EBII Essentiele Beleggers Impact Informatie.pdf

EBII Essentiële Beleggers IMPACT Informatie 2023
Dit document geeft impact informatie voor dit investeringsinstrument. De Impact Intenties; Impact Indicator, Types
& Netto Impact; Missie, Visie, Strategie & Tactiek & Impact Management; Afweging van Materiële Impact Risico’s &
Kansen; (Sub)Sector GlobalGoal score & ESG Risico’s; Soort Materialiteit (Belang); Impact Kader & Meetstandaarden.
IMPACT INVESTERINGSFONDS
Doelen en Investeringsbeleid
Dit Impact Investeringsinstrument heeft als doel positieve impact te vergroten/negatieve impact te verminderen /
Netto Positieve Impact te bereiken in: … (sub)sector, geografie, marktfase, -type en/of op specifieke doelen, thema’s.
• Fonds benchmarks zijn Nationaal, Regionaal eg EU, Continentaal, UN Global Goals (doel) voortgang…. • Inkomen
wordt (actief) uitgekeerd of passief geherinvesteerd op verzoek. • Het Fonds houdt schuld en (certificaten) van
aandelen aan gericht op: katalyseren van impact, additionele impact en disruptieve impact innovatie. Het wordt
gemanaged conform de Impact Management Project principes. • Portfolio transactie kosten zijn gericht op
minimaal effect op de impact prestatie(s). • Aanbevolen investeringsprofiel (tijd): Geduldig kapitaal.
IMPACT INDICATOR
. 0 1 2 3 4 5 6 .
LAAG HOOG
UITLEG: Hoge Impact 6:Het fonds kan financieel rendement opgeven voor Impact; 5: Het fonds investeert in Basis
Behoeften met financieel rendement; 4: Het fonds investeert in Oplossingen (ImpactTech) met financieel
rendement; 3: Het fonds investeert in Materiële ESG (Milieu, Mens, Beleid) Kansen met financieel rendement;
2: Het fonds investeert in Materiële ESG Risico’s met financieel rendement; 1: Het fonds sluit schadelijke industrieën
& producten uit. 0: Het fonds investeert (ook) in destructieve industrieën & producten en totalitaire regimes.
WAAROM: De Impact Indicator stamt uit 2014 en is geȉnspireerd door 4 jaar studie en vooral
Sonen Capitals’ Portfolio management voor de KL Felicitas foundation. (Oude) toelichting hier:
Link: https://www.slideshare.net/alcanne/toelichting-op-de-impact-bijsluiter-15-feb15-pdf-44708958
Drs Alcanne J Houtzaager, Inclusive2
Impact Investing, Tools & Thought Pieces p. 1

IMPACT TYPEs & NETTO IMPACT IMPACT THEMAs
DoGOOD: BasisBehoeften & ImpactTech DoGOOD: Toegang* & Schaal
DoBETTER: Impact Transitie DoBETTER: Producten/Portfolio
DoLESSHarm: Operationeel DoLESSHarm: ESG Risico’s….
DoNOHarm: Uitsluiting, Exclusie DoNOHarm: AGTAFF… product(en)
NET IMPACT: Impact Effectiviteit *Betaalbaar & Beschikbaar
Alcohol, Gokken, Tabak, Porno,
Wapens, Fossiele Energie
WAAROM: Mijn visie op Impact Types en de toevoeging van DoBETTER en Netto Impact: Effectiviteit
ontwikkelde door de dominantie van DoLESSHarm, minder negatieve impact in retail beleggings-
Producten zoals ETFs en ESG fondsen. DoBETTER focust op het versnellen van de groei van Positieve
Impact van Producten & Portfolio’s kernactiviteiten op weg naar DoGOOD Impact Economy.
Netto Impact is eenvoudig(er) te bereiken op probleem of product niveau bv. CO2
DoNOHarm: geen
kolen; DoLESSHarm: energie efficiency; DoBETTER schonere energie zoals (bio)gas of schonere energie
mix; DoGOOD: hernieuwbare energie. Het verwijst naar BUY, Buy, Hold & Sell beleggingsadviezen.
Link: https://www.slideshare.net/alcanne/jaaroverzicht-2017-impact-investing-nieuws
Missie, Visie, Strategie en Tactiek, Theory of Change
Beschrijft hoe het fonds Netto Positieve Impact wil bereiken en de mijlpalen op de Impact Route: Ontkoppelen van
economische groei en negatieve impact bv door efficiency, (Palmolie) certificaten; Negatieve Impact Verlagen &
Positive Impact Vergroten tot en een constructieve Impact Economie.
WAAROM: Systeem Verandering is een antwoord op Marktfalen als oorzaak voor destructieve
Economieën en beleggingsmarkt(en). Het ondersteunt hoge(re) impact ondernemingen om het
bestaande level playing field van destructieve marktleiders en markten te doorbreken. Negatieve
impact activiteiten die markten beheersen, ondermijnen eerlijke concurrentie voor impact Innovaties.
Impact ‘proof of concept’ en opschaling zijn concurrentie voor marktaandeel en -groei ook als Premium
(Dure) Producten. Er is zijn krachten aan het werk om betere producten & processen aan te jagen.

(Missie, Visie, Strategie) Tactiek? Is gericht op Opschaling: het veroveren van marktaandeel en het
vergroten van de markt door betaalbare impact innovaties en toegankelijk te maken.
Ik schreef begin 2020 een 4 delige serie en bedacht voor Tactiek: de UniqueSolutionProposition USP2
:
Link: https://www.slideshare.net/alcanne/unique-solution-proposition-for-impact-investing-tactiek-1
Impact Management van het Fonds @Impact Management Project
Wat, Wie, Hoe Veel, Bijdrage, Risico’s: Impact Bewijs, Uitvoering, Belanghebbenden, Afstemming, Impact Afname,
Impact Houdbaarheid, Externe Impact, Onverwachtte Impact, Mitigatie (verzachten van negatieve impact).
WAAROM: Het Impact Management Project voor (impact) investeerders checkt impact integratie in
bedrijfsmodellen. Als het bedrijf faalt, faalt de impact ook. De 5 vragen & checks (alleen) in het Engels:
Link(s): https://impactmanagementproject.com/ -> https://impactfrontiers.org/norms/five-dimensions-of-impact/
(Sub)SECTOR(en) & MATERIËLE IMPACT
Belangrijke Impact Risico’s & Impact Kansen:
Wereldwijd, Ongeacht (sub)Sector
Regionaal, (Sub)Sector Specifiek
Lokaal, Ondernemings Specifieke Risico’s & Kansen
Unique Solution Propositie2
WAAROM: De Impact Opportunities & Risks Materiality Maps zijn geïnspireerd door LinkedIn ESG
Investing Group en de pros & cons van Materiality Matrices (verval na GRI 3). Als massa marketing
communicatie campagne voerder kies ik hier voor visualisatie en niet de cijfers van de ‘Quants’.
Dubbele risico’s en kansen zoals ESRS Guidance (p7) voor impact beoordeling (assessment) en
een case study impact innovatie van Bierbrouwer Heineken: Best in Class ESG leader door haar
waterbesparing en zuivering ($, impact en compliance: regelgeving).
Korte Engelstalige toelichting hier: https://www.slideshare.net/alcanne/risk-opportunity-materiali

(Sub)SECTOR(en) BIJDRAGE & ESG RISICO’s
Environment ( ) Social ( ) Risks Rangorde SECTOR IMPACT Rangorde (% & score)
Metals Mining Fossil Fuel (6) - (5) Food & Beverages (36)
Agribusiness & Commodity Foods (5) - (2) Healthcare (33)
Environmental Services Transport (4) - (2) Resource Transformation (29)
Building Materials (4) - (2) (Non)Renewable Recources (24)
(24 is gemiddeld, > 24 goed, < 24 is laag -> disruptive innovation nodig)
Technology HW & Semiconductor (4) - (4) Technology & Information (21)
Retail (3) - (3) Consumption & Infrastructure (20)
Technology SW & Services (1) - (4) Transportation (18)
Healthcare (2) - (2) Finance (14)
Banks & Asset managers (1) - (1) Services (17)
Naar ES Risks per (sub) sector door grote ESG Uit Global Goal contribution door RG Eccles et al.
RiskRater (samenvatting) Eg MSCI ESG Research, Alternatief incl. EU Taxonomy by JA van Zanten
Morningstar (Sustainalytics), Fitch, Russell, FTSE @ROBECO & Erasmus Universiteit, Rotterdam.
Refinitiv, S&P, Bloomberg, Moody, CSRHub….
Vuistregel: Hoe hoger de Sector score, bijdrage focus op Positieve Impact eg F&B: Voedingswaarde & de Armsten;
Zorg: Toegang: Bereikbaarheid en Betaalbaarheid etc. Hoe hoger ES Risico’s: focus op verlagen Negatieve Impact.
WAAROM: (Sub)Sctor impact(s) zijn steeds transparanter geworden door: uitsluiting, exclusie dankzij de
groei van (echte) impact fondsen; Sector E&S risico’s benchmarks door (Financiële) Risico Raters, die ESG
Research specialisten opkochten; ESG benchmarks voor ETFs & Fondsen met dozijnen Impact thema’s èn
negatieve SRI Risks; (Sub)Sectoren & bedrijven Duurzaamheids & ESG (jaar)verslagen en Global Goal
agenda’s of Impact ambitie(s) en tenslotte: activisten & politici die impact issues oppakten met onderzoek
en ranglijsten, prioriteiten. Ik had vertrouwen in de risico raters en schreef ‘Raters will rescue the economy’:
Link: https://www.slideshare.net/alcanne/eureka-raters-can-rescue-the-global-economy-slideshare

WAAROM2: De UN Global Sustainable Development Goals geven ons een enorme hoeveelheid impact
strategieën & innovaties, meetmethoden en impact financiering op basis van KeyPerformanceIndicators.
De Global Goals streven naar het vergroten van positieve impact èn het verlagen van negatieve impact.
Vaak is niet duidelijk welk type impact een sector of bedrijf concreet bedoelt en wat de Netto Impact is.
Global Goals Interactie is Positief, Neutraal & Negatief! Google online naar Nillson et al, Howden et al,
SEI en andere voorbeelden. De bijdrage van Business Dimensions verschilt ook. Interne & externe
Impact van de Supply chain/Stakeholders en Product Ontwerp & End of Life dragen het meest bij,
gevolgd door Toegang. Volgens de meetmethode op basis van @SASBs Sustainability Business
Dimensions van Robert Eccles, (Oxford Saïd BS) Gianni Betti & Constanza Consolandi (beiden
University of Siena). Ze maakten ook een ranglijst voor (sub)sectoren, voor alle Global Goals en Top3
sectoren per Goal. (Leesbaar) artikel in MITSloanReview: Supporting Sustainable Development Goals
is easier than you might think (met tabellen met Sectoren & Global Goals top3 sectoren) hier:
https://sloanreview.mit.edu/article/supporting-sustainable-development-goals-is-easier-than-you-might-think/
(Sub)Sector profielen in een serie artikelen in https://www.forbes.com/sites/bobeccles/ (2019-2020)
https://www.researchgate.net/publication/325186848_The_Relationship_between_Investor_Materiality_and_the_
Sustainable_Development_Goals (Academisch paper). The US Governance & Accounting Institute
publiceerde ‘heatmaps’ van (sub)sector(en) bijdrage en de huidige impact transparentie per Goal:
https://www.ga-institute.com/news/newsletter/press-release/article/the-un-sustainable-development-goals-what-m
atters-for-40-sectors-ga-institutes-research.html
In 2021 & 2022 publiceerde Jan Anton van Zanten @Robeco AM & ErasmusUniversity zijn methode die
ESG ratings, Global Goals bijdrage en de EU (investerings) Taxonomy* combineert. Met andere sector
volgorde, zonder gedetailleerde sub sector scores. In dit model draagt Healthcare het meest bij,
gevolgd door IT en Finance (!) en Energie het minst (-3: 25%, -2:30%, -1: 25%, 0:1% overwegend negatief dus)
https://www.researchgate.net/publication/362682111_Corporate_Sustainability_Performance_Introducing_an_SDG_Score_a
nd_Testing_Its_Validity_Relative_to_ESG_Ratings or https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4186680
(2022)https://www.researchgate.net/publication/351483315_Improving_companies%27_impacts_on_sustainable_developm
ent_A_nexus_approach_to_the_SDGS (2021) *https://eu-taxonomy.info/info/eu-taxonomy-overview)

TYPEs MATERIALITEIT
Dubbele Materialiteit: Duurzamheid & Financiele Risico’s -> voor Winstgevendheid;
(Sub)Sector Materialiteit: Te vinden op de SASB Finder en bij Best in Class ESG leaders, Award winners;
Wereldwijde Materialiteit: Global Goal bijdrage -> Welvaart winst voor allen;
Dynamische Materialiteit: Markt of Event gedreven, bijv. De Pandemie, Geopolitiek, Natuurramp(en)…
(Europese) Ethische, Verantwoordelijke en Duurzame investeerders concentreerden zich op Exclusie,
Engagement en Agendering: het introduceren van nieuwe themas in ranglijsten en indices. In de VS,
ontwikkelde SASB, de Sustainability Acounting Standards Board een raamwerk met 5 Capitals:
Environment, Human & Social Capital; Business Model & Innovation en Leadership & Governance.
Met ruim 70 Business Dimensions als Risico’s voor Investors. Bijv. Energie intensief? Dan is Gebruik,
soort energie & transitie naar groen(er)e energy (mix) een Business Dimensions/E(SG) risisco (kans).
Investeerders risico’s motiveren sectoren en bedrijven tot actie.
In 2015 onderzocht George Serafeim, Harvard University Accouting Dept. de Materiality of Sustainability
(Investing) voor sectoren op basis van SASB. Het resultaat de SASB Materiality Map en de Materiality Finder:
gratis doorzoekbaar op relevante standaarden voor (sub)sectoren en grote bedrijven (vaak best in class ESG
leaders). Link: https://www.sasb.org/standards/materiality-finder/
Wereldwijde Materialiteit verwijst naar de Global Goal bijdrage die verschilt voor (sub)sectoren, regio’s
bijv. water stress en vooral ontwikkelingslanden waarvoor apart(e) doelen zijn geformuleerd. Bedrijven
die alleen actief zijn in ontwikkelde landen hebben minder mogelijkheden om direct bij te dragen,
vooral aan de doelen voor (de armste) ontwikkelingslanden, regio’s en groepen. De doelen, targets zijn
bovendien voor overheden en dus vaak te realiseren door publiek private, evt. filantropie samenwerking.
Dynamische Materialiteit kwam op tijdens de Pandemie als nieuw, tijdelijk Risico Management
instrument uit Scenario Planning: Kans & Waarschijnlijkheid en ‘Als alles fout gaat met Domino effect.’

IMPACT BEOORDELING methode: (V) or (-)
SASB Sustainability Standards: Milieu, Mensen & Sociaal Kapitaal, Business Model & Innovatie, ( )
Leiderschap & Goed bestuur. Nieuw in 2022: Product Innovatie & Portfolio Diversificatie ( - )
ESRS ESG Materiële Impact Risico’s & Kansen: ‘Van Binnen naar Buiten’, Welvaart gericht.
Data verzamelen; Beoordelen; Rapporteren; (met) Actie: Plan, Implementatie, Voortgang; & Meetbare doelen ( )
ISSB/IFRS Sustainability & Climate Disclosures: ‘van Buiten naar Binnen’, Winst gericht.
‘Climate’ met de SASB Sector Milieu standaarden ( )
Compacte ESG voor WorldEconomicForum: Stakeholders Kapitalisme: People, Planet, Prosperity, Governance ( )
HarvardBS: ImpactWeigthedAccounting: Product, Werk & Organisatie ( )
IMPACT MEETSTANDAARDEN:
GRI Global Reporting Initiative, 1000(en?) Universeel, Sectoren (40) Topics ( )
IRIS+ GIobal Impact Investing Network, honderden Thema’s, Global Goals ( )
WAAROM: Dit zijn de meest gebruikte (verplichte) opgeschaalde ontwikkelde impact beoordeling
systemen in de EU & USA en ontwikkelde markten. Aanvullend & Concurrerend. Uitgebreid voor de EU,
compacter & praktischer voor de US’ door de gedetaileerde Sector guidance. ‘Pas Toe of Leg Uit’ in de EU.
In de US, wanneer onvolledig met het risico op enorme schadeclaims voor negatieve impact.
De European Sustainability Reporting Standards ESRS volgen de EU’s NonFinancialReportingDirective
NFRD op en zijn het Europese antwoord op het SASBs systeem. Cruciaal is Lange Termijn Waarde Creatie
en de Belangrijke Impact(s) Risico’s en Kansen. Uitgebreide uitleg (>15 docs, 84 onderwerpen, >1100
datapoints). Focus op bedrijfsvoering, niet kernactiviteiten. Het EUs/ESRS ‘Welvaart perspectief omvat
‘allen die door de activiteiten van de onderneming geraakt worden’ of ‘Belanghebbenden, Stakeholders’:
de keten met zakenpartners, medewerkers, klanten, de (lokale) maatschappij. Sector specifieke & MKB,
Midden & Klein Bedrijf, standaarden komen vroeg in 2023 (besluit 3Q2023) Link: https://www.efrag.org/lab6
De International Sustainability Standards Board IISB, voor de International Financial Reporting
Standards Foundation IFRS, publiceerde 2 documenten: General Sustainability en Climate Related

Disclosure. Focus bedrijfsvoering, ‘van buiten naar binnen’ benadering gericht op (potentiële) risico’s en
kansen voor de Winstgevendheid. Link: https://www.ifrs.org/groups/international-sustainability-standards-board/
Compacte ESG: In 2020 presenteerde de World Economic Forum working group voor ‘’Stakeholders
Capitalism’ een beknopte ESG standaarden lijst met een paar dozijn standaarden: People, Planet,
Prosperity & Governance metrics. En: ‘Het doel van de onderneming verwoordt haar oplossingen
voor economische, milieu en maatschappelijke onderwerpen. De onderneming zou waarde moeten
creëren voor alle belanghebbenden waaronder aandeelhouders.’ #ByeByeMiltonFriedman
Link: https://www.weforum.org/stakeholdercapitalism/our-metrics
Harvard Business School: ImpactWeigthedAccounting Frameworks (IWA) Product Impact accounts,
(9 case studies) met Netto Pos & Neg Impact, Kwantiteit Toegang (betaalbaarheid), Armsten; Kwaliteit:
(Veiligheid & Gezondheid, Behoefte, Effectiviteit; Optioneel, product specifieke negatieve impact risico’s zoals
product Informatie, markt monopolies, verslaving, voedingswaarde, Milieu: gebuik (emissies) & End of Life
(Recyclebaarheid); Publicaties: 12 Calculation Tools, 2 Environmental Impact & 1 Employment Impact
Link: https://www.hbs.edu/impact-weighted-accounts/Pages/default.aspx (tab resources)
In de consultatie heb ikop hun verzoek mijn Impact (*Innovation} Risico’s aangeleverd. Vraag toegang. Of het
spiegelbeeld hier: NetImpact Top12 https://www.slideshare.net/alcanne/top-12-net-impact-for-investors-and-innovators
IMPACT METRICS
GRI Global Reporting Initiative metrics. Duizenden (?) dedetaileerde standaarden (Versie 4)
Met sector & voorbeeld publicaties Link: https://www.globalreporting.org/standards/download-the-standards/
IRIS(+) Impact Reporting Investment Standards voor het GIobal Impact Investing Network standaarden
systeem. IRIS+ omvat ook de Global Goals, Link: https://iris.thegiin.org/metrics/
Nieuwe kennis en/of maatwerk kunnen alternatieve en aanvullende benaderingen vragen.

Impact Investerings Instrumenten & AuM%: Groene, Klimaat, Blauwe Sociale, Sustainability Linked, Transitie
Bonds=obligaties, (beursgenoteerd); ESG bankleningen, -krediet (prestatie incentive, geoormerkt; Social, Health,
Preventie, Humanitaire, Onderwijs … Impact Bonds (private equity); Inclusieve impact investeringen: impact ETFs &
Fondsen; retail Charity Bonds, (gereguleerde) crowdfunding voor impact (platform of investering), Ook: Geduldig
kapitaal, zachte laag renteprecentage leningen; Blended (Public, Private, Philanthropic PPP) Capital; Giften om
impact investeringen te kickstarten of de-risken); Technische Assistantie van investeerders, NGOs, academia….
WAAROM: Dit zijn bekende, opgeschaalde innovatieve impact investeringsinstrumenten. De 1e beurs-
genoteerde exclusieve* Klimaat, Groene obligatie is uitgegeven in 2007 door de Europese Investerings
Bank. Sindsdien is in totaal 1889.7B US$ opgehaald. Ook voor Social, Sustainability Linked, Transition,
Green Sovereign Bonds etc. #diversificatie. *Te koop vanaf 100k of als ETF met heel laag rendement.
De Social/Health Impact Bonds, exclusive private equity, teller staat op 739+ MUS$ (1ste is gelanceerd in
2010, in het VK, Nederlands was continentaal koploper (nu 17), is ingehaald door Portugal (23).
TheGIIN rapporteert 1,1 trillion US$ impact investments (van >10MioUS$ AuM impact investeerders).
Crowdfunding voor Impact is enorm gegroeid als inclusive venture capital bron door de opkomst van
fintech platforms en (EU/FM) regulering. Wereldwijde data is lastig te vinden, net zoals data over venture
philanthropy investeringen: goede doelen die ondernemend worden. 2022 was in Nederland een bijzonder
jaar met de 1e #inclusieve Health Impact Bond Valpreventie (gedeeltelijk) gecrowdfunded net zoals de
Nierstichtings betere thuisdialyse apparaat (<3Mio€). Beiden via Oneplanetcrowd, (nu met Invesdor).
Blended capital wordt bijgehouden door WorldEconomicForum Impact Investing Initiative spin off
Convergence. Het waarschuwt dat tradioneel de helft van blended capital klimaat investeringen de
afgelopen jaren meer dan halveerde. Naar 14Miljard US$ in 2019-2022 van 36Miljard US$ in 2016-2018s.
https://golab.bsg.ox.ac.uk/knowledge-bank/indigo/impact-bond-dataset-v2/?page=2#listing
Data bronnen:
Green et al Bonds (public) ClimateBonds.net: https://www.climatebonds.net/market/data/;
ESG loans: Examples in Principles of Sustainable Finance Schoenmaker & Schramade;
https://www.bol.com/nl/nl/f/principles-of-sustainable-finance/9200000095349887/

Social Impact Bonds (private): https://golab.bsg.ox.ac.uk/knowledge-bank/indigo/impact-bond-dataset..
https://golab.bsg.ox.ac.uk/knowledge-bank/indigo/impact-bond-dataset-v2/?query=&countries=Netherlands&
maptype=markers + Haarlem, Sociaal Hospitaal Almelo (Den Haag) Brabant: Sarban de Toekomst
TheGIIN ImpactInvesting: https://thegiin.org/research/publication/impact-investing-market-size-2022/;
European Venture Philanthropy Alliance EVPA: European Direct Impact Investments (32BUS€)
https://www.evpa.ngo/sites/www.evpa.ngo/files/publications/EVPA_Accelerating_Impact_2022.pdf
Blended (Public, Private, Philanthropic) Capital in 2022 was een slecht jaar volgens Convergence
https://www.convergence.finance/resource/state-of-blended-finance-2022/view
BONUS IMPACT: Impact incentives (geverifieerde ranglijsten) Bekende transparante (portfolio) impact aandeel-
houders, -investeerders, -Issuers, -Underwriter(s); Geverifieerde & Gecertificeerde impact keurmerken, ranglijsten
bijv. (donker)groene fondsen, wereldbolletjes voor ESG/Impact fondsen met heldere exclusie regels, B Corps:
Benefit Corporations, en impact financiering/innovatie competities, nominaties & prijzen…..
WAAROM: Werken aan netto positieve impact is een wereldwijde beweging met veel activiteiten op
veel gebieden. Gericht op impact kwaliteit & kwantiteit en disruptieve innovaties om meer, beter,
goedkoper, sneller impact te creëren. Groeiend in aantallen, dollars, euro’s investeerders, investees,
impact risico & kansen assessors & raters. En het vergroten en verbreden van kwaliteit impact
Informatier zoals in deze Essentiële Beleggers Impact Informatie.
Een Impactvol 2023!
Vragen & Opmerkingen zijn Welkom Open to Remote Work:
https://www.linkedin.com/in/alcannehoutzaager/

EBII Essentiele Beleggers Impact Informatie.pdf

Recommended

Recommended

More Related Content

Similar to EBII Essentiele Beleggers Impact Informatie.pdf

Similar to EBII Essentiele Beleggers Impact Informatie.pdf (20)

More from Drs Alcanne Houtzaager MA

More from Drs Alcanne Houtzaager MA (20)

EBII Essentiele Beleggers Impact Informatie.pdf