Brochure di presentazione dell'attività di Framand Consulting, destinata ai dottori commercialisti, per proposta polizze di assicurazione di responsabilità professionale, tutela legale ed infortuni.
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When you suffer a loss, contact a professional kubika s.r.l.: we assist you in claim you may have, working for you and not for insurance company. We are your partner in insured loss.
Il numero di Settembre 2012 di Fisac Varese Informa - Le colpe? Sempre deg…Fisac-Cgil Varese
In questo numero:
- Prima pagina - Le colpe? Sempre degli altri!
- pag. 3 - Il sogno Americano
- pag. 5 - In nome del popolo italiano
- pag. 6 - Abbecedario della crisi: BOLLA
- pag. 7 - Iscriviti alla FISAC
Seguici su Facebook e clicca MI PIACE sulla pagina http://www.facebook.com/FisacCgilVarese
L’evoluzione e i motivi di successo del Gruppo assicurativo Poste VitaFondazione CUOA
L'intervento di Luigi Capasso, Responsabile commerciale Poste Vita e Poste Assicura, al workshop 'Evoluzione del sistema distributivo assicurativo: scenari di mercato e interventi legislativi'
Non ti scordar di me, come il fiore azzurro e leggero questa mini guida si propone di essere un piccolo e semplice riassunto da sfogliare...per chi volesse vederci chiaro sulla storia e sulla legislatura del bail-in.
L’accountability per il microcredito: lezioni apprese dal settore dei confidiSalvatore Vescina
Un mio intervento al convegno
Measuring Microfinance Impact in the EU Policy Recommendations for Financial and Social Inclusion
MISURARE L’IMPATTO DEI PRODOTTI DI MICROFINANZA
le Esperienze e le Indicazioni dei Gestori Pubblici e Privati di Fondi
1 6 M a g g i o 2 0 1 8 - UNIVERSITÀ DI BOLOGNA CAMPUS DI FORLÌ
Articolo pubblicato sul "Giornale delle Partite IVA" di giugno 2011.
Testo tratto dal volume "Vita da freelance" di Sergio Bologna e Dario Banfi (Feltrinelli, 2011).
L’andamento dei mercati finanziari mostra
una variabilità (in positivo, ma anche
in negativo) elevatissima che si riduce
solo su orizzonti temporali molto lunghi.
Queste oscillazioni nei rendimenti sono
mal sopportate dalla grandemaggioranza
degli investitori. Per cercare di evitare
queste oscillazioni gli investitori poco o
male informati (magari dall’industria finanziaria
che opera in conflitto con gli
interessi dei risparmiatori) pensano di poter
entrare e uscire dal mercato al momento
più opportuno. Ma le analisi sull’efficacia
del “market timing” dimostrano
che rimanere fuori dal mercato anche per
brevi periodi può comportare una significativa
riduzione delle performance...
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Il numero di Settembre 2012 di Fisac Varese Informa - Le colpe? Sempre deg…Fisac-Cgil Varese
In questo numero:
- Prima pagina - Le colpe? Sempre degli altri!
- pag. 3 - Il sogno Americano
- pag. 5 - In nome del popolo italiano
- pag. 6 - Abbecedario della crisi: BOLLA
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L’evoluzione e i motivi di successo del Gruppo assicurativo Poste VitaFondazione CUOA
L'intervento di Luigi Capasso, Responsabile commerciale Poste Vita e Poste Assicura, al workshop 'Evoluzione del sistema distributivo assicurativo: scenari di mercato e interventi legislativi'
Non ti scordar di me, come il fiore azzurro e leggero questa mini guida si propone di essere un piccolo e semplice riassunto da sfogliare...per chi volesse vederci chiaro sulla storia e sulla legislatura del bail-in.
L’accountability per il microcredito: lezioni apprese dal settore dei confidiSalvatore Vescina
Un mio intervento al convegno
Measuring Microfinance Impact in the EU Policy Recommendations for Financial and Social Inclusion
MISURARE L’IMPATTO DEI PRODOTTI DI MICROFINANZA
le Esperienze e le Indicazioni dei Gestori Pubblici e Privati di Fondi
1 6 M a g g i o 2 0 1 8 - UNIVERSITÀ DI BOLOGNA CAMPUS DI FORLÌ
Articolo pubblicato sul "Giornale delle Partite IVA" di giugno 2011.
Testo tratto dal volume "Vita da freelance" di Sergio Bologna e Dario Banfi (Feltrinelli, 2011).
L’andamento dei mercati finanziari mostra
una variabilità (in positivo, ma anche
in negativo) elevatissima che si riduce
solo su orizzonti temporali molto lunghi.
Queste oscillazioni nei rendimenti sono
mal sopportate dalla grandemaggioranza
degli investitori. Per cercare di evitare
queste oscillazioni gli investitori poco o
male informati (magari dall’industria finanziaria
che opera in conflitto con gli
interessi dei risparmiatori) pensano di poter
entrare e uscire dal mercato al momento
più opportuno. Ma le analisi sull’efficacia
del “market timing” dimostrano
che rimanere fuori dal mercato anche per
brevi periodi può comportare una significativa
riduzione delle performance...
Investitore e portafoglio non vanno d’accordomichelelov
Nello scorso numero della rubrica abbiamo
spiegato che la diversificazione è
un elemento utile a ridurre i rischi dell’investimento.
Abbiamo anche visto che
diversificare, ad esempio in valute estere,
nella volatilità del mercato azionario, nei
beni reali, nelle strategie alternative, ecc.
potrebbe rappresentare un costo in uno
scenario positivo per i mercati finanziari,
ma è il prezzo da pagare per avere un po’
di protezione da sfruttare quando le cose
vanno male. Oggi voglio approfondire
questo concetto con le parole di Paolo
Legrenzi, professore straordinario di psicologia
cognitiva presso l’Università Ca’
Foscari di Venezia, dove coordina il Laboratorio
di Economia Sperimentale
Nell’illustrare agli investitori come approcciare
imercati finanziari pongo sempre
l’accento sull’imprevedibilità e sui
rischi, spiego che rendimento e rischio
sono due facce della stessa medaglia.
Eppure quando si verifica un ribasso la
ragione svanisce e le emozioni entrano
in gioco, la paura prende il sopravvento
e tutto quanto condiviso a mente fredda
viene messo in discussione alla luce
della situazione contingente. L’investitore
cerca garanzie e certezze in un
settore dominato, soprattutto nel breve
periodo, dall’effetto gregge che fa muovere
investitori nella stessa direzione,
amplificando il sali-scendi delle quotazioni.
Il mercato obbligazionario dopo la crisi finanziariamichelelov
Nel mondo pre-crisi la costruzione di un
portafoglio finanziario era “relativamente
semplice”: assumendo che i debiti di stati
sovrani e banche del mondo occidentale
fossero senza rischio, “bastava” stabilire
quanta parte dei propri investimenti destinare
al cosiddetto free-risk e quanto ad
asset rischiosi, azioni in primis. Oggi la
sicurezza nella capacità di stati, banche e
imprese di ripagare i propri debiti è messa
in dubbio dall’alto livello del debito e dalla
crescita negativa o stazionaria di molti
paesi sviluppati. Questa situazione ha
cambiato il quadro degli investimenti, in
particolare nell’ambito obbligazionario che
offre strumenti molto diversi per rischio
percepito e rendimento atteso....
Investimenti, consigli
davvero disinteressati? Questa
norma di trasparenza elimina alla radice
il conflitto di interessi tra gli intermediari
che vendono i prodotti e i risparmiatori
che pensano di ricevere un consiglio
disinteressato. La sua applicazione anche
Italia sarebbe la panacea per distinguere
in maniera chiara e trasparente
chi, come i consulenti finanziari
indipendenti, fa pura consulenza ed è
pagato per questo servizio solo dallo
stesso cliente da chi propone i prodotti
del proprio campionario e viene pagato
per questa attività di collocamento.La settimana scorsa ho partecipato al
Salone del Risparmio di Milano ed assistendo
ad una delle conferenze con i
rappresentanti di alcune delle società di
gestione del risparmio italiane sono rimasto
sorpreso da alcune affermazioni che, al
di là delle dichiarazioni d’intenti, segnalano
la distanza tra gli interessi delle stesse e i
risparmiatori. La prima è che le società di
gestione dovrebbero seguire “la moda”
confezionando il prodotto che investe nel
settore di volta in volta sulla cresta dell’onda.
Intendiamoci non c’è nulla di sbagliato
nel proporre nuovi strumenti, ma
assecondare gli investitori che seguono il
gregge e si lanciano nell’asset di moda
significa abdicare a quel ruolo di consulenza
che le reti di distribuzione finanziarie
dicono di voler svolgere. Un buon consulente
dovrebbe guidare il cliente verso
una scelta razionale e consapevole sia
delle opportunità che dei rischi dell’investimento.
Certo è più facile assecondarne
le richieste o addirittura rafforzarne i convincimenti
magnificando i rendimenti passati
dell’investimento di moda (come avvenuto
con le azioni tecnologiche a inizio
millennio o il settore immobiliare e bancario
prima dello scoppio della crisi), ma non è
nell’interesse del cliente. La seconda affermazione
è relativa alla scarsa importanza del costo degli strumenti di risparmio
gestito. Questa tesi, sostenuta
dall’esponente di una delle società che
ha i prodotti tra i più costosi sulmercato,
suona un po’ come la storia dell’oste
che magnifica le qualità del suo vino.
Infatti se il costo sostenuto dai sottoscrittori
dei fondi comuni è gravato,
oltre che dalle commissioni di gestione,
anche da commissioni di performance
esorbitanti applicate in virtù del confronto
con indici del mercato monetario,
ormai prossimi a zero, non si fa propriamente
l’interesse del cliente. La terza
riguarda la regolamentazione e addita
come dannosa la Rdr ossia la nuova
normativa introdotta in Inghilterra
che ha sancito il divieto, da parte di chi
vuoleerogareconsulenzafinanziaria, di
ricevere qualsiasi forma di incentivo dai
gestori dei prodotti collocati. Questa
norma di trasparenza elimina alla radice
il conflitto di interessi tra gli intermediari
che vendono i prodotti e i risparmiatori
che pensano di ricevere un consiglio
disinteressato. La sua applicazione anche
Italia s
1. BergamoSette - Venerdì 10 Aprile 2009 CRONACA 4
Solidarietà Successo bergamasco al Palasharp di Milano
S.O.S. RISPARMIATORE
Olimpiadi umanitarie
Rubrica mensile
Come verificare in considerazione prima di effettuare
la sicurezza dei titoli
Vince il liceo Lussana
un investimento obbligazionario, ma
per valutare il rischio di fallimento che
il mercato assegna alle aziende sono
disponibili altri strumenti, più sensibili
e tempestivi: il primo di questi è il
prezzo del cds (credit default swap) BERGAMO (cfb) Il Pala-
della società, che esprime in sostan- Sharp di Milano è stato tea-
za il costo che bisogna sostenere per tro sabato scorso della gran-
assicurarsi contro il fallimento della de finale delle Olimpiadi
Michele Colosio stessa ed è quotato in tempo reale. umanitarie europee, il pro-
Un livello considerato di allerta è di getto organizzato nelle scuo-
Volendo acquistare delle obbliga- 200 punti, che sta a significare che il le da Echo (il Servizio Aiuti
zioni societarie, come posso verifi- premio per garantirsi contro il fal- Umanitari della Commissio-
care la sicurezza dei titoli visto che i limento è del 2% del controvalore da ne europea) con l’obiettivo di
rating non sono affidabili? (D.V.) assicurare (ad esempio al 26 marzo informare e sensibilizzare i
Il lettore pone un problema all’ordine scorso il cds a 5 anni di UBS era di ragazzi sul ruolo svolto dalla
del giorno e cioè l’accusa che i giudizi circa 230 punti base, ossia servivano Commissione europea in
delle società di rating siano inaffidabili 2.300 euro per assicurare 100.000 materia di aiuti umanitari.
nell’indicare il rischio delle aziende a- euro di obbligazioni della banca sviz- Sono stati coinvolti tutti gli
nalizzate. Il rating è variabile lungo una zera). Un secondo indicatore, di più istituti superiori di 4 regioni
scala che va dalla tripla A (indice di facile comprensione e reperibilità, è italiane: Lombardia, Pie-
massima affidabilità) alla C, per gli e- rappresentato dalla differenza tra il monte, Emilia Romagna, Ve-
mittenti in stato di fallimento, passando rendimento a scadenza dell’obbliga- neto. Si è aggiudicata il pri-
per una serie di valutazioni intermedie. zione societaria (da non confondere mo posto, grazie ai punteggi
Lo spartiacque è rappresentato dalla con il tasso nominale) e il rendimento ottenuti in varie prove cul-
distinzione tra gli emittenti con sufficiente di un’obbligazione di pari scadenza turali e ludiche, la scuola
affidabilità e quelli con incerta capacità di considerata sicura. E’ chiaro che tan- rappresentativa di Bergamo,
adempiere ai propri impegni debitori, che to più un titolo è considerato rischio- in particolare la classe quar-
vengono considerati “speculativi”. Dicia- so, tanto più alta sarà la remune- ta H del liceo scientifico Lus-
mo subito che le società di rating o- razione richiesta dai risparmiatori per sana. «Si pensa che i ragazzi
perano in conflitto d’interessi, in quanto investirvi, infatti il rendimento di un di oggi - ha commentato il
sono pagate dalle stesse aziende su cui investimento rappresenta la remu- conduttore radiofonico Fede-
devono formulare un giudizio. Inoltre le nerazione per il rischio assunto. rico Taddia, presentatore
analisi si sono dimostrate in diversi casi della manifestazione - siano
poco tempestive nel cogliere il peggio- apatici: questo progetto è in-
ramento del grado di solvibilità dei titoli *Consulente finanziario indipen- vece la conferma che è solo
(basti pensare che la banca d’affari a- dente. Per informazioni e appro- questione di comunicazione:
mericana Lehman Brothers è stata de- fondimenti tel. 335302605 - bisogna trovare modi nuovi
classata nel giorno stesso dell’annuncio www.ifaconsulenza.it. Le doman- per interagire con i ragazzi, e
dell’insolvenza). Nonostante i problemi de per la rubrica “S.O.S. RISPAR- loro sono pronti ad affrontare
che lo affliggono, il rating rimane co- MIATORE” possono essere invia- qualunque argomento, con se-
munque uno degli elementi da prendere te via mail a info@ifaconsulenza.it rietà e partecipazione».
FARMACIA S.PAOLO NONOSTANTE LA CRISI
Legler, migliora il premio di risultato
D.ssa SILVIA FARINA PRESEZZO (cfb) In tem- tori in 11 punti vendita.
pi difficili per molti settori «Per i lavoratori della
dell’economia, anche pro- Cooperativa Legler vengo-
TEST INTOLLERANZE ALIMENTARI vinciale, un accordo in no mantenuti tutti i diritti e
controtendenza è stato le tutele conquistati nelle
ANALISI GRATUITA CAPELLO E PELLE - SERVIZIO DI TELEMEDICINA raggiunto alla cooperativa precedenti stagioni contrat-
Legler di Presezzo. Dopo tuali e si stabilisce un pre-
NOVITÀ: TEST HELICOBACTER una lunga trattativa, il 24 mio di risultato quadrien-
marzo scorso si è final- nale basato sul parametro
mente giunti alla defini- della produttività oraria,
zione di una soluzione con- quale elemento centrale e
TERAPIA trattuale per il rinnovo
dell’integrativo che soddi-
strategico di crescita», han-
no ripetuto Roberto Rossi
MAGNETICA euro
sfa tutte le parti firma-
tarie. La cooperativa Le-
della Filcams-Cgil, Alber-
t o C i t e r i o d e l l a F i s a-
gler, che si occupa di ven- scat-Cisl e Sandro Dalle
6,12 dita al dettaglio di generi Fusine della UilTucs-Uil,
euro alimentari e di abbiglia- che hanno siglato l’accor-
riduce 5,2 mento, occupa 220 lavora- do.
INSONNIA TRENTO, PREMIATO GIUSEPPE LUPI
ANSIA e euro
STRESS 9,77
migliora MEMORIA
e CONCENTRAZIONE
costo
smetti DI FUMARE
49,00 (cfb) Sabato 4 aprile a Trento, durante una cerimonia
PERDI PESO organizzata dal Comune e dall’Unione Nazionale Cavalieri
d’Italia, si è tenuta la consegna del “Nettuno Tridente d’oro
della città di Trento”, destinato a insigniti di primo piano a
livello nazionale. Uno dei quattro riconoscimenti è stato
Piazza IV Novembre, 32 - Azzano San Paolo - Tel. 035.530128 conferito al cav. Giuseppe Lupi di Bergamo per il suo
impegno sociale e di solidarietà profuso in tanti anni.