More Related Content More from Pragasit Thitaram
More from Pragasit Thitaram (20) 4. 4
DW = Derivative Warrant
เป็นตราสารอนุพันธ์ทีซอขายเหมือนหุ้นื
(ไม่ใชบนกระดาน่ TFEX)
DW ซอขายได ้ทังบัญชื ี Cash และ Cash Balance
DW ต่างจาก Warrant ปกติ(อายุ,การใชสทธิ้ ิ )
DW พืนฐาน
5. 5
ซอื DW Call เมือคาดว่าหุ้นอ ้างอิงจะปรับตัว ขึน
ซอื DW Put เมือคาดว่าหุ้นอ ้างอิงจะปรับตัว ลง
ความเสยงี DW ทีสาคัญํ
ความเสยงด ้านราคาของหุ้นอ ้างอิงี
ความเสยงด ้านมูลค่าทางเวลาี (Time Decay)
ความเสยงด ้านสภาพคล่องี ?
DW พืนฐาน
6. 6
สญลักษณ์ัสญลักษณ์ั DWDW
S 5 0 1 3 C Y Y M M A
D V A 1 3 C Y Y M M AA
ADVANC = หลักทรัพย์อ้างอิง [ADVANC]
S50 ดัชนีหลักทรัพย์อ้างอิง [SET50 ]
13 = หมายเลขสมาชกของผู้ออกิ [ KGI ]
YY MM = วันซอขายสุดท้ายื [ ปี ค.ศ.] [ เดือน ]
C = ประเภทการใชสทธิ้ ิ สทธิซอิ ื [C] , สทธิขายิ [P]
A = รุ่นของ DW [A]
DW Symbol
9. 9
ข่าว DW
ทีมา : หนังสอพิมพ์กรุงเทพธุรกิจื หน้าที 8
ฉบับ : วันที 14 เมษายน 2558
ฉบับวันที 10 สงหาคมิ 2558
10. 10
ข่าว DW
ทีมา: ประชาชาติธุรกิจออนไลน์ วันที 18 เมษายน 2557
'เดริเวทีฟไทย'เทรดคึกขึนแชมป์ เอเชยี
...นางเกศรา มัญชุศรี รองผู้จัดการ หัวหน้าสายงานการตลาด ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เปิดเผยว่า การซอขายใบสาคัญแสดงื ํ
สทธิอนุพันธ์ิ (Derivative Warrants) หรือ DW ในชวงไตรมาสแรกของปีนีมีมูลค่าซอขายรวม่ ื 48,317 ล้าน
บาท ซงคิดเป็ นสดสวนึ ่ั 2.74% ของมูลค่าซอขายโดยรวมของตลาดหลักทรัพย์ฯื และเมือเปรียบเทียบกับตลาด
อืนในภูมิภาคนี ได ้แก่ เกาหลี มาเลเซยี สงคโปร์ิ และไต ้หวัน พบว่า DW ในประเทศไทยนันได ้รับความนิยมมากขึน โดยมีสดสวนการซอขายั ่ ื
ทีสูงกว่าประเทศดังกล่าว และมีแนวโน้มเพิมขึนต่อเนืองจากระดับ 2.10% ในปี 2556 และ 0.95% ในปี 2555 นอกจากนี ณ สนไตรมาสแรกของิ
ปี 2557 มีจํานวน DW รวมทังสนิ 637 รุ่น เป็น DW ทีออกใหม่ในชวงไตรมาสแรกทังหมด่ 328 รุ่น ซงเพิมขึนจากชวงเดียวกันของปีก่อนหน้าทีมีึ ่
DW ออกใหม่เพียง 188 รุ่น หรือคิดเป็นอัตราเติบโตประมาณ 74% และในปีทีผ่านมาได ้ประกาศเพิมเติมประเภทของสนทรัพย์อ ้างอิงสาหรัิ ํ บ
DW จากเดิมทีมีเพียงหุ้นในกลุ่มของดัชนี SET50 โดยได ้เพิมหุ้นในกลุ่ม SET100 ซงมีมูลค่าตามราคาตลาดตังแต่ึ 10,000 ล ้านบาทขึนไป
ตลอดจนเพิมดัชนีราคาประเภทต่างๆ ของตลาดหลักทรัพย์ฯ และเพิมกองทุนรวมอีทีเอฟทีลงทุนในกลุ่มหุ้นทีจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ...
11. 11
DW 13
• เป็ นผู้ออก DW รายแรก ในประเทศไทย ในปี 2552 (PTT13CA)
• เป็ นผู้ออก SET50 DW รายแรก ในประเทศไทย ในปี 2557
(S5013C1409A)
• เป็ นผู้นําระบบ Market Making ด้วยโปรแกรมคอมพิวเตอร์ รายแรก
ในประเทศไทย ในปี 2550 (เริมใชกับ้ TDEX)
• มูลค่าการซอขายื DW13 เฉลีย 600 ล้านบาทต่อวัน
• ปริมาณการซอขายื DW13 เฉลีย 1,000 ล้านหุ้นต่อวัน
12. Click to edit Master title style
12
12
ปัจจัยทีทําให้ปัจจัยทีทําให้ DWDW ได้รับความนิยมได้รับความนิยม
18. Click to edit Master title style
18
@DW13
แหล่งรวมข้อมูล DW ทุกตัวในตลาด
19. Click to edit Master title style
19
แหล่งรวมข้อมูล DW ทุกตัวในตลาด
อย่าลืม !!
ดูวันซอขายสุดท ้ายื
และอัตราทด
21. 21
DW
Credit Balance
2 เท่า – 10 เท่า
2 เท่า (สูงสุด)
อัตราทด
Time Decay
ดอกเบียกู้
ต้นทุน
ต ้นทุนแพงกว่า
ซอผ่านบัญชเงินสดื ี
ซอขายหุ้นได ้หลากหลายื
กว่า
ต ้นทุนถูกกว่า
ต ้องซอขายผ่านื CB เท่านัน
หุ้นทีซอขายได ้จะกําหนดื
โดย Broker
รายละเอียด
การใช้ Leverage ผ่าน DW
22. 22
การใช้ Leverage ผ่าน DW
สมมติ: ลูกค ้ามีเงิน 1 ล ้านบาท
หุ้น A ราคา 100 บาท หลังจากนันหุ้นขึน 1 ชอง่ (0.5 บาท หรือ 0.5%)
กรณีที 1: No Leverage
ความเสยงบนหุ้นี 1 ล ้านบาท(Exposure)
กําไร = 0.5% x Exposure = 5,000 บาท
23. 23
การใช้ Leverage ผ่าน DW
กรณีที 2: บัญชี Credit Balance (50:50)
(เงิน 1 ล ้านบาท ซอหุ้นื A ได ้2 ล ้านบาท)
ความเสยงบนหุ้นี 2 ล ้านบาท (Exposure)
กําไร = 0.5% x Exposure = 10,000 บาท
สมมติ: ลูกค ้ามีเงิน 1 ล ้านบาท
หุ้น A ราคา 100 บาท หลังจากนันหุ้นขึน 1 ชอง่ (0.5 บาท หรือ 0.5%)
24. 24
การใช้ Leverage ผ่าน DW
กรณีที 3: ซอื DW บนหุ้น A (อัตราทด 2 เท่า)
หุ้น A ขึน 0.5% นักลงทุนกําไร 1%
1.01
1.00
ราคา DW
กําไร 1 หมืนบาท (1%)
ลงทุน DW 1 ล ้านบาท
100.50
100.0
ราคาหุ้น A
สมมติ: ลูกค ้ามีเงิน 1 ล ้านบาท
หุ้น A ราคา 100 บาท หลังจากนันหุ้นขึน 1 ชอง่ (0.5 บาท หรือ 0.5%)
25. 25
10,000 บาท
(1.0%)
10,000 บาท
(1.0%)
5,000 บาท
( 0.5%)
กําไรบนเงินต้น
เมือหุ้น +0.5%
2 เท่า2 ล ้านบาทกรณีที 2
(Credit Balance)
กรณีที 3
(DW)
กรณีที 1
(No Leverage)
สรุปตัวอย่าง
(เงินต้น 1 ล้านบาท)
2 ล ้านบาท
1 ล ้านบาท
Risk
Exposure
2 เท่า
1 เท่า
อัตราทด
(Risk Exposure/เงิน
ต้น)
การใช้ Leverage ผ่าน DW
26. 26
การใช้ Leverage ผ่าน DW
ข ้อพิจารณา
“DW ทีมีอัตราทดน้อยกว่า หรือเท่ากับ 2 เท่า”
Vs “Credit Balance”
“ความเสยงี DW” Vs “อัตราทด”
การเลือก DW จําเป็นอย่างยิง
28. 28
นิยามของ Effective Gearing
อัตราการเปลียนแปลงของราคา DW เมือราคาหุ้นอ ้างอิงเปลียนแปลง 1%
ตัวอย่าง TPIP13C1506A มี Effective Gearing 7.09 เท่า
นันคือถ ้า TPIPL ปรับตัวขึน 1% นักเก็งกําไรบน TPIP13C1506A คาดว่าจะได ้
กําไร ~ 7.09%
การใช้ Leverage ผ่าน DW
ข ้อมูล ณ วันที 11 พฤษภาคม 2558 ทีมา: www.thaiwarrant .com
29. 29
อายุคงเหลือพอไหม ?
A: เพียงพอ : ลุย!!!
B: ไม่เพียงพอ : หยุดคิด ทบทวนอีกครัง
การใช้ Leverage ผ่าน DW
ข ้อมูล ณ วันที 15 กรกฎาคม 2557 ทีมา: www.thaiwarrant .com
31. 31
ซอื ITD13C1510A 2,000,000 หุ้น
วาง Bid - Offer ของ DW ให้ตาม
ราคาหุ้นแม่ ในปริมาณทีเพียงพอ
เติม Bid – Offer ให้เต็มเมือมีนัก
ลงทุนมาซอื -ขาย DW
ดังนัน นักลงทุนสามารถซอื -ขาย
DW มากกว่า Bid – Offer ใน
กระดาน ได้
สภาพคล่องของ DW ขึนอยู่กับ
สภาพคล่องของหุ้นอ้างอิง
วาง Bid - Offer ของ DW ให้ตาม
ราคาหุ้นแม่ ในปริมาณทีเพียงพอ
เติม Bid – Offer ให้เต็มเมือมีนัก
ลงทุนมาซอื -ขาย DW
ดังนัน นักลงทุนสามารถซอื -ขาย
DW มากกว่า Bid – Offer ใน
กระดาน ได้
สภาพคล่องของ DW ขึนอยู่กับ
สภาพคล่องของหุ้นอ้างอิง
หน้าทีของระบบ Computer MM
ข ้อมูล ณ วันที 8 2557
ระบบ MM จะเติม ITD13C1510A 2,000,000 หุ้น
ทีมา: www.thaiwarrant .com
33. 33
กลยุทธ์การเทรด Put DW
กรณีทีตลาดมีทิศทางขาลงทีชดเจนั
ปิดความเสยงี กรณีนักลงทุนถือหุ้นอ ้างอิงอยู่
รวดเร็ว ไม่เสยเวลาในการยืมหุ้นี ไม่มีความเสยงในการเรียกคืนหุ้นจากผู้ให ้ยืมี
ไม่มีค่าธรรมเนียมในการยืมหุ้น
-30.00%
-20.00%
-10.00%
0.00%
10.00%
20.00%
30.00%
40.00%
50.00%
15-Aug-12
22-Aug-12
29-Aug-12
5-Sep-12
12-Sep-12
19-Sep-12
26-Sep-12
3-Oct-12
10-Oct-12
17-Oct-12
24-Oct-12
31-Oct-12
7-Nov-12
14-Nov-12
BANPU
BANP13PC
39.12
%
21.23
%
34. 34
Put DW เทียบกับ SBL?
โดยปกติ อัตราทดจะสูงกว่า
ไม่ต ้องเปิดบัญชี Credit Balance (-1)
ไม่ต ้องติดกฎ Zero plus tick rule (ขายราคาทีไม่ตํากว่าราคาซอขายสุดท ้ายื )
ไม่มีค่าธรรมเนียมในการยืมหุ้น
ไม่โดนเรียกหุ้นคืน ในกรณีขึนเครืองหมาย XD,XM
รวดเร็วทันเวลา
ใชเงินลงทุนน้อยกว่า้
36. 36
SET50 DW คืออะไร?
ในปี 2014 เป็นครังแรกที ตลท. อนุญาตให ้ออก DW อ ้างอิงกับ SET50
ปกติ SET50 DW จะอ ้างอิงกับราคา SET50 Futures
SET50 DW เป็นจุดเปลียนของการเก็งกําไรบนดัชนี
38. 38
การลงทุน SET50 DW
• S50 DW เสมือนการลงทุนบนหุ้นพร ้อมกัน 50 ตัวบนกระดาน
- ใชการวิเคราะห์แนวโน้มและทิศทางของตลาด้ (Market View)
- ชวยลดความเสยงจากการลงทุนบนหุ้นรายตัว่ ี
- ใชเงินลงทุนน้อย้ และ Daily Net Settlement ได ้
- ไม่ต ้องวางหลักประกันขันตํา
- ค่าคอมมิชชนเหมือนการซอขายหุ้นปกติั ื
- สามารถเล่นได ้ทังตลาดขาขึน (Call DW) และขาลง (Put DW)
39. 39
อ้างอิง SET50 Futures vs ดัชนี SET50
• S50 DW อ ้างอิง บน SET50 Futures นิยมมากกว่าเพราะ ?
1. เมือมีการปรับสทธิิ เชน่ การจ่ายเงินปันผล จะไม่มีสงผลต่อ่
ราคา S50 DW
2. SET50 Futures มีเปลียนแปลง real time และสามารถดู
ราคา bid-offer ได ้จากบนกระดาน TFEX แต่ ดัชนี SET50
จะแสดงการเปลียนแปลงทุกๆ 15 วินาที
3. SET50 Futures สะท ้อนการคาดการณ์ของสภาวะของ
ตลาดได ้รวดเร็วกว่า
40. 40
SET50 Futures vs ดัชนี SET50
• SET50 Futures และ ดัชนี SET50 เคลือนไหวในทิศทาง
เดียวกัน
• โดยปกติในระหว่างวัน SET50 Futures จะแกว่งตัวมากกว่า ซงึ
สร ้างโอกาสในการเก็งกําไร
41. 41
S50 DW อ้างอิง SET50 Futures
• S50 DW ของ KGI อ ้างอิง บน SET50 Futures
ตัวอย่าง ณ วันที 24/07/2015 S5013C1509B จะอ ้างอิงบน
S50U15 ซงเป็นึ series รายไตรมาสทีใกล ้ทีสุด (แจ ้งรายละเอียดบน
www.thaiwarrant.com )
Aug SepJul
S50U15
ดัชนีหลักทรัพย์อ้างอิง
42. 42
เทรด S50 DW vs SET50 Futures
4. Intraday trading ขึนอยู่กับหลักประกันทีวางไว ้4. Daily Net settlement
5. ผู้ลงทุนอาจขาดทุนได ้ไม่จํากัด และ อาจ
มากกว่าเงินหลักประกันเริมต ้นทีวางไว ้
5. ผู้ลงทุนขาดทุนจํากัด
3. สภาพคล่องขึนกับสภาวะตลาด3. มีสภาพคล่องสูง ดูแลโดย Market Marker
2. ต ้องวางหลักประกัน และอาจมีการเรียก call
margin และ Force sell
2. ไม่ต ้องวางหลักประกันในการซอขายื
1. ซอขายบนกระดานื TFEX
และต ้องเปิดบัญชซอขายเฉพาะี ื
1. ซอขายเหมือนหุ้นปกติในกระดานื
(บัญชเดียวกับซอขายหลักทรัพย์ี ื )
SET50 FuturesS50 DW
43. 43
Effective Gearing vs Time decay
• ตัวอย่าง
S5013C1509B มีอัตราทด 10 เท่า Time decay 0.0093
S50XXC1509X มีอัตราทด 6 เท่า Time decay 0.0020
Effective gearing สูง Time decay มาก
Effective gearing ตํา Time decay น้อย
(S50 DW13 จะมีการคํานวณ Time decay ณ สนวันเสมอิ )
44. 44
ตารางราคา S50 Call DW
2. 1.
3.
4.
5.
1. ชอื DW :
S5013C1509A
อ ้างอิง SET50 Futures และมี
สทธิซอิ ื (มองขึน)
2. อ้างอิงตาม S50U15
3. การเคลือนไหวของ
S50U15 ทีละ 0.5 จุด
4. ราคา DW :
S5013C1509A
เคลือนไหวทิศทางเดียวกับ
S50U15
5. ตารางราคาจะแสดง
ราคา 7 วันทําการล่วงหน้า
45. 45
ตารางราคา S50 Put DW
1.
2.
3. 4.
5.
1. ชอื DW : S5013P1509A
อ ้างอิง SET50 Futures และมี
สทธิขายิ (มองลง)
2. อ้างอิงตาม S50U15
3. การเคลือนไหวของ
S50U15 ทีละ 0.5 จุด
4. ราคา DW :
S5013P1509B
เคลือนไหวทิศทางตรงข ้ามกับ
S50U15
5. ตารางราคาจะแสดง
ราคา 7 ทําวันการล่วงหน้า
46. 46
• ต่างจากการดูตารางราคาของ DW บนหุ้นอ ้างอิง
• อาจเสยจังหวะการซอหรือขายหากให ้ความสาคัญกับี ื ํ
“จุดเปลียน” ของ Futures มากเกินไป เพราะ..
- ชองราคาของ่ Futures ทีละ 0.1 จุด
- Demand & Supply ของ S50 DW
การดูตารางราคา S50 DW
47. 47
การเลือก S50 DW
อัตราทด (Tick) หรือ Effective Gearing Tick คือ อัตราการ
เปลียนแปลงของราคา DW (Tick) เมือ Futures เปลียนแปลง 1 จุด
~ 0.96 จุด1.04S5013C1603C
~ 0.45 จุด2.22S5013C1603B
~ 1.14 จุด0.88S5013C1603A
~ 7.69 จุด0.13S5013C1602A
DW ขยับ 1 ชอง่ เมือ
Futures เปลียนกีจุด
อัตราทด (Tick)DW
ข้อมูล ณ วันที 9 กุมภาพันธ์ 2559 จาก www.thaiwarrant.com
48. Click to edit Master title style
48
สงทีควรรู้ของิสงทีควรรู้ของิ DWDW
49. Click to edit Master title style
49
Indicators
Time
decay
Effective
Gearing
Implied
Volatility
Delta
Moneyness
Outstanding
Intrinsic Value
สงทีควรรู้ของิ DW
50. Click to edit Master title style
50
Indicators – Effective Gearing
ข้อมูล ณ วันที 8 พฤษภาคม 2558 จาก www.thaiwarrant.com
อัตราทด (เท่า) หรือ Effective Gearing
คือ อัตราการเปลียนแปลงของราคา DW
(%) เมือราคาหุ้นอ้างอิงเปลียนแปลง 1%
อัตราทด (Tick) หรือ Effective Gearing
Tick คือ อัตราการเปลียนแปลงของราคา
DW (Tick)
เมือราคาหุ้นอ้างอิงเปลียนแปลง 1 Tick
SCC13C1507A
51. Click to edit Master title style
51
Indicators – Effective Gearing
ข้อมูล ณ วันที 8 พฤษภาคม 2558 จาก www.thaiwarrant.com
SCC13C1507A
ตัวอย่าง Effective Gearing เท่ากับ 4.19 คือ
อัตราการเปลียนแปลงของราคา DW (4.19%)
เมือราคาหุ้นอ้างอิงเปลียนแปลง 1%
ตัวอย่าง Effective Gearing Tick เท่ากับ 1.43
หมายถึง หุ้นอ้างอิงขยับ 1 ชอง่ ราคา DWขยับ 1-
2 ชอง่
SCC SCC13C1507A
52. Click to edit Master title style
52
Indicators – Effective Gearing
TPIP13C1509A
Effective Gearing (Tick) : 0.50
ข้อมูล ณ วันที 11 พฤษภาคม 2558 จาก www.thaiwarrant.com
53. Click to edit Master title style
53
Indicators – Effective Gearing
ข้อมูล ณ วันที 11 พฤษภาคม 2558 จาก www.thaiwarrant.com
Effective Gearing (Tick) : 1.22
TPIP13C1508A
54. Click to edit Master title style
54
Indicators – Implied Volatility
IV เป็ นตัวบ่งชว่าราคาี DW ตัวนันๆ
“แพงเกินไปหรือไม่ ?”
IV เป็ นตัวสะท้อนความคาดหวังบนความ
ผันผวนของหุ้นอ้างอิง
ค่า IV สูงทําให้ราคา DW สูงขึน (ทัง
กรณี Call และ Put)
SCC13C1507A
ข้อมูล ณ วันที 8 พฤษภาคม 2558 จาก www.thaiwarrant.com
นักลงทุนต้องพิจารณาลักษณะของ DW
(เชน่ ราคาใชสทธิ้ ิ , อายุ) ก่อนทีจะนําค่า
IV มาพิจารณาเสมอ
การเปรียบเทียบ IV ไม่จําเป็ นต้องลงทุน
ใน DW ทีมี IV ตําสุดเสมอ
เน้นเลือก DW ทีมี IV ไม่สูงจนเกินไป
และมี IV ย้อนหลังไม่ค่อยเปลียนแปลง
55. Click to edit Master title style
55
Indicators – Implied Volatility
ข้อมูล ณ วันที 8 พฤษภาคม 2558 จาก www.thaiwarrant.com
ตัวอย่าง ดัชนี IV ทีมีความเปลียนแปลงน้อย ทําให้นักลงทุนสามารถมันใจในราคา DW
และการทําหน้าทีในการดูแลสภาพคล่องของ Market Maker อย่างมีเสถียรภาพ
SCC13C1507A
Implied Volatility
Underlying And warrant Price
56. Click to edit Master title style
56
ดูยังไงว่า DW ถูกหรือแพง?
- TTA-W3 มีการเปลียนแปลงของ Implied Vol ทีรุนแรงมากจาก 45% ถึง 73% (ด ้วย
แรงเก็งกําไร) ขณะที TTA-W4 และ TTA-W5 ค่า Implied Vol เปลียนแปลงเล็กน้อย
เทียบกับ TTA-W3
- นักลงทุนควรศกษาการใชึ ้ Implied Vol เพือชวยในการเก็งกําไร่ และเปรียบเทียบ ใน
กรณีนี TTA-W3, TTA-W4 และ TTA-W5 มีอายุต่างกันหลายปี ราคาใชสทธิต่างกัน้ ิ
มาก การใชค่า้ Premium มาเปรียบเทียบอาจจะไม่เหมาะครับ
TTA-W3 กับ Implied Vol
57. Click to edit Master title style
57
Indicators – Intrinsic Value
ข้อมูล ณ วันที 23 มกราคม 2558 จาก www.thaiwarrant.com
นักลงทุนสามารถดูมูลค่าทีแท้จริงของ DW เพือเทียบ
ราคาในกระดานว่ามีมูลค่าทีแท้จริงและมูลค่าทางเวลา
เท่าไร
Intrinsic Value (มูลค่าทีแท้จริง)
= (ราคาตลาดหุ้นอ้างอิง – ราคาใชสทธิ้ ิ )/อัตราใชสทธิ้ ิ
= (540 – 453.76*)/113.37868**
= 0.76064 บาท
Time Value (มูลค่าตามเวลา)
= ราคาตลาดของ DW – มูลค่าทีแท้จริง
= 0.92 – 0.76064 บาท
= 0.15936 บาท
* ราคาใชสทธิ้ ิ 453.76 บาท
**อัตราใชสทธิ้ ิ (DW: 1 หลักทรัพย์อ้างอิง) = 113.37868
ราคาตลาดของ DW = Intrinsic Value + Time Value
= 0.76064 + 0.15936
= 0.92 บาท
นักลงทุนสามารถดูมูลค่าทีแท้จริงของ DW เพือเทียบ
ราคาในกระดานว่ามีมูลค่าทีแท้จริงและมูลค่าทางเวลา
เท่าไร
SCC13C1507A
ราคาตลาดหุ้น SCC เท่ากับ 540 บาท
ราคาตลาดของ DW เท่ากับ 0.92 บาท
DW
Price Intrinsic Value
Time Value
ข้อมูล ณ วันที 8 พฤษภาคม 2558 จาก www.thaiwarrant.com
58. Click to edit Master title style
58
Indicators – Time decay
ข้อมูล ณ วันที 8 พฤษภาคม 2558 จาก www.thaiwarrant.com
นักลงทุนสามารถดู Time Decay
เพือประมาณราคา DW ทีต้อง
ลดลงจากมูลค่าทางเวลา ใน
กรณีทีต้องการถือ DW เป็ น
ระยะเวลาหนึง เพือเปรียบเทียบ
ผลตอบแทนได้
Time Decay เท่ากับ -0.002681
แสดงให้เห็นว่า หากนักลงทุนถือ DW
ประมาณ 3-4 วัน มูลค่าทางเวลาจะลด
0.01 บาท (0.01 / 0.002681)
Time Decay แสดงถึงมูลค่าของ DW ทีค่อยๆลดลง
เมือเวลาผ่านไป
ข้อมูล ณ วันที 23 มกราคม 2558 จาก www.thaiwarrant.com
SCC13C1507A
59. Click to edit Master title style
59
Time Value & Time Decay
Time Value (TV) เป็นมูลค่าทีแสดงถึงอายุทีเหลืออยู่ของ DW
TV จะลดลงไปเรือยๆ เมือ DW มีอายุลดลง (Time Decay) และมีค่า
เป็น 0 เมือถึงวันทําการซอขายสุดท ้ายื
DW ทีมี อายุคงเหลือสูง จะมี TV สูง แต่ Time Decay น้อย
DW ทีมี อายุคงเหลือน้อย จะมี TV น้อย แต่ Time Decay
ค่อนข้างมาก
60. Click to edit Master title style
60
Time Time Decay & วันหยุด
ทัง 2 DW นัน มี Time Decay ประมาณ 0.05 บาทต่อสปดาห์ั
สรุป Time Decay ของทัง 2 DW มีมูลค่าเท่ากัน
ตัวอย่าง เปรียบเทียบ DW บนหุ้นอ้างอิง ABC ของผู้ออก DW 2 ราย ซงึ
ทัง 2 DW มี Feature เหมือนกันทุกอย่าง แต่สวนทีแตกต่างกันคือ่
ABC13C1501A ปรับลด Time Decay ทุกวัน
ABC99C1501A ปรับลด Time Decay แค่วันทําการ
61. Click to edit Master title style
61
Indicators – Delta
ข้อมูล ณ วันที 8 พฤษภาคม 2558 จาก www.thaiwarrant.com
เป็นเครืองมือทีใชบ่งชความอ่อนไหวของราคา้ ี DW เทียบกับการ
เปลียนแปลงของราคาหลักทรัพย์อ ้างอิง โดยถ ้าราคาหลักทรัพย์อ ้างอิง
เปลียนไป 1 หน่วย ราคา DW จะเปลียนไปเท่าไร โดยราคา Call DW จะ
เปลียนแปลงในทิศทางเดียวกับราคาหลักทรัพย์อ ้างอิง ยิงราคาหลักทรัพย์
อ ้างอิงเพิมสูงขึน มูลค่าของ Call DW ก็จะเพิมสูงขึนตามไปด ้วย ในทาง
กลับกันราคา Put DW จะเปลียนแปลงในทิศทางตรงกันข ้ามราคาหลักทรัพย์
อ ้างอิง ยิงราคาหลักทรัพย์อ ้างอิงลดตําลง มูลค่าของ Put DW ก็จะยิงเพิม
สูงขึน
Call DW : 0 ≤ เดลต ้า ≤ 1
Put DW : -1 ≤ เดลต ้า ≤ 0
เดลต้า หรือ ขนาดการเปลียนแปลงของราคา DW
เทียบกับการเปลียนแปลงของราคาหลักทรัพย์
อ้างอิง
เมือนักลงทุนซอื SCC13C1507A 1,000,000 หน่วย
จะเทียบเท่าหุ้น (แม่) SCC กีหน่วย?
= Delta (%) x จํานวนหน่วย DW
= 0.71% x 1,000,000 หน่วย
= 7,100 หน่วย
SCC13C1507A
62. Click to edit Master title style
62
Indicators – Moneyness
ข้อมูล ณ วันที 8 พฤษภาคม 2558 จาก www.thaiwarrant.com
* ราคาใชสทธิ้ ิ 453.760 บาท
**อัตราใชสทธิ้ ิ (DW: 1 หลักทรัพย์อ ้างอิง) = 113.37868
ตัวอย่าง
ราคาใชสทธิ้ ิ *
Moneyness
หรือ สถานะของ DW
600 บาท Out-of-the-Money
(Call DW: ราคาใชสทธิ้ ิ > ราคา
ปัจจุบัน)
540 บาท At-the-Money
(Call DW: ราคาปัจจุบัน = ราคา
ใชสทธิ้ ิ )
500 บาท In-the-Money
(Call DW: ราคาปัจจุบัน > ราคา
ใชสทธิ้ ิ )
* ราคา SCC ณ วันที 7 พฤษภาคมคม 2558 = 540 บาท
SCC13C1507A
63. Click to edit Master title style
63
63
ตัวอย่าง
ราคาใชสทธิ้ ิ
Moneyness
(สถานะของ DW)
Effective
Gearing
(อัตราทด)
600 บาท Out-of-the-Money
(Call DW: ราคาใชสทธิ้ ิ > ราคาปัจจุบัน)
สูงมาก
540 บาท At-the-Money
(Call DW: ราคาปัจจุบัน = ราคาใชสทธิ้ ิ )
สูง
500 บาท In-the-Money
(Call DW: ราคาปัจจุบัน > ราคาใชสทธิ้ ิ )
ตํา
Moneyness กับ Effective Gearing
* ราคา SCC ณ วันที 7 พฤษภาคม 2558 = 540 บาท
64. Click to edit Master title style
64
Indicators – Outstanding
ข้อมูล ณ วันที 8 พฤษภาคม 2558 จาก www.thaiwarrant.com
SIM13C1606A
Outstanding เท่ากับ 99,770,300
หน่วย
แสดงให้เห็นว่า DW อยู่ในมือนักลงทุน
เท่ากับ 99,770,300 หน่วย
67. Click to edit Master title style
67
67
เคล็ดลับในการเริมเคล็ดลับในการเริม DWDW
71. 71
เริมต้นกับ DW อันไหนดี
เลือกหุ้นได ้แล ้ว แต่ DW มีให ้เลือกเยอะ
- PTT13C1511A, PTT13C1512A, PTT13C1603A ตัวไหนดี?
เทคนิค: ราคาคร่าวๆ 0.50 – 1.20
เลือกอายุยาวสุด-ใหม่สุด
Bid-Offer ชดกันหมดิ
73. 73
สรุปเริม DW อย่างปลอดภัย
- หุ้นพืนฐานจาก Most Active
- ชวงราคา่ DW ทีปลอดภัย 0.5-1.20
- เลือก DW อายุยาว ใหม่
- ดู Bid-Offer ทีเล่นง่าย ปลอดภัย
75. Click to edit Master title style
75
75
เกาะติดกระแสเกาะติดกระแส DWDW
79. Click to edit Master title style
79
• TEL : 02-658-8924
• E-MAIL : ed-mkt@kgi.co.th
• WEBSITE : www.thaiwarrant.com
• LINE : @dw13 (รับข ้อมูลอัตโนมัติ)
• LINE : dw_13 (สอบถามจากทีมงาน DW13)
• FACEBOOK: Thaiwarrant DW
ฝ่ ายธุรกิจตราสารอนุพันธ์
(ED: Equity Derivatives Department)
