Финансирование кинопроектов - две части единого процесса

20 Экономика кино

Финансирование кинопроектов –
две части единого процесса
Чтобы состоялся любой рискованный проект, а кино относится именно к этой категории, необхо
димы два участника: тот, кто делает кино, и тот, кто его финансирует. Можно много говорить о про
катной судьбе проекта, но это вторично. Первично – чтобы запуститься, нужны деньги. Вопрос, от
куда продюсеры добывают средства на запуск кинопроектов, пожалуй, самый мистический и
закрытый в России.
На обывательском уровне все средств, в данном случае при созда
знают, что деньги на кино берут у Ро нии и продвижении кинопродукта.
скультуры или у знакомых олигархов. Инвестор заинтересован, во первых,
До недавнего времени в России не не потерять своих денег, а во вторых,
было кинобизнеса в традиционном получить доход, и чем яснее он будет
понимании, и вопрос о возврате представлять механизмы возврата
средств на повестке дня не стоял. средств и минимизации рисков, тем
Для Госкино было важно отчитаться быстрее и охотнее он инвестирует.
об освоенных бюджетных средствах, Задача продюсера состоит в том, что
олигархам – ощутить чувство сопри бы убедить инвестора в реалистично
частности. Вся методология привле сти и доходности проекта. Чем лучше
чения средств на кинопроекты до они будут понимать друг друга, тем
2003–2004 года опиралась исключи выше вероятность успешной сделки.
тельно на мощь личных связей. Я не Как минимум, они оба должны разби
умаляю значимость личных связей в раться в бизнесе, в противном случае
КРОЛ нашей стране вообще и в кинемато это будет разговор слепого с глухим.
графе в частности, но поскольку ки
Алексей Владимирович но у нас становится бизнесом, я Итак, Вы – инвестор. Сначала раз
президент кинокомпании «Лазурные очень схематично покажу методоло беремся что такое кинобизнес, из че
поля» и финансово консалтингового гию финансирования кино, основан го он состоит и как работает? Для
агентства «Киноконсалтинг» ную на бизнесе, а не на знакомствах. этого обратимся к рисунку 1.
Последнее время много пишут о В своей основе кинобизнес ничем
Родился в 1963 году в городе Москве. том, что российский кинобизнес на не отличается от обычного производ
Окончил Московское высшее техническое конец то стал бизнесом, приносящим ственного бизнеса. Вы вкладываете
училище им. Н.Э. Баумана (1987г.) прибыль. Это полуправда! С одной средства в создание и продвижение
1993–1996гг. – вице президент Фонда стороны, российский кинобизнес кинофильма, а потом продаете зри
социальной поддержки «Наше поколе действительно стал приносить при телям право его посмотреть. В этой
ние». быль, и для этого есть объективные цепочке есть 4 основных звена:
1996–1999гг. – генеральный директор причины. С другой стороны, этот биз 1) производитель, в качестве ко
ООО «Бизнес сети». нес еще не стал полноценным, т. к. торого выступает кинокомпания;
1999–2003гг. – генеральный директор еще не оформился как респектабель 2) дистрибьютор, выполняющий
медиахолдинга «Информационное агент ный инвестиционный продукт. Следо функции логистики и тиражирования
ство «Южное Подмосковье». вательно, системный инвестор еще кинокопии или другого носителя;
2003–2005гг. – генеральный директор не пришел в этот бизнес, более того, 3) ритейлер, выступающий в виде
ОАО «Служба 77». в России еще не возникла финансо кинотеатра, телевидения, розничной
2005г. – директор по инвестиционным вая инфраструктура киноиндустрии. сети, торгующей кассетами или DVD;
программам ЗАО «Урало сибирская неф Как уже говорилось выше, в финан 4) зритель – главное и последнее
тегазохимическая компания». сировании кино участвуют две сторо звено.
2005–2006гг. – руководитель проекта ны (инвестор и продюсер), которые На каждом этапе движения про
в ЗАО «НАФТАСИБ». руководствуются одним мотивом – дукта от производителя к зрителю
получить прибыль за счет вложенных происходит создание добавленной

Менеджер Кино №1’2007
•

Экономика кино 21

Рис. 1. Цепочка добавленной стоимости в кинобизнесе

стоимости, а на каждом этапе воз различные модели прибыли (табл.1). различных подрядчиков – агентств,
врата денег от потребителя происхо Модель прибыли кинокомпании – поставщиков съемочной техники, де
дит убывание средств. Каждый участ это классическая модель инвести кораторов, поставщиков спецэффек
ник этой цепи забирает себе опреде ционной кампании. Она привлекает тов, локейшенов, кетеринговых ком
ленную часть валовой выручки, и до чужие или инвестирует свои сред паний и т. п. Примерная функцио
кинопроизводителя обычно доходит ства в создание кинофильма или це нальная схема кинокомпании пред
не более 20–30% от валовой суммы лого портфеля, который постоянно ставлена на рис. 2.
средств, собранных от зрителя. Роз обновляется, т. к. запускаются но Продакшн компания зарабатыва
ничные операторы забирают себе от вые проекты. Кинокомпании сейчас ет деньги, если есть объем заказов,
10 до 50% выручки, от 7 до 25% за редко сами производят фильм. загружающий ее мощности. Ее до
бирает дистрибьютор. Формула ус Обычно они создают проектную ко ходность не зависит от успеха проек
пешного кинопроекта: бокс офис в манду, включая продюсера, режис та, если только она не участвует в
3,5 раза больше производственного сера, сценаристов, актеров, операто проекте как дольщик. Именно таким
бюджета. Таким образом, кинорынок ров, ключевых персоналий. А само образом и существуют множество
может иметь несколько главных сег производство передают производ производственных компаний в Рос
ментов: ственным компаниям, которые обла сии, работающих в рекламе или ока
рынок кинопроизводства и ус дают техникой, площадками, нужны зывающих услуги в кино. Они громко
луг для кинопроизводства; ми техническими средствами и фон называют себя кинокомпаниями, а на
рынок кинодистрибьюции; дами. То есть кинокомпания выпол деле являются обычными production
розничный кинорынок, вклю няет функцию генерального заказ house. Примерная функциональная
чая бокс офис кинотеатрального чика, а производственная компания схема продакшн компании представ
проката. – роль подрядчика. лена на рис 2.
Для инвестора понимание этих Модель прибыли производствен Кинокомпания получает прибыль,
сегментов – ключевой момент, т. к. ной компании – оказание услуг. Ана только если доход от кинопроекта
операторы этих сегментов имеют логичная модель прибыли у сотен выше расходов по его созданию. То

•


вание не есть инвестирование в кино
бизнес, хотя как бы рядом с ним.
Если инвестор хочет повлиять на
процесс создания фильма, то объек
том инвестиций может быть либо сам
кинопроект, либо кинокомпания, ко
торая им владеет. В последнем слу
чае – если инвестор инвестирует в ки
нокомпанию, то фактически он имеет
портфель проектов, чем существенно
снижает риски за счет диверсифика
ции. Если же кинокомпания еще вла
деет и библиотекой, то маркетинго
вые риски инвестора приблежаются к
нулю, но такие кинокомпании стоят
дорого. Снижение рисков объясняет
ся тем, что права на фильм могут
Табл. 1. Этапы реализации кинопроекта и основные сегменты кинобизнеса обеспечить постоянный рентный до
ход, т.к. всегда есть зритель, готовый
есть именно кинокомпания несет ри питал в производственную компа потратить деньги на хорошее кино.
ски, связанные с возможным прова нию, но ее доходность всегда ограни Мы покупаем сейчас фильмы, выпу
лом проекта. Но зато именно кино чена, а уязвимым местом является щенные десятки лет назад, и каждый
компания получает сверхприбыль, необходимый объем заказов. Это же раз, когда мы платим деньги, право
если проект успешен и была дости относится к инвестициям в развитие обладатель получает рентный доход,
гнута правильная договоренность с постановочных баз, технических сту который сам по себе мал, но когда
остальными участниками рынка. дий, в сотни компаний, которые ее есть огромная библиотека, она гене
Так, инвестор может вложить ка обслуживают. Однако это инвестиро рирует стабильный денежный поток.
Рис. 2. Упрощенная функциональная схема кинокомпании

•


Рис. 3. Портфель кинокомпании
А любой стабильный денежный поток прибыли, которая достается дистри тор контролирует прокат фильма и в
увеличивает стоимость компании. бьютору, не покрывает его затрат на конечном итоге размер его бокс
Безусловно, это не относится к но прокат данного проекта. Таким обра офиса. Продюсер может влиять на
вым компаниям. зом, задача дистрибьютора – не оши этот процесс, но только учитывая со
биться с оценкой прокатного потен ответствующие условия сделки. Ин
Модель прибыли дистрибьютора циала проекта, но поскольку это вестор, вложившийся в кинопроект,
– это обычная модель оптово логис сложно, то прокатчик снижает свои должен понимать значение дистри
тической компании, которая управля риски через формирование целого бьютора для успеха проката. Если ин
ет ассортиментом (портфелем) кино ассортимента проектов, идущих один вестор или продюсер хотят увели
проектов. Дистрибьютор тратит обо за другим. Один фильм может прине чить степень контроля над дистрибь
ротные средства на приобретение сти прибыль, другой – убыток, но в юцией, то они могут вложить свои
прав, тиражирование копий или но целом, если дистрибьютор имеет ка средства в рекламу и тиражирование
сителей, логистику, учетные функ чественный портфель, хорошие от копий. В этом случае дистрибьютор
ции, сбор дебиторской задолженнос ношения с ритейлерами, то прокат получает только проценты за логис
ти, рекламно маркетинговые меро обеспечивает устойчивый денежный тические услуги. В случае успеха про
приятия. Его задача – разместить поток, который хорошо балансирует екта его доход меньше, но зато он не
фильм в рознице либо в кинотеатрах, ся овердрафтным кредитованием. несет никаких рисков. Дистрибьюто
либо в розничных сетях, если это ви Дистрибьютор может иметь ры – важнейшие партнеры киноком
деоноситель. Риск дистрибьютора в сверхприбыль в кино, если он взял пании, т. к. именно они могут давать
том, что он может потратить значи 100% прав у кинопродюсера за фик ценную маркетинговую информа
тельные средства, чтобы фильм вы сированную сумму, а в прокате полу цию. В то же время кинокомпания
шел максимальным числом экранов, чил кратно больше. Такие случаи ча выступает поставщиком ассортимен
а фильм не соберет нужного количе сто встречаются в кинобизнесе, та для дистрибьютора, поэтому если
ства зрителей. Тогда бокс офис будет именно поэтому он привлекателен кинокомпания может обеспечить ус
настолько мал, что доля валовой для инвесторов. Именно дистрибью тойчивый поток качественных успеш

•


ных кинопроектов, то для дистрибь требует значительных денежных ре рентный и прочие денежные потоки.
ютора это решает множество проб сурсов (табл. 2, 3). И именно обладание правом на кино
лем. В таких случаях дистрибьюторы продукт является обеспечением для
часто финансируют запуск новых Так как в рамках небольшой ста инвестора или банка при финансиро
проектов вместе с кинокомпанией – тьи сложно дать все поле вариантов, вании. Поскольку в России нет прак
на Западе это называется pre sale. В в дальнейшем я сфокусируюсь на тики оценки ликвидности прав на ки
этом случае дистрибьютор претенду инвестициях, или, лучше сказать, нопроект, да и рынка такого нет, по
ет на значительную долю прибыли финансировании, конкретного кино этому в качестве обеспечения банки
проекта. Активами дистрибьюторов проекта или кинокомпании. просят что то более весомое, к при
выступают права на фильмы. Для инвестора крайне важно по меру, техническую базу, недвижи
Обычно дистрибьюторы выступа нять, что под коммерческим продук мость. Однако причина такой ситуа
ют перепродавцами прав на фильмы том кинопроизводства подразумева ции не только в том, что ликвидность
конечным ритейлерам. ется право использования кино российского кино реально ограниче
фильма, включая право публикации, на, но и в том, что финансовые струк
Модель прибыли ритейлера – отчуждения и т. п. Именно право соб туры не умеют работать с такими за
розничная продажа клиенту. Киноте ственности на кинопроект генерирует логами.
атр живет на сборы с проката плюс
на поступления от продажи попкор Табл. 2. Сегменты кинобизнеса и их модели прибыли
на, игровых автоматов. Кинофильм
выступает в роли приманки для зри
теля, который приходит и тратит
деньги на еду и напитки. Активом ки
нотеатров выступает недвижимость,
именно в этом их главное преимуще
ство.
Таким образом, инвестор, желаю
щий войти в кинобизнес, имеет сле
дующий выбор инвестиций:
в производственную базу с це
лью оказания услуг (павильоны, тех
ническая база);
в формирование портфеля
фильмов либо отдельного фильма
(затраты на создание фильма);
в создание дистрибьюторской
кампании, т. е. покупку прав на ас Табл. 3. Доходность сегментов кинобизнеса
сортимент фильмов (права, тиражи
рование, реклама, логистика);
в организацию кинотеатра или
сети кинотеатров (строительство, по
купка и оборудование);
в выпуск фильмов на DVD (по
купка прав, тиражирование и логис
тика);
в распространение фильмов че
рез Интернет (покупка прав и техни
ческий комплекс);
в создание агентств и специали
зированных компаний;
вертикально интегрированные
инвестиции, когда инвестор вклады
вает капитал во все основные эле
менты цепочки ценности (Value
chain). Последнее надежнее всего, но

•


Инвестор должен точно сформу получить огромную прибыль при 500 серы, сценаристы и режиссеры
лировать, зачем он идет в кинобиз экранах и бюджете $500 тыc. гораз столь дороги. Это целый курятник,
нес, т. к. от его мотивации и целей бу до выше, чем при аналогичном коли несущий золотые яйца. Как они до
дут зависеть его инвестиционные ре честве экранов и бюджете в $5 млн. биваются успеха и прибыли –
шения. Возможность инвестировать Новые технические инновации, бизнесмены не понимают.
в кино – лишь одна из огромного которые стремительно удешевляют
списка инвестиционных продуктов на проект, но дают массу новых воз Вывод
рынке. Как инвестиционный продукт, можностей. В первую очередь съем Если Вы хотите не только зара
в сравнении с другими продуктами, ка на HD. ботать денег, но и пощекотать нервы
кинобизнес имеет свои слабые и Кинобизнес – это квинтэссен – кинобизнес для Вас.
сильные стороны. Есть недвижи ция гламура. Не существует другого Вы, как инвестор, также имее
мость, нефтянка, логистика, рознич вида деятельности, который был бы те приятные опции в виде настоя
ный бизнес, информационные техно выше кинобизнеса по уровню эли тельных рекомендаций продюсеру
логии – это что касается прямых ин тарности. Для того, кто серьезно во снять в картине Вашу яхту, виллу,
вестиций. Для ленивых или предпо влечен в кинобизнес, открываются машину, любовницу (или любовни
читающих срывать куш есть фондо двери самых консервативных об ка), жену, детей, собаку или хомяч
вый рынок. Для тех, кто не любит ду ществ. ка. Что только не сделаешь для лю
мать, есть паевые фонды. Наконец, Кинобизнес – это наиболее вы бимого существа. Очевидно, это до
для любящих риск и азарт есть лоте разительный символ успешности, роже любых денег.
реи, тотализаторы и казино (50% ри общественного положения и незави Наконец, когда Вы создадите
ска при высокой доходности). У каж симости. Состоятельные люди пони много коммерчески успешных про
дого инвестора свои предпочтения. мают, что вещи и услуги относятся к ектов, Вы даже можете запустить
Одни любят спокойно жить, понимая, категории Lux не потому, что они до артхауз фильм, который не прине
что их капитал 100% но защищен и роги, а потому, что на них падает си сет Вам ничего, кроме убытков, но
тает чуть медленнее инфляции. Не яние звезд, которые ими пользуют элитарная кинотусовка начнет ду
которые, наоборот, любят погорячее. ся. Умные люди понимают, что мать, что когда нибудь Вы станете
Поскольку эта статья посвящена ки власть дороже денег, но слава доро человеком. Заслужить уважение вы
нобизнесу, точнее бизнесу по произ же власти, ибо слава – сердце влас сокомерных богов, пусть и кушаю
водству кинофильмов, то опишем ти. Поэтому, когда есть и деньги, и щих с Вашей руки, – в этом есть ка
его основные инвестиционные плю власть, хочется славы себе или по кое то изощренное наслаждение.
сы и минусы. греться в лучах чужой. Ощущение
сопричастности к миру кино – самый Итак, Вы определили, что все та
Плюсы ликвидный продукт кинобизнеса. За ки хотите идти в кинопроект. Но это
Сверхвысокая доходность при него надо платить, он чертовски до опять слишком общее определение,
успешном проекте. рог, но он стоит того. Потребности т. к. продюсеры часто предлагают
Отсутствие реальной зависимо диалектически растут. огромный выбор вариантов инвести
сти между производственным бюд рования.
жетом и сборами. Не хлебом единым Минусы
жив человек. Он плачет и смеется Высокие риски. Вы можете Инвестировать 100% в произ
над фильмом, он готов платить не вложить огромные деньги, а фильм водство и продвижение. Для продю
потому, что фильм был дорогой, а не понравится зрителю. Вероятность сера это идеально (на первый
потому, что он гениальный. А гени вернуть свои деньги в этом случае взгляд), но для инвестора это озна
альность всегда проста. Поэтому равна нулю. Права на фильм – это не чает 100% риска, которые вообще
всегда помните про фильм «Ведьма здание и не земля, их ценность рож никак не обеспечены до тех пор, по
из Блэр»1. Именно эта безумная на дается в отношении зрителя. Можно ка не готова финальная копия
дежда позволила родиться всему не точно сказать, что в кинобизнесе ры фильма. Последнее обстоятельство
зависимому кино и его лидеру Джор нок диктует цену на фильм. очень важно, т. к. цена прав на
джу Лукасу. Не существуют факторы, кото фильм прямо зависит от степени
В России можно снять фильм рые 100% гарантируют успешность готовности кинопроекта. 100% ное
за небольшие деньги, и он будет су проекта, т. к. предсказать реальную инвестирование – полностью вен
перуспешным (пример – «Питер реакцию зрителей очень сложно. чурное, рискованное дело. Его ми
FM»). Логика простая – вероятность Именно поэтому успешные продю нусы – полное принятие рисков. Его
плюсы – 100% ные права на часть
1
http://www.the-numbers.com/movies/records/budgets.php прибыли, которой обладает инвес

•


тор. При успешном проекте рента ришь в потенциал кино – посмотри, ный бюджет. Первый включает все
бельность чистой прибыли может сколько собрали «Дозоры» и «9 ро расходы, связанные с созданием
достигнуть 100 000%. Именно в ки та». Учитывая вышеизложенное, ин фильма. Структура этого бюджета
но, а не в другом бизнесе, можно вестор должен понимать, что это, обсуждалась на страницах журнала,
добиться такой доходности. мягко говоря, не соответствует ис поэтому мы не будем к нему возвра
Не существует(!!!) более такого тине. (Кстати, «Ночной дозор» со щаться. Структура прокатного бюд
доходного бизнеса, каковым являет брал в американском прокате всего жета включает оплату рекламы, ти
ся кино. около $1,5 млн2. Это значит, что ес ражирование копий, логистику. При
Даже наркотики и торговля ору ли продюсер получил от этого наличии поддержки дистрибьютора
жием не могут сравниться по потен $100–200 тыс. – это хорошо.) О том, часть или 100% этих расходов дист
циалу доходности с кинобизнесом. как подсчитывать прогнозный сбор рибьютор возьмет на себя, правда,
Истинно, не наполнится ухо слы от кинопроката, мы расскажем чуть он вычтет их в качестве distribution
шанным, а око виденным! Но это ниже. fee при расчете с продюсером. По
для сверхуспешных проектов, кото Также инвестору предлагают фи этому при оценке затрат проекта
рые поступают в мировой прокат, нансировать часть проекта за мень правильно включать эти затраты в
включая рынок США и Канады. Рус шую часть прибыли. Все вышеизло бюджет проекта.
ским проектам это не грозит по объ женные рассуждения справедливы, Время производства, время
ективным причинам. При 100% ном за исключением того, что риски проката. Эти показатели влияют на
инвестировании инвестора ожидает пропорционально меньше объема дисконтирование денежных пото
еще один подводный камень. Он финансирования. Для начинающего ков.
возвращает свои деньги, во первых, киноинвестора долевое финансиро Прогноз доходов проекта, ко
после ритейлеров и дистрибьюторов вание предпочтительнее, т. к. он торый составляется на основе про
и во вторых, не сразу, а постепенно сможет на первом опыте понять стейшей финансовой модели, где
в течение всей прокатной истории специфику бизнеса с точки зрения учитываются все возможные источ
проекта, которая включает три важ движения средств. ники дохода проекта и предполагае
нейших этапа: Большое значение для инвестора мый объем поступлений. Все дохо
кинопрокат – длится от 2 не имеет фаза входа в проект. Общая ды можно разделить на два типа:
дель (в России) до года (США), идеология аналогична с любым вен фиксированные, при которых
видеопрокат (выпуск релизов чурным проектом. Чем раньше ин вы продаете права дистрибьюции на
на кассетах и DVD) – запускается по вестор входит, тем выше риски, и определенную территорию или но
завершении фазы активного кино соответственно он претендует на ситель и получаете сразу или посте
проката, большую часть прибыли. Чем позже пенно фиксированную сумму, не за
теле и интернет прокат – за он входит, тем меньшую часть при висящую от сборов;
пускается через месяцы после пре были он получает (если вообще что разные виды роялти, когда вы
дыдущих фаз. то получает). Если в проекте присут получаете пропорциональную долю
Таким образом, возврат средств ствует инвестирование и займ, то от реальных сборов.
от кинопроекта – долгая песня, и сначала проект будет выплачивать На практике могут быть сме
срок окупаемости может растянуть все займы и кредиторские задол шанные варианты, но так или иначе
ся на несколько лет, поэтому инвес женности, а потом прибыль. После за всем стоит математика, основан
тору надо учитывать инфляцию и довательность выплаты прибыли ная на проверяемых величинах: ко
проводить дисконтирование денеж также будет зависеть от достигну личество экранов, средняя стои
ных потоков. тых заранее договоренностей. мость билета, наполняемость зала.
Классическим случаем в россий Для эффективного инвестирова Последнее зависит от различных
ской новейшей истории киноинвес ния инвестор должен иметь ответы маркетинговых составляющих –
тирования является ситуация, когда на ряд ключевых вопросов. Тогда он масштаба рекламной кампании и на
продюсер приходит к своему знако сможет в принципе принять полити личия в прокате сильных конкурен
мому олигарху и говорит: «Дай мне ческое решение – идти или не идти в тов, которые оттягивают зрителя (и
$5 млн на кино, а через год, когда я проект, и если идти, то на каких ус содержимое его карманов) на себя.
его сниму, его прокатный сбор будет ловиях. Имея эти параметры, Вы можете
$20 млн, т. е. ты наживешь в 4 раза Основные финансовые парамет оценить предполагаемую доход
больше. Ты же меня знаешь! Посмо ры проекта: ность проекта, а также связанный с
три, сколько я снял фильмов. Не ве Производственный и прокат ним риск и быть уверенным, что
продюсер предпринял все возмож
2
http://www.the-numbers.com/movies/2006/NWTCH.php ное, чтобы его хеджировать.

•


Риск кинопроекта: По существу это ключевые фак ветствующими профессиональными
единственный реальный риск в торы успеха кинопроектов как биз качествами;
кинобизнесе – это риск провала в неса: хорошая организация управле
прокате, когда фильм делает ма создание диверсифицирован ния проектом;
ленькие сборы; ного портфеля, когда продюсер ра вменяемый, реалистичный
в этом случае валовая при ботает одновременно с десятками бюджет фильма, который соотно
быль недостаточна для покрытия проектов, находящихся на разных сится с пессимистическими сцена
вложений, и инвесторы терпят стадиях, имеющих разные жанры, риями доходов, реалистичный про
убытки; бюджеты и целевые группы; гноз доходов и расходов, реалис
обычной практикой является создание фильмов для между тичный прогноз движения денеж
страхование фильма, но страховка народной аудитории; ных средств;
не покрывает всех рисков. соблюдение жестких ограни реалистичный календарно по
чений на выбор жанра, сюжета и те становочный план;
Причины провалов: мы; понятный прогноз по зрителям
неинтересный фильм, неори наличие у продюсера догово и каналам продаж прав фильма;
гинальный сюжет; ров с ведущими международными и надежные подрядчики и, воз
недостаточная и вялая реклам национальными дистрибьюторами; можно, несколько дистрибьютор
ная кампания; хороший сценарий, известный ских сделок.
плохая проработка целевой ау режиссер и звездный состав акте При условии наличия этого паке
дитории; ров; та вы можете начать разговор с про
отсутствие достаточной про адекватный рекламный бюд дюсером и структурировать сделку.
катной базы при дистрибьюции. жет и маркетинговая стратегия; Скорость принятия ваших решений
Существуют еще различные ор профессиональное управление будет зависеть от вашего опыта и
ганизационные риски, но все они проектом; вовлеченности. Если у вас нет вре
минимизируются привлечением опыт компании и реализован мени или опыта – наймите профес
профессионалов, страхованиями. ные успешные проекты. сиональных людей, которым вы до
Риск в кинобизнесе состоит в Некоторые молодые продюсеры веряете. Лучше заплатить консуль
том, что нет технологий, которые могут сказать, что нереально соот танту, чем потерять бюджет проек
могут гарантированно делать ус ветствовать этим условиям. Ничего та.
пешные проекты, т. к. заранее нель подобного! Подход прост. Вот тебе Если же вы все таки приняли по
зя точно предсказать, что понравит 10 копеек, и покажи, на что ты спо ложительное решение и вошли в
ся зрителю. Вам на стол могут лечь собен. сделку, то ваша задача, осуществ
тома маркетинговых исследований, Требуется не блокбастер, а ус лять контроль за исполнением сро
отчеты фокус групп и экспертов, но пешный проект. Так действовали ков, качества или бюджета проекта.
вы как инвестор должны понимать, братья Вайнштейны, и этот подход Безусловно, это делаете не вы
что под риски становитесь вы, а не окупился4. сами, а линейные продюсеры или
вся эта куча консультантов, которая Предположим, вам как инвесто ваши бухгалтеры. В кинопроизвод
за ваши деньги завалила вас бума ру принесли проект, где есть: стве часто бывают перерасход
гой3. сценарий, причем хороший средств, увеличение сроков и иные
Однако в мировой киноиндуст сценарий, с экспертными оценками обстоятельства. Имея оперативную
рии есть подходы, основанные на людей, которым можно доверять; отчетность о ходе работ, вам будет
опыте, которые минимизируют рис режиссер с успешной истори легче принимать оперативные ре
ки и ставят кинобизнес в один ряд с ей; шения: приостановить проект, до
достаточно респектабельными ин адекватный актерский состав; финансировать проект, изменить
вестиционными продуктами. оператор, композитор, с соот договор с продюсером или режис
сером.
3
Åñëè ïðîäþñåð âñåðüåç áóäåò óáåæäàòü Âàñ îïèðàòüñÿ íà ìàðêåòèíãîâûé ïîäõîä, Есть такая легенда в Голливуде.
òî çàãëÿíèòå ñþäà è ïîéìèòå èñòèííóþ öåííîñòü ìàðêåòèíãà â êèíî: http://www.the- Компания «Двадцатый Век Фокс»
numbers.com/movies/records/budgets.php, â ðàçäåë ïîä íàçâàíèåì Biggest Money
запустила один проект, в который
Losers, Based on Absolute Loss on Worldwide Gross. Îáðàòèòå âíèìàíèå íà èìåíà êè-
íîêîìïàíèé,ñòîÿùèõ çà ýòèìè ïðîåêòàìè. ß áû íå ðèñêíóë îáâèíèòü èõ â îòñóòñòâèè изначально мало верила. Скорее он
êâàëèôèêàöèè,â òîì ÷èñëå è â ìàðêåòèíãå. был нужен для баланса ее портфе
4
Åñëè ïðîäþñåð èëè ðåæèññåð ãîâîðèò,÷òî íåëüçÿ ñíÿòü êà÷åñòâåííûé ôèëüì íåäî- ля. Проект превысил смету, кино
ðîãî, òî çàãëÿíèòå íà http://www.the-numbers.com/movies/records/budgets.php ñíà- компания поставила вопрос об оста
÷àëà â ðàçäåë Movies With Lowest Budgets to Earn $1 Million at US Box Office,à ïîòîì новке проекта. Тогда режиссер
â ðàçäåë Most Profitable Movies,Based on Return on Investment.

•


предложил не выплачивать ему свой что правильнее было бы говорить не Конечно, если к инвестору при
гонорар, а дать часть прибыли от о привлечении денег, а об организа дет Джордж Лукас, то от него не по
проекта. Компания с радостью со ции системного финансирования требуют бизнес плана, но обычно
гласилась, т. к. деньги она экономи кинопроцесса. Привлечение денег Джордж Лукас не ходит к инвесто
ла сейчас, а в том, что прибыли не может подразумевать у неискушен рам. Просто потому, что он нена
будет, она не сомневалась. Когда ных людей мнение, что, дескать, много уступает солидному инвесто
проект вышел в прокат, он имел на один раз добыл денег, и все в по ру, да и уж если на то пошло, это ин
звание «Звездные войны», а режис рядке. Однако в реальности обеща весторы предлагают Лукасу свои
сером был Лукас. Остальное – исто ния дать денег и реальное финанси деньги. Но вы не Лукас, пока. Да,
рия: кинокомпания осмысливает рование не совпадают, поэтому уси возможно, вы сняли несколько
происходящее, а валовой сбор по лия по обеспечению проекта деньга фильмов, но это свидетельствует
всем «Звездным войнам» превысил ми надо предпринимать постоянно, только о том, что вы немного разби
$7 млрд. так же как по организации питания раетесь в кинопроцессе. Да, у вас
на съемочной площадке. Деньги – был успешный опыт получения
Привлечение денег в кино. Итак, это топливо кинопроцесса, и чтобы грантов от Роскультуры, но все это в
вы – продюсер, который имеет про этот поезд успешно завершил свое малой доле относится к успеху в
ект, и вам нужно добыть средства путешествие, нужно правильно за прокате. Поэтому запомните, что ес
для его запуска. пастись топливом либо организо ли вы хотите разговаривать с инвес
В предыдущем разделе я описал вать подзаправку в процессе движе тором, то вам нужен минимальный
примерную, очень упрощенную ло ния. набор, описанный выше, чтобы ин
гику инвестора, которой он может Чтобы вам хватило топлива, ва вестор проникся серьезностью ва
руководствоваться при поддержке ше движение надо запланировать – ших намерений. Но чтобы создать
вашего проекта. Но, к счастью, кро составить бюджет проекта во вре этот набор, тоже нужны деньги. Хо
ме инвесторов есть множество ис мени, когда вы точно определяете, тя бы для того, чтобы купить права
точников финансирования и дохо сколько, куда и когда вам потребу на экранизацию, оплатить сценарис
дов для кино. Каждый имеет свои ется денег. Составление такого бюд та, если у вас нет сценария. Инвес
преференции, и если вы способны жета полезно, т. к. дает вам допол тор может профинансировать этот
адекватно донести свое послание и нительные возможности. Во пер этап, т. к. он стоит мало и размер
разрешить типовые болевые точки, вых, вы понимаете, что вам не нуж его финансового риска невелик, од
то вас ожидает успех в нелегком де но 100% бюджета сразу. Фактичес нако с точки зрения всего проекта
ле финансирования вашего кино. ки, чтобы начать проект, вам снача риски этой фазы максимальны.
В рамках данной статьи я сфоку ла нужно не более 10% от бюджета. Инвестор понимает, что, несмот
сировался только на организации Эти средства идут на написание или ря на пакет, на подобранный кас
финансирования вашего кинопроек переписывание сценария, создание тинг, на согласие актеров, – не факт,
та и оставил за скобками все ос режиссерского сценария, разработ что проект получит деньги. В этом
тальные аспекты деятельности про ку точного бюджета и прогноза до случае даже эта небольшая инвес
дюсера. Тем не менее, важно пони ходов проекта, разработку подроб тиция пропадет. Поэтому на этой
мать, что привлечение финансиро ного календарного плана и графика фазе вам нужно искать деньги у
вания в проект – лишь одна из ро проекта, определение ведущих ис венчурных инвесторов, бизнес анге
лей процесса, поэтому искусство полнителей, возможно, получение лов либо у профильных компаний,
продюсера состоит не столько в по подтверждений от их агентов. которые могут оценить потенциал
нимании основ корпоративных фи Эта фаза называется develop проекта даже на базе синопсиса.
нансов, сколько в привлечении лю ment, и ее главная задача – превра Это, безусловно, дистрибьюторы и
дей в проект, которые могут делать тить идею продюсера в инвестици телеканалы. Они могут позволить
что то лучше продюсера. К примеру, онный проект, или package, с кото себе рискнуть вложить небольшие
сценариста, режиссера. Без них про рым можно привлекать деньги деньги, но забрать права на дистри
дюсеру не обойтись. дальше. Найти 10% бюджета проще, бьюцию. Нельзя сказать, что это вы
Следовательно, важно пригла чем 100% бюджета, тем более что годно для продюсера, однако даже
шать не только тех людей, которые на малобюджетных проектах фаза предварительная distribution deal
умеют правильно тратить деньги, но development может стоить и менее уже добавляет веса проекту. Факти
и тех, которые умеют привлекать 5% бюджета. чески для инвесторов это означает,
деньги в проект, чтобы первые мог Логика здесь простая – вам что квалифицированные люди оце
ли их с умом потратить. трудно получить хоть что то, если у нили проект.
Этот тезис важен еще и потому, вас нет ничего. Разговор с дистрибьютором –

•


это разговор с бизнесменом, поэто
му его интересуют доходы проекта,
которые вы заранее прогнозируете
от всех возможных источников. Ког
да вы создали прогноз доходов и
имеете бюджет расходов, то, совме
стив их, вы получаете прогноз дви
жения денежных средств (ДДС) про
екта, из которого видно, откуда,
куда и в каком объеме деньги втека
ют и вытекают.
Это важнейший документ, кото
рый показывает вам, где у вас пере
избыток финансирования, т. е.
деньги просто лежат без движения,
а где, наоборот, возникает кассовый
разрыв, т. е. прогнозный отток
средств выше его притока.
Тогда вы можете корректировать
Рис. 4. Упрощенный денежный поток в кинобизнесе
ДДС так, чтобы кассовых разрывов
не возникало, изменяя график пла равную или большую бюджету про тежах, то банк финансирует кино
тежей инвестора, изменяя график екта. Этот аргумент убеждает инвес проект, а кредит записывается на
платежей по счетам, привлекая тора, и он может выделить вам счет инвестора.
краткосрочное овердрафтное кре средства. Дополнительными стимулами и
дитование. Имея на руках ДДС, вы В России любят, когда инвестор средствами обеспечения живучести
можете построить реальный про дает деньги напрямую. Но это чре проекта являются страховые компа
гноз прибылей и убытков, т. к. смо вато проблемами для продюсера. нии и гаранторы, представляющие
жете учесть возможные затраты на Часто съемочный процесс останав так называемые completion bonds
кредиты и их обслуживание. ливается, если у инвестора возника или гарантии окончания проекта. В
Затем вы можете привлекать ин ет перерыв в платежах, а это при его США вообще часто продюсер полу
вестора для финансирования остав затягивании может обернуться ката чает от инвесторов или финансиру
шейся части проекта. Инвестор мо строфой. Чтобы этого не случилось, ющих структур не деньги, а различ
жет согласиться, но может сделать лучше получить от инвестора бан ные векселя, которые надо banking –
оговорку, что финансирование бу ковскую гарантию, когда в сделке т. е. перевести в денежный поток, а
дет идти против результата, т. е. по присутствует банк. Тогда банк вы для этого нужен банк. Главное в
ступать поэтапно, и если вы не вы ступает денежным буфером, и если этой схеме, что банк кредитует не
полняете условий договора на опре у инвестора возникает провал в пла кинопроект, а инвестора под залог
деленном этапе – денег не будет.
Чтобы продвинуть эту ситуацию, Рис. 5. График движения средств в относительных величинах
имеет смысл заключить максималь
ное количество дистрибьюторских
контрактов, по которым вы не полу
чите денег, но будете иметь обяза
тельство выкупить права на опреде
ленных условиях, если фильм будет
готов в срок и будет соответство
вать заявленным параметрам.
Это так называемый pre sale, ко
гда вы продаете права на фильм
еще до его создания. В России это
еще не развито, но с увеличением
рынка мы неизбежно к этому при
дем. Таким образом, вы вместо де
нег получаете контракты на сумму,

•


его платежеспособности. Это, ко услуг по финансированию кино ши нинного кредита. Не беда, что кто то
нечно же, применимо к инвестору, ре, но и в России ситуация меняется лицом не вышел и не умеет играть.
который может выступать для банка к лучшему. Для этого существуют специально
первоклассным заемщиком, обла Меценаты – редкие люди, ко обученные люди, которые за папины
дающим большими и ликвидными торые могут поддержать ваш проект деньги делают звезд. Как правило,
активами и денежными средствами. из любви к искусству или в знак ста эти деньги не нужно возвращать.
Эта схема выгодна еще и для ин рой дружбы. Суммы могут быть не Частные инвесторы – те, кто
вестора, т. к. он может не мобилизо большими, все зависит от масштаба верит в кинобизнес и хочет получить
вывать реальные денежные сред проекта и мощности мецената. Не доход с вложенного капитала. Эти
ства, а поручить это банку, которому которые с легкостью строят мега деньги – возвратные.
это гораздо легче сделать. Иногда яхты за $30 млн, поэтому идея о Государственные организации
при финансировании серьезного том, чтобы подкинуть Вам на кино – Федеральное агентство по культу
проекта банку несложно мобилизо $1–2 млн, может быть обсуждаема. ре и кинематографии (Роскультура)
вать десятки миллионов долларов в Хотя, скорее всего, речь может идти типичный тому пример. При наличии
короткое время, т. к. они могут быть о десятках или единицах тысяч дол соинвестора, дающего не менее 30%
на его корреспондетских счетах, ларов. Эти деньги не нужно возвра бюджета, Роскультура финансирует
плюс он имеет доступ к рынку меж щать. до $1 млн. К тому же Роскультура
банковских кредитов. В то же время Спонсоры – это те, кому Вы имеет уникальную программу для
инвестор может располагать значи своим фильмом и поднятой вокруг финансирования дебютов с лими
тельными активами, но не распола шумихой оказываете услуги по уве том около 15 млн рублей. Также Ро
гать свободными денежными сред личению его паблисити. Типичный скультура дает гранты на заверше
ствами. В конечном итоге, если про пример – фильм «9 рота», который ние проектов с лимитом до 7 млн
ект успешен, сначала банк получает поддерживали руководители афган рублей, что немало для постпро
возврат своего займа, а потом инве ского движения. Цена спонсорского дакшен. Деньги Роскультуры полу
стор свою чистую прибыль. То есть, пакета может быть от десятков до чить сложно, но их пока не нужно
инвестору не нужно вынимать сред сотен тысяч долларов. Эти деньги не возвращать.
ства из оборотного капитала, он ис нужно возвращать. Специализированные фонды –
пользует свою долговую емкость. Рекламодатели – это те, кому фонды, созданные организациями
Хорошо, если вы нашли моно Вы своим фильмом оказываете рек для инвестирования исключительно
инвестора, который, пусть поэтапно, ламные услуги в виде product place в кино. В России я таких не знаю, а
с банками, со страховыми компани ment или совместной рекламной на Западе, особенно в США, их сот
ями и гаранторами, финансирует кампанией. Еще полгода назад пре ни. Их общая капитализация исчис
ваш проект, но такое бывает редко. дельной ценой сделки на категорию ляется миллиардами долларов. Эти
В реальности профессиональные была сумма около $200 тыс. Сейчас деньги – возвратные, поскольку ор
инвесторы в кинобизнесе редко цены вырастут, особенно в связи с ганизации потребуют свою долю
вкладывают более 50% бюджета изменением рекламного законода прибыли5.
проекта, а чаще всего – не более тельства. Эти деньги не нужно воз Банки – финансируют кассо
30%. Эти деньги позволяют вам вращать. вые разрывы проекта под залог обо
стартовать, но вам надо собрать ос Отцы и любовники – очень пер рудования или поручения третьих
тальные деньги, причем одновре спективный сегмент. В старые вре лиц. Банковские кредиты можно
менно с ходом кинопроцесса, в про мена было принято передавать уп привлекать для продвижения филь
тивном случае встанете на консер равление бизнесом по наследству. мов, например для печати копий, т.
вацию. (В США до 40–50% проектов Сейчас для этого существуют управ е. в тех случаях, когда риски мини
никогда не выходят из консерва ляющие компании, где работают на мальны и понятен механизм возвра
ции.) емные люди. А отпрыски и протеже та. Делать пилотный проект на бан
К счастью, есть много источни магнатов могут не утруждать себя ковский кредит опасно. Эти деньги –
ков для финансирования кино. В обучением в различных MBA про возвратные. Банки возьмут тело
США и во всем мире ассортимент граммах. Поэтому стало популярно кредита и проценты.
финансировать кино, если жена или Лизинговые компании – они
5
Òèïè÷íûå ïðèìåðû: любовница спонсора снимается в дают Вам техническую базу в ли
http://www.outofobscurity.com/ главной роли, а также его дети, вил зинг. При серьезных проектах это
http://www.investrum.com/ лы, яхты, особняки и т. п. Суммы мо значительно дешевле аренды аппа
http://www.ostrowandcompany.com гут составлять от 40 до 100% бюд ратуры, Вы можете пользоваться ап
http://www.studiostar.ca/finance.html жета в форме инвестиций или мезо паратурой, даже если не имеете де

•

нег на ее приобретение в полном объеме. Лизинг сродни бан
ковскому кредиту, только обеспечением выступает сама аппа
ратура. К примеру, кинокамера стоит около $100 тыс. с аксес
суарами. Если Вы арендуете ее за $1000 за день, то при съе
мочном периоде более 60 дней уже выгоднее камеру брать в
лизинг, чем арендовать, особенно если Вы планируете сни
мать один за другим слот проектов. Лизинговые платежи мо
гут быть значительно меньше, чем арендные. К приведенному
примеру, аренда в месяц составит до $30 тыс, а лизинговый
платеж – не более $2,5–3 тыс. И так с любой аппаратурой –
от какого нибудь светового прибора до мощного лихтвагена.
Производящие компании – они Ваши подрядчики, но Вы
можете по договору, во первых, расплатиться не полностью,
а часть оставить в виде кредиторской задолженности в обмен
на часть прибыли, во вторых, полностью использовать ее ре
сурсы в качестве инвестиций. Эти деньги – возвратные. Про
изводящим компаниям нужно будет вернуть часть прибыли.
Подрядчики проекта – с ними можно провернуть такой
же фокус, как и с производящей компанией. Это нелегко, но
кто говорил, что привлекать деньги под кино легко. Эти день
ги – возвратные. Они попросят часть прибыли.
Гаранторы – это компании, которые гарантируют инвес
торам или банкам, что они компенсируют им потери, если
фильм не будет окончен. За это они берут от 2 до 5% от сум
мы гарантии, но без них некоторые инвесторы просто не бу
дут иметь с Вами дело. Деньги и поручительства – всегда
платные. Можно договориться о выплате комиссии по час
тям.
Страховые компании – они страхуют все, что можно и
разумно застраховать, исключая маркетинговые риски, хотя,
наверное, можно застраховать и это, но сумма взноса будет
велика. Это затратные статьи, но наличие страховки может
быть принципиально для банка или инвестора. Можно дого
вориться о выплате комиссии по частям или после начала
проката.
Дистрибьюторы – на Западе они первые в числе тех, кто
помогает в финансировании проекта, не считая самих кино
компаний. Для них это хлеб и прямая заинтересованность.
Дистрибьюторы редко финансируют весь проект, но если они
оценят сценарий и состав группы, от них можно получить ре
альную поддержку. За свои деньги они могут попросить пол
ные права. Если Вы верите в свой проект, никогда не отдавай
те права в начале проекта. Учтите, чем позже Вы продадите
права, тем большую цену Вы сможете получить. Права на
бизнес план и сценарий стоят значительно меньше, чем на
готовый фильм. Эти деньги – возвратные. Они попросят
часть прибыли.
Кинокомпании – это Ваши конкуренты или партнеры, в
зависимости от того, как посмотреть. Поскольку Ваш бизнес
и их бизнес совпадают, то логично привлечь их в качестве
партнеров. С другой стороны, если они увидят сильный про
ект и Вашу слабую позицию, то попытаются выдавить Вас из
сделки. Эти деньги – возвратные. Они попросят часть прибы
ли. Частный случай – копродакшн.


Телеканалы – они могут высту дами, в отличие от начинающих, не нове которых Вы можете четко про
пать и как инвесторы, и как покупа всегда можно об этом договориться. гнозировать свой денежный поток
тели прав на телепрокат. Историчес Налоговые льготы – если Вы вплоть до окончания проекта и быть
ки телеканалы в России занимают получаете удостоверение нацио уверенным, что у Вас не будет кассо
сильную позицию в продюсирова нального фильма, которое выдает вого разрыва, включая наличие ре
нии кинопроектов с возможностью Роскультура, то освобождаетесь от зервов на превышение бюджета
показа на ТВ, но системно им слож уплаты НДС, соответственно все ва проектов.
но продюсировать крупнобюджет ши подрядчики не имеют право вы Может возникнуть мнение, что в
ные проекты, т. к. выручка от рекла ставлять вам счета с НДС. При пра основном все усилия продюсер при
мы может не покрыть всех затрат. вильном управлении финансами это лагает на постоянное обеспечение
Если телеканал покупает права, то экономит до 18% бюджета. Это проекта деньгами. Увы, если Вы не
просто платит Вам вперед до произ большая сумма. работаете с мейджором, то это так.
водства фильма, хотя скорее всего Имея представление обо всех
также заплатит векселем, который этих источниках дохода, Вы можете Резюме
нужно будет перевести в денежный построить график: когда, от кого и Если Вас не пугает все здесь
поток. сколько средств необходимо полу изложенное, то Вы самостоятельно
Производители DVD видео – на чить. Поскольку все эти контакты осваиваете процесс финансирова
Западе это вторые в числе тех, кто требуют времени, то Вы составляете ния кинопроекта. Информации – мо
помогает в финансировании проек график встреч, предварительно по ре, и она доступна. «Учиться, учить
тов, не считая самих кинокомпаний. сылая им короткое письмо или за ся и еще раз учиться», – как погова
Для них это хлеб и прямая заинтере давая устный вопрос. Здесь важно ривал продюсер самого крупного
сованность. Дистрибьюторы редко не впасть в пустые разговоры, по кинопроекта, который уже более 80
финансируют весь проект, но если этому весь диалог строится по такой лет смотрит на 1/6 часть суши. В
они оценят сценарий и состав груп схеме: этом случае Вы потеряете больше
пы, от них можно получить реаль сначала кратко описываете денег и времени, но станете стреля
ную поддержку. За свои деньги они проект, поясняете, что хотите и что ным воробьем и тертым калачом.
могут попросить полные права. Если готовы предложить; Если Вас это страшит – идите к
вы верите в свой проект, никогда не спрашиваете – интересно или профессионалам. За символические
отдавайте права в начале проекта. нет; деньги они помогут решить Ваши
Вообще, чем позже продаете права, в случае отказа вычеркиваете проблемы. Услуги корпоративных
тем большую цену можете получить. их из списка, если позитив – при финансистов и инвестиционных
Права на бизнес план и сценарий личной встрече рассказываете о банкиров – самый недорогой вид
стоят значительно меньше, чем на проекте; консалтинга!
готовый фильм. Эти деньги – воз предполагаемый партнер под Привлекайте специалистов по
вратные. Они попросят часть прибы тверждает свой интерес, после чего корпоративным финансам – это каса
ли. В настоящий момент кинобизнес Вы задаете простой вопрос – show ется не только продюсеров, но и ки
получает основную прибыль именно your money (либо Вы заранее знаете, нокомпаний, дистрибьюторов и т.п.
от видеопроката. В России ситуация что обращаетесь к олигарху). Серь Не ждите только грантов от го
осложнена пиратством, но и с ним езные люди докажут состоятель сударства – для бизнеса это тупико
можно найти общий язык. ность, а посредники станут водить вый путь.
Интернет порталы. В России Вас за нос. Ваше время ценно, по Выходите на правильные рын
этого еще почти нет, но на Западе этому не тратьте его на пустых лю ки.
этот канал дистрибьюции стреми дей; Изначально правильно позици
тельно расширяется. С ними можно при переговорах важно пони онируйте свой продукт по рынку и
выстраивать такие же pre sale, как с мать, что Вы общаетесь с челове бюджету.
дистрибьюторами и телеканалами. ком, который может реально решать Пользуйтесь правильной ин
Актеры, творческая команда и вопросы. Если это некий микроско формацией.
персонал – все эти люди хотят полу пический менеджер, то не тратьте на Главное искусство – оценить
чить гонорар. вы можете догово него времени больше, чем это соот потенциал проекта.
риться с ними, что большую часть ветствует его статусу. В России лю
они получат из прибыли проекта бят раздувать свою важность те, кто Если вас заинтересовал этот
после выхода фильма. На этом мож ничего не решает. материал и вы хотите задать вопрос
но сэкономить до 15–20% от произ Таким образом, постепенно Вы автору статьи, пишите на
водственного бюджета, хотя со звез выстраиваете сеть договоров, на ос alexkrol@rambler.ru

•

Финансирование кинопроектов - две части единого процесса

Recommended

Recommended

More Related Content

Similar to Финансирование кинопроектов - две части единого процесса

Similar to Финансирование кинопроектов - две части единого процесса (20)

More from Alex Krol

More from Alex Krol (20)

Финансирование кинопроектов - две части единого процесса