Dokumen tersebut membahas tentang teori portofolio investasi, hubungan antara return dan risiko, serta bagaimana meringankan risiko melalui diversifikasi portofolio. Secara singkat, investor dapat memaksimalkan return dengan mengurangi risiko melalui kombinasi berbagai jenis investasi.

1. TEORI PORTOFOLIO

2. R
I
S
I
K
O

3. INVESTASI – RETURN - RISIKO
 INVESTASI
Menanamkan modalnya pada suatu sekuritas
 PROSES INVESTASI:
 Sekuritas apa yang akan dipilih
 Seberapa banyak investasi
 Kapan investasi tersebut akan dilakukan
 TUJUAN INVESTOR BERINVESTASI
Memamksimalkan return tanpa melupakan
faktor risiko yang harus dihadapinya.

4.  RETURN
  keuntungan, manfaat, imbalan atas
keberanian investor menanggung risiko atas
investasi yang dilakukannya.
 SUMBER2 RETURN:

5.  YIELD  komponen return yang mencerminkan
aliran kas, atau pendapatan yang diperoleh
secara periodik dari suatu investasi >> 0 & +
 YIELD Pada OBLOGASI  bunga obligasi yang
dibayarkan
 YIELD Pada SAHAM  besarnya dividen yang
diperoleh
 CAPITAL GAINS (LOSS)  perubahan harga
sekuritas (naik/turunnya harga saham) >> -,0&+

6.  RISIKO
 Kemungkinan perbedaan antara return aktual
yang diterima dengan return harapan
 Investasi pada sekuritas individu, risikonya
lebih besar dibandingkan pada sekuritas
portoflio

7. RETURN & RISIKO PADA SEKURITAS
INDIVIDU
 Investor membeli saham XYZ pada awal tahun @ Rp
200. pada akhir tahun saham dijual pada harga @ Rp
220
 HPR= Rp 220
Rp 200
= 1,10
HPY = HPR -1
= 1.1o -1
= 0,1 atau 10% (RETURN)

8. RETURN INDIVIDU

9.  RETURNYANG DIHARAPKAN
 CONTOH
Kondisi Probabilitas Return
Perekonomian
Makmur 0,20 0,30
Normal 0,60 0,20
Resesi 0,20 0,10

10.  Maka Tingkat Keuntungan yang diharapkan
atau E(R) adalah:
 E(R )i = 0,20 (0,30) + 0,60 (0,20) + 0,20 (0,10)
= 0,20 atau 20%

11. RETURN SAHAM ABC TAHUN 1999
BULAN HARGA RETURN RETURN (Ln)
1 1950 -
2 1970 1.969
3 2000 1,999
4 1975 1,974
5 2000 1,999
6 2050 2,049
7 2050 2,049
8 2100 2,099
9 2150 2,149
10 2050 2,049
11 2050 2,049
12 2100 2,099

12.  Return yang diharapkan:  RATA-RATA
RETURN
 = 0.0065 ATAU 0,65%

13.  RISIKO dapat diestimasi dengan
menggunakan Deviasi Standar (σ)

14. RETURN PROB R X PROB Ri – E(R) [Ri – E(R)]2 [Ri – E(R)]2.
(Ri) Pr i
0,30 0,20 0,06 0,10 0,01 0,002
0,20 0,60 0,12 0 0,00 0,00
0,10 0,20 0,02 -0,10 0,01 0,002
E( R) = 0,20 Varians=σ2= 0,004
DEVIASI STANDAR = σ = 0,063 =6,3 %

15. PORTOFOLIO
Portofolio berarti sekumpulan investasi
 Tahap ini menyangkut:
 Identifikasi sekuritas2 mana yang akan dipilih
 Berapa proporsi dana yang akan ditanamkan
pada masing2 sekuritas

16. RETURN & RISIKO PADA SEKURITAS
PORTOFOLIO
 RISIKO  kemungkinan keuntungan
menyimpang dari yang diharapkan.
 Risiko mempunyai 2 dimensi:
 Menyimpang lebih besar
 Menyimpang lebih kecil

17. Contoh
INVESTASI A INVESTASI B
PROBABILITAS RETURN PROBABILITAS RETURN
0,30 0,15 0,20 0,15
0,40 0,20 0,60 0,20
0,30 0,25 0,20 0,25
 Diperoleh return yang diharapkan atau E(R)
 E(RA) = 0,20  σA = 0,0387
 E(RB) = 0,20  σB = 0,0316

18. HARGA SAHAM
NO BULAN
ASTRA INT D ANGGADA
1 1995.1 2625 1250
2 1995.2 2675 1525
3 1995.3 2450 1425
4 1995.4 2225 1325
5 1995.5 2450 1700
6 1995.6 2300 1800
7 1995.7 2275 1825
8 1995.8 2425 1625
9 1995.9 2700 1475
10 1995.10. 3700 1425
11 1995.11 3425 1200
12 1995.12 3550 1100
13 1996.1 3500 1175
14 1996.2 2875 1225
15 1996.3 2900 1425
16 1996.4 2975 1550
17 1996.5 2725 1575
18 1996.6 2525 1600
19 1996.7 2200 2175
20 1996.8 2375 2050
21 1996.9 3800 1950
22 1996.10. 4075 2150
23 1996.11 5400 2375
24 1996.12 5275 2200
25 1997.1 6250 2200

19. NAMA SAHAM EXPECTED RETURN STD. DEVIASI
ASTRA INTERNASIONAL 0,0235 0,1188
DUTA ANGGADA 0,0361 0,1523

20. PORTOFOLIO INVESTASI E(R) RISIKO (σ)
DUTA ANGGADA 0,0235 0,1188
PORTOFOLIO 1 0,0260 0,0967
PORTOFOLIO 2 0,0286 0,0888
PORTOFOLIO 3 0,0311 0,0985
PORTOFOLIO 4 0,0336 0,1217
ASTRA INTERNASIONAL 0,0361 0,1523

22. RETURN YG DIHARAPKAN
PORTOFOLIO

23. MENCARI RISIKO PORTOFOLIO