Pasar uang antar bank memiliki struktur oligopoli longgar dengan segmentasi pasar yang semakin berkembang. Pembentukan harga oleh bank-bank besar terjadi pada saat transaksi padat, dan suku bunga menjadi lebih fluktuatif setelah perubahan kebijakan suku bunga acuan menjadi dua jendela.
Pengaruh Kebijakan Fiskal dan Moneter Terhadap permintaan AgregatAgustina Hapsari
Kebijakan moneter dan fiskal mempengaruhi permintaan agregat melalui berbagai mekanisme. Kebijakan moneter mempengaruhi suku bunga, nilai tukar, dan kekayaan, sementara kebijakan fiskal mempengaruhi belanja pemerintah dan dampak penggandanya. Perubahan pada faktor-faktor tersebut dapat menyebabkan pergeseran kurva permintaan agregat dan output.
This short document appears to be a test of uploading pages to Slideshare. It contains two brief pages labeled "Test page 1" and "Test page 2" but provides no other details. The document seems to be only testing the upload of multiple pages rather than conveying any substantial information.
This document discusses how experience of wholeness can bring out the best in people, propel innovation, create new life, and eclipse old patterns in an easy way. It provides examples of business results from using this approach, including increased productivity, engagement, and stock prices. The document then examines why high engagement is important for competitive advantage and discusses research showing that people are dying to be more engaged. It explores how appreciative inquiry addresses essentials of change management like managing transition, novelty, and continuity. Overall, the document advocates for using strengths-based leadership and appreciative inquiry to tap into human potential.
Este documento resume las características principales del Romanticismo como movimiento cultural y literario que surgió a finales del siglo XVIII en reacción al racionalismo de la Ilustración. Favorecía la subjetividad, la libertad individual y la primacía de la emoción sobre la razón. Se extendió por Europa y tuvo importantes aportes en literatura, pintura y música a través de figuras representativas como Gustavo Adolfo Bécquer en España.
Este documento resume la literatura de la independencia en Colombia. Durante este período convulso, la literatura estuvo influenciada por el espíritu político y fue un romanticismo incipiente que glorificó la naturaleza americana y la lucha por la libertad. Se destacan autores como José Celestino Mutis, Francisco José de Caldas, Antonio Nariño, Camilo Torres y José Joaquín Ortiz, conocidos por su poesía, periodismo y obras teatrales en honor a la nueva nación.
Pengaruh Kebijakan Fiskal dan Moneter Terhadap permintaan AgregatAgustina Hapsari
Kebijakan moneter dan fiskal mempengaruhi permintaan agregat melalui berbagai mekanisme. Kebijakan moneter mempengaruhi suku bunga, nilai tukar, dan kekayaan, sementara kebijakan fiskal mempengaruhi belanja pemerintah dan dampak penggandanya. Perubahan pada faktor-faktor tersebut dapat menyebabkan pergeseran kurva permintaan agregat dan output.
This short document appears to be a test of uploading pages to Slideshare. It contains two brief pages labeled "Test page 1" and "Test page 2" but provides no other details. The document seems to be only testing the upload of multiple pages rather than conveying any substantial information.
This document discusses how experience of wholeness can bring out the best in people, propel innovation, create new life, and eclipse old patterns in an easy way. It provides examples of business results from using this approach, including increased productivity, engagement, and stock prices. The document then examines why high engagement is important for competitive advantage and discusses research showing that people are dying to be more engaged. It explores how appreciative inquiry addresses essentials of change management like managing transition, novelty, and continuity. Overall, the document advocates for using strengths-based leadership and appreciative inquiry to tap into human potential.
Este documento resume las características principales del Romanticismo como movimiento cultural y literario que surgió a finales del siglo XVIII en reacción al racionalismo de la Ilustración. Favorecía la subjetividad, la libertad individual y la primacía de la emoción sobre la razón. Se extendió por Europa y tuvo importantes aportes en literatura, pintura y música a través de figuras representativas como Gustavo Adolfo Bécquer en España.
Este documento resume la literatura de la independencia en Colombia. Durante este período convulso, la literatura estuvo influenciada por el espíritu político y fue un romanticismo incipiente que glorificó la naturaleza americana y la lucha por la libertad. Se destacan autores como José Celestino Mutis, Francisco José de Caldas, Antonio Nariño, Camilo Torres y José Joaquín Ortiz, conocidos por su poesía, periodismo y obras teatrales en honor a la nueva nación.
This portfolio highlights the design work of Claes Norin including web design, 3D modeling, print ads, logotypes, and video/animations. The portfolio contains examples of the designer's work in these areas and provides links to more details. In a concise manner, it showcases the breadth of the designer's skills and completed projects.
The document summarizes an intergenerational dialogue event featuring experts from different generations and perspectives. Matthew Moehlmann, Sue James, and Margaret Schiller presented on utilizing different methods of communication, ways of thinking, and points of reference to facilitate intergenerational understanding. The discussion highlighted that intergenerational dialogue requires an openness to different perspectives from all generations and acknowledges that neither old nor new ideas should be dismissed. True intergenerational exchange involves transformation by releasing preconceptions and cocreating new shared understandings.
This document describes a study that used Appreciative Inquiry (AI) to promote collaborative working between care home staff and healthcare practitioners in end-of-life care. The study found that care home and primary care staff expressed uncertainty in providing end-of-life care for older adults with dementia and had few opportunities for collaborative working. The AI intervention involved three meetings in three care homes to share stories of excellent collaborative care, develop shared goals, and create tools to support end-of-life discussions and care. The process enabled participants to develop scripts for discussing end-of-life wishes and a tool for discussions with out-of-hours services.
Este documento resume la literatura de la independencia en Colombia. Durante este período convulso, la literatura estuvo influenciada por el espíritu político y fue un romanticismo incipiente con glorificación de la naturaleza americana y la lucha por la libertad. Se destacan autores como José Celestino Mutis, Francisco José de Caldas, Antonio Nariño, Camilo Torres y José Joaquín Ortiz, conocidos por su poesía, periodismo y obras teatrales en honor a la nueva nación.
Este documento resume la literatura de la independencia en Colombia. Durante este período convulso, la literatura estuvo influenciada por el espíritu político y fue un romanticismo incipiente que glorificó la naturaleza americana y la lucha por la libertad. Se destacan autores como José Celestino Mutis, Francisco José de Caldas, Antonio Nariño, Camilo Torres y José Joaquín Ortiz, conocidos por su poesía, periodismo y obras teatrales en honor a la nueva nación.
Green economics considers the economy as part of the natural world and dependent on finite natural resources. It aims to balance human needs with environmental protection now and indefinitely. Key aspects include environmental economics, resource economics, and sustainable development. Green economics is concerned with issues like global warming, pollution, and depleting resources like water and energy.
Dokumen tersebut merangkum tentang Karang Taruna Bojong Menteng 01 yang bergerak dalam bidang pendidikan, keagamaan, olahraga, dan usaha mandiri untuk membiayai kegiatannya demi kemajuan masyarakat setempat tanpa membebani warga. Mereka mengharapkan dukungan berupa hibah dan kerja sama untuk mewujudkan tujuan tersebut.
This document discusses critical appreciative inquiry (CAI), which combines principles of appreciative inquiry with attention to social justice issues. It explores CAI as a concept, provides a case study example, and guides participants in developing topics and experimenting with the CAI process through paired interviews and writing provocative propositions. Reflections on using CAI in their own work are also discussed.
This presentation explains the recent depreciation of rupee against dollar, in the backdrop of European Debt Crisis and India's domestic woes. It also reflects on the possible solutions to this dramatic fall and its impact on us.
This presentation details recent frauds in the Indian retail Industry. It discusses the perpetrators of such fraud (customers, employees and top management) and stages in the value chain most susceptible to fraud (Property acquisition, merchandise sourcing, third party vendors, accounting books).
Este documento fornece uma lista de termos em hebraico com suas traduções e explicações concisas. Algumas palavras-chave incluem nomes de pessoas, lugares e festividades judaicas, bem como conceitos teológicos e filosóficos relacionados à fé judaica e ao estudo da Torá.
Consumers are bored of big budget, star-studded advertisements. Guerrilla Marketing provides a convenient, inexpensive and creative way to make a lasting impact on the target audience.
This presentation talks about ingredients that make a brilliant marketing campaign. It also points out some of the best marketing campaigns wooed consumers in the Indian market and abroad.
EasyJet was founded in 1995 and has since grown to become one of Europe's leading airlines. It operates over 400 routes between 103 airports in 26 countries using a fleet of around 170 aircraft. EasyJet pioneered the low-cost, no-frills carrier model in Europe, modeled after Southwest Airlines. Key aspects of its strategy include direct sales over the internet, using a single aircraft type to reduce costs, and focusing on secondary airports to keep fares low. The airline is known for its bright orange livery and energetic marketing campaigns. It now carries approximately 45 million passengers per year.
Retailer supplier partnerships final pptCharu Rastogi
Supply chain management involves planning and managing all activities related to sourcing, procurement, conversion, and logistics management. Strategic alliances like third-party logistics and retailer-supplier partnerships aim to provide benefits greater than individual company efforts. Retailer-supplier partnerships range from quick response strategies to vendor-managed inventory systems, with different inventory ownership and skills required of vendors. Maruti worked to improve operational efficiency through strategic partnerships with top vendors that accounted for 34% of purchases.
Unit 6 International Accounting Standard on Foreign Transactions (IAS 21)Charu Rastogi
This presentations discusses International Accounting Standard on Foreign Transactions (IAS 21). Important definitions, functional currency, initial recognition, subsequent measurement & recognition of exchange difference at initial stage and use of temporal and net investment method at the time of consolidation of financial statements are covered.
Dokumen tersebut membahas proses pengauditan yang mencakup berbagai jenis pengujian audit seperti pengujian analitik, pengujian pengendalian, dan pengujian substantif. Tujuan audit adalah untuk menyatakan pendapat atas kewajaran laporan keuangan, sementara bukti audit diperlukan untuk mendukung data laporan keuangan.
KELOMPOK 6_PASAR VALUTA ASING DAN NILAI TUKAR.pptxandromedawibowo
1. Dokumen tersebut membahas tentang sejarah, pengertian, fungsi, dan pemain pasar valuta asing.
2. Pasar valuta asing merupakan pasar yang memfasilitasi pertukaran valuta asing untuk mempermudah transaksi perdagangan dan keuangan internasional.
3. Pemain kunci di pasar valuta asing antara lain bank, perusahaan, bank sentral, hedge fund, dan pialang valuta asing."
This portfolio highlights the design work of Claes Norin including web design, 3D modeling, print ads, logotypes, and video/animations. The portfolio contains examples of the designer's work in these areas and provides links to more details. In a concise manner, it showcases the breadth of the designer's skills and completed projects.
The document summarizes an intergenerational dialogue event featuring experts from different generations and perspectives. Matthew Moehlmann, Sue James, and Margaret Schiller presented on utilizing different methods of communication, ways of thinking, and points of reference to facilitate intergenerational understanding. The discussion highlighted that intergenerational dialogue requires an openness to different perspectives from all generations and acknowledges that neither old nor new ideas should be dismissed. True intergenerational exchange involves transformation by releasing preconceptions and cocreating new shared understandings.
This document describes a study that used Appreciative Inquiry (AI) to promote collaborative working between care home staff and healthcare practitioners in end-of-life care. The study found that care home and primary care staff expressed uncertainty in providing end-of-life care for older adults with dementia and had few opportunities for collaborative working. The AI intervention involved three meetings in three care homes to share stories of excellent collaborative care, develop shared goals, and create tools to support end-of-life discussions and care. The process enabled participants to develop scripts for discussing end-of-life wishes and a tool for discussions with out-of-hours services.
Este documento resume la literatura de la independencia en Colombia. Durante este período convulso, la literatura estuvo influenciada por el espíritu político y fue un romanticismo incipiente con glorificación de la naturaleza americana y la lucha por la libertad. Se destacan autores como José Celestino Mutis, Francisco José de Caldas, Antonio Nariño, Camilo Torres y José Joaquín Ortiz, conocidos por su poesía, periodismo y obras teatrales en honor a la nueva nación.
Este documento resume la literatura de la independencia en Colombia. Durante este período convulso, la literatura estuvo influenciada por el espíritu político y fue un romanticismo incipiente que glorificó la naturaleza americana y la lucha por la libertad. Se destacan autores como José Celestino Mutis, Francisco José de Caldas, Antonio Nariño, Camilo Torres y José Joaquín Ortiz, conocidos por su poesía, periodismo y obras teatrales en honor a la nueva nación.
Green economics considers the economy as part of the natural world and dependent on finite natural resources. It aims to balance human needs with environmental protection now and indefinitely. Key aspects include environmental economics, resource economics, and sustainable development. Green economics is concerned with issues like global warming, pollution, and depleting resources like water and energy.
Dokumen tersebut merangkum tentang Karang Taruna Bojong Menteng 01 yang bergerak dalam bidang pendidikan, keagamaan, olahraga, dan usaha mandiri untuk membiayai kegiatannya demi kemajuan masyarakat setempat tanpa membebani warga. Mereka mengharapkan dukungan berupa hibah dan kerja sama untuk mewujudkan tujuan tersebut.
This document discusses critical appreciative inquiry (CAI), which combines principles of appreciative inquiry with attention to social justice issues. It explores CAI as a concept, provides a case study example, and guides participants in developing topics and experimenting with the CAI process through paired interviews and writing provocative propositions. Reflections on using CAI in their own work are also discussed.
This presentation explains the recent depreciation of rupee against dollar, in the backdrop of European Debt Crisis and India's domestic woes. It also reflects on the possible solutions to this dramatic fall and its impact on us.
This presentation details recent frauds in the Indian retail Industry. It discusses the perpetrators of such fraud (customers, employees and top management) and stages in the value chain most susceptible to fraud (Property acquisition, merchandise sourcing, third party vendors, accounting books).
Este documento fornece uma lista de termos em hebraico com suas traduções e explicações concisas. Algumas palavras-chave incluem nomes de pessoas, lugares e festividades judaicas, bem como conceitos teológicos e filosóficos relacionados à fé judaica e ao estudo da Torá.
Consumers are bored of big budget, star-studded advertisements. Guerrilla Marketing provides a convenient, inexpensive and creative way to make a lasting impact on the target audience.
This presentation talks about ingredients that make a brilliant marketing campaign. It also points out some of the best marketing campaigns wooed consumers in the Indian market and abroad.
EasyJet was founded in 1995 and has since grown to become one of Europe's leading airlines. It operates over 400 routes between 103 airports in 26 countries using a fleet of around 170 aircraft. EasyJet pioneered the low-cost, no-frills carrier model in Europe, modeled after Southwest Airlines. Key aspects of its strategy include direct sales over the internet, using a single aircraft type to reduce costs, and focusing on secondary airports to keep fares low. The airline is known for its bright orange livery and energetic marketing campaigns. It now carries approximately 45 million passengers per year.
Retailer supplier partnerships final pptCharu Rastogi
Supply chain management involves planning and managing all activities related to sourcing, procurement, conversion, and logistics management. Strategic alliances like third-party logistics and retailer-supplier partnerships aim to provide benefits greater than individual company efforts. Retailer-supplier partnerships range from quick response strategies to vendor-managed inventory systems, with different inventory ownership and skills required of vendors. Maruti worked to improve operational efficiency through strategic partnerships with top vendors that accounted for 34% of purchases.
Unit 6 International Accounting Standard on Foreign Transactions (IAS 21)Charu Rastogi
This presentations discusses International Accounting Standard on Foreign Transactions (IAS 21). Important definitions, functional currency, initial recognition, subsequent measurement & recognition of exchange difference at initial stage and use of temporal and net investment method at the time of consolidation of financial statements are covered.
Dokumen tersebut membahas proses pengauditan yang mencakup berbagai jenis pengujian audit seperti pengujian analitik, pengujian pengendalian, dan pengujian substantif. Tujuan audit adalah untuk menyatakan pendapat atas kewajaran laporan keuangan, sementara bukti audit diperlukan untuk mendukung data laporan keuangan.
KELOMPOK 6_PASAR VALUTA ASING DAN NILAI TUKAR.pptxandromedawibowo
1. Dokumen tersebut membahas tentang sejarah, pengertian, fungsi, dan pemain pasar valuta asing.
2. Pasar valuta asing merupakan pasar yang memfasilitasi pertukaran valuta asing untuk mempermudah transaksi perdagangan dan keuangan internasional.
3. Pemain kunci di pasar valuta asing antara lain bank, perusahaan, bank sentral, hedge fund, dan pialang valuta asing."
Dokumen tersebut membahas tentang investasi dan pasar modal. Investasi adalah penundaan konsumsi saat ini untuk digunakan dalam produksi yang efisien di masa depan. Pasar modal memungkinkan pertukaran klaim jangka panjang dan meningkatkan aliran dana jangka panjang secara efisien. Proses emisi saham diatur oleh beberapa lembaga dan harus melalui beberapa tahapan.
Pasar uang dan pasar valuta asing merupakan tempat diperdagangkannya dana jangka pendek dan valuta asing. Pasar uang menghimpun berbagai dana jangka pendek untuk memenuhi kebutuhan pendanaan jangka pendek, sedangkan pasar valuta asing memfasilitasi pertukaran valuta asing antarnegara untuk mendukung perdagangan internasional. Kedua pasar tersebut melibatkan berbagai lembaga keuangan dan perusahaan untuk melakukan transak
Bisnis internasional,8,shindy diana f,prof.dr.hapzi ali, ir, cma, mm, mpm, si...shindydiana1
Dokumen tersebut membahas tentang sistem moneter internasional, mulai dari standar emas, sistem Bretton Woods, sistem kurs mata uang mengambang, dan pengaturan mata uang saat ini. Juga dibahas mengenai Bank for Internasional Settlements, dampak fluktuasi nilai tukar, proyeksi nilai tukar, kontrol nilai tukar, pengaruh kekuatan keuangan seperti pajak dan inflasi terhadap perusahaan, serta peranan neraca pembayaran
Makalah ini membahas tentang manajemen keuangan dan pasar keuangan, termasuk pengertian, jenis, dan tujuan pasar keuangan serta indikator pasar keuangan. Juga dibahas mengenai pengertian suku bunga dan fungsinya dalam dunia perbankan."
Dokumen tersebut membahas tentang ekonomi internasional yang mencakup valuta asing, perusahaan multinasional, neraca pembayaran internasional, dan cara pembayaran transaksi internasional. Secara ringkas, dibahas mengenai definisi dan mekanisme pasar valuta asing, teori perusahaan multinasional, komponen neraca pembayaran internasional, serta metode pembayaran secara tunai, kredit, dan letter of credit dalam transaksi perdagangan internasional.
Teks ini membahas tentang ekonomi internasional dan perusahaan multinasional. Pertama, menjelaskan tentang nilai tukar mata uang asing dan faktor-faktor yang mempengaruhinya seperti permintaan, penawaran, inflasi, dan tingkat bunga. Kedua, membahas tentang sifat perusahaan multinasional seperti cara pendirian cabang, pola kepemilikan, dan faktor yang mempengaruhi keputusan berinvestasi di luar negeri seperti pelu
Teks ini membahas tentang ekonomi internasional dan perusahaan multinasional. Pertama, menjelaskan tentang nilai tukar mata uang asing dan faktor-faktor yang mempengaruhinya seperti permintaan, penawaran, inflasi, dan tingkat bunga. Kedua, membahas tentang sifat perusahaan multinasional seperti cara pendirian cabang, pola kepemilikan, dan faktor yang mempengaruhi keputusan berinvestasi di luar negeri seperti pelu
MATERI AKUNTANSI IJARAH POWER POINT (PPT)ritaseptia16
Ijarah adalah akad sewa-menyewa antara pemilik ma’jur (obyek
sewa) dan musta’jir (penyewa) untuk mendapatkan imbalan atas obyek
sewa yang di sewakannya.
BAB 3 PROFESI, PELUANG KERJA, DAN PELUANG USAHA BIDANG AKL.pptxanselmusl280
Jurusan akuntansi merupakan salah satu jurusan yang cukup populer di Indonesia. Banyak mahasiswa yang memilih jurusan ini karena prospek kerja yang menjanjikan. Namun, sebelum memilih jurusan ini, sebaiknya Anda mengetahui terlebih dahulu apa itu jurusan akuntansi.
Akuntansi adalah suatu bidang ilmu yang mempelajari tentang pencatatan, pengukuran, pengklasifikasian, dan pelaporan transaksi keuangan. Jurusan akuntansi sendiri merupakan suatu program studi yang mengajarkan ilmu akuntansi, mulai dari dasar-dasar akuntansi hingga akuntansi lanjutan.
Dalam jurusan akuntansi, Anda akan mempelajari berbagai materi, seperti dasar-dasar akuntansi, teori akuntansi, analisis laporan keuangan, audit, pajak, hingga manajemen keuangan. Selain itu, Anda juga akan belajar menggunakan software akuntansi, seperti Microsoft Excel dan SAP.
Gelar akademik yang akan didapatkan oleh para lulusan S-1 jurusan akuntansi adalah Sarjana Akuntansi (S.Ak.). Memiliki gelar sarjana akuntansi merupakan salah satu syarat penting untuk menjadi seorang akuntan profesional.
Dengan memperoleh gelar sarjana akuntansi, seseorang dianggap memiliki pengetahuan yang mendalam mengenai akuntansi, audit, pajak, dan manajemen keuangan.
Setelah lulus dari jurusan akuntansi, Anda memiliki peluang kerja yang sangat luas. Anda bisa bekerja di berbagai bidang, seperti akuntan publik, auditor, konsultan pajak, pegawai bank, pegawai asuransi, broker saham, hingga dosen akuntansi. Bahkan, jika Anda memiliki kemampuan untuk memulai bisnis, Anda juga bisa membuka usaha konsultan akuntansi.
Anda juga bisa memperoleh gaji yang cukup tinggi jika bekerja di bidang akuntansi. Gaji rata-rata untuk lulusan akuntansi di Indonesia bervariasi, tergantung dari posisi dan pengalaman kerja. Namun, umumnya gaji untuk lulusan akuntansi di Indonesia berkisar antara 4 hingga 10 juta rupiah per bulan.
Secara keseluruhan, jurusan akuntansi memiliki prospek kerja yang menjanjikan dan peluang karier yang luas. Namun, sebelum memilih jurusan ini, pastikan Anda memiliki minat dan bakat dalam bidang akuntansi. Selain itu, perlu juga memiliki kemampuan analisis yang baik, teliti, dan detail-oriented.
Salah satu prospek kerja yang menarik bagi lulusan akuntansi adalah menjadi broker saham.
Sebagai broker saham, tugas utama adalah membantu investor dalam membeli dan menjual saham di pasar saham. Selain itu, seorang broker saham juga harus memiliki pengetahuan dan kemampuan dalam menganalisis data dan memprediksi pergerakan harga saham.
Meskipun menjadi broker saham terdengar menarik dan menjanjikan, tetapi tidak semua lulusan akuntansi bisa menjadi broker saham dengan mudah. Ada beberapa persyaratan yang harus dipenuhi untuk menjadi broker saham, antara lain harus memiliki sertifikasi yang dikeluarkan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI) dan harus memiliki lisensi dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK).
Namun, bagi lulusan akuntansi yang memiliki sertifikasi dan lisensi tersebut, prospek kerja sebagai broker saham di Indonesia
1. DIRANGKUM OLEH :
HADI PRIONGGO : 2009-11-102
HANI TRIYANTI : 2009-11-048
LUCYANA : 2009-11-122
2. BAB I
PENDAHULUAN PASAR UANG
Pasar uang adalah suatu kelompok pasar dimana instrumen
kredit jangka pendek, yang umumnya berkualitas tinggi
diperjualbelikan.
Fungsi pasar uang sebagai sarana alternatif bagi lembaga-
lembaga keuangan, perusahaan-perusahaan non keuangan
untuk memenuhi kebutuhan dana jangka pendek maupun
untuk menempatkan dana atas kelebihan likuiditasnya.
3. Pasar keuangan dapat berarti :
Suatu sistem pasar yang memfasilitasi terjadinya
perdagangan antar produk dan turunan keuangan
seperti misalnya bursa efek yang memfasilitasi
perdagangan saham, obligasi dan waran .
Pertemuan antara pembeli dan penjual untuk
memperdagangkan produk keuangan dalam berbagai
cara termasuk penggunaan bursa efek, secara langsung
antara penjual dan pembeli (over-the-counter) .
4. CIRI – CIRI PASAR UANG :
Ciri-ciri Pasar Uang
1.Menekankan pada pemenuhan dana jangka pendek.
2.Mekanisme pasar uang ditekankan untuk
mempertemukan pihak yang mempunyai kelebihan dana
dan yang membutuhkan dana.
3.Tidak terikat pada tempat tertentu seperti halnya pasar
modal.
5. PELAKU PASAR UANG
Bank
Yayasan
Dana Pensiun
Perusahaan Asuransi
Perusahaan-perusahaan besar
Lembaga Pemerintah
Lembaga Keuangan lain
Individu Masyarakat
6. INDIKATOR PASAR UANG
Suku bunga Pasar Uang Antar Bank (Rp)
Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank (Rp)
Suku bunga Pasar Uang Antar Bank (US$)
Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank (US$)
J1BOR (Jakarta Interbank Offered)
Suku bunga deposito Rupiah (%/Th)
Suku bunga deposito US$ (%/Th)
Nilai Tukar Rupiah (Kurs)
Suku bunga kredit
Inflasi
Indeks Harga Konsumen (IHK)
Sertifikat Bank Indonesi (SBI)
7. BAB II
PASAR UANG ANTAR BANK
LATAR BELAKANG
Pasar Uang Antar Bank (PUAB) merupakan media pertama bagi
transmisi kebijakan moneter. Melalui transaksi pinjaman antar
bank yang sebagian besar berjangka waktu pendek
(harian/overnight) sinyal kebijakan moneter ditransmisikan
kepada suku bunga instrumen lainnya di pasar keuangan.
Melalui intervensi ke pasar uang secara periodik bank sentral
mempengaruhi level reserve bank-bank dan sekaligus
mengendalikan volatilitas suku bunga agar mencapai target
yang dikehendaki. Bagi perbankan, PUAB menjadi salah satu
alternatif pemenuhan kebutuhan likuiditas harian.
8. TUJUAN PENELITIAN
Memberikan gambaran mikrostruktur PUAB yang
mencakup dampak perubahan stance Kebijakan moneter
yang kontraktif di tahun 2001 menjadi ekspansif di tahun
2002 – 2003.
Memberikan informasi struktur mikro PUAB guna
mendukung upaya bank sentral mengembangkan pasar
uang yang mampu berfungsi dengan baik (well
functioning) sehingga transmisi kebijakan moneter melalui
pasar uang dapat berjalan dengan optimal.
9. PEMBENTUKAN HARGA
Permasalahan pembentukan harga selalu dihadapi lembaga
intermediasi yang seringkali berada dalam situasi dimana
pemain lainnya memiliki informasi yang lebih lengkap dalam
menentukan harga.
Informasi baru mempengaruhi perubahan harga dan aktivitas
perdagangan intraday dan mendorong tercapainya harga baru
yang menjadi acuan transaksi berikutnya. Melalui interaksi dan
observasi perdagangan dalam kurun waktu tertentu, pelaku
pasar mempelajari informasi yang dimiliki pemain lainnya dan
menggunakannya sebagai referensi dalam formulasi
pembentukan harga transaksinya.
10. PERAN INFORMASI
Locke (1996) menyimpulkan bahwa kegiatan market
makers meningkat tajam sesudah masuknya informasi
publik pada future market.
Fleming and Remolona (1999) menyimpulkan pengaruh
informasi publik pada proses pembentukan harga dan
likuiditas pasar US Treasury Market berjangka 5 tahun
menyebabkan terjadinya dua tahap proses penyesuaian
harga, volume perdagangan, dan bid-ask spread
12. Selanjutnya, untuk memahami struktur mikro
PUAB, dilakukan pengamatan atas perilaku pergerakan
PUAB berdasarkan data transaksi PUAB terutama dikaitkan
dengan siklus waktu tertentu dan keberadaan pemain
dominan. Perilaku transaksi yang dicerminkan dari jumlah
transaksi (frekuensi) dan besarnya volume (nominal) dapat
dilihat dengan siklus bulanan, mingguan, harian, bahkan
per jam transaksi. Proses pemahaman struktur mikro
dilakukan dengan melihat arus informasi ke pasar, pola
waktu pembentukan harga harian, dan keberadaan pola
hubungan klien/pelanggan loyal antar pemain.
13. Perilaku PUAB secara lebih detail tampak pada distribusi
intrahari. Secara keseluruhan, distribusi transaksi PUAB Rupiah
antara tahun 2001-2003 tampak tinggi pada pukul 10.00 – 12.00
dan 15.00 – 17.00 (bentuk two humps) dengan konsentrasi pada
sore hari yang mencapai puncaknya pada kisaran jam 16.00 -
17.00 yang mencapai 21,1%. Bentuk distribusi two humps ini
umum ditemukan pada PUAB karena pasar cenderung
memerlukan waktu untuk ‘mempelajari’ keadaan pasar sebelum
banyak melakukan transakasi menjelang siang hari serta
memenuhi target pemenuhan likuiditas di sore hari. Hasil survei
mengkonfirmasi temuan bahwa waktu transaksi yang paling
ramai adalah pukul 8.00 – 9.00, 14.00 – 15.00, 9.00 – 10.00 dan
16.00 – 17.00.
14.
15. Namun, bila dipilah berdasarkan tahun, tampak adanya
perubahan konsentrasi nilai transaksi PUAB Rupiah
intrahari apabila pengamatan transaksi PUAB dibagi
menjadi sebelum dan sesudah kebijakan Fasbi pagi dan
sore. Setelah pembedaan rate Fasbi pagi dan sore, secara
umum, terjadi pergeseran waktu transaksi dari PUAB
pagi ke PUAB sore. Penurunan transaksi PUAB pagi
terutama terjadi pada jam 9.00 sampai dengan jam 10.00.
16. HASIL PENGUJIAN
PENGARUH INFORMASI
Untuk melihat respon suku bunga sebagai akibat perubahan
informasi, dilakukan analisis announcement effect dengan
melihat signifikansi perbedaan standar deviasi suku bunga
masing-masing kelompok bank pada tanggal-tanggal yang
terdapat informasi baru (announcement day) dibandingkan hari
lainnya (non announcement day). Tampak bahwa pergerakan
standar deviasi baik pada saat announcement day maupun non
announcement day mengalami fluktuasi yang cukup tinggi pada
sesi pembukaan dan relatif stabil menjelang tengah hari.
Namun pergerakan suku bunga yang ditunjukkan dengan
standar deviasi mengalami peningkatan menjelang penutupan
pasar pada sore hari (grafik 4.7 – 4.10).
17.
18.
19. Dari keempat grafik tersebut di atas, kita juga dapat
melihat perubahan pola pengaruh informasi pada
pergerakan suku bunga setelah pemberlakuan Fasbi dual
windows. Standar deviasi pada saat penutupan untuk
announcement day menjadi lebih rendah dibandingkan
dengan non announcement day pada periode setelah
pemberlakuan Fasbi dual windows. Perubahan pola
tersebut terjadi untuk bank dominan maupun non
dominan yang disertai dengan tren pergerakan suku bunga
yang relatif stabil pada saat penutupan
20. KESIMPULAN
PUAB bersifat loose oligopoly dengan segmentasi pasar yang semakin
berkembang.
Pembentukan harga (price formation) oleh kelompok bank dominan
(price setter) terjadi pada waktu transaksi ramai yaitu pada kisaran pk
10.00 s.d. 12.00 dan sore hari.
Perubahan perilaku harga (price behavior) intraday dan interday
secara signifikan, suku bunga menjadi lebih fluktuatif, volatilitas
intrahari meningkat signifikan sepanjang hari dan 40% transaksi
terkonsentrasi pada sore hari.
Perubahan Fasbi menjadi dual windows menyebabkan suku bunga
menjadi lebih sensitive terhadap informasi baru, suku bunga semakin
fluktuatif karena ketidakpastian saat pasar menyerap informasi.
Estimasi model perilaku harga menyimpulkan bahwa suku bunga
PUAB dan Fasbi periode sebelumnya berpengaruh terbesar terhadap
harga