外国人投資家 New
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外国人投資家の日本経済における影響 外国人投資家の種類 ヘッジファンド 投資信託 プライベートエクイティ 年金基金 など 外国人投資家の株価への影響 外国人株主による企業経営の変化
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- 21. 売り越し買い越し 2016年11月 2016年2月 売り 約40,70兆円 買い 約42,25兆円 売り 約40,20兆円 買い 約38,21兆円 約1,99兆円の売り越し 約1.55兆円の買い越し 73
- 28. 時価総額の大きさでの株の区分 80 • 時価総額3000億円以上大型株 • 時価総額1000億～3000億円中小型株 • 時価総額1000億円以下超小型株
- 36. ROE（自己資本純利益率)とは？ 90 Return On Equity ROE「高」 効率的な経営 経営効率をはかる国際的指標 ROE（％）＝ 純利益 自己資本 ×100 ※業種により異なる
- 37. 業種 ROE平均 サービス業 約８．５% 情報・通信業 約８．４% 鉱業 約１．６% 鉄鋼 約２．１% 91 東証より作成
- 40. 営業利益率の業種平均 平成26年度 営業利益(百万円) 営業利益率 鉱業、採石業 7,467.30 34.40% 製造業 1,037.90 4.67% 電気ガス 5,885.80 3.06% 情報通信 733.30 6.71% 卸売り 499.2 1.30% 小売 590.10 2.46% 96 （出所）経済産業省-平成27年企業活動基本調査速報−平成26年度実績−のデータを基に作成
- 41. 外国人 投資家 76% 金融機関 7% 個人 12% その他 5% いちごホールディングス ホームページから作成 （2016年７月末時点） 98 営業利益率 31％ （2016年2月末時点） ROE 21% （2016年2月末時点） J-REITの運用 クリーンエネルギー事業の展開 業界平均 約7％ 業種平均 約8%
- 49. まとめ • ヘッジファンドや投資信託運用会社など、さまざま な外国人投資家が存在している • 外国人投資家が増加しており、外国人投資家の 影響力は大きい • 日本の企業は株主重視の経営に変化している 110
Editor's Notes
- 流れは、このようになっています。一つ目に、外国人投資家について、知っておきたい基礎知識を説明します。二つ目に、外国人投資家が日本に対して、どのような影響があるのかについて、説明します。三つ目に、外国人投資家が数ある日本の企業の中でどのような企業を好んで、どのような企業に投資をしているのか、その特徴を企業例を用いて説明します。四つ目に、外国人投資家によって日本の企業にどのような変化がもたらされたかについて説明します。そして、最後にまとめとさせていただきます
- 流れは、このようになっています。一つ目に、外国人投資家について、知っておきたい基礎知識を説明します。二つ目に、外国人投資家が日本に対して、どのような影響があるのかについて、説明します。三つ目に、外国人投資家が数ある日本の企業の中でどのような企業を好んで、どのような企業に投資をしているのか、その特徴を企業例を用いて説明します。四つ目に、外国人投資家によって日本の企業にどのような変化がもたらされたかについて説明します。そして、最後にまとめとさせていただきます
- 外国人投資家の基礎知識に関しては、まず、外国人投資家とは何か、外国人投資家の定義を説明し、そのあとに、外国人投資家の中には、どのような種類のとうしかがいるのかについて説明します。
- まず、定義です。外国人投資家は、海外に住んでいる投資家を指します。そして、外国の個人投資家は、会社を通じて、投資をしているので、ほとんどすべての外国人投資家が、法人となっています。さて、問題です。この人は誰でしょうか？こちらの方はウォーレンバフェットという方です。アメリカで、投資の神様とよばれるほどすごい投資家で、長者番付で上位です。超お金持ちなのにもかかわらず、質素な生活をされているらしく、マクドナルドのハンバーガーとコカ・コーラが好きすぎて、毎日食べているらしいです。皆さんの話のネタになれば、うれしいです。Ｔｙ
- 日本の個人投資家が外国資産運用会社を通じて、投資する場合、資産運用会社は、資金の正体を明かす必要がないため、外国人扱い 実際の売買注文本国から出ている場合、本国からでているとみなされている場合、外国人扱い 証券会社の報告に基づく
- 次に外国人投資家にはどのような種類の投資家がいるかについて説明します。外国人投資家のほとんどが法人なので、法人での種類分けになります。大きく、年金基金、投資信託、ヘッジファンド、プライベートエクイティの四つに分けられます。
- 次に外国人投資家にはどのような種類の投資家がいるかについて説明します。外国人投資家のほとんどが法人なので、法人での種類分けになります。大きく、年金基金、投資信託、ヘッジファンド、プライベートエクイティの四つに分けられます。
- 年金基金について説明します。まず、年金基金は年金加入者が積み立てたお金を運用します。そのお金を株や債券に分散投資し、そこででた利益が年金基金に運用益として入ります。そして、定期的に継続的にお金が年金加入者にはいります
- マクロ経済状況や市場などの動向を注視しつつ、今回決定した長期的な前提に変化がないか、年金財政も踏まえて検証
- カルパース カルフォルニア州職員退職年基金 CPPIB カナダ カナダ年金制度投資委員会 GPF－Gノルウェー政府年金基金 各国とは運用目標 ポートフォリオが違うのはその国の市場状況や年金の体制などの違いが関連
- このグラフからGPIFはローリスクローリターンの運用をしていると捉えられる。
- 次に外国人投資家にはどのような種類の投資家がいるかについて説明します。外国人投資家のほとんどが法人なので、法人での種類分けになります。大きく、年金基金、投資信託、ヘッジファンド、プライベートエクイティの四つに分けられます。
- 投資信託は、投資を任せることを言います。まず、様々な投資家から、投資を募ります。それで、集まったお金を投資信託の運用会社が株や債券、不動産などに分散投資し、でた利益を運用会社と投資家に分配します。これが投資信託の仕組みです。ちなみに、投資信託を運用している会社のことを投資信託と表記することがあります。
- 私たちはが投資できるのは金融商品という意味での投資信託です。マクドナルドで例えると、ハンバーガーやポテト、ジュースなど、個々で売られているものをまとめた、ハンバーガーセットがありますよね。ハンバーガーやポテト、ジュースを株や債券とすると、それらをまとめたハンバーガーセットが投資信託です
- ジョージソロス クォンタムファンドのファンド イングランド銀行を潰した男 ポンドをソロスの率いるヘッジファンドたちがポンドを大量に借りて、ドルに換える、それを引金にポンドが暴落しました。そして、ソロスたちは、ポンドを買い戻して、ポンドを返しました。その結果、ソロスは十億ドル以上もうましたそれをいわゆるポンド危機といいます 売り浴びせて大量に利益を上げる イングランド銀行がその結果破綻
- 世界的な株式指数
- 次に外国人投資家にほ、どのような種類の投資家がいるかについて説明します。外国人投資家のほとんどが法人なので、法人での種類分けになります。大きく、投資信託、年金基金、ヘッジファンド、プライベートエクイティの四つに分けられます。
- ヘッジファンドは、明確な定義はないんですが、一般的には、少数の投資家からお金を集めてきてそのお金をさまざまな金融商品に投資して運用します。
- ヘッジファンドの特徴は、大きく三つあります。一つ目は、絶対リターン追求をする特徴があります。絶対リターン追求とは、市場がどんな状況であれ、収益を追及するということを意味します。そもそも、ヘッジファンドのヘッジは、マーケットのリスクを回避するというところからきています。二つ目に、ハイリスクハイハイリターンな運用をする特徴があります。レバレッジという手法を使い、高い収益を目指します。レバレッジとは、日本語に直すと、てこを意味し、小さな資本で、大きなリターンを狙う手法のことを言います。三つ目に、ヘッジファンドは、私募という特徴があります。少数のお金持ちからおかねをあつめます。一般のヘッジファンドは、現金で10億円もっていないと相手にしません。最近では、1000万円からでも相手にするヘッジファンドもあります。
- 次に外国人投資家にほ、どのような種類の投資家がいるかについて説明します。外国人投資家のほとんどが法人なので、法人での種類分けになります。大きく、投資信託、年金基金、ヘッジファンド、プライベートエクイティの四つに分けられます。
- プライベートエクイティについて説明します 明確な定義はなく、少数の投資家からお金を集めてくるというところまでは、ヘッジファンドと同じです。プライベートエクイティは集めてきたお金で、一つの企業の株を過半数購入し、そのあとで、経営者を送り込みます。経営者が業績をアップさせ、最初に買ったときよりも株価を上げて、株を売却します。企業を立て直すための具体的な計画案、人脈、資金調達技術、企業経営の豊富な実績がある
- 新生銀行の経営、米国シティバンクを務めた会長兼社長として八城政基、ホンダの副社長を務めた入交昭一郎＝セガ、旭テックなどの社長も やしろまさもと いりまじりしょういちろう
- 流れは、このようになっています。一つ目に、外国人投資家について、知っておきたい基礎知識を説明します。二つ目に、外国人投資家が日本に対して、どのような影響があるのかについて、説明します。三つ目に、外国人投資家が数ある日本の企業の中でどのような企業を好んで、どのような企業に投資をしているのか、その特徴を企業例を用いて説明します。四つ目に、外国人投資家によって日本の企業にどのような変化がもたらされたかについて説明します。そして、最後にまとめとさせていただきます
- このグラフは、投資部門で日本の株の保有比率がどのように推移したかというのを表しています。このグラフからは、外国人投資家が右肩上がりで推移していることがわかります。現在の保有比率は29.8になっています。極端な話日本企業の三割が外国人のものになったといえば、外国人投資家が日本企業に対して、どれくらい影響力をもっているかということがわかるかと思います
- 1982年、バブル初期で、日本経済の成長期待で、外国人が買った、でもそのあと、バブルと見極め、売った
- 安定な資金調達をするためにやりました。安定株主がほしい
- 次に売買シェアを見ていきます。外国人の売買シェアは約七割ととてつもなく大きいシェアを持っています。売買シェアは、株に売買においてのシェアなので、株価変動に大きく影響を及ぼします。となれば、外国人投資家がどのタイミングで、株を買い、どのタイミングでうるかというのが重要になってきます。そこで、買い越しと売り越しの説明をします。
- 売り越しとは、買った額よりも売った額のほうが大きい状態のことを言います。例を出すと、2016年二月は約40．20兆円の売り、約38.21兆円の買いとなるので、約１．９９兆円の売り越しです。2016年十一月は約40.70兆円の売り、約42，25兆円の買いとなるので、約1.55兆円の買い越しです。
- こちらは、2012年10月から、2015年九月までの日経平均株価と黄色の棒が個人投資家、赤の棒が外国人投資家の売り越し、買い越しを表しています。このグラフから、外国人投資家が買い越しているときに、個人投資家が売り越す傾向があることがわかります。また、日経平均株価が上がっているときに、外国人投資家が買い越していて、日経平均株価が下がっているときに、外国人投資家が売り越しているということが読み取れます。そこから、
- 外国人投資家の買い越し売り越しとが日経平均株価との間には、強い相関関係があるということがわかります。このように外国人投資家は日本に影響力が大きいのです
- 流れは、このようになっています。一つ目に、外国人投資家について、知っておきたい基礎知識を説明します。二つ目に、外国人投資家が日本に対して、どのような影響があるのかについて、説明します。三つ目に、外国人投資家が数ある日本の企業の中でどのような企業を好んで、どのような企業に投資をしているのか、その特徴を企業例を用いて説明します。四つ目に、外国人投資家によって日本の企業にどのような変化がもたらされたかについて説明します。そして、最後にまとめとさせていただきます
- まず、大型株とは時価総額の大きい企業の株のを言います。だいたい、時価総額3000億円以上の企業の株を大型株とみなすけいこうがあります。大型株には、流動性が高いという特徴があります。流動性とは、株の売買がどれぐらいされているかを意味します。流動性が高いということは、株の売買が盛んにおこなわれているということです。なぜ、外国人投資家が大型株を選ぶかというと、流動性が高いと、株の変動幅が低いためにリスクが少ないからです。
- まず、国際競争力とは、その国の企業が国際的な市場においてどれほどの財やサービスのシェアを拡大できるかという力を意味します。外国人投資家はリスクを低くするため世界中に分散投資をしようとします。そのため、日本企業も世界の企業と比較して投資します。その際に、国際競争力がある企業かどうかが重要となります。
- ソニーは、AV機器大手メーカーであり、海外において、知名度が高い企業です。最近では、PS４の普及もあり、2016年、VRコンテンツで世界のマーケットシェア一位を獲得しました。そんなソニーの外国人持ち株比率は57%で、時価総額は四兆2544億円です。
- 技術が国力を表す
- なぜ、技術力が高い企業を選ぶかというとアメリカをはじめとする外国人投資家には、技術力をその国の国力をはかるうえで重視する傾向があるからです。企業例としては、村田製作所を上げます。村田製作所はセラミックコンデンサ部門で世界シェアを誇ります、セラミックコンデンサは、みなさんがお使いのパソコンやスマートフォンなどに使われている精密機器です。特にアイフォンにおいて、重要な部品となっており、アップルの経営陣にムラタが止まれば、世界が止まるといわせたほどです。
- 株主の利回りの大きさ、自分の投資した資本がどれだけ利益を生むか？ 投資に対して見返りが大きいほうがいい 歴史的背景により、欧米では、経営者は株主の代行者であるという思想がひろまっているため、ROEを重視する、そもそも株主にとってROEは重要な指標であり、一般的に株の利回りにあたるのがROEである。 伊藤レポートというかなり国内外で有名な論文があり、その中にROE8%を最低基準に日本企業は経営するべきであるという内容が存在する
- 設備投資にお金のかかる業種は営業利益率が低くなりやすい、分母である自己資本が大きくなるので、ROEは低くなる。
- 販管費（広告、人件費、運搬費）がかかんない業種が営業利益率が高くなる、鉱業よりも小売りのほうが販管費がかかる。売上原価も違う
- 営業利益率、ROE両方高い企業例として、いちごホールディングスをあげます。いちごホールディングスの業種は、不動産業で、J‐REITやを運用しています。外国人保有比率は76%はROEが業種平均八％に対して、
- 流れは、このようになっています。一つ目に、外国人投資家について、知っておきたい基礎知識を説明します。二つ目に、外国人投資家が日本に対して、どのような影響があるのかについて、説明します。三つ目に、外国人投資家が数ある日本の企業の中でどのような企業を好んで、どのような企業に投資をしているのか、その特徴を企業例を用いて説明します。四つ目に、外国人投資家によって日本の企業にどのような変化がもたらされたかについて説明します。そして、最後にまとめとさせていただきます
- 特にアメリカでは、経営者は株主のために働いているという価値観を持っている人が多い
- カルビー 2011年から2016年にかけて、47，2％に上がりました 経営トップの情報発信力が極めて高く、自分の言葉で率直に語っている。 トップは投資家と向き合う機会を定期的に設け、経営課題を含めて対話を実行している。IR部門も経営層の考えを十分に理解し、経営戦略についての有意義なディスカッションを投資家・アナリストと続けている。施設見学会や事業説明会なども積極的に開催し、社外からのアクセスもよい。自社のコーポレートガバナンス・コードを策定し、わかりやすく表明する取り組みも高い評価を得ている。
- カルビー 2011年から2016年にかけて、47，2％に上がりました 経営トップの情報発信力が極めて高く、自分の言葉で率直に語っている。 トップは投資家と向き合う機会を定期的に設け、経営課題を含めて対話を実行している。IR部門も経営層の考えを十分に理解し、経営戦略についての有意義なディスカッションを投資家・アナリストと続けている。施設見学会や事業説明会なども積極的に開催し、社外からのアクセスもよい。自社のコーポレートガバナンス・コードを策定し、わかりやすく表明する取り組みも高い評価を得ている。
- 流れは、このようになっています。一つ目に、外国人投資家について、知っておきたい基礎知識を説明します。二つ目に、外国人投資家が日本に対して、どのような影響があるのかについて、説明します。三つ目に、外国人投資家が数ある日本の企業の中でどのような企業を好んで、どのような企業に投資をしているのか、その特徴を企業例を用いて説明します。四つ目に、外国人投資家によって日本の企業にどのような変化がもたらされたかについて説明します。そして、最後にまとめとさせていただきます