Tax reform for the energy independence of Ukraine

1. Август 2015
Достижение энергетической
независимости через реформу
налоговой системы

2. 22015 Amelin Strategy
Описание отрасли
Украина энергозависимая страна. Доля импорта газа в энергобалансе – 50%
Доля импорта в потреблении газа - 50%... …при этом потенциальные ресурсы газа составляют:
5,4
трлн м3
270
лет
…при текущем уровне добычи их
хватит на:
Отрасль страдает от ряда фискальных и административных
проблем:
Рост рентных ставок* для добывающих
компаний
Нет защиты прав собственности
Низкие цены на газ для госкомпаний
(более чем в 4 раза ниже рыночной)
1
2
3
Импорт газа создает давление на торговый баланс Украины.
Доля газа в импорте товаров составляет более 10% (2014 г.)
Источник: Госкомстат
Источник: Госкомстат, НБУ
* Рентные ставки – плата за пользование недрами при добыче газа
Источник: Энергетическая стратегия Украины

3. 32015 Amelin Strategy
Рост ставок ренты приводит к снижению бурения, следовательно, в
долгосрочной перспективе добыча газа будет падать
Рост ставок приводит к снижению капитальных инвестиций в
отрасль
Активный период роста
ставок ренты
Высокая налоговая нагрузка тормозит развитие отрасли
Описание отрасли
Источник: Нафтогаз
Источник: Госкомстат
x16,6
X3,3
+ 17%
Рост рентных ставок не приводит к пропорциональному росту
поступлений в Бюджет. При значительном росте ставок ренты
Поступления в Бюджет выросли только на 17% (2011-2014 гг.)
Источник: Министерство финансов Украины
Ставки ренты в Украине выше чем в других странах. Это
стимулирует инвесторов искать проекты за пределами Украины
70%
55%
30% 30%
30%
18%
6%
Гос компании1
Частные компании
1)До 2014 г доля рентных
платежей в чистом доходе гос
компаний составляла более 10%
Источник: IHS

4. 42015 Amelin Strategy
Газодобывающие компании сокращают объемы бурения, инвесторы уходят с
рынка
В декабре 2014 г. вышла из проекта по разработке
месторождения сланцевого газа Chevron Corp.
Причина - «невыполнение контрактных
обязательств».
В марте 2015 г. в связи с «экономической
нецелесообразностью» вышла из аналогичного проекта
Shell. По мнению участников рынка, одной из причин,
побудивших компанию свернуть деятельность, могло быть
повышение рентной платы.
Компании сокращают инвестиции
«Гео Альянс» из запланированных
на 2015 г. 2,1 млрд. грн. намерена
выделить только 400 млн. грн.
Вместо бурения 7 скважин
компанией планируется пробурить
только 1.
«Полтавская газонефтяная
компания» планировала в 2015-
2016 гг. пробурить 7 скважин и
увеличить добычу газа на 22%.
Планируемый объем инвестиций
за два года должен был
составить около $40 млн. Планы
пересматриваются.
Burisma Holdings Limited
планировала инвестировать около 3
млрд. грн. в 2015 г. и превысить
планку в 1 млрд. куб. м по добыче
газа. Если не будет пробурено
запланированных 29 скважин,
добыча сократиться до 450 млн. м3..
Планы пересматриваются.
«Регал Петролеум Корпорейшн
Лимитед» была вынуждена
отказаться от проведения
капитальных инвестиций в
ремонт 3 скважин. Фактически
не будут реализованы планы по
бурению новой скважины
стоимостью $10 млн.
«Нефтегаздобыча» планировала
нарастить добычу к 2020 г. до 6 млрд.
м3 , что составляет около 25% объема
импорта газа по итогам 2015 года. В
2014 г. компания начала бурение 6
скважин, в текущем году планируется
бурение только 3.
Сокращение инвестиций
приводит к падению объемов
бурения новых скважин.
 В перспективе добыча газа
будет только снижаться.
Украина будет вынуждена
наращивать импорт газа,
повышая энергозависимость от
России
Ситуация на рынке

5. 52015 Amelin Strategy
Реформы – единственный путь к восстановлению отрасли
Выход из кризиса
СНИЖЕНИЕ НАЛОГОВОЙ
НАГРУЗКИ
Комплекс
реформ
Стабильное
конкурентное
законодательство
Налоговая
реформа
Простота доступа
частных инвесторов
Доступ
к технологиям
Упрощение
процедур
закупок
Создание рынка
газонефтесервисных
услуг
Цели налоговой реформы:
 Создание стимулов для
развития отрасли
 Достижение
энергетической
независимости
 Создание условий для
привлечения инвестиций
Инструменты реформы :
 Единый подход
 Снижение рентных ставок

6. 62015 Amelin Strategy
СНИЖЕНИЕ НАЛОГОВОЙ
НАГРУЗКИ
РОСТ ФИНАНСОВЫХ
ПОКАЗАТЕЛЕЙ
Концепции реформы
Показатель Без Реформы Концепция Минфина
Концепция
Аналитической группы
Amelin Strategy
Ставка ренты для частных компаний 55%/28%*
29%/14%* с 01.10.2015
20%/10%* с 01.01.2018
20%
Ставка ренты для госкомпаний
70%/14%/11%* Без изменений 20%
Налог на прибыль (НП) 18% Без изменений Без изменений
Дополнительный налог на прибыль (ДНП) - 15%** -
Какие концепции реформ сегодня предлагаются?
* В зависимости от глубины залегания, до 5 000 м/свыше 5 000 м
** Действует с 01.01.2018 г. Для компаний, которые добывают газ в рамках инвестиционных проектов.
Сравнение налогов и ставок
Сравнение принципов и подходов
Показатель Без Реформы Концепция Минфина
Концепция
Аналитической группы
Amelin Strategy
Снижение ставок Нет Предполагается Предполагается
Единый подход ко всем игрокам Не соблюдается
Не соблюдается
(изменения коснутся
только частных компаний,
на них приходится менее
20% всей добычи)
Соблюдается
Стимулы для инвестиций Нет Есть Есть

7. 72015 Amelin Strategy
Оценка на макроуровне
Оценка влияния налоговых режимов на объемы добычи газа в Украине и
поступления в Бюджет
Обе реформы будут стимулировать рост инвестиций и наращивание объемов добычи газа частными
компаниями.
В то же время концепция Минфина не предполагает снижение ставок для госкомпаний. В госсекторе, на который приходится
более 80% добычи, сформируется тенденция к снижению. В итоге совокупный объем добычи газа в 2016-2025 гг. сохранится
на уровне 20 млрд. долл.
Реализация реформы по Сценарию №3 позволит нарастить объемы добычи к 2026 г. до 30 млрд. куб. м

8. 82015 Amelin Strategy
РОСТ ФИНАНСОВЫХ
ПОКАЗАТЕЛЕЙ
Концепции реформы
Вывод
При существующей модели отрасль входит в стадию стагнации. Без проведения радикальной
реформы объемы добычи газа будут падать, импорт расти.
Реформа Минфина не создает стимулов для развития отрасли и снижения зависимости Украины от
импорта газа. Предлагается снижение ставок только для частных компаний, в то время как более 80%
добычи приходится на госкомпании.
Предлагаемая альтернативная концепция создает единые правила и стимулы для развития отрасли.
Как следствие, мы получаем реальный инструмент стимулирования, единые механизмы рыночного
ценообразования, рост капитализации государственных активов.
Реформа позволит:
 привлечь в отрасль на протяжении 2016-2025 гг. около 7 млрд. долл. инвестиций;
 увеличить объем добычи газа в Украине до 30 млрд. куб. м к 2026 г. (более 70% потребления) в т.ч.
частными компаниями в 2 раза до 7 млрд. куб. м в год. ;
снизить импорт газа более чем на 3 млрд. долл. США в год;
 ежегодно генерировать в Бюджет на протяжении 2016-2025 гг. дополнительно 14-50 млрд. грн. от
НДС, налога на прибыль, рентной платы при добыче с новых скважин.

9. Спасибо за внимание!
Аналитическая Группа
«Amelin Strategy»
Киев, Кияновский переулок, 7а
anatoliy.amelin@gmail.com
Mob.+380974879090