Recommended
Recommended
More Related Content
Similar to PT. SMI Mekanisme Pembiayaan Infrastruktur Skema KPBU.pptx
Similar to PT. SMI Mekanisme Pembiayaan Infrastruktur Skema KPBU.pptx (20)
Recently uploaded
Recently uploaded (7)
PT. SMI Mekanisme Pembiayaan Infrastruktur Skema KPBU.pptx
- 1. MEKANISME PEMBIAYAAN DALAM PROYEK INFRASTRUKTUR 7 April 2017 PT Sarana Multi Infrastruktur (Persero)
- 2. 2 Legalitas Izin Usaha Visi Misi PP No. 66/2007 jo PP No. 75/2008 sebagai Perusahaan Pembiayaan Infrastruktur • KMK No. 396/KMK.01/2009 sebagai Perusahaan Pembiayaan Infrastruktur (Industri Keuangan Non Bank (IKNB)) • PMK No. 100 / PMK.010/ 2009 sebagai Perusahaan Pembiayaan Infrastruktur (berisi lingkup usaha dan sektor pembiayaan infrastruktur) 100% dimiliki oleh Pemerintah Republik Indonesia Menjadi katalis dalam percepatan pembangunan infrastruktur nasional 1. Menjadi mitra strategis yang memberikan nilai tambah dalam pembangunan infrastruktur di Indonesia 2. Menciptakan produk pembiayaan yang fleksibel 3. Menyediakan pelayanan berkualitas dengan tata kelola yang baik Kepemilikan Keberadaan PT SMI Sebagai Katalis Percepatan Pembangunan Infrastruktur Nasional
- 3. Penyertaan Modal Negara (PMN) Pasar Modal (Obligasi, Surat Utang, Sekuritisasi) Pinjaman dan Hibah BPJS / Asuransi Syariah Pasar Modal Syariah Dana Haji & Syirkah Sovereign Wealth Fund 3 Pilar Bisnis dan Perluasan Sektor Bisnis PT SMI FOKUS SEKTOR Ketenagalistrikan Jalan dan Jembatan Transportasi Infrastruktur Kawasan Infrastruktur Pemasyarakatan Rumah Sakit Pasar Infrastruktur Pariwisata Telekomunikasi Irigasi Minyak dan Gas Manajemen Air Limbah dan Persampahan Rolling Stock Kereta Api Infrastruktur Sosial Air Minum Energi Efisiensi Infrastruktur Pendidikan SUMBER PENDANAAN Konvensional Syariah * PEMBIAYAAN & INVESTASI Pembiayaan Infrastruktur Pembiayaan Pemda (PIP/RIDF) • Senior loan (Modal Kerja, Kredit Investasi) • Junior Loan • Mezzanine • Penyertaan Modal (Equity) • Jasa Arranger & Underwriter • Standby Lender PPP Public Sector Advisory Training & Capacity Building Investment Advisory Financial Advisory Fasilitas Pengembangan Proyek (FPP) FPP & Pengelolaan dana donor TA & Pengelolaan dana donor Proyek KPBU Proyek Energi Terbarukan (Fase Explorasi Geothermal) Proyek Pemerintah Daerah Technical Assistance JASA KONSULTASI PENGEMBANGAN PROYEK Pengelolaan Dana Donor IMBT/Lease with Option to Own Murabahah/Installment Sale with Deferred Payment MMQ/Diminishing Partnership Musyarakah/ Partnership Financing IMBT= Ijarah Muntahia Bittamlik MMQ= Musyarakah Mutanaqisah 3
- 4.  PJPK dan Project Company menandatangani perjanjian kerjasama yang memuat antara lain:  Spesifikasi Layanan.  Kewajiban dan tanggung jawab pihak terkait.  Mekanisme reward & punishment.  Dalam rangka meningkatkan kelayakan finansial proyek, PJPK mengajukan permohonan dukungan kepada: 1) Kementerian Sektor, 2)Kementerian Keuangan.  Dukungan yang diberikan dapat berbentuk fiskal (VGF) ataupun dukungan pembangunan sebagian konstruksi fisik .  PJPK dan PII menandatangani perjanjian regres untuk memberikan jaminan proyek.  Opsi pembayaran tarif ada 2 jenis, yaitu: 1. Pembayaran langsung kepada Badan Usaha (skema user fee), 2. Pembayaran kepada PJPK (skema AP) Struktur Umum Proyek KPBU PJPK (Pemda) Project Company Pengguna Investor(s) Lenders Equity Debt Kontraktor PII Perjanjian Regres Penjaminan Kementerian Keuangan Pengajuan Dukungan Kelayakan Kontrak Konstruksi dan O&M Pemberian Dukungan Kementerian Sektor Pengajuan dan Pemberian: • Izin/Konsesi • Dukungan Pembangunan Perjanjian KPBU 4 Layanan Infrastruktur Pembayaran Tarif (Opsi 1) Pembayaran Tarif (Opsi 2)
- 5. 5 Karakteristik Pembiayaan Proyek Infrastruktur Tenor Panjang Risiko Proyek Capex Besar TINGGINYA KEBUTUHAN MODAL Proyek infrastruktur umumnya membutuhkan modal yang besar sehingga dapat membebani neraca keuangan Sponsor. TENOR PANJANG Proyek infrastruktur memiliki tenor pengembalian investasi yang panjang, sehingga dibutuhkan pembiayaan dengan flexibilitas yang tinggi. RISIKO PROYEK Proyek infrastruktur memiliki berbagai profil risiko yang berbeda, sehingga dibutuhkan customised project structure dengan pembagian alokasi risiko di dalamnya. 1 2 3
- 6. 6 Struktur Pembiayaan Proyek Infrastruktur TOTAL KEBUTUHAN DANA PROYEK CAPEX OPEX Utang (Debt) Quasi Ekuitas Ekuitas SUMBER PEMBIAYAAN • Bank • Lembaga Pembiayaan Non Bank • Pinjaman Donor • Kredit Ekspor • PT SMI • PT IIF • Penyertaan Pemegang Saham • Joint Venture / Mitra Strategis • Private Equity ALOKASI KEBUTUHAN DANA Ekuitas Pinjaman • Internal Cash • Perbankan • Pemegang Saham • Obligasi
- 7. Opsi Sumber Pembiayaan Infrastruktur: Ilustrasi dan Konsep Company Project 1 Project 2 Project 3 SPC Bank Bank Loan Repayment Loan Repayment Share holding Non / Partial guarantee Non/ Limited recourse 1. Pembiayaan Korporat (Corporate Financing) Kreditur mengandalkan arus kas dari semua kegiatan perusahaan 2. Pembiayaan Project (Project Financing) Kreditur hanya mengandalkan arus kas dari spesifik proyek Project finance akan sangat tergantung pada cashflows proyek di masa depan sebagai sumber pengembalian hutang 7
- 8. Fokus pada kondisi keuangan korporat dan kinerja perusahaan Fokus pada proyek spesifik dan arus kas Pembiayaan Project (Project Financing) Pembiayaan Korporat (Corporate Financing) Menilai total asset perusahaan dan rasio likuiditas Mengkaji pada proyeksi arus kas perusahaan Risiko perusahaan dan proyek saling terkait Ring Fencing Kapasitas Utang = Bergantung pada kondisi finansial debitur Kapasitas Utang = Bergantung pada arus kas proyek yang dijadikan underlying pinjaman 8 Perbedaan Pembiayaan Korporat dan Proyek
- 9. 9 Fundamental Proyek  Sesuai dengan regulasi yang berlaku  Ketersediaan lahan  Proyek yang layak/feasible, ditunjukkan dari hasil kajian yang berkualitas  Mampu mendapatkan revenue stream yang stabil 1 Arus Kas Proyek Yang Sehat  Proyeksi keuangan yang dibangun berdasarkan asumsi yang mendasar dan sesuai dengan aspek teknis proyek  Proyek mampu menghasilkan arus kas yang dapat memenuhi kewajibannya kepada kreditur, pemegang saham, dan pihak terkait lainnya 2 Sponsor Proyek Yang Kuat  Mampu menyediakan ekuitas dalam porsi yang sesuai  Mampu untuk menambah modal apabila terjadi cost overrun atau rendahnya angka penjualan pada awal beroperasi  Memiliki pengalaman yang memadai 3 Kontraktor EPC dan O&M Yang Berkualitas  Kontraktor memiliki kemampuan yang memadai, ditunjukkan oleh pengalamannya dalam sejumlah proyek terdahulu  Kemampuan finansial yang solid  Kontrak yang sehat dengan pemilik proyek infrastruktur 4 Faktor Kunci Keberhasilan Pembiayaan Infrastruktur Skema KPBU
- 10. Analisa Kelayakan Proyek: Metodologi Dalam Menghitung Kelayakan Proyek 10 NET PRESENT VALUE • Selisih antara present value dari cash inflow dan present value dari cash outflow • Proyek dinyatakan layak aoabila memiliki NPV positif • Perhitungan NPV menggunakan konsep time value of money, dimana nilai uang di masa depan akan lebih rendah dibandingkan nilai uang saat ini. INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) • Discount rate untuk membuat NPV dari project cash flow menjadi sama dengan nol. • Proyek dinyatakan layak bila IRR > biaya tertimbang atas modal (WACC) • Apabila IRR < WACC, maka proyek dinyatakan tidak layak PAYBACK PERIOD • Lamanya waktu yang dibutuhkan oleh cash flow proyek untuk mengembalikan biaya investasi proyek. • Semakin lama payback period menandakan proyek menjadi kurang menarik • Jarang digunakan karena tidak memperhitungkan time value of money dan proyeksi cash flow setelah tercapainya titik payback DEBT SERVICE COVERAGE RATIO • Kemampuan cash flow perusahaan / proyek untuk memenuhi kewajiban utangnya • Pihak kreditur sangat concern dengan DSCR karena berkaitan erat dengan bankability dari suatu proyek • Pada umumnya, kreditur akan mensyaratkan level DSCR pada kisaran 1,2-1,5 ANALISA KELAYAKAN PROYEK
- 11. Ilutrasi Sederhana Perhitungan DSCR 11 Tahun 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Laba Setelah Operasi (EBITDA) 54 54 54 54 54 54 54 54 54 54 Angsuran pokok 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 Beban bunga 23 20 18 16 14 11 9 7 5 2 Total angsuran 41 38 36 34 32 29 27 25 23 20 DSCR 1,31 1,42 1,5 1,58 1,68 1,86 2,0 2,16 2,34 2,70 Avg DSCR = 1,69 Min DSCR = 1,31
- 12. 12 Pentingnya Dukungan Pemerintah Dalam Kelayakan Proyek Penjaminan Tanah Bantuan Sektor Kordinasi Availability Payment VGF Perizinan Fasilitas Penyiapan Proyek (PDF) DUKUNGAN PEMERINTAH Fasilitas Penyiapan Proyek • Memastikan kualitas kajian pendahuluan • Meningkatkan kredibilitas proyek. Tanah • Menurunkan ketidakpastian proyek • Menurunkan nilai investasi swasta • Mempercepat penyelesaian proyek Penjaminan • Menghilangkan risiko politik dan perubahan kebijakan bagi aswasta • Meningkatkan bankability proyek Perizinan • Menurunkan biaya investasi yang terkait dengan pengurusan izin • Memastikan kepatuhan terhadap regulasi Bantuan Sektor • Menurunkan nilai investasi swasta Availability Payment • Menghilangkan resiko permintaan • Meningkatkan kepastian swasta dalam hal imbal hasil Kordinasi • Mempercepat proses penyelesaian proyek • Menghilangkan hambatan birokrasi pemerintahan. VGF • Menurunkan biaya investasi swasta
- 13. A LEADING CATALYST IN FACILITATING INDONESIA’S INFRASTRUCTURE DEVELOPMENT Disclaimer All information presented were taken from multiple sources and considered as true by the time they were written to the knowledge of PT Sarana Multi Infrastruktur (Persero). PT Sarana Multi Infrastruktur (Persero) can not be held responsible from any inacuracy contained in the material. PT SMI follows all internal and external guidelines and regulations that govern the evaluation process on determining the financing feasibility of an infrastructure project. Every decision to finance or not to finance a project is therefore based on a responsible and thorough due diligence process. Any complaint in the process of financing irregularities can be submitted to: Corporate Secretary PT SMI Tel : +62 21 80825288 Fax : +62 21 80825258 Email : corporatesecretary@ptsmi.co.id Public complaints on PT SMI service will be kept strictly confidential and handled by a special committee to ensure that complaints are addressed appropriately. TERIMA KASIH
- 14. Sebaran Lokasi Proyek Lampiran: Pelaksanaan Mandat sebagai Katalis Pembangunan Infrastruktur Sektor Pembiayaan Multiplier Effect Total Nilai Proyek Rp 193,8Triliun Multiplier Effect 4,3 kali Tenor Panjang dan Skema Fleksibel Tenor s.d. 25 Tahun Grace Period s.d. 15 Tahun Keunggulan Produk PT SMI Tenor jangka panjang Suku bunga kompetitif Produk pembiayaan yang inovatif Skema pembiayaan yang fleksibel Multiplier effect yang besar Per Maret 2017 Contoh: Pembiayaan Jalan Tol Palembang - Indralaya 14 Jalan Tol 43.60% PT PLN (Ex-PIP) 17.91% Ketenagalistrikan 14.45% Transportasi 8.84% Minyak dan Gas Bumi 6.97% Irigasi 3.66% Telekomunikasi 2.85% Air Minum 0.90% Sosial (Rumah Sakit) 0.17% Jalan 0.65% Jawa 44.96% Sumatera 25.12% Kalimantan 9.80% Sulawesi 9.04% Bali Nusa Tenggara 5.60% Papua Maluku 5.47%
- 15. Lampiran: Distribusi Portofolio PT SMI 15
- 16. 16 Lampiran: Dukungan Pemerintah Untuk Meningkatkan Kelayakan Proyek Dukungan KPBU (dapat berupa kombinasi) Fasilitas Penyiapan & Transaksi Tanah/ Lokasi Koordinasi VGF dari Kemenkeu Availability Payment Pendanaan Sektor Penjaminan Pemerintah Perizinan MENGAPA DUKUNGAN? 1. Pemerintah ingin menarik minat swasta untuk bepartisipasi dalam pelayanan publik (general obligation) 2. Dibutuhkan mekanisme untuk menaikkan kelayakan dan bankability proyek agar Badan Usaha tertarik 3. Pemerintah tetap menganggarkan dukungan yang dibutuhkan sesuai kajian. 4. Selain untuk menaikan kelayakan dan bankability proyek, dukungan dapat juga diartikan sebagai komitmen/keseriusan pemerintah.
- 17. 17 Lampiran: Formula NPV, IRR, dan DSCR Rumus perhitungan IRR: CF1 CF2 …… CFt Rp 0 = IO + + + + (1+IRR)1 (1+IRR)2 ..…. (1+IRR)t IO = Initial Outlay CF = Cash Flow IRR = Internal Rate of Return t = time Rumus perhitungan NPV: CF1 CF2 …… CFt NPV = IO + + + + (1+r)1 (1+r)2 ..…. (1+r)t NPV = Net Present Value CF = Cash Flow r = return t = time IO = Initial Outlay Rumus perhitungan DSCR: EBITDA DSCR = (Angsuran Pokok + Bunga)