliği
Can Atasoy
 
Ingilizce tekduzen hesapplani ingilizce
Ingilizce tekduzen hesapplani ingilizceIngilizce tekduzen hesapplani ingilizce
Ingilizce tekduzen hesapplani ingilizce
basmazoglu
 
Performans Yönetimi
Performans YönetimiPerformans Yönetimi
Performans Yönetimi
COSKUN CAN AKTAN
 
Yönetim Stratejilerinin Uygulanmasında Kullanılan Teknikler
Yönetim Stratejilerinin Uygulanmasında Kullanılan TekniklerYönetim Stratejilerinin Uygulanmasında Kullanılan Teknikler
Yönetim Stratejilerinin Uygulanmasında Kullanılan Teknikler
Mustafa Ali ÖZAY
 
İş değerleme ve ücret yöneti̇mi̇
İş değerleme ve ücret yöneti̇mi̇İş değerleme ve ücret yöneti̇mi̇
İş değerleme ve ücret yöneti̇mi̇Tugba Ozen
 
Stratejik yonetim prezantasyonu_2004_2005_bolum1
Stratejik yonetim prezantasyonu_2004_2005_bolum1Stratejik yonetim prezantasyonu_2004_2005_bolum1
Stratejik yonetim prezantasyonu_2004_2005_bolum1Mahir İstanbullu
 
Stratejik Yönetim - Bölüm-2
Stratejik Yönetim - Bölüm-2Stratejik Yönetim - Bölüm-2
Stratejik Yönetim - Bölüm-2Ali KAHRAMAN
 
Vestel-Global Firma-swot-sunum-
Vestel-Global Firma-swot-sunum-Vestel-Global Firma-swot-sunum-
Vestel-Global Firma-swot-sunum-
Gizem K.
 
Strateji nedir ? Stratejik Düşünme & Stratejik Planlama
Strateji nedir ? Stratejik Düşünme & Stratejik PlanlamaStrateji nedir ? Stratejik Düşünme & Stratejik Planlama
Strateji nedir ? Stratejik Düşünme & Stratejik Planlama
Dr.Hakan Tetik
 
Muhasebeye Giriş
Muhasebeye GirişMuhasebeye Giriş
Muhasebeye GirişOnur Kangal
 
İnsan Kaynakları Yönetimi-İş Değerleme
İnsan Kaynakları Yönetimi-İş Değerlemeİnsan Kaynakları Yönetimi-İş Değerleme
İnsan Kaynakları Yönetimi-İş Değerleme
Ömer Yavuz
 

What's hot (20)

Finansal Planlama - Financial Planning
Finansal Planlama - Financial Planning Finansal Planlama - Financial Planning
Finansal Planlama - Financial Planning
 
Finansçı olmayanlar i̇çin finans
Finansçı olmayanlar i̇çin finansFinansçı olmayanlar i̇çin finans
Finansçı olmayanlar i̇çin finans
 
Stratejik Yönetim
Stratejik Yönetim Stratejik Yönetim
Stratejik Yönetim
 
IFRS for SMEs
IFRS for SMEsIFRS for SMEs
IFRS for SMEs
 
IFRS 17 best practices vf
IFRS 17 best practices vfIFRS 17 best practices vf
IFRS 17 best practices vf
 
Perakende Mühendisliği
Perakende MühendisliğiPerakende Mühendisliği
Perakende Mühendisliği
 
Ingilizce tekduzen hesapplani ingilizce
Ingilizce tekduzen hesapplani ingilizceIngilizce tekduzen hesapplani ingilizce
Ingilizce tekduzen hesapplani ingilizce
 
Performans Yönetimi
Performans YönetimiPerformans Yönetimi
Performans Yönetimi
 
Stratejik yonetim
Stratejik yonetimStratejik yonetim
Stratejik yonetim
 
Yönetim Stratejilerinin Uygulanmasında Kullanılan Teknikler
Yönetim Stratejilerinin Uygulanmasında Kullanılan TekniklerYönetim Stratejilerinin Uygulanmasında Kullanılan Teknikler
Yönetim Stratejilerinin Uygulanmasında Kullanılan Teknikler
 
İş Analizi
İş Analiziİş Analizi
İş Analizi
 
İş değerleme ve ücret yöneti̇mi̇
İş değerleme ve ücret yöneti̇mi̇İş değerleme ve ücret yöneti̇mi̇
İş değerleme ve ücret yöneti̇mi̇
 
Stratejik yonetim prezantasyonu_2004_2005_bolum1
Stratejik yonetim prezantasyonu_2004_2005_bolum1Stratejik yonetim prezantasyonu_2004_2005_bolum1
Stratejik yonetim prezantasyonu_2004_2005_bolum1
 
Stratejik Yönetim - Bölüm-2
Stratejik Yönetim - Bölüm-2Stratejik Yönetim - Bölüm-2
Stratejik Yönetim - Bölüm-2
 
Muhasebe
MuhasebeMuhasebe
Muhasebe
 
Stratejik Yönetim
Stratejik YönetimStratejik Yönetim
Stratejik Yönetim
 
Vestel-Global Firma-swot-sunum-
Vestel-Global Firma-swot-sunum-Vestel-Global Firma-swot-sunum-
Vestel-Global Firma-swot-sunum-
 
Strateji nedir ? Stratejik Düşünme & Stratejik Planlama
Strateji nedir ? Stratejik Düşünme & Stratejik PlanlamaStrateji nedir ? Stratejik Düşünme & Stratejik Planlama
Strateji nedir ? Stratejik Düşünme & Stratejik Planlama
 
Muhasebeye Giriş
Muhasebeye GirişMuhasebeye Giriş
Muhasebeye Giriş
 
İnsan Kaynakları Yönetimi-İş Değerleme
İnsan Kaynakları Yönetimi-İş Değerlemeİnsan Kaynakları Yönetimi-İş Değerleme
İnsan Kaynakları Yönetimi-İş Değerleme
 

Similar to Finansal Analiz ve Örnek Uygulama

Yönetim Muhasebesi - İşletme Analizi
Yönetim Muhasebesi - İşletme AnaliziYönetim Muhasebesi - İşletme Analizi
Yönetim Muhasebesi - İşletme AnaliziUgur SIRMAN
 
Finansal_Analiz.pptx
Finansal_Analiz.pptxFinansal_Analiz.pptx
Finansal_Analiz.pptx
kngdrgn13
 
Yüzde yöneti̇mi̇ i̇le anali̇z ( di̇key anali̇zi̇ ) slay gösterisi
Yüzde yöneti̇mi̇ i̇le anali̇z ( di̇key anali̇zi̇ ) slay gösterisiYüzde yöneti̇mi̇ i̇le anali̇z ( di̇key anali̇zi̇ ) slay gösterisi
Yüzde yöneti̇mi̇ i̇le anali̇z ( di̇key anali̇zi̇ ) slay gösterisiMustafa Erbaş
 
Soda Sanayi Değerleme Raporu050117
Soda Sanayi Değerleme Raporu050117Soda Sanayi Değerleme Raporu050117
Soda Sanayi Değerleme Raporu050117Halil Arslan, Ph.D
 
Hukuk burolari icin uretilen saate dayali raporlamalar
Hukuk burolari icin uretilen saate dayali raporlamalarHukuk burolari icin uretilen saate dayali raporlamalar
Hukuk burolari icin uretilen saate dayali raporlamalar
Resat Eraksoy
 
Kurumsal Kaynak Planlama - Muhasebe Modülü
Kurumsal Kaynak Planlama - Muhasebe ModülüKurumsal Kaynak Planlama - Muhasebe Modülü
Kurumsal Kaynak Planlama - Muhasebe Modülü
Abdullah Cihan
 
KOBİ’lerin Yönetimsel Sorunları Paneli
KOBİ’lerin Yönetimsel Sorunları PaneliKOBİ’lerin Yönetimsel Sorunları Paneli
KOBİ’lerin Yönetimsel Sorunları Panelidolpfinprofesyonel
 
SAP Analytics & Innovation Forum 2012 - Zorunlulukları performansa dönüştürün..
SAP Analytics & Innovation Forum 2012 - Zorunlulukları performansa dönüştürün..SAP Analytics & Innovation Forum 2012 - Zorunlulukları performansa dönüştürün..
SAP Analytics & Innovation Forum 2012 - Zorunlulukları performansa dönüştürün..
itelligence TR
 
Tms 1 slayt 2
Tms 1 slayt 2Tms 1 slayt 2
Tms 1 slayt 2
ÜMRAN BULUT
 
Mali(finansal) tablolar
Mali(finansal) tablolarMali(finansal) tablolar
Mali(finansal) tablolarNil Bilgen
 
BUS101_5.Accounting and Finance
BUS101_5.Accounting and FinanceBUS101_5.Accounting and Finance
BUS101_5.Accounting and Finance
Ahmet Coşkun
 
Halka Arz ve Borsada İşlem Görme, İbrahim Turhan, 13 Haziran 2013
Halka Arz ve Borsada İşlem Görme, İbrahim Turhan, 13 Haziran 2013Halka Arz ve Borsada İşlem Görme, İbrahim Turhan, 13 Haziran 2013
Halka Arz ve Borsada İşlem Görme, İbrahim Turhan, 13 Haziran 2013
M. İbrahim Turhan
 
Gartner EEE - PMO Buluşması - Vakıfbank Sunumu
Gartner EEE - PMO Buluşması - Vakıfbank SunumuGartner EEE - PMO Buluşması - Vakıfbank Sunumu
Gartner EEE - PMO Buluşması - Vakıfbank Sunumu
halilaksu
 
Yatırım Proje Değerleme (20 Kasım 2008)
Yatırım Proje Değerleme (20 Kasım 2008)Yatırım Proje Değerleme (20 Kasım 2008)
Yatırım Proje Değerleme (20 Kasım 2008)Ekrem Tufan
 
Turizm muhasebesi tourism accouting
Turizm muhasebesi tourism accoutingTurizm muhasebesi tourism accouting
Turizm muhasebesi tourism accouting
Mehmet Çolak
 
Itir turizm acentasının
Itir turizm acentasınınItir turizm acentasının
Itir turizm acentasının
Elnur Serdarov
 
ÖZCAN AYMA Verimlilik analizi ve denetimi çalışması
ÖZCAN AYMA Verimlilik analizi ve denetimi     çalışması      ÖZCAN AYMA Verimlilik analizi ve denetimi     çalışması
ÖZCAN AYMA Verimlilik analizi ve denetimi çalışması
ozcanayma
 
Satış bütçesi
Satış bütçesiSatış bütçesi
Satış bütçesi
Yasin KÖLEOĞLU
 

Similar to Finansal Analiz ve Örnek Uygulama (20)

Yönetim Muhasebesi - İşletme Analizi
Yönetim Muhasebesi - İşletme AnaliziYönetim Muhasebesi - İşletme Analizi
Yönetim Muhasebesi - İşletme Analizi
 
Finansal_Analiz.pptx
Finansal_Analiz.pptxFinansal_Analiz.pptx
Finansal_Analiz.pptx
 
Yüzde yöneti̇mi̇ i̇le anali̇z ( di̇key anali̇zi̇ ) slay gösterisi
Yüzde yöneti̇mi̇ i̇le anali̇z ( di̇key anali̇zi̇ ) slay gösterisiYüzde yöneti̇mi̇ i̇le anali̇z ( di̇key anali̇zi̇ ) slay gösterisi
Yüzde yöneti̇mi̇ i̇le anali̇z ( di̇key anali̇zi̇ ) slay gösterisi
 
Soda Sanayi Değerleme Raporu050117
Soda Sanayi Değerleme Raporu050117Soda Sanayi Değerleme Raporu050117
Soda Sanayi Değerleme Raporu050117
 
Hukuk burolari icin uretilen saate dayali raporlamalar
Hukuk burolari icin uretilen saate dayali raporlamalarHukuk burolari icin uretilen saate dayali raporlamalar
Hukuk burolari icin uretilen saate dayali raporlamalar
 
Kurumsal Kaynak Planlama - Muhasebe Modülü
Kurumsal Kaynak Planlama - Muhasebe ModülüKurumsal Kaynak Planlama - Muhasebe Modülü
Kurumsal Kaynak Planlama - Muhasebe Modülü
 
KOBİ’lerin Yönetimsel Sorunları Paneli
KOBİ’lerin Yönetimsel Sorunları PaneliKOBİ’lerin Yönetimsel Sorunları Paneli
KOBİ’lerin Yönetimsel Sorunları Paneli
 
SAP Analytics & Innovation Forum 2012 - Zorunlulukları performansa dönüştürün..
SAP Analytics & Innovation Forum 2012 - Zorunlulukları performansa dönüştürün..SAP Analytics & Innovation Forum 2012 - Zorunlulukları performansa dönüştürün..
SAP Analytics & Innovation Forum 2012 - Zorunlulukları performansa dönüştürün..
 
Tms 1 slayt 2
Tms 1 slayt 2Tms 1 slayt 2
Tms 1 slayt 2
 
Mali(finansal) tablolar
Mali(finansal) tablolarMali(finansal) tablolar
Mali(finansal) tablolar
 
BUS101_5.Accounting and Finance
BUS101_5.Accounting and FinanceBUS101_5.Accounting and Finance
BUS101_5.Accounting and Finance
 
Mali tablolar analizi
Mali tablolar analiziMali tablolar analizi
Mali tablolar analizi
 
Halka Arz ve Borsada İşlem Görme, İbrahim Turhan, 13 Haziran 2013
Halka Arz ve Borsada İşlem Görme, İbrahim Turhan, 13 Haziran 2013Halka Arz ve Borsada İşlem Görme, İbrahim Turhan, 13 Haziran 2013
Halka Arz ve Borsada İşlem Görme, İbrahim Turhan, 13 Haziran 2013
 
Gartner EEE - PMO Buluşması - Vakıfbank Sunumu
Gartner EEE - PMO Buluşması - Vakıfbank SunumuGartner EEE - PMO Buluşması - Vakıfbank Sunumu
Gartner EEE - PMO Buluşması - Vakıfbank Sunumu
 
Yatırım Proje Değerleme (20 Kasım 2008)
Yatırım Proje Değerleme (20 Kasım 2008)Yatırım Proje Değerleme (20 Kasım 2008)
Yatırım Proje Değerleme (20 Kasım 2008)
 
65776
6577665776
65776
 
Turizm muhasebesi tourism accouting
Turizm muhasebesi tourism accoutingTurizm muhasebesi tourism accouting
Turizm muhasebesi tourism accouting
 
Itir turizm acentasının
Itir turizm acentasınınItir turizm acentasının
Itir turizm acentasının
 
ÖZCAN AYMA Verimlilik analizi ve denetimi çalışması
ÖZCAN AYMA Verimlilik analizi ve denetimi     çalışması      ÖZCAN AYMA Verimlilik analizi ve denetimi     çalışması
ÖZCAN AYMA Verimlilik analizi ve denetimi çalışması
 
Satış bütçesi
Satış bütçesiSatış bütçesi
Satış bütçesi
 

More from National University of Ireland, Galway

Büyüme Stratejileri - Pazarlama Stratejileri
Büyüme Stratejileri - Pazarlama StratejileriBüyüme Stratejileri - Pazarlama Stratejileri
Büyüme Stratejileri - Pazarlama Stratejileri
National University of Ireland, Galway
 
İnsan Kaynakları Yönetiminin Kavramsal Çerçevesi ve Gelişim Süreci
İnsan Kaynakları Yönetiminin Kavramsal Çerçevesi ve Gelişim Süreci İnsan Kaynakları Yönetiminin Kavramsal Çerçevesi ve Gelişim Süreci
İnsan Kaynakları Yönetiminin Kavramsal Çerçevesi ve Gelişim Süreci
National University of Ireland, Galway
 
Rekabet Hukuku Açısından Ortak Alım Anlaşmaları
Rekabet Hukuku Açısından Ortak Alım AnlaşmalarıRekabet Hukuku Açısından Ortak Alım Anlaşmaları
Rekabet Hukuku Açısından Ortak Alım Anlaşmaları
National University of Ireland, Galway
 
Strateji ve Stratejik Yönetimle İlgili Kavramsal Çerçeve -Stratejik Yönetimin...
Strateji ve Stratejik Yönetimle İlgili Kavramsal Çerçeve -Stratejik Yönetimin...Strateji ve Stratejik Yönetimle İlgili Kavramsal Çerçeve -Stratejik Yönetimin...
Strateji ve Stratejik Yönetimle İlgili Kavramsal Çerçeve -Stratejik Yönetimin...
National University of Ireland, Galway
 
Apple Marka Sunumu - Marka İmajı
Apple Marka Sunumu - Marka İmajıApple Marka Sunumu - Marka İmajı
Apple Marka Sunumu - Marka İmajı
National University of Ireland, Galway
 
Sosyal Etki ve Uyma Davranışı
Sosyal Etki ve Uyma DavranışıSosyal Etki ve Uyma Davranışı
Sosyal Etki ve Uyma Davranışı
National University of Ireland, Galway
 
Merkez Bankası ve Ticaret Bankacılığı İlişkileri
Merkez Bankası ve Ticaret Bankacılığı İlişkileriMerkez Bankası ve Ticaret Bankacılığı İlişkileri
Merkez Bankası ve Ticaret Bankacılığı İlişkileri
National University of Ireland, Galway
 
Amazon.com, Nedir, Ne Değildir?
Amazon.com, Nedir, Ne Değildir?Amazon.com, Nedir, Ne Değildir?
Amazon.com, Nedir, Ne Değildir?
National University of Ireland, Galway
 

More from National University of Ireland, Galway (8)

Büyüme Stratejileri - Pazarlama Stratejileri
Büyüme Stratejileri - Pazarlama StratejileriBüyüme Stratejileri - Pazarlama Stratejileri
Büyüme Stratejileri - Pazarlama Stratejileri
 
İnsan Kaynakları Yönetiminin Kavramsal Çerçevesi ve Gelişim Süreci
İnsan Kaynakları Yönetiminin Kavramsal Çerçevesi ve Gelişim Süreci İnsan Kaynakları Yönetiminin Kavramsal Çerçevesi ve Gelişim Süreci
İnsan Kaynakları Yönetiminin Kavramsal Çerçevesi ve Gelişim Süreci
 
Rekabet Hukuku Açısından Ortak Alım Anlaşmaları
Rekabet Hukuku Açısından Ortak Alım AnlaşmalarıRekabet Hukuku Açısından Ortak Alım Anlaşmaları
Rekabet Hukuku Açısından Ortak Alım Anlaşmaları
 
Strateji ve Stratejik Yönetimle İlgili Kavramsal Çerçeve -Stratejik Yönetimin...
Strateji ve Stratejik Yönetimle İlgili Kavramsal Çerçeve -Stratejik Yönetimin...Strateji ve Stratejik Yönetimle İlgili Kavramsal Çerçeve -Stratejik Yönetimin...
Strateji ve Stratejik Yönetimle İlgili Kavramsal Çerçeve -Stratejik Yönetimin...
 
Apple Marka Sunumu - Marka İmajı
Apple Marka Sunumu - Marka İmajıApple Marka Sunumu - Marka İmajı
Apple Marka Sunumu - Marka İmajı
 
Sosyal Etki ve Uyma Davranışı
Sosyal Etki ve Uyma DavranışıSosyal Etki ve Uyma Davranışı
Sosyal Etki ve Uyma Davranışı
 
Merkez Bankası ve Ticaret Bankacılığı İlişkileri
Merkez Bankası ve Ticaret Bankacılığı İlişkileriMerkez Bankası ve Ticaret Bankacılığı İlişkileri
Merkez Bankası ve Ticaret Bankacılığı İlişkileri
 
Amazon.com, Nedir, Ne Değildir?
Amazon.com, Nedir, Ne Değildir?Amazon.com, Nedir, Ne Değildir?
Amazon.com, Nedir, Ne Değildir?
 

Finansal Analiz ve Örnek Uygulama

  • 1. Finansal Analiz ve Örnek Uygulama Burak Öçlü Bilgi için: burak.oclu@gmail.com
  • 2. Finansal Analiz  Finansal Analiz, işletmenin muhasebe kayıtlarına dayanarak gelir ve giderler ile nakit akışlarını analiz ederek sonuçlara ulaşan bir disiplindir.
  • 3. Finansal Analiz Kavramı ve Önemi  Bir işletmenin finansal durumunu görebilmek, finansal planlama ve kontrol faaliyetlerini sağlıklı bir şekilde yerine getirebilmek finansal tablo unsurları arasındaki ilişkileri daha net ortaya koyabilmek için finansal analiz uygulanır.
  • 4. İşletmelerin Sağladığı Faydalar  İşletmenin mevcut durumunun belirlenmesi Finansal planların hazırlanması Finansal politikaların değerlendirilmesi İşletmenin kaynaklarının temini ve varlıklara dağılımının incelenmesi Işletmenin geleceği hakkında tahminlerde bulunmak
  • 5. Yöntemlerden Kimler Yararlanır  İşletme Yöneticileri: Mevcut durumu görebilmek ve planlamayı yapabilmek amacıyla  Kredi Analistleri: İşletmenin borç ödeme gücünü görebilmek amacıyla  Menkul Kıymet Analistleri: İşletmenin büyüme potansiyelini ve verimliliğini görebilmek amacıyla
  • 6. Finansal Analiz Türleri Kapsamına Göre Analizler: Statik Analiz: finansal analizi tek bir dönemle sınırlayan analiz türüdür. Genellikle; cari dönemi kapsar. Dinamik Analiz: işletmenin birden fazla döneme aittir. Tablolarda yer alan kalemlerin göstermiş oldukları eğilimler tespit edilmeye çalışılır
  • 7. Yapılış Amacına Göre Finansal Analiz  Yönetim analizi; işletme yönetiminde alınacak kararlara dayanak oluşturmak üzere gerçekleştirilen analizdir.  Yatırım analizi; işletmenin ortakları, işletmeye uzun vadeli kaynak sağlayanlar ya da kaynak sağlamayı düşünen kişilerce yapılan analizdir.  Kredi analizi; işletmenin likidite durumunu ve borçlarını ödeme kabiliyetini belirlemek için kullanılır.
  • 8. Analizi yapanın kimliğine göre finansal analiz  İç analiz; Finansal analizin işletme personeli tarafından gerçekleştirilmesidir.  Dış analiz; işletme dışından kişilerce gerçekleştirilir. Bunlar, kamu görevlileri, denetçiler ya da kreditörler olabilmektedirler.
  • 9. Karşılaştırmalı Tablolar Analizi (Yatay Analiz)  Bir işletmenin farklı tarihlerde düzenlenmiş finansal tablo kalemlerinde ortaya çıkan değişikliklerin incelenmesi ve değerlendirilmesini kapsar.
  • 11.  Finansbank’ın mali tabloları analiz edildiğinde bankanın 2010 yılı net faaliyet karının, 2009 yılına kıyasla yüzde 41 oranında artarak 915 milyon liraya ulastığı görülmektedir. Finansbank’ın toplam aktifleri yüzde 30 artışla 38 milyar liraya, müşteri mevduatı ise yüzde 21 artış ile 24 milyar liraya ulaşmıştır.  Bankanın özkaynaklarının da yüzde 44’lük artış ile 5,2 milyar lira olduğu görülmektedir. Bütün bu göstergelerden hareketle bir önceki döneme göre Finansbank’ın karlılığını ve sermaye yapısını güçlendirdiği söylenebilir.
  • 12.
  • 13.
  • 14. Yüzde Metodu (Dikey Analiz)  Finansal tablolarda yer alan ana hesap gruplarının 100 kabul edilip alt hesapların buna göre oranlanması esasına dayanır. Analizde, tek bir yıla ait veya birden fazla yıla ait tablolar kullanılabilir. Yıllık veriler karşılıklı olarak değerlendirilecek, işletme faaliyetlerinin yeterliği görülebilecektir.
  • 15. DİKEY YÜZDELER ANALİZİ BİLANÇO 31/12/2010 2010 % 31/12/2011 2011 % 31/12/2012 2012 % Dönen Varlık 354.453.868 38 521.846.318 43 548.493.598 38 Duran Varlık 590.315.461 62 702.947.349 57 879.073.053 62 Toplam Varlıklar 944.769.329 100 1.224.793.667 100 1.427.566.651 100 Kısa Vadeli Yükümlülükler 169.969.381 18 266.353.529 22 322.185.975 23 Uzun Vadeli Yükümlülükler 159.376.893 17 160.463.311 13 107.538.404 7 Özsermaye 615.423.055 65 797.974.827 65 997.842.272 70 Toplam Kaynaklar 944.769.329 100 1.224.793.667 100 1.427.566.651 100 2010 Dönen Varlık Duran Varlık 2011 Dönen Varlık Duran Varlık 2012 Dönen Varlık Duran Varlık KVYK UVYK Özkaynak KVYK UVYK Özkaynak KVYK UVYK Özkaynak
  • 16. Trend analizi (Eğilim yüzdeleri)  Finansal tablolarda yer alan kalemlerin belli bir zaman seyri içerisinde göstermiş oldukları eğilimlerin belirlenmesi yöntemidir. Bir yılın verileri baz alınarak, 100 olarak kabul edilir.  Bir kalemin eğilim yüzdesi 100’den küçük çıkarsa, azaldığı  Bir kalemin eğilim yüzdesi 100’den büyük çıkarsa, arttığı anlaşılır.
  • 17. EĞİLİM YÜZDELERİ (TREND) ANALİZİ BİLANÇO 17 31/12/2010 TREND 31/12/2011 TREND 31/12/2012 TREND Dönen Varlık 354.453.868 100 521.846.318 147 548.493.598 155 Duran Varlık 590.315.461 100 702.947.349 119 879.073.053 149 Toplam Varlıklar 944.769.329 100 1.224.793.667 130 1.427.566.651 151 Kısa Vadeli Yükümlülükler 169.969.381 100 266.353.529 157 322.185.975 190 Uzun Vadeli Yükümlülükler 159.376.893 100 160.463.311 101 107.538.404 67 Özsermaye 615.423.055 100 797.974.827 130 997.842.272 162 Toplam Kaynaklar 944.769.329 100 1.224.793.667 130 1.427.566.651 151
  • 18. Finansal Analiz Teknikleri  Rasyo (Oran) Analizi:  İşletmenin borç ödeme yeteneği, finansal yapısı, varlıkların etkinliği ve karlılığı gibi çeşitli konulardaki soruların yanıtlarına yardımcı olur.
  • 19. Oranlar  Cari Oran: İşletmenin kısa vadeli borçlarını dönen varlıkların toplamıyla ödeme gücünü gösterir.  Oranın yüksek çıkması yüksek çalışma sermayesiyle faaliyet gösterildiği anlamına gelir.
  • 20. 3) VARLIK - SERMAYE BAĞINTISININ ANALİZİ 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 CARİ ORAN (Dönen Varlık / KVYK) 1,70 548.493.598 / 322.185.975 1,96 521.846.318 / 266.353.529 2,09 354.453.868 / 169.969.381 LİKİDİTE ORANI (Dönen Varlıklar-Stoklar)/KVYK 1,33 548.493.598 - 120.310.094 ------------------------------------- 322.185.975 1,61 521.846.318 - 92.059.683 ------------------------------------- 266.353.529 1,69 354.453.868 - 67.211.298 ------------------------------------- 169.969.381 NAKİT ORAN (Nakit ve Nakit Benzerleri / KVYK) 0,52 167.092.092 / 322.185.975 0,74 197.145.157 / 266.353.529 0,82 139.446.225 / 169.969.381 YATIRIM ORANI (Duran Varlık / Sürekli Sermaye) 0,80 879.073.053 ------------------------------------- 107.538.404 + 997.842.272 0,73 702.947.349 ------------------------------------- 160.463.311 + 797.974.827 0,76 590.315.461 ------------------------------------- 159.376.893 + 615.423.055 ÖZKAYNAK / VARLIK TOPLAMI 0,70 997.842.272 / 1.427.566.651 0,65 797.974.827 / 1.224.793.667 0,65 615.423.055 / 944.769.329 FİNANSAL KALDIRAÇ ORANI (Yabancı Kaynak / Varlık Toplamı) 0,30 429.724.379 / 1.427.566.651 0,35 426.816.840 / 1.224.793.667 0,35 329.346.274 / 944.769.329 YABANCI KAYNAK / ÖZKAYNAK 0,43 429.724.379 / 997.842.272 0,53 426.816.840 / 797.974.827 0,54 329.346.274 / 944.769.329
  • 21. Likit Oran  İşletmelerin bir yıllık zaman dilimi içerisinde stoklarını nakde çevirememesi durumunda diğer dönen varlıklarla kısa vadeli borçlarını ödeyebilme gücünü gösterir. Bu orana asit oran da denmektedir.
  • 22. 3) VARLIK - SERMAYE BAĞINTISININ ANALİZİ 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 CARİ ORAN (Dönen Varlık / KVYK) 1,70 548.493.598 / 322.185.975 1,96 521.846.318 / 266.353.529 2,09 354.453.868 / 169.969.381 LİKİDİTE ORANI (Dönen Varlıklar-Stoklar)/KVYK 1,33 548.493.598 - 120.310.094 ------------------------------------- 322.185.975 1,61 521.846.318 - 92.059.683 ------------------------------------- 266.353.529 1,69 354.453.868 - 67.211.298 ------------------------------------- 169.969.381 NAKİT ORAN (Nakit ve Nakit Benzerleri / KVYK) 0,52 167.092.092 / 322.185.975 0,74 197.145.157 / 266.353.529 0,82 139.446.225 / 169.969.381 YATIRIM ORANI (Duran Varlık / Sürekli Sermaye) 0,80 879.073.053 ------------------------------------- 107.538.404 + 997.842.272 0,73 702.947.349 ------------------------------------- 160.463.311 + 797.974.827 0,76 590.315.461 ------------------------------------- 159.376.893 + 615.423.055 ÖZKAYNAK / VARLIK TOPLAMI 0,70 997.842.272 / 1.427.566.651 0,65 797.974.827 / 1.224.793.667 0,65 615.423.055 / 944.769.329 FİNANSAL KALDIRAÇ ORANI (Yabancı Kaynak / Varlık Toplamı) 0,30 429.724.379 / 1.427.566.651 0,35 426.816.840 / 1.224.793.667 0,35 329.346.274 / 944.769.329 YABANCI KAYNAK / ÖZKAYNAK 0,43 429.724.379 / 997.842.272 0,53 426.816.840 / 797.974.827 0,54 329.346.274 / 944.769.329
  • 23. Nakit Oran  İşletmelerin bir yıllık zaman dilimi içerisinde stoklarını eritememesi, alacaklarını tahsil edememesi durumunda diğer dönen varlıklarla kısa dönemli borçlarını ödeme gücünü gösterir.
  • 24. 3) VARLIK - SERMAYE BAĞINTISININ ANALİZİ 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 CARİ ORAN (Dönen Varlık / KVYK) 1,70 548.493.598 / 322.185.975 1,96 521.846.318 / 266.353.529 2,09 354.453.868 / 169.969.381 LİKİDİTE ORANI (Dönen Varlıklar-Stoklar)/KVYK 1,33 548.493.598 - 120.310.094 ------------------------------------- 322.185.975 1,61 521.846.318 - 92.059.683 ------------------------------------- 266.353.529 1,69 354.453.868 - 67.211.298 ------------------------------------- 169.969.381 NAKİT ORAN (Nakit ve Nakit Benzerleri / KVYK) 0,52 167.092.092 / 322.185.975 0,74 197.145.157 / 266.353.529 0,82 139.446.225 / 169.969.381 YATIRIM ORANI (Duran Varlık / Sürekli Sermaye) 0,80 879.073.053 ------------------------------------- 107.538.404 + 997.842.272 0,73 702.947.349 ------------------------------------- 160.463.311 + 797.974.827 0,76 590.315.461 ------------------------------------- 159.376.893 + 615.423.055 ÖZKAYNAK / VARLIK TOPLAMI 0,70 997.842.272 / 1.427.566.651 0,65 797.974.827 / 1.224.793.667 0,65 615.423.055 / 944.769.329 FİNANSAL KALDIRAÇ ORANI (Yabancı Kaynak / Varlık Toplamı) 0,30 429.724.379 / 1.427.566.651 0,35 426.816.840 / 1.224.793.667 0,35 329.346.274 / 944.769.329 YABANCI KAYNAK / ÖZKAYNAK 0,43 429.724.379 / 997.842.272 0,53 426.816.840 / 797.974.827 0,54 329.346.274 / 944.769.329
  • 25. Standart Oranlar  Cari Oran: 1.5 – 2  Likit Oran: 1  Nakit Oran: % 20
  • 26. Alacak Devir Hızı  İşletmelerin bir hesap dönemi içerisinde kaç kez tahsilat yaptığını gösterir.  Yüksek Çıkması: İşletme alacaklara düşük tutarda yatırım yapmıştır.  Düşük Çıkması: Şüpheli alacaklar tutarları artmaktadır.
  • 27. 4) VARLIK – GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ 27 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 ALACAK DEVİR HIZI (Net Satışlar/KV Ticari Alck. + UV Tic. Alck.) 5,69 1.182.484.827 / 207.950.333 5,14 871.842.188 / 169.506.594 1,45 160.889.239 / 110.748.287 ALACAKLARIN TAHSİL SÜRESİ (365 / Alacak Devir Hızı) 64,19 365/5,69 70,96 365/5,14 251,25 365/1,45 DÖNEN VARLIK DEVİR HIZI (Satışlar / Dönen Varlık) 2,16 1.182.484.827 / 548.493.598 1,67 871.842.188 / 521.846.318 0,45 160.889.239 / 354.453.868 DURAN VARLIK DEVİR HIZI (Satışlar / Duran Varlık) 1,35 1.182.484.827 / 879.073.053 1,24 871.842.188 / 702.947.349 0,27 160.889.239 / 590.315.461 AKTİF DEVİR HIZI (Satışlar / Varlık Toplamı) 0,83 1.182.484.827 / 1.427.566.651 0,71 871.842.188 / 1.224.793.667 0,17 160.889.239 / 944.769.329 STOK DEVİR HIZI Satılan Malın Maliyeti -------------------------------------------------- ( Önceki Yıl Stok + Cari Yıl Stok ) / 2 8,85 939.579.547 ------------------------------------------ (92.059.683 + 120.310.094)/2 7,80 621.415.741 --------------------------------------- (67.211.298 + 92.059.683)/2 1,81 121.928.101 ------------------------------------- 67.211.298
  • 28. Alacakların Tahsil Süresi  Alacakların kaç günde bir tahsil edildiğini gösterir. 1 Yıl 360 gün olarak kabul edilir.
  • 29. 4) VARLIK – GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ 29 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 ALACAK DEVİR HIZI (Net Satışlar/KV Ticari Alck. + UV Tic. Alck.) 5,69 1.182.484.827 / 207.950.333 5,14 871.842.188 / 169.506.594 1,45 160.889.239 / 110.748.287 ALACAKLARIN TAHSİL SÜRESİ (365 / Alacak Devir Hızı) 64,19 365/5,69 70,96 365/5,14 251,25 365/1,45 DÖNEN VARLIK DEVİR HIZI (Satışlar / Dönen Varlık) 2,16 1.182.484.827 / 548.493.598 1,67 871.842.188 / 521.846.318 0,45 160.889.239 / 354.453.868 DURAN VARLIK DEVİR HIZI (Satışlar / Duran Varlık) 1,35 1.182.484.827 / 879.073.053 1,24 871.842.188 / 702.947.349 0,27 160.889.239 / 590.315.461 AKTİF DEVİR HIZI (Satışlar / Varlık Toplamı) 0,83 1.182.484.827 / 1.427.566.651 0,71 871.842.188 / 1.224.793.667 0,17 160.889.239 / 944.769.329 STOK DEVİR HIZI Satılan Malın Maliyeti -------------------------------------------------- ( Önceki Yıl Stok + Cari Yıl Stok ) / 2 8,85 939.579.547 ------------------------------------------ (92.059.683 + 120.310.094)/2 7,80 621.415.741 --------------------------------------- (67.211.298 + 92.059.683)/2 1,81 121.928.101 ------------------------------------- 67.211.298
  • 30. Stok Devir Hızı  Bu oran stokların elden çıkarılma hızını göstermektedir. Bu oranın yüksek olması işletmenin rakiplerine karşı daha güçlü konumda olduğunu gösterir.
  • 31. 4) VARLIK – GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ 31 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 ALACAK DEVİR HIZI (Net Satışlar/KV Ticari Alck. + UV Tic. Alck.) 5,69 1.182.484.827 / 207.950.333 5,14 871.842.188 / 169.506.594 1,45 160.889.239 / 110.748.287 ALACAKLARIN TAHSİL SÜRESİ (365 / Alacak Devir Hızı) 64,19 365/5,69 70,96 365/5,14 251,25 365/1,45 DÖNEN VARLIK DEVİR HIZI (Satışlar / Dönen Varlık) 2,16 1.182.484.827 / 548.493.598 1,67 871.842.188 / 521.846.318 0,45 160.889.239 / 354.453.868 DURAN VARLIK DEVİR HIZI (Satışlar / Duran Varlık) 1,35 1.182.484.827 / 879.073.053 1,24 871.842.188 / 702.947.349 0,27 160.889.239 / 590.315.461 AKTİF DEVİR HIZI (Satışlar / Varlık Toplamı) 0,83 1.182.484.827 / 1.427.566.651 0,71 871.842.188 / 1.224.793.667 0,17 160.889.239 / 944.769.329 STOK DEVİR HIZI Satılan Malın Maliyeti -------------------------------------------------- ( Önceki Yıl Stok + Cari Yıl Stok ) / 2 8,85 939.579.547 ------------------------------------------ (92.059.683 + 120.310.094)/2 7,80 621.415.741 --------------------------------------- (67.211.298 + 92.059.683)/2 1,81 121.928.101 ------------------------------------- 67.211.298
  • 32. Maddi Duran Varlık Devir Hızı  Oran, maddi duran varlıkların kullanımdaki etkinliğini ölçer. Oranın normalin çok üzerinde olması maddi duran varlıkların kapasitelerinin üstünde kullanıldığını gösterir.
  • 33. 4) VARLIK – GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ 33 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 ALACAK DEVİR HIZI (Net Satışlar/KV Ticari Alck. + UV Tic. Alck.) 5,69 1.182.484.827 / 207.950.333 5,14 871.842.188 / 169.506.594 1,45 160.889.239 / 110.748.287 ALACAKLARIN TAHSİL SÜRESİ (365 / Alacak Devir Hızı) 64,19 365/5,69 70,96 365/5,14 251,25 365/1,45 DÖNEN VARLIK DEVİR HIZI (Satışlar / Dönen Varlık) 2,16 1.182.484.827 / 548.493.598 1,67 871.842.188 / 521.846.318 0,45 160.889.239 / 354.453.868 DURAN VARLIK DEVİR HIZI (Satışlar / Duran Varlık) 1,35 1.182.484.827 / 879.073.053 1,24 871.842.188 / 702.947.349 0,27 160.889.239 / 590.315.461 AKTİF DEVİR HIZI (Satışlar / Varlık Toplamı) 0,83 1.182.484.827 / 1.427.566.651 0,71 871.842.188 / 1.224.793.667 0,17 160.889.239 / 944.769.329 STOK DEVİR HIZI Satılan Malın Maliyeti -------------------------------------------------- ( Önceki Yıl Stok + Cari Yıl Stok ) / 2 8,85 939.579.547 ------------------------------------------ (92.059.683 + 120.310.094)/2 7,80 621.415.741 --------------------------------------- (67.211.298 + 92.059.683)/2 1,81 121.928.101 ------------------------------------- 67.211.298
  • 34. Aktif Devir Hızı  Bu oran net satışların aktiflerin kaç katı olduğunun başka bir deyişle işletmenin satış gelirlerini sağlarken aktiflerin ne derece etkin kullanıldığını gösterir.
  • 35. 4) VARLIK – GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ 35 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 ALACAK DEVİR HIZI (Net Satışlar/KV Ticari Alck. + UV Tic. Alck.) 5,69 1.182.484.827 / 207.950.333 5,14 871.842.188 / 169.506.594 1,45 160.889.239 / 110.748.287 ALACAKLARIN TAHSİL SÜRESİ (365 / Alacak Devir Hızı) 64,19 365/5,69 70,96 365/5,14 251,25 365/1,45 DÖNEN VARLIK DEVİR HIZI (Satışlar / Dönen Varlık) 2,16 1.182.484.827 / 548.493.598 1,67 871.842.188 / 521.846.318 0,45 160.889.239 / 354.453.868 DURAN VARLIK DEVİR HIZI (Satışlar / Duran Varlık) 1,35 1.182.484.827 / 879.073.053 1,24 871.842.188 / 702.947.349 0,27 160.889.239 / 590.315.461 AKTİF DEVİR HIZI (Satışlar / Varlık Toplamı) 0,83 1.182.484.827 / 1.427.566.651 0,71 871.842.188 / 1.224.793.667 0,17 160.889.239 / 944.769.329 STOK DEVİR HIZI Satılan Malın Maliyeti -------------------------------------------------- ( Önceki Yıl Stok + Cari Yıl Stok ) / 2 8,85 939.579.547 ------------------------------------------ (92.059.683 + 120.310.094)/2 7,80 621.415.741 --------------------------------------- (67.211.298 + 92.059.683)/2 1,81 121.928.101 ------------------------------------- 67.211.298
  • 36. Karlılık Oranları  Aktif Karlılığı: Bu oran dönem net karının aktif toplamına oranlanması şeklinde bulunur. Aktiflerin ne ölçüde etkin kullanıldığını gösterir.
  • 37. 6) GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ 37 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 BRÜT KAR MARJI (Brüt Kar / Net Satışlar) 0,21 242.905.280 / 1.182.484.827 0,29 250.426.447 / 871.842.188 0,24 38.961.138 / 160.889.239 FAALİYET KAR MARJI (Faaliyet Karı / Net Satışlar) 0,12 140.034.988 / 1.182.484.827 0,20 170.396.853 / 871.842.188 0,12 19.289.399 / 160.889.239 NET KAR MARJI (Net Kar / Net Satışlar) 0,11 131.907.660 / 1.182.484.827 0,21 183.953.367 / 871.842.188 0,08 13.456.360 / 160.889.239 AKTİF KAR MARJI (Net Kar / Aktif) 0,09 131.907.660 / 1.427.566.651 0,15 183.953.367 / 1.224.791.667 0,01 13.456.360 / 944.769.329 ÖZSERMAYE KAR MARJI (Net Kar / Özkaynak) 0,13 131.907.660 / 997.842.272 0,23 183.953.367 / 797.974.827 0,02 13.456.360 / 615.423.055
  • 38. Öz Sermaye Karlılığı  Dönem net karının öz sermayeye oranlanması şeklinde bulunur. Sermayenin parasal verimliliğini ifade eder.
  • 39. 6) GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ 39 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 BRÜT KAR MARJI (Brüt Kar / Net Satışlar) 0,21 242.905.280 / 1.182.484.827 0,29 250.426.447 / 871.842.188 0,24 38.961.138 / 160.889.239 FAALİYET KAR MARJI (Faaliyet Karı / Net Satışlar) 0,12 140.034.988 / 1.182.484.827 0,20 170.396.853 / 871.842.188 0,12 19.289.399 / 160.889.239 NET KAR MARJI (Net Kar / Net Satışlar) 0,11 131.907.660 / 1.182.484.827 0,21 183.953.367 / 871.842.188 0,08 13.456.360 / 160.889.239 AKTİF KAR MARJI (Net Kar / Aktif) 0,09 131.907.660 / 1.427.566.651 0,15 183.953.367 / 1.224.791.667 0,01 13.456.360 / 944.769.329 ÖZSERMAYE KAR MARJI (Net Kar / Özkaynak) 0,13 131.907.660 / 997.842.272 0,23 183.953.367 / 797.974.827 0,02 13.456.360 / 615.423.055
  • 40. Faaliyet Karlılığı  Bu oran faaliyet karının net satışlara oranlanması şeklinde bulunur. Faaliyet karı işletmelerin performans ölçümlerinde esas alınan kardır.
  • 41. 6) GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ 41 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 BRÜT KAR MARJI (Brüt Kar / Net Satışlar) 0,21 242.905.280 / 1.182.484.827 0,29 250.426.447 / 871.842.188 0,24 38.961.138 / 160.889.239 FAALİYET KAR MARJI (Faaliyet Karı / Net Satışlar) 0,12 140.034.988 / 1.182.484.827 0,20 170.396.853 / 871.842.188 0,12 19.289.399 / 160.889.239 NET KAR MARJI (Net Kar / Net Satışlar) 0,11 131.907.660 / 1.182.484.827 0,21 183.953.367 / 871.842.188 0,08 13.456.360 / 160.889.239 AKTİF KAR MARJI (Net Kar / Aktif) 0,09 131.907.660 / 1.427.566.651 0,15 183.953.367 / 1.224.791.667 0,01 13.456.360 / 944.769.329 ÖZSERMAYE KAR MARJI (Net Kar / Özkaynak) 0,13 131.907.660 / 997.842.272 0,23 183.953.367 / 797.974.827 0,02 13.456.360 / 615.423.055
  • 42. Net Karlılık Oranı  Bu oran, dönem net karının net satışlara oranlanması şeklinde bulunur. İşletmelerin verimliliği hakkında bilgi vermektedir.
  • 43. 6) GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ 43 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 BRÜT KAR MARJI (Brüt Kar / Net Satışlar) 0,21 242.905.280 / 1.182.484.827 0,29 250.426.447 / 871.842.188 0,24 38.961.138 / 160.889.239 FAALİYET KAR MARJI (Faaliyet Karı / Net Satışlar) 0,12 140.034.988 / 1.182.484.827 0,20 170.396.853 / 871.842.188 0,12 19.289.399 / 160.889.239 NET KAR MARJI (Net Kar / Net Satışlar) 0,11 131.907.660 / 1.182.484.827 0,21 183.953.367 / 871.842.188 0,08 13.456.360 / 160.889.239 AKTİF KAR MARJI (Net Kar / Aktif) 0,09 131.907.660 / 1.427.566.651 0,15 183.953.367 / 1.224.791.667 0,01 13.456.360 / 944.769.329 ÖZSERMAYE KAR MARJI (Net Kar / Özkaynak) 0,13 131.907.660 / 997.842.272 0,23 183.953.367 / 797.974.827 0,02 13.456.360 / 615.423.055
  • 44. 5) SERMAYE – GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ 44 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 SATICILARIN TANIDIĞI ORTALAMA VADE (Satıcılarx365 / Satışların Maliyeti) 58,23 (149.897.119*365) / 939.579.547 51,81 (88.213.109*365) / 621.415.741 143,87 (48.059.675*365) / 121.928.101 ÖZSERMAYE DEVİR HIZI (Satışlar / Özsermaye ) 1,19 1.182.484.827 / 997.842.272 1,09 871.842.188 / 797.974.827 0,26 160.889.239 / 615.423.055 VERGİ SONRA MALİ RANTABİLİTE (Vergi Sonrası Kar / Özsermaye) 0,13 131.907.660 / 997.842.272 0,23 183.953.367 / 797.974.827 0,02 13.456.360 / 615.423.055 VERGİ ÖNCESİ MALİ RANTABİLİTE (Vergi Öncesi Kar / Özsermaye) 0,14 141.261.427 / 997.842.272 0,27 216.424.944 / 797.974.827 0,03 17.915.796 / 615.423.055 İKTİSADİ RANTABİLİTE Vergi Öncesi Kar + Finansal Gider -------------------------------------------- Kaynak Toplamı 0,14 141.261.427 + 53.832.371 ----------------------------- 1.427.566.651 0,23 216.424.944 + 60.819.942 ----------------------------- 1.224.791.667 0,03 17.915.796 + 10.576.884 ----------------------------- 944.769.329 BORÇTAN YARARLANMA ORANI (VÖ Mali Rantabilite / İktisadi Rantabilite) 1,04 0,14 / 0,14 1,20 0,27 / 0,23 0,97 0,03 / 0,03
  • 45. Başabaş Analizi  Başabaş analizinde yararlanılan temel tablo gelir tablosudur.  Faaliyet başabaş analizi, satış geliri, maliyet ve kar arasındaki ilişkileri inceleyen analitik bir yöntemdir.  Faaliyet başabaş noktası, toplam gelirler ile toplam maliyetlerin birbirine eşit olduğu noktadır.
  • 46.
  • 47. Finansman ve Faaliyet Kaldıracı Analizi  Finansman kaldıracı, işletmenin borçlanma yoluyla elde ettiği kaynaklardan ne ölçüde fayda sağladığını analiz eder.
  • 48. Faaliyet Kaldıracı  Faaliyet kaldıracı, kısa süreli analiz tekniği olarak en belirgin şekilde sabit giderleri yüksek olan faaliyet kollarında kullanılır.  Bir işletmenin belirli bir üretim düzeyindeki faaliyet kaldıracı derecesi; faiz ve vergiden önceki kârdaki yüzdesel değişmenin (FVÖK), satış tutarındaki göreli değişmeye bölünmesi yoluyla bulunur.
  • 49.  Kimi zaman borçlanmanın maliyeti daha düşüktür.  Bu tür durumlarda borç kullanımı arttıkça sermayenin maliyeti de azalır. Borç kullanılarak sermayenin maliyetinin düşürülmesine ve özsermayenin karının artırılmasına finansal kaldıraç denir.  Borç kullanım miktarının hisse başına karı etkilemesi durumuna finansal kaldıraç derecesi denir.
  • 50. X A.Ş’nin sattığı Q malı 50.000br, satış fiyatı 45 TL, değişken giderler 16 TL ve sabit giderler 280.000 TL’dir. X A.Ş’nin yıllık faiz ödemesi 120.000 TL ise firmanın finansal kaldıraç derecesi nedir?
  • 51. Q(P-V) - F FKD = -------------------- Q(P-V) - F - I 50.000(45-16) - 280.000 FKD = ----------------------------------------------- = 1.114 50.000(45-16) - 280.000 - 120.000 *** Şirketin FVÖK’sı %10 değişirse, hisse başına karlar %11,14 oranında değişmektedir.