paper analisis mengenai pengaruh dividend payout terhadap perusahaan telkomsel

1. Papper Finance
Analisa Pertumbuhan Devidend Payout TelkomGroup
Di Buat Oleh :
NABIL FAIRUZ DAFFA
RAPIDA AISYAH
Jln. TB Simatupang Kavling 1, Cilandak, RT.3/RW.3, Cilandak Tim., Ps. Minggu,
Kota Jakarta Selatan, Daerah Khusus Ibukota Jakarta 125601

2. 2 | P a g e
ABSTRAK
Pembuatan Papper ini membahas mengenai TelkomGroup dalam mengolah
deviden Perusahaan. Tujuan papper ini untuk memahami pengertian dari
Devidend dan Devidend Payout Ratio, tak hanya itu adapun hal lainya seperti
jenis-jenis Devidend dalam bisnis, factor-faktor yang mempengaruhi kebijakan
deviden, Teori Kebijakan Deviden menurut para ahli, dan pengaruh kebijakan
terhadap resiko bisnis dan perusahaan. Kemudian pembahsan dan analisa
Deviden merupakan hal yang inti dari pembuatan Papper ini.
Kata Kunci : Deviden Policy/Kebijakan Deviden, Telkomgroup

3. 3 | P a g e
KATA PENGANTAR
Puji Syukur kepada Tuhan yang Maha Esa atas limpahan berkah, nikmat dan
karunianya sehingga penulis dapat menyelesaikan Papper tentang “ Devidend
Payout PT Telkomsel” dengan sebaik-baiknya.
Adapun tujuan dari penulisan Paper ini adalah menegtahui mengenai Devidend
payout serta Profile singkat dari PT Telkomsel dan menganalisa keuangan
khususnya bagian Devidend Payout PT Telkomsel.
Kami ucapkan terima kasih kepada seluruh pihak yang telah membantu
menyelesaikan Paper yang berjudul “Devidend Payout PT Telkomsel “ dengan
tepat waktu.
Meski Penulis telah menyusun dan menyelesaikan Paper ini dengan maksimal,
namun tidadk menutup kemungkinan masih banyak kesalahan dan kekurangan,
oleh karena itu kami membuka kritik dan saran dari pmebaca.
Akhir kata saya ucapkan terima kasih, kami berharap Paper ini dapat bermanfaat
untuk kita semua.
Jakarta, Desember 2017

4. 4 | P a g e
Daftar Isi
ABSTRAK..................................................................................................................................... 2
KATA PENGANTAR........................................................................................................................ 3
Daftar Isi.......................................................................................... Error! Bookmark not defined.
BAB I............................................................................................................................................ 6
PENDAHULUAN............................................................................................................................ 6
A. Latar Belakang................................................................................................................... 6
B. RumusanPenelitian........................................................................................................... 6
C. Tujuan Penelitian............................................................................................................... 6
D. Sistematika Penulisan........................................................................................................ 6
BAB II........................................................................................................................................... 8
Profil perusahaan ......................................................................................................................... 8
A. Tentang TelkomGroup....................................................................................................... 8
B. Visi dan Misi...................................................................................................................... 9
C. Strategeic Objectives....................................................................................................... 10
D. Corporate Strategy .......................................................................................................... 10
E. Corporate Culture............................................................................................................ 10
F. Riwayat TelkomGroup...................................................................................................... 11
G. Tentan CSR...................................................................................................................... 13
BAB III........................................................................................................................................ 15
LANDASAN TEORI ....................................................................................................................... 15
A. Pengertian Devidend dan Devidend Payout Ratio.............................................................. 15
B. Jenis-Jenis Dividen dalam Bisnis........................................................................................ 16
C. Faktor-Faktor yang mempengarhui kebijakan dividen........................................................ 17
D. Teori Kebijakan Menurut para Ahli ................................................................................... 18
E. Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Resiko Bisnis dan Perusahaan.................................. 19
BAB IV........................................................................................................................................ 21
LATAR BELAKANG KASUS DAN PROBLEMSTATEMENT .................................................................. 21
BAB V......................................................................................................................................... 22
PEMBAHASAN DAN ANALISA....................................................................................................... 22
A. Pembahasan ................................................................................................................... 22
B. Analisa............................................................................................................................ 24
BAB VI........................................................................................................................................ 25

5. 5 | P a g e
PENUTUP ................................................................................................................................... 25
A. KESIMPULAN................................................................................................................... 25
B. SARAN ........................................................................................................................... 26
DAFTAR PUSTAKA....................................................................................................................... 27

6. 6 | P a g e
BAB I
PENDAHULUAN
A. LatarBelakang
Perusahaan dalam Mengambil keputusan untuk membagikan devidennya
merupakan masalah yang sering dihadapi oleh perusahaan. Tentunya Manajemen
untuk mengambil keputusan harus tepat, perusahaan harus menentukan
kebijakan yang tepat ketika menangani masalah yang terkait dengan deviden,
karena laba yang ada akan di gunakan oleh perusahaan apakah untuk
kepentingan investasi kedalam bisnis atau akan di share kepada Pemegang
Saham.
Keputusan Pembagian Deviden perlu dipertimbangkan dan di analisa
apakah Pertimbangan yang disetujui dapat meningkatkan laba perusahaan atau
tidak, perusahaan mempunyai penetapan kebijakan yang berbeda, sehingga
perusahaan harus membuat suatu kebijkan mengenai berapa jumlah laba yang
akan dibagikan atau biasa disebut Deviden Payout Ratio (DPR), dan perhitungan
mengenai besarnya laba yang akan ditahan oleh perusahaan.
B. Rumusan Penelitian
1. Apa yang dimaksud dengan Deviden dan Deviden Payout Ratio (DPR).
2. Faktor Apa saja yang mempengaruhi kebijakan devidend
3. Berapa Pertumbuhan TelkomGroup dari Tahun ke Tahun.
C. TujuanPenelitian
1. Mengetahui Definisi mengenai Deviden dan Deviden Payout Ratio.
2. Mengetahui Faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan deviden.
3. Menganalisa Petumbuhan Deviden Payout Ratio Perusahan Telkom.
D. SistematikaPenulisan
BAB I : Pendahuluan
Dalam Pendahuluan Berisi Tentang Latar belakang, Rumusan Masalah,
Tujuan Penulisan, dan sistematika Penulisan

7. 7 | P a g e
BAB II : Profil Perusahaan
Dalam Bab ini kita mengetahui profil tentang perusahaan Telkom baik dari
visi dan misi, strategi objektif, strategi perusahaan, Budaya Perusahaan, Riwayat
Telkomsel, dan Tentang CSR.
BAB III : Landasan Teori
Dalam Bab ini akan disajikan mengenai Pengertian Deviden dan Deviden
Payout Ratio, serta tambahan informasi mengenai Deviden.
BAB IV : Latar Belakang Kasus dan Problematika Statement
Dalam Bab ini pembahasan mengenai kasus dan permasalahan yang
sedang dihadapi oleh Perusahaan Telkom khususnya pada segi Deviden
BAB V : Pembahsan dan Analisa
Dalam Bab ini akan membahas dan menganalisa kasus yang tertera pada
Problematika Statement
BAB VI : Penutup
Dalam Bab ini Terdiri dari Kesimpulan dan Saran

8. 8 | P a g e
BAB II
Profil perusahaan
A. TentangTelkomGroup
PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk (Telkom) adalah Badan Usaha Milik
Negara (BUMN) yang bergerak di bidang jasa layanan teknologi informasi dan
komunikasi (TIK) dan jaringan telekomunikasi di Indonesia. Pemegang saham
mayoritas Telkom adalah Pemerintah Republik Indonesia sebesar 52.09%,
sedangkan 47.91% sisanya dikuasai oleh publik. Saham Telkom diperdagangkan di
Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan kode “TLKM” dan New York Stock Exchange
(NYSE) dengan kode “TLK”.
Dalam upaya bertransformasi menjadi digital telecommunication
company, TelkomGroup mengimplementasikan strategi bisnis dan operasional
perusahaan yang berorientasi kepada pelanggan (customer-oriented).
Transformasi tersebut akan membuat organisasi TelkomGroup menjadi lebih lean
(ramping) dan agile (lincah) dalam beradaptasi dengan perubahan industri
telekomunikasi yang berlangsung sangat cepat. Organisasi yang baru juga
diharapkan dapat meningkatkan efisiensi dan efektivitas dalam menciptakan
customer experience yang berkualitas.
Kegiatan usaha TelkomGroup bertumbuh dan berubah seiring dengan
perkembangan teknologi, informasi dan digitalisasi, namun masih dalam koridor
industri telekomunikasi dan informasi. Hal ini terlihat dari lini bisnis yang terus
berkembang melengkapi legacy yang sudah ada sebelumnya.
Saat ini TelkomGroup mengelola 6 produk portofolio yang melayani empat
segmen konsumen, yaitu korporat, perumahan, perorangan dan segmen
konsumen lainnya.
Berikut penjelasan portofolio bisnis TelkomGroup:
1. Mobile
Portofolio ini menawarkan produk mobile voice, SMS dan value
added service, serta mobile broadband. Produk tersebut ditawarkan
melalui entitas anak, Telkomsel, dengan merk Kartu Halo untuk pasca
bayar dan simPATI, Kartu As dan Loop untuk pra bayar.

9. 9 | P a g e
2. Fixed
Portofolio ini memberikan layanan fixed service, meliputi fixed
voice, fixed broadband, termasuk Wi-Fi dan emerging wireless technology
lainnya, dengan brand IndiHome.
3. Wholesale & International
Produk yang ditawarkan antara lain layanan interkoneksi, network
service, Wi-Fi, VAS, hubbing data center dan content platform, data dan
internet, dan solution.
4. Network Infrastructure
Produk yang ditawarkan meliputi network service, satelit,
infrastruktur dan tower.
5. Enterprise Digital
Terdiri dari layanan information and communication technology
platform service dan smart enabler platform service.
6. Consumer Digital
Terdiri dari media dan edutainment service, seperti e-commerce
(blanja.com), video/TV dan mobile based digital service. Selain itu, kami
juga menawarkan digital life service seperti digital life style (Langit Musik
dan VideoMax), digital payment seperti TCASH, digital advertising and
analytics seperti bisnis digital advertising dan solusi mobile banking serta
enterprise digital service yang menawarkan layanan Internet of Things
(IoT).
B. VisidanMisi
Seiring dengan perkembangan teknologi digital dan transformasi perusahaan,
Telkom memiliki visi dan misi baru yang diberlakukan sejak 2016, yaitu:
Visi
Be the King of Digital in the Region
Misi

10. 10 | P a g e
Lead Indonesian Digital Innovation and Globalization
C. Strategeic Objectives
Sebagai Indonesia powerhouse company yang telah memiliki footprint bisnis
internasional, TelkomGroup memiliki strategic objectives sebagai berikut:
Top 10 Market Capitalization Telco in Asia-Pacific by 2020
D. CorporateStrategy
TelkomGroup juga telah menyusun strategi korporasi guna menciptakan
sustainable competitive growth dan mendorong cita-cita Indonesia untuk menjadi
kekuatan ekonomi digital terbesar di Asia Tenggara.
1. Directional Strategy : Disruptive Compettitive Growth
Di tengah perubahan lingkungan industri yang sangat menantang,
TelkomGroup yakin bahwa kapitalisasi pasar akan tumbuh secara
signifikan. Ini dilakukan dengan cara memberikan nilai lebih kepada
pelanggan melalui inovasi produk dan layanan, mendorong sinergi serta
membangun ekosistem digital yang kuat baik di pasar domestik maupun
internasional.
2. Portofolio Strategy : Customer Vallue through digital TIMES portofolio
TelkomGroup berfokus pada portofolio digital TIMES
(Telecommunication, Information, Media, Edutainment & Services)
melalui penyediaan layanan yang nyaman dan konvergen sehingga
memberikan nilai yang tinggi kepada pelanggan.
3. Parenitng Strategy : Strategic Control
Untuk mendukung pertumbuhan bisnis secara efektif,
TelkomGroup menerapkan pendekatan strategic control untuk
menyelaraskan unit bisnis, unit fungsional dan anak perusahaan agar
proses dapat berjalan lebih terarah, bersinergi, dan efektif dalam
mencapai tujuan perusahaan.
E. CorporateCulture
The Telkom Way
Basic Belief = Always the Best
Core Values = Solid, Speed, Smart

11. 11 | P a g e
Key Behaviours = Imagine, Focus, Action
F. RiwayatTelkomGroup
Perkuat Akses Telekomunikasi Nasional, Bangun Masyarakat Digital Indonesia
Dalam perjalanan sejarahnya, Telkom telah melalui berbagai dinamika bisnis dan
melewati beberapa fase perubahan, yakni kemunculan telepon, perubahan
organisasi jawatan yang merupakan kelahiran Telkom, tumbuhnya teknologi
seluler, berkembangnya era digital, ekspansi bisnis internasional, serta
transformasi menjadi perusahaan telekomunikasi berbasis digital.
1882 – Kemunculan Telepon
Pada 1882, kemunculan telepon menyaingi layanan pos dan telegraf yang
sebelumnya digunakan pada 1856. Hadirnya telepon membuat masyarakat kian
memilih untuk menggunakan teknologi baru ini. Kala itu, banyak perusahaan
swasta menyelenggarakan bisnis telepon. Banyaknya pemain ini membuat
industri telepon berkembang lebih cepat: pada 1892 telepon sudah digunakan
secara interlokal dan tahun 1929 terkoneksi secara internasional.
1965 – Kelahiran Telkom
Pada tahun 1961, Pemerintah Indonesia mendirikan Perusahaan Negara Pos dan
Telekomunikasi (PN Postel).
Namun, seiring perkembangan pesat layanan telepon dan telex, Pemerintah
Indonesia mengeluarkan PP No. 30 tanggal 6 Juli 1965 untuk memisahkan industri
pos dan telekomunikasi dalam PN Postel: PN Pos dan Giro serta PN
Telekomunikasi.
Dengan pemisahan ini, setiap perusahaan dapat fokus untuk mengelola portofolio
bisnisnya masing-masing. Terbentuknya PN Telekomunikasi ini menjadi cikal-bakal
Telkom saat ini. Sejak tahun 2016, manajemen Telkom menetapkan tanggal 6 Juli
1965 sebagai hari lahir Telkom.
1995 – Tumbuhnya Teknologi Seluler

12. 12 | P a g e

13. 13 | P a g e
G. Tentan CSR
Sebagai salah satu BUMN terbesar di Indonesia yang bergerak di bidang
Telekomunikasi, Telkom tidak terlepas dari tanggung jawab sosial terhadap
masyarakat atau Corporate Social Responsibility (CSR) dengan Paradigma “Telkom
ada untuk Indonesia, tumbuh dan berkembang bersama-sama masyarakat
Indonesia”.
Telkom meyakini, meningkatnya kesejahteraan masyarakat akan berimbas pada
tumbuh dan berkembangnya skala usaha Telkom, demikian juga sebaliknya. Oleh
karenanya sejalan dengan paradigma CSR Telkom, maka kami menerapkan prinsip
profit-people-planet (“3P”) dalam praktek pelaksanaannya.
Berikut ini adalah Strategi dan Lingkup Kegiata CSR :
Pelaksanaan CSR Telkom mencakup isu-isu tanggung jawab sosial Telkom yang
dianggap relevan dan signifikan, dengan menekankan pada tiga prinsip CSR
Telkom, yaitu:
1. Lingkungan digital, yaitu pengembangan, penyediaan, dan pengelolaan
infrastuktur telekomunikasi dan beragam fasilitas teknologi informasi dan
komunikasi (TIK) untuk mendukung dan menghubungkan seluruh aktivitas
masyarakat, termasuk aktivitas pelestarian lingkungan hidup.
2. Masyarakat digital, yaitu mendukung pemberdayaan komunitas melalui
edukasi tentang pemanfaatan TIK secara optimal untuk memudahkan
aktivitas kehidupan masyarakat sehari-hari.

14. 14 | P a g e
3. Ekonomi digital, yaitu pengembangan fasilitas TIK di berbagai layanan
umum yang digunakan oleh masyarakat, serta dukungan terhadap usaha
mikro dan menengah, terutama di sektor industri kreatif, terkait dengan
optimalisasi pemanfaatan TIK.

15. 15 | P a g e
BAB III
LANDASAN TEORI
A. PengertianDevidenddan Devidend PayoutRatio
Deviden adalah : “ The distribution of current of accumulated earning to
shareholders of corporation pro rate based on the number of share owned’.
Dividen merupakan pembagian Keuntungan yang diberikan perusahaan dan
berasal dari keuntungan yang dihasilkan perusahaan. Dividen diberikan setelah
mendapat persetujuan dari pemegang saham dalam RUPS (Rapat Umum
Pemegang Saham Tahunan). Jika seorang pemodal ingin mendapatkan dividen,
maka pemodal tersebut harus memegang saham tersebut dalam kurun waktu
yang relative lama yaitu hingga kepemilikan saham tersebut berada dalam
periode dimana diakui sebagai pemegang saham yang berhak mendapatkan
dividen. Dividen yang diberikan perusahaan dapat berupa dividen tunai, artinya
kepada setiap pemegang saham diberikan dividen berupa uang tunai dalam
rupiah untuk setiap saham. (Black’s Law Dictionary dalam Irham Fahmi (2012:83)).
Adapun pengertian lain yaitu Dividen adalah pembayaran tunai yang
dibayarkan oleh perseroan kepada pemegang saham. Di Amerika Serikat, dividen
diijinkan dan biasanya dibagikan pada triwulanan berdasarkan kebijaksanaan
dewan direktur perusahaan. Dividen itu merepresentasikan pemegang saham
terhadap penerimaan pengembalian langsung atau tidak langsung atas investasi
mereka di perusahaan. (Nikiforos K. Laopodis (2013:300)).
Sedangkan pengertian Dividend Payout Ratio (DPR) atau Rasio
Pembayaran Dividen adalah rasio yang menunjukkan persentase setiap
keuntungan yang diperoleh yang didistribusikan kepada pemegang saham dalam
bentuk uang tunai. Jadi DPR menunjukkan besaran dividen yang dibagikan
terhadap total laba bersih perusahaan sekaligus menjadi sebuah parameter untuk
mengukur besaran dividen yang akan dibagikan ke pemegang saham
Definisi lain dari Dividend Payout Ratio menyebutkan bahwa DPR adalah
jumlah dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham dibandingkan dengan
jumlah total laba bersih perusahaan. Jumlah yang tidak dibayarkan dalam dividen
kepada pemegang saham dipegang oleh perusahaan untuk mengembangkan
perusahaan. Jumlah yang disimpan oleh perusahaan disebut saldo laba ditahan.
Rasio ini digunakan oleh beberapa orang ketika mempertimbangkan apakah
seseorang sebagai investor akan berinvestasi pada perusahaan pencetak laba

16. 16 | P a g e
yang membayar dividen, atau berinvestasi pada perusahaan pencetak laba yang
memiliki potensi pertumbuhan yang tinggi.
Dengan kata lain, rumus ini mempertimbangkan pendapatan tetap dengan
perusahaan yang melakukan reinvestasi untuk kemungkinan penghasilan yang
lebih tinggi di masa depan, dengan asumsi perusahaan memiliki laba bersih.
B. Jenis-Jenis Dividen dalam Bisnis
Secara umum, dividen dalam bisnis dan perusahaan dibagi menjadi beberapa
jenis berdasarkan metode pembagiannya.
1. Dividen Tunai (cash dividend)
Cash Dividend adalah metode pembayaran keuntungan secara
tunai dan dikenai pajak hanya pada di tahun saat pengeluarannya.
2. Dividen Saham (stock dividend)
Stock Dividend adalah metode pembagian dividen yang dilakukan
melalui penambahan jumlah saham namun mengurangi nilai setiap saham
dengan tujuan untuk tidak mengubah kapitalitas pasar.
3. Dividen Properti (property dividend)
Property Dividend adalah metode pembagian dividen yang
dibayarkan melalui bentuk aset seperti pada bisnis properti, namun
metode ini jarang digunakan dalam bisnis.
4. Dividen Interim
Dividen interm adalah pembagian dividen yang dilakukan sebelum
tahun buku Perseroan selesai atau berakhir
5. Dividen Hutang (Scrip Dividen)
Scrip Dividen adalah pembagian dividen kepada para pemegang
saham dalam bentuk janji tertulis dimana perusahaan akan membayarkan
sejumlah kas di masa mendatang. Dividen scrip bisa berbentuk bunga atau
tidak berbunga, dan bisa diperjualbelikan kepada para pemegang saham
lainnya.

17. 17 | P a g e
C. Faktor-Faktor yang mempengarhuikebijakan dividen
Salah satu kebijakan deviden yang harus diambil oleh manajemen adalah
laba yang diperoleh oleh perusahaan selama satu periode akan dibagi sebagian
untuk deviden dan sebagian lagi di bagi dalam laba ditahan.
Kebijakan deviden merupakan bagian yang tidak dapat dipisahan dengan
keputusan pendanaan perusahaan. Secara definisi Kebijakan Deviden adalah
kebijakan untuk menentukan berapa laba yang harus dibayarkan ( deviden )
kepada pemegang saham dan berapa banyak yang harus ditanam kembali ( laba
ditahan ).Deviden adalah pendapatan bagi pemegang saham yang dibayarkan
setiap akhir periode sesuai dengan persentasenya. Persentase dari laba yang akan
dibagikan sebagai deviden kepada pemegang saham disebut sebagai Deviden
Payout Ratio (DPR).
Adapun factor-faktor yang mempengaruhi besar kecilnya deviden yang
dibayarkan oleh perusahaan kepada pemegang saham antara lain :
A. Posisi Likuiditas Perusahaan
Likuiditas perusahaan sangat besar pengaruhnya terhadap
investasi perusahaan dan kebijakan pemenuhan kebutuhan dana.
Deviden bagi perusahaan merupakan kas keluar, maka semakin besar
posisi kas dan likuiditas perusahaan secara keseluruhan, akan semakin
besar kemampuan perusahaan untuk membayar deviden.
B. Kebutuhan Dana untuk membayar Hutang
Apabila perusahaan mengambil hutang untuk membiayai ekspansi
atau untuk mengganti jenis pembiayaan yang lain, perusahaan
tersebut menghadapi dua pilihan, yaitu perusahaan membiayai hutang
itu pada saat jatuh tempo atau menggantikan dengan jenis surat
berharga yang lain. Jika keputusannya membayar hutang tesebut,
maka biasanya perlu untuk menahan laba.
C. Tingkat Ekspapansi yang rendah
Semakin cepat suatu perusahaan berkembang, semakin besar
kebutuhannya untuk membiayai ekspansi aktivanya, perusahaan
cenderung untuk menahan laba daripada membayarkannya dalam
bentuk deviden.

18. 18 | P a g e
D. Stabilitas Laba
Suatu perusahaan yang mempunyai laba stabil sering kali dapat
memperkirakan berapa besar laba dimasa yang akan datang.
Perusahaan seperti ini biasanya cenderung membayarkan “DPR” yang
tinggi, daripada perusahaan yang labanya berfluktuasi. Deviden yang
lebih rendah akan mebih mudah untuk dibayar apabila laba menurun
pada masa yang akan datang.
D. TeoriKebijakan Menurut para Ahli
1. Teori Dividen tidak Relevan
Menurut Modiglani dan Miller, nilai sebuah perusahaan tidak
ditentukan besar kecilnya Dividend Payout Ratio, tapi ditentukan oleh
laba bersih sebelum pajak dan kelas resiko perusahaan.
Dengan kata lain, kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba
dari asset perusahaan adalah faktor penentu nilai perusahaan
tersebut.
2. Teori The Bird in The Hand
Menurut Linter dan Gordon, ketika Dividend Payout rendah maka
biaya modal sendiri perusahaan akan meningkat. Hal ini disebabkan
karena investor lebih memilih dividen ketimbang capital gains.
3. Teori Perbedaan Pajak
Teori kebijakan dividen menurut Litzenberger dan Ramaswamy,
pajak diberlakukan terhadap dividen dan capital gains. Namun, para
investor lebih menyukai capital gains karena pemegang saham dapat
menunda pembayaran pajak.
4. Teori Signaling Hypothesis
Ada bukti empiris yang menyebutkan bahwa jika ada kenaikan
dividen maka akan diiringi dengan kenaikan harga saham. Begitu juga
dengan sebaliknya. Ini menjadi alasan lain mengapa investor lebih suka
dividen ketimbang capital gains.

19. 19 | P a g e
5. Teori Clientele Effect
Menurut teori ini, para pemegang saham punya sudut pandang
berbeda terhadap kebijakan dividen sebuah perusahaan. Dividen
Payout Ratio yang tinggi lebih disukai oleh investor yang butuh
penghasilan saat ini.
Sedangkan investor yang tidak begitu butuh uang saat ini lebih
memilih jika perusahaan menahan sebagian besar laba bersih
perusahaan.
E. PengaruhKebijakan DividenterhadapResikoBisnisdan
Perusahaan
Perusahaan yang baru berkembang sangat rentan terhadap
peningkatan hutang. Rasio hutang terhadap aset total perusahaan yang
semakin besar menunjukkan potensi resiko yang semakin besar pula. Hal ini
bisa berakibat terjadinya financial distress.
1. Dividen menjadi sumber Konflik
Kebijakan pembayaran dividen bisa menjadi salah satu sumber
konflik antara pemberi pinjaman dengan pemegang saham dan hasilnya
bisa memunculkan biaya keagenan hutang.
2. Saat Dividen ditiadakan
Dividen yang dibatasi dalam perjanjian hutang perusahaan dapat
berisiko terhadap rendahnya konversi dividen akibat perusahaan yang
mengalami kesulitan sumber dana atau kas perusahaan. Manajer
perusahaan seringkali meniadakan dividen, padahal hal tersebut justru
akan menjadi beban perusahaan untuk membayar lebih besar terhadap
pemegang saham daripada ketika mereka membagian dividen dalam
jumlah rendah.
Meniadakan dividen adalah pilihan yang buruk bagi suatu
perusahaan yang kesulitan keuangan, karena para pemegang saham bisa
saja merasa dirugikan dan meminta bagian lebih besar.

20. 20 | P a g e
3. Saat Dividen Dinaikan
Perusahaan yang menaikkan dividen untuk para investor padahal
hutangnya sangat tinggi, bisa menjadi prespektif negatif bagi investor
tersebut. Hal ini karena diduga dividen yang diberikan berasal dari
penerbitan hutan atau dana investasi lain dengan mengabaikan
kepentingan pembayaran hutang. Tentu ini membuat perusahaan rawan
terhadap resiko kebangkrutan.
4. Daya Tarik Dividen
Perusahaan yang bisa memberikan dividen besar dengan
tanggungan hutang yang sedikit bisa menjadi daya tarik bagi investor lain.
Perusahaan akan dinilai memiliki kemampuan secara moril maupun
finansial untuk mengelola perusahaan dengan benar tanpa belenggu
hutang.
Bisnis atau perusahaan yang memiliki pengelolaan finansial yang
baik memungkinkan profit yang lebih besar dikarenakan biaya produksi
yang lebih rendah.
5. Menginvestasi Dividen
Bisnis juga dapat berpengaruh terhadap penentuan kebijakan
pembagian dividen. Profitabilitas seringkali dihasilkan dari penggunaan
biaya operasi yang tetap dengan penjualan yang meningkat.
Perusahaan seringkali menginvestasikan keuntungan yang
didapatkan untuk lebih meningkatkan laba di masa depan. Padahal ini
menyebabkan berkurangnya dana perusahaan sehingga investor
mendapatkan dividen rendah.
Dilema kebijakan dividen seringkali menjadi kendala bagi para
pimpinan perusahaan. Dividen tidak dapat diputuskan hanya dari
keuangan perusahaan saja, namun juga harus memperhatikan resiko yang
bisa ditimbulkan.
Apalagi untuk perusahaan yang memiliki tanggungan hutang lebih
rentang terhadap kebijakan dividen yang tidak sesuai dengan pandangan
pemegang saham. Dividen bisa jadi menguntungkan atau malah membuat
kemuduran perusahaan.

21. 21 | P a g e
BAB IV
LATAR BELAKANG KASUS DAN PROBLEM STATEMENT
Kondisi perusahaan dapat dilihat dari Laporan Keuangannya, karena di dalam
Laporan Keuangan tersebut Kita dapat mengetahui informasi yang dibutuhkan
baik dari pihak internal maupun pihak eksternal. Perusahaan yang mempu
membagikan Deviden kepada para pemegang Saham dinilai memiliki Laporan
keuangan yang baik karena diasumsikan mampu meningkatkan Laba dan
Pertumbuhan Deviden per tahunya.
Pada Saat Markpluss Converence kita mendengarkan pak arif yahya sedang
membacakan marketer of the year 2017, kemudian yang mendapatkan
penghargaan tersebut adalah Pak Ririek Ardianysah dari Telkom, ia menyatakan
alasan mengapa Telkom layak mendapatka penghargaan tersebut, alasanya
adalah karena pertumbuhan laba Telkom meningkat dari tahun 2016 ke 2017, hal
ini membuat kita pihak analisa ingin mengetahui seberapa besar Kenaikan Laba
tersebut.
Saat Laba Naik pertahunya, maka kebijakan manajemen apakah akan menyimpan
laba tersebut untuk diputar kembali oleh perusahaan atau Diberikan kepada para
pemegan saham dalam bentuk Deviden, tentunya kita akan menganalisa
seberapa besar pertumbuhan deviden perusahaan Telkom dan berapa deviden
yang dibagikan kepada para pemegang saham.

22. 22 | P a g e
BAB V
PEMBAHASAN DAN ANALISA
A. Pembahasan
PeningkatanLabamencerminkanperusahaanyangsehatdanbaik,karenamanajemen
yang terstrukturdenganbaikakanmeningkatkankualitasperusahaanbaikdari segi
keuanganmaupunsegi lainya.Kitadapatmelihatcontohdari perusahanTelkom dari
peningkatanLabadanjumlahDevidenyangdibagikan.
Laba adalahselisihantaraharga penjualandenganbiayaproduksi,sementaraDeviden
adalahpembagianlabakepadapemegangsahamberdasarkanbanyaknyasahamyang
dimiliki.
BerikutadalahLaba perusahaanTelkompadatahun2015 sampai dengan 2016 :

23. 23 | P a g e
KebijakanPembagianDevidenharusmendapatpersetujuandari RapatUmum Pemegan
Saham Tahunan(RUPST).Dalamlimatahunterakhir,Telkomsetiaptahuntelah
membayarkandevidenkepadaparapemegangsaham.Rasio,Jumlah,dantotal deviden
final untuktahunbuku2016 akan ditetapkanpadapelaksanaanRUPSTpadatahun2017.
1. RasioPembayaranmerupakanPersentase labayangdapatdi distribusikan
kepadapemilikentitasindukyangdibayarke pemegansahamsebagai deviden
2. Terdiri dari devidentunai sebesarsejumlahRp6.030.820 jutadan devidentunai
special sebesarsejumlahRp1.096.513 juta.
3. Terdiri dari devidentunai sebesarsejumlahRp7.067.582 jutadan devidentunai
special sebesarsejumlahRp1.285.015 juta.
4. Terdiri dari deviden tunai sebesarsejumlahRp 7.812.588juta dandevidentunai
special sebesarsejumlahRp2.130.706juta.
5. Terdiri dari devidentunai sebesarsejumlahRp 7.319.010juta dandevidentunai
special sebesarsejumlahRp1.463.802 juta.
6. Terdiri dari devidentunai sebesarsejumlahRp 7.744.304juta dandevidentunai
special sebesarsejumlahRp1.548.880 juta.
Pada tahun2016, Telkommelakukanpembayaraninterimcashdevidensebesar
Rp 19,379 per lembarsahampada tanggal 27 Desember2016.

24. 24 | P a g e
B. Analisa
PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk (Telkom) adalah Badan Usaha Milik
Negara (BUMN) yang bergerak di bidang jasa layanan teknologi informasi dan
komunikasi (TIK) dan jaringan telekomunikasi di Indonesia. Pemegang saham
mayoritas Telkom adalah Pemerintah Republik Indonesia sebesar 52.09%,
sedangkan 47.91% sisanya dikuasai oleh publik.
Analisa yang kita lakukan dari segi peningkatan laba dari tahun 2015 dan
2016 meningkat dari 23.317 (dalam miliaran rupiah) menjadi 29.172 (dalam
miliaran rupiah). Lalu apa yang menyebabkan itu terjadi, salah satunya adalah
dengan peningkatan penjualan dan penaikan beban yang tidak terlalu tinggi dari
tahun sebelumnya. Artinya Perusahaan Telkom dapat melakukan efektivitas dan
efesiensi dalam mengolah beban.
Jumlah, dan total deviden final untuk tahun buku 2016 akan ditetapkan
pada pelaksanaan RUPST pada tahun 2017. Kemudian analisa selanjutnya
mengenai deviden yang diberikan kepada pemegang saham Rasio Pembayaran
dari tahun 2014 sebesar 60% dan 2015 sebesar 60%. Selanjutnya untuk Jumlah
deviden per tahun yang dibayar pada tahun 2014 sebesar 8.782.812 dan pada
tahun 2015 sebesar 9.293.184. kemudian yang terakhir Jumlah Deviden per
saham setelah stock split di tahun 2014 sebesar 89.46 dan 2015 sebesar 94.64.
Stock split adalah pemecah jumlah lembar saham menjadi jumlah lembar yang
lebih banyak dengan menggunakan nilai nominal yang lebih rendah per lembar
sahamnya secara proporsional

25. 25 | P a g e
BAB VI
PENUTUP
A. KESIMPULAN
PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk (Telkom) adalah Badan Usaha Milik Negara
(BUMN) yang bergerak di bidang jasa layanan teknologi informasi dan komunikasi
(TIK) dan jaringan telekomunikasi di Indonesia. Pemegang saham mayoritas
Telkom adalah Pemerintah Republik Indonesia sebesar 52.09%, sedangkan
47.91% sisanya dikuasai oleh publik.
Dividen adalah pembayaran tunai yang dibayarkan oleh perseroan kepada
pemegang saham. Dividen itu merepresentasikan pemegang saham terhadap
penerimaan pengembalian langsung atau tidak langsung atas investasi mereka di
perusahaan. (Nikiforos K. Laopodis (2013:300)).
Sedangkan pengertian Dividend Payout Ratio (DPR) atau Rasio
Pembayaran Dividen adalah rasio yang menunjukkan persentase setiap
keuntungan yang diperoleh yang didistribusikan kepada pemegang saham dalam
bentuk uang tunai.
Analisa yang kita lakukan dari segi peningkatan laba dari tahun 2015 dan
2016 meningkat dari 23.317 (dalam miliaran rupiah) menjadi 29.172 (dalam
miliaran rupiah). Lalu apa yang menyebabkan itu terjadi, salah satunya adalah
dengan peningkatan penjualan dan penaikan beban yang tidak terlalu tinggi dari
tahun sebelumnya. Artinya Perusahaan Telkom dapat melakukan efektivitas dan
efesiensi dalam mengolah beban.
Jumlah, dan total deviden final untuk tahun buku 2016 akan ditetapkan
pada pelaksanaan RUPST pada tahun 2017. Kemudian analisa selanjutnya
mengenai deviden yang diberikan kepada pemegang saham Rasio Pembayaran
dari tahun 2014 sebesar 60% dan 2015 sebesar 60%. Selanjutnya untuk Jumlah
deviden per tahun yang dibayar pada tahun 2014 sebesar 8.782.812 dan pada
tahun 2015 sebesar 9.293.184. kemudian yang terakhir Jumlah Deviden per
saham setelah stock split di tahun 2014 sebesar 89.46 dan 2015 sebesar 94.64.
Jadi Perusahaan Telkom baik laba maupun Deviden setiap tahunnya
tumbuh dan naik, tentunya hal ini menjadi sangat positif bagi pihak internal
maupun eksternal.

26. 26 | P a g e
B. SARAN
Saran untuk para Manajemen di dalam perusahaan, seharunya lebih cermat
lagi dalam mengelola perusahaan dan selalu mempertimbangkan segala aspek
khususnya aspek keuangan. Tentunya ketika suatu keuangan dan laporan
keuangan perusahaan baik, maka perusahan dapat melakukan eksistensinya pada
segi internal maupun eksternal. Dan untuk para manajemen selalau evaluasi dan
melihat penjualan yang diiringi beban karena jika hal ini tidak sejalan maka laba
yang dihasilakan tidak akan memuaskan, kemudian dari segi deviden perusahan
harus mempertimbangkan jumlah saham yang akan dibagikan.

27. 27 | P a g e
DAFTAR PUSTAKA
https://www.maxmanroe.com/vid/bisnis/pengertian-dividen.html
https://www.finansialku.com/definisi-dividend-payout-ratio-adalah/
https://www.telkom.co.id