Introduction to Macroeconomics

1,677 views

Published on

For education purpose only

Published in: Education
0 Comments
9 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

No Downloads
Views
Total views
1,677
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
1
Actions
Shares
0
Downloads
211
Comments
0
Likes
9
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Introduction to Macroeconomics

  1. 1. RR EE TT PP AA HH CC 55 IInnttrroodduuccttiioonn ttoo MMaaccrrooeeccoonnoommiiccss PPrreeppaarreedd bbyy:: FFeerrnnaannddoo QQuuiijjaannoo aanndd YYvvoonnnn QQuuiijjaannoo © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  2. 2. MMaaccrrooeeccoonnoommiiccss • MMaaccrrooeeccoonnoommiiccss ddeeaallss wwiitthh tthhee eeccoonnoommyy aass aa wwhhoollee.. IItt ssttuuddiieess tthhee bbeehhaavviioorr ooff eeccoonnoommiicc aaggggrreeggaatteess ssuucchh aass aaggggrreeggaattee iinnccoommee,, ccoonnssuummppttiioonn,, iinnvveessttmmeenntt,, aanndd tthhee oovveerraallll lleevveell ooff pprriicceess.. • AAggggrreeggaattee bbeehhaavviioorr rreeffeerrss ttoo tthhee bbeehhaavviioorr ooff aallll hhoouusseehhoollddss aanndd ffiirrmmss ttooggeetthheerr.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  3. 3. TThhee RRoooottss ooff MMaaccrrooeeccoonnoommiiccss • TThhee GGrreeaatt DDeepprreessssiioonn wwaass aa ppeerriioodd ooff sseevveerree eeccoonnoommiicc ccoonnttrraaccttiioonn aanndd hhiigghh uunneemmppllooyymmeenntt tthhaatt bbeeggaann iinn 11992299 aanndd ccoonnttiinnuueedd tthhrroouugghhoouutt tthhee 11993300ss.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  4. 4. TThhee RRoooottss ooff MMaaccrrooeeccoonnoommiiccss • CCllaassssiiccaall eeccoonnoommiissttss aapppplliieedd mmiiccrrooeeccoonnoommiicc mmooddeellss,, oorr ““mmaarrkkeett cclleeaarriinngg”” mmooddeellss,, ttoo eeccoonnoommyy--wwiiddee pprroobblleemmss.. • TThhee ffaaiilluurree ooff ssiimmppllee ccllaassssiiccaall mmooddeellss ttoo eexxppllaaiinn tthhee pprroolloonnggeedd eexxiisstteennccee ooff hhiigghh uunneemmppllooyymmeenntt dduurriinngg tthhee GGrreeaatt DDeepprreessssiioonn pprroovviiddeedd tthhee iimmppeettuuss ffoorr tthhee ddeevveellooppmmeenntt ooff mmaaccrrooeeccoonnoommiiccss.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  5. 5. RReecceenntt MMaaccrrooeeccoonnoommiicc HHiissttoorryy • IInn 11993366,, JJoohhnn MMaayynnaarrdd KKeeyynneess ppuubblliisshheedd TThhee GGeenneerraall TThheeoorryy ooff EEmmppllooyymmeenntt,, IInntteerreesstt,, aanndd MMoonneeyy.. • KKeeyynneess bbeelliieevveedd ggoovveerrnnmmeennttss ccoouulldd iinntteerrvveennee iinn tthhee eeccoonnoommyy aanndd aaffffeecctt tthhee lleevveell ooff oouuttppuutt aanndd eemmppllooyymmeenntt.. • FFiinnee--ttuunniinngg wwaass tthhee pphhrraassee uusseedd bbyy WWaalltteerr HHeelllleerr ttoo rreeffeerr ttoo tthhee ggoovveerrnnmmeenntt’’ss rroollee iinn rreegguullaattiinngg iinnffllaattiioonn aanndd uunneemmppllooyymmeenntt.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  6. 6. RReecceenntt MMaaccrrooeeccoonnoommiicc HHiissttoorryy • TThhee uussee ooff KKeeyynneessiiaann ppoolliiccyy ttoo ffiinnee-- ttuunnee tthhee eeccoonnoommyy iinn tthhee 11996600ss,, lleedd ttoo ddiissiilllluussiioonnmmeenntt iinn tthhee 11997700ss aanndd eeaarrllyy 11998800ss.. • SSttaaggffllaattiioonn ooccccuurrss wwhheenn tthhee oovveerraallll pprriiccee lleevveell rriisseess rraappiiddllyy ((iinnffllaattiioonn)) dduurriinngg ppeerriiooddss ooff rreecceessssiioonn oorr hhiigghh aanndd ppeerrssiisstteenntt uunneemmppllooyymmeenntt ((ssttaaggnnaattiioonn)).. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  7. 7. MMaaccrrooeeccoonnoommiicc CCoonncceerrnnss • TThhrreeee ooff tthhee mmaajjoorr ccoonncceerrnnss ooff mmaaccrrooeeccoonnoommiiccss aarree:: • IInnffllaattiioonn • OOuuttppuutt ggrroowwtthh • UUnneemmppllooyymmeenntt © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  8. 8. IInnffllaattiioonn • IInnffllaattiioonn iiss aann iinnccrreeaassee iinn tthhee oovveerraallll pprriiccee lleevveell.. • HHyyppeerriinnffllaattiioonn iiss aa ppeerriioodd ooff vveerryy rraappiidd iinnccrreeaasseess iinn tthhee oovveerraallll pprriiccee lleevveell.. HHyyppeerriinnffllaattiioonnss aarree rraarree,, bbuutt hhaavvee bbeeeenn uusseedd ttoo ssttuuddyy tthhee ccoossttss aanndd ccoonnsseeqquueenncceess ooff eevveenn mmooddeerraattee iinnffllaattiioonn.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  9. 9. OOuuttppuutt GGrroowwtthh • TThhee bbuussiinneessss ccyyccllee iiss tthhee ccyyccllee ooff sshhoorrtt--tteerrmm uuppss aanndd ddoowwnnss iinn tthhee eeccoonnoommyy.. • TThhee mmaaiinn mmeeaassuurree ooff hhooww aann eeccoonnoommyy iiss ddooiinngg iiss aaggggrreeggaattee oouuttppuutt:: • AAggggrreeggaattee oouuttppuutt iiss tthhee ttoottaall qquuaannttiittyy ooff ggooooddss aanndd sseerrvviicceess pprroodduucceedd iinn aann eeccoonnoommyy iinn aa ggiivveenn ppeerriioodd.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  10. 10. OOuuttppuutt GGrroowwtthh • AA rreecceessssiioonn iiss aa ppeerriioodd dduurriinngg wwhhiicchh aaggggrreeggaattee oouuttppuutt ddeecclliinneess.. TTwwoo ccoonnsseeccuuttiivvee qquuaarrtteerrss ooff ddeeccrreeaassee iinn oouuttppuutt ssiiggnnaall aa rreecceessssiioonn.. • AA pprroolloonnggeedd aanndd ddeeeepp rreecceessssiioonn bbeeccoommeess aa ddeepprreessssiioonn.. • TThhee ssiizzee ooff tthhee ggrroowwtthh rraattee ooff oouuttppuutt oovveerr aa lloonngg ppeerriioodd iiss aallssoo aa ccoonncceerrnn ooff mmaaccrrooeeccoonnoommiissttss aanndd ppoolliiccyy mmaakkeerrss.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  11. 11. UUnneemmppllooyymmeenntt • TThhee uunneemmppllooyymmeenntt rraattee iiss tthhee ppeerrcceennttaaggee ooff tthhee llaabboorr ffoorrccee tthhaatt iiss uunneemmppllooyyeedd.. • TThhee uunneemmppllooyymmeenntt rraattee iiss aa kkeeyy iinnddiiccaattoorr ooff tthhee eeccoonnoommyy’’ss hheeaalltthh.. • TThhee eexxiisstteennccee ooff uunneemmppllooyymmeenntt sseeeemmss ttoo iimmppllyy tthhaatt tthhee aaggggrreeggaattee llaabboorr mmaarrkkeett iiss nnoott iinn eeqquuiilliibbrriiuumm.. WWhhyy ddoo llaabboorr mmaarrkkeettss nnoott cclleeaarr wwhheenn ootthheerr mmaarrkkeettss ddoo?? © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  12. 12. GGoovveerrnnmmeenntt iinn tthhee MMaaccrrooeeccoonnoommyy • TThheerree aarree tthhrreeee kkiinnddss ooff ppoolliiccyy tthhaatt tthhee ggoovveerrnnmmeenntt hhaass uusseedd ttoo iinnfflluueennccee tthhee mmaaccrrooeeccoonnoommyy:: 11.. FFiissccaall ppoolliiccyy 22.. MMoonneettaarryy ppoolliiccyy 33.. GGrroowwtthh oorr ssuuppppllyy--ssiiddee ppoolliicciieess © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  13. 13. GGoovveerrnnmmeenntt iinn tthhee MMaaccrrooeeccoonnoommyy • FFiissccaall ppoolliiccyy rreeffeerrss ttoo ggoovveerrnnmmeenntt ppoolliicciieess ccoonncceerrnniinngg ttaaxxeess aanndd eexxppeennddiittuurreess.. • MMoonneettaarryy ppoolliiccyy ccoonnssiissttss ooff ttoooollss uusseedd bbyy tthhee FFeeddeerraall RReesseerrvvee ttoo ccoonnttrrooll tthhee mmoonneeyy ssuuppppllyy.. • GGrroowwtthh ppoolliicciieess aarree ggoovveerrnnmmeenntt ppoolliicciieess tthhaatt ffooccuuss oonn ssttiimmuullaattiinngg aaggggrreeggaattee ssuuppppllyy iinnsstteeaadd ooff aaggggrreeggaattee ddeemmaanndd.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  14. 14. TThhee CCoommppoonneennttss ooff tthhee MMaaccrrooeeccoonnoommyy • TThhee cciirrccuullaarr ffllooww ddiiaaggrraamm sshhoowwss tthhee iinnccoommee rreecceeiivveedd aanndd ppaayymmeennttss mmaaddee bbyy eeaacchh sseeccttoorr ooff tthhee eeccoonnoommyy.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  15. 15. TThhee CCoommppoonneennttss ooff tthhee MMaaccrrooeeccoonnoommyy • EEvveerryyoonnee’’ss eexxppeennddiittuurreess ggoo ssoommeewwhheerree.. EEvveerryy ttrraannssaaccttiioonn mmuusstt hhaavvee ttwwoo ssiiddeess.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  16. 16. TThhee TThhrreeee MMaarrkkeett AArreennaass • HHoouusseehhoollddss,, ffiirrmmss,, tthhee ggoovveerrnnmmeenntt,, aanndd tthhee rreesstt ooff tthhee wwoorrlldd aallll iinntteerraacctt iinn tthhee ggooooddss-aanndd-sseerrvviicceess,, llaabboorr,, aanndd mmoonneeyy mmaarrkkeettss.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  17. 17. TThhee TThhrreeee MMaarrkkeett AArreennaass • HHoouusseehhoollddss aanndd tthhee ggoovveerrnnmmeenntt ppuurrcchhaassee ggooooddss aanndd sseerrvviicceess ((ddeemmaanndd)) ffrroomm ffiirrmmss iinn tthhee ggooooddss--aanndd sseerrvviicceess mmaarrkkeett,, aanndd ffiirrmmss ssuuppppllyy ttoo tthhee ggooooddss aanndd sseerrvviicceess mmaarrkkeett.. • IInn tthhee llaabboorr mmaarrkkeett,, ffiirrmmss aanndd ggoovveerrnnmmeenntt ppuurrcchhaassee ((ddeemmaanndd)) llaabboorr ffrroomm hhoouusseehhoollddss ((ssuuppppllyy)).. • TThhee ttoottaall ssuuppppllyy ooff llaabboorr iinn tthhee eeccoonnoommyy ddeeppeennddss oonn tthhee ssuumm ooff ddeecciissiioonnss mmaaddee bbyy hhoouusseehhoollddss.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  18. 18. TThhee TThhrreeee MMaarrkkeett AArreennaass • IInn tthhee mmoonneeyy mmaarrkkeett——ssoommeettiimmeess ccaalllleedd tthhee ffiinnaanncciiaall mmaarrkkeett——hhoouusseehhoollddss ppuurrcchhaassee ssttoocckkss aanndd bboonnddss ffrroomm ffiirrmmss.. • HHoouusseehhoollddss ssuuppppllyy ffuunnddss ttoo tthhiiss mmaarrkkeett iinn tthhee eexxppeeccttaattiioonn ooff eeaarrnniinngg iinnccoommee,, aanndd aallssoo ddeemmaanndd ((bboorrrrooww)) ffuunnddss ffrroomm tthhiiss mmaarrkkeett.. • FFiirrmmss,, ggoovveerrnnmmeenntt,, aanndd tthhee rreesstt ooff tthhee wwoorrlldd aallssoo eennggaaggee iinn bboorrrroowwiinngg aanndd lleennddiinngg,, ccoooorrddiinnaatteedd bbyy ffiinnaanncciiaall iinnssttiittuuttiioonnss.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  19. 19. FFiinnaanncciiaall IInnssttrruummeennttss • TTrreeaassuurryy bboonnddss,, nnootteess,, aanndd bbiillllss aarree pprroommiissssoorryy nnootteess iissssuueedd bbyy tthhee ffeeddeerraall ggoovveerrnnmmeenntt wwhheenn iitt bboorrrroowwss mmoonneeyy.. • CCoorrppoorraattee bboonnddss aarree pprroommiissssoorryy nnootteess iissssuueedd bbyy ccoorrppoorraattiioonnss wwhheenn tthheeyy bboorrrrooww mmoonneeyy.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  20. 20. FFiinnaanncciiaall IInnssttrruummeennttss • SShhaarreess ooff ssttoocckk aarree ffiinnaanncciiaall iinnssttrruummeennttss tthhaatt ggiivvee ttoo tthhee hhoollddeerr aa sshhaarree iinn tthhee ffiirrmm’’ss oowwnneerrsshhiipp aanndd tthheerreeffoorree tthhee rriigghhtt ttoo sshhaarree iinn tthhee ffiirrmm’’ss pprrooffiittss.. • DDiivviiddeennddss aarree tthhee ppoorrttiioonn ooff aa ccoorrppoorraattiioonn’’ss pprrooffiittss tthhaatt tthhee ffiirrmm ppaayyss oouutt eeaacchh ppeerriioodd ttoo iittss sshhaarreehhoollddeerrss.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  21. 21. TThhee MMeetthhooddoollooggyy ooff MMaaccrrooeeccoonnoommiiccss • CCoonnnneeccttiioonnss ttoo mmiiccrrooeeccoonnoommiiccss:: • MMaaccrrooeeccoonnoommiicc bbeehhaavviioorr iiss tthhee ssuumm ooff aallll tthhee mmiiccrrooeeccoonnoommiicc ddeecciissiioonnss mmaaddee bbyy iinnddiivviidduuaall hhoouusseehhoollddss aanndd ffiirrmmss.. WWee ccaannnnoott uunnddeerrssttaanndd tthhee ffoorrmmeerr wwiitthhoouutt ssoommee kknnoowwlleeddggee ooff tthhee ffaaccttoorrss tthhaatt iinnfflluueennccee tthhee llaatttteerr.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  22. 22. AAggggrreeggaattee SSuuppppllyy aanndd AAggggrreeggaattee DDeemmaanndd • AAggggrreeggaattee ddeemmaanndd iiss tthhee ttoottaall ddeemmaanndd ffoorr ggooooddss aanndd sseerrvviicceess iinn aann eeccoonnoommyy.. • AAggggrreeggaattee ssuuppppllyy iiss tthhee ttoottaall ssuuppppllyy ooff ggooooddss aanndd sseerrvviicceess iinn aann eeccoonnoommyy.. • AAggggrreeggaattee ssuuppppllyy aanndd ddeemmaanndd ccuurrvveess aarree mmoorree ccoommpplleexx tthhaann ssiimmppllee mmaarrkkeett ssuuppppllyy aanndd ddeemmaanndd ccuurrvveess.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  23. 23. EExxppaannssiioonn aanndd CCoonnttrraaccttiioonn:: TThhee BBuussiinneessss CCyyccllee • AAnn eexxppaannssiioonn,, oorr bboooomm,, iiss tthhee ppeerriioodd iinn tthhee bbuussiinneessss ccyyccllee ffrroomm aa ttrroouugghh uupp ttoo aa ppeeaakk,, dduurriinngg wwhhiicchh oouuttppuutt aanndd eemmppllooyymmeenntt rriissee.. • AA ccoonnttrraaccttiioonn,, rreecceessssiioonn,, oorr sslluummpp iiss tthhee ppeerriioodd iinn tthhee bbuussiinneessss ccyyccllee ffrroomm aa ppeeaakk ddoowwnn ttoo aa ttrroouugghh,, dduurriinngg wwhhiicchh oouuttppuutt aanndd eemmppllooyymmeenntt ffaallll.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  24. 24. RReeaall GGDDPP,, 11990000--22000000 © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  25. 25. RReeaall GGDDPP,, 11997700 II--11999977 IIII © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  26. 26. UUnneemmppllooyymmeenntt RRaattee,, 11997700 II--11999977 IIII © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
  27. 27. PPeerrcceennttaaggee CChhaannggee iinn tthhee GGDDPP PPrriiccee IInnddeexx ((FFoouurr--QQuuaarrtteerr AAvveerraaggee)),, 11997700 II--11999977 IIII © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr

×