Time Value of Money indonesia-version.pptx

Bab 5
Time Value of
Money
(Nilai Waktu dari
Uang)

Tujuan
Pembelajaran
© Pearson Education Limited, 2015. 5-2
LG1 Mendiskusikan peran nilai waktu dalam
keuangan, penggunaan alat komputasi, dan pola
dasar arus kas.
LG2 Memahami konsep nilai masa depan dan nilai
sekarang, perhitungannya untuk jumlah
tunggal, dan hubungan di antara keduanya.
LG3 Tentukan nilai masa depan dan nilai sekarang
dari anuitas biasa dan anuitas jatuh tempo, dan
tentukan nilai sekarang dari anuitas abadi.

Tujuan Pembelajaran
(lanjutan)
LG4 Menghitung nilai masa depan dan nilai saat ini
nilai dari arus kas campuran.
LG5 Memahami pengaruh bunga majemuk yang
lebih sering daripada bunga tahunan terhadap
nilai masa depan dan tingkat bunga efektif
tahunan.
LG6 Jelaskan prosedur yang terlibat dalam (1)
menentukan simpanan yang diperlukan
untuk mengakumulasi jumlah di masa
depan, (2) amortisasi pinjaman, (3)
menemukan tingkat bunga atau
pertumbuhan, dan (4) menemukan jumlah
periode yang tidak diketahui.

Nilai Masa Depan versus Nilai
Sekarang
Misalkan sebuah perusahaan memiliki
kesempatan untuk membelanjakan $15.000
hari ini untuk investasi yang akan
menghasilkan $17.000 yang tersebar selama
lima tahun ke depan sebagai berikut:
Apakah ini investasi yang
bijaksana?
Tahun Arus kas
1 $3,000
2 $5,000
3 $4,000
4 $3,000
5 $2,000

Nilai Masa Depan versus Nilai Sekarang
(lanjutan)
Untuk membuat keputusan investasi yang tepat,
manajer perlu membandingkan arus kas pada satu
titik waktu.
Gambar 5.1 Garis Waktu

Nilai Masa Depan versus Nilai Sekarang
(lanjutan)
Ketika membuat keputusan investasi, manajer
biasanya menghitung nilai sekarang.
Gambar 5.2 Compounding and Discounting

Pola Dasar Arus Kas
Tiga pola dasar arus kas meliputi:
• Jumlah tunggal: Jumlah sekaligus yang dimiliki
sekaligus saat ini atau yang diharapkan pada suatu
saat di masa mendatang.
• Anuitas: Aliran arus kas berkala yang merata.
• Aliran campuran: Aliran periodik yang tidak sama
arus kas.

Nilai Masa Depan dari Jumlah
Tunggal
• Nilai masa depan adalah nilai pada tanggal
tertentu di masa depan dari jumlah yang
ditempatkan pada deposito hari ini dan
mendapatkan bunga pada tingkat tertentu.
Ditemukan dengan menerapkan bunga majemuk
selama periode waktu tertentu.
• Bunga majemuk adalah bunga yang diperoleh
dari deposito yang diberikan dan telah menjadi
bagian dari pokok deposito pada akhir periode
tertentu.
• Pokok pinjaman adalah jumlah uang yang menjadi
dasar pembayaran bunga.
dibayarkan.

Contoh Keuangan Pribadi
Jika Fred Moreno menempatkan $100 di rekening
tabungan dengan bunga 8% per tahun, berapa
banyak yang akan dia miliki pada akhir 1 tahun?
Nilai masa depan pada akhir tahun ke-1
= $100  (1 + 0,08) = $108
Jika Fred membiarkan uang ini di dalam rekeningnya
untuk satu tahun lagi, berapa banyak yang akan dia
miliki pada akhir tahun kedua?
Nilai masa depan pada akhir tahun ke-2
= $100  (1 + 0,08)  (1 + 0,08) = $116.64

Nilai Masa Depan dari Jumlah Tunggal:
Persamaan untuk Nilai Masa Depan
• Kami menggunakan notasi berikut untuk berbagai
macam masukan:
– FVn = nilai masa depan pada akhir periode n
– PV = pokok awal, atau nilai sekarang
– r = tingkat bunga tahunan yang dibayarkan.
(Catatan: Pada kalkulator keuangan, I biasanya
digunakan untuk mewakili tingkat suku bunga ini).
– n = jumlah periode (biasanya tahun) di mana uang
tersebut
ditinggalkan di deposito
• Persamaan umum untuk nilai masa depan pada
akhir periode n adalah
FVn = PV  (1 + r)n

Nilai Masa Depan dari Jumlah Tunggal:
Jane Farber menyimpan $800 di rekening tabungan dengan
bunga 6% per tahun. Dia ingin tahu berapa banyak uang
yang akan ada di rekeningnya pada akhir lima tahun.
Analisis ini dapat digambarkan dalam sebuah garis waktu
sebagai berikut:
FV5 = $800  (1 + 0.06)5 = $800  (1.33823) = $1,070.58

Gambar 5.4
Hubungan Nilai Masa
Depan

Nilai Sekarang (Present Value) dari
Jumlah Tunggal
• Nilai sekarang adalah nilai uang saat ini dari
jumlah yang akan dating, jumlah uang yang harus
diinvestasikan hari ini pada tingkat bunga tertentu
selama periode tertentu untuk menyamai jumlah
yang akan datang.
• Hal ini didasarkan pada gagasan bahwa satu
dolar hari ini bernilai lebih dari satu dolar besok.
• Mendiskontokan arus kas adalah proses mencari
nilai sekarang; kebalikan dari bunga majemuk.
• Tingkat diskonto sering juga disebut sebagai
biaya peluang, tingkat diskonto, tingkat
pengembalian yang dibutuhkan, atau biaya
modal.

Paul Shorter memiliki kesempatan untuk menerima
$300 satu tahun dari sekarang. Jika dia bisa
mendapatkan 6% dari investasinya, berapa yang
paling banyak yang harus dia bayarkan sekarang
untuk kesempatan ini?
PV  (1 + 0,06) = $300
PV = $300/(1 + 0,06) = $283,02

Nilai Sekarang dari Jumlah Tunggal:
Persamaan untuk Nilai Sekarang
Nilai sekarang, PV, dari suatu jumlah di masa depan,
FVn , yang akan diterima n periode dari sekarang,
dengan asumsi suku bunga (atau biaya peluang)
sebesar r, dihitung sebagai berikut:

Nilai Sekarang dari Jumlah Tunggal:
Pam Valenti ingin mencari nilai sekarang dari
1.700 dolar yang akan diterima 8 tahun dari
sekarang.
Biaya peluang Pam adalah 8%.
Analisis ini dapat digambarkan dalam garis
waktu sebagai berikut
berikut ini:
PV = $1.700/(1 + 0,08)8 = $1.700/1,85093 = $918,46

Gambar 5.5
Hubungan Nilai Sekarang

Anuitas
Anuitas adalah aliran arus kas periodik yang sama,
selama periode waktu tertentu. Arus kas ini dapat
berupa arus masuk pengembalian yang diperoleh
dari investasi atau arus keluar dana yang
diinvestasikan untuk mendapatkan pengembalian di
masa depan.
– Anuitas biasa (ditangguhkan) adalah anuitas yang
arus kas terjadi pada setiap akhir periode
– Anuitas jatuh tempo adalah anuitas yang arus kasnya
terjadi pada awal setiap periode.
– Anuitas yang jatuh tempo akan selalu lebih besar daripada
anuitas biasa yang setara karena bunga akan bertambah
untuk periode tambahan.

Fran Abrams sedang memilih salah satu dari dua
anuitas yang akan diterimanya. Keduanya adalah
anuitas 5 tahun sebesar $1.000; anuitas A adalah
anuitas biasa, dan anuitas B adalah anuitas jatuh
tempo.
Fran telah mendaftarkan arus kas untuk kedua anuitas
tersebut sebagai ditunjukkan pada Tabel 5.1 pada
slide berikut.
Perhatikan bahwa jumlah kedua anuitas tersebut berjumlah
$5.000.

Tabel 5.1 Perbandingan Anuitas Biasa dan Arus
Kas Jatuh Tempo Anuitas ($1.000, 5 Tahun)

Menemukan Nilai Masa Depan dari
Anuitas Biasa
• Anda dapat menghitung nilai masa depan dari
anuitas biasa yang membayar arus kas tahunan
sebesar CF dengan menggunakan persamaan
berikut:
• Seperti sebelumnya, dalam persamaan ini, r
mewakili tingkat suku bunga dan n mewakili
jumlah pembayaran dalam anuitas (atau secara
ekuivalen, jumlah tahun di mana anuitas
disebarkan).

Fran Abrams ingin menentukan berapa banyak uang yang
akan ia miliki pada akhir 5 tahun jika ia memilih anuitas A,
anuitas biasa dengan hasil 7% per tahun. Anuitas A
digambarkan secara grafis di bawah ini:
Analisis ini dapat digambarkan dalam sebuah garis
waktu sebagai berikut:

Mencari Nilai Sekarang dari Anuitas Biasa
• Anda dapat menghitung nilai sekarang dari
berikut:
disebarkan).

Mencari Nilai Sekarang dari Anuitas Biasa
(lanjutan)
Braden Company, sebuah produsen kecil mainan plastik,
ingin menentukan jumlah terbesar yang harus
dibayarkan untuk membeli anuitas tertentu. Anuitas
tersebut terdiri dari arus kas dari $700 setiap akhir
tahun selama 5 tahun. Perusahaan membutuhkan
anuitas untuk memberikan imbal hasil minimum 8%.
Situasi ini dapat digambarkan pada garis waktu sebagai
berikut:

Tabel 5.2 Metode Panjang untuk Mencari
Nilai Sekarang dari Anuitas Biasa

Mencari Nilai Masa Depan dari Suatu
Anuitas yang Jatuh Tempo
anuitas yang akan jatuh tempo yang membayar
arus kas tahunan sebesar CF dengan
menggunakan persamaan berikut:
disebarkan).

Fran Abrams sekarang ingin memilih antara anuitas biasa dan
anuitas jatuh tempo, keduanya menawarkan persyaratan yang
sama kecuali waktu arus kas. Kita telah menghitung nilai anuitas
biasa, tetapi perlu menghitung nilai anuitas jatuh tempo.

(lanjutan)
Nilai masa depan biasa
anuitas
Nilai anuitas di masa depan
jatuh tempo
$5,705.74 $6,153.29
Nilai masa depan dari anuitas yang jatuh tempo
selalu lebih tinggi dibandingkan dengan nilai masa
depan dari anuitas biasa.

Mencari Nilai Sekarang dari Suatu
Anuitas yang Jatuh Tempo
berikut:
disebarkan).

Masalah Fakta
Sopir truk dari Kansas, Donald Damon,
mendapatkan kejutan dalam hidupnya ketika dia
mengetahui bahwa dia memegang tiket
kemenangan untuk undian lotere Powerball yang
diadakan pada tanggal 11 November 2009.
Jackpot lotere yang diiklankan adalah $96,6 juta.
Damon dapat memilih untuk mengambil hadiahnya
dalam 30 kali pembayaran tahunan sebesar
$3,220,000 (30  $3.22 juta = $96.6 juta), namun
dia memilih untuk menerima pembayaran sekaligus
sebesar $48,367,329.08, sekitar setengah dari total
jackpot yang diiklankan.

Menemukan Nilai Sekarang dari Suatu
Kekekalan
• Anuitas abadi adalah anuitas dengan
umur tak terbatas, memberikan arus kas
tahunan yang berkesinambungan.
• Jika sebuah perpetuitas membayar arus
kas tahunan sebesar CF, mulai satu tahun
dari sekarang, nilai sekarang dari aliran
arus kas tersebut adalah
PV = CF ÷ r

Ross Clark ingin mewakafkan sebuah kursi di bidang
keuangan di almamater. Universitas mengindikasikan
bahwa mereka membutuhkan 200.000 dolar AS per
tahun untuk mendanai kursi tersebut, dan dana
abadi akan menghasilkan 10% per tahun.
Untuk menentukan jumlah yang harus diberikan Ross
kepada universitas untuk mendanai kursi tersebut,
kita harus menentukan nilai sekarang dari
$200.000 untuk selamanya didiskon 10%.
PV = $200.000 ÷ 0,10 = $2.000.000

Nilai Masa Depan dari Aliran
Campuran
Shrell Industries, produsen kabinet, mengharapkan
untuk menerima aliran arus kas campuran berikut ini
selama 5 tahun ke depan dari salah satu pelanggan
kecilnya.

Campuran
Jika perusahaan mengharapkan untuk mendapatkan
setidaknya 8% dari investasinya, berapa banyak
yang akan terakumulasi pada akhir tahun ke-5 jika
perusahaan segera menginvestasikan arus kas ini
ketika diterima?
Situasi ini digambarkan pada garis waktu berikut ini.

Campuran (lanjutan)

Nilai Sekarang dari Aliran Campuran
Frey Company, produsen sepatu, telah ditawari
kesempatan untuk menerima aliran arus kas
campuran berikut ini selama 5 tahun ke depan.

Nilai Sekarang dari Aliran
Campuran
Jika perusahaan harus menghasilkan setidaknya 9%
dari investasinya, berapa harga yang harus dibayar
untuk mendapatkan kesempatan ini?
Situasi ini digambarkan pada garis waktu berikut ini.

Bunga Majemuk Lebih Sering Daripada
Setiap Tahun
• Melakukan compounding lebih dari sekali dalam
setahun akan menghasilkan suku bunga efektif
yang lebih tinggi karena Anda mendapatkan
bunga atas bunga lebih sering.
• Akibatnya, suku bunga efektif lebih besar
daripada suku bunga nominal (tahunan).
• Selain itu, suku bunga efektif akan
meningkat semakin sering bunga diperparah.

Tabel 5.3 Nilai Masa Depan dari Investasi $100
di 8% Bunga Majemuk Setengah Tahunan lebih
dari 24 Bulan (2 Tahun)

Tabel 5.4 Nilai Masa Depan dari Investasi
$100 di 8% Bunga Majemuk Triwulanan lebih
dari 24 Bulan (2 Tahun)

Tabel 5.5 Nilai Masa Depan pada Akhir Tahun
ke-1 dan ke-2 dari Investasi $100 dengan
Bunga 8%, dengan Berbagai Periode
compounding

Menambah Bunga (Compounding Interest)
Lebih Sering Daripada Setiap Tahun (lanjutan)
Persamaan umum untuk meracik (compounding)
lebih sering dari tahun ke tahun
Hitung ulang contoh untuk contoh Fred Moreno (slide-1-12)
dengan mengasumsikan (1) penggabungan setengah
tahunan dan (2) penggabungan triwulanan.

Peracikan Berkelanjutan
(Continuous Compounding)
• Peracikan terus menerus melibatkan peracikan
bunga dalam jumlah tak terbatas per tahun dengan
interval mikrodetik.
• Persamaan umum untuk peracikan berkelanjutan
di mana e adalah fungsi eksponensial.

Tentukan nilai pada akhir 2 tahun (n = 2) dari
deposito Fred Moreno sebesar $100 (PV = $100) di
sebuah akun yang membayar bunga tahunan 8% (r =
0,08) yang dibungakan secara terus menerus.
FV2 (peracikan berkelanjutan) = $100  e0.08  2
= $100  2.71830.16
= $100  1.1735 = $117.35

Suku Bunga Tahunan Nominal dan Efektif
• Suku bunga tahunan nominal (yang
dinyatakan) adalah suku bunga tahunan
kontraktual yang dibebankan oleh pemberi
pinjaman atau dijanjikan oleh peminjam.
• Tarif tahunan efektif (sebenarnya) (EAR)
adalahtingkat bunga tahunan yang sebenarnya
dibayarkan atau diperoleh.
• Secara umum, suku bunga efektif > suku bunga
nominal jika terjadi peracikan lebih dari satu kali per
tahun

Fred Moreno ingin mencari suku bunga tahunan
efektif yang terkait dengan suku bunga nominal
tahunan 8% (r = 0,08) ketika bunga digabungkan (1)
setiap tahun (m = 1); (2) setengah tahunan (m = 2);
dan (3) triwulanan (m = 4).

Fokus pada Etika
Seberapa Adilkah "Cek Menjadi Uang Tunai"?
– Terdapat lebih dari 1.100 pusat Check Into Cash di antara
sekitar 22.000 pemberi pinjaman uang muka di Amerika
Serikat.
– Pinjaman gajian adalah pinjaman jangka pendek tanpa
jaminan yang berkisar antara $100 hingga $1.000
(tergantung negara bagian) yang ditawarkan oleh
pemberi pinjaman gajian.
– Seorang peminjam yang melakukan roll over pinjaman
awal sebesar $100 sebanyak maksimal empat kali akan
mengakumulasi total biaya sebesar $75 dalam jangka
waktu 10 minggu.
Jika disetahunkan, biayanya mencapai 391%.
– 391% yang disebutkan di atas adalah suku bunga nominal
tahunan [15%  (365/14)]. Haruskah suku bunga 2
minggu (15%) digabungkan untuk menghitung suku bunga
tahunan efektif?

Aplikasi Khusus Nilai Waktu: Setoran yang
Dibutuhkan untuk Mengumpulkan Jumlah di
Masa Depan
Persamaan berikut ini menghitung pembayaran tunai tahunan
(CF) yang harus kita tabung untuk mencapai nilai masa depan
(FV ):n
Misalkan Anda ingin membeli rumah 5 tahun dari sekarang,
dan Anda memperkirakan bahwa uang muka awal sebesar
$30.000 akan diperlukan pada saat itu. Untuk mengumpulkan
$30.000, Anda perlu melakukan setoran tahunan yang sama di
akhir tahun ke dalam rekening dengan bunga tahunan sebesar
6 persen.

Tinjauan Tujuan
Pembelajaran
LG1 Mendiskusikan peran nilai waktu dalam
keuangan, penggunaan alat komputasi, dan pola
dasar arus kas.
Manajer keuangan dan investor menggunakan teknik nilai
waktu-uang ketika menilai nilai aliran arus kas yang
diharapkan. Alternatif dapat dinilai dengan penggabungan
untuk menemukan nilai masa depan atau mendiskontokan
untuk menemukan nilai sekarang. Manajer keuangan
terutama mengandalkan teknik nilai sekarang. Arus kas
suatu perusahaan dapat digambarkan dengan polanya-
jumlah tunggal, anuitas, atau aliran campuran.

Tinjauan Tujuan Pembelajaran
(lanjutan)
LG2 Memahami konsep nilai masa depan dan nilai
sekarang, perhitungannya untuk jumlah
tunggal, dan hubungan di antara keduanya.
Nilai masa depan (FV) bergantung pada bunga majemuk
untuk mengukur jumlah di masa depan: Pokok awal atau
deposito dalam satu periode, bersama dengan bunga
yang diperoleh, menjadi pokok awal periode berikutnya.
Nilai sekarang (PV) dari suatu jumlah di masa depan
adalah jumlah uang hari ini yang setara dengan jumlah
yang diberikan di masa depan, dengan
mempertimbangkan pengembalian yang dapat diperoleh.
Nilai sekarang adalah kebalikan dari nilai masa depan.

(lanjutan)
LG3 Tentukan nilai masa depan dan nilai sekarang
dari anuitas biasa dan anuitas jatuh tempo, dan
tentukan nilai sekarang dari anuitas abadi.
Nilai masa depan atau nilai sekarang dari anuitas biasa
dapat ditemukan dengan menggunakan persamaan
aljabar, kalkulator keuangan, atau program spreadsheet.
Nilai anuitas yang akan jatuh tempo selalu r% lebih besar
dari nilai anuitas yang sama. Nilai sekarang dari anuitas
abadi - anuitas yang berumur tak terbatas - ditemukan
dengan menggunakan 1 dibagi dengan tingkat diskonto
untuk mewakili faktor bunga nilai sekarang.

(lanjutan)
LG4 Menghitung nilai masa depan dan nilai saat ini
nilai dari arus kas campuran.
Aliran arus kas campuran adalah aliran arus kas periodik
yang tidak sama yang tidak mencerminkan pola tertentu.
Nilai masa depan dari arus kas campuran adalah jumlah
nilai masa depan dari setiap arus kas individual. Demikian
pula, nilai sekarang dari arus kas campuran adalah jumlah
nilai sekarang dari arus kas individual.

(lanjutan)
LG5 Memahami pengaruh bunga majemuk yang
lebih sering daripada bunga tahunan terhadap
nilai masa depan dan tingkat bunga efektif
tahunan.
Bunga dapat digabungkan dengan interval mulai dari
tahunan hingga harian, dan bahkan terus menerus.
Semakin sering bunga digabungkan, semakin besar
jumlah masa depan yang akan diakumulasikan, dan
semakin tinggi suku bunga efektif atau suku bunga
tahunan yang sebenarnya (EAR).

(lanjutan)
LG6 Jelaskan prosedur yang terlibat dalam (1) menentukan
simpanan yang diperlukan untuk mengakumulasi jumlah
di masa depan, (2) amortisasi pinjaman, (3) menemukan
tingkat bunga atau pertumbuhan, dan (4) menemukan
jumlah periode yang tidak diketahui.
(1) Setoran periodik untuk mengakumulasi jumlah tertentu di
masa depan dapat ditemukan dengan menyelesaikan persamaan
untuk nilai masa depan dari anuitas untuk pembayaran tahunan.
(2) Pinjaman dapat diamortisasi menjadi pembayaran berkala
yang sama dengan menyelesaikan persamaan untuk nilai sekarang
dari anuitas untuk pembayaran berkala. (3) Tingkat bunga atau
pertumbuhan dapat diestimasi dengan mencari tingkat bunga yang
tidak diketahui dalam persamaan untuk nilai sekarang dari suatu
jumlah tunggal atau anuitas.
(4) Jumlah periode yang tidak diketahui dapat diestimasi dengan
mencari jumlah periode yang tidak diketahui dalam persamaan
untuk nilai sekarang dari jumlah tunggal atau anuitas.

Sumber Daya Bab di Finansialku
• Bab Kasus
• Latihan Kelompok
• Masalah Berpikir Kritis

Kasus Integratif: Track Software, Inc.
Tabel 1: Track Software, Inc, Laba, Dividen, dan
Laba Ditahan, 2009-2015

Tabel 2: Track
Software, Inc,
Laporan Laba Rugi
($000) untuk
Tahun yang
Berakhir pada
Tanggal 31
Desember 2015

Tabel 3a: Track Software, Inc. Neraca ($000)

Tabel 3b: Track Software, Inc. Neraca ($000)

Tabel 4: Track Software, Inc, Laporan Laba Ditahan
($000) untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31
Desember 2015

Tabel 5

a. Pada tujuan keuangan apa yang tampaknya
menjadi fokus Stanley? Apakah itu tujuan yang
benar? Mengapa atau mengapa tidak? Mungkinkah
masalah keagenan potensial ada di perusahaan ini?
Jelaskan.
b. Hitunglah laba per saham (EPS) perusahaan untuk
setiap tahun, dengan mengakui bahwa jumlah saham
biasa yang beredar tidak berubah sejak perusahaan
didirikan. Berikan komentar mengenai kinerja EPS
berdasarkan jawaban Anda di bagian a.
c. Gunakan data keuangan yang disajikan untuk
menentukan arus kas operasi (OCF) dan arus kas
bebas (FCF) Track pada tahun 2015. Evaluasi temuan
Anda berdasarkan kesulitan arus kas Track saat ini.

d. Analisis kondisi keuangan perusahaan pada tahun
2012 yang berkaitan dengan (1) likuiditas, (2)
aktivitas, (3) utang, (4) profitabilitas, dan (5)
pasar, dengan menggunakan laporan keuangan
yang disediakan pada Tabel 2 dan 3 dan data
rasio yang disertakan pada Tabel 5. Pastikan
untuk mengevaluasi perusahaan secara cross-
sectional dan time-series.
e. Rekomendasi apa yang akan Anda berikan
kepada Stanley terkait perekrutan pengembang
perangkat lunak baru? Hubungkan rekomendasi
Anda di sini dengan tanggapan Anda di bagian
a.

f. Track Software membayar dividen sebesar
$5.000 pada tahun 2015. Misalkan seorang
investor mendekati Stanley untuk membeli
100% perusahaannya. Jika investor ini percaya
bahwa dengan memiliki perusahaan, ia dapat
mengekstraksi
$5.000 per tahun dalam bentuk tunai dari
perusahaan di
perpetuity, menurut Anda, berapa banyak yang
bersedia dibayarkan oleh investor kepada
perusahaan jika imbal hasil yang disyaratkan atas
investasi ini adalah 10%?
g. Misalkan Anda percaya bahwa FCF yang
dihasilkan oleh Track Software pada tahun 2015
dapat berlanjut selamanya. Anda bersedia
membeli perusahaan tersebut untuk menerima

Time Value of Money indonesia-version.pptx

Recommended

Recommended

More Related Content

Similar to Time Value of Money indonesia-version.pptx

Similar to Time Value of Money indonesia-version.pptx (20)

Recently uploaded

Recently uploaded (14)

Time Value of Money indonesia-version.pptx