Submit Search
Upload
Хөрөнгө оруулалтын багцын удирдлага
•
Download as PPTX, PDF
•
1 like
•
3,894 views
Adilbishiin Gelegjamts
Follow
Хөрөнгө оруулалтын багцын удирдлага Хөрөнгө оруулалтын багц портфель
Read less
Read more
Business
Slideshow view
Report
Share
Slideshow view
Report
Share
1 of 31
Download now
Recommended
санхүүгийн зах зээл, ббсб
санхүүгийн зах зээл, ббсб
Nomin-Erdene Gantur
банк санхүүгийн үндэс
банк санхүүгийн үндэс
Nomin-Erdene Gantur
Лекц №4 Санхүүгийн зах зээл
Лекц №4 Санхүүгийн зах зээл
Gunjargal
Санхүүгийн хөшүүрэг
Санхүүгийн хөшүүрэг
Shunkhlai Group LLC
Investment lecture 6
Investment lecture 6
Gunjargal
үнэ
үнэ
venusdaulet
Lecture 6,7
Lecture 6,7
Bbujee
Lecture 8,9
Lecture 8,9
Bbujee
Recommended
санхүүгийн зах зээл, ббсб
санхүүгийн зах зээл, ббсб
Nomin-Erdene Gantur
банк санхүүгийн үндэс
банк санхүүгийн үндэс
Nomin-Erdene Gantur
Лекц №4 Санхүүгийн зах зээл
Лекц №4 Санхүүгийн зах зээл
Gunjargal
Санхүүгийн хөшүүрэг
Санхүүгийн хөшүүрэг
Shunkhlai Group LLC
Investment lecture 6
Investment lecture 6
Gunjargal
үнэ
үнэ
venusdaulet
Lecture 6,7
Lecture 6,7
Bbujee
Lecture 8,9
Lecture 8,9
Bbujee
Г.Мөнгөнцэцэг - CAPM ЗАГВАР ба ӨРГӨТГӨЛ
Г.Мөнгөнцэцэг - CAPM ЗАГВАР ба ӨРГӨТГӨЛ
batnasanb
Хөрөнгө оруулалтын өгөөж ба эрсдэл
Хөрөнгө оруулалтын өгөөж ба эрсдэл
Adilbishiin Gelegjamts
Сангийн бодлого
Сангийн бодлого
Adilbishiin Gelegjamts
Олон улсын валютын харилцаа ба валютын системийн тухай ойлголт http://gelegja...
Олон улсын валютын харилцаа ба валютын системийн тухай ойлголт http://gelegja...
Adilbishiin Gelegjamts
Хувьцаа, хувьцааны үнэлгээ
Хувьцаа, хувьцааны үнэлгээ
Adilbishiin Gelegjamts
Lecture 6
Lecture 6
Bbujee
Lecture.7
Lecture.7
Tj Crew
үйлдвэрлэлийн дадлагын тайлан
үйлдвэрлэлийн дадлагын тайлан
essasura
Санхүүгийн тайланг унших аргууд
Санхүүгийн тайланг унших аргууд
Byambadrj Myagmar
Bank
Bank
Altanbulag Tserendorj
Lekts 6 sanhuugiin togtwortoi baidal
Lekts 6 sanhuugiin togtwortoi baidal
Byambadrj Myagmar
курсын ажил валютын зах зээл түүнийг сайжруулах арга зам.
курсын ажил валютын зах зээл түүнийг сайжруулах арга зам.
Prime Rose Snowdrop
Нягтлан бодох бүртгэлийн үндэс хичээл 11 ШИДС
Нягтлан бодох бүртгэлийн үндэс хичээл 11 ШИДС
Chuluun Zulaa
Санхүүгийн тайлангийн шинжилгээ - Part 1
Санхүүгийн тайлангийн шинжилгээ - Part 1
Azzaya L
Lecture 3
Lecture 3
Энхтамир Ш
Санхүү тайлангийн шинжилгээ
Санхүү тайлангийн шинжилгээ
Ikhzasag SEZS
Санхүү менежментийн тулгуур ойлголтууд
Санхүү менежментийн тулгуур ойлголтууд
ИЗ-СЭЗС багш А.Бибиш
Lecture №5,6,7,8
Lecture №5,6,7,8
ariunubu
Капитал гэж вэ?
Капитал гэж вэ?
yanjika
арилжааны банкууд
арилжааны банкууд
Nomin-Erdene Gantur
Inv fin mkt_4
Inv fin mkt_4
Adilbishiin Gelegjamts
Протфелийн онол ба бүрдүүлэлт, Үнэт цаасны багц бүрдүүлэлт
Протфелийн онол ба бүрдүүлэлт, Үнэт цаасны багц бүрдүүлэлт
Adilbishiin Gelegjamts
More Related Content
What's hot
Г.Мөнгөнцэцэг - CAPM ЗАГВАР ба ӨРГӨТГӨЛ
Г.Мөнгөнцэцэг - CAPM ЗАГВАР ба ӨРГӨТГӨЛ
batnasanb
Хөрөнгө оруулалтын өгөөж ба эрсдэл
Хөрөнгө оруулалтын өгөөж ба эрсдэл
Adilbishiin Gelegjamts
Сангийн бодлого
Сангийн бодлого
Adilbishiin Gelegjamts
Олон улсын валютын харилцаа ба валютын системийн тухай ойлголт http://gelegja...
Олон улсын валютын харилцаа ба валютын системийн тухай ойлголт http://gelegja...
Adilbishiin Gelegjamts
Хувьцаа, хувьцааны үнэлгээ
Хувьцаа, хувьцааны үнэлгээ
Adilbishiin Gelegjamts
Lecture 6
Lecture 6
Bbujee
Lecture.7
Lecture.7
Tj Crew
үйлдвэрлэлийн дадлагын тайлан
үйлдвэрлэлийн дадлагын тайлан
essasura
Санхүүгийн тайланг унших аргууд
Санхүүгийн тайланг унших аргууд
Byambadrj Myagmar
Bank
Bank
Altanbulag Tserendorj
Lekts 6 sanhuugiin togtwortoi baidal
Lekts 6 sanhuugiin togtwortoi baidal
Byambadrj Myagmar
курсын ажил валютын зах зээл түүнийг сайжруулах арга зам.
курсын ажил валютын зах зээл түүнийг сайжруулах арга зам.
Prime Rose Snowdrop
Нягтлан бодох бүртгэлийн үндэс хичээл 11 ШИДС
Нягтлан бодох бүртгэлийн үндэс хичээл 11 ШИДС
Chuluun Zulaa
Санхүүгийн тайлангийн шинжилгээ - Part 1
Санхүүгийн тайлангийн шинжилгээ - Part 1
Azzaya L
Lecture 3
Lecture 3
Энхтамир Ш
Санхүү тайлангийн шинжилгээ
Санхүү тайлангийн шинжилгээ
Ikhzasag SEZS
Санхүү менежментийн тулгуур ойлголтууд
Санхүү менежментийн тулгуур ойлголтууд
ИЗ-СЭЗС багш А.Бибиш
Lecture №5,6,7,8
Lecture №5,6,7,8
ariunubu
Капитал гэж вэ?
Капитал гэж вэ?
yanjika
арилжааны банкууд
арилжааны банкууд
Nomin-Erdene Gantur
What's hot
(20)
Г.Мөнгөнцэцэг - CAPM ЗАГВАР ба ӨРГӨТГӨЛ
Г.Мөнгөнцэцэг - CAPM ЗАГВАР ба ӨРГӨТГӨЛ
Хөрөнгө оруулалтын өгөөж ба эрсдэл
Хөрөнгө оруулалтын өгөөж ба эрсдэл
Сангийн бодлого
Сангийн бодлого
Олон улсын валютын харилцаа ба валютын системийн тухай ойлголт http://gelegja...
Олон улсын валютын харилцаа ба валютын системийн тухай ойлголт http://gelegja...
Хувьцаа, хувьцааны үнэлгээ
Хувьцаа, хувьцааны үнэлгээ
Lecture 6
Lecture 6
Lecture.7
Lecture.7
үйлдвэрлэлийн дадлагын тайлан
үйлдвэрлэлийн дадлагын тайлан
Санхүүгийн тайланг унших аргууд
Санхүүгийн тайланг унших аргууд
Bank
Bank
Lekts 6 sanhuugiin togtwortoi baidal
Lekts 6 sanhuugiin togtwortoi baidal
курсын ажил валютын зах зээл түүнийг сайжруулах арга зам.
курсын ажил валютын зах зээл түүнийг сайжруулах арга зам.
Нягтлан бодох бүртгэлийн үндэс хичээл 11 ШИДС
Нягтлан бодох бүртгэлийн үндэс хичээл 11 ШИДС
Санхүүгийн тайлангийн шинжилгээ - Part 1
Санхүүгийн тайлангийн шинжилгээ - Part 1
Lecture 3
Lecture 3
Санхүү тайлангийн шинжилгээ
Санхүү тайлангийн шинжилгээ
Санхүү менежментийн тулгуур ойлголтууд
Санхүү менежментийн тулгуур ойлголтууд
Lecture №5,6,7,8
Lecture №5,6,7,8
Капитал гэж вэ?
Капитал гэж вэ?
арилжааны банкууд
арилжааны банкууд
Similar to Хөрөнгө оруулалтын багцын удирдлага
Inv fin mkt_4
Inv fin mkt_4
Adilbishiin Gelegjamts
Протфелийн онол ба бүрдүүлэлт, Үнэт цаасны багц бүрдүүлэлт
Протфелийн онол ба бүрдүүлэлт, Үнэт цаасны багц бүрдүүлэлт
Adilbishiin Gelegjamts
Хөрөнгө оруулалтын үндэс
Хөрөнгө оруулалтын үндэс
Adilbishiin Gelegjamts
Inv fin mkt_1_1
Inv fin mkt_1_1
Adilbishiin Gelegjamts
усдаадада.docx
усдаадада.docx
MindControl4
Ц.Тогтохтуяа - СҮҮНИЙ ҮЙЛДВЭРИЙН ХӨГЖЛИЙН СТРАТЕГИ
Ц.Тогтохтуяа - СҮҮНИЙ ҮЙЛДВЭРИЙН ХӨГЖЛИЙН СТРАТЕГИ
batnasanb
Санхүү, НББ-ийн мэдээллийн систем
Санхүү, НББ-ийн мэдээллийн систем
E-Gazarchin Online University
Санхүүгийн зах зээлийн арилжааны шинжилгээ: шийдвэр гаргалт
Санхүүгийн зах зээлийн арилжааны шинжилгээ: шийдвэр гаргалт
Adilbishiin Gelegjamts
Экстейншиний үйлчилгээний зах зээлийг бий болгож, оролцогч талуудын хамтын аж...
Экстейншиний үйлчилгээний зах зээлийг бий болгож, оролцогч талуудын хамтын аж...
Erdenebolor Baast
Ц.Баярмагнай Г.Халиунаа - ХУВЬЦААНЫ ХАНШИЙН ТААМАГЛАЛЫН ШИНЖИЛГЭЭ
Ц.Баярмагнай Г.Халиунаа - ХУВЬЦААНЫ ХАНШИЙН ТААМАГЛАЛЫН ШИНЖИЛГЭЭ
batnasanb
Sanhuu gej yu ve
Sanhuu gej yu ve
E-Gazarchin Online University
Inv fin mkt_6
Inv fin mkt_6
Adilbishiin Gelegjamts
Inv fin mkt_2
Inv fin mkt_2
Adilbishiin Gelegjamts
Хөрөнгө оруулалтын орчин
Хөрөнгө оруулалтын орчин
Adilbishiin Gelegjamts
Marketing
Marketing
Jigmee
Дипломын ажил
Дипломын ажил
Prime Rose Snowdrop
Дипломын ажил
Дипломын ажил
Prime Rose Snowdrop
П.Мөнхтулга - Хөрөнгө оруулалт , Орчин, Хөрөнгө оруулалтын нөхцөл, Тулгарах б...
П.Мөнхтулга - Хөрөнгө оруулалт , Орчин, Хөрөнгө оруулалтын нөхцөл, Тулгарах б...
batnasanb
6. Enhancing Financial Access For Startups By Byambaa
6. Enhancing Financial Access For Startups By Byambaa
Uurdmandakh Gongor
С.Уянга С.Сарнай - ҮНЭТ ЦААСНЫ ЗАХ ЗЭЭЛИЙГ ХӨГЖҮҮЛЭХ МЭДЭЭЛЛИЙН ХЭРЭГСЛИЙГ СА...
С.Уянга С.Сарнай - ҮНЭТ ЦААСНЫ ЗАХ ЗЭЭЛИЙГ ХӨГЖҮҮЛЭХ МЭДЭЭЛЛИЙН ХЭРЭГСЛИЙГ СА...
batnasanb
Similar to Хөрөнгө оруулалтын багцын удирдлага
(20)
Inv fin mkt_4
Inv fin mkt_4
Протфелийн онол ба бүрдүүлэлт, Үнэт цаасны багц бүрдүүлэлт
Протфелийн онол ба бүрдүүлэлт, Үнэт цаасны багц бүрдүүлэлт
Хөрөнгө оруулалтын үндэс
Хөрөнгө оруулалтын үндэс
Inv fin mkt_1_1
Inv fin mkt_1_1
усдаадада.docx
усдаадада.docx
Ц.Тогтохтуяа - СҮҮНИЙ ҮЙЛДВЭРИЙН ХӨГЖЛИЙН СТРАТЕГИ
Ц.Тогтохтуяа - СҮҮНИЙ ҮЙЛДВЭРИЙН ХӨГЖЛИЙН СТРАТЕГИ
Санхүү, НББ-ийн мэдээллийн систем
Санхүү, НББ-ийн мэдээллийн систем
Санхүүгийн зах зээлийн арилжааны шинжилгээ: шийдвэр гаргалт
Санхүүгийн зах зээлийн арилжааны шинжилгээ: шийдвэр гаргалт
Экстейншиний үйлчилгээний зах зээлийг бий болгож, оролцогч талуудын хамтын аж...
Экстейншиний үйлчилгээний зах зээлийг бий болгож, оролцогч талуудын хамтын аж...
Ц.Баярмагнай Г.Халиунаа - ХУВЬЦААНЫ ХАНШИЙН ТААМАГЛАЛЫН ШИНЖИЛГЭЭ
Ц.Баярмагнай Г.Халиунаа - ХУВЬЦААНЫ ХАНШИЙН ТААМАГЛАЛЫН ШИНЖИЛГЭЭ
Sanhuu gej yu ve
Sanhuu gej yu ve
Inv fin mkt_6
Inv fin mkt_6
Inv fin mkt_2
Inv fin mkt_2
Хөрөнгө оруулалтын орчин
Хөрөнгө оруулалтын орчин
Marketing
Marketing
Дипломын ажил
Дипломын ажил
Дипломын ажил
Дипломын ажил
П.Мөнхтулга - Хөрөнгө оруулалт , Орчин, Хөрөнгө оруулалтын нөхцөл, Тулгарах б...
П.Мөнхтулга - Хөрөнгө оруулалт , Орчин, Хөрөнгө оруулалтын нөхцөл, Тулгарах б...
6. Enhancing Financial Access For Startups By Byambaa
6. Enhancing Financial Access For Startups By Byambaa
С.Уянга С.Сарнай - ҮНЭТ ЦААСНЫ ЗАХ ЗЭЭЛИЙГ ХӨГЖҮҮЛЭХ МЭДЭЭЛЛИЙН ХЭРЭГСЛИЙГ СА...
С.Уянга С.Сарнай - ҮНЭТ ЦААСНЫ ЗАХ ЗЭЭЛИЙГ ХӨГЖҮҮЛЭХ МЭДЭЭЛЛИЙН ХЭРЭГСЛИЙГ СА...
More from Adilbishiin Gelegjamts
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2020 он. Shine onii mend 2020 on
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2020 он. Shine onii mend 2020 on
Adilbishiin Gelegjamts
Inv fin mkt_5
Inv fin mkt_5
Adilbishiin Gelegjamts
Inv fin mkt_3
Inv fin mkt_3
Adilbishiin Gelegjamts
Бизнесийн хөрөнгө оруулалт
Бизнесийн хөрөнгө оруулалт
Adilbishiin Gelegjamts
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2019 он. Shine onii mend 2019 on
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2019 он. Shine onii mend 2019 on
Adilbishiin Gelegjamts
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2018 он. Shine onii mend 2018 on
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2018 он. Shine onii mend 2018 on
Adilbishiin Gelegjamts
Зардал үр өгөөж, Зардал үр өгөөжийн шинжилгээ, cost benefit analysis
Зардал үр өгөөж, Зардал үр өгөөжийн шинжилгээ, cost benefit analysis
Adilbishiin Gelegjamts
Шинэ жилийн мэндчилгээ 2017 он
Шинэ жилийн мэндчилгээ 2017 он
Adilbishiin Gelegjamts
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2016 он. Shine onii mend 2016 on
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2016 он. Shine onii mend 2016 on
Adilbishiin Gelegjamts
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2015 он. Shine onii mend 2015 on
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2015 он. Shine onii mend 2015 on
Adilbishiin Gelegjamts
Хөдөө аж ахуйн гаралтай бараа, түүхий эдийн бирж, түүхий эдийн зах зээл
Хөдөө аж ахуйн гаралтай бараа, түүхий эдийн бирж, түүхий эдийн зах зээл
Adilbishiin Gelegjamts
Хөрөнгийн бирж
Хөрөнгийн бирж
Adilbishiin Gelegjamts
хи квадрат тархалт
хи квадрат тархалт
Adilbishiin Gelegjamts
стьюдентийн тархалт
стьюдентийн тархалт
Adilbishiin Gelegjamts
стандарт хэвийн тархалт
стандарт хэвийн тархалт
Adilbishiin Gelegjamts
биномын магадлалын тархалт
биномын магадлалын тархалт
Adilbishiin Gelegjamts
F тархалт
F тархалт
Adilbishiin Gelegjamts
Монгол улсын 2013 оны төсвийн төсөл, www.gelegjamts.blogspot.com, http://www....
Монгол улсын 2013 оны төсвийн төсөл, www.gelegjamts.blogspot.com, http://www....
Adilbishiin Gelegjamts
Монголбанкны 2011 оны жилийн тайлан. www.gelegjamts.blogspot.com
Монголбанкны 2011 оны жилийн тайлан. www.gelegjamts.blogspot.com
Adilbishiin Gelegjamts
Төрөөс мөнгөний бодлогын талаар 2013 онд баримтлах үндсэн чиглэлийн төсөл. w...
Төрөөс мөнгөний бодлогын талаар 2013 онд баримтлах үндсэн чиглэлийн төсөл. w...
Adilbishiin Gelegjamts
More from Adilbishiin Gelegjamts
(20)
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2020 он. Shine onii mend 2020 on
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2020 он. Shine onii mend 2020 on
Inv fin mkt_5
Inv fin mkt_5
Inv fin mkt_3
Inv fin mkt_3
Бизнесийн хөрөнгө оруулалт
Бизнесийн хөрөнгө оруулалт
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2019 он. Shine onii mend 2019 on
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2019 он. Shine onii mend 2019 on
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2018 он. Shine onii mend 2018 on
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2018 он. Shine onii mend 2018 on
Зардал үр өгөөж, Зардал үр өгөөжийн шинжилгээ, cost benefit analysis
Зардал үр өгөөж, Зардал үр өгөөжийн шинжилгээ, cost benefit analysis
Шинэ жилийн мэндчилгээ 2017 он
Шинэ жилийн мэндчилгээ 2017 он
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2016 он. Shine onii mend 2016 on
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2016 он. Shine onii mend 2016 on
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2015 он. Shine onii mend 2015 on
Шинэ оны мэнд хүргэе. 2015 он. Shine onii mend 2015 on
Хөдөө аж ахуйн гаралтай бараа, түүхий эдийн бирж, түүхий эдийн зах зээл
Хөдөө аж ахуйн гаралтай бараа, түүхий эдийн бирж, түүхий эдийн зах зээл
Хөрөнгийн бирж
Хөрөнгийн бирж
хи квадрат тархалт
хи квадрат тархалт
стьюдентийн тархалт
стьюдентийн тархалт
стандарт хэвийн тархалт
стандарт хэвийн тархалт
биномын магадлалын тархалт
биномын магадлалын тархалт
F тархалт
F тархалт
Монгол улсын 2013 оны төсвийн төсөл, www.gelegjamts.blogspot.com, http://www....
Монгол улсын 2013 оны төсвийн төсөл, www.gelegjamts.blogspot.com, http://www....
Монголбанкны 2011 оны жилийн тайлан. www.gelegjamts.blogspot.com
Монголбанкны 2011 оны жилийн тайлан. www.gelegjamts.blogspot.com
Төрөөс мөнгөний бодлогын талаар 2013 онд баримтлах үндсэн чиглэлийн төсөл. w...
Төрөөс мөнгөний бодлогын талаар 2013 онд баримтлах үндсэн чиглэлийн төсөл. w...
Хөрөнгө оруулалтын багцын удирдлага
1.
Улаанбаатар хот 2017 он Хөрөнгө
оруулалтын багцын удирдлага: /онол ба практик/ Адилбишийн ГЭЛЭГЖАМЦ
2.
“Хөрөнгө оруулалтын менежмент
ба санхүүгийн зах зээл” 1. Хөрөнгө оруулалтын үндсэн ойлголт 2. Хөрөнгө оруулалтын орчин: Олон улсын хандлага ба Монгол улс 3. Бизнесийн хөрөнгө оруулалт 4. Хөрөнгө оруулалтын багцын удирдлага: онол ба практик 5. Хөрөнгө оруулалтын өгөөж ба эрсдэлийн тооцоолол, үнэлгээ 6. Санхүүгийн зах зээлийн арилжааны шинжилгээ ба арилжааны сэтгэл зүй: шийдвэр гаргалт 7. Үнэт цаасны зах зээлийн арилжаа 8. Үүсмэл үнэт цаас, таваар ба валютын зах зээлийн арилжаа Дэлгэрэнгүйг www.gelegjamts.blogspot.com блогоос судална уу.
3.
Монгол Улсын ирээдүй
болсон оюунлаг оюутан, залууст энэхүү хичээлийг зориулав. Хүндэтгэсэн: Адилбишийн Гэлэгжамц
4.
5.
Эрсдэл ба өгөөжЭрсдэл Өгөөж0
0 0 А B C D E F H G K
6.
Портфель гэж юу
вэ? • Хөрөнгө оруулалтын сагс буюу багцыг портфель гэнэ. Портфель бүрдүүлэлтийн зорилго нь хөрөнгө оруулалтын эрсдлийг тараан байршуулж, багцын өгөөжийг өндөр байлгахад оршино. Хувьцаа Бонд Таваар Бусад...
7.
Портфелийн тухай ойлголт... Портфелийн
менежмент нь ногоон талбайтай адил юм… Боловсруулалт Сонгох, тариалах Арчлах Тариа хураалт Технологийн горим...
8.
Хөрөнгө оруулалтын багцыг хэрхэн
бүрдүүлэх вэ? Төрөлжүүлэлт Аль нь вэ? Төвлөрүүлэлт
9.
“нэг сагсанд хэзээ
ч өөрийн бүх өндөгийг хийж болохгүй!!!” Төрөлжүүлэлт
10.
Төрөлжүүлэлт • Портфель доторхи
хөрөнгө оруулалтын холимог сонголт юм. – тухайлбал, хэмжээ, газар зүйн байрлал, хөрөнгө оруулалтын санхүүгийн хэрэгсэл гэх мэтээр ангилна... • Зарим хөрөнгө оруулалтын эерэг байдал нь бусад хөрөнгө оруулалтынхаа сөрөг байдлыг саармагжуулдаг.
11.
Төвлөрүүлэлт “өөрийн өндөгнүүдийг цөөхөн
сагсанд үйл явц юм. Сагсанд маш болгоомжтой байрлуулах ба та сагсыг сайн мэддэг байх, байнга халамжилж байх шаардлагтай.”
12.
13.
Салбарын хөдөлгөөн Эдийн засгийн
мөчлөгийн үед хаана хөрөнгөө байршуулах вэ? • Өргөн хэрэглээ • Хэрэглэгчийн сонголт • Эрүүл мэнд • Нийтийн аж ахуй, үйлчилгээ • Технологи • Материал (Байгалийн нөөц) • Аж үйлдвэрлэл • Эрчим хүч • Санхүү Сэргэлт Уналт
14.
Төрөлжүүлэлт эсвэл төвлөрүүлэлт
15.
1900 1952 1960 1970 1980... Портфелийн онолын үндэс Уламжлалт
хандлага, Орчин үеийн хандлага. Портфелийн онолын хөгжил Нөөцийн хуваарилалт, зах зээлийн тодорхой бус байдал... Диверсификаци, эрсдэл ба өгөөжийн тэнцвэр, эрсдэлийг бууруулах... Эхлэл... Сонголтын онол Пүүсийн санхүүгийн онол Хөрөнгийн үнэлгээний онол Үр ашигтай зах зээлийн онол Компанийн үйл хөдлөл... Хөрөнгө активын үнэлгээний загвар (CAPM)... Мэдээллийн үнэ цэнэ...
16.
17.
Хөрөнгө оруулалтын багцын удирдлага Хөрөнгө
оруулалтын багцын удирдлага гэдэг нь өндөр өгөөж хүртэх зорилгоор мөнгийг байршуулах хөрөнгө (санхүүгийн хэрэгсэл)-ийг судалж шинжлэх, үр ашигтай багцын хувилбар болон бүтцийг тодорхойлох, үр дүнг үнэлэх, хэрэгжүүлэх үйл ажиллагааны цогц юм.
18.
Тархаах боломжгүй эрсдэл; Системийн
эрсдэл; Зах зээлийн эрсдэл. Тархаах боломжтой эрсдэл; Системийн бус эрсдэл; Компанийн онцлогтой эрсдэл; Онцгой эрсдэл. Багц дахь тоо-N (хөрөнгө, санхүүгийн хэрэгсэл) Эрсдэл Портфелийн эрсдэл Портфелийн бүтэц ба эрсдэл
19.
Хугацаа Өгөөж B A 0 - + MW Портфель
20.
Хугацаа Өгөөж B A 0 - + MW Портфель Портфелийн өгөөж
21.
Хугацаа Өгөөж B A 0 - + MM Портфель
22.
Портфелийн менежмент...
23.
Зах зээл ба
хөрөнгө
24.
Зах зээл ба
хөрөнгө
25.
Портфель бүрдүүлэлт –
дадлага /Онлайн-вэб/ www.orderbook.mse.mn www.finance.google.com/finance/port folio www.investing.com/portfolio www.finance.yahoo.com/portfolios www.sharesight.com гэх мэт.
26.
27.
Дараагийн хичээл... Портфелийн өгөөж
ба эрсдэлийн үнэлгээ
28.
Анхаарал тавьсанд баярлалаа... ХАРИУЛТ АСУУЛТ
Editor's Notes
Studies show that “well-diversified of 25 to 30 stocks will yield most cost-effective amount of risk reduction” to volatility Useful if you don’t have stomach for fluctuations
Багцын буюу портфелийн онол нь санхүүгийн шинжлэх ухааны хөгжилд чухал үүрэг гүйцэтгэсэн ба олон онол загварууд бий болох тулгуур үндэс нь болсон. Портфелийн онолын хөгжилд гарсан хувьсал, бодит зах зээл дэх хэрэглээг шалгуур болгон портфелийн онолын хөгжлийг 5 үе шатанд хувааж үзсэн байдаг. 1-р үе шат. Портфелийн онолын үндэс тулгын чулуу тавигдсан. Ирвин Фишер, Жон Мэйнард Кейнс, Жон Хикс, Николас Калдор нар урт хугацааны нөөцийн хуваарилалт, эрсдэлийн хүчин зүйл, зах зээлийн тодорхой бус байдал, хөрөнгийн үнэлгээний талаар хийсэн судалгааны үр дүн оновчтой портфелийн талаар дэвшүүлсэн санаа нь портфелийн онол хөгжих суурь болж өгсөн. 2-р үе шат. Портфелийн сонголтын онол. Энд хамрагдах төлөөлөгчдийг “Орчин үеийн портфелийн онол”-ыг үндэслэгч, хөгжүүлэгчид гэж үздэг. Харри Маркович үнэт цаасны эрсдэлийг портфельд диверсификаци хийх замаар бууруулах, эрсдэл болон өгөөжийн тэнцвэрт үндэслэн оновчтой портфелийн сонголтыг томъёолсон. Х.Маркович, Жеймс Тобин нар тодорхой бус нөхцөлд өрх гэр ба пүүсийн жишээн дээр өөрсдийн загвараа туршиж, эрсдэлийг бууруулах боломжтойг нотолсноороо өмнөх эрдэмтдээсээ давуу талтай. Онолын дутагдалтай тал нь үнэт цаасны хос бүрийн өгөөжийн хамаарлыг тооцоход цаг хугацаа их шаардаж байсан. Энэ нь түүни практик хэрэглээг хязгаарлахад хүргэсэн. 3-р үе шат. Пүүсийн санхүүгийн онол. Портфелийн онолын хөгжлийн 3 дахь чиглэл болох корпорацийн санхүү ба зах зээлд пүүсийн пүүсийг үнэлэх онол юм. Энэ чиглэлээр голлон ажилласан хүн бол Мертон МиллерПортфелийн сонголтын онол, хөрөнгийн үнэлгээний онолд хөрөнгө оруулагчийн үйл хөдлөлийг голлон судалсан бол Мертон Миллер пүүсийн талаасаа авч үзснээрээ онцлог юм. М.Миллер, Ф.Модилъян нар ММ-ын теоремдоо пүүсийн санхүүгийн хөрөнгийн бүтцийн өөрчлөлтөөс хувьцаа эзэмшигчийн портфельд үзүүлэх нөлөөг тэд өөрсдөө багасгаж чадна, пүүс үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах нь ашигтай, ногдол ашгийг багасгах нь пүүсийн ашигт ажиллагааг дээшлүүлэх хөрөнгө оруулалт болох учир хувьцаа эзэмшигчдийн портфельд муу нөлөөгүй гэж үзснээрээ пүүс болон хөрөнгө оруулагчдын уялдааг нарийн гаргаж чадсан байна. 4-р үе шат. Хөрөнгийн үнэлгээний онол. Энэ онолыг үндэслэгчид Марковичийн онолыг хөгжүүлж, практикт хэрэглэх боломж олгосон. Портфелийн онолын хөгжилд 1960-аад онд Ричард Ролл, Роберт Мертон, Роберт Лукас нарын олон эрдэмтэд хувь нэмэр оруулсан байдаг. Вильям Шарп, Марковичийн онолд үндэслэн санхүүгийн хөрөнгийн үнийн онолыг (CAPM) боловсруулсан. Марковичийн загвар дахь хүсэр тооцоог багасгаж, портфелийн сонголтын онолыг практикт хэрэглэх боломжтой болгосонд энэ онолын ач холбогдол оршино. Портфелийн онолын хөгжилд гарсан нэг том алхам бол үнэт цаасны хоёрдогч хэрэгслүүдийн үнэ цэнийг тогтоох арга байлаа. Луис Бечлерийн томъёог Кэз Спринкл, Жеймс Бонес, Пол Самуэльсон нар сайжруулсан явдал опционыг үнэлэх томъёо гарч ирэх боломжийг бүрдүүлсэн. Фишер Блэк, Роберт Мертон, Мерон Шоулс нар 1973 онд үнэт цаасны хоёрдогч хэрэгсэл опционы үнийг тогтоох шинэ арга боловсруулсан нь эдийн засгийн шинжлэх ухаанд хувь нэмэр оруулаад зогсохгүй олон чиглэлд зах зээлийн үнэлгээ хийх, санхүүгийн шинэ хэрэгслийг бий болгох, нийгмийн эрсдэлийг үр дүнтэй удирдах арга болж чадсан. Портфелийн менежерүүд хувьцааны үнийн огцом бууралтыг эрсдэлийг багасгахын тулд худалдах опционыг өргөн хэрэглэдэг. CAPM-ын эрсдэл, өгөөжийн логикоос зайлсхийж Стефен А.Росс “Арбитражийн үнэлгээний онол” боловсруулсан. Энэ онол нь М.Харрисон болон Дэвид М.Крепс, Дарелл Ж.Даффи нар урт хугацаат үнэт цаасыг үнэлэхэд, Франко Могдильян, Мертон Миллер нарын пүүсийн санхүүгийн удирдлагын онолыг хөгжүүлэхэд чухал үүрэг гүйцэтгэсэн. Эдгээр онолууд нь портфелийн сонголтын онолыг хөрөнгийг үнэлэх онолоор баяжуулж, хөгжүүлснээрээ портфелийн онолын хөгжилд чухал байр суурь эзэлдэг. 5-р үе шат. Үр ашигт зах зээлийн онол. Олон эрдэмтэд дээрх онолуудын хүрээнд янз бүрийн туршилтуудыг хийж портфелийн онолыг үр ашигтай зах зээлийн онолоор хөгжүүлсэн. Энэ үеийн эрдэмтдийн үзэл бодол нэлээд зөрүүтэй байдаг. Луис Бечлер, Холбрук Вокин, Альфред Коулс, Морис Г.Кендалл, Клайв Грандер, Оскар Моргенстен болон Евгений Ф.Фама хар 1900-1970 онд хийсэн судалгаагаараа хөрөнгийн зах зээл дээрх үнэт цаасны үнийн өөрчлөлтүүдийн хооронд хамаарал байхгүй гэж үзсэн. Пол Самуэльсон, Бениот Манделброт нар хэрвээ үнэ “эрэлт нийлүүлэлтийн тэнцвэр”-ээр тодорхойлогддог гэвэл үнийн өөрчлөлт нь зах зээлийн шулууны дагуу хөдлөхөөс биш тодорхой бус байх ёсгүй гэж үзснээр дээрх судлаачдын дүгнэлтийг няцаасан. Тэд зах зээл дээр хөрөнгөтэй холбоотой олон нийт дахь мэдээлэл нь хөрөнгийн үнэд шууд нөлөөлнө гэж үзсэн нь “Үр ашигт зах зээлийн таамаглал” онолын гол үндэслэл болсон. Гэвч энэхүү онол нь судлаачдын хувьд маргаантай, шүүмжлэгдсээр байна. Орчин үеийн портфелийн чиглэл бүр өөрийн гэсэн онцлогийг агуулж байгаа хэдий ч уламжлалт чанар, хоорондын харилцан уялдаа, нэг зорилгод чиглэсэн байдлаараа нийлтэг, нэг онолын ерөнхий хандлагыг илэрхийлж байна. Б.Энхтуяа, “Үнэт цаасны портфелийн удирдлагын загвар, хэрэгжүүлэх арга зам”, 2003 он, х. 1-5 Yaoyao Clare Duan, MA “A Multi-objective Approach to Portfolio Optimization”, Boston College, Chestnut Hill, 2007
Download now