обзор работы паевых фондов 2.07 9.07

347 views

Published on

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
347
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
1
Actions
Shares
0
Downloads
2
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

обзор работы паевых фондов 2.07 9.07

  1. 1. 9 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯПерсональные инвестиции и финансыОбзор работы паевых фондов Основные показатели рынка Индекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR Urals 29 июня 1 350,51 321,17 32,82 41,32 96,20 6 июля 1 357,71 321,99 32,62 40,39 98,10 Изменение 0,53% 0,26% -0,61% -2,25% 1,98% Стоимость пая в течение недели 29 июня 2 июля 3 июля 4 июля 5 июля 6 июля ТД - Илья Муромец 20 981,81 21 020,59 21 032,33 21 054,72 21 035,39 21 042,18 ТД - Добрыня Никитич 6 105,81 6 162,41 6 305,05 6 327,67 6 322,31 6 260,06 ТД - Дружина 39 046,53 39 304,40 39 840,68 39 964,79 39 956,00 39 671,83 ТД - Фонд денежного рынка 20 440,69 20 454,20 20 457,49 20 463,34 20 466,60 20 469,22 ТД - Федеральный 651,68 660,23 676,61 680,28 680,54 667,03 ТД - Рискованные облигации 2 047,20 2 048,42 2 049,67 2 051,31 2 052,22 2 050,96 ТД - Потенциал 2 639,54 2 658,29 2 704,24 2 711,41 2 697,22 2 693,72 ТД - Электроэнергетика 961,39 978,69 1 011,75 1 017,97 1 022,55 1 013,08 ТД - Металлургия 733,48 737,37 751,40 753,96 742,28 732,50 ТД - Телекоммуникации 1 914,78 1 925,87 1 922,06 1 909,68 1 914,88 1 891,62 ТД - Потребительский сектор 825,08 836,30 851,34 858,75 852,00 849,47 ТД - Нефтегазовый сектор 1 417,49 1 433,09 1 454,44 1 457,96 1 459,54 1 446,20 ТД - Финансовый сектор 623,49 621,21 635,15 634,14 630,72 625,13 ТД - Жизнь 847,40 848,61 853,29 855,64 855,79 853,01 ТД - БРИК 722,53 726,26 735,68 735,38 732,39 725,54 ТД - Инфраструктура 733,32 736,49 748,60 748,55 750,02 747,18 ТД - Компании рынка драгоценных металлов 749,30 747,00 764,96 768,58 753,44 742,78 ТД - Агросектор 1 017,83 1 026,77 1 029,02 1 034,76 1 029,03 1 023,84 ТД - Глобальный Интернет 1 021,19 1 021,11 1 028,45 1 029,70 1 024,66 1 015,29 Доходность ПИФов под управлением УК Тройка Диалог за 5 лет, % (в рублях) Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года ТД - Илья Муромец Облигационный доход 55,9 65,7 7,2 5,3 0,9 5,3 ТД - Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала -28,0 33,0 -22,5 1,1 -10,7 1,1 ТД - Дружина Сбалансированная -11,1 42,2 -12,3 1,4 -6,3 1,4 ТД - Фонд денежного рынка Фонд денежного рынка 40,9 45,5 5,2 3,0 1,5 3,0 ТД - Федеральный Компании с госучастием -34,1 64,1 -20,3 -7,2 -15,2 -7,2 ТД - Рискованные облигации Облигационный доход 51,5 68,9 6,9 6,2 1,0 6,2 ТД - Потенциал Компании малой и средней кап-ции 19,3 78,9 -26,0 1,3 -13,8 1,3 ТД - Электроэнергетика Электроэнергетика -44,7 -1,3 -40,4 -18,6 -32,2 -18,6 ТД - Металлургия Металлургия -41,5 13,1 -38,7 -12,7 -12,8 -12,7 ТД - Телекоммуникации Телекоммуникации 52,0 202,8 -3,4 4,8 -5,7 4,8 ТД - Потребительский сектор Потребительские товары -17,3 88,6 -23,2 11,6 -9,1 11,6 ТД - Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор 41,9 83,8 -2,7 -1,8 -8,5 -1,8 ТД - Финансовый сектор Финансовые услуги н/д 39,6 -24,5 -2,8 -10,8 -2,8 ТД - Жизнь Долгосрочный прирост капитала н/д 22,6 -19,8 5,5 -5,3 5,5 ТД - БРИК Страны БРИК н/д н/д -19,2 -2,4 -6,2 -2,4 ТД - Инфраструктура Инфраструктурный сектор н/д н/д -19,6 6,3 -10,5 6,3 ТД - Компании рынка драгоценных металлов Драгоценные металлы н/д н/д -19,1 -15,0 -7,5 -15,0 ТД - Агросектор Агросектор н/д н/д н/д 13,1 -1,3 13,1 ТД - Глобальный Интернет Интернет сектор н/д н/д н/д 12,3 0,4 12,3 Коммерческая недвижимость Объекты коммерческой недвижимости -24,6 -9,2 5,4 3,0 3,9 3,0Фонд «Тройка Диалог – Федеральный» сформирован 09.01.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Электроэнергетика» сформирован 26.09.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Телекоммуникации»сформирован 02.11.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Металлургия» сформирован 11.10.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» сформирован 21.06.2007 года. Фонд «ТройкаДиалог – Потребительский сектор» сформирован 12.03.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Финансовый сектор» сформирован 28.08.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован07.11.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» – сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд«Тройка Диалог – Инфраструктура» – сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов » – сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «ТройкаДиалог – Глобальный Интернет» – сформирован 27 июля 2011 года.Доходность ПИФов по состоянию на 29 июня 2012 года.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  2. 2. 9 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ с маем и остался на отметке 8,2%, однако число рабочих мест в  не-На рынке акций сельскохозяйственных отраслях экономики страны выросло за месяц на 80 тысяч, что оказалось хуже прогнозов в 90 тысяч рабочих мест.Российский фондовый рынок на прошедшей неделе пребывал в состо-янии сдержанного оптимизма. Денежные власти Европы и Китая стали Банк Англии оставил рекордно низкую базовую учетную ставкусмягчать монетарную политику, цена на нефть росла, и только нега- без  изменения – 0,5% годовых, но расширил программу скупки ак-тивные экономические данные из США подпортили картину. Наиболее тивов до 375 млрд фунтов стерлингов, увеличив ее на 50 млрд. На со-осторожные инвесторы все еще предпочитают дожидаться более яс- стоявшейся по итогам заседания ЕЦБ пресс-конференции глава Цен-ных сигналов, в каком направлении развернется рыночный тренд. тробанка заявил, что экономический рост в зоне обращения евро остается слабым и подвергается новым рискам, а инфляция на фонеМировые инвесторы немного увеличили аппетиты к риску после сам- этих рисков снижается. Такие комментарии убедили осторожных ин-мита Евросоюза в конце июня, на котором лидеры стран ЕС приняли весторов пока оставаться в стороне.ряд решений, направленных на снижение стоимости заимствованийИталии и Испании. Кроме того, на прошлой неделе денежные власти По данным EPFR Global, на прошлой неделе инвесторы осторожно воз-Китая и Европы постарались поддержать энтузиазм быков. Народ- вращались в фонды развивающихся рынков. За неделю, завершившу-ный банк Китая уменьшил ключевые процентные ставки по годовым юся в среду, совокупный приток средств во все фонды EM составилкредитам и депозитам на 31 и 25 базисных пунктов, до 6% и 3% соот- $15 млн, и хотя это очень небольшой объем, ситуация все же улуч-ветственно. ЕЦБ принял решение понизить учетную ставку до нового шилась по сравнению с предыдущей неделей, когда из фондов былоисторического минимума – с 1,0% до 0,75%. Помимо этого, ЕЦБ по- выведено $262 млн. Чистый приток средств отмечался всего третьюнизил с 0,25% до 0% ставку по однодневным депозитам коммерческих неделю из 13 прошедших. Отток средств из фондов, ориентирован-банков, что дает толчок к взаимному кредитованию банков на меж- ных на Россию, за прошедшую неделю составил $42 млн, повторивбанковском рынке, вместо заморозки средств на счетах ЕЦБ. Банк Ан- результат предыдущей недели. Вывод средств из российских фондовглии расширил свою программу количественного смягчения. наблюдается 11 недель подряд.Однако глава ЕЦБ Марио Драги подчеркнул слабость экономического Цена на нефть с понедельника подросла на 2,0%, составив $98,1роста еврозоны и возможность появления новых рисков. В принци- за  баррель марки URALS. Сейчас подорожание нефти происходитпе, ЕЦБ оправдал ожидания, но инвесторов по-прежнему беспокоят благодаря умеренному беспокойству о том, что введение эмбарготенденции в экономике США и Китая. Новые данные и отчеты финан- для Ирана может заметно усилить напряжение в районе Персидскогосовых корпораций должны прояснить, как обстоят дела в США; также залива. События в Ливии также могут оказаться фактором, способ-на этой неделе Китай опубликует макроэкономический отчет за июнь. ствующим сохранению цен на нефть на высоком уровне. В ближай-Тем не менее инвесторы воздерживаются от рискованных шагов. шие выходные в стране состоятся выборы, причем проходить они будут в обстановке накалившегося противостояния между полити-В итоге за неделю долларовый Индекс РТС вырос на 0,5% по сравнению ческими группами.с уровнем закрытия предыдущей недели, остановившись на  отметке1357,71 пункта. Основные сравнительные бенчмарки показали следу- Долларовый индекс РТС нефтегазового сектора вырос на 1,3%ющие результаты: индекс развивающихся стран MSCI EM повысился за  неделю. Лучшие результаты показали ГДР «Евразии» (+11,1%),на  0,9% за неделю, а американский S&P500 снизился на  0,5%. С  нача- в аутсайдерах оказались акции «Башнефти» (-2,1%).ла года российский рынок показывает падение на 1,7%, в то время каксводный индекс развивающихся стран увеличился на 3,2% за то же вре- Буровая компания «Евразия» опубликовала сильные операционныемя, а S&P500 – на 7,7%. результаты по итогам июня и первого полугодия 2012 года: объемы наземного бурения в июне составили 550 км (+11% год к году); ростНесмотря на короткую неделю в США, макроэкономические данные объемов бурения во II квартале 2012 года составил +18% год к годууспели разочаровать инвесторов: индекс деловой активности в про- (в I квартале 2012 года рост этого показателя составил 31%). В этоймышленности США в июне упал до 49,7 пункта с майских 53,5 пункта. связи прогноз компании – 15% роста год к году по итогам 2012 года –Впервые с июля 2009 показатель опустился ниже критической отметки может оказаться излишне консервативным, поскольку предполагаетв 50 пунктов. Уровень безработицы в июне не изменился по сравнению 7-8% роста год к году в июне-декабре.2 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  3. 3. 9 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ«Газпром» и E.ОN достигли в досудебном порядке соглашения по ре- ожидать из-за отсутствия премьер на канале: компания сфокусиро-троактивному пересмотру цен на газ начиная с IV квартала 2010 года. валась на подготовке к осеннему сезону. Результаты за II кварталСогласно оценке E.ОN, положительное влияние на EBITDA от этого 2012 года ожидаются слабые (4 августа): снижение доли на 20% при-события может составить порядка $1,25 млрд. Акции «Газпрома» вы- ведет к 10-15%-му снижению выручки год к году.росли на 2,5% за неделю. Индекс сектора металлов и добычи снизился на 0,9% за неделю,Индекс электроэнергетического сектора прибавил за неделю в  лидерах отрасли оказались акции НЛМК (+4,8%) и «Распадской»1,7%. В лидерах отрасли оказались акции «Иркутскэнерго» (+14,1%), (+11,4%), в аутсайдерах ГДР «Полиметалла» – (-6,1%).в аутсайдерах – бумаги ТГК-6 (-2,4%).По оперативным данным СО ЕЭС, потребление электроэнергии в целом На рынке облигацийпо России в июне 2012 года составило 72,8 млрд кВтч, что на 1,6% пре-вышает объем потребления в июне 2011 года. Выработка электроэнер- Регуляторы повсеместно продолжают смягчать монетарную поли-гии составила 73,7 млрд кВтч, что на 0,8% больше, чем в аналогичном тику в целях стимулирования экономического роста. Так, ЕЦБ ожи-периоде 2011 года. В июне 2012 года основную нагрузку по обеспечению даемо понизил ставку до исторического минимума 0,75% (-25 б. п.),спроса на электроэнергию в ЕЭС России несли тепловые электростан- ставка по депозитам снижена до 0%. Однако никаких более суще-ции, выработка которых составила 40,6 млрд кВтч, что на 4,5% меньше ственных мер по преодолению европейского долгового кризисапо сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выработка ГЭС заявлено не было, что несколько разочаровало участников рынка.за тот же период составила 14 млрд кВтч (на 0,5% меньше уровня июня Банк Англии оставил ставку на прежнем уровне в 0,5%, но увеличил2011 года), выработка АЭС – 14 млрд кВтч (на 22,1 % больше уровня июня объем выкупа активов на 50 млрд фунтов, до 375 млрд фунтов. На-2011  года), выработка электростанций промышленных предприятий – родный банк Китая второй месяц подряд понижает базовые ставки:3,6 млрд кВтч (на 0,9 % больше уровня июня 2011 года). ставка по годовым кредитам понижена с 6,31% до 6,0%, ставка по го- довым депозитам – с 3,25% до 3,0%.Индекс потребительского сектора повысился на 0,5% за неделю.Лучше рынка показали результаты «Русского Моря» (+14,1%) и акции Выходившая статистическая информация указывала на снижение по-«М.видео» (+16,2%), хуже индекса оказались ГДР «Магнита» (-6,6%). казателей экономик США, Китая и Европы.Индекс финансового сектора снизился на 1,6% за неделю. Луч- За неделю доходность десятилетних казначейских облигаций СШАше индекса оказались акции Сбербанка (+4,7%) и Банка «Санкт- снизилась на 10 б. п., до 1,55%. Доходность выпуска «Россия-2030»Петербург» (+7,8%), в аутсайдерах – акции «Росбанка» (-7,9%). снизилась на 14 б. п., до 3,75%, CDS на риск России сузился на 9 б. п., до 221 б. п. Котировки наиболее ликвидных российских еврооблига-ВТБ опубликовал результаты за I квартал 2012 года по МСФО и провел ций подросли примерно на 1%.телефонную конференцию. Результаты оказались не очень хороши-ми: выручка снизилась на 13% с уровня годичной давности (она соста- Российские банковские эмитенты воспользовались благоприятнымивила 22,7 млрд руб., доход на средний капитал – 15%). Банк получил условиями для размещения еврооблигаций. «Газпромбанк» разместилпочти 19 млрд руб. чистого дохода от валютных операций, но рен- трехлетний выпуск объемом 400 млн швейцарских франков с купономтабельность была низкой, и процентные доходы оказались гораздо 3,375% годовых. Банк «Русский Стандарт» разместил пятилетние евро-ниже консенсус-прогноза. ГДР ВТБ снизились на 3,9%. облигации на $350 млн с офертой через три года и купоном 9,25%.В секторе телекоммуникаций снижение индекса за неделю составило Рубль укрепился на фоне повышения котировок нефти. Курс нацио-0,1%. Лучшие результаты показали акции «Армады» (+6,3%) и префы «Ро- нальной валюты вырос на 53 копейки относительно бивалютной кор-стелекома» (+2,2%), а аутсайдером стали акции СТС, потерявшие 5,3%. зины, до 36,12 рубля. Годовая ставка кросс-валютных свопов снизи- лась на 8 б. п., до 6,78%.СТС опубликовала рейтинг за II квартал 2012 года: среди зрителейв  категории 6-54 доля составила 8,9% против 11,1% во II квартале Ликвидность в банковской системе снизилась на 23,4%, до 709,5 млрд2011  года и 11% в I квартале 2012 года. Сильной доли было сложно руб. Спрос банков на средства, предоставляемые ЦБ РФ в рамках аук-ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 3
  4. 4. 9 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯционов РЕПО, сократился. Индикативная ставка предоставления ру- значительный рост цен на фрукты и овощи: за месяц эти продуктыблевых кредитов на московском денежном рынке на срок до начала подорожали на 13,4%, в то время как в июне прошлого года они по-следующего рабочего дня сократилась на 102 б. п., до 5,62%. дешевели на 3,2%. Рост остальных компонентов ИПЦ относительно предыдущего месяца был довольно умеренным, а заметного ускоре-Российский долговой рынок рос практически всю неделю. В конце ния их роста с уровня годичной давности не наблюдалось. В мае-июненедели часть участников предпочла зафиксировать прибыль. Индекс основным фактором инфляции было ослабление рубля. Но сейчас этоткорпоративных облигаций Cbonds вырос на 0,26%. Рынок государ- эффект уже сходит на нет, а появление местных продуктов нового уро-ственных бумаг продолжает отыгрывать ожидания либерализации жая должно замедлить рост цен или даже способствовать их снижениюрынка до конца года. Индекс государственных облигаций ММВБ вы- в августе-сентябре. Учитывая тот факт, что темп роста денежной массырос на 1,16%. Доходности ОФЗ снизились еще на 15-20 б. п. Более с уровня годичной давности не ускоряется, а процентные ставки в ре-значительное снижение продемонстрировал длинный конец кривой альном выражении остаются положительными и довольно высокими,доходности ОФЗ. параметры кредитно-денежной политики по-прежнему благоприят- ствуют низкой инфляции.На прошлой неделе Минфин РФ провел успешные аукционы поразмещению пятилетних ОФЗ-25080 (средневзвешенная доход- За первые два дня июля ИПЦ вырос на 0,5% (годом ранее – на 0,1%),ность  –  7,82%) и девятилетних ОФЗ-26205 (доходность – 8,24%). а с уровня годичной давности – на 4,7%. Это было вполне предсказуе-Совокупный спрос (124 млрд руб.) превысил предложение в 3,9 раза мо, так как основным фактором инфляции было ожидаемое повышение(15 млрд руб. и 17 млрд руб. соответственно). административно регулируемых тарифов. Впрочем, это был единов- ременный скачок, и, как ожидается, недельная инфляция в ближайшемБыла закрыта книга заявок на облигации «Газпромбанк, 06» (срок об- будущем вернется к обычному уровню.ращения – 4 года, ставка купона – 8,85%). По итогам II квартала 2012 года чистый отток капитала из России,На текущей неделе планируется закрытие книги заявок на облигации по  предварительным оценкам, составил $9,5 млрд, что заметно ниже,«Меткомбанк, БО-05» (оферта через 1 год, ориентир ставки купона чем в I квартале 2012 года ($33,9 млрд). Падение чистого оттока капита-11,25–11,75%). ла сопровождалось коррекцией положительного сальдо счета текущих операций с $39,3 млрд в I квартале 2012 года до $19,2 млрд во II квар- тале 2012  года. Осуществляемый ЦБ РФ режим практически свобод-В макроэкономике ного курса рубля способствовал снижению спекулятивного давления на российскую валюту: в результате такой политики краткосрочнаяВ июне инфляция за месяц составила 0,9% против 0,2% годом ранее. волатильность валютных курсов увеличилась, а с ней возросли и ри-Таким образом, показатель инфляции относительно уровня годичной ски. Важно отметить, что население восприняло колебания курса ру-давности увеличился до 4,3% по состоянию на конец июня по сравне- бля почти нейтрально: по официальным данным, за II квартал 2012 годанию с 3,6% в конце мая. Основной причиной ускорения инфляции стал граждане даже продали $1 млрд наличной валюты.4 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  5. 5. 9 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного дохода Вес, %и роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован- Финансы 26,5ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне. Металлургия 15,7 Транспорт 10,8 Потребительский сектор 9,8Инвестиционная стратегия Электроэнергетика 6,4Средства фонда инвестируются в номинированные в рублях государственные, Государственные обл. 6,0муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со сред- Машиностроение 4,2ней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с возможностью Нефть и газ 3,7роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кредитного Телекоммуникации 8,2риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучшения кредитно- Депозиты 4,0го качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основную часть Денежные средства 2,7портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное кредитное Субфедеральные обл. 1,1качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тщательного кре- Прочее 0,9дитного анализа также c небольшими весами включаются избранные эмитентытретьего эшелона, имеющие адекватное кредитное качество, что также позво-ляет увеличивать доходность портфеля. 10 Крупных позицийДинамика за период Вес, % ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds ОФЗ 26205 6,0 Трансаэро, БО-01 5,95 лет 55,9% 51,3%3 года 65,7% 38,3% Трансаэро, БО-01 4,91 год 7,2% 5,0% Металлоинвест (05, 06) 4,76 месяцев 5,3% 3,9% Вымпелком (02,04) 4,23 месяца 0,9% 0,9% Ситроникс, БО-2 4,01 месяц 0,5% 0,6% Каркаде, 02 3,6с начала года 5,3% 3,9% Мираторг финанс, БО-01 3,4 Комос Групп, БО-01 3,3 Ренессанс Капитал, БО-03 3,2Показатель риска ТД – Илья Муромец Индекс IFX-CbondsСтандартное отклонение 3,3% 2,2%Коэффициент Шарпа 2,14 2,26Альфа 1,2%Бета 1,19 Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместныйР-квадрат 0,63 проект РТС-Интерфакс и Сbonds)Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до Вес, %трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эми- Нефть и газ 37,8тентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толе- Финансы 16,3рантных к высокому уровню риска. Денежные средства 15,8 Металлургия 8,9Инвестиционная стратегия Недвижимость Электроэнергетика 7,2 5,0Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преиму- Телекоммуникации 4,5щественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью и Химическая промышленность 2,6высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях Машиностроение 1,1и отдельных представителях второго эшелона. Отбор акций происходит на базе Потребительский сектор 0,8тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки текущейстоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.Динамика за период 10 Крупных позиций ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС5 лет -28,0% -9,2% Вес, %3 года 33,0% 44,0% Газпром 11,51 год -22,5% -16,9% Лукойл 7,96 месяцев 1,1% 0,5% Сбербанк АДР 7,83 месяца -10,7% -7,2% Эталон 5,91 месяц 5,3% 10,3% Новатэк 5,6с начала года 1,1% 0,5% Сбербанк прив. 5,5 Сургутнефтегаз 4,8Показатель риска Э.ОН Россия 3,2 ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС АФК Система 3,0 Роснефть ГДР 2,9Стандартное отклонение 30,7% 29,4%Коэффициент Шарпа -0,74 -0,58Альфа -6,3%Бета 0,96Р-квадрат 88,0%Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 июня 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 6 июля 2012 года.Все данные указаны в рублях.5 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  6. 6. 9 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получения ку- Вес, %понного дохода путем инвестирования в акции и облигации преимущественно Нефть и газ 29,8российских эмитентов для обеспечения баланса между приемлемым уровнем Облигации 25,7 Финансы 10,5риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, предпо- Государственные обл. 10,3читающих долгосрочный взвешенный подход к вложению средств. Металлургия 5,9 Денежные средства 4,8Инвестиционная стратегия Недвижимость 4,5Активы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и Химическая промышленность 2,9облигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении Электроэнергетика 2,8средств между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для Телекоммуникации 1,4данной стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе Депозиты 0,8эмитентов и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций в Машиностроение 0,7структуре фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.Динамика за период 10 Крупных позиций ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds5 лет -11,1% 21,1% Вес, %3 года 42,2% 41,2% Газпром 8,61 год -12,3% -5,9% Лукойл 7,86 месяцев 1,4% 2,2% Сбербанк АДР 4,53 месяца -6,3% -3,2% Сургутнефтегаз 4,41 месяц 3,3% 5,5% НК Альянс, 06 (обл.) 4,0с начала года 1,4% 2,2% Сбербанк прив. 3,7 Эталон 3,6Показатель риска Норильский Никель АДР 3,1 Ренессанс Капитал, БО-03 (обл.) 3,1 ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds Комос Групп, БО-01 (обл.) 2,8Стандартное отклонение 18,2% 17,9%Коэффициент Шарпа -0,68 -0,34Альфа -7,6%Бета 0,79Р-квадрат 0,63 Индекс РТС/IFX-Cbonds – 50% РТС/50% IFX-CbondsОткрытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потенциал»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро- Вес, %вания в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий Потребительский сектор 18,3потенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее Недвижимость 17,3 Нефть и газ 15,23 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска. Электроэнергетика 9,7 Металлургия 9,1Инвестиционная стратегия Денежные средства 6,4Фонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второго Телекоммуникации 6,1эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вслед- Машиностроение 4,9ствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем рынок Транспорт 4,5в целом. В основном, это предприятия, занятые в производстве потребитель- Химическая промышленность 3,8ских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и других Финансы 3,6быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, характе- Медиа и ИТ 1,0ризующихся высоким потенциалом повышения ликвидности.Динамика за период 10 Крупных позиций ТД – Потенциал Индекс РТС-25 лет 19,3% -14,2% Вес, %3 года 78,9% 70,4% Эталон 8,81 год -26,0% -26,1% АФК Система 6,16 месяцев 1,3% -6,4% М.Видео 5,03 месяца -13,8% -17,5% Э.ОН Россия 4,71 месяц 2,1% 0,5% Глобалтранс 4,5с начала года 1,3% -6,4% Нижнекамскнефтехим прив. 4,5 Мостотрест 4,5 Авангард ГДР 4,3Показатель риска Группа ЛСР 4,0 ТД – Потенциал Индекс РТС-2 Фармстандарт 4,0Стандартное отклонение 28,1% 26,4%Коэффициент Шарпа -0,93 -1,00Альфа -5,0%Бета 0,81Р-квадрат 59,4%Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 июня 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 6 июля 2012 года.Все данные указаны в рублях.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 6
  7. 7. 9 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова- Вес, % Генерирующие компании 45,6ния в акции преимущественно российских электроэнергетических компаний. Сетевые компании 42,4Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в сво- Денежные средства 10,9ем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании отрасли, Сбытовые компании 1,1находящейся в процессе реформирования.Инвестиционная стратегия 10 Крупных позицийФонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сете-вых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает диверсифици- Вес, %рованным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фон- ФСК ЕЭС 14,7да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки Э.ОН Россия 13,6 МРСК Центра и Приволжья 8,2текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. МРСК Центра 7,9 Холдинг МРСК 7,8Динамика за период ТГК-1 7,1 ТД – Электроэнергетика РТС Электроэнергетики РусГидро 6,85 лет -44,7% -62,2% ОГК-3 6,03 года -1,3% -3,9% Мосэнерго 4,61 год -40,4% -36,5% МРСК Волги 3,56 месяцев -18,6% -15,0%3 месяца -32,2% -24,6%1 месяц 4,4% 10,5%с начала года -18,6% -15,0%Показатель риска ТД – Электроэнергетика РТС ЭлектроэнергетикиСтандартное отклонение 35,7% 34,6%Коэффициент Шарпа -1,13 -1,06Альфа -8,7%Бета 0,87Р-квадрат 73,7%Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Металлургия»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования Вес, %в акции преимущественно российских металлургических и горнодобывающих Черная металлургия 38,5 Драгоценные металлы 26,8компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сек- Цветная металлургия 15,0тора в своем портфеле. Денежные средства 12,6Инвестиционная стратегия Удобрения 7,0Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских металлургических компаний. Порт-фель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной и 10 Крупных позицийцветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда осу-ществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки теку- Вес, %щей стоимости акций относительно их долгосрочного потен-циала роста. Северсталь 8,7 Распадская 7,6Динамика за период Алроса 7,3 ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи Highland Gold Mining Ltd 7,1 Polymetal International plc 6,45 лет -41,5% -14,7%3 года 13,1% 24,2% ОК Русал 6,31 год -38,7% -40,4% Nord Gold 6,06 месяцев -12,7% -7,1% Евраз Груп 5,93 месяца -12,8% -11,4% Мечел прив. АДС 5,81 месяц 5,1% 8,4% Норильский никель 4,9с начала года -12,7% -7,1%Показатель риска ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычиСтандартное отклонение 29,8% 30,3%Коэффициент Шарпа -1,30 -1,34Альфа -3,7%Бета 0,87Р-квадрат 0,81Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 июня 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 6 июля 2012 года.Все данные указаны в рублях.7 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  8. 8. 9 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, %ции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инвесто- Мобильная связь 46,4ров, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Интернет 19,8 ИТ 17,7 Фиксированная связь 11,3Инвестиционная стратегия Денежные средства 4,7Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфельакций преимущественно российских телекоммуникационных компаний. Порт-фель включает акции сотовых операторов, региональных компаний фиксиро-ванной связи, альтернативных операторов, компаний медиасектора и сегмента 10 Крупных позицийинформационных технологий. Отбор акций в портфель фонда осуществляетсяна базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости Вес, %акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Mail.ru 14,9 АФК Система 14,6Динамика за период МТС IBS group 9,9 9,8 ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ Ростелеком прив. 8,5 телекоммуникации Армада 8,05 лет 52,0% -15,7% Tim Participacoes SA ADR 5,73 года 202,8% 95,4% Яндекс 5,01 год -3,4% -16,5% Vivo Participacoes SA ADR 4,76 месяцев 4,8% -0,8% Вымпелком 4,63 месяца -5,7% -9,7%1 месяц 2,3% 5,8%с начала года 4,8% -0,8%Показатель риска ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ телекоммуникацииСтандартное отклонение 22,3% 27,8%Коэффициент Шарпа -0,16 -0,60Альфа 8,0%Бета 0,70Р-квадрат 0,79Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования вакции Вес, %преимущественно российских компаний потребительского сектора.Фонд создан Розничная торговля 43,0 Фармацевтика 22,6для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Потребительские товары 18,6 Машиностроение 5,9Инвестиционная стратегия Денежные средства 3,6Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре- Транспорт 3,2бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, ре- Девелопмент 3,1стораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ныхпрепаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской эко-номики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфельфонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оцен- 10 Крупных позицийки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Вес, %Динамика за период М.Видео Фармстандарт 16,1 13,0 ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. Магнит 12,5 товаров и розн. торговли Группа Черкизово 7,95 лет -17,3% 20,0% Пятерочка ГДР 7,93 года 88,6% 111,6% Авангард ГДР 7,61 год -23,2% -14,2% Дикси Групп 6,66 месяцев 11,6% 17,0% Верофарм 6,23 месяца -9,1% -7,4% Северсталь-авто 5,91 месяц 0,9% 8,0% Протек 3,4с начала года 11,6% 17,0%Показатель риска ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. товаров и розн. торговлиСтандартное отклонение 29,2% 33,2%Коэффициент Шарпа -0,80 -0,43Альфа -13,4%Бета 0,70Р-квадрат 0,66Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 июня 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 6 июля 2012 года.Все данные указаны в рублях.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 8
  9. 9. 9 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Финансовый сектор»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, % Банки — первый эшелон 46,8ции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд создан Банки — второй эшелон 30,0для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Девелопмент 12,7 Денежные средства 10,6Инвестиционная стратегияФонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преимуще-ственно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. Отборакций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаменталь- 10 Крупных позицийного анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочно- Вес, %го потенциала роста. Банк Санкт-Петербург 12,0 Банк ВТБ ГДР 10,7Динамика за период China Construction Bank 10,5 ICBC 9,3 ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов Сбербанк прив. 9,33 года 39,6% 30,2% Эталон 8,41 год -24,5% -29,1% Банк Уралсиб 7,26 месяцев -2,8% 2,8% Номос банк ГДР 6,83 месяца -10,8% -8,0% Сбербанк 4,71 месяц 3,4% 13,6% Группа ЛСР ГДР 4,3с начала года -2,8% 2,8%Показатель риска ТД – Финансовый сектор Индекс РТС ФинансовСтандартное отклонение 24,6% 30,0%Коэффициент Шарпа -1,00 -0,98Альфа -3,5%Бета 0,72Р-квадрат 0,80Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции Вес, %преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд создан Интегрированные нефтяные компании 55,1для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Газовые компании 23,7 Денежные средства 7,8Инвестиционная стратегия Нефтеперерабатывающие компании Нефтесервисные компании 7,0 3,4Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций Машиностроение 3,1преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо-вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произво-дители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие компании.Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фунда- 10 Крупных позицийментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их дол-госрочного потенциала роста. Вес, % Лукойл 13,8Динамика за период Газпром 13,5 Газпром нефть 12,1 ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа ТНК-ВР Холдинг 9,85 лет 41,9% -5,6% Новатэк ГДР 7,93 года 83,8% 28,4% Нижнекамскнефтехим прив. 6,31 год -2,7% -7,3% Башнефть прив. 5,76 месяцев -1,8% -0,2% Роснефть 5,63 месяца -8,5% -7,4% Татнефть прив. 4,81 месяц 3,8% 10,8% Буровая компания «Евразия» 3,4с начала года -1,8% -0,2%Показатель риска ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и ГазаСтандартное отклонение 25,3% 29,9%Коэффициент Шарпа -0,11 -0,25Альфа 2,7%Бета 0,75Р-квадрат 0,82Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 июня 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 6 июля 2012 года.Все данные указаны в рублях.9 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

×