Day 1 - Session 2.1 - Russian version

1. Экологическое финансирование
посредством коммерческих финансовых
организаций
Ситуационное исследование Украины
Мэттью Сэвидж
директор
Oxford Consulting Partners
Брюссель 29/06/2017

2. Экологическое финансирование,
поддерживаемое ресурсами МФО, в ВП
• Поддержка кредитными линиями МФО инвестиций в экологически
чистую энергию в ВП
• Кредитные линии для целей ЭЭ/экологически чистой энергии для местных
финансовых организаций с 2005 года
• ЕБРР, МФК, ЕИБ, KFW, НЕФКО, Австрийский банк развития, многосторонние
организации (ГГФ, Фонд глобального климатического партнерства, Фонд
экологически чистых технологий)
• Энергоэффективность МСП/промышленности, жилого сектора,
маломасштабные ВИЭ
• В регионе СНГ приблизительно 2 млрд евро (50% в ВП)
• 70+ местных банков в СНГ, приблизительно 35 в ВП
• Средняя кредитная линия ⏤ 10-20 млн евро (в диапазоне 3 млн -150 млн
евро)
• Как правило, поддерживается ресурсами специализированного механизма
технической помощи МФО

3. Структура энергетики Украины
• Высокая энергоемкость на душу населения и на единицу ВВП
• Высокий уровень тяжелой промышленности, устаревшее оборудование,
ненадлежащее состояние жилого фонда
• Высокий технический потенциал ВИЭ
• Потребность в финансировании ⏤ 1 млрд долл. в год
Технический потенциал
(млрд кВт/ч)
Годовое замещение природного газа
(млрд м3)
Ветровая 41,7 18,3
Солнечная 28,8 5,2
Геотермальная 105,1 10,4
Минигидро 8,3 2,6
Биомасса 162,8 17,4
Энергия окружающей
среды 154,7 15,7
501,4 69,6
86
196
146
105
139
114
157
296
239
98
Валовое потребление/ВВП (ППС)
кг в нефтяном эквиваленте/1000 долл. США
Потенциал возобновляемых источников
энергии (НАЭР) Энергоемкость и энергетическое сообщество

4. Основные препятствия: нормативная среда
• Препятствия, связанные с управлением, и нормативные
препятствия
• Улучшающиеся, но неполные нормативные основы
• Перекрестное субсидирование тарифов на ископаемое топливо и
энергию
• Повышающиеся, но пока не отражающие себестоимости тарифы на
энергию
• Ограниченные налоговые стимулы, неэффективный мониторинг
• Застой на рынках квот на выбросы углерода
• Слабое правоприменение (контроль за соблюдением экологических
требований, неплатежами)
• Правовые препятствия (например, статус ассоциаций жильцов)
• Задача разработки государственной политики привлечения
частного финансирования
• Например, Фонд энергоэффективности Украины (2017 год)

5. Основные препятствия: связанные с
предложением (финансовые организации)
• Макроуровень
• Глобальный финансовый кризис, политическая нестабильность
в регионе
• Кредитный риск, большой объем необслуживаемых кредитов,
валютный риск
• Ликвидность, достаточность капитала, доступ к долгосрочным средствам
• Низкая прибыльность, уход иностранных кредиторов, консолидация, большой объем
кредитования афилиированных лиц
• Финансовые организации
• Восприятие риска новых направлений кредитных продуктов
• Незнание формирующихся экологических технологий
• Ограниченное понимание размера рынка и связанных с ним возможностей (в частности, выгод
для заемщиков, связанных с потоком денежных средств)
• Сложные критерии приемлемости, технические стандарты, требования к представлению
отчетности
• Высокие затраты на освоение ресурсов (на персонал, системы и сбыт)
• Издержки упущенной выгоды в сравнении с более прямыми (и прибыльными) альтернативами

6. Основные препятствия: связанные со спросом
(конечные заемщики)
• Отсутствие информации о стоимости энергии/ресурсов
• Надлежащие инженерные ресурсы, ненадлежащие навыки в области
подготовки проектов
• Ненадлежащие системы измерения
• Отсутствие внутренних стимулов и руководства
• Высокие капитальные затраты (несмотря на короткие периоды окупаемости)
• Нереалистичные требования к залоговому обеспечению
• Издержки упущенной выгоды, связанные с капиталом, и расширение
(промышленного) производства
• Отсутствие контроля за отопительными системами (например, в жилом
секторе)
• Проблема «принципал-агент» (например, собственник и пользователь
жилья)

7. Экологические кредитные линии МФО в Украине
Украина
Укрэксимбанк     
МГБ Мегабанк  
Райффайзен Банк Аваль 
Кредит Европа 
Ощадбанк 
Проминвестбанк 
Форум Банк 
УниКредит 
ПроКредит  
Банк Львив 
ОТП-Банк 
Укргазбанк 
ЕБРР МФК ЕИБ Всемир-
ный банк
KfW Австрий-
ский БР
НЕФКО/
СИБ
ГГФ ФГКП
11 местных банков, 9 международных МФО/платформ финансирования, 700 млн евро

8. Пример: механизм МБРР в сравнении
с механизмом ЕБРР
МБРР для целей энергоэффективности ЕБРР для целей энергоэффективности МСП
Целевые
секторы
Промышленный, муниципальный, ЭСКО МСП, только частный сектор
Размер 200 млн долл. 150 млн долл.
Субкредиты 30 млн долл. 3 млн долл.
Кредитная
линия МФО
20-30 лет 5-7 лет
Льготный
период
5-6 лет 2-3 года
Приемлемость Внутренняя норма прибыли 10%, критерии
соответствия требованиям, коэффициент
обслуживания долга
Внутренняя норма прибыли 10%, критерии
соответствия требованиям
Примечания Нельготный, без технической помощи Нельготный, техническая помощь предоставляется
подзаемщикам и ФО
Показатели Объем энергосбережения Объем энергосбережения
Отличающиеся структуры кредита

9. Чем отличается кредит для целей
энергоэффективности?
• Сходство
• Оценка кредитоспособности заемщика
• Процентная ставка (коммерческая)
• Отличия
• Приемлемость (оборудование, перечень видов деятельности)
• Заявка (больше документации)
• Расчет внутренней нормы прибыли на основе прогнозов потока денежных
средств (воздействия энергосбережения)
• Более долгосрочные средства 3-7 лет (средства МФО)
• Потенциальная поддержка технической помощью (аудит, мониторинг)
• В разных МФО действуют разные критерии (например, размер кредита,
определения заемщика)

10. Ситуационное исследование:
Укрэксимбанк
Структура Укрэксимбанка
• В 100-процентной собственности государства
• Выступает исключительным финансовым агентом правительства
Украины
• Входит в число крупнейших и наиболее надежных операторов
банковского рынка Украины
• Лидер корпоративной банковской деятельности
• Развитая сеть филиалов
• Сильные коэффициенты достаточности собственного капитала,
долгосрочное рефинансирование
• Признан гарантом 35 агентствами по экспортным кредитам
10
UKREXIMBANK: TIME TESTED RELIABILITY

11. Ситуационное исследование: Укрэксимбанк
Экологические кредитные линии МФО объемом более 600 млн долл.
Поддерживаются ресурсами доноров, технической помощью
Малый объем необслуживаемых кредитов в сравнении с другими кредитными
продуктами
МФО Дата Механизм Объем Описание
МБРР 2011 год Проект повышения
энергоэффективности
200 млн долл.
США
Механизмом со сроком действия 30 лет предусматривается
средне- и долгосрочное финансирование проектов в области
энергосбережения
ЕБРР 2007, 08
годы
Проект повышения
энергоэффективности
50+50 млн
долл. США
Финансирование средне- и долгосрочных проектов повышения
энергоэффективности для снижения энергоемкости
ЕБРР 2012 год Энергоэффективность
МСП
50 млн долл.
США
Инвестиции в энергоэффективность промышленности и
возобновляемые источники энергии для МСП
ФГКП 2012 год Механизм повышения
энергоэффективности
30 млн долл.
США
Финансирование долгосрочных проектов МСП в области
энергоэффективности и устойчивой энергии
ЕИБ 2013 год Кредит «МСП и
ЭЭ/окружающая среда»
100 млн евро Финансирование инвестиционных проектов МСП, а также
проектов в области энергоэффективности и экологических
проектов
СИБ 2008 год Экологический кредит 50 млн долл. Механизм со сроком действия 8 лет, посредством которого
финансируются экологические проекты в области
энергоэффективности/сокращения выбросов

12. Важнейшие факторы успеха
Работа в
финансовой
сфере
• Доступ к более
долгосрочному
финансированию
• Льготный характер
• Технические консультации
(по проектам в процессе
подготовки)
• Подготовка кадров и
поддержка предприятий
• Минимизация ресурсов и
отчетности
Внедрение
продуктов
• Приверженность
руководства
• Ресурсы и
укомплектование штатов
• Повышение уровня
навыков и потенциала
• Инструменты и методы
• Сбыт/перекрестная
продажа
• Структура стандартных
продуктов
Устойчивость
рынка
• Сильный инвестиционный
климат
• Поддержка экологической
политики
• Доступ к финансированию
• Информированность
• Установление тарифов на
энергию
Участие ФО
Предоставление
продукта
Устой-
чивость
рынка
Роль доноров/МФО Роль местных ФО Роль правительства

13. Устойчивость рынка
• Коммерческое развитие ⏤ многолетний
процесс
• Движущей силой разработки новых
продуктов, дифференциации продуктов
является конкурентная среда
• Координация/согласование поддержки и
сигналов МФО?
• Роль регулирующих органов и
разработчиков политики?

14. Задачи разработчиков политики
• Укрепление институтов и политики (например, показатели зданий,
ЭСКО)
• Финансирование и инвестиции (например, Фонд
энергоэффективности, «зеленое» финансирование)
• Реформа тарифов на энергию, поэтапное упразднение перекрестного
субсидирования, выделение социальной политики
• Макроэкономическая стабильность, консолидация банковского
сектора, рекапитализация
• Поощрение гармонизации и сотрудничества доноров/МФО

15. Спасибо
matthew.savage@oxfordconsult.co.uk