Impact Investing Nieuws 15 mei 2017

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Inclusive² Impact Investing Tools & Thoughpieces, p. 1

MARKT TRANSPARANTIE
OpenImpact.Ca: online shoppen naar #impinvs
OpenImpact.ca is een impact investing platform met 150 impact investment producten met een waarde, markt-
aandeel van 9miljard C$ (6,6miljard US$). Het is een public good research partnership gebouwd door Purpose
Capital, a Toronto-based impact-investing advisory firm en de University of Toronto's Rotmans Schoool opf
Management, Lee-Chin Institute for Corporate Citizenship.
Quote van Norm Tasevski, co-founder van Purpose Capital.“The old model would have said, ‘keep this information
proprietary, but now more than ever we must lead by example if we expect to engage investors and markets.”
Purpose Capital is an impact investment advisory firm that mobilizes all forms of capital - financial, physical, human
and social - to accelerate social progress
De database biedt searchable information on products across asset classes, including 31 are open for investment.
De meeste fondsen zijn de afgelopen 10 jaar gelanceerd, een heeft 46 jaar trackrecord. 15 hebben meer dan
50miljoen C$ (37miljoen US$) vermogen onder beheer zoals Renewal 3 van Renewal Partners.
Acht fondsen rapporteren return targets van meer dan 12%, zoals het Greensoil Building Innovation Fund.
18 producten zijn toegankelijk voorkleine, retail investeerders. 40 voor chari's (Foundations/endowments).
5 van de 150 fondsen, 3% is inclusief, toegankelijk vanaf 250 US$ investering(en). Waaronder het Access
Community Capital Fund, dat leent aan ondernemers met geen of korte krediethistorie.
Asset Class: Equity-like Debt (5) Other (5) Pay-for-performance Instruments (1) Private Debt (19) Private Equity -
Early Stage (16) Private Equity - Mature (2) Public Debt (2) Public Equity (5) Real Estate (4). Investeerders profiel:
Eligibility: Accredited investors (52), Foundations/endowments (40), Institutional investors (20) Retail investors (18)
Metrics worden goed bediend, afhankelijk van het thema rapporteren tientallen fondsen met theGIIN & IRIS
standaarden
IRIS Social Impact Objective(s): Disease-specific prevention and mitigation (7) Employment generation (27)
Equality and empowerment (23) Food security (21) Generate funds for charitable giving (3) Health improvement (23)
Human rights protection or expansion (5) Income/productivity growth (24).

IRIS Environmental Impact Objective(s): Biodiversity conservation (19) Energy and fuel efficiency (36) Natural
resources conservation (26) Pollution prevention & waste management (31) Sustainable energy (31) Sustainable land
use (28) Water resources management (24)
Link www.OpenImpact.ca & http://www.openimpact.ca/products-catalogue-view/
Aanmelden fondsen: http://www.openimpact.ca/contact/List-your-product/
Survey: http://www.openimpact.ca/wp-content/uploads/2016/12/Canadian-Impact-Investing-Inventory.pdf
Onder resources ook bronnen over product development: http://www.openimpact.ca/resources/ en doelgroepen
Tip van ImpactAlpha the brief en NextBillion.net https://nextbillion.net/news/open-impact-launches-to-help-
canadian-investors-find-their-social-and-environmental-impact-and-bring-impact-investing-to-the-mainstream/
Tips van de Blogger: Mainstreet in London en de US heeft ook een http://www.mspartners.org/funds-database/.
Tip 2: In Canada zit ook impact investing accelerator MARS waarmee Purpose Capital samen werkt(e): We create
new funding models that channel more money and bring more stakeholders together to work on society’s toughest
problems. We broker new partnerships & find solutions to tough social challenges. http://impactinvesting.marsdd.com/
FACTS & FIGURES
3 mei 2017 Real Assets Impact Investing
Het rapport analyseert 55 real assets impact investing funds die zijn gelanceerd tussen 1997 en 2014, actief in:
timber, real estate, and infrastructure. Ze doen het goed, net zo goed als niet impact fondsen in dezelfde sectoren.
Persbericht: https://www.cambridgeassociates.com/press-release/new-impact-investing-performance-data-
show-impact-funds-private-real-assets-arena-delivered-returns-par-similar-funds-no-environmental-
social-objectives/
https://www.cambridgeassociates.com/research/financial-performance-real-assets-impact-investments-introducing-timber-real-estate-
infrastructure-impact-benchmarks/ (pdf, pag.)
Cambridge Associates onderzoekt de prestaties van market rate impact investors en hun Private Equity & Venture
Investments. Nu al 65 fondsen, in het 1e onderzoek toen het een benchmark bouwde ism theGIIN in 2016 waren

het er 51. Uit die ExSum: Impact investment funds that raised under $100 million returned a net IRR of 9.5% to
investors...Emerging markets impact investment funds have returned 9.1% to investors versus 4.8% for developed
markets impact investment funds. Those focused on Africa have performed particularly well, returning 9.7%.*
Per kwartaal:
https://www.cambridgeassociates.com/benchmark/private-equity-and-venture-capital-impact-investing-benchmark-
statistics-2016-q3/, https://www.cambridgeassociates.com/benchmark/private-equity-venture-capital-impact-
investing-benchmark-statistics-2016-q2/, 2016-1Q https://40926u2govf9kuqen1ndit018su-wpengine.netdna-
ssl.com/wp-content/uploads/2016/11/Impact-Investing-Benchmark-Statistics_3.31.2016.pdf Ook van 2015 Q2-4.
In 2016 interviewde het 159 non profit investors: uit de eigen clientenbase om denken over current institutional
thinking and practice in the mission-related and impact investing space. 31% van de non profit investors deed
Mission Related Investing. Deelnemers zijn: colleges & universities (55), foundations (53), cultural & research
institutions (13), independent schools (9), pensions (7), hospitals (5), religious institutions (5), and other non-profit
institutions (12). De MRI Respondenten varieren in omvang van 50miljoen tot 15miljard US$ AuM, gemiddeld
850miljoen AuM. Geografisch: 78% in de United States, Italië, Japan, Nieuw Zeeland, Zwitserland en het VK.
In het rapport worden de resultaten geordend rond 3 thema's: ● Implementation Themes and Strategies, ● Structure,
Governance, and Measurement; en ● Expectations for Future Growth. Over MRI en allemaal grafieken.
Mission-Related Investing: Current Practices and Views of Non-Profit Investors 2016 (pdf 30 pag.)
https://40926u2govf9kuqen1ndit018su-wpengine.netdna-ssl.com/wp-content/uploads/2017/02/MRI-Survey-Results-2016.pdf
*In 2016 publiceerde CambridgeAssociates/introducing-the-impact-investing-benchmark ism theGIIN. Een
benchmark met de financiële performance van 51 market rate private equity en venture capital impact investing
fondsen.
Bron: http://impactinvestingnews.blogspot.com.mt/2016/03/impact-investing-nieuws-1-maart-2016.html en
http://www.cambridgeassociates.com/our-insights/research/introducing-the-impact-investing-benchmark/ (pdf, 25p).
INNOVATIEVE DEVOLUTIE: De Calvert Foundation een #impinv1.0 dedicated institution dat sinds 1995 Calvert
Notes vanaf 20US$ aanbiedt #impinv2.0 dedicated instruments en 1,5miljard US$ AuM heeft, gaat nu ook met
institutionele investeerders werken in een fixed income fonds van 50miljoen US$. A first. Bron: Impact Alpha.

HELDEN HOEK
Sommige mensen veranderen de wereld, meet Michael Jantzi.
Voor duurzaam beleggen had je honderden jaren ethisch beleggen. Niet beleggen in sectoren die producten en
diensten maken die schadelijk zijn voor mensen. Mensen die ze zelf gebruiken en mensen in hun omgeving. Het
bekende AGTAF rijtje: Alcohol, Gokken, Tabak, Adult Entertainment (porno) & Firearms. Toen kwam Jantzi en bedacht
een volgend niveau: socially responsible / sustainable investing, investeren in bedrijven die in hun sector
voorop lopen in corporate social responsbility.
Zo geniaal dat direct succes onvermijdelijk leek, maar het duurde wel 5 jaar voordat Jantzi's dienstverlening winst
ging te maken. En Sustainalytics heeft meerdere ESG research sector 'best in class' awards gewonnen. 10 jaar geleden
had Jantzi 16 mensen in dienst, nu 320. Jantzi vat de afgelopen 25 jaar zo samen: "The client base has gone from
being values-driven to being value-driven." Ofwel ondertussen weten we dat investeren in duurzame bedrijven meer
winst oplevert. A nuanced view of corporate evildoing saved Jantzi' volgens Forbes. Ofwel ook de 'best of the worst
sectorwise' identificeren gaf investeerders een nieuwe keuze naast exclusie. Ook binnen AGTAF bijvoorbeeld en
fossiele energie.
Investing for good versus greed
De keerzijde aan het succes: What do ethically minded investors accomplish? They hope to push capital toward the
more benevolent parts of the economy, although in a liquid stock market the effects are necessarily subtle. When a
righteous pension fund dumps Kraft Heinz*, a bargain hunter like Berkshire Hathaway is prepared to buy.
*ESG score 36. Maar anno 2017 willen duurzame helden niet overgenomen worden door ESG laggerds.
De VEB, Verening van Effecten Bezitters'' Erroll Keyner schreef een column van gelijke strekking over kansen in sin &
vice industries1
.NB In 6 jaar onderzoek en bloggen heb ik de VEB 3? keer genoemd. Mijn vader is lid en ik blader door
het maanblad, maar er staat niets in dat aangeeft dat de VEB doorheeft dat de wereld aan het veranderen is.
Dat duurzaam beleggen het tipping point van 25% voorbij is (USSIF, GSIA), dat thematisch en impact beleggen
hard groeien, dat zowel institutionele als individuele investeerder het toepassen en vinden dat hun vermogensbeheer
adviseurs te weinig ESG informatie aanbieden. (Eccles voor Statestreet in IINieuws 1mei2017) De VEB is geen lid van
de VBDO, de Vereniging van Beleggers in Duurzame Ontwikkeling (JV 2015).
1 http://impactinvestingnews.blogspot.com.mt/2016/03/impact-investing-nieuws-1-maart-2016.html

Hup Holland Hoekje
Het Sustainalytics verhaal heeft een Nederlands
randje dat in het Forbes artikel niet wordt
genoemd in de ''2009 merger with European
firms (that) gave it a global footprint''.
''Sustainalytics is ontstaan uit Dutch
Sustainability Research dat in 2002 is opgericht
door Triodos Bank, MeesPierson (nu AAMP) en
Pensioenfonds PGGM'2
.
Inclusive ESG data & rating
ESG research was exclusieve dienstverlening
voor institutionele investeerders 'with deep
pockets' … Sustainalytics 'bills its institutional
clients $50,000 to $500,000 a year for
evaluations of 6,500 companies.
Dat is veranderd (Blogger: dankzij platforms
als CSRHub en ABNAMRO active trading dat
ESG informatie (door)geeft.
Forbes noemt het alsnog een 'doorbraak' dat
Sustainalytics in Canada een samen-werking
heeft met Scotia iTRADE, een grote Canadese
discount broker. Deze geeft Sustainalytics individual ESG company ratings directly aan haar klanten.
Forbes ''It's likely only a matter of time before many more brokers offer this service and the retail public finally has
direct inexpensive access to quality individual company ESG ratings and research.
Tip van Ron Robins, the Soulinvestor
Artikel: https://www.forbes.com/sites/baldwin/2017/04/03/this-man-will-purify-your-portfolio/#5734c4de280a
2 http://www.triodosmeespierson.com/sustainalytics.html:

ACADEMIA & CHARI's
Mission possible how foundations are shaping the future of impact investing
De Stanford Social Innovation Review 'a great source' voor ontwikkelingen in impact investing bij chari's & venture
philanthropists publiceerde 11 artikelen 'what’s next in impact investing and what we can learn from some of the most
innovative foundations. De serie is gemaakt met Mission Investors Exchange, (MIE) een platform voor missie /
chari investeerders en MIE trapt af. In de serie zitten alleen Amerikaanse fondsen, maar ook die wereldwijd werken.
Volgens de MIE's Matt Onek zijn (Amerikaanse) goede doelen de voortrekkers in impact investing geweest* met 'laser'
focus op impact en catalytic capital. *zie nawoord.
Matt Onek karakteriseert in een trugblik mop de serie de werkwijzen van de grote chari's als 'a more flexible, multi-
dimensional approach, resulting in diverse portfolios that may include:
1) grants to de-risk transactions, program-related investments to provide catalytic capital, and mission-related
investments seeking competitive returns out of the endowment;
2) diverse products such as loans, equity, and guarantees; and
3) a wider range of return expectations'.
Take charge
In de serie de John D. and Catherine T. MacArthur Foundation, een nu 'al' 100%impact chari (het beheer van
haar 6miljard US$ vermogen & in de bestedingen) die betoogt dat #impinv meer market-makers for mission nodig
heeft. Zij kennen de sociale sector en capital gaps voor social enterprises & funds. Impact market makers kunnen
nieuwe investment platforms opzetten, van syndication services tot managed funds (voor grote institutionele
investeerders) als efficiënt instap platform voor private, niet chari, investeerders en om te te de-risken.
DOEL: katalyseren van nieuwe, meer kapitaal. De tactiek van ontwikkelingbanken zoals de Wereldbank, EIB, uropese Investeringsbank & FMO.
Katalysator kracht
De Case & Ford foundations beschrijven hoe zij als het chari impact universum vergroten door nieuwe investeerders
aan te trekken: HNWI Vrouwen, Millennials, pensioenfondsen en overheidsfondsen. (#impinv ambassadeurs, zie de 5 rollen
in Mission Markets nu MIE & Arabella's The Essentials of ImpactInvesting for Small staffed Foundations, figuur op pag 32.)

Blogger: Top down grote investeerders & budgetten tactiek. Society Impact & de VBDO lubben o.a. voor Social Impact Bonds. In Nederland is
er nog steeds geen fonds dat de bestaande infrastructuur van AFM erkende crowdfunding voor impact platforms benut om opschalingskapitaal
te krijgen van succesvolle pilots die zij start-up kapitaal hebben gegeven of geleend. Maar de Waarom & Hoe presentatie uit februari wordt
goed bezocht. https://www.slideshare.net/alcanne/goede-doelen-impact-investing-crowdfunding-voor-impact-waarom-hoe
Achter de schermen worden grote gevers, investeerders & familiy offices benaderd voor scale up kapitaal. Enviu PYMWYMOC OarnajeFonds.
Benut alle assets
Ook is Optimalisering van al het chari kapitaal, niet alleen de bestedingen en het vermogen, ook: human, social,
intellectual & political capital. Het benutten van mensen, communities, beleid & ideeën kan het effect &
waarde van elke geïnvesteerde US$ exponentieel vergroten.
Blogger Tip: in Nederland maakt TruePrice, een Triodos Foundation social enterprise investee, analyses van human, natural, financial &
social kapitaalbronnen. Case studies van for profits en non profit activiteiten, (16 p. pdf)
http://trueprice.org/wp-content/uploads/2015/03/True-Price-Brief-Report-Multidimensional-PL.pdf
Van goed 'doen' naar 'groot denken'
Voor sommige fondsen is zichzelf als institutioneel investeerder zien een nieuwe benadering. Door op te trekken
met 'swerelds grootste pensioenfondsen, verzekeraars en asset managers en een stem te hebben bij bijvoorbeeld het
Klimaatakkoord van Parijs. Blogger: PR klapper was de des-investering uit fossiele energie aankondiging voor de Klimaatconferentie
in New York in 2014 door de Rockefeller Brothers Fund die gefinancierd is met het Rockefeller fortuin verdiend met …. oliewinning.
https://www.nytimes.com/2014/09/22/us/heirs-to-an-oil-fortune-join-the-divestment-drive.html?_r=0
en https://www.youtube.com/watch?v=vP-WtbxDdBQ als case ge''highlight'' door de CaseFoundation.
Hierdoor winnen gode doelen aan zelfvertrouwen, invloed en nieuwe perspectieven op hun investeringen & inzet
voor social impact. Blogger: en versterken zij de duurzame koplopers ondernemingen in hun strategie doordat public private &
philanthropy dezelfde impact doelen hebben en kunnen samenwerken. SYNERGIE #ImpInv 3.0
Chari USPs
Goede doelen hebben een intrinsiek belang en vermogen om het impact investing ecosystem te ontwikkelen volgens
Matt Onke van MIE. Omdat ze transparanter zijn, meer geneigd tot samenwerking dan andere investeerderes en
hun ervaringen delen. What have we learned is een populaire kop in jaarverslagen. Sommige chari's publiceren hun
portflio of verwijzen naar hun complete gedetailleerde belastingaangifte met alle fondsen, aandelen, obligaties,
programm related investments PRI´s etc.
Blogger: Chari IRS 990 forms zijn in te zien zijn op: http://www.eri-nonprofit-salaries.com Search form 990 opent een menu waar de
naam van een fonds kan worden ingevuld. Part III AuM & Part IX B PRI´s Part IV investments (funds)

Metrics
De Annie E. Casey Foundation & het Omidyar Network delen hun ervaring en het belang van impact meting &
monitoring voor het realiseren van hun strategische doelen.
Matt Onek, MissionInvestorsExchange (MIE) Philanthropic Pioneers: Foundations and the Rise of Impact
Investing https://ssir.org/articles/entry/philanthropic_pioneers_foundations_and_the_rise_of_impact_investing
Hele serie artikelen in een oogopslag:
https://ssir.org/mission_possible_how_foundations_are_shaping_the_future_of_impact_investing
Whos Who's
De chari's vertegenwoordigen oude bekenden waarvan ik profielen heb gemaakt3
en wiens voortgang ik probeer te
volgen zoals het Omydiar Network4
, de MacArthur & Rockefeller Foundation. Ook voor mij nieuwe namen die al
decennia bezig blijken te zijn. Weinig 100% en enorme fortuinen, denk miljarden niet miljoenen.
Fondsen en financiële instrumenten
De Packard Foundation heeft fondsen mede gelanceerdL Ecotrust Forest Management en het EKO Green Carbon Fund,
een demonstratiefonds voor carbon sequestrie projecten. Ook heeft het Venture finance geleverd voor de lancering
van de morning afterpil in de VS en betaalbare geboortenbeperking voor vrouwen.
Een groeikapitaal lening van 3,5miljoen US$ aan SunFunder, een global financing intermediary voor
schuldkapitaal voor zonne-energie voor huizen in ontwikkelingslanden, is bedoeld om om trackrecord te bouwen.
Het is een catalytic capital, om meer geld te mobiliseren niet als enige investeerder en met private niet chari
financiers. ($20 million invested, door o.a.St DOEN, Iberdrola en Deutsche Bank, 92 loans and 31 borrowers).
Ook wordt catalytisch giften kapitaal gegeven om ondernemingen investee ready te maken voor filantropische en
private investeerders die groeikapitaal willen investeren.
3 http://impactinvestingnews.blogspot.com.mt/p/charity-cases-nederland-o-z-en-de-vs.html onderaan.
4 Priming the Pump een blogserie over hun strategie en werkwijze in http://impactinvestingnews.blogspot.com.mt/2012/10/impact-
investing-nieuws-15-oktober-2012.html ook relevant hun rapport over mission drift en het succes van mixed (balancing impact &
return) business modellen: http://impactinvestingnews/1dec2015 Actueler: Omidyar Network has built a framework for pursuing
investment opportunities that takes into account not only firm-level impact but also market-level impact.
https://ssir.org/articles/entry/across_the_returns_continuum

MacArthur takes the lead in syndication or creates a managed fund. Zoals Benefit Chicago, een samenwerking
met Chicago Community Trust & Calvert Foundation die 100miljoen US% mobiliseert van individuen en instituties
(waaronder MacArthur) to strengthen communities and fuel social innovation in our hometown.
MacArthur heeft een innovatieve “liquidity facility” die 50miljoen US$ heeft voor de snelgroeiende Housing
Partnership Equity Trust, de enige nonprofit-sponsored, affordable-housing real estate investment trust in the United
States. Een van de nieuwe vormen van krediet & liquiditeit voor social enterprises, nonprofits, and mission-driven
funds, vooral de sector, business model financierings pioniers met outsize impact potentie.
Thema aanpak: ReFed ontwikkelde een framework for investments tegen voedselverspilling: 10 jaar lang wordt
100 tot 200miljoen US$, 1 a 2miljard US$ geïnvesteerd. Dat moet 18miljard US$ investeringen katalyseren met
100miljard US$ maatschappelijk waarde.
Regio aanpak: Incourage, dat lokale gemeenschappen in Wisconsin reactiveert heeft een passive index fund of
traded Wisconsin companies opgezet (bedrijven met hoofdkantoren en werkgelegenheid, zo kan men direct
gespreid investeren in de regio) Incourage is ook actief aandeelhouder bij deze ondernemingen.
De Case Foundation Impact Investing Map bevat openbare informatie over investeerders netwerken & impact
investing producten. Released this year.
Packard gaf een start-up lening voor een global certification system, de Roundtable on Sustainable Biomaterials,
voor verduurzaming van de biofuel supply chain. Blogger: Certificering is een voorwaarde voor een benchmark index thema→ →
fonds indexfonds ETF.→ →
Uitsmijter van de Annie E. Casey Foundation Juist tijdens crises geven social investment leningen constant
rendement, terwijl de markt fluctueert. Hun social investment portfolio consistently outperformed de
benchmark.

CASE 1: David and Lucile Packard Foundation (6,8miljard US$ AuM, en 3,5% ImpInv)
Amplifying Impact with Mission Investments How foundations can reimagine a proven philanthropic tool to more
effectively address today’s social and environmental challenges. Door Carol Larson president and CEO of the David
and Lucile Packard Foundation, which has worked with leaders and organizations around the world to improve the
lives of children, families, and communities—and to restore and protect our planet—for more than 50 years.
Larsons insteek: Mission investments zijn een bewezen effectief middel zijn om tijdig kansen te grijpen en
veelbelovende innovaties op te schalen die met giften alleen niet gerealiseerd kunnen worden. De snelle investeringen
trekken nieuwe bronnen van privaat kapitaal aan voor thema's die de D&LPF belangrijk vindt en creert revolverende
inkomsten. De D&LPF startte al in 1980! met missie gerelateerde investeringen en heeft sindsdien 250 investringen
gedaan met cumulatieve waarde van 750miljoen US$*.
In de afgelopen 30 jaren is het beleid ontwikkeld van simpele overbruggingsleningen en landaankoop voor
natuurbescherming. Tegenwoordig ondersteunt het an ever-wider array of creative investments voor nonprofit
organizations & mission-driven, for-profit ventures die nieuwe privaat kapoitaal aantrekken. Het was een founding
investor in de fondsen van Ecotrust Forest Management en venture financier van betaalbare geboortenbeperking opties
voor vrouwen, waaronder de morning afterpil. In 2013, investeerde de DLPF in Afaxys Pharmaceuticals, dat public
health clinics nationwide voorziet van betaalbare geboortenbeperking middelen.
De DLPF ging voor 'impact first'5
to develop promising innovations and ideas that support the policy and systems
change we seek. Zo gaf het in 2011 een 1,5 miljoen US$ start-up lening voor een global certification system, de
Roundtable on Sustainable Biomaterials, en verduurzaming van de biofuel supply chain. Ook in dat jaar investeerde
het in een van de 1e carbon investment funds, het EKO Green Carbon Fund, als katalysator om privaat kapitaal aan te
trekken. Sindien heeft het geïnvesteerd in to spur financing renewable energy more sustainable forestry and
agricultural practices to reduce greenhouse gases
De komende 10 jaar gaat de D&LPF voor klimaatverandering:
-1- Investeren in grotere en bredere samenwerkingsverbanden;
-2- Marktontwikkeling ondersteunen, o.a. door een lening aan een financing intermediairy SunFunder, een
5 De wat ouderwetse benadering waarbij impact belangrijker is dan rendement finance first. De markt is ontwikkeld naar balancing impact &
return als meest voorkomende strategie. TheGIIN Global Surveys.

impact investing infrastructuur voor zonnenergie in huishoudens in ontwikkelinglanden; en soortgelijke investees.
Zoals het US-India Clean Energy Finance initiative dat early-stage giften geeft aan hernieuwbare energie projecten en
ondernemingen en ze investee ready maakt voor filantropische en private investeerders die groeikapitaal willen
investeren. I.s.m. De MacArthur and Hewlett foundations en de US en Indiase overheid.
-3- Missie gerelateerd investeren en giftenstrategie & beleid nauwer integreren. Zowel intern bij de desbetreffende
afdelingen als extern bij the ClimateWorks Foundation, en andere donoren en investeerders. Minder vanuit het
giftenbeleid op zoek naar mission investments, nu ontwikkelt het climate mitigation strategies that incorporate both
grantmaking and mission investing from the outset. Blogger: Dat kan productontwikkeling stimuleren.
En ook hier weer chari's as catalytic capital providers gaat het nieuwe spelers onderzoeken die breder en meer
grant and mission investment capital voor hernieuwbare energie en andere klimaatprojecten.
De uitdagingen zijn groot, het is ingewikkeld en vraagt veel van de medewerkers maar de D&LPF is optimistisch dat ze
een taak kan vervullen als is het maar om ander chari's mee te krijgen.
Artikel https://ssir.org/articles/entry/amplifying_impact_with_mission_investments#bio-footer
Website https://www.packard.org/about-the-foundation/how-we-operate/investments-finance/mission-investing/
*Volgens het 990 IRS formulier over 2015 heeft de foundation 6,8miljard US$ vermogen.
https://www.packard.org/wp-content/uploads/2017/01/2015-Form-990-PF.pdf
CASE 2: Kresge Foundation (350miljoen US$ Aum, 10% #impinv)
Constancy and Thoughtful Realignment: The Next Era of Social Investing The changing US political playground
requires that foundations both focus on what works and actively explore what might work in uncertain times ahead.
Door Rip Rapson @RipRapson president and CEO of The Kresge Foundation, a private, national foundation dedicated
to expanding opportunities for vulnerable people in America’s cities. Since 2006, he has expanded Kresge’s
grantmaking and investing tools to improve the economic, social, cultural and environmental conditions of urban life
through six defined programs: arts and culture, education, environment, health, human services and community
development in Kresge’s hometown of Detroit.

Ripsons insteek is dat chari's bestedingen en social investments moeten combineren, diverse, in Nederland hebben
we het vaak ook over een hybride en flexible benadering met leningen, private equiity participatie, spaartegoeden,
bankgaranties en/of mission-related investments. Blogger: een breed scala en dat vraagt brede kennis van financiering.
De Kresge Foundation heeft besloten 35miljoen US$, 10% van het vermogen, te alloceren voor social investing en wil
daarmee in 2020 $1 miljard US$ van andere investeerders hebben losgemaakt. Ambitieus!
Actueel
Ripsoin is somber door de politieke veranderingen in de VS, Kresge heeft duidleijk goed samengewerkt met de Obama
adminsitration. Hij verwacht een stevige reactie dus extra inspanningen van chari's. Maar hij benadrukt ook dat dit een
tijdelijke priming the pump beweging is voor affordable housing, support small business formation and growth,
expand early childhood development opportunities, adapt public infrastructure to adapt to rising sea levels, or seek to
even the playing field in so many other ways. Maar filantropisch social investing is geen vervanging voor private
markets.
Kresge's 3 prioriteiten
-1- Build relationships met partners in less-familiar sectors zoals private investeerders, donor-advised funds,
commerciële banken en high-net-worth individuals. Niet zelf maar via sterke platforms zoals MIE, maar groter &
breder (het is nu alleen chari's).
-2- Meer non-cash (bank)garanties. Zoals voor Detroit Home Mortgage (DHM) een publiek privaat initiatief van
Detroit Mayor Mike Duggan and with considerable assistance from the White House. Blogger: Obama we miss you
Ook de FordFoundation deed mee en dit soort project doet Kresge samenwerken met grote spelers zoals theGIIN en
de Council of Development Finance Agencies, municipal bond issuers en anderen om sectoren, issues en
omstandigheden te vinden die zich goed lenen voor garanties. Blogger: asset backed, vastgoed is altijd goed
-3- Multi-disciplinaire projecten:
Met de Robert Wood Johnson en Ford Foundations, financiert Kresge SPARCC: Strong, Prosperous, and Resilient
Communities Challenge dat giften, leningen en garanties geeft voor vastgoed projecten die(met OV) bereikbaar
zijn community-based public health services bieden, effecten van klimaatveraadering verminderen en cultureel
verrijkend.

Commentaar/vraag: how much of Kresge’s highly sophisticated approach and investing strategy could be adopted by
the public sector as well?
Artikel: https://ssir.org/articles/entry/constancy_and_thoughtful_realignment_the_next_era_of_social_investing
Website: http://kresge.org/social-investments
CASE 3: the John D. and Catherine T. MacArthur Foundation
(6miljard US$ AuM, 500miljoen 8% voor #impinv & groei ambitie)
Market Making for Mission Foundations have an important role to play in impact investing—in building platforms and
products that efficiently mobilize capital, mitigate risk, and improve liquidity.
Door Julia Stasch, president of the John D. and Catherine T. MacArthur Foundation (@macfound), which has a 30-year
track record in impact investing and has dedicated $500 million of its investment assets solely to this purpose.
Per jaar, naast 250miljoen in giften/bestedingen.
De insteek van Stasch is dat de groeiende belangstelling voor impact investing en de imposante groeicijfers van de
GIIN & USSIF ook vragen oproepen over de opschalingspotentie en difficult challenges at meaningful scale en een
nieuwe aanpak. Want de ervaren en pionierende sociale ondernemingen voor die dramatically improving health,
reducing poverty, expanding education, or tackling the challenge of climate change hebben unconventional
investment profiles waardoor traditionele investeerders afwachtend blijven.
Er is een mismatch veroorzaakt door risksprofiel (appetite) in verhouding tot het verwachtte rendement, de
investeringsduur (slow capital) en liquiditeit, de 'ticket size” te groot of te klein. De noodzaak van customized
underwriting & transactions with novel terms and conditions kunnen social impact investments tijdrovend & duur
maken waardoor gemotiveerde partijen toch afhaken.
Stasch ziet dat door de afwezigheid van efficiënte impact investment products and platforms die kapitaal
mobilizeren, risico's spreiden en liquiditeit verhogen veel propsect projecten vertragen en kansen for deep and lasting
impact gemist worden. Daarom is besloten om het ontwikkelen van de #impinv markt ook een doelstelling is en dat
doet de foundation nu al 2 jaar.

Een werkwijze is take the lead in syndication or create a managed fund. Zoals Benefit Chicago, een
samenwerking met Chicago Community Trust & Calvert Foundation die 100miljoen US% mobiliseert van individuen en
instituties (waaronder MacArthur) to strengthen communities and fuel social innovation in our hometown.
Ook verschaft MacArthur nieuwe vormen van krediet en liquiditeit voor social enterprises, nonprofits, and
mission-driven funds, vooral de sector, business model financierings pioniers met outsize impact potentie.
MacArthur heeft
een innovative “liquidity facility” die 50miljoen US$ heeft voor de snelgroeiende Housing Partnership Equity Trust,
de enige nonprofit-sponsored, affordable-housing real estate investment trust in the United States.
Verder zal het nieuwe transacties en vormen van samenwerking opstarten en nieuwe producten en
platforms ondersteunen die critical capital gaps overbruggen. Daarbij wil het catalytisch, go or no go investeerder
zijn en geen additioneel kapitaal verschaffer zijn. Ook wordt gekeken of een project nieuwe investeerderssgroepen
aantrekt en in easier, more efficient ways? Steunen we ondernemingen en intermediairen die groei en replicatie
potentie hebben. Is er een hefboom die impact vermenigvuldigt?
Veel organizaties zullen een PPP (public, private, philanthropy) financieringsmodel nodig blijven hebben van
belastinggeld, filantropie & inkomsten uit activiteiten. Maar de impact investing chari community groeit,
wereldwijd, werkt samen en boekt successen. Om marktwerking te benutten voor a better future for people and
places around the world, and for the planet itself.
Artikel:
https://ssir.org/mission_possible_how_foundations_are_shaping_the_future_of_impact_investing/entry/market_makin
g_for_mission Website: https://www.macfound.org/programs/program-related-investments/
Profiel op http://impactinvestingnews.blogspot.com.mt/p/charity-cases-nederland-o-z-en-de-vs.html

CASE 4: McKnight Foundation (2miljard US$ AuM, ? % impinv)
Taking Our Rightful Seat at the Institutional Investor Table Most foundations have endowments with invested
assets—but many don’t see themselves as institutional investors. As a result, they are leaving behind some of
their influence. De auteur is Kate Wolford (@KateWolford) is the president of The McKnight Foundation
(@McKnightFdn) and one of the primary architects of its impact investing program.
De insteek van Wolford is dat samenwerking zoals op de Klimaatconferentie in Parijs waar politiek, ondernemingen,
non profts, influentials & actiegroepen elkaar ontmoeten, overlegden en afspraken maken werkt: the transformative
effect of using diverse levers of influence—both on the streets and in the negotiating halls—to establish a landmark
climate agreement. De nieuw US administratie ontving een appèl van eenzelfde gemengde groep Amerikaanse
instituties 'to create jobs and boost US competitiveness by building a prosperous low-carbon economy'. 1% van de
ondertekenaars zijn (vermogens)fondsen.
Als fondsen als institutioneel investeerder optreden is samenwerking makkelijker. Zo deed McKnight het:
-A- Als lid, het sloot zich aan bij het Investor Network on Climate Risks en haar handtekening van 2miljard US$, de
economische waarde vertegenwoordigd telt mee. Beleidsmakers kijken naar het autoriteit(en) gehalte.
Het is ook lid van de RE100 group, die 100% renewable energy—gebruik promoot, want vraag creëert markt.
-B- Als actief andeelhouder door het ondersteunen van duurzame vragen. Nb vooral voor fondsen die hun eigen
vermogensbeheer nog niet aangepakt hebben! Blogger: gooi het probleem maar over de heg!
De vermogensbeheerders wordt gevraagd om hun proxy voting policies from all our pooled fund managers and
review how they cast our ballots. Er is ook een mandaat, a voting policy, geformuleerd voor de domestic managers die
de transitie naar een low carbon economy ondersteunt en het vermogen beschermd tegen climate risks.
Blogger: NB In de VS, traditioneel veel meer duurzaam beled wordt, werd over actief aandeelhouderschap gezegd dat het de kalkoen
overuigen is van de waarde van Thanksgiving. Maar in Nederland worden actieve duurzame aandeelhouders soms ook weggezet als idioten in
Quote.
-C- Fondsen kunnen ook zelf vragen indienen voor AvA's over hun expertisegebeid en ontwikkelingen. McKnigth
heeft dat nog niet gedaan. Blogger: Artsen zonder grenzen kaartte de ver-10-voudiging van de prijs van vaccines aan. Recent werd de
1e Access2Vaccins gelanceerd die (beursgenoteerde) bedrijven monitort op hun inspanningen voor betaalbare & toegankelijke vaccins.
The Index finds a high level of diversity in how vaccine companies are improving access to vaccines for people living in poorer countries.
GSK leads the three areas evaluated, with a strong performance from Sanofi across the board…. https://accesstovaccinesindex.org/

-D- McKnight schreef 170 investees in energy-intensive sectoren aan en vroeg ze om hun CO² uitstoot te
meten en rapporteren in standaard gebruikte data. So far, we’ve counted a dozen companies that became first-
time reporters. De data wordt gebruikt door vermogensbeheerder Mellon Capital Management, die de Carbon
Efficiency Strategy uitvoert. We can ask for a price on carbon as a grantmaker using moral reasoning, and we can
demand a price on carbon as an institutional investor.
-E- Making Direct investments zoals de investering van 5 miljoen US$ in Midwestern BioAg, soil health services die
fossil fuel-based kunstmest vervangen. De program, bestedingen, collega's gebruiken hun inzicht in het bedrijf voor de
strategie voor agricultural supply chains.
In de Commentaren een opmerking over achterblijvende chari's wat betreft het opschonen en optimaliseren van
hun vermogensbeheer zoals institutionele investeerders zoals PGGM en anderen al gedaan hebben.
Artikel: https://ssir.org/articles/entry/taking_our_rightful_seat_at_the_institutional_investor_table
Website: https://www.mcknight.org/impact-investing
BOX In Mission Markets the Essentials of Impact Investing for Small staffed Foundations staat
dat 1 op de 10 kleine foundations impact investor is. Dozijnen cases van social investments met portfolio
profielen in ImpactInvesting Nieuws6
. In Nederland zijn het er misschien 10 (nou oke iets meer maar zo
treurig is het....Hollands Top 10 chari impact investors in het Jaaroverzicht 2016 (pag 29):
https://www.slideshare.net/alcanne/impact-investing-nieuws-jaaroverzicht-2016 BOX
6 http://impactinvestingnews.blogspot.com.mt/2016/03/impact-investing-nieuws-1-maart-2016.html en
http://impactinvestingnews.blogspot.com.mt/2016/02/impact-investing-nieuws-15-februari -2016.html

CASE 5: Annie E. Casey Foundation (2,9miljard US$ AuM, 4% Impinv )
Leveraging All Assets for Social Good To bring more resources to bear on the challenges facing children and
families, funders can step outside their traditional grantmaking role to invest in innovative and mission-focused
efforts. De auteur is Patrick McCarthy (@AECFPatrick) president and chief executive officer of the Annie E. Casey
Foundation, a Baltimore-based private philanthropy. Hun pay off is Building a Brighter Future for Children, Families and
Communities.
De insteek van McCarthy is creativiteit & innovatie. Charis kunnen uit hun traditionele giften / bestedingen rol
stappen en ook social investor worden. De Annie E. Casey Foundation zoekt al siNds het eind van de vorige eeuw naar
creatieve oplossingen. Zes jaar geleden was dat een lening voor betaalbare huisvesting voor 142 families. (want
ook) in de VS is een tekort aan betaalbare huisvesting voor gezinnen. De lening aan de Corporation for Supportive
Housing was gericht op specifieke regio's en voor 142 nieuwe huizen. Vorig jaar werd opgeschaald en werd de lening
aangepast, 30miljoen opgehaald voor 9000 betaalbare housing units.
De Casey foundation begon met 1% van het vermogen en zit nu op 4%. Sinds 1998 heeft de foundation cumulatief
161 miljoen US$ geïnvesteerd in debt, equity & cash deposits en 64 miljoen US$ gegarandeerd De fondsrn en
projecten hebben samen 1.6miljard US$ opgehaald bij private en publieke bronnen.
Social Investments: de McCarthy benadering
Preventief handelen tijdens crises: Naast de kerndoelstelling 'Children, Families and Communities' kiest de
foundation bij haar social investments ook voor promoting the take-up of proven and promising programs and
practices. Bij de huisvesting crisis die het gevolg was van de financiële crisis zoch de foundation naar manieren om
mensen onderdak te houden & preserve community stability. Met de social investment portfolio werd geleend
aan community development financial institutions (CDFIs) die lokaal leningen geven.
Catalytic capital when our financial support helps get a project central to our grantmaking off the ground. Zoals bij
een 21.25 miljoen US$ lening voor een nieuwe K–8 school in East Baltimore.
NB Juist tijdens crises geven dit soort leningen rendement terwijl de markt fluctueert our returns have consistently
outperformed our performance benchmark. More importantly, de impact ruim 4000 betaalbare housing units &
12500 quality jobs.
Blogger: SDG 8: decent work & inclusive economic growth, quality jobs & SDG 11: sustainable cities & communities.

What we’ve learned & What’s Next
Interne afstemming van de investment staff met hun technische expertise in structureren van transacties en de
programma officers geven inzicht in de impasct voor kinderen; grounding decisions in our mission. De
samenwerking vermindert risico's, program officers geven vaak 'technical assistance'', giften en andere steun die
mislukkingen kan verminderen.
Keuze voor Impact metrics standaarden is belangrijk, IRIS, Impact Reporting and Investment Standards van theGIIN
en de nieuwe CDFI standards (Community Development Finance Institutions help us get there. Maar hier moeten nog
flinke stappen gezet worden, ook na 20 jaar praktijk.
Risico nemen: invest in promising, innovative efforts ook als succes lang op zich laat wachten. Zoals een start-up
nonprofit social enterprise, partner in our programma voor hervorming van het child welfare system. De enterprise
heeft een assessment tool ontwikkeld om het welzijn van kinderen en de effectiviteit van hun begeleiding door
overheid & private organisaties te meten. Ondanks het solide track record heeft de enterprise weinig ervaring met het
managen van opschaling. Hiervoor heeft het een gift ontvangen naast een quasi-equity investment met werkkapitaal.
Het project zal rich, meaningful impact data opleveren.
Strategische ontwikkeling van de portfolio (re)agerend op ontwikkelingen in het bestedingen, giftenactiviteiten en
proactiever opereren met social investments die het werk verder brengen, maar misschien niet precies passen in de
focus gebieden.
Nieuwe impact investing producten kunnen kinderwelzijn bevorderen buiten de scope en prioriteiten van de
foundation. Zoals de US Community Investing Index, van bedrijven die low-income communities ondersteunen. De
index is breder dan de doelstellingen, maar de insteek niet. Blogger: Steun voor nieuwe kwalitatief interessante (geen impact
washing) inclusive impact investing producten is een markt catalysator.
Artikel https://ssir.org/articles/entry/leveraging_all_assets_for_social_good
Website: http://www.aecf.org/blog/report-highlights-successes-and-challenges-of-caseys-social-investments/ (blog)
& http://www.aecf.org/resources/aligning-capital-with-mission/ (rapport door Pacific Ventures, 32 pag., pdf)

CASE 6: The Fink Family Foundation (14,4 miljoen US$, AuM, ?% #impinv)
When Impact Investing Is All About the People Impact investing strategies often focus on returns, but one family
foundation’s sights are set on building human capacity, collaboration, and diversity in the field.
Door Jesse Fink founding trustee of 'the lean' The Fink Family Foundation, co-founder of MissionPoint Partners and
founding COO of Priceline.com. He is an entrepreneur committed to solving environmental and social challenges
by aligning investments and activities with his philanthropic mission. He is also currently the steering
committee chair of ReFED | Rethink Food Waste.
Finks insteek is dat impact investing innovatief & ambitieus moet zijn. Voor de Fin's is het een middel om oplossingen
voor maatschappelijk problemen te identificeren, onderzoeken en naar een volgend noiveau te brengen waar grote
investeerders kunnen instappen.
Fink investeert in (thematische) kennis & ervaring met impact investing om de sector te versnellen: milieu-, wind-,
zonne energie & efficiency, (instrumenteler) in carbon market (rechten) experts en nu op risico & volatiliteit
specialisten. De portfolio opbouw begon in 2001, gericht op klimaatverandering door energie efficiency, ontwikkeling
van een zonne-energie business model en carbon markets. Daarna verbreedde het naar green housing en een
stormwater infrastructuur in New Orleans. De volgende focus is op klimaat risico in de portfolio, stranded assets
evaluatie en lange-termijn effecten door klimaatverandering.
De Fink foundation ondersteunde stagiaires, fellows & MBA studenten die geïnteresseerd zijn in pursuing impact
investing, bij for-profit & nonprofit organizaties. Veel van deze investees zijn nu sector (opkomende) leiders bij
andere pionierende organisaties zoals de Cordes en Sorenson Impact Foundation. Veel hoger onderwijs en
vakopleidingsinstituten* ontwikkelen curicula voor impact investing en integreren het. *De CFA Institute en andere
credentialing organizaties.
Voor voedselverspilling, heeft Fink een nonprofit opgezet, ReFED, die Amerikaanse organisaties bij elkaar brengt rond
de economische, sociale en milieu waarde van minder voedselverspilling. Want de Fink Foundation alleen kan het niet
oplossen i.e. Betalen. De Fink Foundation geeft aan

organiaties voor food insecurity en duurzame
landbouw en MissionPoint Partners heeft kennis van
investeren in landbouw en waste management.
ReFed werkt samen met beleidsmakers, andere
nonprofits en investeerders en heeft een framework
for investments ontwikkeld: 10 jaar jaarlijkse
catalytic investments van 100 tot 200miljoen US$
(1 a 2miljard US$) kan 18miljard US$ losmaken die
100miljard US$ maatschappelijke waarde creëert. →
Meer in: het ReFED report) investing in food
recovery infrastructure to leverage foundation
grants to existing NGOs.
Fink F wil als katalysator optreden voor
filantropie van de 21st eeuw die zichzelf opnieuw
uitvind, leiderschap toont en invloed heeft.
Millennials will push us there faster. And by
being inclusive, we will elevate our insights.
Artikel:
https://ssir.org/articles/entry/when_impact_investing_is_all_about_the_people
Website: http://www.thefinkfamilyfoundation.org/impact-philosophy.html
IRS 990 : De Fink F ondersteunt een andere chari de Ayco F, een chari to encourage & promote philanthrophy &
charitable giving. Het vermogen wordt beheerd door Goldman Sachs en toevallig! Is Ayco a Goldmans Sachs
company. Wellicht een donor advised fund7
7 http://990.erieri.com/EINS/262421487/262421487_2015_0d21b5db.PDF

CASE 7: Case Foundation (750 miljoen US$* AuM, ? impinv%)
Fueling the Momentum of impact investing, 3 trends that will drive scale and take impact investing to the next level.
Door Jean Case, an actively engaged philanthropist and investor, and a pioneer in the world of interactive
technologies. In addition to her role as co-founder and CEO of the Case Foundation, she serves as chairman of
the National Geographic Society Board of Trustees and on the advisory board of the Stanford Center on
Philanthropy & Civil Society. *Was 18miljard US% in 2007, dus flink 'opgemaakt of opgeraakt'8
.
Case's insteek is dat ze 'bullish' is 'on impact investing' ondanks dat het 'still early days (is) for impact investing,
its momentum is strong and gaining. Ze ziet 3 trends opkomen:
Trend 1: Women and millennials are a driving force.
Research suggests that up to $30-$40 trillion in wealth transfer will take place over the next 30-40 years.
En vrouwen en Millennials9
hebben nieuwe verwachtingen en doelen van vermogensbeheer. Bij High Net Worth financial
advisors is de trend al merkbaar, volgens de US Trust's annual Wealth & Worth Survey 2016 van de Millennials heeft
28% impact investments +11% ivm 2015. En: "For Millennials, impact investing is really a part of their identity,"
De Case Foundation ondersteunt de trend door: inspirerende case studies en voorlichting op dedicated convenings,
targeted outreach at conferences, and social and traditional media.
Trend 2: A data-driven ecosystem is burgeoning
Tool: De Case Foundation heeft een Impact Investing Network Map, ontwikkeld, voor relationships & connections
in het impact investing landschap. De visualisatie toont het impact investing ecosystem en de markt. Met openbare
bronnen, investeerders, projecten, thema's, sectoren, regio's etc. Opties: Abboneren op updates, data aanleveren of
testen. Releasing of the Map this year.
De CaseFoundation sponsort onderzoek naar impact investing activities & data & financiert nieuw onderzoek.
Trend 3: Grote inveseerders treden toe, maar meer is nodig
Hiervoor creëert de CaseF case studies van portfolio transitie naar impact investing. Zoals een interview met het
RockefellerBrothersFund over hun stappen met het HNWI familiefonds (860miljoen US$ AuM) met meerdere
8 http://www.eri-nonprofit-salaries.com/index.cfm?FuseAction=NPO.Summary&EIN=541848791&BMF=1&Cobrandid=0&Syndicate=No
9 http://impactinvestingnews.blogspot.com.mt/2016/06/impact-investing-nieuws-1-juni-2016.html Met Millennials special,
Een Vrouwen & #ImpInv staat op het to do lijstje voor de zomer.

generaties ≠ Rockefeller Foundation). https://www.youtube.com/watch?v=vP-WtbxDdBQ&feature=youtu.be (50m)
Breder betreft dit het het opschonen of optimaliseren van het vermogen voor de missie gebaseerd op exclusie,
duurzaam/best in class, thematisch beleggen & impact beleggen (met metrics).
Facilitateren & stimuleren van een bredere conversatie over expanded products and offerings that emerge at
appropriate scale for different classes of investors.
Commentaar Een invite voor de http://www.impactsummiteurope.com Den Haag, Vredepaleis door Sophie Robe.
Steve Rocco van Mainstreet Partners London, Hollandstreet :) geeft aan (maart) een vrouwelijke financial te
zoeken. Ze hebben een interessante database http://www.mspartners.org/funds-database/. Harry Hummels werkte
met ze (Actiam IM) en schreef met Rudolpho Fracassi, van Mainstreet, UK een appèl aan institutionele investeerders in
de SSIR in Mei '16. https://ssir.org/articles/entry/the_institutional_impact_investing_revolution
Artikel: https://ssir.org/articles/entry/fueling_the_momentum_of_impact_investing
Website: http://casefoundation.org/program/impact-investing/
CASE 8: de FB Heron Foundation (273miljoen US$ AuM, 100% impinv
Arriving at 100 Percent for Mission. Now What? In the coming years, the Heron Foundation will emphasize
“connective investing” in US communities, providing financial and other forms of capital. It will continue to seek
allies and build connections with those who have muscle and capital market reach.
Door Clara Miller (@ClaraGMiller) president of the Heron Foundation (@heronfdn), which helps people and
communities help themselves out of poverty. Prior to assuming the foundation’s presidency, Miller was president
and CEO of Nonprofit Finance Fund, which she founded and ran from 1984 through 2010. NFF is een A lender,
consultant, thought partner .. to help you run a business that drives positive change.) Blogger: een chari bank, net zoals
CAF de Charity Aid Foundation in het VK. Dat willen wij ook!
Millers insteek is dat de Heron ambitie om 100% impact investor te worden en waarvoor 5 jaar was uitgetrokken, in
4 jaar gerealiseerd is. Mooi het werk is niet klaar ''Ultimately, we will succeed by influencing the attitudes and
behavior of many other investors, perhaps beginning with philanthropy but extending well beyond.''

Prioriteit: Netwerken bouwen, communicatie & actie met andere inveseerders.
What we learned on the way to 100 percent: Zeven lessen die nuttig zijn voor andere chari's:
1 Kijk naar ondernemingen, take the enterprise view en niet naar asset classes en allocatie. Arbeidsintensief
maar het verbeterde de integriteit of the underwriting and monitoring of our holdings. Het resulteerde in een beter
inzicht in de impact van de portfolio.
2 De juridische opzet van een organisatie is relevant maar niet doorslaggevendvoor positive social impact.
Nonprofit is geen instant keurmerk voor meer impact. Prestaties tellen.
3 Angst voor financiële transparantie is overdreven in een wereld die steeds transparanter wordt. Now and in the
future, we don’t control our data.
4 We hebben geen bewijs dat directe impact investments door chari's meer impact of beter resultaat hebben dan
indirecte investeringen door fondsen or intermediaren. Wel voorbeelden van het tegenovergestelde. We are keen
to find and finance high-quality intermediaries where relevant.
5 Het concept “net contribution” van een enterprise, de negatieve + de positieve impact en fluctuaties werkt als
standaard en benchmark criterium (maar is nog niet voor de hele portfolio ingevoerd).
6 De conventionele scheiding tussen investeren voor maximum rendement en de bestedingen maximaal voor de missie
is gebaseerd op 100% vermogen en 5% voor de missie. Heron ging intern samenwerken: mensen, data, beleid,
without widespread in-house battles, resistance, or fear, although there has been a steep cultural learning curve.
Blogger: On the job training in skills voor 2020-2030! en preventie van boredom & onvermogen demotivatie.
7 Bemensing van de nieuwe aanpak & werkwijze vraagt hybride skill sets in a diverse “team of the whole.” met
basis training in investing & de missie maar belangrijkst is flexibiliteit, omgaan met spanningsvelden, durven
falen & intellectuele nieuwsgierigheid. Voor innovatie ambities is dit belangrijker dan skill sets or subject
expertise.

Implicaties
Our sector needs skillful, built-for-purpose managers & advisors to flourish. Veel kleintjes, geen molochen.
Betere financial practices om impact investing te ondersteunen. Geen standaard counterproductive practices, chari
werkwijze implanteren in impinv (zoals eigen missie metrics, onrealistische belemmeringen voor aanwending van
middelen, de modus operandi of overhead kosten).
Voldoende inkomsten bij investees businessmodellen, zijn belangrijker dan meer start of groeikapitaal. Voor Heron
zijn ook tax arrangements en good will from government programs & corporations belangrijk en het is nu afwachten
met de nieuwe admnistratie. In de pauze concentreert Heron zich op connective investing, het werk in communities,
het verbinden van mensen & ondernemingen, en het benutten van het social, intellectual, and reputational capital—
Whatever is needed.
Blogger: Een praktische benadering die ook tijdens economisch onzekere tijden werd toegepast foot Root Capital toen bijv. de prijzen voor
landbouwproducten implodeerden en de crisis toesloeg.
Daarnaast werkt Heron aan een 'a revolution of capital' door samenwerking met 'those who have muscle and capital
market reach, conculleagas, vermogensfondsen & beheerders etc. Think & act holistically with money & influence
within & beyond our sector, seeking impact on both Wall Street & Main Street.
Artikel
https://ssir.org/mission_possible_how_foundations_are_shaping_the_future_of_impact_investing/entry/arriving_at_10
0_percent_for_mission._now_what Website: http://www.heron.org/enterprise/evolution/mission-investor
Website search: http://www.heron.org/tags/impact-investing
IRS: http://990.erieri.com/EINS/133647019/133647019_2015_0d20777e.PDF portfolio & beheer vanaf pag 14.

CASE 9 Incourage (33miljoen US$ AuM, 100% impinv?)
Increasing Impact: People and Place at the Center For impact investing to realize its true potential, we must
change the mindset and narrative related to there being a “lack of pipeline” in underserved communities—rural and
urban—to a perspective that people in communities create the environments in which outside investments
can thrive.
Door Kelly Ryan (@kryan_incourage) has led Incourage (@incouragecf) in realizing its simple yet bold vision of a
community that works well for all people for 20 years. With a focus on relationships and human potential, Incourage is
shaping a new model of community stewardship that puts people at the center.
Incourgae chapeau doet erg denken aan het grassroot ontwikkelinggswerk dat opkwam in de jaren 70 en door de
Wetenschapelijke Raad voor het Reregeringsbeleid in 2010 werd gekarakteriseerd als veel pretentie & weinig
ambitie. De titel van het rapport was net andersom10
. Maar de digitale revolutie, online toegang tot kennis en
netwerken, opleidingsniveau en het vermogen om- en bij te scholen geven deze benadering exponentiële potentie in
regio's die de prijs betalen voor globalisering, off shore outsourcing en krimpende markten maar ook goed opgeleide,
getrainde & ervaren werknemers hebben.
Ryan's Incourage Community Foundation werkt in central Wisconsin communities met communities als impact investor.
In een post-industriële regio, dus desinvestering i.e. krimp. Steden die afhankelijk waren van een industrie/bedrijf en
waar 40% van de banen verdween na sluiting van het hoofdkantoor van een Fortune500 bedrijf. Het gevolg was dat
een kleine groep met macht & geld overbleef, terwijl de gemeenschap machteloos & brodeloos achterbleef.
Een negatieve destructieve spiraal dreigde. Video met de betrokkenen: https://youtu.be/v1YTI5E39xE (5min11
).
Blogger: Ik ben er niet diep ingedoken maaar de kleindochter van de oprichter van de papierfabriek die voor 4,4miljard S$ verkocht werd,
was filantroop en a dear friend of Incourage.
Incourage begon met crisis 'noodhulp' activiteiten en de aanpak is ontwikkeld naar een proces waarin alle
betrokkenen, ook Incourage, zichzelf opnieuw hebben uitgevonden. Van eerst leningen & giften is het breder gaan
werken aan verandering door alle verschilende vormen van kapitaal te benutten: moral, human, social, intellectual,
reputational, and natural capital. Geld is niet de oplossing. Dit is opgenomen in de Investment Policy Statement.
10https://www.wrr.nl/publicaties/rapporten/2010/01/18/minder-pretentie-meer-ambitie
11Incourage korte mobilisatie & promotievideo's Tribune Project Are you in? https://www.youtube.com/channel/UCI_FPeer4S2S1v-6q1LDTpw
Bijvoorbeeld item over fresh locally produced food at the Are You In? Peach Street Farmers Market (Air date: 10/27/16)

Idea to Action: Local Investing
Betrekken van de inwoners, de gemeenschap, door ideeëen en betrokkenheid te vragen.
Incourage is een community accelerator, door meerdere functies die niet allemaal gericht zijn op ondernemingen,
wel op samenwerken & ondernemen: culinary kitchen, makers space, and equipment rental for recreation on the
Wisconsin River; access to technical assistance and microfinance for emerging entrepreneurs; and a café,
microbrewery, game room, and both indoor and outdoor space for community gatherings.
Daarnaast ontwikkelde het al doende Blueprints for Tomorrow i.s.m. met USDA12
& nationale experts dat gericht is
op (lokale) instituties rond sociaal & intellectueel kapitaal, netwerken en vaardigheden. een 25-maanden initiatief
voor een regionale pipeline van samenwerkende investeringskansen voor een inclusive, duurzame lokale
economie. Blogger: Nb Nederland had ooit een BuZt initaitief voor Gemeenschapsfondsen om een dergelijke pipleine te creëren....
De derde peiler is het interne (inkoop)beleid: de vendor/purchasing policy prioritizes local and under-represented
vendors, transparantie over de besluitvorming en werkwijze een contrast met de oude situatie met a single industry—
with tightly controlled, opaque supply chains.
Wereldwijd werken
De betrokkenheid van Incourage gaat verder dan de lokale communities, het heeft aandelen in regionale bedrijven
gekocht die het als active owner benut voor inspraak en suggesties. Het heeft met de financial advisor een passive
index fund of traded Wisconsin companies gebouwd (bedrijven met hoofdkantoren en werkgelegenheid, zo kan
men direct gespreid investeren in de regio). Blogger: In de index is mooie PR maar er staat engagement tegenover.
Incourage werkt samen met Greater Milwaukee Foundation en het Wisconsin Philanthropy Network, om impact
investing verder te ontwikkelen. Lokale Wisconsin chari's zijn geanalyseerd op impact investing activity & interest,
met als doel samen te werken aan kennisuitwisseling, co-investment & statewide collaboration.
Met lokale werkgevers, het National Fund for Workforce Solutions, het Aspen Institute en MIT Sloan School worden
impact investing strategies verder ontwikkeld die job quality ondersteunen. Blogger: Impact kwaliteit
12USDA (Development Agency), through a Rural Community Development Initiative grant.

Met de Knight Foundation, case 4, is het co-investeerder in een systeem om leading and lagging indicators of change in
de regio te ontwikkelen. Indicators die communities zelf aanreiken en global practices. Blogger: Impact metrics for change.
Samenvattend: breng patient capital & lange termijn perspectief en werk in en met de gemeenschap. Goed en
groeien inzicht in lokale ontwikkelingen is leveren investeringskansen & helps manage risk.
Artikel https://ssir.org/articles/entry/increasing_impact_people_and_place_at_the_center
Website https://incouragecf.org https://incouragecf.org/wp-content/uploads/2016/03/Incourage-Investment-
Policy-Statement-Preamble-031416.pdf Het vermogen zit in Community Property Inc. IRS
http://990.erieri.com/EINS/391772651/391772651_2014_0c30b05e.PDF
CASE 10 Ford Foundation (12miljard US$ AuM, al PRI investeerder nu wordt 8% MRI investeerder, beide impinv)
Unleashing the Power of Endowments: The Next Great Challenge for Philanthropy Ford Foundation commits
$1 billion to MRIs. (gradually, prudently invest up to en zonder gevolgen voor giften bestedingen)
Door Darren Walker president of the Ford Foundation, the 2nd
largest philanthropy in the US, and for two decades
has been a leader in the nonprofit and philanthropic sectors. Walker led the philanthropy committee that helped bring a
resolution to the city of Detroit’s historic bankruptcy and chairs the US Impact Investing Alliance.
Walkers betoog gaat over het optimaliseren van chari kapitaal door niet alleen de 5% rendement, in hun geval 500
tot 550 miljoen US$ per jaar, te benutten voor de doelstelling maar ook de 12miljard US$ vermogen.
Hij citeert Henry Ford II die opriep “to examine the question of our obligations to our economic systems.” en vroeg
hoe filantropie “as one of the [market] system’s most prominent offspring, might act most wisely to strengthen and
improve its progenitor.” Blogger: voorvader, dus versterken en de marktcyclus verbeteren.
For Foundation kiest voor Mission Related Investments seek to achieve attractive financial returns while also
advancing the foundation’s mission … en … they can bring to bear large amounts of capital in the service of
multiple bottom line. Niet voor Programme Related Investments (projecten) waarbij eventuele verliezen mogen
worden opgeteld bij de verplichte 5% bestedingen. Hij lijkt te suggereren dat het catalytisch effect minder, is maar
verderop ook it is a natural extension of our history of PRI investing. Biovendien heeft de haar positie verduidelijkt en
daarmee de legality of MRIs as part of a larger effort to encourage them.

Ford stapt nu -eindelijk- in de voetstappen van (leads :) het Rockefeller Brothers Fund, John D. and Catherine T.
MacArthur Foundation, Kresge Foundation, McKnight Foundation, Kellogg Foundation, F.B. Heron Foundation, Wallace
Global Fund, Bill & Melinda Gates Foundation, Surdna Foundation, and Open Society Foundations.
Drempels waren, 'fiduciair beheer' in de regelgeving (en interpretatie) in de VS, prudent investor standards that
government sets for how foundations can invest their endowments. De legitieme vraag: werkt het? De toekomst van
de organisatie en haar beneficianten.
Nu de MRI #go beslissingn is genomen door de Ford Foundation gaan ze special team of dedicated, veteran investment
professionals to manage our MRIs bouwen dat rapporteert aan 'our program leadership' en wordt beoordeeld op de
bijdrage aan de social & financial returns voor de missie. En op termijn aan de annual programmatic payout. (de
bestedingen ruimte)
Focus
In de VS wordt toegang tot betaalbare huisvesting, een centraal thema. Blogger: asset backed met laag risico en een
favoriet PRI thema. In ontwikkelingslanden, inclusive finance vooral for low-income and other underserved communities.
Ook niet erg origineel maar en mature market.
Filosofie
Bij de MRI's zijn Diversiteit, equity and inclusion de beoogde kenmerken. In de teams, de investees en de organiosaties
waarin geinvesteerd wordt. Het MRI's wordt completely transparent over financial & impact performance om de markt
verder te ontwikkelen.
De 1miljard US$ MRI's klinkt veel en is weinig. Walker citeert Antony Bugg-Levine, a founder of the impact investing
movement, ''our social challenges and social capital form a kind of ledger, with liabilities on one side and assets on
another. The fact is, we face trillions of dollars in risks and liabilities—including from environmental degradation,
disease burden, lack of affordable housing, persistent joblessness, and the impact of structural and systemic racism
and gender bias—compared to only a few billion dollars of philanthropic asset''. Maar ook die kunnen bijdragen...
Artikel
https://ssir.org/mission_possible_how_foundations_are_shaping_the_future_of_impact_investing/entry/unleashing_the
_power_of_endowments_the_next_great_challenge_for_philanthrop

Website: https://www.fordfoundation.org/the-latest/news/facebook-live-behind-our-1-billion-announcement/ VIDEO
30m Programme Related Investments https://iris.thegiin.org/users/profile/the-ford-foundation-pri-fund
IRS 990 https://www.fordfoundation.org/library/financial-statements/2014-annual-tax-return-form-990-pf/
Wikipedia paragraaf https://nl.wikipedia.org/wiki/Ford_Foundation over samenwerking/dekmantel met de CIA waaat.
CASE 10 Omidyar Network (315miljoen US$ AuM, 15% impinv, PRI's & MRI's)
Strengthening the Impact Investing Movement Segmenting the field to better align expectations of risk, returns,
and impact; increasing the rate of adoption with important stakeholders; and stepping up work in the United States
—a look at Omidyar Network’s priorities in advancing the movement.
Door Matt Bannick & Paula Goldman is managing partner of Omidyar Network (@OmidyarNetwork en (@pdgoldman) is
vice president and global lead for impact investing at Omidyar Network.
Omydiar is een impact investor met nearly $500 million in impact investments made to date & een impact investing
accelerator, sector promotor13
. Haar 3 prioriteiten: metrics (segmenting the field to better align expectations of risk,
returns, and impact), versnellen van de markt. En speerpuntregio VS: strengthening our work in the United States
particularly in the areas of governance and citizen engagement and education. Maar wel op zijn 3rd
Millenniums!
Segmenting the Field: Aligning Expectations of Risk, Returns, and Impact
Omydiar steekt geld en tijd in onderzoek, analyse & ontwikkeling van bijv. een framework for pursuing investment
opportunities that takes into account not only firm-level impact but also market-level impact.14
En metrics.
Increasing the Rate of Adoption
Omydiar richt zich op High Net Worth Individuals (30miljoen US$ vermogen of meer) zoals Toniic & TheImpact (Abigail
Noble, van het WEF ImpInInitiative 2012-2015) en werkt samen met 'onze' 'PYMWYMIC' Put Your Money where your
Mouth is Community van Frank & Margaret van Beuningen, Amsterdam. http://www.pymwymic.com/
13 Profiel op http://impactinvestingnews.blogspot.com.mt/p/charity-cases-nederland-o-z-en-de-vs.html
14https://ssir.org/articles/entry/across_the_returns_continuum Winter 2017.

In de VS ondersteunt het SeeClickFix, 'get the app',... play an integral role in public services - routing neighborhood
concerns like potholes and light outages to the right official with the right information.En Unite US, een technologie
platform reinventing gezondheidszorg, werkgelegenheid & human services en better connect government
agencies, community organizations, and consumers. In jargon is dat empowerment.
Artikel
https://ssir.org/mission_possible_how_foundations_are_shaping_the_future_of_impact_investing/entry/strengthening_
the_impact_investing_movement
Website: https://www.omidyar.com/investment-approach We work across the social and business sectors, operating
both a Limited Liability Company (LLC) and a 501(c)(3) foundation.
IRS 990: https://www.omidyar.com/sites/default/files/financials/2014%20ONFI%20Audited%20Financial
%20Statements.pdf 25miljoen US$ inkomsten uit huuropbrengst , pag 23 ev aandelen portfolio (tickers) op pag 38
fondsen (80miljoen US$), PRI's (37miljoen US$) en MRI's (13miljoen US$)
Interessant vond ik hun onderzoek naar mission drift en gemengde business modellen, waar niet alleen specifieke
doelgroepen worden bediend, want dan vormen (gebrek aan) inkomsten en groeikapitaal een bottle neck door de
armoede van de doelgroep15
. En ze passen het BCG model toe door te investeren in Stars, toekomstige cash cows of in
ieder geval inkomstenstromen door 'Priming the Pump', zie profiel. Niet (alleen) groeikapitaal investeren in bewezen
businessmodellen maar ook start & seed kapitaal om sectoren te ontwikkelen.
NAWOORD De Claim to Impinv fame van MIE's Onek dat Amerikaanse chari's catalytic zijn geweest voor de
ontwikkeling van #impinv is niet onterecht, net als moderne filantropische fondsenwervende technieken zoals DM
& TM, de giftenpyramide & doelgroepen, grote gevers relatiebeheer die vooral in de VS worden ontwikkeld, geldt dit
ook voor programma & missie gerelateerd investeren en het onderzoeken van diverse rollen voor chari's in impact
investing. De term impact investing is in 2007 bedacht op een chari conferentie.
In IINieuws besprak ik o.a. Het Monitor Institute rapport16
dat een matrix met stappen & initiatieven schetst voor de
versnelling van de sector. Opdrachtgever was het GlobalImpactInvestingNetwork, theGIIN.org, een club chari's,
15 http://impactinvestingnews.blogspot.com.mt/2015/11/impact-investing-nieuws-1-december-2015.html
16 http://monitorinstitute.com/downloads/what-we-think/impact-investing/Impact_Investing.pdf Investing for SocEnt Impact (pdf 86 pag.)

filantropen en financials. De GIIN ontstond al in 2009 uit het 1e Impact Investing Intiative van de Rockefeller
Foundation, mede oprichters van theGIIN waren de o.a. de geinterviewde chari's, de Bill&MelindaGates & Kellog
Foundation, het Soros Economic Development Fund (een chari en in New York). Uit Nederland StDOEN & FMO:)
TheGIIN heeft relatief veel Nederlandse leden, mn financials zoals Triodos, Actiam mede dankzij de v/h Europese
liaison Prof Harry Hummels (UU & UniMaas). https://thegiin.org/current-members zie asset managers & owners.
Harry Hummels deed in de SSIR een appèl op institutionele investeerders om grootschaliger in impactinvesting te
stappen Harry Hummels & Rodolfo Fracassi: The Institutional Impact Investing Revolution Institutional investments
that generate social and environmental impact are increasing, and they are changing the field of impact investing…
Tip van de Blogger: de MissionMarkets gids met modellen & rollen voor charis (zie visual) en tientallen voorbeelden
van strategieën & investeringen is een productie van Mission Investors Exchange (nwe naam), Arabella Advisors,
and Exponent Philanthropy Dozijnen cases in:
http://impactinvestingnews.blogspot.com.mt/2016/03/impact-investing-nieuws-1-maart-2016.html &
http://impactinvestingnews.blogspot.com.mt/2016/02/impact-investing-nieuws-15-februari -2016.html

Impact Investing Nieuws 15 mei 2017

Recommended

Recommended

More Related Content

Similar to Impact Investing Nieuws 15 mei 2017

Similar to Impact Investing Nieuws 15 mei 2017 (20)

More from Drs Alcanne Houtzaager MA

More from Drs Alcanne Houtzaager MA (20)

Impact Investing Nieuws 15 mei 2017