E&C Regional telecom market pre M&A analys

fffff
1
ОБЗОР РЫНКА
УСЛУГ ФИКСИРОВАННОГО ДОСТУПА
К СЕТИ ИНТЕРНЕТ Г. КИЕВА, ПОЛОЖЕНИЯ
НА РЫНКЕ И ПОТЕНЦИАЛА РАЗВИТИЯ
ПРОВАЙДЕРА «ПРОВАЙДЕР Х»
ПО ИТОГАМ IV-ГО КВАРТАЛА 2014 ГОДА

fffff
2
СОДЕРЖАНИЕ
ПРИНЯТЫЕ ТЕРМИНЫ И ОБОЗНАЧЕНИЯ ................................................................................4
1. БАЗОВАЯ ИНФОРМАЦИЯ И ПОКАЗАТЕЛИ РЫНКА .......................................................5
1.1. ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ О РЫНКЕ .......................................................................................5
1.2. ПРОНИКНОВЕНИЕ УСЛУГИ........................................................................................11
1.3. СТРУКТУРА РЫНКА В РАЗРЕЗЕ ТЕХНОЛОГИЙ .....................................................12
1.4. ПОКАЗАТЕЛИ ОСНОВНЫХ ОПЕРАТОРОВ РЫНКА (ТОП-20)..............................14
2. ХАРАКТЕРИСТИКА ПРОВАЙДЕРА «ПРОВАЙДЕР Х»...................................................26
3. ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПРОВАЙДЕРА «ПРОВАЙДЕР Х».....................................27
4. СРАВНЕНИЕ ПРОВАЙДЕРА «ПРОВАЙДЕР Х» СО СХОДНЫМИ ПО
ХАРАКТЕРИСТИКАМ ПРОВАЙДЕРАМИ.................................................................................32
5. СИТУАЦИОННЫЙ (SWOT) АНАЛИЗ .................................................................................34
6. РАСЧЕТ РЕКОМЕНДУЕМОЙ СТОИМОСТИ АКТИВА....................................................35
7. ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ............................................................................................36
8. ПРИЛОЖЕНИЯ ..............................................................Ошибка! Закладка не определена.

fffff
3
Использование настоящего отчета, включая воспроизведение, распространение,
публичный показ, импорт оригинала или экземпляров отчета в целях распространения,
прокат оригинала или экземпляра отчета, публичное исполнение отчета, сообщение в
эфир, сообщение по кабелю, перевод или другая переработка отчета, доведение
содержимого отчета до всеобщего сведения, перевод, переработка, в т.ч. использование
фрагментов отчета в других распространяемых материалах и прочие виды использования
отчета допускаются лишь при согласии уполномоченного поставщика настоящего отчета
(ООО «ЮБЛ»). Отчет подготовлен «Expert & Consulting» (E&C) на основании данных,
предоставленных ООО «ЮБЛ».
Был приложен максимум усилий для того, чтобы отчет получился как можно более полным
и точным. Однако, поскольку не все источники информации лежат в сфере компетенции
Авторов, последние, основываясь на объективных обстоятельствах, не могут
гарантировать абсолютную правильность всех фактов и суждений, приведенных в
настоящем отчете. Авторы оставляют за собой право пересматривать свои оценки в
случае выявления дополнительной информации.

fffff
4
УКРАИНА
КРАТКИЙ ОБЗОР РЫНКА УСЛУГ
ФИКСИРОВАННОГО ШИРОКОПОЛОСНОГО
ДОСТУПА К СЕТИ ИНТЕРНЕТ
ПРИНЯТЫЕ ТЕРМИНЫ И ОБОЗНАЧЕНИЯ
ARPU (Average Revenue Per User) – средний доход с абонента.
B2C (business to customer) – сегмент рынка физических лиц (домашних пользователей).
B2B (business to business) – сегмент рынка субъектов предпринимательской
деятельности.
Blended (смешанный) ARPU – средний доход с абонента, независимо от его
принадлежности к сегменту (B2C или B2B).
DOCSIS – семейство технологий передачи данных по коаксиальному телевизионному
кабелю
HomeCNA – одна из технологий широкополосного доступа, использующая в качестве
«последней мили» коаксиальный кабель.
M&A (Mergers & Acquisitions) – слияние и поглощение компаний.
Pp (пп) – процентный пункт.
WiFi – семейство стандартов беспроводных сетей IEEE 802.11, действующих в частотных
диапазонах 2,4; 3,6 и 5 ГГц.
WiMax - (Worldwide Interoperability for Microwave Access) - семейство стандартов
беспроводных сетей IEEE 802.16, предназначенных для высокоскоростной передачи
данных на большие расстояния.
xDSL – семейство технологий передачи данных по сетям фиксированной телефонной
связи.
xPON – семейство технологий широкополосного доступа с использованием пассивных
волоконно-оптических сетей.
ГК – группа компаний.
Порог входа – минимальный суммарный платеж, который должен заплатить абонент для
подключения к сети оператора, включая услугу подключения, оборудование, абонплату.
ТМ – торговая марка.
ТП – тарифный план.
ШПД – широкополосный доступ к сети Интернет.
Физ. лица – физические лица.
фШПД – фиксированный широкополосный доступ к сети Интернет.
Юр. лица – юридические лица.

fffff
5
1. БАЗОВАЯ ИНФОРМАЦИЯ И ПОКАЗАТЕЛИ РЫНКА
1.1. ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ О РЫНКЕ
На конец IV-го квартала 2014 года общая абонентская база
пользователей широкополосного фиксированного доступа к сети
Интернет в Киеве составила более _____ млн., из которых______ млн.
- физические лица и _____ - юридические лица. Суммарный прирост
абонентской базы за IV-й квартал 2014 года составил ____%.
В данном обзоре расчет всех показателей рынка широкополосного фиксированного
доступа Интернет выполнен по г. Киеву, включая пригороды.
Таблица 1. География рынка г. Киева (включая пригороды):
Суммарные оценочные доходы (без НДС) операторов, работающих на рынке
фиксированного широкополосного доступа к сети Интернет г. Киева, составили ____ грн.,
ДОСТУПНО В ПОЛНОЙ ВЕРСИИ

fffff
6
из которых ___ грн. сгенерировано физическими лицами. Общий прирост доходов за ІV-й
квартал 2014 года составил ___%.
По итогам IV-го квартала 2014 года ARPU услуг предоставления фиксированного
широкополосного доступа к сети Интернет в Киеве (без НДС) в целом по рынку составил
____ грн./мес., в т.ч. в сегменте физических лиц – ____ грн./мес. В течение IV-го квартала
2014 года смешанный ARPU рынка показал рост (на ____%).
На рынке доступа основной технологией предоставления широкополосного доступа
к сети Интернет являлась технология Ethernet. Чуть более 2/3 абонентов получали услугу
посредством данной технологии.
Проникновение услуги среди индивидуальных домохозяйств по итогам IV-го
квартала 2014 года составило _____%, что на ____ процентных пункта выше, чем в
предыдущем квартале.
Основными операторами рынка по итогам ІV-го квартала стали:
1. _____________ - около ____% рынка по количеству абонентов.
Рыночная доля остальных операторов из топ-20 составляла ____%. Компании,
которые не вошли в список ТОП-15, занимали около ____% рынка фиксированного
широкополосного доступа к сети Интернет Киева.

fffff
7
Таблица 2. Динамика доходов (млн. грн.) (без НДС):
IVQ 2013 IQ 2014 IIQ 2014 IIIQ 2014 IVQ 2014
Доход
Доход
(“млн.)
Доход
(“млн.)
Динамика
QoQ (%)
Доход
(“млн.)
Динамика
QoQ (%)
Доход
(“млн.)
Динамика
QoQ (%)
Доход
(“млн.)
Динамика
QoQ (%)
Динамика
YoY (%)
ВСЕГО
ФИЗ.
ЛИЦА
ЮР.
ЛИЦА
Источники: Данные «E&С»
Расчет динамики основан на делении значения текущего квартала на значение предыдущего квартала с
последующим уменьшением результата на единицу и отображением в процентном исчислении.

fffff
8
Таблица 3. Динамика абонентской базы (тыс.):
Абоненты
Абон.
(“000)
Абон.
(“000)
Динамика
QoQ (%)
Абон.
(“000)
Динамика
QoQ (%)
Абон.
(“000)
Динамика
QoQ (%)
Абон.
(“000)
Динамика
QoQ (%)
Динамика
YoY (%)
ВСЕГО
ФИЗ.
ЛИЦА
ЮР. ЛИЦА
Динамика абонентской базы (тыс):

fffff
9
Таблица 4. Динамика показателя ARPU (грн. без НДС):
ARPU UAH UAH
Динамика
QoQ (%)
UAH
Динамика
QoQ (%)
UAH
Динамика
QoQ (%)
UAH
Динамика
QoQ (%)
Динамика
YoY (%)
Blended
B2C
B2B
Динамика показателя ARPU (грн. Без НДС):

fffff
10
Таблица 5. Динамика финансовых показателей (долл.) (без НДС):
Киев $ $
Динамика
QoQ (%)
$
Динамика
QoQ (%)
$
Динамика
QoQ (%)
$
Динамика
QoQ (%)
Динамика
YoY (%)
Доход
(“млн.)
ARPU

fffff
11
1.2. ПРОНИКНОВЕНИЕ УСЛУГИ
На конец IV-го квартала 2014 года проникновение фиксированного
широкополосного доступа к сети Интернет в индивидуальные
домохозяйства Киева составило около 80,24%.
Таблица 6. Проникновение услуги (В2С)
Период % проникновения
Квартальная
динамика,
рр
Годовая
динамика, рр
IV Q 2013
I Q 2014
II Q 2014
III Q 2014
IV Q 2014
Проникновение услуги (B2C)

fffff
12
1.3. СТРУКТУРА РЫНКА В РАЗРЕЗЕ ТЕХНОЛОГИЙ
В конце IV-го квартала 2014 года лидирующей технологией
предоставления услуги фиксированного широкополосного доступа к
сети Интернет оставалась технология Ethernet. Посредством данной
технологии услугу получали ____% абонентов.
Таблица 7. Динамика структуры рынка в разрезе технологий
ТЕХНОЛОГИЯ
IV Q
2013
I Q
2014
II Q
2014
III Q
2014
IV Q
2014
Динамика
QoQ, пп
Динамика
YoY, пп
ETHERNET
ХDSL
DOCSIS
FIXED
WIRELESS
OTHERS
(xPON,
HomeCNA,
EoC)

fffff
13
Технология Ethernet используется большинством операторов рынка, является
оптимальной в условиях плотной городской застройки для стран с низким ARPU, что и
предопределило её лидерство в Киеве.
Технология DOCSIS используется главным образом кабельным оператором ВОЛЯ,
в начале 2000-х годов развернувшего посредством её сеть передачи данных на базе
существующих сетей кабельного телевидения.
Технологии xDSL используются в основном операторами фиксированной телефонии
(прежде всего Укртелекомом), что позволяет предоставить услугу на базе существующей
телефонной сети в тех местах, где прокладка ВОЛС экономически нецелесообразна.
Тем не менее, скоростные и качественные характеристики DOCSIS и xDSL уступают
характеристикам Ethernet, что приводит к постепенному снижению их долей в структуре
абонбазы рынка.
Сегменты беспроводной фиксированной связи (в основном WiFi/WiMax) и
проводных сетей xPON показывают хорошую динамику роста благодаря фокусу на
малоэтажную коттеджную застройку преимущественно в пригородах, где
неудовлетворенный спрос на услуги выше, а конкуренция существенно ниже.
Динамика структуры рынка в разрезе технологий:

fffff
14
1.4. ПОКАЗАТЕЛИ ОСНОВНЫХ ОПЕРАТОРОВ РЫНКА (ТОП-20)
В ІV-м квартале 2014 года, согласно реестра операторов и
провайдеров телекоммуникаций НКРЗ, в г. Киеве работало _____
операторов, провайдеров услуг связи (из них ____ было
зарегистрировано в 2014 году), подавляющее большинство которых
предоставляло услуги фиксированного ШПД. Общая абонентская
база пользователей услугой фиксированного ШПД Интернет достигла
_____ млн. абонентов.
Таблица 8. КИЕВ: Абонентская база:
АБОНЕНТЫ (тыс.)
ВСЕГО
НАСЕЛЕНИЕ
ЮР. ЛИЦА
Ведущие операторы фиксированного ШПД Интернет Украины:
Основными операторами рынка по итогам ІV-го квартала стали:
1. ____________________ - около ____ рынка по количеству абонентов.
2. ____________________ - около _____% рынка по количеству абонентов.
Рыночная доля остальных операторов из топ-20 составляла ____%. Компании,
которые не вошли в список ТОП-15, занимали около ____% рынка фиксированного
широкополосного доступа к сети Интернет Киева.

fffff
15
Таблица 9. Рейтинг операторов рынка фиксированного ШПД Интернет г. Киева:
№ Оператор
Суммарная емкость сетей,
домохозяйств (тыс.)
ВСЕ АБОНЕНТЫ
Абоненты Доля рынка
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Источники: Государственный комитет статистики; квартальные отчеты инвесторов; экспертные интервью участников
рынка; собственные оценки «E&С»
Провайдеры-лидеры рынка ___ и _____ на базе сетей, ранее покрывших почти всю
территорию Киева, в середине 2000-х годов получили и до настоящего времени
удерживают лидерские позиции.
Из провайдеров Ethernet широкое покрытие и значительную абонбазу имеют
провайдеры ______, _____, ______, ______и _____.

fffff
16
Таблица 10. Динамика изменения абонентской базы основных операторов, тыс.:
IVQ
2013
IQ 2014 IIQ 2014 IIIQ 2014 IVQ 2014
Операторы
Абон.
(“000)
Абон.
(“000)
Динамика
QoQ (%)
Абон.
(“000)
Динамика
QoQ (%)
Абон.
(“000)
Динамика
QoQ (%)
Абон.
(“000)
Динамика
QoQ (%)
Динамика
YoY (%)
В динамике лучшие показатели прироста базы демонстрируют операторы _____,
______, _______, _______, _______, _______ и ____________.
Снижение абонентской по итогам квартала демонстрируют операторы __________ и
_____.

fffff
17
Динамика темпов прироста абонентской базы
основных операторов

fffff
18
Таблица 11. Динамика изменения доли рынка (в абонентах) основных операторов:
№ Оператор IV Q 2013 I Q 2014 II Q 2014
III Q
2014
IV Q
2014
Динамика
QoQ, пп
Динамика
YoY, пп

fffff
19
Динамика изменения доли рынка (в абонентах) основных операторов:
Из провайдеров-лидеров, по итогам квартала увеличили долю рынка компании
______________, ____________, ______________. _________, чей рост абонбазы
замедлился, потерял ____ пп. В целом, доли рынка средних и малых провайдеров
показывают более существенный рост, чем у компаний-лидеров.

fffff
20
Таблица 12. Доход от предоставления услуг ФШПД за IV-й квартал 2014г.:
Млн. грн. (без НДС) IIIQ 2014 IVQ 2014
ВСЕГО
ФИЗ. ЛИЦА
ЮР. ЛИЦА
Таблица 13. Динамика доходов основных операторов (млн. грн.):
IV Q
2013
I Q
2014
II Q
2014
III Q
2014
IV Q
2014
Динамика
% QoQ
Динамика
% YoY

fffff
21
Динамика доходов основных операторов:
Почти все провайдеры ТОП-20 (кроме _____ и _____) по итогам квартала увеличили
показатель дохода. Компании стремятся компенсировать рост себестоимости услуг путем
апсейла абонентов на более дорогие тарифы, либо увеличивая стоимость услуг.

fffff
22
Таблица 14. Динамика рыночной доли в доходах основных операторов:
№ Оператор IV Q 2013 I Q 2014 II Q 2014 III Q 2014 IV Q 2014
Динамика
QoQ, пп
Динамика
YoY, пп

fffff
23
Динамика рыночной доли в доходах основных операторов:

fffff
24
Таблица 15. Динамика показателя ARPU основных операторов (грн.):
IV Q
2013
I Q
2014
II Q
2014
III Q
2014
IV Q
2014
Динамика
% QoQ
Динамика
% YoY
ARPU основных операторов:

fffff
25
Существенная доля более доходных В2В-абонентов у провайдера
______ дает возможность демонстрировать ему наибольший уровень ARPU среди
ТОП-20 провайдеров.
Низкий ARPU у лидеров рейтинга – ____ и ______ обусловлен внутренними
факторами самих провайдеров. Большую часть дохода от бандл-абонентов ____
учитывает в сегменте платного ТВ, а не ШПД. _______ же вынужден удерживать низкую
стоимость тарифов (____ грн.) ввиду технологической отсталости сетей ADSL.

fffff
26
2. ХАРАКТЕРИСТИКА ПРОВАЙДЕРА «ПРОВАЙДЕР Х»

fffff
27
3. ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПРОВАЙДЕРА «ПРОВАЙДЕР Х»
Таблица 16. Основные показатели деятельности провайдера "Провайдер Х"
IVQ
2013
IQ 2014 IIQ 2014 IIIQ 2014 IVQ 2014
Доход
Провайдер Х
Абоненты
Проникновен
ие
ARPU
Финанс. ($)
- Доход
(“тыс.)
- ARPU
Источник: данные «E&С»

fffff
28
Таблица 17. Динамика абонентской базы провайдера "Провайдер Х"
Месяц Абоненты
янв.13
фев.13
мар.13
апр.13
май.13
июн.13
июл.13
авг.13
сен.13
окт.13
ноя.13
дек.13
янв.14
фев.14
мар.14
апр.14
май.14
июн.14
июл.14
авг.14
сен.14
окт.14
ноя.14
дек.14

fffff
29
Таблица 18. Динамика финансовых показателей провайдера "Провайдер Х" (без
НДС)
Месяц Доход, грн/мес. ("000) ARPU, грн/мес.
янв.13
фев.13
мар.13
апр.13
май.13
июн.13
июл.13
авг.13
сен.13
окт.13
ноя.13
дек.13
янв.14
фев.14
мар.14
апр.14
май.14
июн.14
июл.14
авг.14
сен.14
окт.14
ноя.14
дек.14
Таблица 19. Значения материальных активов провайдера «Провайдер Х»
Дата Основные средства
Малоценные необоротные
материальные активы
31.12.2013
31.12.2014

fffff
30
Таблица 20. Тарифы В2С провайдера "Провайдер Х" (многоквартирные здания)
Эконом Комфорт Турбо Гигабит
Скорость Интернет, Мбит/с.
Скорость UA IX, Мбит/с.
IPTV
Бонусная программа лояльности
Цена, грн/мес.
Таблица 21. Тарифы В2В провайдера "Провайдер Х"
Предприниматель Профессионал
VIP
Office
VIP Exclusive
Back-resolving IP-адрес
Таблица 22. Тарифы В2С провайдера "Провайдер Х" (частный сектор)
Хата Вилла Хоромы Палац
IPTV
Бонусная программа лояльности

fffff
31
Таблица 23. Перечень телеканалов IPTV провайдера "Провайдер Х"
№ Телеканал № Телеканал № Телеканал

fffff
32
4. СРАВНЕНИЕ ПРОВАЙДЕРА «ПРОВАЙДЕР Х» СО СХОДНЫМИ ПО
ХАРАКТЕРИСТИКАМ ПРОВАЙДЕРАМИ
Профили сходных по основным характеристикам (абонбаза, доход,
размер покрытия) провайдеров:

fffff
33
Таблица 24. Сравнение основных показателей сходных с "Провайдер Х"
провайдеров
Показатель Провайдер IV Q 2013 I Q 2014 II Q 2014 III Q 2014 IV Q 2014
Абонбаза
Доход, млн.
грн. без
НДС
ARPU, грн.
без НДС
Таблица 25. Сравнение темпов прироста основных показателей сходных с
"Провайдер Х" провайдеров по итогам IV квартала 2014 года
Провайдер Абонбаза Доход ARPU
Сравнительно с другими провайдерами Киева, имеющими сходные основные
характеристики, провайдер «Провайдер Х» по итогам последнего квартала
продемонстрировал лучшую динамику роста абонбазы, дохода и ARPU.

fffff
34
5. СИТУАЦИОННЫЙ (SWOT) АНАЛИЗ
Таблица 26. Ситуационный (SWOT) анализ провайдера «Провайдер Х»
Сильные стороны Слабые стороны
Возможности Угрозы

fffff
35
6. РЕКОМЕНДУЕМАЯ ПРОДАЖНАЯ СТОИМОСТЬ ПРОВАЙДЕРА
Таблица 27. Прогноз основных показателей деятельности провайдера
"Провайдер Х" на 2015-2019 гг.
Показатель 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Абонбаза
Доля студ. общежитий в
структуре базы
Доход, тыс. грн. без НДС
ARPU, грн./мес.
Покрытие, тыс. домохозяйств
Проникновение, %
Оценка % EBITDA к доходу
EBITDA, тыс. грн.
Прогноз основных показателей провайдера «Провайдер Х» предусматривает
перспективное существенное увеличение стоимости услуг (параллельно с аналогичными
процессами в целом по рынку) как следствие произошедшей и ожидаемой девальвации
национальной валюты.
Таблица 28. Расчет рекомендуемой стоимости актива - провайдер "Провайдер Х"
Показатель Значение
Базовый мультипликатор годового
показателя EBITDA
Понижающий коэфф. студ.городков
Повышающий коэфф. технологий
(Ethernet, G-PON)
Расчетное значение стоимости актива,
тыс. грн.
Стоимость 1 абонента, грн.
Стоимость 1 абонента, $ (курс 23,19)

fffff
36
7. ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ

fffff
37

E&C Regional telecom market pre M&A analys

More Related Content

What's hot

Viewers also liked

Similar to E&C Regional telecom market pre M&A analys

More from Expert and Consulting (EnC)

E&C Regional telecom market pre M&A analys