Descrizione del funzionamento dell'emissione monetaria da parte delle banche centrali; differenza tra moneta-debito e moneta-credito; la natura del debito pubblico e privato

1. IL MODERNO SISTEMA
ECONOMICO­FINANZIARIO
“La creazione della moneta
e la gestione del debito”
Giovanni Morlino
(giovanni.morlino@tos.arcipelagoscec.net)
in collaborazione con
associazione Arcipelago Toscana
associazione Altrarno
Firenze ­ 9 Giu 2010

2. SOMMARIO
• Cenni storici
Dalla crisi del '29 ai giorni nostri, alcuni passaggi chiave nello sviluppo del
sistema economico
• La creazione della moneta e la gestione del debito
La problematica dell'interesse
I concetti di moneta-credito e moneta-debito
Il funzionamento delle Banche Centrali
• Prospettive per il futuro: verso una governance globale
Il perché delle crisi
La nuova funzione della finanza come strumento di controllo sociale e di
esercizio del potere
• Sistemi complementari per transire ad un'economia equa
Monete complementari
Il caso Italia: lo SCEC

3. RIASSUNTO Ia PARTE
• '30 La grande depressione
• '40 II guerra mondiale e gli accordi di Bretton Wood
• '50-'70 La fine del colonialismo e l'inizio del neocolonialismo
• '70 La crisi petrolifera; abbandono del Gold Standard
• '80 Inizio dell'era liberista
• '90 Fine del comunismo e inizio della globalizzazione
• 2000 Finanziarizzazione dell'economia e la grande crisi

4. SOMMARIO 2a PARTE:
• Cos'è la moneta?
• La nascita della moneta
• Il sistema bancario
• L'emissione della moneta
• Il concetto di moneta-debito e Il debito pubblico
• Lo strano caso degli Stati Uniti d'America
E' un bene che il popolo non comprenda il funzionamento del nostro sistema
bancario e monetario, perchè se accadesse credo che scoppierebbe una
rivoluzione prima di domani mattina”
Henry Ford (1863-1947)
“... Pochi comprenderanno questo sistema (assegni e credito), coloro che lo
comprenderanno saranno occupati nello sfruttarlo per fa soldi, il pubblico forse
non capirà mai che il sistema è contrario ai suoi interessi.”
Lettera spedita da uno dei Rothschild alla Ditta Kleheimer, Morton e Vandergould di New
York in data 26 giugno 1863

5. COS'È LA MONETA?
La Moneta è una convenzione istituzionale, creata in
sostituzione del baratto per consentire lo scambio di beni e
servizi in una società complessa.
Metro Kg
Kg Moneta
Misura la lunghezza Misura il peso Misura il valore
La Moneta, come vera misura, deve essere stabile cioè
deve sempre misurare il costo di produzione (lavoro)
ed avere cambi fissi rispetto alle altre monete.

6. COME NASCE LA MONETA?
BARATTO
MONETE IN
METALLI
PREZIOSI
MONETA CREDITO
ATTAVERSO LE
“NOTE DI BANCO”
MONETA-DEBITO
ATTRAVERSO IL PRESTITO

7. CHI CONFERISCE VALORE
ALLA MONETA?
• L’accettazione da parte dei cittadini che la usano per
regolare i propri debiti/crediti : CIRCOLAZIONE
FIDUCIARIA
• Dal 1971 nessuna moneta al mondo ha più la
copertura aurea (abolizione del Gold Standard).
IMPOSIZIONE DEL CORSO FORSOSO
Moneta fiduciaria (creata dal nulla) che
ha valore solo perché accettata
FORSOSAMENTE dal Popolo

8. Il problema dell'interesse
Qual'è l'effetto del prestito a interesse sull'intero sistema economico?
Sistema economico integrato e chiuso
Guadagni Spese
€ € € € € € €
Guadagni
Andamento del portafoglio di ogni individuo:
Esempio:
Capitale (t+1) = Capitale(t) + Guadagni – Spese
P = 10.000 €
Se Capitale < 0 → chiedo un prestito “P” tasso= 5%
→ Sa = 1000 + 50
Assumiamo un ammortamento del prestito in 10 anni: → St = 10.500 €
Spese annuali per il prestito Sa= P/10 + P*tasso
Dopo 10 anni spesa totale St= P*(1+tasso)

9. Il problema dell'interesse
Ogni individuo ha a disposizione lo stesso
capitale iniziale (10.000 €)
Le spese e i guadagni sono calcolati in
maniera casuale
C(0) = 10.000 €
C(t+1) = C(t) + G(t) – S(t)
Se C(t)<0 chiedo prestito al 5%
C(t+1) = C(t) + G(t) – S(t) - Sa
I capitali fluttuano nel tempo
Calcolo il debito totale di tutti gli individui che
hanno chiesto prestiti:
D_Tot(t) = D(1,t) + D(2,t) + D(3,t) + ...

10. Il problema dell'interesse
Tasso= 5%
Tasso= 20%
Tasso= 10%
Con politica di rientro del debito
dopo 30 anni

11. Il problema dell'interesse
Il debito non può mai essere estinto, ma aumenta in continuazione
→ un sistema basato sull'interesse è SEMPRE instabile
Per questo motivo molte culture considerano il prestito a interesse
una colpa o reato
Crescita del rapporto debito/capitale
al tasso di interesse 5%
In passato questo problema veniva
risolto annullando il debito con
cadenza periodica (giubileo)
Infatti il giubleo prevedeva sia la
cancellazione dei peccati che dei
debiti (debito = peccato)

12. CHI EMETTE OGGI LA
MONETA?
• La Zecca (Stato) → monete metalliche (la quantità la decide
la BCE). Signoraggio va allo Stato
• La BCE e Bankitalia → moneta cartacea. Signoraggio va alla
BCE e Bankitalia (enti privati)
• Le banche ordinarie → moneta scritturale (sulla base della
riserva frazionaria). Signoraggio va alle banche (enti privati)

13. CHI EMETTE OGGI LA
MONETA?

14. PROPRIETÀ DELLA MONETA
1) da una parte abbiamo la moneta metallica coniata dallo Stato per la
quale non si indebita con nessuno. Però come sappiamo tale
moneta copre solo il 2% dell’intera massa monetaria.
2) dall’altra, abbiamo:
a) la moneta cartacea (banconote) che viene emessa da BCE e
Bankitalia (due Enti privati) che di fatto ne rivendicano la
proprietà. Per tale motivo la prestano (addebitandola) allo Stato
con tanto di interesse che oggi è del 2.5% (il cd TUS). Per
ripagare il Debito con gli Interessi, lo Stato tassa i cittadini.
b) la moneta scritturale prestata dal sistema bancario (credito) ai
cittadini ed alle imprese, sotto forma di conto corrente (c/c).
Abbiamo visto che queste due monete coprono insieme il 98%
dell’intera massa monetaria e per queste lo Stato, le imprese ed i
privati cittadini si indebitano con le Banche Ordinarie.

15. QUANTA MONETA VIENE
EMESSA?
• Zecca (Stato). Lo decide la BCE. Oggi è circa il 2% della massa
monetaria
• BCE e Bankitalia. Discrezionale e potenzialmente illimitata
• Banche. La creazione di denaro delle banche ordinarie è invece
ufficialmente soggetta ad un limite basato sul cosiddetto coefficiente di
riserva obbligatoria = 2% (per depositi e titoli con scadenza o
rimborsabili fino a due anni); il coeff. scende allo 0% per depositi e titoli
con scadenza o rimborsabili oltre i due anni.
• Il meccanismo della riserva obbligatoria (2%) consente alle banche di
creare denaro dal nulla per 50 volte il valore dei depositi con scadenza
fino a 2 anni. E questo peraltro solo se si considera il sistema monetario
statico. In un sistema monetario dinamico (come l’attuale), considerando
la velocità di circolazione della moneta, la creazione di denaro è ben
superiore a 50 volte. In pratica si può creare moneta all’infinito.

16. ATTUALE COMPOSOZIONE
DELLA MONETA
Moneta Moneta
scritturale cartacea
90% 8%
Moneta
metallica
E’ la moneta che
2%
maggiormente crea
inflazione

17. IL SISTEMA BANCARIO
Karl Marx , 1855 ”Il Capitale”:
“ Fin dalla nascita le grandi banche agghindate di denominazioni nazionali
non sono state che società di speculatori privati che si affiancavano ai
governi e , grazie ai privilegi ottenuti , erano in grado di anticipar loro
Denaro ."
“... Pochi comprenderanno questo sistema (assegni e credito), coloro che lo
comprenderanno saranno occupati nello sfruttarlo per fa soldi, il pubblico forse non
capirà mai che il sistema è contrario ai suoi interessi.”
Lettera spedita da uno dei Rothschild alla Ditta Kleheimer, Morton e Vandergould di
New York in data 26 giugno 1863

18. IL SISTEMA BANCARIO
BCE La banca centrale
Riserva fornisce la riserva
monetaria base monetaria di base
monetaria
Col meccanismo della
riserva frazionaria,
le banche moltiplicano
la riserva di base
Somma totale della
moneta circolante
Tot= R*1/f
R= 1000 €
F = 10% → Tot = 1000 € /0.1= 10.000 €

19. COME FUNZIONANO LE
BANCHE COMMERCIALI?
LA BANCA NOI
LE BANCHE GARANTIAMO
CENTRALE ORDINARIE
CREA CON
CREANO IPOTECHE E
FIDEJUSSIONI
CONTANTI MONETA DENARO
VIRTUALE SIMULATO
DA FAR
CIRCOLARE
SOLO TRAMITE
BONIFICI,GIROC
8% ONTI, ASSEGNI,
ECC
90%
SE SOLO IL 3% DELLE PERSONE VA A RITIRARE I SUOI SOLDI IN CONTANTI IN
BANCA, IL TRUCCO SI SVELA ….ED IL SISTEMA CROLLA

20. Da chi prende i soldi lo
Stato?
BCE
Riserva
monetaria base
Buono del tesoro = Debito Pubblico
I Buono del tesoro vengono venduti
In aste pubbliche
STATO

21. IL DEBITO PUBBLICO ITALIANO

22. IL SISTEMA BANCARIO
La BCE ha il potere di battere moneta, ma a chi appartiene?
BANCA CENTRALE EUROPEA
BANCA CENTRALE EUROPEA
Banche Quote di partecipazione Capitale versato
Banche Quote di partecipazione Capitale versato
Centrali al capitale della BCE (in milioni di euro)
Centrali al capitale della BCE (in milioni di euro)
Nazionali (in percentuale)
Nazionali (in percentuale)
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
Deutsche Bundesbank 18,9 1.090
Deutsche Bundesbank 18,9 1.090
Bank of England 14,5 59
Bank of England 14,5 59
Banque de France 14,2 819
Banque de France 14,2 819
Banca d’Italia 12,5 719
Banca d’Italia 12,5 719
Banco de España 8,3 478
Banco de España 8,3 478
De Nederlandsche Bank 4,0 229
De Nederlandsche Bank 4,0 229
Banque Nationale de Belgique 2,4 140
Banque Nationale de Belgique 2,4 140
Banca di Grecia 2,0 113
Banca di Grecia 2,0 113
Oesterreichische Nationalbank 1,9 112
Oesterreichische Nationalbank 1,9 112
Banco de Portugal 1,8 101
Banco de Portugal 1,8 101
Finlands Bank 1,3 72
Finlands Bank 1,3 72
Central Bank and Financial
Central Bank and Financial
Services Authority of Ireland 1,1 64
Services Authority of Ireland 1,1 64

23. IL SISTEMA BANCARIO
La BCE ha il potere di battere moneta, ma a chi appartiene?
BANCA CENTRALE EUROPEA
BANCA CENTRALE EUROPEA
Banche Quote di partecipazione Capitale versato
Banche Quote di partecipazione Capitale versato
Centrali al capitale della BCE (in milioni di euro)
Centrali al capitale della BCE (in BANCA euro)
milioni di d'ITALIA
Nazionali (in percentuale) BANCA d'ITALIA
Nazionali (in percentuale)
_______________________________________________________________
Partecipante
_______________________________________________________________ Quote Voti
Partecipante Quote Voti
________________________________________________
Deutsche Bundesbank 18,9 ________________________________________________
1.090
Deutsche Bundesbank 18,9Intesa Sanpaolo S.p.A.1.090 30,3% 50
Bank of England 14,5 Intesa Sanpaolo S.p.A. 59 30,3% 50
Bank of England 14,5UniCredito Italiano S.p.A. 59 15,7% 50
Banque de France 14,2 UniCredito Italiano S.p.A.
819 15,7% 50
Banque de France 14,2Banco di Sicilia S.p.A. 819 6,3% 42
Banca d’Italia 12,5 Banco di Sicilia S.p.A.719 6,3% 42
Banca d’Italia 12,5 Assicurazioni Generali S.p.A.
719 6,3% 42
Banco de España 8,3 Assicurazioni Generali S.p.A.
478 6,3% 42
Banco de España 8,3 Cassa di Risparmio 478
De Nederlandsche Bank 4,0 Cassa di Risparmio 229
De Nederlandsche Bank 4,0in Bologna S.p.A. 229 6,2% 41
Banque Nationale de Belgique 2,4 in Bologna S.p.A. 140 6,2% 41
Banque Nationale de Belgique 2,4INPS 140 5,0% 34
Banca di Grecia 2,0 INPS 113 5,0% 34
Banca di Grecia 2,0Banca Carige S.p.A. 113 4,0% 27
Oesterreichische Nationalbank 1,9 Banca Carige S.p.A. 112 4,0% 27
Oesterreichische Nationalbank 1,9Banca Nazionale del112 Lavoro 2,8% 21
Banco de Portugal 1,8 Banca Nazionale del Lavoro
101 2,8% 21
Banco de Portugal 1,8 Banca Monte dei Paschi di Siena 2,5%
101 19
Finlands Bank 1,3 Banca Monte dei Paschi di Siena 2,5%
72 19
Finlands Bank 1,3Cassa di Risparmio 72
Central Bank and Financial Cassa di Risparmio
Central Bank and Financial di Biella e Vercelli 2,1% 16
Services Authority of Ireland 1,1 di Biella e Vercelli 64 2,1% 16
Services Authority of Ireland 1,1Cassa di Risparmio 64
Cassa di Risparmio
di Parma e Piacenza 2,0% 16
di Parma e Piacenza 2,0% 16

24. BANKITALIA S.P.A.
La Banca d'Italia è un istituto di diritto pubblico come stabilito dalla legge bancaria
del 1936, ribadita anche da una sentenza della Corte Suprema di Cassazione.
Le quote di partecipazione al suo capitale sono per il 94,33% di proprietà di banche
e assicurazioni private, per il 5,67% di enti pubblici (INPS e INAIL).
• Questa situazione di fatto contravviene al dettato dell’art. 3 dello
statuto di Bankitalia che, nell’ultimo comma, recita: “…dovrà essere
assicurata la permanenza della partecipazione maggioritaria al
capitale della Banca da parte di enti pubblici o di società la cui
maggioranza delle azioni con diritto di voto sia posseduta da enti
pubblici." Ma dato che Bankitalia è indipendente, questa situazione
non può essere messa in discussione dal Governo.
• Con l’avvento di Draghi a Governatore di Bankitalia questo
articolo è stato eliminato.
• Bankitalia per legge deve controllare i bilanci delle banche ordinarie
(Vigilanza). Ma se queste sono le sue proprietarie vuol dire che i
controllori ed i controllati sono le stesse persone.

25. IL CASO AMERICANO
Vedete, un Governo legittimo può sia spendere che prestare denaro in circolazione,
mentre le banche possono soltanto prestare cifre considerevoli attraverso i loro
biglietti di banca promissori, per cui questi biglietti non si possono né dare né
spendere se non per una piccola frazione di quelli che servirebbero alla gente. Di
conseguenza, quando i vostri banchieri in Inghilterra mettono denaro in
circolazione, c'è sempre un debito fondamentale da restituire e un'usura da pagare.
Il risultato è che c'è sempre troppo poco credito in circolazione per dare ai lavoratori
una piena occupazione. Non si hanno affatto troppi lavoratori, ma piuttosto pochi
soldi in circolazione, e quelli che circolano portano con sé un peso senza fine di un
debito impagabile e usura.”
Benjamin Franklin, Autobiografia, (1763)

26. IL CASO AMERICANO
“Tutte le perplessità confusioni, e afflizioni in America sorgono non tanto dai difetti
della Costituzione, né dalla mancanza d'onore o di virtù quanto dall'assoluta
ignoranza della natura della moneta, del credito, e della circolazione.”
John Adams, Padre Fondatore degli Stati Uniti d'America
“Io credo che le istituzioni bancarie siano più pericolose per le nostre libertà di
quanto non lo siano gli eserciti permanenti. Essi hanno di già messo in piedi
un'aristocrazia facoltosa che ha attaccato il Governo con disprezzo. Il potere di
emissione deve essere tolto via dalle banche e restituito al popolo, al quale esso
appartiene propriamente.”
Thomas Jefferson (1776)
“Davamo a questo popolo il maggior beneficio che abbia mai avuto: la sua propria
carta [moneta] per pagare i propri debiti.”
John Adams

27. IL CASO AMERICANO
Art. 1, Sezione 8. pp. 5 della Costituzione degli Stati Uniti d'America
Il congresso avrà diritto di batter moneta, e di determinarne il valore (delle
unità), e di fissare i criteri dei pesi e delle misure.
Firmato George Washington, presidente e deputato della Virginia
(17 settembre 1787)

28. IL CASO AMERICANO
“Il Governo dovrà creare, emettere e far circolare tutta la valuta e il
credito necessario a soddisfare il potere di spesa del Governo e il
potere d'acquisto dei consumatori. (...) Il privilegio del Governo
della creazione e dell'emissione del denaro è la sua più grande
opportunità creativa. (...) La Democrazia si ergerà al di sopra del
potere monetario.”
Abraham Lincoln, documento del Senato degli Stati Uniti
d'America numero 23, Pagina 91, anno 1865
“Se questa malefica strategia finanziaria, che ha le sue origini nel
nord America, perdurerà fino a mettere radici, allora il Governo
fornirà il proprio denaro senza alcun costo. Estinguerà i propri debiti
e rimarrà senza alcun debito. Avrà tutto il denaro necessario per
portare avanti il proprio commercio. Diventerà prospero senza
precedenti nella storia mondiale. Le menti e le ricchezze di tutti i
paesi andranno nel nord America. Questo paese deve essere
distrutto o distruggerà ogni monarchia sulla faccia della terra.”
The Hazard Circular, rivista della Banca d'Inghilterra, citazione
apparsa sul London Times nell'anno 1865, riferendosi alla pratica di
emissione dei Green Backs di Abraham Lincoln

29. IL CASO AMERICANO
Il 24 Dicembre 1913, sotto il presidente Wilson con il Federal
Reserve Act viene istituita la FED e il Congresso cede a
questa istituzione il potere di creare moneta.
La FED è una banca privata creata dai Rothschild di Londra e
Berlino, i Lazard Brothers di Parigi, Israel Moses Seif in Italia;
Kuhn, Loeb e Warburg della Germania, e i Lehman Brothers,
Goldman, Sachs e le famiglie Rockefeller di New York.
Il 4 Giugno del 1963 con l''ordine esecutivo 11110, il
presidente Kennedy dette al dipartimento del tesoro
il potere esplicito: "di emettere certificati d'argento a
fronte di ogni lingotto di argento, dollari d'argento
della Tesoreria."