Wat is er de afgelopen maand gebeurd op de financiële markten? Welke beleggingen hadden een opvallende beweging. Welke onderwerpen stonden op de radar van beleggers? Waar moet u de komende maand opletten? Volg deze masterclass en u gaat beter voorbereid de nieuwe maand in.

1. Lynx Masterclass: De
maandelijkse beursupdate
Karel Mercx
27 februari 2014

2. Introductie
• Karel Mercx
• Vanaf april 2013 werkzaam bij Lynx Wereldwijd Beleggen.
Beleggers Belangen februari 2007- april 2013.
• Werkzaamheden bevatten onder andere het geven van
seminars en webinars. Daarnaast ben ik onderdeel van Lynx
Vermogensbeheer.
• Blogger op Lynx.nl en IEX.nl.
• Beursexpert bij het NRC Handelsblad.
• Marktcommentaar voor persbureaus.

3. Algemeen
• Heeft u technische vragen over de masterclass, dan kunt u
telefonisch contact opnemen met Lynx op 0800-2030.
• Heeft u vragen over een besproken onderwerp, stel deze direct
in de chat.
• Aan het eind van de masterclass is er tijd voor al uw overige
vragen.
• De opgenomen masterclass en de slides zullen na afloop
beschikbaar komen op de website van Lynx:
www.lynx.nl/archief.php

4. Programma
• Wat is er de afgelopen maand gebeurd op de financiële markten?
• Welke beleggingen hadden een opvallende beweging.
• Welke onderwerpen stonden op de radar van beleggers?
• Waar moet u de komende maand opletten?
• De vijftien opmerkelijke zaken van februari.
• Het aandeel van de maand (terugblik op de aandelen van de vorige
maanden).

5. Bron:

6. Economie

7. Economie
• De economische cijfers kwamen in Europa en in de Verenigde
Staten in februari slechter binnen dan verwacht.
• In de opkomende markten gaat het wel beter dan verwacht.
• Bron: Citigroup Surprise Index (het gemiddelde verschil tussen de
verwachting van economische cijfers en uitkomst).

8. Cijfers verslechteren
in snel tempo

9. Is de oorzaak
echt het weer?

10. Nieuwe orders dalen
op hoogste tempo
sinds 1981

11. Tijdelijke pauze
of einde van herstel?

12. Consumenten houden
de hand op de knip

13. Valutaschommelen
hebben geen impact

14. Kredietkraan gaat open

15. Federal Reserve

16. Federal Reserve
• Tot december kocht de Federal Reserve (FED) elke maand voor $45
mrd aan staatsobligaties en voor $40 mrd aan hypotheekleningen.
• De afgelopen jaren steeg de S&P500 alleen wanneer er een
stimuleringsprogramma aan de gang was.
• Vanaf december koopt de FED $5 MRD minder aan staatsobligaties
en 5 MRD $ minder aan hypotheekleningen. In januari ging er weer
$10 MRD af.
• De verwachting is dat er elke zes weken $10 aan tapering zal zijn.

17. Ziet u dat het gaspedaal
omhoog is gekomen?

18. De balans van de FED
blijft groeien

19. S&P500 nog steeds
rond All Time High

20. Fed net zo actief
als in oorlogstijd

21. Marktreactie

22. Marktreactie
• Nieuwe all-time voor de S&P500 (zelfde als de afgelopen
maanden). De nieuwe high is 1858,71 (januari 1850,84).
• De AEX kwam in februari niet in de buurt van de high uit januari
(408,26)

23. Amerikaanse koersen
herstelden snel

24. Opvallend dat de
rente niet stijgt

25. Goedkoop geld lenen
in Dollars

26. Munt 20% onderuit,
rentebetalingen stijgen
met 20%

27. Opkomende markten
hard onderuit

28. Invloed VS op de
rest van de wereld

29. De reden
Alexandre Tombini, Brazil's central
bank governor, said the “vacuum
cleaner” of rising interest rates in
the developed world would suck
money out of emerging markets and
force other central banks to tighten
policy to beat inflation.

30. Meer munten in
de problemen

31. Onverwachte
Renteverhogingen
in januari

32. Ontkoppeling is een
sprookje
Globalisering zorgt
ervoor dat de wereld
meer met elkaar
verbonden raakt

33. De lange termijn

34. De lange termijn
• Koersen stijgen sneller dan de winsten.
• Winstmarges staan op recordhoogte.
• Beleggen met geleend geld staat op een record.
• Amerikaanse aandelen zijn duur.
• De Amerikaanse beurs is de leidende beurs.

35. Koersen stijgen
sneller dan winsten

36. Winstmarges staan op
een record

37. Beleggen met geleend
geld staat op een record

38. Beleggen met geleend
geld t.o.v. het BBP

39. Amerikaanse aandelen
zijn duur

40. Waardering in de VS (25,3)

41. Het sentiment was begin
2014 extreem positief

42. Europa volgt de VS

43. Conclusie
•De FED heeft een zeepbel gecreëerd.
•De komende tien jaar zal er daardoor geen rendement zijn in de
S&P500.
•Europese beurzen volgende de beurzen in de Verenigde Staten (2007,
2000, 1987, 1966, 1929, 1906 etc)

44. Goud

45. Goud
• De goudprijs stijgt, maar er is geen instroom.
• Zonder instroom in de beleggingscategorie goud zal de
prijs weer in elkaar zakken.

46. Grote uitstroom
uit goud (oktober)

47. Goudprijs omhoog,
geen instroom

48. Zilver
Zilver
Goud
Dieptepunt financiële crisis
20 november 2008
12 november 2008
All time high
28 april 2011
5 september 2011
Dieptepunt
27 juni 2013
27 juni 2013
De correlatie tussen zilver en goud is hoog en zilver heeft grotere uitslagen dan Goud.
Zeker van een verwachting? Ga dan voor Zilver. Persoonlijk vind ik goud al volatiel.

49. Is goud interessant voor
de echt lange termijn?

50. Is goud interessant voor
de echt lange termijn?

51. Goudmijnen gaan
het zwaar krijgen

52. Eurocrisis

53. Eurocrisis
• Altijd maar weer Griekenland.
• Target2 betalingssysteem.
• Spaanse & Italiaanse rente als thermometer.
• Voorbeeld Japan.

54. De waarde van een
Griekse tienjaarslening

55. Het probleem is
echter Spanje & Italië

56. Of u kijkt naar de
obligatiekoersen

57. Japan

58. Japan gebruikt
de Bazooka

59. Het resultaat

60. Dalende trend op
lange termijn

61. De prijs

62. Opmerkelijk

63. Rente in Oekraïne

64. Overname WhatsApp
door Facebook

65. De koffieprijs

66. Aandeleninkoop

67. Opkomende
markten onderwogen

68. Betalingsachterstand
van drie maanden Spanje

69. Kleine bedrijven

70. Duitse rente

71. Hele duren aandelen

72. Balans van de
ECB krimpt

73. China verkoopt
Amerikaanse
staatsobligaties

74. Chinese munt
onder druk

75. Google binnenkort
het grootste bedrijf

76. Opkomende markten

77. Aandeel van de
maand september

78. Aandeel van de
maand septemer

79. Aandeel van de
maand september
3D-Systems
Facebook
LinkedIN
• 1,3 miljard mensen zitten op Facebook
• Hoeveel mensen hebben een 3D-printer thuis?
• 3D-Systems geeft aan dat naast suiker, groente- en fruitvormen snel
zullen volgen.
• Iedere kok wil toch een dergelijke printer in de keuken?!

80. Aandeel van de
maand september

81. Aandeel van de
maand oktober

82. Aandeel van de
maand oktober

83. Aandeel van de
maand oktober

84. Aandeel van de
maand november
Welk aandeel heeft profijt van een flinke beurscorrectie?

85. Aandeel van de
maand november

86. Aandeel van de
maand november

87. Aandeel van de
maand december

88. Aandeel van de
maand december
• Koop 1 calloptie met een looptijd tot mei 2014 en een uitoefenprijs van $15
voor $3,95
• Verkoop 1 calloptie met een looptijd tot en mei 2014 en een uitoefenprijs
van $26 voor $1,00
• De totale investering is $2,95

89. Aandeel van de
maand Januari

90. Himax: toeleverancier
Google-Brillen

91. Onafhankelijk van
het beursklimaat

92. Onafhankelijk van
het beursklimaat

93. Aandeel van de
maand februari

94. Aandeel van de
maand februari

95. Aandeel van de
maand februari

96. Vragen?
E-mail: k.mercx@lynx.nl
Twitter: @karelmercx