финансы предприятий

1. К.э.н, доцент
Елецких Т.В.,
2010

2. 4.1 Содержание и назначение финансов предприятий. Состав
финансовых ресурсов предприятий. Бизнес и области принятия
финансовых решений.
4.2 Финансовый менеджмент как искусство управления финансами
предприятия. Базовые концепции финансового менеджмента.
4.3 Принципы организации финансового менеджмента. Система
управления финансами на предприятии. Функции финансового
менеджера.
4.4 Доходы, расходы, прибыль и рентабельность предприятий
организаций
4.5 Особенности финансов некоммерческих организаций
Курс «Финансовая система Республики Беларусь»

3. Потоки товаров и финансовых средств предприятия
Рынок денег и капитала
Рынок
закупок
•Рабочей
силы
•Сырья и
Материалов
•Средства
производства
Рынки
Сбыта
•Предприятия
•Домашние
хозяйства
Государство
Финансовая сфера
Касса
Персонал
Основные
средства
Сырье и
материал
Производство
НЗП
Готовая
продукция
Продажатоваров
Собственный Привлеченный
Вклад Прибыль Проценты,
погашение
налоги дотации
Кредиты

4. Финансовые отношения предприятия – это экономические
отношения, связанные с движением денежных потоков при
приобретении ресурсов и продаже товаров, с выплатой
налогов, с кредитованием
Виды финансовых отношений:
- денежные отношения предприятий с другими хозяйствующими
субъектами, возникающие при купле-продаже товаров и услуг;
- денежные отношения между государством и хозяйствующими
субъектами, связанными с платежами в бюджет в различных формах и
финансированию из госбюджета;
- денежные отношения хозяйствующих субъектов со своими работниками;
- денежные отношения между предприятиями и финансовыми институтами.

5. Финансовая среда предприятия представляет совокупность
хозяйствующих субъектов, действующих вне данного
предприятия и влияющих на возможности финансового
менеджмента размещать денежные средства и получать
доходы.
Финансовая среда состоит из микросреды и макросреды
Макросреда представлена внешней средой,
оказывающей влияние на конъюнктуру рынка в
целом. Включает природный, технический,
политический, экономический, демографический
и культурный факторы.

6. Микросреда характеризуется субъектами,
имеющими непосредственное отношение к данному
предприятию и к возможностям его руководства по
извлечению доходов
Основные элементы микросреды предприятия:
 Поставщики
 Посредники (торговые, финансово-кредитные,
транспортно-логистические, маркетинговые,
рекламные)
 Покупатели (потребительский рынок, рынок
производителей, государство, международный
рынок)
 Конкуренты

7. Отечественный подход:
Финансы предприятий – денежные отношения, связанные с
созданием, распределением и использованием денежных
средств и накоплений в сфере производства и реализации.
Западный подход:
Финансы предприятия – это денежные отношения, связанные
с движением денежных потоков при приобретении ресурсов и
продаже товаров, с выплатой налогов, с кредитованием
Функции финансов:
- обеспечивающая;
- распределительная;
- контрольная.

8. Виды денежных отношений:
- денежные отношения предприятий с другими
хозяйствующими субъектами, возникающие при
купле-продаже товаров и услуг;
- денежные отношения между государством и
хозяйствующими субъектами, связанными с платежами
в бюджет в различных формах и финансированию из
госбюджета;
- денежные отношения хозяйствующих субъектов со
своими работниками;
- денежные отношения между предприятиями и
финансовыми институтами.

9. Финансовые ресурсы
предприятия -это
все источники денежных средств,
аккумулируемых предприятием для формирования
необходимых ему активов в целях осуществления
всех видов деятельности как за счет собственных
доходов, накоплений и капитала, так и за счет
различного вида поступлений
Финансовый механизм – это совокупность форм,
методов, средств организации движения
финансовых ресурсов.

10. Классификация видов финансирования по
происхождению капитала
финансирование
внешнее
прирост
имущества
за счет
кредита
паевые взносы и
акционерный
капитал
внутреннее
прирост
имущества
финансирование
из прибыли
финансирование
из резервных и
пенсионных фондов
перераспределение
имущества
За счет улучшения
эффективности
использования
капитала
Амортизационный
фонд

11. Финансирование по правовому статусу кредитора
Финансирование по
правовому статусу
кредитора
собственное
за счет паевых
взносов
и акционерного
капитала
амортизация
из прибыли
За счет повышения
эффективности
использования
капитала
заемное
кредитное
из резервных
фондов
и пенсионных
фондов

12. 1.2 Финансовый менеджмент как
искусство управления финансами
предприятия.
Базовые концепции финансового
менеджмента.

13. Финансовый менеджмент
(история)
 Начало 20 века: отдельная область науки, в которой основное внимание уделялось
законодательным аспектам налогообложения и слияния компаний, формирование
новых фирм, различным типам ценных бумаг с целью привлечения нового
капитала
 Великая депрессия 30-х годов: акцент сместился в сторону вопросов банкротства и
реорганизации, корпоративной ликвидности и регулирования рынка ценных
бумаг
 В конце 50-х годов – фокус переместился на решения менеджеров, принимаемых
для наращивания акционерной стоимости корпораций
 21 век – важными направлениями анализа являются:
- глобализация бизнеса,
- нарастающая активность использования информационных технологий,
- требования соблюдения бизнесом высоких стандартов этического поведения и
социальной ответственности.
Эти тенденции предоставляют возможности повышения рентабельности и
снижения традиционных рисков, но приводят к росту конкуренции и
возникновению новых рисков.

14. Этика и социальная
ответственность бизнеса
Этика бизнеса –поведение компании по отношению к ее сотрудникам,
клиентам, акционерам и обществу в целом.
Корпоративная социальная ответственность – это кодекс деловой
этики и добровольный вклад компании в человеческий капитал, охрану
окружающей среды и социально-ориентированные программы сверх
того минимума, который предусмотрен законодательством
Глобальный договор - Инициатива ООН, продвигающая принципы
корпоративной социальной ответственности и создающая платформу
для организации многостороннего сотрудничества правительства,
бизнеса, международных и общественных организаций для
достижения Целей Тысячелетия

15. Цели и задачи финансового менеджмента
Главная цель компании - максимизация богатства акционеров
компании, т.е. увеличение стоимости собственного капитала.
Финансовый менеджмент – искусство управления финансами на
предприятии, направленное на достижении главной цели
компании.
Цена акций компании зависит от потоков денежных средств,
распределения этих потоков во времени и риска, связанного с ними. В
этой связи задача финансового менеджмента состоит в
эффективном управлении движением финансовых ресурсов и
финансовыми отношениями, возникающими между участниками
бизнес-процессов в ходе движения этих ресурсов, направленном на
достижение цели компании.
Ответ на вопрос, как успешнее всего управлять этим движением и
отношениями, составляет сущность финансового менеджмента

16. Финансовый менеджмент включает систему
инструментов,
принципов,
методов,
форм рационального и эффективного регулирования
финансовых ресурсов и отношений предприятия для:
- увеличения рыночной стоимости акций компании
- обеспечения ликвидности и платежеспособности
компаний
- достижения достаточной прибыли и повышения
конкурентоспособности хозяйствующего субъекта.

17. Вопрос: что определяет цену акции?
Ответ: способность компании создавать потоки денежных средств настоящий момент и в
будущем.
Вопрос: Почему и как менеджеры могут влиять на рост цены акций?
Ответ:
- Любой актив, включая акции, имеем стоимость только в той степени, в
которой он создает для владельца потоки денежных средств;
- имеет значение распределение денежных потоков во времени: чем
быстрее получаются денежные средства, тем больше шансов получить
новую прибыль и выплатить большие дивиденды
- -инвесторы обычно не склонны к риску. При прочих равных условиях они
будут более склонны к акциям, денежные потоки которых более
определенны.
Вследствие этих трех факторов менеджеры могут добиваться
роста цены акций как наращивая потоки денежных средств, так
и ускоряя их получение, сокращая при этом связанный с ними риск.

18. Три основных определяющих фактора денежных
потоков
1) физические объемы реализации продукции
2) операционная прибыль после налогообложения
3) используемый капитал
На уровень потоков, временную структуру и риск влияют также
такие факторы, как законодательные ограничения, общий уровень
деловой активности, налоги, процентные ставки и общая ситуация на
фондовом рынке

19. Базовые концепции финансового менеджмента
 временная ценность денег – краеугольный камень финансового
менеджмента;
 дисконтированный денежный поток. Основан на временной
ценности денег, лежит в основе всех долгосрочных финансовых и
инвестиционных решений;
 теория портфеля и оценка доходности финансовых активов.
Минимизация /оптимизация риска за счет вложения в разнообразные
ценные бумаги, методология оценки доходности и риска, требуемый
уровень доходности с учетом фактора риска,
 эффективность рынка и компромисс между риском и доходностью
финансовых активов (теория САРМ, безрисковая ставка, средняя
доходность, бета коэффициент)

21. Управление финансами предприятия можно представить как
систему, состоящую из взаимодействующих между собой
субъектов и объектов управления
 Объект управления в финансовом менеджменте - это
совокупность условий осуществления денежного оборота,
кругооборота, стоимости, движения финансовых ресурсов и
финансовых отношений между хозяйственными субъектами и их
подразделениями в процессе хозяйствования.
 Субъект управления - это группа людей (финансовая дирекция как
аппарат управления, финансовый менеджер как руководитель),
которая с помощью разных форм управленческого влияния
осуществляет целенаправленное функционирование объекта
 Общее правило финансового менеджмента: всегда необходимо
стремиться к стойкости финансовой системы в целом, а не тех или
иных ее элементов, подсистем.

23. Направления финансового менеджмента
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»
Финансовое
управление
предприятием
Операционный
менеджмент
Инвестиционный
менеджмент
Финансовый
менеджмент
(управление текущей
деятельностью)
управление затратами
целевое планирование
прибыли
бюджетирование и
контроль
управление оборотными
средствами
финансовая диагностика
(управление подготовкой,
разработкой, оценкой и
реализацией инвестиционных
проектов)
прогнозирование денежных
потоков
критерии оценки эффективности
поиск лучшей альтернативы
управление основными
средствами
анализ инвестиционных рисков
формирование инвестиционного
портфеля
(управление источниками
финансирования)
выбор структуры
капитала
оценка стоимости
капитала
эмиссия ценных бумаг
дивидендная политика
анализ финансовых
рисков
поиск лучших
финансовых источников

24. Функции объекта управления:
 организация денежного оборота;
 обеспечение финансовыми средствами и
инвестиционными инструментами;
 обеспечение основными и оборотными
фондами;
 организация финансовой работы.

25. Функции субъекта управления - это конкретный вид управленческой
деятельности, который последовательно состоит из сбора, систематизации,
передачи, хранения информации, принятия решения и воплощения его в
действие.
Функции субъекта управления:
 планирование,
 прогнозирование,
 организация,
 регулирование,
 координирование,
 стимулирование,
 контроль
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»

26. Функции субъекта управления
Планирование – постановка цели и
разработка комплекса мероприятий по
достижению поставленной цели
Прогнозирование представляет собой
разработку на долгосрочную
перспективу изменений финансового
состояния объекта в целом и его разных
частей
Организационная функция
финансового менеджмента состоит в
объединении людей, которые совместно
реализовывают финансовую программу
на основании определенных правил и
процедур
Регулирование в финансовом
менеджменте представляет собой
влияние на объект управления, при
помощи которого можно достигнуть
устойчивого состояния финансовой
системы в случае возникновения
отклонений от заданных параметров
Координация в финансовом
менеджменте - согласование работы
всех звеньев системы управления,
аппарата управления и специалистов
Контроль в финансовом
менеджменте представляет собой
проверку организации финансовой
работы, исполнения финансовых
планов и т.д.
Стимулирование в финансовом
менеджменте - побуждение
работников финансовой службы к
заинтересованности в результатах
своего труда.

27. Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»
Структура финансовых служб среднего
предприятия
Директор
Финансовый
директор
Главный
бухгалтер
Финансовый отдел Контроль финансовой
деятельности
Бухгалтерия
Экономический
анализ
Планирование и
бюджетирование

28. Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»
Директор
Финансовый контролер
Финансовый директор Главный бухгалтер
Руководитель управления
запасами по стране
Руководитель отдела
по продажам
Команда продаж Команда продаж
Команда продаж
Структура управления компанией на примере ECO MED POLL

30. Основные функции финансового менеджера
 организация финансовой работы на предприятии
 мониторинг финансового состояния предприятия
 разработка прогнозов, проектов и планов вложения капитала
 оценка разных вариантов вложения капитала с учетом степени риска и размера
получаемой прибыли, выбор оптимального варианта;
 разработка перспективных и текущих финансовых планов, планов поступления и
использования денежных средств;
 участие в разработке бизнес-плана предприятия в части финансовых показателей,
а также финансовых нормативов;
 контроль за исполнением плановых показателей.
 принятие долгосрочных инвестиционных решений и определение наиболее
оптимальной структуры активов;
 принятие долгосрочных решений по выбору источников финансирования и
формирование структуры капитала компании, разработка политики привлечения
капитала на наиболее выгодных условиях и в наиболее эффективной комбинации
собственных и заемных средств, разработка дивидендной политики;
 управление портфелем ценных бумаг, оборотными активами компании, текущими
обязательствами;
 другие функции, связанные с защитой активов (страхование), налогообложением,
созданием системы внутреннего контроля и информационного обеспечения,
реорганизацией компании.

31. Информационное обеспечение финансового менеджмента
Финансовый менеджмент
Финансовый учет и
отчетность:
•Баланс
•Отчет о прибылях и убытках
•Отчет о движении денежных
средств
•Другие документы строгой
финансовой отчетности
Оперативный учет
•Информация о текущей
деятельности
Управленческий
учет
Статистический
учет

33.  Основным результатом деятельности
коммерческой организации является прибыль. В
самом общем виде прибыль - это превышение
доходов от продажи товаров и услуг над затратами
на производство и их реализацию.
 Прибыль - один из наиболее важных показателей,
характеризующих финансовые результаты
деятельности предприятия и предпринимателей.

34. Прибыль как экономическая категория выполняет
следующие функции:
 характеризует экономический эффект,
полученный в результате деятельности
предприятия.
 является стимулом деятельности, так как является
источником материального поощрения
работников, финансирования социальных
программ предприятия, выплаты дивидендов.
 прибыль является главным источником
увеличения рыночной стоимости предприятия.
 прибыль является основным источником
формирования доходной части бюджетов всех
уровней, тем самым имеет высокое социальное
значение.

35. Согласно существующему законодательству
прибылью признается доход, полученный
организацией, уменьшенный на величину
произведенных расходов
Доходы предприятия в зависимости от их характера,
условий получения и направлений деятельности
подразделяются на:
 доходы от основных видов деятельности,
 операционные доходы (доходы от продажи и
прочего выбытия основных средств и
нематериальных активов, производственных
запасов; доходы, связанные с предоставлением во
временное пользование активов и т.д.)
 внереализационные доходы (курсовые разницы,
полученные дивиденды, санкции и т.д.)

36. Величина прибыли зависит не только от доходов
предприятия, но и величины затрат, связанной с
получением этих доходов, а именно от:
 затрат, связанных с производством и реализацией
товаров, работ, услуг;
 операционных затрат;
 внереализационных расходов.

37.  К операционным расходам относят затраты,
связанные с получением операционными доходов,
а также затраты по операциям, не приводящие к
появлению в будущем экономических выгод, и
признаваемые расходами в период их
осуществления.
 К внереализационным расходам относят:
 штрафы, пени, неустойки за нарушение условий
договоров;
 возмещение причиненных организацией убытков;
 убытки прошлых лет, признанные в отчетном году;
 суммы дебиторской задолженности, по которой
истек срок исковой давности,
 Т.д.

39. Различают:
 общую бухгалтерскую, рассчитываемую как
разницу между доходами и бухгалтерскими
издержками,
 экономическую прибыль, которая учитывает
вмененные, альтернативные издержки и другие
издержки, неучтенные в составе затрат согласно
налогового законодательства;
 налогооблагаемую (расчетную) прибыль;
 чистую прибыль, остающуюся после уплаты
налогов и отчислений;

40. Общая бухгалтерская прибыль (П) – суммарная прибыль
предприятия, полученная за определенный период от всех
видов производственной и непроизводственной деятельности
предприятия, зафиксированных в его бухгалтерском балансе.
Общая прибыль предприятия включает:
 где Пр – прибыль от реализации товаров ( работ,
услуг ) и иных ценностей, руб.;
 прибыль (убыток) от операционных
доходов, руб.;
 Пв (Ув) – прибыль (убыток) от внереализационной
деятельности (руб.)
)()( .. ввопероперро УПУППП 
)( .. оперопер УП

41. Прибыль от реализации товаров (работ, услуг) является
основной составляющей общей прибыли, поскольку отражает
результат от регулярно осуществляемой деятельности по
производству и реализации продукции (услуг).
 где ВР – выручка от реализации товаров (работ,
услуг), руб.;
 НДС – налог на добавленную стоимость, руб.;
 А – акцизы, руб.;
 Сп – себестоимость реализованных товаров (работ,
услуг), руб.;
 Нв – прочие налоги, уплачиваемые с выручки от
реализации товаров (работ, услуг), руб.
пвр CНАНДСВРП 

42. Налогооблагаемая прибыль – это расчетный показатель,
определяемый для целей уплаты налога на прибыль.
Согласно существующему законодательству налогооблагаемая
прибыль определяется следующим образом:
 где Пнд – прибыль, облагаемая налогом на доходы,
руб.; Плн – прибыль, подлежащая льготному
налогообложению, руб.; Ннед – налог на
недвижимость, руб.
Налог на доходы уплачивают
иностранные организации, не осуществляющие
деятельность в Республике Беларусь через
постоянное представительство, получающие доход
от источников в Республике Беларусь.
недлнндоно НПППП 

43. Не облагается налогом на прибыль:
 прибыль, фактически использованную на мероприятия
по ликвидации последствий катастрофы на
Чернобыльской АЭС в соответствии с республиканской
программой;
 прибыль, направленная на финансирование
капитальных вложений производственного назначения
и жилищного строительства, а также на погашение
кредитов банков, полученных и использованных на эти
цели (при условии полного использования
амортизационного фонда)
 прибыль, направленная на содержание находящихся на
их балансе детских оздоровительных учреждений и …. -
в соответствии с нормативами затрат по аналогичным
учреждениям, содержащимся за счет средств бюджета
 Т.д.

44. Чистая прибыль – это та часть прибыли, которая
остается в распоряжении предприятия после уплаты
установленных законом налогов, отчислений,
обязательных платежей
Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия,
распределяется:
 на страховой запас или резервный фонд;
 в фонд развития производства для
финансирования мероприятий по расширению,
реконструкции и совершенствованию
производства и т.д.;
 На социальные программы предприятия;
 фонд потребления (материального поощрения
работников предприятия, выплата дивидендов
акционерам и т.д.)

45.  Рентабельность (от нем. rentabel - доходный) в
широком смысле означает эффективность,
прибыльность, доходность предприятия или
предпринимательской деятельности. В основе
построения коэффициентов рентабельности лежит
отношение прибыли (чаще всего чистой) или к
затраченным средствам, или к выручке от
реализации, или к активам предприятия.
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый
анализ». Материалы подготовлены Елецких
Т.В.

47. Направления использования
чистой прибыли