1. 周雨田︰景氣不見底 失業恐惡化
自由時報, 2012-08-27
記者鄭琪芳／專訪
景氣急凍，中央研究院七月中就將今年ＧＤＰ成長下調到二％以下，宣告
「保二」破功。中研院經濟研究所研究員周雨田表示，景氣嚴重下滑，目
前還看不到谷底，「好像是在隧道裡，一片黑暗看不到光」，今年ＧＤＰ
很可能比主計總處預估的一．六六％更低，失業問題持續惡化的可能性相
當大，大家要有心理準備。
周雨田指出，這次台灣經濟受創程度比其他國家嚴重，主要是外銷集中度
過高及貿易條件不如人，台灣出口太過倚賴中國，當中國經濟下來時，我
們就受到較大的影響，加上洽簽ＦＴＡ受阻，貿易條件比競爭對手差。我
們應擴展新的貿易地區，且出口中間財的比率應降低，否則對景氣的敏感
度太高了，產業轉型是個重大課題，國內產業一直著重生產及技術，太輕
忽銷售及市場。
景氣如入隧道還見不到光
記者問：最近國內研究機構紛紛下修今年ＧＤＰ（國內生產毛額）成長，
中研院最早下修至二％以下，主計總處也下修至一．六六％。當前國內外
經濟情勢如何？景氣低迷情況會持續多久？
周雨田答：這次經濟景氣嚴重下滑，狀況會持續多久，我的看法是目前還
看不到谷底，雖然有一些學者專家預估八、九月可以反彈，但這個看法主
要考量去年基期比較低，去年八月歐債危機開始惡化，造成全球震盪，台
灣沒有辦法自外，所以去年第四季明顯受到影響，包括股市、出口等都受
到打擊。
現在歐債問題好像有一些規律性，當南歐國家公債到期時，就開始拉警報，
也就有歐盟高峰會議提出一些紓困政策，這樣來來回回，市場大概都很習
慣了，這樣的狀況可能還會持續，歐債危機是結構性的問題，在結構沒有
大的調整之前，危機是沒辦法消除的，歐元區甚至整個歐洲的經濟狀況，
就算沒有惡化也是衰退的，不會很快改善。
去年歐債問題開始擴大的時候，國內一般見解都是，我們金融機構對歐洲
曝險不高，對歐洲貿易量也不是很大，所以受到的影響有限。但現在很清
楚了，可能金融業沒有受到直接影響，出口卻已受到非常大的打擊，因為
台灣最大的出口地區是中國，而且很多商品是中間財，透過中國加工再輸
出，而歐洲是中國最大的出口地區，歐洲需求降低，中國對歐洲出口就受
到很大影響，所以很快波及台灣。

2. 中國經濟著陸比預期還硬
這個情況大家都有考慮到，但沒想到影響那麼大，而且中國經濟著陸的軟
硬程度，可能比大家預期的要硬一些，這一、二個月中國出口明顯急凍，
超乎預期，我預測這個現象不會只是一個月，所以對台灣的影響還會持續
擴大，台灣出口受到的打擊非常明顯，這也是為什麼中研院的預測偏向悲
觀，七月十八日就將ＧＤＰ下修到一．九四％。
不過，這個月來的觀察，情況有點超過當初的預期，會持續多久很難講，
我們好像是在隧道裡面，一片黑暗還看不到光。但我想還是有一些正面因
素，像美國經濟情況好像有一些好轉，美國聯準會可能會有比較積極的動
作，年底前可能有擴大刺激經濟方案，QE3（第三次量化寬鬆政策）是其
中之一。中國也一定會有一些動作，可能繼續調降存準率或降息，還有放
鬆打房力道。
我ＧＤＰ恐還會再度下修
問：今年ＧＤＰ還會再下調嗎？是否可能破一％？
答：目前歐洲跟中國的狀況比一般人感覺的要差，主計總處預估今年ＧＤ
Ｐ一．六六％、環球透視（Global Insight）預估一．五％，我覺得有很大
的可能還會更低。
不過，一．二％跟一．六％其實沒有那麼大的差別，一％跟一．五％其實
也很接近，在經濟很脆弱的情況下，就像一個人身體很不好，再來一次感
冒，影響就會很大。但即使這樣也不必那麼悲觀，比較重要的是認清這次
為什麼會這麼糟，到底我們應該做什麼。
問：景氣急轉直下，最近開始有大規模裁員的案例，上次金融海嘯時的失
業潮、無薪假是否會重演？
答：失業的問題，暫時還看不出到底會有多嚴重，但要有心理準備，因為
景氣衰退的時間還看不到盡頭，市場需求減少，廠商投資就減少，勞動需
求也會減少，所以，失業的狀況持續惡化的可能性相當大，大家要有心理
準備。
外銷過度傾中 出口衝擊大
問：全球景氣下行，各國都受到影響，但台灣比其他國家嚴重，出口及Ｇ
ＤＰ都是亞洲鄰近國家唯一衰退，問題在哪裡？
答：可以從兩個方向來看，第一個是我們外銷太過倚賴中國，有好有壞，
好的一面是，當中國經濟好，我們就跟著好，過去幾年都是這樣；但當中
國經濟下來時，我們當然也會受到比較大的影響，今年的狀況就是這樣。

3. 第二個就是大家常談到的，台灣因獨特的政治因素，很多方面跟其他國家
隔離，在貿易上最明顯就是ＦＴＡ（自由貿易協定）的問題，很多ＦＴＡ
或經濟合作組織，台灣都不在內，我們出口要付的關稅就比較高，貿易條
件就是比競爭對手差。
如果是在經濟比較繁榮、正常發展的時候，影響可能不是很大，但當景氣
往下走時，就會有影響。我們的出口數字應是慢慢下來，因為經濟狀況沒
有一下子變動那麼大，但我們出口突然降那麼多，就是到一個邊界的狀況，
當一％至五％的關稅開始變得重要的時候，變化就是快速、突然、非線性
的。
要解決這些問題，應擴展新的貿易地區，這一、二年我們對東協國家貿易
有明顯增加，這個方向要持續發展；對中國出口的部分，就要檢討結構的
問題，商品內容要好好檢討，中間財的比率應適當降低，現在大概占六、
七十％，對景氣的敏感度太高了。
問：面對兩岸經貿從互補變競爭，台灣應如何調整？
答：這是很重要的關鍵，也就是大家談很多的產業轉型，出口商品應往消
費財發展，出口中間財的話，利潤不可能高，像蘋果產品代工，我們拿的
是蠅頭小利，最大的那塊是蘋果拿的。長期以來，台灣產業一直著重生產
及技術，太輕忽銷售及市場，只注意到市場供給面，怎樣降低成本、賣得
更多，很多就是代工，但對市場的敏感度就非常差。
現在 hTC 就是最好的例子，它有一個口號「quietly brilliant」，就是低調，
強調品質、不做浮誇的宣傳，但太低調的話，人家就不熟悉你的產品。如
果公司的經營只注重節省成本、技術改進，沒有考慮到消費者的需求，市
場敏感度不夠，我想是沒辦法成功的。
政府的產業政策一直就是鼓勵高科技，給他們各項補貼、優惠，整個思維
就是做出好的產品，但要如何讓品牌走出去，這方面我們相對很弱，而且
我們好像沒有這個覺悟，畢竟要打品牌比較難，政府站在引導企業發展的
角度，有必要調整思維。
問：最近政府推出一些振興經濟方案，能否有效提振經濟？您曾建議採取
財政政策，應採取哪些財政措施？
答：每次被問到這個問題，我都覺得很麻煩，因為不知道現在到底有哪些
新的政策，去年有七大策略、十大焦點，現在有中長期振興經濟藍圖、五
大構念、三業四化等，這麼多政策，應該各方面都有涵蓋到了。但我覺得
整個政府的思維是太重視除弊，對興利則覺得是私人企業的事，政府好像
就是顧好法規，什麼不能做就不要去做，這樣等於鼓勵大家沒有作為。
現在民間投資意願不足，政府應擴大公共建設，我們的機場大家不是一直
覺得太老舊？還有機場捷運搞多久了？這些都是公共建設，長期對經濟有

4. 幫助，短期可以增加民間投資。另外，之前提出又沒有推行的「自由經濟
示範區」，也應該趕快做，從一個實驗的貿易區，可以看出有哪些法令要
調整，很多投資條件是不是規定太嚴格。
(中研院經濟研究所研究員 周雨田)