Relazione per il Project Work realizzato da Luca Coralli, Carlo Falzone, Martina Fuscaldo, Chiara Pedretti e Pietro Spongano per l'esame di Amministrazione e Controllo del 4 marzo 2010 presso l'Alma Graduate School di Bologna.
The Food Sector in Italy - Bakery - Arkios Annual Research (2013) Paolo Cirani
Come ogni anno Arkios Italy pubblica una ricerca sul Settore Alimentare, ed in Particolare sul mercato dei Prodotti da Forno e Dolci e Caramelle, basandosi sui dati degli ultimi Bilanci delle aziende, sulle informazioni aggiornate su Acquisizioni e Cessioni (M&A), nonché sulla base di Interviste con gli Imprenditori ed il Management di aziende del settore, clienti e non di Arkios Italy
La ricerca riguarda l’andamento del settore Bakery e Dolci & Caramelle, ed in particolare:
- Analisi delle performance delle aziende operanti in questo mercato, suddiviso per segmenti (Biscotti, Merendine, Dolci da Ricorrenza, Sostituti del Pane, Snack & Patatine, Prodotti da Forno Surgelati) e per classe dimensionale delle aziende
- Recenti operazioni di M&A nei diversi segmenti, con commenti sulle Tendenze Aggregative del settore, la visione degli acquirenti/investitori, etc.
- Le tendenze del settore in generale, il ruolo della GDO, i canali distributivi e i movimenti dei Grandi Gruppi alimentari, Italiani e Mondiali
Arkios Italy, Advisor M&A con focalizzazione sulle Medie e Piccole Aziende ed operazioni Small Cap, opera da anni nel settore Alimentare, con importanti clienti del settore e fondi di Private Equity specializzati.
Relazione per il Project Work realizzato da Luca Coralli, Carlo Falzone, Martina Fuscaldo, Chiara Pedretti e Pietro Spongano per l'esame di Amministrazione e Controllo del 4 marzo 2010 presso l'Alma Graduate School di Bologna.
The Food Sector in Italy - Bakery - Arkios Annual Research (2013) Paolo Cirani
Come ogni anno Arkios Italy pubblica una ricerca sul Settore Alimentare, ed in Particolare sul mercato dei Prodotti da Forno e Dolci e Caramelle, basandosi sui dati degli ultimi Bilanci delle aziende, sulle informazioni aggiornate su Acquisizioni e Cessioni (M&A), nonché sulla base di Interviste con gli Imprenditori ed il Management di aziende del settore, clienti e non di Arkios Italy
La ricerca riguarda l’andamento del settore Bakery e Dolci & Caramelle, ed in particolare:
- Analisi delle performance delle aziende operanti in questo mercato, suddiviso per segmenti (Biscotti, Merendine, Dolci da Ricorrenza, Sostituti del Pane, Snack & Patatine, Prodotti da Forno Surgelati) e per classe dimensionale delle aziende
- Recenti operazioni di M&A nei diversi segmenti, con commenti sulle Tendenze Aggregative del settore, la visione degli acquirenti/investitori, etc.
- Le tendenze del settore in generale, il ruolo della GDO, i canali distributivi e i movimenti dei Grandi Gruppi alimentari, Italiani e Mondiali
Arkios Italy, Advisor M&A con focalizzazione sulle Medie e Piccole Aziende ed operazioni Small Cap, opera da anni nel settore Alimentare, con importanti clienti del settore e fondi di Private Equity specializzati.
Analisi qualitativa e quantitativa dell'evoluzione della Corporate Strategy di Amplifon negli ultimi 15 anni. Valutazione di un'operazioni di acquisizione e delle possibili direzioni di crescita futura.
Efficienza e digitale per competere nel corporate banking - Intervista a Max ...Lucio Rondinelli
Nota al grande pubblico soprattutto per il Retail Banking, ING è attiva nel Wholesale Banking (Corporate & Investment Banking) da oltre 30 anni. E oggi serve numerosi clienti focalizzandosi su finanziamenti alle energie sostenibili e sul Real Estate, ma non solo: lo racconta ad Azienda Banca Max Rossi, Max Rossi, Head of Wholesale Banking per ING Italia
Fabio Godano - Focus grande distribuzione UniEuroFabio Godano
Fabio Godano, Commercial General Director di Unieuro, insieme a Mario Maiocchi, CEO del gruppo, parla della strategia adottata per la crescita e il posizionamento dell'azienda.
Alcuni dati per capire meglio cosa siano le startup, quali gli sbagli da evitare, perchè rivolgersi ad acceleratori come SeedUp Spa per diventare grandi in minor tempo e con meno errori. Sintesi di un incontro tenutosi presso l'Università Federico II di Napoli
PRELIOS ENTRA NEL SETTORE DELL’EFFICIENZA ENERGETICA IN PARTNERSHIP CON UNICR...Officinae Verdi
Il Gruppo Prelios, leader italiano ed europeo nel settore del real estate e dei servizi immobiliari, punta sulla green economy in partnership con UniCredit e WWF, entrando con una quota pari al 39% in Officinæ Verdi, l’energy efficiency group nato dalla joint venture tra UniCredit e WWF. Il valore complessivo dell’operazione è di 1,5M€.
M&A Transaction - Key Partner (per il tramite della controllata Key Value) assistita dal Dott. Gemino Di Giuliano per l'acquisizione della OM Team (spin-off dell'Università di Tor Vergata)
The Food Sector in Italy - Arkios Annual Research (2013) Paolo Cirani
Come ogni anno Arkios Italy pubblica una ricerca sul Settore Alimentare, ed in Particolare sul mercato dei Prodotti da Forno e Dolci e Caramelle, basandosi sui dati degli ultimi Bilanci delle aziende, sulle informazioni aggiornate su Acquisizioni e Cessioni (M&A), nonché sulla base di Interviste con gli Imprenditori ed il Management di aziende del settore, clienti e non di Arkios Italy
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Arkios Italy, Advisor M&A con focalizzazione sulle Medie e Piccole Aziende ed operazioni Small Cap, opera da anni nel settore Alimentare, con importanti clienti del settore e fondi di Private Equity specializzati.
Arkios Group Presentation - Leading Italian Investment Banks focused on the Mid-Market, offering integrated corporate finance services in the M&A, Equity Capital Market and Debt Advisory.
Arkios Italy Company Presentation [ITA] - Oct. 2019Paolo Cirani
Arkios Italy S.p.A. è un Financial Advisor Indipendente specializzato in operazioni M&A, operazioni di Corporate Finance e nello strutturare IPO per aziende di medie dimensioni. Nata nel 2009, Arkios è stabilmente cresciuta nel tempo, gestendo con successo oltre 50 Operazioni di M&A, sia con Investitori Industriali che con Investitori Finanziari (Private Equity), Italiani
ed internazionali. È stabilmente tra i primi Advisor Finanziari sul mercato italiano per numero di Operazioni M&A e Operazioni di Finanza Strutturata sul Mid Market (transazioni fino a 500 Mio$), posizionandosi nel segmento Mid-Cap a fianco di grandi nomi di Investment Bank e tra i primi tre Advisor Indipendenti. Arkios Italy S.p.A. è Equity Partner di Borsa Italiana e di London Stock Exchange nel progetto ELITE.
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Il Gruppo Prelios, leader italiano ed europeo nel settore del real estate e dei servizi immobiliari, punta sulla green economy in partnership con UniCredit e WWF, entrando con una quota pari al 39% in Officinæ Verdi, l’energy efficiency group nato dalla joint venture tra UniCredit e WWF. Il valore complessivo dell’operazione è di 1,5M€.
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Arkios Italy Company Presentation [ITA] - Oct. 2019Paolo Cirani
Arkios Italy S.p.A. è un Financial Advisor Indipendente specializzato in operazioni M&A, operazioni di Corporate Finance e nello strutturare IPO per aziende di medie dimensioni. Nata nel 2009, Arkios è stabilmente cresciuta nel tempo, gestendo con successo oltre 50 Operazioni di M&A, sia con Investitori Industriali che con Investitori Finanziari (Private Equity), Italiani
ed internazionali. È stabilmente tra i primi Advisor Finanziari sul mercato italiano per numero di Operazioni M&A e Operazioni di Finanza Strutturata sul Mid Market (transazioni fino a 500 Mio$), posizionandosi nel segmento Mid-Cap a fianco di grandi nomi di Investment Bank e tra i primi tre Advisor Indipendenti. Arkios Italy S.p.A. è Equity Partner di Borsa Italiana e di London Stock Exchange nel progetto ELITE.
Sg Company Initiation of Coverage - Oct-2018 (ValueTrack)Paolo Cirani
SG Company provides to more than 140 corporate clients services such as B2B events organization & management and solutions / support in terms of offline and online communication. The company has organized 365 events in 2017 in Italy and abroad, including incentive trips, company’s kick-off or product launches. Furthermore, the Group is also entering the live communication B2C segment and reinforcing its digital communication services offer.
In our view, the key success factor of SG Company vs. its competitors is its extremely well structured and “industrialized” attitude, coupled with a full coverage of corporate needs in this segment. The result is that SG Company is extremely resilient to market downturns, indeed its revenues always grew since foundation (but for two years) with a 2009A-’17A CAGR standing at ca. 17%.
In 2018E-20E, SG Company is expected to increase its Revenues at 14% CAGR and to maintain its EBIT margin stable at ca. 10%. The Company generates cash and is cash positive. Therefore, we expect SG Company in the whole period to maintain its extremely high ROE.
At current market price the stock is trading at 9.0x EV/EBIT’18E and – 15.5x PE’18E respectively. We believe that the strong equity story (relentless growth) would deserve higher multiples. Indeed, our valuation analysis leads to €3.10 fair value per share, which implies more than 20% potential upside.
Arkios Italy confirms its leadership in Mid-Market M&A, with 17 deals in 2017, according to Thomson Reuters.
Arkios Italy SpA ranks 1° Independent M&A Advisor in Italy in 2017.
Arkios Italy SpA once again confirms its leadership in Mid-Market M&A, with 17 deals in 2017, according to Thomson Reuters.
Arkios Italy SpA ranks 1° Independent M&A Advisor and 8°overall, before Investment Banks as BNP Paribas, Credit Suisse, UBS, Morgan Stanley, Deutsche Bank, Goldman Sachs, J.P. Morgan, Equita Group - Italy, etc.
and before famous Italian Independent Boutique such as: Ethica Corporate Finance, Clairfield International (K Finance ), DVR Capital and International M&A Players such as Alantra, Lincoln International, etc.
Among accomplished deals: BIOLCHIM S.p.A.-ILSA S.p.A., Pro Mach Inc.-P.E. LABELLERS SPA, SQS Group AG.-Double Consulting srl, Quadrivio Private Equity-TFM Automotive & Industy SpA, Europe Capital Partners VI-Industria Alimentare Ferraro, etc.
Arkios Italy Company Presentation [ITA] - Feb 2018Paolo Cirani
Arkios Italy SpA is an M&A Independent Advisory Firm specialized in providing assistance to its customers in respect of M&A Transactions and Capital Collection, mainly for Medium Enterprises.
Born to support Italian Small and Medium (SME) size companies seeking investors and raising equity capital.
Strongly focused on the ‘Industrial & Business’ part of the deal and with high knowledge of Financial strategy
Arkios Italy is Partner Equity Markets of Milan Stock Exchange and London Stock Exchange
Our Partners has a consolidated know-how in M&A Deals, Corporate Finance, raising of Equity Capital, IPO, Extraordinary Financial Operations and Strategic Consultancy, other than in administration and legal assistance.
Arkios Italy is part of the Network of Arkios Ltd, a Member of the London Stock Exchange, with 13 offices worldwide, including branches and partners in: Italy, UK, EAU, Sweden, China, Germany, Belgium, United States, Canada, Israel, Australia.
Arkios Italy acts as ‘preferred’ and with long term relationships with the main International and Italian Private Equity Funds operating with small and medium enterprises, both Italian and International.
Arkios Italy Company Presentation [ITA] - Nov 2017Paolo Cirani
rkios Italy SpA even in 3Q 2017, confirms its leadeship in Mid-Market M&A, according to Thomson Reuters Ranking. With 13 deals closed until September 2017 (15 at November 2017), Arkios Italy SpA results 1° Independent M&A Advisor, before Investment Banks as Mediobanca, Credit Suisse, UBS, BNB Paribas, Morgan Stanley, etc., famous Italian Independent Boutique such as Vitale&Co, K-Finance, Ethica CF, and International M&A Players such as Alantra and Lincoln International.
Arkios Italy SpA - Company Presentation - Oct 2017Paolo Cirani
Arkios Italy S.p.A. is an M&A Independent Advisor boutique specialised in providing M&A advisory services, strategy consultancy and raising capital to middle-sized companies
with distinctive competencies in corporate finance and strategic consultancy.
Arkios Italy is the first-positioned Italian Independent Advisor, along with prestigious International names like Lazard, UBS and Rothschild, and Italian ones like Mediobanca and Banca IMI, as well as financial boutiques like Vitale & Co., Ethica, K Finance, with 15 deals successfully closed in until 27 October 2017, with clients sized from 30 Mio€ to over 500 Mio€ of Revenues.
Arkios Italy con Double Consulting nella cessione a SQS Software Quality Syst...Paolo Cirani
Arkios Italy, con un team composto da Massimo Giacomino (nella foto), René Lundmark e Paolo Pescetto, ha assistito i soci di Double Consulting Srl nella cessione della loro partecipazione, pari all’51%, a SQS Software Quality Systems AG.
La struttura dell’operazione prevede che nei prossimi mesi SQS Software Quality Systems AG acquisterà un ulteriore 39% del capitale sino ad arrivare a detenere il 90% del capitale sociale.
Arkios Italy SpA even in 3Q 2017, confirms its leadeship in Mid-Market M&A, according to Thomson Reuters Ranking. With 13 deals closed until June 2017, Arkios Italy SpA results 1° Independent M&A Advisor, before, Investment Banks as Mediobanca, Credit Suisse, UBS, Morgan Stanley , etc., famous Italian Independent Boutique such as Vitale&Co and International M&A Players such as Alantra and Lincoln International.
Arkios italy Company Presentation [ITA] May 2017Paolo Cirani
Arkios Italy is an Investment Bank and Management Consulting Boutique, specialized providing M&A Advisory services, strategy consultancy and raising capital to middle-size companies
TRANSACTION MANAGER with OUTSTANDING experience in an M&A ADVISORY FIRM or IN...Paolo Cirani
His role will be to manage the complete process of an M&A Sell-Side Mandate, from organizing the project, managing the team, to the successful completion of the Deal.
The candidate must have a consolidated experience and track-record of successfully managed M&A deals with Mid Cap Companies and will:
- Manage the Client’s Relationship (mid-size, entrepreneurial companies)
- Manage the Relationship with potential Investors (Foreign Multinationals and Private Equity Funds)
- Identify –together with the team – the potential Investors
- Supervise and manage the writing of all the necessary documents, such as Blind Profile, Teaser, Infomemo, etc.
- Autonomously Manage the whole M&A process (identifying potential Investors, actively interact with them, set-up and manage the Business Due Diligence process, negotiating a LOI, set-up and manage the accounting, fiscal and legal Due Diligence, follow and actively support the writing of the Investment Contracts, etc.)
TRANSACTION MANAGER with OUTSTANDING experience in an M&A ADVISORY FIRM or IN...Paolo Cirani
The candidate must have a consolidated experience and track-record of successfully managed M&A deals with Mid Cap Companies and will:
- Manage the Client’s Relationship (mid-size, entrepreneurial companies)
- Manage the Relationship with potential Investors (Foreign Multinationals and Private Equity Funds)
- Identify –together with the team – the potential Investors
- Supervise and manage the writing of all the necessary documents, such as Blind Profile, Teaser, Infomemo, etc.
- Autonomously Manage the whole M&A process (identifying potential Investors, actively interact with them, set-up and manage the Business Due Diligence process, negotiating a LOI, set-up and manage the accounting, fiscal and legal Due Diligence, follow and actively support the writing of the Investment Contracts, etc.)
Rank Italian M&A - Thomson-Reuters 3Q-2015Paolo Cirani
Arkios Italy si conferma - con 6 deal conclusi - come il 1° Advisor M&A Indipendente del mercato Italiano, insieme a Ethica Corporate Finance. Sia nel Mid Market (Deal fino a 500 Mln USD), che nel segmento Small Cap (Deal fino a 50 Mln USD)
Arkios Italy Company Presentation [ITA] - Set 2015Paolo Cirani
Arkios Italy si conferma anche nel 3Q 2015 il 1° Advisor M&A Indipendente del mercato Italiano - con 6 deal conclusi.
Sia nel Mid Market (Deal fino a 500 Mln USD), che nel segmento Small Cap (Deal fino a 50 Mln USD)
Vote for Arkios Italy - Financecommunity Awards 2015Paolo Cirani
Vota Arkios Italy come migliore Advisor M&A per i prestigiosi Financecommunity Awards 2014-2015 Vai al link https://lnkd.in/eGwu7kt e vota Arkios Italy nella sezione «M&A – Team of the year» Vota per il 1° Advisor Indipendente Italiano (Thomson-Reuters) e quello che più si è distinto nel 2014-15, con 11 operazioni nel 2014, 6 nel 2015, tra cui le operazioni BimboStore-Giochi Preziosi-Prenatal, Poligof-21 Investimenti, Greenled Industry SpA (Italeaf Group)- IBT, GF SpA–LBO, ASO Siderurgica-Cromesteel SA, e molte altre.
Arkios Italy - 1° Advisor M&A Indipendente in Italia nel 1° semestre 2015 (Th...Paolo Cirani
La boutique di Advisory M&A Arkios Italy, fondata nel 2009 da Paolo Cirani e Paolo Pescetto, si conferma – secondo l’autorevole classifica Thomson-Reuters, il 1° Advisor Indipendente nel mercato Italiano, e l’8° in classifica generale, per numero di Deal conclusi, nel segmento SmallCap (Deal con un Controvalore fino a $ 50 Mln).
Arkios Italy Company Presentation [ITA] May 2015Paolo Cirani
Arkios Italy 11°Advisor M&A in Italia: 1°Advisor Indipendente* - 11 Operazioni concluse nel 2014
Arkios Italy si conferma - secondo il Report Thomson Reuters Full Year 2014, 11°Advisor Italiano nel segmento Small-Cap (Controvalore Operazione < 50 Mio USD), per numero di Operazioni concluse con successo, e prima tra le M&A Advisory Boutique indipendenti*
Arkios Italy segue solo colossi quali Rothschild, Banca IMI, Mediobanca, UniCredit, Lazard, BNP Paribas, Clairfield International.
Arkios Italy Company Presentation [ITA] Gen 2015Paolo Cirani
Arkios Italy 11°Advisor M&A in Italia: 1°Advisor Indipendente* - 11 Operazioni concluse nel 2014
Arkios Italy si conferma - secondo il Report Thomson Reuters Full Year 2014, 11°Advisor Italiano nel segmento Small-Cap (Controvalore Operazione < 50 Mio USD), per numero di Operazioni concluse con successo, e prima tra le M&A Advisory Boutique indipendenti*
Arkios Italy segue solo colossi quali Rothschild, Banca IMI, Mediobanca, UniCredit, Lazard, BNP Paribas, KPMG e il network Clairfield International.
Ben dietro ad Arkios Italy: storici e blasonati nomi quali: Morgan Stanley, Credit Suisse, Nomura, UBS Investment Bank, JPMorgan Chase & Co, Deustsche Bank e alti storici Advisor Italiani, come Vitale & Associati, Fineurop, Ethica Corporate Finance, Cross Border, Arietti & Partners, etc.
ARKIOS ITALY - UN INDIPENDENTE TRA I BIG DELL'M&A – Mag by legalcommunity (26...Paolo Cirani
Undicesima in Italia nella classifica Thompson Reuters 2014 nello small-cap, la boutique ha concluso in 5 anni 27 deal, tra i quali la vendita di Bimbo Store a Giochi Preziosi. «Il segreto è conoscere il business dell’azienda
e comprenderne il valore al di là del fatturato». Intervista a Paolo Cirani, CEO della boutique Indipendente di Advisory M&A che ha chiuso 11 operazioni nel 2011
ARKIOS ITALY - UN INDIPENDENTE TRA I BIG DELL'M&A – Mag by legalcommunity (26...
Retail dentist clinics blind profile
1. Arkios Italy
BLIND PROFILE – Retail Dental Clinics
Transaction Outline
La Società Target opera nel settore Dental Health Care con un forte orientamento al servizio al cliente.
Attualmente opera con 4 punti vendita diretti (superficie media di circa 250 mq) localizzati a Milano; un
quinto, sempre a Milano è in corso di apertura (entro la primavera 2013).
La società è nata per iniziativa di un gruppo di manager italiani con profonda competenza nel settore Retail
di servizi alle persone, team che ha contribuito sostanzialmente alla crescita di Amplifon, da azienda
familiare con presenza solo in Italia a Multinazionale e leader mondiale nel settore dell’Hearing Aids.
La società Target intende individuare un partner finanziario disponibile ad affiancare il team
nell’accelerazione dello sviluppo della Società (AS IS 1-2 aperture/anno), attraverso un piano
supplementare di aperture di cliniche odontoiatriche, con un nuovo apporto finanziario tra i 5 mio per 7
nuove aperture e i 10 mio per 14 nuove aperture nei 24 mesi successivi al funding per raggiungere una
massa critica in un’area specifica dove diventare leader regionali (i.e.: Lombardia).
Business Model Innovativo
La società Target è il primo esempio italiano di
catene di Dental Care Clinics di proprietà sviluppate
nei centri cittadini.
I centri sono gestiti direttamente dal gruppo e
operanti sotto il controllo di un Direttore Sanitario,
dotati di avanzate strumentazioni, materiali e
attrezzature messe a disposizione da fornitori di
primaria importanza.
La soluzione di marketing vincente è: assistenza al Format del Punto Vendita
cliente in tutte le fasi, pre e post trattamento, format
punto vendita caratterizzato da spazi accoglienti, mix • Superfice Media: 250 mq
ottimale prezzo – qualità – servizio, sistemi • Numero Riuniti: 4/5
promozionali push di direct marketing ed un • Fatturato a Regime: € 2,0 mio
approccio studiato e confermato sul campo di • Ramp-up primi 12 mesi fino a € 1,2 mio
superamento delle barriere psicologiche nell’inizio di
un piano di cure dentistiche.
Il modello di riferimento è quello che ha portato al
successo le catene nel mondo anglosassone,
contrapposto ai modelli basati sul franchising (es.:
Vitaldent) che hanno mostrato dei limiti nelle
capacità di controllo di uno standard omogeneo di
format e qualità.
Il punto vendita è localizzato su strada, ha una
superficie media di 300mq in aree ad elevato traffico
urbano e sulle principali direttrici dei mezzi pubblici, con un numero di riuniti target per studio pari a 5
(contro una media italiana di 1,5) ed è in grado di andare a break-even con un fatturato di circa € 1,1
milioni, con uno store Ebitda superiore al 20% sopra i € 1,6 milioni di euro raggiungibili in 24 mesi (Ebitda
2. Arkios Italy
già registrato nell’1H 2012 su n° 2 punti vendita con apertura di 24 mesi) circa dall’apertura del pdv (come
confermano i dati a consuntivo delle cliniche già a regime); inoltre le nuove aperture beneficiano oggi di un
ramp up significativo nei primi 12 mesi, grazie alla esperienza derivante dalle prime aperture di punti
vendita.
Ramp Up Clinica Anno Fiscale Anno Fiscale Anno Fiscale Anno Fiscale
singola (K€) 1 2 3 4
Fatturato Clinica 700 1.200 1.500 1.900
Ebitda -280 150 300 400
Ebitda % -40% 12% 20% 21 %
Ogni punto vendita viene coordinato a livello di gruppo, supportato per tutti gli investimenti di marketing,
commerciale, promozionali sul brand di proprietà ma anche per le forniture, fungendo da centrale acquisti
e permettendo economie di scala importanti.
Il servizio offerto è “Value for Money” molto competitivo, con
qualità materiali e servizi al top del mercato e posizionamento
prezzo del 20% in meno rispetto alla media del mercato
tradizionale, orario continuato, sabato compreso,
appuntamento entro 48 ore, gratuità della prima visita,
radiografia e pulizia dei denti, con la possibilità di pagamenti
dilazionati fino a 24 mesi.
Lo staff medico è costituito da liberi professionisti abilitati e di
esperienza, specializzati anche in odontoiatria pediatrica che
vedono nella nuova formula un mezzo di guadagno più
interessante rispetto al loro studio di proprietà, anche grazie
ad un interessante piano di revenue sharing fidelizzante.
Avere una serie di centri dentistici concentrati in una singola area geografica permette l’ottimizzazione
del personale di negozio con delle efficienze non marginali come impatto sulla redditività di negozio
Mercato di riferimento
Le nuove catene di cliniche odontoiatriche a
bassi costi stanno crescendo anche nel
nostro paese grazie al fatto che l’Italia è al
secondo posto in Europa per costo delle cure
dentistiche dopo la Gran Bretagna come
messo in luce da uno studio condotto nel
2008 dall’Institute for Medical Technology
Assessment dell’Università di Rotterdam:
mettendo a confronto i prezzi, otturare un
molare costa in media 156 euro in Gran
Bretagna, 135 in Italia, 125 in Spagna a fronte
dei 46 in Francia, dei 18 in Polonia e degli 8 in Ungheria. Non a caso il mercato del turismo odontoiatrico
(specie verso i paesi dell’Est) è un fenomeno che coinvolge sempre più italiani anche perché la spesa per le
cure dentistiche è sostenuta per il 92% direttamente dalle famiglie e solo il 6% dal servizio sanitario
nazionale.
3. Arkios Italy
C’è quindi un terreno fertile per il business e, come si evince da uno studio dell’università Bocconi, si
prevede che nel 2018 il 30-50% del mercato sarà occupato da grandi studi associati e il 40-60% della spesa
sarà coperta da fondi integrativi o assicurazioni: di conseguenza è consigliabile e opportuno aggregarsi in
una struttura a network.
Inoltre molti aspiranti e volenterosi giovani dentisti visti i costi esorbitanti di start up (dai 500 ai 600mila
euro solo per le attrezzature e la struttura a norma di legge) non possono permettersi di aprire un proprio
studio dentistico e dunque optano per la confluenza in un network per affrontare una carriera con più
serenità.
Secondo un report di KeyStone del 2010, quantitativamente il mercato dentale si attesta su circa € 1,2
miliardi e dopo aver viaggiato su trend crescenti, soprattutto nel periodo 2004-2008 con un CAGR pari a
+5,5%, nel 2009 si è osservata una recessione dovuta alla minor attenzione alla cura del sorriso col
sopravanzare della crisi, per cui la comparsa dei primi network low cost appare come concreta direzione
futura per questo settore. Nel 2010 si è però registrato un ritorno alla crescita.
A conferma di tutto ciò, si sono concretizzate alcune operazioni da parte dei Fondi di Private Equity nel
segmento di riferimento, in Europa, come l’acquisto da parte di Gsquare di una quota di minoranza di
Zahnarztzentrum, catena della Svizzera tedesca, o l’ingresso di Palamon Capital Partners nel capitale del
leader di mercato in UK (Integrated Dental Holdings), capace di registrare livelli di Ebitda superiori al 20%
con più di 400 cliniche su tutto il territorio. In Italia sono già presenti più di una decina di catene di dentisti,
soprattutto in franchising e tramite progetti di aggregazione come ad esempio ildentistalowcost.com, i
quali propongono all’incirca lo stesso format di aggregazione con comunanza della gestione dei costi di
marketing, una mossa in sostanza di difesa di un business che si sente minacciato dai nuovi modelli e
sintetizzabile in:
- Presenza nella principali città italiane, in aree facilmente raggiungibili e trafficate
- Prima visita gratuita
- Tariffario fisso a prezzi competitivi
- Dilazioni di pagamento
- Apertura continuativa delle strutture
- Esposizione su strada delle vetrine
Tuttavia queste aggregazioni multiformato che non rispettano una omogeneità di servizi ed attese del
consumatore sono destinate a fallire di fronte alle iniziative più strutturate come quelle dell’azienda target,
come già successo negli altri paesi europei.
Economics e Business Plan
La società Target presenta un trend positivo di fatturato e marginalità che è destinato a crescere grazie
all’ingresso di un Fondo di Private Equity nel
25.000
capitale.
Con l’incremento dei punti vendita aperti, si
20.000
prevede un Ebitda consolidato a regime
superiore al 20% al 3° anno del piano.
15.000
La Target ha chiuso il 2012 con un fatturato 7 Cliniche
di € 5,5 mln, progressivamente in crescita (gli 14 cliniche
10.000
ultimi tre mesi sono stati di record storico).
5.000
Come visto a livello di ciascun punto vendita
sino ad oggi aperto, il format vede un
0
2010 2011 2012E 2013E 2014E 2015E
4. Arkios Italy
fatturato di circa € 1,9 milioni dopo 4 anni, per poi andare definitivamente a regime oltre i € 2 milioni nei
successivi 24 mesi.
Due gli scenari ipotizzati, con l’apertura di 7 o 14 nuove cliniche; la differenza tra i due obiettivi/piani sta
soprattutto nell’organizzazione sottostante da adottare per aprire 14 pdv nello stesso tempo, ovvero
comporta l’assunzione di un business developer e di ulteriore staff rispetto a quello attuale.
Key Investment Highlights
- Modello di business scalabile: per format, organizzazione, prezzi e location rappresenta la realtà
italiana a maggior potenziale di sviluppo come Retail Dental Clinics di proprietà con un modello di
business già rodato e facilmente scalabile in tutto il Nord Italia;
- Offerta innovativa ma semplice da comunicare e comprendere per il consumatore, con una serie di
benefit su prima visita gratuita e all’interno del percorso sanitario proposto che abbatte le
barriere/dogmi del cliente verso il dentista che accelera il ramp up del singolo negozio, accorciando
la messa a regime;
- Leadership di mercato nella categoria, anche in confronto a catene più numerose ma con business
model diversi (franchising o associativi). Assenza di un competitor paragonabile se non all’estero
(potenziale way out con player industriale già verificato con colloqui con Palamon);
- Spazio di crescita importante, valutando l’evoluzione di strutture estere su mercati simili, oltre i €
100 mio di giro d'affari, con un piano di sviluppo già definito (mercato stimato di circa 10 miliardi di
euro) – (potenziale way out in un second financing per una estensione nazionale già dopo i primi
24 mesi dal funding – 36 mesi nel worst case);
- Nei paesi con popolazioni paragonabili si notano presenze di 3 o 4 brand differenti organizzati in
catene oltre i 400 punti vendita ancora in crescita che coprono circa il 10% del mercato totale
cresciute anche attraverso aggregazioni con multipli di mercato di 1,5 volte il fatturato a regime;
- La concentrazione geografica aumenta l’appetibilità dell’investimento per un player finanziario per
via della redditività sopra la media (vedi sopra) ed anche il way out verso un operatore industriale,
proponendosi come leader locale nell’ambito regionale.
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Paolo Pescetto Alberto Della Ricca
CEO Partner
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