Slides till presentationen: https://rikatillsammans.se/basta-fonderna-2021/

1. Bästa fonderna 2021
En sammanställning av de bästa fonderna att bygga egna
portföljer från
185

2. Dagens avsnitt
• Syftet med dagens artikel, underlag till nästa avsnitt
• Inte ett nybörjaravsnitt, bättre med avsnitt #99 eller #183
• Kriterier för urval, lite repetition och ett litet rant
• Samskapande i forumet med många diskussioner (tack!)
• Listorna med de bästa fonderna per kategori finns på bloggen
• Kommer inte rabbla data om 25+ fonder, finns i Excel-blad på bloggen
• En kommentar kring hållbart sparande

3. Finns som expressavsnitt
Se beskrivningen för länk till det sammanfattade avsnittet.
Även poddavsnitt och bildspel finns att lyssna och titta på.

4. Prenumerera på vårt nyhetsbrev
Prenumerera på vårt kostnadsfria månatliga nyhetsbrev. Där
får du våra bästa tips, artiklar och guldkorn. Läs mer:
rikatillsammans.se/nyhetsbrev

5. Det juridiska och ansvarsbegränsning
• Det här avsnittet är INTE sponsrat, finns sponsrade länkar till Avanza / Nordnet.
Vissa av fondförvaltarna har varit med i tidigare avsnitt på bloggen.
• Innehållet i detta avsnitt är INTE att betrakta som finansiell rådgivning och skall inte
uppfattas som sådan – det är en allmän och subjektiv information.
• Historisk avkastning är inte en garanti för framtida avkastning och alla påståenden
om framtiden innehåller en osäkerhet.
• Investeringar kan både öka och minska i värde. I värsta fall kan du förlora allt ditt
insatta kapital.
• Avsnittet bygger på information som har sammanställts från många externa källor
som har bedömts tillförlitliga men inte garanterade.
• Läs mer på: rikatillsammans.se/villkor

6. Repetition av vår investeringsstrategi
• Det går inte att förutsäga marknadens rörelser
• Det går inte förutsäga vilka företag som kommer gå bra i framtiden
• Det går inte att långsiktigt slå genomsnittligt börsindex
• Att investera i enskilda aktier är som att köpa aktielotter
• 6 av 1 000 lyckas, men hur väljer man ut dessa i förväg
• Referenser till avsnitt är t.ex. #99, #138, #140, #142, #145
• Kommer ett avsnitt inom om ”Paradox of skill” och kring att skilja tur
från skicklighet” då jag ser folk hela tiden blanda ihop dessa två.
• Eftersom alla investerare är duktiga spelar färdigheten mindre roll
och betydelsen av slumpen ökar!
• Att investera är inte att spela schack, det är mer att spela poker.

7. Våra urvalskriterier för fonder
• De ha låga avgifter.
• ”The expense ratio is the most proven predictor of future fund returns. We find that it is a dependable
predictor when we run the data. That’s also what academics, fund companies, and, of course, Jack Bogle,
find when they run the data. [..] We’ve done this over many years and many fund types, and expense ratios
consistently show predictive power.” Russel Kinnel, Morningstar
• Det ska vara en indexfond, det vill säga en fond som äger samma
bolag enligt samma principer, oavsett marknadsklimat.
• Genom att välja bort bolag från hela marknaden tar du en idiosynkratisk risk som du inte får betalt för. Det
vill säga att du offrar förväntad riskjusterad avkastning. Huvudmålet är ju trots allt långsiktig avkastning,
med en så hög säkerhet (lägre risk/utfallsrymden) som möjligt. Att koncentrera sina investeringar (mot vad
som helst) förväntas försämra den. Inte minst blir utfallsrymden – dvs allt som rimligen kan ske – mycket
större när dina pengar helt plötsligt beror på hur ett koncentrerat urval går.
• Kan jag tänka mig lägga mina egna pengar i den
• Får godkänt i forumet
• Undviker aktivt förvaltade fonder (passar i lekhinken)

8. Avgifter på fonder i Sverige
• Genomsnittlig avgift (alla fondkategorier): 1.38 %
• Genomsnittlig avgift (aktiefonder): 1.55 %
• Genomsnittlig avgift (räntefonder): 0.96 %
• Antal fonder i Sverige: 4 153 st

9. Skillnade på 1.55, 0.4 och 0.2 i avgift
- kr
100 000 kr
200 000 kr
300 000 kr
400 000 kr
500 000 kr
600 000 kr
700 000 kr
800 000 kr
900 000 kr
1 000 000 kr
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Fond med avgift på 1.55 % Fond med avgift på 0,4 % Fond med avgift på 0.2 %

10. - kr
100 000 kr
200 000 kr
300 000 kr
400 000 kr
500 000 kr
600 000 kr
700 000 kr
800 000 kr
900 000 kr
1 000 000 kr
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Fond med avgift på 1.55 % Fond med avgift på 0,4 % Fond med avgift på 0.2 %
Slutvärde år 20:
Fond (1.55 %): 716 500 SEK
Fond (0.4 %): 857 600 SEK
Fond (0.2 %): 885 000 SEK

11. Våra urvalskriterier för fonder (forts.)
• En mängd hygienfaktorer.
• Föredrar t.ex. UCITS-fonder (hög reglering)
• Hellre en fond än en ETF
• Gärna ESG-kriterier för hållbarhet
• Lågt tracking error mot sitt index (0-2 %)
• Lågt active share (0 = index, 100 = helt skiljt från index)
• Vill man göra avvikelse till aktiva fonder
• Hög ”active share” / medelhög tracking error (gärna 4-7 % på årsbasis)
• Av två fonder med hög ”active share” är den som har lägst tracking error bäst,
då den ger bättre riskjusterad avkastning.
• Väljer ut fonder som kan vara LEGO-klossar för en portfölj.

12. Avkastning är i princip ointressant mått
• Det vanligaste måttet för att jämföra fonder är ”historisk avkastning” eller antalet
Morningstar-stjärnor som ska ange bäst fond i sin kategori.
• ”Morningstar’s star ratings for funds are clearly used in the industry to imply that funds that performed
well in the past will do so in the future. [..] That needs to change.” – Stephen Wendel, Morningstar
• I princip irrelevant mått då historisk avkastning inte säger något om framtida
avkastning.
• Problemet är att vi TROR att det gör det. Vi vill gärna ha en förklaring och psykologin
visar att hjärnan hanterar komplexitet genom förenkling. Vad kommer gå bra
imorgon? Det som gick bra igår…
• Studie i Morningstar (#123) visade att 84 % av alla fonder som hade 5 stjärnor (bäst i
sin kategori) förlorade dessa inom tre(!) år.
• En portfölj av fonder med 4 eller 5 stjärnor har en sannolikhet om ca 50 % att
underprestera mot index framgent.

13. Hur många fonder som slår snittet (ej index!) ett år är fortfarande
i den övre halvan efter fem år?
Källa: S&P Persistence Scorecard och IFA.com

14. Hur många fonder som presterade i övre kvartilen (topp-25 %) är
kvar efter 5 år?
Källa: S&P Persistence Scorecard och IFA.com

15. 10,07%
4,50%
2,16% 1,62%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Start Efter 12 månader Efter 2 år Efter 3 år Efter 4 år
Andelfondersomhöllsigkvaritopp-25%
Andelen fonder som började som
topp-25 % av alla amerikanska
fonder och sedan behöll sin plats
bland de 25 % bästa fonderna.
Källa: S&P SPIVA och IFA.com, 2020-06-30 och fem
år bakåt.

16. 71,4%
28,6%
Hur många svenska fonder slog index på 12 månader?
Underpresterade Överpresterade
81,3%
18,7%
Hur många svenska fonder slog index på 10 år?
Underpresterade Överpresterade
Hur många Sverige-fonder slår sitt index?
Källa: S&P SPIVA® Europe Scorecard, Mid-Year 2020

17. Överlevnadsfrekvensen för svenska fonder
95%
68%
49%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1 år 5 år 10 år

18. Artiklar såsom ”Bästa Sverigefonderna 2020” är inte bara meningslösa,
de är tvärtom direkt skadliga för småsparare!

19. ”Dumb money effect”
“… retail investors direct their money to funds which invest in stocks that
have low future returns. To achieve high returns, it is best to do the opposite
of these investors. We calculate that mutual fund investors experience total
returns that are significantly lower due to their reallocations. Therefore,
mutual fund investors are dumb in the sense that their reallocations reduce
their wealth on average. We call this predictability the “dumb money” effect.”
“Looking at the difference between high flow and low flow stocks, it is
striking that for every horizon but three months, high flows today predict low
future stock returns. This relation is statistically significant at the three and
five year horizon.”
- Frazzini, A. och Lamont, O. “Dumb Money: Mutual Fund Flows and the Cross-Section of Stock Returns”, 2005

20. Egna definitioner
• Spara = lägga på hög, inte förvänta sig någon avkastning
• Investera = inte ha en åsikt, acceptera marknadens avkastning
• Spekulera = ha en tro om att en koncentration kommer ge en
avkastning högre än marknadens genomsnitt

21. Acceptera marknadens avkastning
Källa: Dimensional Fund Advisors

22. Nörderi: marknadens egentliga utseende
Källa: Global Multi-Asset Market Portfolio 1959-2012, Financial Analysis Journal

23. Riskjusterad avkastning
Kom ihåg: en hög diversifiering ökar den riskjusterade (inte absoluta)
avkastningen. Det vill säga hur mycket avkastning man förväntas få för
den risk man tar. Allt annat lika och längre tidsperioder.
En koncentration introducerar en risk som du inte får betalt för. Eller
mer tekniskt gör utfallsrymden större.

24. Risken med att kopiera andra

25. Bästa globala aktiefonderna
• Bästa generella globalfond: Länsförsäkringar Global Indexnära
• Bästa hållbara globala indexfonden: SPP Global Plus
• Bästa globala småbolagsfonden: Handelsbanken Global Småbolag
• Bästa fonden för premiepensionen (PPM): AP7 SÅFA

26. Bästa övriga aktieindexfonderna
• Bästa Asien-fonden: Swedbank Robur Access Asien
• Bästa tillväxtmarknadsfonden:
• Avanza Emerging Markets
• Länsförsäkringar Tillväxtmarknad
• Bästa Sverige-fonden: PLUS Allabolag Sverige (ny!)
• Bästa svenska småbolagsfonden:
• PLUS Småbolag Sverige Index
• AMF Småbolag
Fonder mot t.ex. USA, Europa är inte lika relevanta då de utgör en stor
del av en globalfond (55 & vs 20 %).

27. Bästa räntefonderna
Överväg sparkonto med insättningsgaranti som alternativ.
• Bästa korta räntefonden: Spiltan Räntefond Sverige
• Bästa långa räntefonden: AMF Räntefond Lång
• Bästa globala statsräntefonden: AMF Räntefond Mix
• Bästa globala realräntefonden: Danske Invest Globala Realräntor (ny!)
• Bästa globala företagsfonden: SPP Global Företagsobligation Plus A
• Bästa svenska högräntefonden (HY): Spiltan Högräntefond
• Bästa hållbara räntefonden: SPP Grön Obligationsfond A
• Bästa realräntefonden: Swedbank Robur Realränta (ny!)

28. Bästa hållbara fonderna
Aktivt förvaltade fonder, läs på extra noga, t.ex. på bloggen. Vissa är
t.ex. blandfonder, andra är dyra etc. Dessutom är värdet av hållbarhet
omdiskuterat. Se gärna extra-avsnittet på bloggen.
• Generellt SPP PLUS-fonder är bra.
• SPP Global Solutions A
• Swedbank Robur Global Impact A
• Proethos
• Handelsbanken Hållbar Energi

31. Bästa specialfonderna / lekhinken
Specialfonder till portföljer, läs på noga, vissa är aktivt förvaltade, har
höga avgifter, mycket hög risk eller motsvarande.
• AuAg Silver Bullet A
• AuAg Precious Green A
• Xetra-Gold ETC
• Coeli Global Selektiv
• TIN Ny Teknik
• Swedbank Robur Ny Teknik
• Spiltan Aktiefond Investmentbolag
• Länsförsäkringar Global Indexnära

32. Komplementära börshandlade fonder
• Fastigheter (global): SPDR Dow Jones Global Real Estate (SPYJ), 0.41 %
• Kina (aktier): Lyxor MSCI China (L4K3), 0.29 %
• Indien (aktier): iShares MSCI India (QDV5), 0.65 %
• Småbolag (global): iShares MSCI World Small Cap (IUSN), 0.35 %
• Småbolag (tillväxtmrkd): SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap (SPYX), 0.67 %
• Private equity (global): iShares Listed Private Equity (IQQL), 0.75 %
• Råvaror (mix): iShares Diversified Commodity Swap (EXXY), 0.46 %
• Råvaror (komplement): iShares Diverisified Comm (SXRS), 0.19 %
• Räntor (mellan, global mix, EUR): Vanguard Global Aggregate Bond (VAGF), 0.1 %
• Räntor (mellan, global stat, EUR): iShares Global AAA-AA Govt Bond (IS0Z), 0.2 %
• Räntor (mellan, global stat, EUR): iShares Global Govt Bond (EUN3), 0.2 %

33. Komplementära börshandlade fonder (forts.)
• Räntor (x-långa, Europa, EUR): iShares Govt Bond 15-30yr (IBCL), 0.20 %
• Räntor (x-långa, Europa, EUR): Xtrackers II Eurozone Gov Bond 25+ (DBXG), 0.05 %
• Räntor (x-långa, Storbritanien, EUR): SPDR Bloomberg Barclays 15+Year Gilt (SYBL), 0.15 %
• Räntor (x-långa, USA, EUR): iShares $ Treasury Bd 20+yr (IS04), 0.07 %
• Ädelmetaller (guld): WisdomTree Physical Swiss Gold (GZUR), 0.3 %
• Ädelmetaller (guld): Xetra-Gold (4GLD), 0.30 %
• Ädelmetaller (silver): WisdomTree Physical Silver (VZLC) , 0.49 %
• Volatilitet: Lyxor S&P 500 VIX Futures Enhcd Roll (VOOL), 0.60 %

34. Spekulationsfonder (tema)
• Artificiell intelligens: Amundi Stoxx Global Artificial Int (GOAI), 0.35 %
• Automatisering och robotar: iShares Automation & Robotics (2B76), 0.4 %
• Big Data: Xtrackers Artific Intellig and BigData (XAIX), 0.25 %
• Digitalisering: iShares Digitalisation (2B79), 0.4 %
• Elbilar: iShares Elctrc Vehcls andDrivngTch (IEVD), 0.4 %
• Gaming: VanEck Vectors VideoGaming & eSports (ESP0), 0.55 %
• Grön energi: iShares Global Clean Energy (IQQH), 0.65 %
• Hälsa: iShares Healthcare Innovation (2B78), 0.4 %
• IT Säkerhet: iShares Digital Security (L0CK), 0.4 %
• Ny teknik: Xtrackers MSCI World Information Tech (XDWT), 0.15 %
• Transport: Xtrackers Future Mobility (XMOV), 0.25 %
• Vatten: iShares Global Water (IQQQ), 0.65 %
• Åldrande befolkning: iShares Ageing Population (2B77), 0.4 %

35. Enkel portfölj för 100 % aktier
149 kommentarer i tråden ”Låt oss samskapa globala barnportföljen”.

36. Nästa vecka – förslag på portföljer
Nästa veckas avsnitt kommer handla om portföljerna.
Diskussionen i forumet pågår redan.

37. Hälsa på i vår community
I vår RikaTillsammans-community får du exklusivt
extra-material, FikaTillsammans-podd och fler tips. Du
väljer själv din engagemangsnivå.

38. Lycka till med ditt sparande!
Jan och Caroline Bolmeson