More Related Content Similar to documents annexes aux Mémoires de Rachid Sfar لمذكراترشيد صفر: الملحقات
Similar to documents annexes aux Mémoires de Rachid Sfar لمذكراترشيد صفر: الملحقات (20) More from Rachid SFAR (16) documents annexes aux Mémoires de Rachid Sfar لمذكراترشيد صفر: الملحقات1. 1
الملحقات
المحاضرات نصوص وبعض والدراسات المؤلفات عناوين
والمقاالتصفر لرشيد:
-أولية دراسةلإلصالحاتالالتونسية للجباية جذرية:سنة9191
-التربية لوزارة والمالية اإلدارية المصالح وتنظيم هيكلة إعادة دراسة
الوطنيةالعالي والتعليم:سنة9191
-تونس في المالية السوق لتطوير أولية دراسة:سنة9191
-المالية وزارة مصالح تنظيم إعادة دراسة:سنة9199
-التونسي االقتصاد على األوروبية السوق توسع بتأثيرات يتعلق كتاب
والمغاربي9191
-كتابسنة بباريس أصدره9111بعنوان الفرنسية باللغة"العولمة
والتضامن الضوابط"صفر يدعورشيدالدولية المجموعة الكتاب هذا في
تحقيق سبيل وفي الشعوب كافة مصالح خدمة في وجعلها العولمة أنسنة
جرية إصالحات على باإلقدام وذلك للجميع واالستقرار الحقيقية السلم
مقدمتها وفي الدولية المنظمات مختلف في وجذريةالمتحدة األمموصندوق
الدولي النقدالدولي والبنكالتوسع لمواجهة المالئمة الضوابط تستنبط حتى
سياسة على والقضاء والمالية االقتصادية للعولمة والفوضوي الوحشي
منها السياسية المجاالت جميع في المعايير ازدواجية وعلى المكيالين
خدمة في الدولية والمالية النقدية السياسة وجعل والمالية واالقتصاديةتنمية
وعادلة متكافئة بصفة الشعوب كافة لمصلحة حقيقية.صفر رشيد واقترح
هيكلية من مستوحى الدولي للمنتظم اإلصالح يكون أناألوروبي االتحاد
مجربة هيكلية أنجع تمثل التيلعادلة بطريقة لتسييرلمجموعة شؤون
الهياكل من بكثير أنجع نقائصها من بالرغم تعد وهي الدول من كبيرة
لمنظمة الحاليةالمتحدة األممتنفيذ عن العاجز الحالي أمنها ومجلسالقانون
الدوليالدولي النقد صندوق تدريجيا يصبح أن اقترح كما الدول بين العادل
السحب لحقوق بإعطاء واالبتداء الصلوحيات كامل له عالميا بنكا
الخاصةDTSوذلك الدوالر مثل الكبرى العمالت دور يماثل أكبر دورا
2. 2
ل بالخصوصالذي نفسه وهوالمقترح والنامية الصاعدة الدول تنمية تمويل
العقالء مجموعة مقترحات تقرير ضمن سنوات بضعة بعد نجده(Comité
des sages)منه طلب الذي"كوفيعنان"المتحدة لألمم العام األمين
في للتفكير بالمكسيك منتري ندوة في اجتمعت التي الحكومات إلى تقديمه
الجدي الصيغسنة حلول قبل الفقر من والحد التنمية لتمويل دة1191.كما
المالية للسوق العنان طلق ومخاطر عواقب من كتابه في صفر رشيد نبه
ضوابط بدون وتركها العالميةفتبقىيقدم التي المضرة للعمليات عرضة
المضاربين كبار عليها.سنة صفر رشيد وأصدر9111مجلة في"أفريقيا
الشابة"« jeune Afrique »مجموعة فيها خاطب مفتوحة رسالة"ج9"
G8دعافيفي والصاعدة النامية الدول تمثيل إلي العظمى الدول ها
فتح إلى دعاهم كما شرعية أي بدون العالم شؤون تدير التي مجموعتهم
انحرافات في للتحكم المالئمة الضوابط وابتكار الدول لجميع التنمية مجال
الما السوقتتضرر اقتصادية أزمات في تتسبب أصبحت التي العالمية لية
للنظام جذرية إصالحات على بجد لالنكباب وناشدهم الدول جميع منها
الضوابط البتكار الدول جميع مع بالتفاوض واإلسراع العالمي والنقد المالي
أصبحت أزمات وهي العالمية المالية السوق أزمات في للتحكم الناجعة
بك مضرةالشعو افةب.
4. 4
بمناسبة 6002 مارس 71 يوم المنعقدة العامة الجلسة في صفر رشيد تدخل
.اإلستقالل خمسينية
ذذهذهذينذيتع ذياتذوالتونس ذيينذالتونس ذعذجمي ذىذعل ذزةذوعزي ذدةذخال ذةذتاريخي ذبةذمناس
الذذوطن شذذهداء تضذذحيات تبقذذى حتذذى تسذذتحقها التذذي المرموقذذة المكانذذة إعطائهذذا
المحافظذة علذى المؤتمنذة المتتاليذة األجيال وضمائر أذهان في راسخة والمناضلين
تقدمها ومواصلة ومناعتها تونس استقالل على.
فبمثلأصذبح عذالم فذي الذوطن اسذتقالل بقدسذية الجميذع إيمذان يذزداد االحتفذاء هذذا
العالقذات فذي بالخصذوص القذيم ابسذط فيذه تغيذب التعقيذدات وكثيذر التقلبذات سريع
وبذوادر الهيمنذة أشذكال وتنذوع المعذائير ازدواجيذة سياسة فيها تفاقمت التي الدولية
إل يقضين نكون أن يجب جديدة استعمارية محاوالتمالبستها بكل وواعين يها.
ذذتاللذلالح ذذىذاألول ذذاتذالمقاوم ذذنذم ذذةذالوطني ذذةذالحرك ذذمذمالح ذذفذمختل ذذيذف ذذدذونج
سنة الفرنسي العسكري9199فذي االسذتقالل إلى11مذارس9119ببنذاء مذرورا
مسذائلة وتذدعوإلى األجيذال كذل عذزائم تشحذ ودروس وعبر أمثلة االستقالل دولة
أد ذذرورةذض ذذنذع ذذتمرارذباس ذذنفسذالذذذهذه ذذلذووك ذذذذالف ذذوطنذال ذذذاذنحوه ذذبذالواج اء
لمواصذلة المذواطنين جميذع تذدفع أن شذأنها مذن وانجذازات بمالحم حبلى المراحل
ولكنذه ومضذامينه أسذاليبه فذي متجذددا نضاال دوما العصور مدى على يبقى نضال
عبذر وذلذك المتتاليذة الرهانذات وكسذب التحذديات رفذع إلذى جوانبذه بمختلف يهدف
يت دءوب ذلذعمذىذعل ذدرةذوالق ذورةذالمتط ذةذبالمعرف ذكذوالتمل ذارةذوالمه ذاءةذالكف ذبذطل
والمتتاليذذة المالئمذذة واإلصذذالحات السياسذذات إلنجذذاح والتفذذاني واالبتكذذار الخلذذق
واألساسذية العديذدة والمكاسب اإلنجازات على الحفاظ على يسهر نضال وهوكذلك
المميزات وأعطته الحديث التونسي المجتمع بنية هيكلت التياليذوم بهذا نعتذز التي
تذذزامن إذ الذكيذذة بمنهجيتهذذا التحريذذر فتذذرة إليهذذا مهذذدت مكاسذذب وكلهذذا ونفذذاخر
علذى إجماال القادرة النخب من األدنى الحد إعداد مع تونس في التحريري النضال
الخذالص سذاعة حلذت عنذدما باقتذدار المسذؤولية أعباء وتحمل البالد شؤون تسيير
أن مكاسب وهي المستعمر منالحديثة الدولة بناء فترة جزتها.
5. 5
بدأت المثال سبيل على للمبادالت الشامل التحرير إلي والدعوة العولمة عصر ففي
وتجسيمها االقتصادية الوطنية قيم إلى الرجوع إلي تدعوشعوبها الغنية الدول حتى
واإلق ذلوكذالس ذرذتغيي ذيذفذةذلمواجه ذةذالوطني ذاتذالمنتج ذتهالكذاس ذىذعل ذفذالمكث ذالذب
ذغلذالش ذواطنذم ذةذوحماي ذةذالشرس ذةذالمنافس.ذومذالي ذهذب ذىذتتحل أن ذبذيج ذاذبم ذكذبال ذاذفم
أوالفقيرة النامية الدول لشعوب االستهالكية السلوكيات.
ومواطناتنذا مواطنينا مناشدة لتجديد مناسبة يمثل االستقالل بخمسينية االحتفاء وإن
لمزيدبذأن وبناتنذا أبنائنذا وتذذكير أصذنافها بمختلف الصناعية منتجاتنا على اإلقبال
أرض فذوق الشذغل لمذواطن والذدعم الحفذاظ يكمذن وطنذي لمنتذوج شذراء كل وراء
الوطن.على التحدي من نوعا يمثل التونسي المنتوج على لإلقبال النفس وترويض
بذ عليهذا التغلذب يمكذن التذي والعقد المركبات من عددالسذليمة الوطنيذة وازع.وهذذا
زيذادة فذي وتوظيفذه االدخذار رفذع لمزيذد المناشذدة لتجديد مناسبة هوكذلك االحتفاء
ذةذالمنافس ذىذعل ذادرذوالق ذتاذالمن ذتثمارذاالس ذقذنس.ذمذتتجس ذلوكياتذالس ذذهذه ذلذمث ذيذفف
اليوم الوطنية.كذل عذن والبعيذد بالمسذؤولية والمتحلذي المتفذتح الوطني الحوار وفي
وا الخلفياتاللحمذة وتذزداد الوفاق ويتمتن الحقيقية الوطنية تكمن األجنبية لتدخالت
البناء للعمل وصالبة قوتا القومية.
ذةذالقاعدي ذروطذالش ذلذتمث ذوارذالح ذذاذه ذفاتذص ذنذم ذاهذذكرن ذاذم إن ذولذنق أن ذديهيذوب
والقادمة الحالية التحديات عن والتغلب الرهانات ولكسب لجدواه واألساسيةخدمةة
اقصاء بدون والتونسيات التونسيين لكل.
ذازذبإيج ذدثذأتح أن ذرتذاخت ذياقذالس ذذاذه ذيذوفذنذعتذرةذالكثي ذدياتذالتح ذنذم ذديذح
ذديذالتح ذذاذه ذقذويتعل ذاحذونج ذرذبتبص ذتقاللذاالس ذةذحكوم ذاذواجهته ذيذالت ذةذوالمتنوع
ذميذس ذاذوهوم ذانذبمك ذةذاألهمي ذنذم ذريذنظ ذةذوجه ذنذم ذرهذأعتب ذوعذبموض"ذةذبتونس"
استقاللها على بالدنا تحصلت ما بمجرد والمؤسسات اإلدارات
على الكرام مر البعض ويمرهذه بأن التصريح على باالقتصار الموضوع هذا"
التونسة"أوعراقيل عوائق دون تمت.ّ هذه أن والحقيقة"التونسة"-واكبها التي
التونسي الشعب وكذلك التونسية القيادة أرادتها ـ مالبستها جل وتابع جيليأن
مجاز وبدون معقولة بمراحل ولكن االستقالل لتجسيم وقت أسرع في تتحققفة
سنة أواخر من ابتداء التونسية الحكومة تعرضت الواقع وفي9119العديد إلى
المجال هذا في التعجيز ومحاوالت الخزعبالت من:كان وأخطرها أهمها من
استقالل لهم يرق لم الذين الفرنسيين من عدد طرف من ـ ومغرض قوي تحريض
6. 6
وظا مغادرة بضرورة الفرنسيين الموظفين إلقناع ـ تونسبصفة تونس في ئفهم
في بالخصوص مكثفة مغادرة فعال وتمت اإلداري الجهاز إلرباك ومفاجئة مكثفة
إدارات في الفرنسية اإلطارات من كبير عدد عبر إذ واالقتصادي المالي القطاع
في رغبتهم عن والخزينة والميزانية الجباية ومصالح المالية والقبضات القمارق
بلدهم بإدارات االلتحاقالحقوق في اإلجازة إجماال دراساتهم مستوى وكان
وفي فرنسى في الميدانية الخبرة سنوات من عدد مع واالقتصاد العمومية والمالية
تونس.وضع أمام نويرة الهادي المرحوم آنذاك المالية وزير هكذا ووضعوا
خيار نويرة الهادي أمام وكان الخطورة منتهى وفي صعبين:وخيار سهل خيار
صعب:
التونسيين الموظفين لبعض استثنائية بترقية الفراغ سد في يتمثل كان األول الخيار
ومؤهالتهم قليل عددهم وكان االستقالل قبل المعنية المصالح في المتواجدين
الحاجيات بقية وانتداب متواضعة إجمااللم الذين الثانوي التعليم خرجي بين من
البكالوري شهادة امتحان في ينجحواااألساسي والتكوين المؤهالت فيهم تتوفر وال
فيه التصرف سوء كان حساس قطاع في الشاغرة الوظائف هذه لمثل الضروري
ب عهد فيعالوطن سيادة فقدان أسباب من سببا البايات من ض.
ا وأمافي تمثل المستقلة تونس لمالية وزير أول أمام كان الذي الثاني لخيار
متواجدة بناية في المعهد هذا مقر وكان العليا الدراسات معهد طلبة إلى االلتجاء
للجامعة األولى النواة يمثل وكان رومة نها على وتطل أهراس سوق نها
التونسية.أس مقتصرة فيه المتواجدة االختصاصات كانتاألولى السنوات على اسا
والحسابيات والصيدلة والجغرافية والتاريخ واآلداب واالقتصاد الحقوق مواد في
والفيزياء.
موا بين توفق انتداب صيغة وابتكر الثاني الحل نويرة الهادي بالطبع وأختارصلة
يقارب ما على واقترح الحاصل الشغور وسد والتطبيق النظري التكوين911من
من ابتدءا انتدابهم المعهد طلبة9جانفي9119المالية وزارة في تالميذ كمتفقدين
بتكوين مقترن لتربص المتأكدة الحاجيات حسب المصالح مختلف في وتوزيعهم
ونتا مؤهالت حسب أوسنتين سنة يدوم تطبيقيإلى يضاف أن على منتدب كل ئا
وذلك يوم كل مساء تدريس ساعتي أساس على نظري عالي تكوين التربص هذا
والمالية اإلداري والقانون الجزائي والقانون والتجاري المدني القانون في
التجارية والمحاسبة واالقتصاد الجبائية والتقنيات والتشريع العمومية.وأضاف
7. 7
لتحفيز نويرة الهاديحوالي تمكين على عازم انه الطلبة11من المئة في
إلي والتابعة بباريس المختصة العليا المدارس في تكوينهم مواصلة المنتدبين
العمل في والجدية والمؤهالت النتائا أساس على وذلك واالقتصاد المالية وزارة
تونس في التربص من سنة بعد تتبين التي المهني.مخاطبا المرحوم وقالالطلبة
مفاده ما"أساسا وأعول استثنائيا مجهودا منكم وسأطلب تفانيكم على سأراهن أنا
التونسيين كل مصالح ورائها ومن مصالحه لخدمة وحماسكم بوطننا تعلقكم على"
بشعلة تغذى قد جميعهم وكان المطلوب بالعدد التونسيون الطلبة واستجاب
التحرير معارك من األخيرة المرحلةجانفي في انطلقت التي9111واقترح
المعهد في األساسية الدروس لمتابعة التسهيالت بعض الطلبة هؤالء من البعض
واالقتصاد الحقوق في اإلجازة امتحانات في المشاركة من يتمكنوا حتى
السنة آخر في بالخصوص.
وبفض الجد في بمثاليته نويرة الهادي وتوفقوتجاوب وتفاني الصائب اختياره ل
أي يدخل أن بدون البالد مالية شؤون تسيير إلى الشبان المنتدبين جميع وحماس
من قليل عدد تونس مغادرة عن وعدل الوزارة مصالح عمل في خطير خلل
المالي القطاع في التونسية للسيادة والمحترمين المتفتحين الفرنسيين الموظفين
لإلسهام وتتطوعواالتونسيين المتفقدين للتالميذ التأطير وفي التطبيقي التكوين في
الشبان.التكوين براما مراحل إنجاز بنفسه يتابع نويرة الهادي المرحوم وكان
معهد أساتذة ومن الفرنسيين القضاة كبار بين من األساتذة من عدد واختار
ف ساهم الذي الوحيد التونسي االستاد وكان العليا الدراساتالمكثف التكوين هذا ي
في الوحيد وهوالتونسي الزواوي علي المرحوم الشغل لبورصة الكبرى بالقاعة
والتدقيق التجارية المحاسبة مادة في الكاملة الشهادات على المتحصل الفترة تلك
المالي.
الوزارات من العديد نويرة الهادي توخاها التي الطريقة منوال على ونسجت
أولسد المتأكدة حاجاتها لمواجهة والتجهيز والبريد الوطني الدفاع مثل األخرى
الفرنسيين والموظفين العليا اإلطارات مغادرة عن الناجم الفراغ.وحتى ووهكذا
سنة9111أرباع ثالثة عن يقل ال ما تعويض تمما إذا الفرنسيين الموظفين
والتكوين التربية قطاع استثنينا.
فريق من كبير عدد فائقة وبنجاعة بجدارة وواكب9جانفي9119انتدبه الذي
عدد وتبقى البالد تنمية مراحل كل نويرة الهادي وحزم بجدية تكوينه واستكمل
8. 8
ه منوإخالصهم خبرتهم في رغبة التقاعد سن بلوغ بعد حتى يعمل الفريق ذا
وذلك للوطنفيأواخر حتى وذاك األولى الوزارة بينها من الوزارات من عدد
الماضي القرن من التسعينيات.
يع ألنه المثال هذا إبراز أردتالرائدة المبادرات من لعديد صادقة صورة طي
مد عن ببالغة تجسم والتي والمجهولةىب تحلى الذي النظر وبعد الجديةهعدد
مس منؤمن وهوجانب الفتية الدولة بناء مرحلة في االستقالل حكومة ولي
مقارنة األزمات بعض أمام وصمودها تونس نجاحات ساعدت التي العناصر
ت قبل استقلت بدولتعطي لم ولكنها أوفر وطبيعية مادية موارد ولها أوبعدها ونس
البشرية لقواها ومتين عصري لتكوين األولوية.
عاش ألنه محضوضا جيال اعتباره يمكن التونسية الجمهورية أسس بناء جيل وإن
األمة حياة في نوعها من فريدة تاريخية فترةبصفة تبعث فترة وهي تونسية
والعطاء للبذل الحماس النفوس جل في تلقائية.
تكثيف مع التظاهرات هذه بمثل الوطنية الذاكرة تغذية يتعين واليوم
تتخللها ومشوقة جالبة بأساليب والحوار الحديثالثقافية المسابقاتوالعلمية
الدهر مدى على تنطفي ال حتى المناسبات كل وفي الشباب شرائح كافة مع وذلك
اجل من اليقظ التفاني يستديم وحتى حظوظه على والغيرة الوطن محبة شعلة
األبي شعبها كرامة وصون العزيزة تونسنا ومناعة سيادة حماية.
شعبنا نضال فيها نستحضر خالدة ذكرى الدوام على سيبقى تونس استقالل إن
ونستلهم غاشم مستعمر يد من البالد لتحرير جسام تضحيات من قدمه وما األبي
لوطننا واإلخالص التفاني روح التحرير معارك ومعاني ومالحم بطوالت من
ا األجيال مسؤولية فيها ونؤكد مناعتها وتعزيزفي لمتعاقبةالاستقالل على حفاظ
و تونسالعنه ذود.
9. 9
االقتصاد بكلية صفر رشيد ألقاها التي المحاضرة نص
سنة بالمهدية والتصرف6002
السبل وأبرز وتداعياتها أسبابها : العالمية واالقتصادية المالية -2006األزمة
.لمواجهتها العالمية
صفر رشيد السيد محاضرة
األسبق ل ّاألو الوزير.
سنة منذ اإلنسانية فعال تعيش1119عالمية مالية أزمة وقع على بالخصوص
بمستويات الدول من عديد في واجتماعية اقتصادية تداعيات إلى أدت ةّدحا
مختلفة.والقراءا التحاليل تعددت وقدوالتي وعواملها األزمة هذه أسباب لتفسير ت
منذ اإلنسانية عرفتها التي واالقتصادية المالية األزمات بأخطر البعض نعتها
الرأسمالي للنظام انحراف بأكبر اآلخر البعض ووصفها األولى العالمية الحرب
واجتماع اقتصادية بعواقب لينّلالمح من جمع ّأبوتن ،العالم في اليوم المهيمنية
التي الكبرى األزمة عن ةّرَجْنُمال تلك من وأكبر أوسع وتداعيات وسياسية
سنة انطلقت9111األمريكية المتحدة الواليات وهي أال الدولة نفس من.وأشار
في سواءا المتخذة والبراما لمواجهتها المتتالية التدابير ّأن إلى اآلخر البعض
أوفي أوروبا أوفي المتحدة الوالياتلحجم أكثر ومالئمة سريعة كانت الصين
أزمة انطالق عند ومتأخرة منقوصة إجراءات من اتخاذه وقع بما مقارنة األخطار
سنة9111والواليات العالم عرفه ّامم بكثير أخف ستكون التداعيات ّفإن وبالتالي
ولك أجيالنا تعشها لم التي العصيبة الفترة تلك في بالخصوص األمريكية المتحدةن
الكثير عنها قرأنا.
محور هذه مداخلتي وستتضمنيإثن نين:
يتعلقاألول المحور:التي االقتصادية للنظريات المرجعيات ّمأله موجز عرض
األزمة أسباب وراء كانت.
ّصصوسيخالثاني المحورعرض:ّةمث ومن األزمة بداية أحداث ّمأه تسلسل
القرارات على اعتمادا واإلصالح التدارك مساعي وإلى التدابير إلى اإلشارة
بقمة سمي ما انعقاد بعد خاصة الدولي الصعيد على اتخاذها أوالمزمع المتخذة
يوم بواشنطون العشرين91نوفمبر1119يوم لندن بقمة ثم1أفريل1111.
10. 10
المحوراألول
األزمة أسباب وأبرز االقتصادية النظريات المرجعيات
على سيطرت التي االقتصادية النظريات أهم من أن ،شك الجميع،بدون يعرف
بنظرية سمي ما هي الماضي القرن سبعينيات بالخصوص منذ الغربي العالم
"المالية للسوق الذاتي والتعديل العرض اقتصاديات"كانت أن بعد"نظريات
اقتصادالضرورية التوازنات لتحقيق الدولة وتدخل الطلب"على المهيمنة هي
لسنة الكبرى األزمة بعد خاصة الغربية الساحة9111.استخرجت قد وكانت
االقتصادي كتاب من أساسا الدولة وتدخل الطلب لنظرية الفكرية المستندات
البريطاني الكبير"كينز ماينرد جون"سنة أصدره الذي9119عنوان تحت"
والنقد والفائدة للعمالة العامة النظرية."
نظريات وكانت"كينز"النظريات عن انجر ما لتصحيح محاولة"النيوكالسيكية"
بشكل يؤدي ذلك ألن األسواق لنشاط المطلقة الحرية إعطاء بضرورة تنادي التي
و الكامل التشغيل تأمين والى للموارد أفضل توظيف إلى وحتمي آليتحقيق الى
بدون االقتصادي النشاط مجاالت مختلف في والطلب العرض بين اآللي التوازن
الدولة تدخل.سنة األسواق انهارت وعندما9111المتحدة الواليات من انطالقا
المنت وفرة وسط والفقر البطالة وتفشت الركود وعم المصارف وأفلستولمدة جات
النظرية أن تبين سنوات"الكالسيكية"وخاصة الظروف جميع في صالحة غير
بصفة الطلب وينخفض االقتصادي االنكماش ويعم السوق في الثقة تفقد عندما
الخاص االستثمار نقص وعبر الخاص االستهالك تقلص عبر ومستديمة هيكلية.
نظريات وضحت"كينز"يتعين الخاص للطلب الخطير التقلص حاالت في انه
من إرادية سياسات إقراروعبر لميزانيتها المالية التدفقات وعبر الدولة طرف
وتحقيق نسقه سالف إلى الطلب ورفع المأزق من للخروج مالئمة نقدية سياسة
حجم وتقليص للموارد األفضل االستعمال وإلى التوازن إلى تدريجيا الرجوع
البطالة.فبالنسبة"لكينز"والمالية والنقدية االقتصادية السياسات تستطيعإذا ،للدولة
اإلنتاج ورائه ومن الطلب دفع وعلى األزمات على تتغلب أن ،بحكمة صيغت
األفضل التشغيل وتحقيق.نظريات بقيت ولقد"كينز"-من عنها تفرع وما
منهجية على ومعتمدة مشابهة نظريات"الضرورة عند الطلب تحفيز"-مهيمنة
ا الدول طرف من المنفذة االقتصادية السياسات علىالتي الفترة طيلة لغربية
11. 11
وسميت الماضي القرن من السبعينيات وأواسط األربعينيات أواسط بين تراوحت
الفترة هذهنظري موجهة من التسمية تعريب ويمكنLes trenteglorieuses
بالفرنسية"المزدهرة بالثالثنية"غالبا تعريبها يقع أنه الحظت وقدبالثالثنية
المجيدة.برخاء الرأسمالي النظام اعتمد الذي الغرب في الفترة هذه تميزت وقد
والطلب العرض بين ملحوظ توازن مع البطالة لنسبة وتقلص مستمر.تميزت كما
وبسيطرة الشرائية للقدرة متواصل وبتحسين األزمات لحدة بتقلص الفترة هذه
سمي ما نموذج"الراعية بالدولة"الحم ألنظمة هام تطور معوقد االجتماعية اية
المنهجية إلى باإلضافة الفترة تلك في الرأسمالي النظام استفاد"الكينزية"بتهذيب
االجتماعي المجال في خاصة نقائص من يشوبه ما.وتجنب مسيرته فاستقامت
القطبين نظام وجود بفضل الكبيرة االنحرافات كذلك:والقطب الشيوعي القطب
الليبرالي.يدفع كان إذاالقتصادية نجاحاته إبراز وازع الليبرالي القطب
الباردة بالحرب عرف ما ضل في الشيوعي النظام على لالنتصار واالجتماعية.
نظرية الذهبية الفترة هذه طيلة هكذا ونفذت"كينز"في إفراط وبدون باتزان
ضوابط بدون بالبورصة المالية المعامالت في توسع في انزالق وبدون التداين.
في ذلك كل وكانظمالي نظام لعلى يقومعلى بحزم ساهرة مركزية بنوك
المالية األسواق في الفاعلين كافة نشاط ومتابعة مراقبة وعلى الضوابط احترام.
من المستقاة بالدروس الوعي كل واعون المالي القطاع في الفاعلين جل وكان
أزمة9111تداعياته من وقاسوا عاشوا جلهم أن خاصةا.الزمن بمرور ولكن
أزمة بعد مباشرة تكثفت قد كانت التي االقتصادية والبحوث الدراسات تقلصت
9111واالقتصادية المالية األزمات تكرار أسباب لفهم عديدة محاوالت في
دورية بصفة.
ال من الجديد الجيل تناسى وقدأزمة أسباب الحالية المالية األسواق في فاعلين
9111االلكترونية الرياضية األمثلة استعمال في التوسع وقع عندما خاصة
بدون البورصات في المعامالت مخاطر في للتدقيق بها غالبا واالكتفاء النظرية
القرن من السبعينيات نهاية في وبدأت الحقيقية المخاطر تحليل في التعمق
الماضي"الجديدة النقدية النظريات"النظرية تنافس"الكينزية"بزعامة وذلك
المعروف األمريكي االقتصادي"فريدمان ميلتون"االقتصادي وكذلك"فيريديريك
هايك"بمدرسة سمي وما"شيكاقو"من محورية أهمية أعطت التي لالقتصاد
للسي أساسي دور منح والى المطلقة السوق حرية إلى جديدتسيير في النقدية اسية
للموارد ألمثل والتوظيف العامة التوازنات في والتحكم االقتصاد.هذه تمكنت وقد
12. 12
النظريات"القديمة الجديدة"ألول برزت عندما بالخصوص والتوسع الترسخ من
البطالة وتنامي االقتصادي الركود تالزم ظاهرة المصنعة الغربية الدول في مرة
ومست كبير تضخم معاألسعار في مر.بالفرنسية سمي وهوما"stagflation
ظاهرة قبل من تعرف لم وكانتوارتفاع االقتصاد ازدهار مع إال األسعار زيادة
البطالة وتقلص اإلنتاج نسق.في بالتضخم المقترن الركود حالة ازدادت وقد
سنة النفط سعر ارتفاع فترات في بالخصوص األسعار9191وسنة9191
وتبعلى االعتماد سياسات أن ينالكينيزية المرجعية ذات الطلب دفععلى عاجزة
الجديدة الغريبة األوضاع تدهور أسباب تفسير.النظريات جانب إلى فبرزت
اسم تحت جمعها يمكن نظريات الذكر السالفة النقدية"العرض نظريات"وهي
ظاهرة تفسر اقتصادية نظريات"التضخمي الركود"تفش التيالسبعينيات في ت
البيروقراطية والتراتيب العوائق بتراكم الماضي القرن من الثمانيات وبداية
على الساهرة العمومية والمؤسسات الحكومات فرضتها التي والقيود والحواجز
في للثروة الخالق الحر والعمل األعمال رجال مبادرات تعرقل والتي الرقابة
أنواعها مختلف على األسواق.ويكمن للخروج ،الحل من"الركود
التضخمي"االقتصاد اجتناب في ،النظريات هذه أصحاب مقولة ،حسب"المسير"
مع األسواق لنشاط المطلقة الحرية وإعطاء القيود ورفع الدولة طرف من
أم التنافسية القطاعات في سوءا العاملة االقتصادية المؤسسات كافة خصخصة
إسترا بقطاعات تختص تلك حتىالطاقة توزيع مثل عمومية خدمات وتقدم تجية
والماء.نعتت التي هي النظريات هذه"بالنيو-ليبرالية"وأحيانا"بالليبرالية
المتوحشة"ضوابط بدون التحرير وتعميم بتسريع تنادي كانت عندما أوالمفرطة
بلد كل اقتصاد لخصوصيات مراعاة وبدون المجاالت جميع في.هذه وانتشرت
الالشيوعية األنظمة سقوط بعد بالخصوص الغربية الدول في بقوة توجهات
العالمية الساحة على وانفراده الرأسمالي النظام وانتصار.النظرية هذه وتجسمت
وخاصة العشوائي االقتصادي التحرير في واإلسراع الضوابط إلغاء في المفرطة
سنة في اشتهرت وثيقة ضمن األموال رؤوس تنقل9191بعبرلين جدار سقوط د
اسم تحت"واشطنن وفاق"األمريكي االقتصادي بصياغتها كلف وثيقة وهي"
ويليمسون جون"منها المنهجية التوصيات من عديد على الوثيقة هذه وتضمنت
بالخصوص:السلع في التجاري التبادل وتحرير العراقيل كل من األسواق تحرير
تن وتحرير األسعار وتحرير والخدماتالضرائب وتخفيض األموال رؤوس قل
تدرج بدون التوجهات هذه كافة تنفيذ سرعة على التأكيد مع وذلك االستثمار لحفز
ناجعا تأطيرا تضمن ناجعة وآليات مؤسسات إيجاد ضرورة على التنبيه وبدون
13. 13
لألسواق.المتوحشة بالليبرالية المنعوتة االقتصادية السياسات هذه وكانت
ال أوالمفرطة،قادرة زعمهم حسب وهي الدول لجميع صالحة دعاتها يعتبرها تي
الرفاهة تحقيق على ،األصقاع كل وفي الوقت نفس وفي سريع بنسق نفذت ما إذا
المدى على بالطبع وذلك المجتمعات مختلف في الفقر على والقضاء للجميع
الطويل...ب انحيازها في تزداد النظريات هذه أخذت السنيين مر ومعلصالح قوة
خاصة االقتصاد تطور متابعة في الدولة دور حساب على المالية السوق حرية
في األمريكي االقتصادي األنموذج وهيمنة السوفيتي االتحاد انهيار بعدظل
جوانب كل صحة في التشكيك بدأ حيث الماضي القرن نهاية حتى وذلك العولمة
أن درجة إلى المقولة هذه"وليامسون"بنفسهسمي ما وصفات بأن صرح"
واشطن بوفاق"غمار خوض قبل والتأهيل التدرج توخي وخاصة تعديلها يتعين
تفشي بعد بالخصوص باحتشام النظرية في التصحيح هذا وبدأ الشامل التحرير
سنة آسيا شرقي جنوب بلدان أزمة9119.من كان التي الدروس من وبالرغم
الجهوي األزمات من استخراجها ممكنفي والتسعينيات الثمانيات في والمحلية ة
نوع بان الجزم يمكن الماضي القرن"السوقية األصولية من"القطاع في خاصة
دول ومجموعة المتحدة الواليات في ذروتها بلغت الماليالا9الرئيس عهد في
"دبليوبوش جورج"العابرة الكبرى المؤسسات من عدد فيها أصبحت فترة وهي
للقاراالمنحاز األمريكي النموذج من اقترابه بمدى الدول اقتصاد سالمة تقيس ت
تعمل كانت التي الضوابط كافة وإزالة المالية السوق حرية إلى المفرط االنحياز
األوان فوات قبل والتدارك للمتابعة المركزية البنوك بها..حكومة هكذا وتناست
لأل المطلقة الهيمنة أن الفترة هذه في بوشفي به تنادي ما مع تتنافى سواق
تكثف عبر مستدامة تنمية وتحقيق المجتمعات دمقرطة من الدعائي خطابها
التجارية المبادالت.في المنتخبة التشريعية السلطة هكذا تتخلى أن يعقل كيف إذ
والمالية االقتصادية السياسة مجال في ومسؤولياتها صالحياتها كل عن بلد كل
ف وتتركها للدولةومدراء إدارة مجالس مثل تمثيلية وال لها شرعية ال أيادي ي
بوالئهم يدينون عمالقة ومصارف شركات في ووسطاء وموظفين تنفيذيين
بالمخاطر مبالين غير السريع الربح وراء خاصة ويلهثون األسهم ألصحاب
مجتمعاتهم أمام بمسؤولياتهم واعين وغير الكبرى.حسب ،يكمن وهكذا
،تصوريفي اقتصادية أزمة إلى تحولت التي المالية لالزمة األول السبب
لحرية كليا انحازت التي النظرية ومرجعيتها واالقتصادية المالية االختيارات
سنة أزمة لدروس ومتناسية الضوابط كل تاركة المالية السوق9111وفاتحة
بعد ما في إليها سنتعرض التي التجاوزات كل إلى الباب هكذا.
14. 14
السوق في الرقابة آليات ضعف في يكمن األزمة لحدوث األساسي السبب
الكبرى بالدول المالية
باتفاقيات سمي ما أن الجميع يعلم"وودز بريتون"سنة في المبرمة9199بعد
طويلة مفاوضات-الذي القيادي الدور بعد األمريكي للطرف الغلبة فيها كانت
العالمية الحرب في به قامتالثانية-الدولية االتفاقية هذه أنشأت وقد"صندوق
الدولي النقد"و"العالمي البنك"ا العالميتان المنظمتان وهماللتانبعد لهما أوكل
األعضاء الدول ومساعدة االقتصاد وتنمية االعمار إعادة الثانية العالمية الحرب
الصرف سعر وتثبيت والمالي االقتصادي االستقرار تحقيق علىالمبالغة واجتناب
للعمالت التنافسية التخفيضات عمليات إلى اللجوء في.تم الهدف هذا ولتحقيق
تأمين تم كما ذهبية بقيمة الصندوق في األعضاء الدول عمالت صرف سعر ربط
ما بعد ما في إليها أضيف الدولي النقد صندوق لدى العمالت مختلف من مدخرات
سمي"الخاصة السحب بحقوق"وذللمتابعة محوري بدور الصندوق يقوم حتى ك
األعضاء للدول الجارية الخارجية المدفوعات وموازين العامة المالية التوازنات
المالي للتوازن ما دولة موازين فقدان عند وبالخصوص الخلل لتدارك التدخل مع
الهيكلي.على قادر غير كان الصندوق ّأن السنين ّمر على التجربة ّنتيب ولكن
المتحدة الواليات وخاصة الكبرى الدول على والتصحيح التدارك آليات فرض
الدول بقية على وشديدا صارما كان ما بقدر.سنة وفي9199الحكومة أعلنت
برئاسة األمريكية"نكسون"الرئيس يستطع ولم بالذهب الدوالر ارتباط فك عن
الفرنسي"قول دي شارل"ال القرار هذا من شيئا يغير أنالذي والخطير فردي
المتحدة للواليات العملة مجال في مطلقة حرية أعطى.القول يمكن القرار وبهذا
لنظام ركيزة ّمأه ّإن"وودز بريتون"بسياسة ّيهمأس ما إلى الباب فاتحة ،قدتُف قد
كل وراء القرار هذا كان كما واالقتصادي والمالي النقدي المجال في المكيالين
خاص االنحرافاتالنقد صندوق على المهيمنة الكبرى للدول المالية األسواق في ة
الدولي.تأمينه تم ما أن يعتبرون ّسونسالمؤ كان الصندوق هذا إنشاء ّمت وعندما
عند خاصة النقدية السيولة على المنتظرة الطلبات لمواجهة هوكاف مدخرات من
ا حجم ارتفاع مع ولكن األعضاء الدول ميزان في عجز حصوللمبادالت
من كان الدولية المالية العمليات وطفرة المبادالت تحرير بعد الدولية التجارية
الشأن هذا في عديدة محاوالت فعال وبذلت الصندوق موارد تتطور أن الضروري
األشكال بمختلف الصندوق استدانة أوعبر األعضاء حصة زيادة عبر سواءا
جديدة سيولة بعث أوعبر"دفدرية"سميت"الخاصة السحب بحقوق"بالرغم ولكن
15. 15
الصندوق سيولة بقيت بالحاجيات ومقارنة القليلة الموسمية الزيادات هذه من
الصندوق نفوذ الوضعية هذه وأضعفت الكبرى األزمات مواجهة على قاصرة
الكبرى الدول أمام.عند التدخل على تقتصر بقيت الصندوق مهمة ّفإن كل وعلى
الم في التوازن فقدانرؤوس حساب في الخلل تشمل وال الخارجية دفوعات
إلى خاضعا الصندوق إنشاء عند أخرى إلى دولة من انتقالها كان التي األموال
وتراخيص وضوابط قيود.العولمة توسع مع وخاصة ،السبعينيات بداية ومع
التطورات وسمحت تزول األموال رؤوس انتقال أمام الحواجز بدأت ،االقتصادية
التكنولبتدفقات آخر مركز إلى مالي مركز من األموال رؤوس تنقل بتسريع وجية
مراقبتها يمكن ال ومفاجئة كبيرة وبسرعة هائلة.األموال هذه حجم بلغ وهكذا
من المجاالت عديد في مضاربة عمليات عبر سريعة ربحية عن والباحثة المتنقلة
تحت يعرف وما والعمالت والسندات الشركات أسهم شراءتسمية"المنتوجات
المشتقة المالية"والغامضة المعقدة المالية واالبتكارات اإلبداعات من وغيرها..
بلغت قلتالسلع تجارة حجم إليه بلغ ما أضعاف بسرعة المتنقلة األموال هذه
الحقيقي باالقتصاد عنه يعبر أوما والخدمات.لم الدولي النقد صندوق فان وهكذا
ا هذا لمثل مؤهال يكنترد لم الكبرى الدول أن نقول هوأن واألصح الجديد لوضع
المالية السوق وفي أسواقهم في يجري ما متابعة على للسهر اآلن حتى تأهيله
سنة الكارثة حصلت حتى ومراقبتها العالمية1119.النقد صندوق ووقف
للوالي التجاري للميزان ومزمن هيكلي عجز تفاقم أمام متفرجا عاجزا الدوليات
الكبير بفائضه ّزايمتم ميزانها كان أن بعد سنة عشرين حوالي منذ المتحدة.
المتحدة الواليات عجز اليوم تمول وهي الوفرة بلد حاليا الصين وأصبحت
األمريكية السوق على بضائعها تدفق مقابل األول ُقرضهام وتمثل.هذه خالل ومن
ره العمالقتين الدولتين ِالك أصبحت ،الوضعيةلألخرى ينة.العمالق دخل وقد
تدني بسبب خاصة السعر المنخفضة بضائعه بوفرة العالمية السوق إلى الصيني
الدول اقتصاديات جل في تأثير الدخول لهذا وكان البلد هذا في لألجور كبير
دخل بمستوى ضحت الوضع لهذا بقبولها التي المتحدة الواليات في وبالخصوص
طبقتها ادخار وبطاقةأواخر حتى اقتصادها ازدهار دعامة كانت الوسطىالتي
المالية فوائضها من هاما جانبا الصين توظيف مقابل وذلك الماضي القرن
الصين شراء في التوظيف هذا وتمثل األمريكية السوق في صادراتها من المتأتية
الخارج التجاري لميزانها المتفاقم العجز لتغطية األمريكية الخزينة سنداتي.
في األخيرة العشرية طيلة بالخصوص المتحدة الواليات وعاشت"اقتصادية وفرة
اصطناعية"النمو نسق عندها ليتواصل الوسطى الطبقة تداين طفرة غذتها.وككل
16. 16
حتمي االنهيارآت يوم ّفإن الوضع هذا دام ومهما طبيعي وغير اصطناعي وضع.
فظيع هوانهيار المتحدة الواليات في حصل وما.تشابك كثفت العولمة أن وبما
ال منفذا أسواقه طلبات بحجم دائما كان األمريكي االقتصاد أن وبما المصالح
واليابان والهند الصين مثل دول وخدمات منتجات لترويا عنه االستغناء يمكن
كافة إلى آلية بصفة ينتقل األمريكي االقتصاد في انكماش كل أصبح وأوروبا
وبالخصو العالم دولاألسواق إلى التصدير على اعتمدت التي تلك إلى ص
األمريكية.الضخم والعسكري والسياسي والمالي االقتصادي الحجم وسمح
الوضع هذا باستمرار الدولي النقد صندوق إدارة على وسيطرتها المتحدة للواليات
معه تتعامل أن أخرى دولة أي تستطيع ال الذي المتوازن وغير السليم غير
عشراتالسنين.إذ والمالي االقتصادي المجال في المكيالين سياسة تبرز وهنا
المتحدة للواليات المالي القطاع تصرفات على بصمته الدولي النقد صندوق سمح
الدول وخاصة أخرى لدولة به يسمح يكن لم بما عديدة سنين مدى على وذلك
الصغيرة.
إل يرجع األزمة يفسر الذي الثاني السبب وأماالمالية المؤسسات سلوكيات ى
العالمية المالية السوق في الفاعلين وكافة الكبرى.
وشركات األعمال ومصارف التجارية المصارف على المسؤولين سلوكيات إن
وكذلك الكبرى الدول في أنواعها مختلف على االدخار وصناديق التأمين
وكاالت ومؤسسات الحسابات ومديري الوسطاء مختلف سلوكياتتصنيف
دول وبقية المتحدة الواليات في بالخصوص المخاطر"الثمانية مجموعة"تمثل
وتفشيها األزمة نشوب في محوريا سببا.باستمرارية التفاؤل في الجوالمفرط ّوإن
هؤالء كافة طرف من تغذيته وقعت والذي المضاربات عبر السريعة األرباح
و الحسابات في الشفافية غياب في الفاعلينانعدام مع المالية المنتجات تركيبة في
األزمة حدة في زادت عوامل كلها كانت الحكيمة والضوابط الناجعة الرقابة
وعمقها.وذلك توجد عندما التراتيب من واإلفالت الجشع طغيان ذلك إلى يضاف
مختلفة بوسائل بالتحايل.الذكاء من نوعا البعض لدى اعتبرت سلوكيات وهي
النبو من وحتىإنشاء عبر وضخمة معقدة مالية بعمليات القيام من يمكن الذي غ
ّيمس ما مراكز في تسجل فرعية مؤسسات"الضريبية بالجنات"أو"المالذات
الضريبية."في تقصير بسبب تعمقت األزمة أن الجميع لدى واضحا اليوم وأصبح
لن تسمح كانت التي المتقدمة الدول في والتنظيم والمتابعة الرقابةبإعطاء فسها
المالي التصرف حسن مجال في لغيرها دروس.يسمى ما فوضى وكانت
17. 17
"المشتقة المالية المنتجات"أو"المشتقات"المضاربة صناديق واقتراض"الهدج
فوند"في مقامرة عمليات مراكز على عبارة"الكازينوات"في مودع بمال
إلى النهاية في ذلك كل أدى وقد العمالقة المصارفاالقتراض فقاعة انفجار
سمي وهوما الدخل لضعفاء العقاري المجال في خاصة المفرط والتسليف
"بالسبرايم."آللية مفرط استعمال على األمريكية القرض مؤسسات أقدمت وقد
مالية أدوات السبيل هذا في وأحدثت المخاطر عالية العقارية للقروض التسنيد
ل وأعطت شفافة وغير ومعقدة مركبةالعقارية للقروض ممثلة سندات صيغة ها
المذكورة.العالمية األسواق في المالية المنتجة هذه من كبيرة كميات ترويا وقع ثم
األوروبية الدول في وخاصة.البنوك بها احتفظت فقد المنتجات هذه بقية أما
مردودية إبراز إلى سعيا مختصة استثمارية محافظ في أصول شكل في األمريكية
عالإدارة في والمعهود الضروري بالحذر ّديالتق دون السنة آخر حسابات في ية
المخاطر.
البنوك من لعدد والمالية النقدية السياسة قي لألزمة الثالث السبب ويكمن
في التوسع وهذا المفرط االقتراض هذا مكنت التي الكبرى للدول المركزية
المضاربة عمليات.
طويلة فترة مدى فعلى-من9199إلى1119-األمريكي المركزي البنك انتها
إنتاجها يفوق بما اإلنفاق في االستمرار من المتحدة الواليات مكنت نقدية سياسة
لضعاف االقتراض سهولة وكانت األخرى الدول مدخرات باستعمال العيش وفي
الفائدة نسبة وانخفاض الحالالعقاري االستثمار في التفاؤل مفرط ا ّجو غذت قد
عند العقارات قيمة ارتفاع مواصلة على يعتمد خاطئ ر ّتصو ّلظ في بالخصوص
البيع.عاجزين المقترضين من كبير عدد وأصبح الفائدة نسبة ارتفعت ولما
المالي البنيان وبدأ المشاكل بدأت دفعها أجل ّلح التي الديون أقساط علىتسديد
سوق توغل مع تزامن ذلك أن وخاصة يتزعزع الوقت نفس في والهش الضخم
بورصة"ستريت وول"مشتقات من المسمومة المالية االستثمارات مستنقع في
البورصات بقية إلى عدواها تسربت التي والسندات المالية المنتجات من وغيرها
عبر باستمرار مترابطة وهي األخرى الدول في الكبرى"األنترنت"مع"وول
ستريت"البورصات كبريات ومع.لهذه تعطي والتصنيف الترقيم وكاالت وكانت
ومختلف البنوك يشجع وإيجابيا عاليا تصنيفا المتنوعة المالية والمنتجات الرقاع
عليها اإلقبال مزيد على االستثمارية الصناديق.
18. 18
ط من مسبوق غير توسع بسبب أساسا المالية األزمة وانطلقتالبنوك رف
الماليين والوسطاء المالية المؤسسات من وغيرها األمريكية–من ومسمع بمرأى
األمريكي المركزي البنك-قروض منح في مسؤولة وغير خيالية بصفة وذلك
المخاطرة ذات بالقروض سمي وهوما ضعيفة تسديدية قدرة ذوي لمواطنين
ال ضعيفة فئات من ضخم عدد إلى منحت والتي الكبيرةمتغيرة فائدة بنسب دخل
سنة في وخاصة األمر بادئ في المئة في الواحد تفوق وال ومغرية ضعيفة كانت
1119و1111الفائدة سعر رفع إلى األمريكي المركزي البنك اضطر لما ولكن
سنة في المرجعية1119من أكثر إلى1الدين خدمة لذلك تبعا ارتفعت المئة في
المت من متزايد عدد وعجزقروضهم تسديد عن العقارية القروض على حصلين
أسعار وانخفضت الطلب بكثير فاقت حتى للبيع المعروضة العقارات عدد وتكاثر
أصبح درجة إلى الوضع هذا وتفشى العلني بالمزاد تباع أصبحت التي العقارات
في المالية اإلضطرابات أولى وبروز الثقة انعدام توسع مصادر أبرز من فيها
أمرياألنترنات بسرعة وانتشرت األزمة استفحلت ثم وبريطانيا وإسبانيا كا
إلى ثم التأمين شركات إلى ثم المالي القطاع إلى العقاري القطاع من وانتقلت
مراحل بعدة األزمة ومرت عامة بصفة االقتصادي والقطاع المنتا القطاع
أساسية ٍثثال في أختصرها:
-األولى المرحلة:سبتمبر في وانطلقت صرف مالي طابع ذات اعتبارها يمكن
1119المعقدة المالية والسندات المنتوجات استعمال في المبالغة عبر لتتوسع
غير القروض من كبيرا جانبا تتضمن والتي البنوك بين وتداولها الشفافة وغير
االستثمار بنك إفالس إلى األوضاع آلت حتى لالسترجاع قابلة"ليمبروذرز ون"
مثل أخرى عمالقة بنوك وتلته"لنش ميريل"و"قروب سيتي" "أف وبنك
أميريك"إلى أدى مما البنوك بين التعامل في الثقة فقدان إلى بالطبع ذلك وأدى
البريطانية البنوك في األوضاع هذه مثل وانتشرت المالية السيولة في حاد نقص
الكبرى األوروبية البنوك في ثم.وقدرفي المسجلة الخسائر المرحلة هذه في ت
بحوالي البنوك هذه مجموع1111دوالر مليار.
-الثانية المرحلة وأمامن األخيرة الثالثية خالل انطالقها حصر فيمكن لألزمة
سنة1119والصرف المال رأس وأسواق البورصات مختلف شملت وقد
ال باالقتصاد يسمى أوما اإلنتاج قطاع إلى بّلتتسرالحركة تعطل ظل في حقيقي
يسمى وهوما البنوك بين المالية السيولة وتنقل المنتجة المؤسسات لتمويل الطبيعية
19. 19
"كرنش بالكريدي."إلى يؤدي الذي للمؤسسات القروض منح عمليات تعطيل أي
االقتصاد ركود.
لألزمة الثالثة المرحلة وأمااالقتصادي تداعياتها انتشار في حاليا تكمن فهية
التي الصاعدة البلدان فيها بما البلدان جميع في متفاوتة بدرجات واالجتماعية
األزمة اندالع في سببا تكون أن دون التداعيات هذه ستتحمل.األزمة توسعت وقد
المنتا االقتصادي والقطاع المالي القطاع بين الوثيق الترابط عبر.انكماش وأدى
ب منها االقتصادية القطاعات من عددوالنسيا السيارات صناعة قطاع الخصوص
وتقدر البطالة نسب في وارتفاع اجتماعية مالبسات إلى والسياحة والفوالذ
إلى اإلضافية البطالة حجم ارتفاع الدولية العمل منظمة11عن عاطل مليون
سنة العالم في العمل1111نفس خالل العالمي النمو نسبة تتراجع أن يتوقع كما
وتص السنةمنذ مرة ألول وذلك سلبية بح9التجارية المبادالت تنخفض وأن عقود
بحوالي قدرت بنسبة الدولية1المئة في.أن يتوقع المتقدمة البلدان يخص ما وفي
بـ المحلي الناتا إجمالي يتراجع1،9وب المتحدة الواليات في المئة في1،9في
وب اليابان في المئة1،1ا منطقة في المئة فيألورو.
المالية الكبرى األزمات ّلج ّأن إلى باإلشارة مداخلتي من المحور هذا أختم
نفس لها كانت الحالية األزمة ذلك في بما اإلنسانية عاشتها التي واالقتصادية
األسهم على للمضاربات منطقي غير ارتفاع في المتمثلة األساسية األسباب
ال المنتجات من وغيرها والسندات والرقاعالبورصات في المتداولة مالية
الحقيقي االقتصاد وأسس موضوعية بمؤشرات راّمبر دوما يكون ال وهوارتفاع
وكذلك والمؤسسات والبنوك الدول طرف من مفرط تداين وجود إلى إضافة وذلك
األشخاص.
20. 20
الثاني المحور.
الع المالية األزمة أحداث أهم تسلسلالمتخذة التدارك وسبل المية
بعيد إلى األزمة إلى أدت التي األحداث بتسلسل الرجوع يمكنسنة إلى وربما
9199عملة بين االرتباط فك األمريكية الحكومة فيها أقرت التي السنة تلك
القصير المدى على نقتصر أن علينا يفرض الوقت ضيق ولكن والذهب الدوالر
أصبحت التي الفترة وعلىمقتصرة وليست الجميع لدى مكشوفة األحداث فيها
العالمية المالية للشؤون المتابعين المختصين على.،األزمة بوادر للعيان بانت لقد
لسنة األخيرة األشهر منذ ،تصوري حسب1119العقارات أسعار بدأت حيث
انخف في المتحدة الواليات في المالية واألوراق والسندات األسهم من وعدداض
سنة طيلة ةّدح االنخفاض هذا سيزداد ثم سيتواصل1119المصارف وبدأت
المسمومة المالية والمشتقات السندات حول تحوم التي األخطار إلى نّتتفط
سنة بداية في للعيان وبرز عقارية قروضا تتضمن التي تلك وخاصة1119تكاثر
ف مختصة مؤسسة أول وأفلست العقارية القروض خالص عدمالعقاري القرض ي
االقتصاد في المختصة األخبار وكالة وأعلنت"بلومنبرك"في التأخر حجم أن
ب والمصنف مخاطرة األقل النوع من السكن قروض استرجاع"ألت-أ"بلغ قد
99ّوأن المجموع من المئة في99أصبحوا األمريكان المواطنين من المئة في
ال أقساط تسديد في صعوبات من يشتكونأجلها حل التي قروض.المواطنون وبدأ
االحتياطية السيولة عن بحثا يملكونها التي األصول من بعضا يبيعون المتفطنون
بداية إلى النفسية العوامل تأثير وتحت تدريجيا المفرط جوالتفاؤل تحول وهكذا
سنة صيف في ذروته سيبلغ الذي التشاؤم1119الهلع إلى الخوف تحول حيث.
شهر وفيسنة من فيفري1119المالية القوائم لضبط الجديدة القواعد تطبيق وقع
األصول قيمة احتساب تفرض قواعد وهي والمصارف االقتصادية للمؤسسات
في به معمول كان كما شرائها ثمن أساس على وال السوق في سعرها أساس على
السابق.القروض من للتخلص سبل من اتخذت مهما أنه البنوك وشعرتالتي
مخاطرها من هاما جزءا تتحمل تبقى فهي لبيعها مالية سندات إلى حولتها.وفي
سنة جوان شهر1119االستثمار بنك أعلن"ستيرن بير"من صندوقين تجميد
نوع"فوند الهدج( "البنوك لدى باالقتراض والمضاربة االستثمار صناديق)كانا
العقار القروض في االستثمار في بالغا قدية.بدأ السنة نفس من أوت شهر وفي
األصول قيمة انخفاض نسق في زاد مما يتضاعف لبيعها العقارات حجز مسلسل