Wat is er de afgelopen maand gebeurd op de financiële markten? Welke beleggingen hadden een opvallende beweging. Welke onderwerpen stonden op de radar van beleggers? Waar moet u de komende maand opletten? Volg deze masterclass en u gaat beter voorbereid de nieuwe maand in.

1. Lynx Masterclass: De
maandelijkse beursupdate
Karel Mercx
31 maart 2014

2. Introductie
• Karel Mercx
• Vanaf april 2013 werkzaam bij Lynx Wereldwijd Beleggen.
Beleggers Belangen februari 2007- april 2013.
• Werkzaamheden bevatten onder andere het geven van
seminars en webinars. Daarnaast ben ik onderdeel van Lynx
Vermogensbeheer.
• Blogger op Lynx.nl en IEX.nl.
• Beursexpert bij het NRC Handelsblad.
• Marktcommentaar voor persbureaus.

3. Algemeen
• Heeft u technische vragen over de masterclass, dan kunt u
telefonisch contact opnemen met Lynx op 0800-2030.
• Heeft u vragen over een besproken onderwerp, stel deze direct
in de chat.
• Aan het eind van de masterclass is er tijd voor al uw overige
vragen.
• De opgenomen masterclass en de slides zullen na afloop
beschikbaar komen op de website van Lynx:
www.lynx.nl/archief.php

4. Programma
• Wat is er de afgelopen maand gebeurd op de financiële markten?
• Welke beleggingen hadden een opvallende beweging.
• Welke onderwerpen stonden op de radar van beleggers?
• Waar moet u de komende maand opletten?
• De achttien opmerkelijke zaken van maart.
• Het aandeel van de maand (terugblik op de aandelen van de vorige
maanden).

5. Bron:

6. Economie

7. Economie
• De economische cijfers kwamen in Europa, in de Verenigde Staten
en in de opkomende markten kwamen in de maart slechter binnen
dan verwacht.
• China valt zwaar tegen
• De wereldeconomie draait daardoor minder goed dan dat analisten
dachten.
• Bron: Citigroup Surprise Index (het gemiddelde verschil tussen de
verwachting van economische cijfers en uitkomst).

8. Cijfers verslechteren
in snel tempo

9. Aantrekkende
economie?

10. Tijdelijke pauze
of einde van herstel?

11. Hoe doet de grootste
economie het?

12. EM zijn geen positieve
verrassing meer

13. Economie China
valt zwaar tegen

14. Productie in China
vertraagt

15. Federal Reserve

16. Federal Reserve
• Tot december kocht de Federal Reserve (FED) elke maand voor $45
mrd aan staatsobligaties en voor $40 mrd aan hypotheekleningen.
• De afgelopen jaren steeg de S&P500 alleen wanneer er een
stimuleringsprogramma aan de gang was.
• Vanaf december koopt de FED $5 MRD minder aan staatsobligaties
en 5 MRD $ minder aan hypotheekleningen. In maar ging er weer
$10 MRD af.
• De verwachting is dat er elke zes weken $10 aan tapering zal zijn.

17. Ziet u dat het gaspedaal
omhoog is gekomen?

18. Vergeleken met de ECB

19. De balans van de FED
blijft groeien

20. S&P500 nog steeds
rond All Time High

21. Fed net zo actief
als in oorlogstijd

22. Marktreactie

23. Marktreactie
• Nieuwe all-time voor de S&P500 (zelfde als de afgelopen
maanden). De nieuwe high is 1858,71 (januari 1850,84).
• De AEX kwam in maart niet in de buurt van de high uit januari
(408,26)

24. Amerikaanse koersen
bleven in maart hoog

25. Opvallend dat de
lange rente niet stijgt

26. Goedkoop geld lenen
in Dollars

27. De indonesische munt

28. Opkomende markten
hard onderuit

29. Inter-American
Development Bank

30. Invloed VS op de
rest van de wereld

31. De reden
Alexandre Tombini, Brazil's central
bank governor, said the “vacuum
cleaner” of rising interest rates in
the developed world would suck
money out of emerging markets and
force other central banks to tighten
policy to beat inflation.

32. Meer munten in
de problemen

33. Onverwachte
Renteverhogingen
in januari

34. Ontkoppeling is een
sprookje
Globalisering zorgt
ervoor dat de wereld
meer met elkaar
verbonden raakt

35. De lange termijn

36. De lange termijn
• Koersen stijgen sneller dan de winsten.
• Vervangingswaarde op recordhoogte.
• Winstmarges staan op recordhoogte.
• Beleggen met geleend geld staat op een record.
• Amerikaanse aandelen zijn duur.
• De Amerikaanse beurs is de leidende beurs.

37. Koersen stijgen
sneller dan winsten

38. Amerikaanse aandelen
zijn duur

39. Waardering in de VS (26)

40. Winstmarges staan op
een record

41. Vervangingswaarde (Q-
ratio) op recordhoogte

42. Wat gebeurde er nadat
de Q-ratio hoog was?

43. Beleggen met geleend
geld staat op een record

44. Beleggen met geleend
geld t.o.v. het BBP

45. Het sentiment was begin
2014 extreem positief

46. Europa volgt de VS

47. Conclusie
• De FED heeft een zeepbel gecreëerd.
• De komende tien jaar zal er daardoor geen rendement zijn in de
S&P500.
• Europese beurzen volgende de beurzen in de Verenigde Staten
(2007, 2000, 1987, 1966, 1929, 1906 etc)

48. Wanneer barst
de zeepbel?

49. Wanneer barst
de zeepbel?

50. Wanneer barst
de zeepbel?
http://youtu.be/5cgQoUMd-s4

51. Goud

52. Goud
• De goudprijs stijgt, maar er is geen instroom.
• Zonder instroom in de beleggingscategorie goud zal de
prijs weer in elkaar zakken.

53. Grote uitstroom
uit goud (oktober)

54. Goudprijs omhoog,
geen instroom (FEB)

55. Update maart

56. Zilver
Zilver Goud
Dieptepunt financiële crisis 20 november 2008 12 november 2008
All time high 28 april 2011 5 september 2011
Dieptepunt 27 juni 2013 27 juni 2013
De correlatie tussen zilver en goud is hoog en zilver heeft grotere uitslagen dan Goud.
Zeker van een verwachting? Ga dan voor Zilver. Persoonlijk vind ik goud al volatiel.

57. Is goud interessant voor
de echt lange termijn?

58. Is goud interessant voor
de echt lange termijn?

59. Goudmijnen gaan
het zwaar krijgen

60. Eurocrisis

61. Eurocrisis
• Altijd maar weer Griekenland.
• Target2 betalingssysteem.
• Spaanse & Italiaanse rente als thermometer.
• Voorbeeld Japan.

62. De waarde van een
Griekse tienjaarslening

63. Het probleem is
echter Spanje & Italië

64. Of u kijkt naar de
obligatiekoersen

65. Japan

66. Japan gebruikt
de Bazooka

67. Het resultaat

68. Dalende trend op
lange termijn

69. De prijs

70. Opmerkelijk

71. Consumentenvertrouwen
Nederland

72. Dow Jones koersen

73. Breakfast Index

74. De rente in Ierland

75. Export naar China

76. Schuldencrisis

77. De Chinese munt

78. Groeiverwachting

79. ECB zet de
euro onder druk

80. Waardering kleine
Amerikaans bedrijven

81. Dow Jones in goud

82. Nasdaq Biotech

83. Eerste aandelenbeurzen

84. Kapitaal & Arbeid

85. Chinese schulden

86. Aandeel van de
maand september

87. Aandeel van de
maand septemer

88. Aandeel van de
maand september
3D-Systems LinkedINFacebook
• 1,3 miljard mensen zitten op Facebook
• Hoeveel mensen hebben een 3D-printer thuis?
• 3D-Systems geeft aan dat naast suiker, groente- en fruitvormen snel
zullen volgen.
• Iedere kok wil toch een dergelijke printer in de keuken?!

89. Aandeel van de
maand september

90. Aandeel van de
maand oktober

91. Aandeel van de
maand oktober

92. Aandeel van de
maand oktober

93. Aandeel van de
maand november
Welk aandeel heeft profijt van een flinke beurscorrectie?

94. Aandeel van de
maand november

95. Aandeel van de
maand november

96. Aandeel van de
maand december

97. Aandeel van de
maand december
• Koop 1 calloptie met een looptijd tot mei 2014 en een uitoefenprijs van $15
voor $3,95
• Verkoop 1 calloptie met een looptijd tot en mei 2014 en een uitoefenprijs
van $26 voor $1,00
• De totale investering is $2,95

98. Aandeel van de
maand Januari

99. Himax: toeleverancier
Google-Brillen

100. Onafhankelijk van
het beursklimaat

101. Koers Himax

102. Aandeel van de
maand februari

103. Aandeel van de
maand februari

104. Aandeel van de
maand februari

105. Aandeel van de
maand maart

106. Aandeel (ETF) van de
maand maart

107. Vragen?
E-mail: k.mercx@lynx.nl
Twitter: @karelmercx