Документ содержит информацию о новых банковских продуктах, таких как трансграничные кредиты, беспоставочные валютные форварды и процентные свопы, а также анализирует рост присутствия банков с иностранным капиталом в банковской системе Украины. Описаны механизмы работы с депозитами и кредитами в различных валютах, а также примеры расчетов по беспоставочным форвардам и процентным свопам. Приведены данные о курсах валют и применении финансовых инструментов для обеспечения стабильности при изменении процентных ставок.

1. Новые банковские продукты Трансграничные кредиты Беспоставочный валютный форвард Процентный своп Сергей Пономаренко , Директор Департамента Казначейства Universal Bank

2. Рост присутствия банков с иностранным капиталом в банковской системе Украины 39,9% 27,6% % иностранного капитала в уставном капитале банков 20 13 В том числе со 100% иностранным капиталом 54 35 Банки с иностранным капиталом 177 170 Количество банковских лицензий 1 мая 2011 1 января 2007

3. Трансграничные кредиты Депозит - «там», кредит - «здесь» 1.1. Депозит в валюте, кредит в валюте (маржа между ставкой депозита и ставкой по кредиту от 1 до 3%). 1.2. Депозит в валюте, кредит в гривне: ставка по кредиту = ставка по депозиту + маржа (от 1 до 3%) + своп разница стоимости гривневых и валютных ресурсов (в данный момент около 6%). 2. Депозит - «здесь», кредит - «там» 2.1. Депозит в валюте, кредит в валюте (маржа между ставкой депозита и ставкой по кредиту от 1 до 3%). 2.2. Депозит в гривне, кредит в валюте: ставка по кредиту = ставка по депозиту + маржа (от 1 до 3%) - своп разница стоимости гривневых и валютных ресурсов (в данный момент около 6%).

4. Беспоставочный валютный форвард Форвард – контракт о покупке одной валюты за другую, который заключается на сегодняшний день, а обмен валютами осуществляется на определенную дату в будущем. Беспоставочный форвард ( NDF) – контракт на разницы, который не предполагает поставку валюты в будущем, а лишь предполагает, что одна из сторон заплатит другой стороне разницу в стоимости валюты между форвардным курсом и курсом спот, который будет на рынке на момент расчетов по сделке. Беспоставочные форварда широко распространены для валют с ограниченной конвертируемостью (российский рубль, бразильский реал, индийская рупия, украинская гривна). Окончательные расчеты по беспоставочным форвардам (разница) осуществляются между сторонами в СКВ. NDF – контракт, который может быть прежде всего интересен украинскому экспортеру.

5. Беспоставочный валютный форвард Форвардные котировки на беспоставочную продажу доллара США за украинскую гривну по данным Thomson Reuters на 27 мая 2011 г. Спот $/UAH 7,9763 9.11 2 года 8.85 18 месяцев 8.53 1 год 8.38 9 месяцев 8.25 6 месяцев 8.08 3 месяца 8.04 2 месяца 8.01 1 месяц

6. Беспоставочный валютный форвард Пример 1. Экспортер заключил NDF контракт на продажу 1 000 000 долларов США через год по курсу 8.53. Через год курс доллар\гривна на внутреннем рынке составляет 8.23 Экспортер продает на МВРУ экспортную выручку в размере 1 млн. долларов по курсу 8.23 и получает разницу между курсом NDF контракта 8,53 и курсом МВРУ 8.23 в размере (8.53 – 8,23)*1 000 000 \ 8.23 = 36 452 $ . Общая выручка от продажи валюты составила 8 230 000 гривен и 36 452 доллара США, что соответствует курсу продажи экспортной выручки 8.53.

7. Беспоставочный валютный форвард Пример 2. Экспортер заключил NDF контракт на продажу 1 000 000 долларов США через год по курсу 8.53. Через год курс доллар\гривна на внутреннем рынке составляет 8.73 Экспортер продает на МВРУ экспортную выручку в размере 1 млн. долларов по курсу 8.73 и доплачивает разницу между курсом NDF контракта 8,53 и курсом МВРУ 8.73 в размере (8.73 – 8,53)*1 000 000 \ 8.73 = 22 909.51 $ . Общая выручка от продажи валюты составила 8 730 000 гривен минус 22 909.51 доллара США, что соответствует курсу продажи экспортной выручки 8.53.

8. Процентный своп Динамика 3-х месячного ЛИБОР в USD По данным Bloomberg

9. Процентный своп Динамика 3-х месячного ЕВРИБОР в EUR По данным Bloomberg

10. Процентный своп Процентный своп ( IRS ) — производный финансовый инструмент в форме соглашения между двумя сторонами об обмене процентными платежами на определенную, заранее оговоренную условную сумму. Фактически, - это соглашение о том, что на определенную дату одна сторона заплатит второй стороне фиксированный процент на определенную сумму и получит платеж на сумму процента по плавающей ставке (например по ставке LIBOR ) от второй стороны. На практике такие платежи неттингу ются и одна из сторон выплачивает разницу указанных выше платежей. Кому может быть интересен IRS ? Крупным заемщикам, которые обслуживают значительный объем (от 10 миллионов долларов) кредитов с плавающей ставкой. Потенциальным заемщикам, которые планируют в будущем привлекать значительные кредитные средства и опасаются будущего роста ставок.

11. Процентный своп Пример. Заемщик обслуживает кредит по ставке 3 месячный ЛИБОР + 5. А) Без IRS : Если ЛИБОР вырастет на 3% с текущих 0,25 до 3,25%, то стоимость обслуживания кредита вырастет соответственно на 3%. Б) При наличии контракта IRS, по которому клиент платит фиксированные 2%, а получает 3 месячный либор на сумму кредита: Если ЛИБОР вырастет на 3 %с текущих 0,25 до 3,25%, то клиент будет платить на 3% больше по кредиту, однако по контракту IRS он получит компенсацию в размере 3.25 – 2 = 1.25%. При этом, сколько бы в дальнейшем ЛИБОР не рос, общие расходы клиента расти не будут, так как рост процентов по кредиту будет компенсироваться выплатами по процентному свопу.