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E cigarette
- 8. 8資料來源:BBC、三軍總醫院家庭醫學科報告
1950 年,英國生理學家 Richard Doll 博士發表了首篇揭發吸菸與
肺癌發生之緊密關係的研究論文,漸漸揭開菸草對人類健康的黑暗
面。後續研究證明,吸菸影響心血管功能、胎兒健康、生殖能力、
免疫力、呼吸系統功能等,且增加罹患肺癌的風險,許多其他癌症
發生機率也會因吸菸提升。近年世界衛生組織(WHO)的統計,
全世界約每 10 秒就有 1 人死於吸食菸草,全球吸菸人口已呈現下
降趨勢。
1981 年科學家發表了第一篇二手菸有害健康的研究論文。香菸點燃
後若沒有人吸它,則燃燒較不完全,如此慢慢燃燒形成的煙霧稱為「
側流菸」(sidestream smoke),其中所含的致癌物質是吸吐香煙
時所產生的「主流菸」(mainstream smoke)數倍至數百倍。
健康意識抬頭-與癌症關聯性高
二手菸
健康意識抬頭為主因
- 15. 15資料來源:財訊
菸油式/ 蒸氣式 加熱不燃燒式
發展 2004年取得專利(成熟) 2014年IQOS上市(新興)
尼古丁 可加可不加 加
煙彈 煙油 傳統煙草/再造煙草/菸草顆粒等等(
各家賣點不同)
價格 售價層次豐富 偏貴
口味 豐富多樣 與紙菸相似
地區 美國等國家較多 日韓較多
用戶 首次吸菸者較多 長年煙癮者較多
電子菸種類比較
- 20. 20資料來源:LiFe化學
菲莫國際
● 成立時間:1900年
● 菸草業排行第一
● 主要產品:萬寶路、達能餅乾
● 2003年更名奧馳亞集團(ALG)公司,2008年獨立。
● 主要分佈地區:新興市場
● 主要子公司:菲利浦·莫瑞斯美國公司、菲利浦·莫瑞斯國
際公司、卡夫食品公司、菲利浦·莫瑞斯資本公司等。
全球四大菸商
推出產品:IQOS
特色:設計與使用簡單,只需將煙彈插入加熱棒後,無需通過點燃,只需要在通過300度烘烤煙絲,蒸
發出尼古丁以及香料。
缺點:在每抽一支煙彈以後,要將其加熱棒充電才能再使用。
- 21. 21資料來源:LiFe化學
英美菸草
● 成立時間:1902年
● 菸草業排名第二
● 主要分佈地區:拉丁美洲、大洋洲
● 在全球42個國家擁有44家工廠和200多個品牌,銷往全球200多個
國家和地區,並在55個國家中市場份額排名第一。
● 旗下品牌:555、登喜路(Dunhill),健牌(Kent), 好彩(
Lucky Strike)。
全球四大菸商
推出產品:GLO
特色:集大容量電池和加熱裝置於一身,連續使用而不需每次吸食後充電,一次充電大概可以足夠吸食
35支。
缺點:機身大、加熱待機時間久,相容性低,需使用其專有的煙。
- 22. 日本菸草
● 成立時間:1985年
● 全強第三大煙草商,也是日本唯一菸草專賣公司
● 擁有35家製造廠(含29家捲菸廠),其中5家在日本境內(4家捲菸廠,1家原料廠),產
品銷往120多個國家和地區,除菸草主業外,日本菸草的業務還包括醫藥、食品等產業。
日經225指數成份股之一,控制日本66.4%市場。
● 主要分佈地區:俄羅斯、歐洲
● 旗下品牌:雲斯頓(Winston),七星(Mevius),駱駝(Camel),樂迪(L&D),「
雲斯頓」是除中國市場以外的全球第二大品牌。
資料來源:BofA
全球四大菸商
推出產品:Ploom Tech
特色:機身輕巧。煙彈中的霧化介質既非傳統的煙草製品(IQOS)也非常見的液態煙油(JUUL)而製
成,而是煙草顆粒。通過含顆粒狀煙草的膠囊,使用混合技術 (通過蓄電池加熱的裝置) 把煙草加熱到約
30攝氏度來產生含煙草的蒸氣 (在整個過程中不發生燃燒)。
22
- 23. 帝國菸草
● 總公司:英國布里斯托
● 成立時間:1902年
● 主要分佈地區:西歐、大洋洲
● 旗下擁有包括大衛杜夫(Davidoff)、威仕(West
)、高盧(Gauloises)在內的香菸品牌,同時也是
全球最大的雪茄、菸絲和捲菸紙製造商。
資料來源:BofA
全球四大菸商
推出產品:MyBlu(2015年從雷諾買下的電子菸品牌,在此之前是四大菸商中唯一缺席電子菸)
特色:機身較基本筆型電子菸大,頂部有個U型切口以便煙彈滑入,煙彈和吸嘴是一體的。吸食時會有
一種特殊的爆裂聲。首次擴大其服務範圍,提供終身保修服務
缺點:電池容量不高,僅有350mAh,
23
- 25. 25
各大菸廠推出的電子菸產品
公司 產品名稱 特色 缺點 備註
菲莫國際 IQOS 設計簡單 每次加熱棒用完後須
重新充電
經典款
英美菸草 GLO 電池容量大 機身大、相容性低
日本菸草 Ploom Tech 機身輕巧、煙彈為菸草
顆粒、無須清理
口感不貼近紙菸
帝國菸草 Myblu 吸食有爆裂聲、終身維
修
電池容量不高 2015年從雷諾買下的電子
菸品牌,此前是四大中唯
一缺席電子菸
Juul Juul 外型工藝精緻 口味少、價格高 電子菸的iPhone(在美國
爆紅)
資料來源:自行整理
- 26. • JUUL Labs在2015年推出,到了2018年已取得約15億
美金之營收,成長幅度超過500%。
• 根據美國的Youth Tobacco Survey,截至去年年底約
有360萬名的青少年正在吸食電子菸,平均在美國高中
的使用比例為20.8%。而在青少年族群中有97%的使用
者曾使用過具有多種口味的電子菸。
• JUUL的產品特色為具有多種不同的口味,且JUUL利用
社群媒體行銷,成功抓住青少年的從眾心態。根據調查
,「朋友在使用」和「具有多種口味」為青少年使用電
子菸的主要原因。
26
JUUL藉由社群媒體行銷在青少年族群廣為流行
26
發展歷史
以青少年為目標客群
資料來源:Craft、Youth Tobacoo Survey
- 33. 33
電子菸擴張於高發展水平國家
資料來源: WHO、HDI、WIKI
單位:千美元 單位:EI
電子菸主要使用者
• 電子菸的主要盛行國家與紙菸盛行國家大有差異,前五大市場中唯有美國同時是紙菸與電子菸的主
要市場,其他傳統紙菸大國(中國、印度、印尼等)皆非電子菸盛行國家。電子菸的兩大族群中,
VAPE主要盛行於美國以及歐洲地區,HNB則盛行於日本、韓國等地。
發展水平高國家電子菸趨勢明顯
• 電子菸的市佔與紙菸人口數、滲透率等並無
關連,且雖說電子菸主要消費者為年輕族群
,但主要年輕抽菸國家並無盛行電子菸。電
子菸的發展與GDP、教育水準等指標較高度
相關。顯示目前的電子菸屬於偏向「奢侈品
」的消費物品,並未成為紙菸的替代品。
- 38. 38資料來源: GSTHR
• 目前各國法規監管狀況不一,根據Global State of Tobacco Harm Reduction 統計,至2018年7月
有超過100個國家對於電子菸沒有明確規範,更有對於吸食、販賣規範不同步之情況發生。
• 然而,全球政府對於電子菸態度大多為漸趨嚴格,許多國家紛紛表態將進一步將電子菸內入規範範圍
,因此法規仍然是未來國際菸廠最大挑戰。
各國監管狀況不一,漸趨嚴格
- 41. 41
併購成本高昂
● 無論是加拿大大麻公司 Cronos 還是全美市占第一的電子菸新創公司 Juul Labs, 身價均早已
不菲。為此,奧馳亞將至少花費逾 140 億美元,這比其 2018 財年的全年凈利潤(107 億美
元)還要高。
資料來源:CNBC、鉅亨網
● 很多人原本就一直在批評奧馳亞投資動作是為了贏得潛在的終身用戶而去吸引年輕人。
● 評級機構穆迪在奧馳亞收購 Juul 的交易公布之後,將奧馳亞的債務前景從穩定下調為負面,理
由是該公司將面臨電子煙和大麻領域的雙重監管風險,未來可能捲入潛在的訴訟。
雙重監管風險
● 2018 年 12 月,奧馳亞宣布投資美國第一大電子菸公司——JUUL,投資金額達 128 億美元
,奧馳亞取得 JUUL 35% 的股權。
● 同月份也宣布投資加拿大第六大大麻生產商 Cronos,斥資24億加元(約合18億美元)入股
Cronos 45% 的股權,並保留約 10% 的股權收購權利。
傳統菸廠投資大麻及電子菸,外界負面