рароаоdwdwjjejfwfpefjpojfpejoj k j h k k k l j h j k j h i k h uji k h u i j h u i o o u fjfjfkfjffkv
dokvokdkdokk ijgeigjig ejfiwi oupoup hueh 663
dkdkd
dkdjddjuff
wjwjwwwii
dododod
рароаоdwdwjjejfwfpefjpojfpejoj k j h k k k l j h j k j h i k h uji k h u i j h u i o o u fjfjfkfjffkv
dokvokdkdokk ijgeigjig ejfiwi oupoup hueh 663
dkdkd
dkdjddjuff
wjwjwwwii
dododod
Все об отчетах СОТ и о том, как их использовать в торговле. Полученные знания могут с успехом дополнить любую торговую систему или использоваться при создании новой. Полученные знания могут с успехом применяться на фьючерсном и других рынках. Многие полностью поменяют свой взгляд на торговлю и узнают интересные торговые техники.
Фьючерсы и опционы: преимущества, недостатки, особенности практического приме...Роман Шишлов
Раскрыты основные понятия и принципы срочного рынка. Даны практические рекомендации по совершению сделок со срочными контрактами. Особое внимание уделено особенностям работы на срочном рынке Московской биржи.
АЛГОРИТМ ДЛЯ АВТОМАТИЧЕСКОЙ ТОРГОВЛИ ОБЛИГАЦИЯМИРоман Шишлов
Существующие стратегии краткосрочной торговли на финансовых рынках редко применяются по отношению к облигациям ввиду того, что динамику рыночных цен инструментов с фиксированной доходностью сложно оперативно отследить, оценить и извлечь из нее прибыль. В статье предложено описание стратегии краткосрочной торговли облигациями, основанной на обмене одних облигаций на другие путем продажи одних и покупки других. Критерием выбора облигаций для обмена является соотношение доходности и риска. В качестве меры доходности выбирается доходность к погашению облигации, а в качестве меры риска – уровень сопряженного эффекта операционного и финансового рычага эмитента. Для увеличения качества и скорости расчетов, необходимых для реализации стратегии, предлагается ее автоматизация.
Фьючерсы и опционы: преимущества, недостатки, особенности практического при...Роман Шишлов
Раскрыты основные понятия и принципы срочного рынка. Даны практические рекомендации по совершению сделок со срочными контрактами. Особое внимание уделено особенностям работы на срочном рынке Московской биржи.
2. УСР 1.8 Сущность и необходимость кооперации
Кооперация - это форма взаимного оказания услуг предприятиями при решении проблем, возникающих в процессе
коммерческой деятельности. Это универсальная форма организации совместного производства, основанная на
сотрудничестве двух или нескольких самостоятельных с правовой и хозяйственной точек зрения предприятий на
основе добровольных соглашений в целях повышения общей конкурентоспособности.
Кооперация предполагает совместные действия в распределении производства продукции, коммерческом
сотрудничестве, взаимной гарантии рисков, общей защиты инвестиций и промышленных секретов.
Основными признаками объединения в кооперацию являются:
● обоюдная заинтересованность и использование потенциальных возможностей в совместной работе;
● правовая и хозяйственная самостоятельность кооперирующихся предприятий;
● совместное и планомерное воздействие на объекты кооперации;
● обозначенные результаты от кооперационной деятельности.
3. Кооперация необходима для решения задач:
● повышать конкурентоспособность отдельных предприятий и надежность их работы за счет взаимной
поддержки кооперированных предприятий и сокращения их затрат на единицу продукции (объединение
маркетинговых усилий, поиск крупного надежного поставщика и т.д.);
● повышать имидж кооперированных предприятий (определенная гарантия надежности и стабильности
работы таких предприятий, которые зачастую используют по договоренности единую торговую марку, что
гарантирует высокий уровень качества товаров и услуг);
● объединять финансовые средства для закупок крупных партий товаров по более низким ценам;
● объединять усилия для рекламирования реализуемой продукции, что позволяет сократить удельные
затраты на единицу такой продукции;
● формировать единую ассортиментную политику и устанавливать унифицированные требования к качеству
покупаемой продукции (возможно, например, создание лабораторной базы для всех участников
соглашения о кооперировании).
4. К перспективным сферам кооперации можно отнести:
● маркетинговые исследования оптового рынка и прогнозы его развития;
● расширение доли оптового рынка;
● закупочная деятельность;
● область складского хозяйства;
● сбытовая деятельность.
5. Виды кооперации
В зависимости от партнеров существуют различные формы кооперации коммерческих предприятий:
● горизонтальная кооперация, предполагающая сотрудничество предприятий, находящихся на одной хозяйственной
ступени и выполняющих идентичные функции (предприятия производителей, предприятия оптовой торговли или
предприятия розничной торговли и т.д.;
● вертикальная кооперация предполагает сотрудничество предприятий, находящихся на разных ступенях хозяйствования
и выполняющих различные функции и операции в товародвижении товаров (предприятия с различной хозяйственной
деятельностью, товаропроизводитель и оптовая торговля, товаропроизводители и розничная торговля, оптовая и
розничная торговля):
● кооперация по ассортименту реализуемой продукции (автомашины и запчасти к ним, бытовая техника и т.д.);
● кооперация по перекрестной поставке товаров определенного ассортимента (в этом случае оптовые предприятия или
производители, имеющие сходный ассортимент реализуемой продукции договариваются о своей узкой специализации,
дополняя и углубляя ассортимент для покупателей за счет поставки товаров от различных источников).
Наиболее распространенными являются горизонтальная и вертикальная виды кооперации.
6. Горизонтальная кооперация
При горизонтальной кооперации два или более торговых предприятий на
временной или постоянной основе объединяют усилия в совместной деятельности.
Горизонтальная кооперация ориентирована, прежде всего, на закупочную и
сбытовую деятельность.
Участники кооперации — товаропроизводители, оптовые или розничные
предприятия — передают заявки на необходимые товары головному предприятию,
которое суммирует их и общий заказ направляет производителю для поставки
товаров. В результате закупаются бОльшие объемы товаров по более выгодным
ценам, что приносит определенную выгоду скооперированным предприятиям.
7. Вертикальная кооперация
Вертикальная кооперация по своим возможностям и диапазону видов деятельности гораздо шире, чем горизонтальная, поэтому в европейских
странах этот вид кооперации очень часто называют добровольными торговыми цепочками.
Вертикальная кооперация состоит из производителя, одного или нескольких оптовых торговых предприятий, розничного торгового предприятия,
действующих как единая система.
В зависимости от организационной структуры вертикальная кооперация может быть двух-, трех- и четырехступенчатой.
При двухступенчатой кооперации оптовое предприятие кооперируется с несколькими розничными торговыми предприятиями.
Трехступенчатая структура позволяет сотрудничать головной организации с несколькими предприятиями оптовой торговли и их партнерами из
числа розничных торговых предприятий.
При четырехступенчатой кооперации совместно действуют международные организации, национальные головные предприятия, несколько
оптовых и розничных предприятий.
В этом случае один из членов канала либо является владельцем остальных, либо предоставляет им привилегии, либо обладает большей мощыо.
обеспечивающей их полное сотрудничество. Доминирующей силой в вертикальной системе кооперации может быть либо производитель, либо
оптовое, либо розничное торговое предприятие.
Вертикальная кооперация между производителем и торговым предприятием может быть организована в виде:
● представительства;
● сбытовых объединений;
● франчайзинга.
8. УСР 1.9 Встречная торговля: сущность, специфика, выгоды и
недостатки.
Под встречной торговлей понимают заключение сделок, обуславливающих экспортные и импортные
товарообменные операции. Главное условие сделки – принятие экспортером в качестве оплаты некоторых товаров,
принадлежащих покупателю. При желании сторона экспортера может сделать так, чтобы эти товары или услуги
покупались стороной, не принимающей участия в сделке.
9. Польза встречных сделок
В развивающихся странах встречная торговля способна значительно ускорить индустриальное развитие. Для
осуществления этих сделок поставляется сырье, которое затем обменивается на производственные средства и
технологии западных стран. Эти меры позволяют осуществлять разработанную программу развития.
Благодаря встречным операциям развивается внешняя торговля, причем происходит это даже при инфляции и
дефиците платежного баланса.
10. Основные формы встречной торговли
- «чистый бартер» (barter) – сделка непродолжительна и (как правило) ограничена взаимным обменом товара на товар с установлением
стоимостного эквивалента обмена;
- «клиринговое соглашение» (clearing) – денежных расчетов (как правило) нет, сделка имеет продолжительный характер и с обеих сторон
могут участвовать группы товаров (списки).
- «свитч» (switch) – денежных расчетов, как правило, нет. Сделка имеет продолжительный характер и с обеих сторон могут участвовать
группы товаров (списки). В урегулировании взаимоотношений экспортера и импортера часто принимают участие третьи стороны
(например, клиринговый брокер);
- «оффсет» (offset) – ден расчеты предусмотрены, взаимные обяз-ва не ограничены только двусторонней закупкой тов-а;
- «встречная закупка» (counterpurchasing) – денежные расчеты предусмотрены, экспортер обязан закупить товар у импортера.
- «байбэк» (huyback) – ден расчеты предусмотрены. Экспортер обязан закупить товар у импортера, закупаемый товар произв-ся
импортером с исп-ем товара, приобретенного у экспортера, и по стандартам, установленным экспортером.
11. Основные виды встречной торговли
1. Бартерные операции- сбалансированный по стоимости прямой обмен товарами.
2. Выкуп устаревшей продукции– применяют для расширения сбыта. Продавец при продаже техники выкупает свою продукцию
прежних лет выпуска с зачетом ее стоимости при покупке нового образца.
3. Встречные закупки- покупатель предоставляет продавцу условия сначала закупить что-нибудь у него, а затем на вырученные деньги
он приобретет продукцию продавца.
4. Компенсационные сделки –направление экономического и технического сотрудничества, связанное с комплексной поставкой под
ключ с предоставлением кредита на условиях безвалютного взаиморасчета между партнерами.
5. Операции с давальческим сырьем.Операции с давальческим сырьем могут производиться с участием отечественных и зарубежных
заказчиков. В последнем случае операция носит название толлинг.
12. Преимущества встречной торговли
♦ Эти сделки способствуют уменьшению внешнеторгового дефицита и дефицита платежного баланса.
♦ Они позволяют также развивать внешнюю торговлю даже в условиях нехватки или отсутствия
конвертируемой валюты, дефицита платежного баланса и высокой степени инфляции. Встречные
сделки и взаиморасчеты путем клиринга дают возможность государствам продолжать торговые
отношения даже в условиях кризиса в платежной сфере. Это особенно важно для развивающихся
стран и стран с переходной экономикой.
♦ В данной ситуации встречная торговля — это эффективное средство финансирования импорта для
стран, имеющих высокую внешнюю задолженность и высокий коэффициент его обслуживания, так
как избавляет импортера от выплаты постоянно нарастающих процентных платежей.
♦ Данные сделки позволяют обойти определенные ограничения и в ряде стран создают возможность
получения налоговых льгот.
13. Недостатки встречной торговли
Недостатком является и то, что при проведении товарообменных сделок необходимо, чтобы потребности
партнеров совпадали. А этого достаточно сложно добиться. Продавец, заинтересованный в бартере, должен искать
покупателя, который имеет тот товар, который необходим продавцу. Это вызывает дополнительные трудности и
ведет к дополнительным издержкам.
Еще одним недостатком является то, что при заключении такого рода сделок возникают сложности по управлению
качеством товаров. Если при заключении обычного контракта, вопрос о качестве вносится в текст самого контракта,
то при осуществлении бартерных сделок возникают определенные трудности, так как бартер предполагает двойной
обмен. В результате чего контроль согласованного качества товаров усложняется. За отказом приемки товара по
причине его низкого качества может последовать потеря партнера по бартеру, а соответственно и рынка сбыта для
собственного товара. Отметим и высокий уровень издержек.
14. УСР 1.9
Товарная биржа - объединение членов, в роли которых выступают организации некоммерческого
характера (не ставящие основной целью извлечение прибыли), способное обеспечить нормальные
материальные условия для осуществления купли и продажи различных видов продукции на свободном
рынке посредством публичных торгов.
Основная характеристика такого объединения - абсолютное равенство как клиентов, так и членов биржи.
15. Задачи
Деятельность товарных бирж не ставит главной целью снабжение сырьем, валютой или капиталом
некоторой экономики. В основе целеполагания лежит упорядочение, должная организация, приведение к
единой структуре различных рынков (валютного, капитального, сырьевого).
16. Функции товарно-сырьевых бирж
● Проработка установленных на реализуемую продукцию стандартов.
● Разработка пакета стандартных типовых контактов, применимых к сделкам на данной бирже.
● Утверждение котировки цен.
● Правовое урегулирование различных споров сторон, возникающих внутри данной биржи.
● Активная деятельность в сфере информации.
● Установление баланса между спросом и предложением посредством открытого осуществления
процессов купли и продажи.
● Строгое упорядочение и приведение к единообразной системе рынка не только товарных, но и
сырьевых ресурсов.
● Активное стимулирование прогрессивного рыночного развития.
● Биржа как экономический индикатор.
17. Виды товарно-сырьевых бирж
В зависимости от номенклатуры биржевого товара, продаваемого и покупаемого на бирже, их
принято разделять на универсальные и специализированные.
На универсальных биржах торгуют практически всем. К примеру, на Чикагской товарной
бирже торгуют домашним скотом, беконом, пиломатериалами, золотом, иностранной валютой,
ценными бумагами. На Токийской товарной бирже сделки совершаются с драгоценными
металлами (золото, серебро, платина), каучуком, хлопковой и шерстяной пряжью. И так далее.
Самые крупные по объему годовых сделок международные товарные биржи являются
универсальными.
Специализированные биржи характеризуются более узкой товарной специализацией. Товары
объединяются в группы по признаку однородности. Иными словами, специализированные
товарные биржи осуществляют торговлю лишь определенными группами товаров. Примерами
специализированных товарных бирж выступают: Нью-Йоркская биржа кофе, сахара и какао,
Лондонская международная нефтяная биржа, Нью-Йоркская биржа хлопка, Лондонская биржа
металлов.
18. Товар, выставляемый на товарной бирже, можно условно объединить в
следующие группы:
• энергетическое сырье;
• цветные и драгоценные металлы;
• зерновые;
• маслосемена и продукты их переработки;
• живые животные и мясо;
• пищевкусовые товары;
• текстильное сырье;
• промышленное сырье.